经营分析☆ ◇000429 粤高速Ａ 更新日期：2025-03-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高速公路、汽车专用公路、桥梁的建设施工等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公路运输(行业) 45.00亿 98.47 29.02亿 98.74 64.49
其他(行业) 7007.78万 1.53 3700.18万 1.26 52.80
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公路运输(产品) 45.00亿 98.47 29.02亿 98.74 64.49
其他(产品) 7007.78万 1.53 3700.18万 1.26 52.80
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广惠高速公路(地区) 19.25亿 42.12 12.41亿 42.22 64.46
佛开高速公路(地区) 14.95亿 32.72 9.43亿 32.10 63.10
京珠高速广珠段(地区) 10.80亿 23.63 7.18亿 24.42 66.46
其他(地区) 7007.78万 1.53 3700.18万 1.26 52.80
广佛高速公路(地区) -4985.14 0.00 --- --- ---
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通行费收入(业务) 45.00亿 98.47 29.02亿 98.74 64.49
服务及其他收入(业务) 4163.89万 0.91 1339.53万 0.46 32.17
租赁收入(业务) 2843.90万 0.62 2360.65万 0.80 83.01
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公路运输(销售模式) 45.00亿 98.47 29.02亿 98.74 64.49
其他(销售模式) 7007.78万 1.53 3700.18万 1.26 52.80
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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公路运输(行业) 22.04亿 98.81 15.04亿 99.11 68.25
其他(行业) 2660.53万 1.19 1345.25万 0.89 50.56
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公路运输(产品) 22.04亿 98.81 15.04亿 99.11 68.25
其他(产品) 2660.53万 1.19 1345.25万 0.89 50.56
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广惠高速(地区) 8.92亿 39.97 6.04亿 39.78 67.73
佛开高速公路(地区) 7.43亿 33.33 4.93亿 32.48 66.32
京珠高速广珠段(地区) 5.69亿 25.51 4.07亿 26.84 71.58
其他(地区) 2660.25万 1.19 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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公路运输(行业) 48.11亿 98.60 31.03亿 98.88 64.50
其他(行业) 6814.58万 1.40 3511.60万 1.12 51.53
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公路运输(产品) 48.11亿 98.60 31.03亿 98.88 64.50
其他(产品) 6814.58万 1.40 3511.60万 1.12 51.53
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广惠高速公路(地区) 21.32亿 43.71 14.19亿 45.22 66.55
佛开高速公路(地区) 15.21亿 31.18 9.17亿 29.23 60.29
京珠高速广珠段(地区) 11.57亿 23.71 7.66亿 24.42 66.24
其他(地区) 6814.58万 1.40 3511.60万 1.12 51.53
广佛高速公路(地区) 23.07万 0.00 --- --- ---
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公路运输(销售模式) 48.11亿 98.60 31.03亿 98.88 64.50
其他(销售模式) 6814.58万 1.40 3511.60万 1.12 51.53
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截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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公路运输(行业) 23.11亿 98.73 15.84亿 99.04 68.57
其他(行业) 2972.94万 1.27 1532.59万 0.96 51.55
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公路运输(产品) 23.11亿 98.73 15.84亿 99.04 68.57
其他(产品) 2972.94万 1.27 1532.59万 0.96 51.55
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广惠高速(地区) 10.18亿 43.49 6.94亿 43.37 68.16
佛开高速公路(地区) 7.34亿 31.38 4.93亿 30.82 67.14
京珠高速广珠段(地区) 5.58亿 23.86 3.97亿 24.83 71.15
其他(地区) 2972.94万 1.27 1532.59万 0.96 51.55
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
本公司主营高速公路、等级公路和桥梁的投资、建设、收费和养护管理，属于公路管理与养护行业。
公路特别是高速公路是现代化基础设施体系的重要组成部分，是经济社会发展的重要支撑，对保障国家
安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。
随着“十纵十横”综合运输大通道的基本贯通及“71118”国家高速公路网规划基本建成，我国高速公
路网络不断延伸，行业发展增速显著。根据交通运输部《2023年交通运输行业发展统计公报》统计数据，截
至2023年末，我国高速公路总里程达到18.36万公里。随着我国经济发展进入新常态、国民经济不断增长、
粤港澳大湾区建设等战略的深入推进，全社会对高速公路的配套服务需求预计将不断增加，未来我国高速公
路行业仍然具有较大的发展空间。
作为国民经济发展的重要基础设施行业，大部分高速公路运输需求为刚性需求，受宏观经济波动的影响
较小，周期性较弱。由于高速公路企业的经营收入以现金为主，现金流充裕，因此保障了高速公路行业经营
和财务的稳定安全。在经济繁荣时，车流量的快速增长可以在一定程度上带动行业的发展；在经济调整期间
，高速公路行业也凭借其独特的刚性需求，可以较好地抵御宏观经济变化带来的市场冲击。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司主要经营活动为：广佛高速公路、佛开高速公路、京珠高速公路广珠段和广惠高速公路的收费和养
护工作及对外投资，同时参股了深圳惠盐高速公路有限公司、广东江中高速公路有限公司、肇庆粤肇公路有
限公司、赣州康大高速公路有限责任公司、赣州赣康高速公路有限责任公司、广东省粤普小额再贷款股份有
限公司、国元证券股份有限公司、车库电桩控股（深圳）有限公司、广东粤通启源芯动力科技有限公司。
截至报告期末，公司控股高速公路里程306.78公里，参、控股高速公路按照权益比例折算里程合计295.
88公里。
三、核心竞争力分析
高速公路行业通行费收入主要取决于地区经济的发展，地区经济是影响高速公路车流量的重要因素。一
方面，广东经济增长表现优于全国，产业升级势头良好，企业绩效向好，民间投资相对活跃；另一方面，公
司参控股高速公路均处优越的地理位置：全资佛开高速为“五纵七横”国道主干线系统中的高速公路组成部
分；控股的京珠高速公路广珠段地处珠江三角洲西部地区，是贯通珠江三角洲东西两地的一条高速通道；控
股的广惠高速连接广州和粤东地区，是广州东出口的重要通道；参股的多条高速公路亦为广东省高速公路网
规划“十纵五横”主骨架的组成部分。地区经济蓬勃发展带动交通出行的强劲需求，以及优越的地理位置为
公司参控股高速公路的通行车流量保持稳定增长提供了有力保障。
四、主营业务分析
1、概述
（1）总体情况
2024年，公司秉持着“服务社会、稳健发展”的理念，积极应对复杂多变的经济环境与行业挑战，坚持
党建引领，保持战略定力，狠抓提质增效，在高速公路营运、服务提升、项目建设等多个方面取得显著成效
。
1）锚定主业稳健发展，稳步推进多个参控股项目改扩建工程建设。报告期内，江中高速改扩建工程建
成通车；京珠高速广珠段、惠盐高速、粤肇高速等改扩建工程有序实施。
2）推动高速公路服务区提质升级。坚决落实全省“百千万工程”重大部署，以微改造方式打造佛开高
速雅瑶服务区为“助农兴业”标杆服务区；采用“光储充直柔一体化”技术，致力打造佛开高速址山服务区
（北区）为新能源特色服务区的典范，址山服务区（北区）已于2024年底建成。
3）全方位提升路段通行服务水平。督导路段公司做好重大节假日保畅通保安全优服务工作，加强加密
路政巡查，深化路警拯联勤联动协作机制，做好入口拒超和收费站ETC精准发行，强化路面占道施工安全监
管，确保道路安全畅通。
（2）参控股高速公路的情况
1）京珠高速公路广珠段，总体车流量增长，通行费收入下降是受深中通道、南中高速开通，改扩建工
程等因素的影响。
2）广惠高速公路，因新增路网（惠龙高速、莞番高速）和广汕高铁、梅龙高铁及广惠城际铁路的开通
，对广惠高速公路的车流量造成一定的分流影响，导致车流量、通行费收入同比下降。
3）惠盐高速公路，主要是改扩建施工、龙岗站封站的影响，车流量、通行费收入同比下降。
4）江中高速公路改扩建工程于本年度建成通车，实现双向八车道开通，车流量、通行费收入同比上升
。
5）赣康高速公路，受大广高速（吉康段）改扩建提前完工、赣南大道快速路通车、龙寻高速通车等路
网变化的影响，车流量、通行费收入同比下降较大。
6）广乐高速公路，2024年受4-6月汛期暴雨天气影响，佛清从北高速、广连高速的分流影响、封闭施工
影响，车流量、通行费收入同比下降。
●未来展望:
2025年，公司将坚持聚焦高速公路主责主业，扩大规模、深度经营，力争2025年实现营业收入44.47亿
元，营业成本控制在17.16亿元以内。
（一）稳固和拓展高速公路主业。做好广惠高速公路改扩建项目核准后投资决策工作；配合推进惠盐高
速公路改扩建项目交工验收工作；稳步推进京珠高速公路广珠段、粤肇高速公路改扩建工程建设；继续挖掘
高速公路项目源，做好储备项目分析评估，抢抓投资并购机会，扩大有效投资。
（二）深化服务区提质升级成效。巩固提升佛开高速公路雅瑶服务区“微改造”建设成效，强化助农兴
业示范服务区引领，进一步创新举措优化服务；科学做好佛开高速公路址山服务区运营管理工作，努力提升
服务区经营效益和社会效益；加快推进佛开高速公路址山服务区（南区）建设用地的征用及设计、建设等相
关工作。
（三）做好高速公路保畅通优服务。认真做好重大节假日道路保安全保畅通优服务各项工作，围绕防范
化解道路交通安全风险，提升路段运营服务水平和运行效率，督导路段公司做好收费站拥堵治理和ETC精准
发行；推进广佛、佛开智慧收费站建设等专项工程，进一步夯实营运高速公路道路交通安全基础，坚决防止
重特大道路交通事故，切实保障群众出行安全。
（四）提升平台发展能力。加大对平台公司的支持力度，努力发挥资源开发分公司、粤高资本公司市场
化投资平台功能和作用，积极拓展投资业务，挖掘资源开发潜力，提高综合收益。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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