经营分析☆ ◇000429 粤高速Ａ 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高速公路、汽车专用公路、桥梁的建设施工等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
公路运输(行业) 48.11亿 98.60 31.03亿 98.88 64.50
其他(行业) 6814.58万 1.40 3511.60万 1.12 51.53
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公路运输(产品) 48.11亿 98.60 31.03亿 98.88 64.50
其他(产品) 6814.58万 1.40 3511.60万 1.12 51.53
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广惠高速公路(地区) 21.32亿 43.71 14.19亿 45.22 66.55
佛开高速公路(地区) 15.21亿 31.18 9.17亿 29.23 60.29
京珠高速广珠段(地区) 11.57亿 23.71 7.66亿 24.42 66.24
其他(地区) 6814.58万 1.40 3511.60万 1.12 51.53
广佛高速公路(地区) 23.07万 0.00 --- --- ---
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公路运输(销售模式) 48.11亿 98.60 31.03亿 98.88 64.50
其他(销售模式) 6814.58万 1.40 3511.60万 1.12 51.53
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截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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公路运输(行业) 23.11亿 98.73 15.84亿 99.04 68.57
其他(行业) 2972.94万 1.27 1532.59万 0.96 51.55
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公路运输(产品) 23.11亿 98.73 15.84亿 99.04 68.57
其他(产品) 2972.94万 1.27 1532.59万 0.96 51.55
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广惠高速(地区) 10.18亿 43.49 6.94亿 43.37 68.16
佛开高速公路(地区) 7.34亿 31.38 4.93亿 30.82 67.14
京珠高速广珠段(地区) 5.58亿 23.86 3.97亿 24.83 71.15
其他(地区) 2972.94万 1.27 1532.59万 0.96 51.55
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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公路运输(行业) 40.96亿 98.25 25.45亿 98.57 62.15
其他(行业) 7286.74万 1.75 3688.59万 1.43 50.62
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公路运输(产品) 40.96亿 98.25 25.45亿 98.57 62.15
其他(产品) 7286.74万 1.75 3688.59万 1.43 50.62
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广惠高速公路(地区) 18.31亿 43.93 12.22亿 47.33 66.74
佛开高速公路(地区) 12.96亿 31.09 7.13亿 27.62 55.03
京珠高速广珠段(地区) 9.03亿 21.66 5.60亿 21.69 62.06
其他(地区) 7286.74万 1.75 3688.59万 1.43 50.62
广佛高速公路(地区) 6560.05万 1.57 4968.00万 1.92 75.73
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公路运输(销售模式) 40.96亿 98.25 25.45亿 98.57 62.15
其他(销售模式) 7286.74万 1.75 3688.59万 1.43 50.62
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截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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公路运输(行业) 20.20亿 98.16 13.41亿 98.52 66.40
其他(行业) 3778.92万 1.84 --- --- ---
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公路运输(产品) 20.20亿 98.16 13.41亿 98.52 66.40
其他(产品) 3778.92万 1.84 --- --- ---
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广惠高速公路(地区) 8.80亿 42.79 6.11亿 44.88 69.39
佛开高速公路(地区) 6.37亿 30.96 3.89亿 28.56 61.03
京珠高速广珠段(地区) 4.37亿 21.26 2.93亿 21.55 67.06
广佛高速公路(地区) 6478.10万 3.15 --- --- ---
其他(地区) 3778.92万 1.84 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
本公司主营高速公路、等级公路和桥梁的投资、建设、收费和养护管理，属于公路管理与养护行业。
公路特别是高速公路是现代化基础设施体系的重要组成部分，是经济社会发展的重要支撑，对保障国家
安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。
随着“十纵十横”综合运输大通道的基本贯通及“71118”国家高速公路网规划基本建成，我国高速公
路网络不断延伸，行业发展增速显著。根据交通运输部《2022年交通运输行业发展统计公报》统计数据，截
至2022年末，我国高速公路总里程达到17.73万公里。随着我国经济发展进入新常态、国民经济不断增长、
粤港澳大湾区建设等战略的深入推进，全社会对高速公路的配套服务需求预计将不断增加，未来我国高速公
路行业仍然具有较大的发展空间。
作为国民经济发展的重要基础设施行业，大部分高速公路运输需求为刚性需求，受宏观经济波动的影响
较小，周期性较弱。由于高速公路企业的经营收入以现金为主，现金流充裕，因此保障了高速公路行业经营
和财务的稳定安全。在经济繁荣时，车流量的快速增长可以在一定程度上带动行业的发展；在经济调整期间
，高速公路行业也凭借其独特的刚性需求，可以较好地抵御宏观经济变化带来的市场冲击。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司主要经营活动为：广佛高速公路、佛开高速公路、京珠高速公路广珠段和广惠高速公路的收费和养
护工作及对外投资，同时参股了深圳惠盐高速公路有限公司、广东江中高速公路有限公司、肇庆粤肇公路有
限公司、赣州康大高速公路有限责任公司、赣州赣康高速公路有限责任公司、广东省粤普小额再贷款股份有
限公司、国元证券股份有限公司、湖南联智科技股份有限公司、国电投粤通启源芯动力科技有限公司。
截至报告期末，公司控股高速公路里程306.78公里，参、控股高速公路按照权益比例折算里程合计295.
88公里。
三、核心竞争力分析
高速公路行业通行费收入主要取决于地区经济的发展，地区经济是影响高速公路车流量的重要因素。一
方面，广东经济增长表现优于全国，产业升级势头良好，企业绩效向好，民间投资相对活跃；另一方面，公
司参控股高速公路均处优越的地理位置：全资佛开高速为“五纵七横”国道主干线系统中的高速公路组成部
分；控股的京珠高速公路广珠段地处珠江三角洲西部地区，是贯通珠江三角洲东西两地的一条高速通道；控
股的广惠高速连接广州和粤东地区，是广州东出口的重要通道；参股的多条高速公路亦为广东省高速公路网
规划“十纵五横”主骨架的组成部分。地区经济蓬勃发展带动交通出行的强劲需求，以及优越的地理位置为
公司参控股高速公路的通行车流量保持稳定增长提供了有力保障。
四、主营业务分析
1、概述
（1）总体情况
2023年，在董事会正确领导下，公司经营班子坚持党建引领，持续深化国企改革、推进智慧交通建设、
加快数字化转型、实现质量效益持续提升，坚决履行政治责任、经济责任、社会责任，圆满完成年度各项目
标任务。
1）加强改扩建项目投资管理。聚焦高速公路改扩建项目建设，大力提升促进扩建项目管理水平和有效
投资。高效完成增资投资粤肇改扩建投资决策程序;积极跟进广惠改扩建前期工作进度；根据项目公司章程
和改扩建委托建设管理协议的条款，参与各改扩建项目的工可、初步设计审查、施工图评审及各种重大变更
设计评审。
2）推动特色服务区建设提质升级。以实施“百千万工程”特色服务区提质升级专项行动为切入点，推
动沿线充电基础设施建设，重点将址山传统型服务区建设调整为航站楼式的新能源特色服务区。
3）加强优质主业项目挖掘储备。强化产业基础分析和产业链研究，积极挖掘省内外具有投资价值的高
速公路项目以及交通领域新兴产业项目资源，加强优质投资项目储备和研究，积蓄发展动能。
（2）参控股高速公路情况
报告期内，国内经济逐步复苏，公司参控股高速公路除江中高速公路因受扩建工程和周边路网的分流影
响外，其余各项目车流量稳步回升，通行费收入同比增加。
●未来展望:
2024年，公司将扎实做好高速公路投资、建设、运营、管理，加快布局交通领域新兴产业，推动智慧交
通建设，构建新质生产力，以进取勇气和专业态度把握时代机遇，为股东创造价值，为公司赢得高质量发展
。2024年的总体目标是：营业收入47.14亿元，营业成本控制在17.91亿元以内。
1、加强顶层设计抓好战略执行。推进公司“十四五”发展规划中期调整方案实施，结合公司“十四五
”发展规划，强化战略管控闭环管理体系,通过落实战略管理与预算、考核、薪酬等挂钩，强化战略管理考
核评价力度和责任追究机制；加强执行评估和动态调整，制定基于价值提升的战略实施途径、资源配置方案
、配套保障措施。
2、推动改扩建项目投资建设。根据广惠改扩建项目进度及时开展项目投融资分析工作；推进广珠东、
江中等在建工程项目，确保项目建设资金需求。同时，坚持挖掘高速公路项目源，加大优质项目储备，做好
已挖掘项目的分析评估，努力寻求投资机会。
3、服务“百千万工程”落地见效。创新业态特色服务区提质升级，加快址山服务区（北区）建设和雅
瑶服务区“微改造”工程。加大高速公路优质项目投资并购力度，促进投资规模合理增长。聚焦基础设施建
设、智慧交通等战略新兴产业投资布局，继续发挥粤高资本市场化投资平台作用，深化资源开发，量化任务
指标，拓展收益空间。
4、提升投后赋能项目工作水平。持续关注新能源参股项目，重点开展投后赋能和价值创造工作。协助
被投企业拓展业务，改善管理，对接合作，主动服务和融入国家发展战略，聚焦绿色赋能推动产业基础升级
，积极把握在交通基础设施和绿色低碳领域的投资合作机会。
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