经营分析☆ ◇000488 ST晨鸣 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以制浆、造纸为主导，金融、矿业、林业、物流、建材等协同发展。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机制纸(行业) 201.80亿 88.78 3.09亿 52.91 1.53
化学浆(行业) 15.19亿 6.68 1.49亿 25.50 9.81
其他(行业) 4.04亿 1.78 1.85亿 31.66 45.86
电力及热力(行业) 2.17亿 0.95 -4283.76万 -7.33 -19.76
酒店及物业租金(行业) 1.93亿 0.85 -1955.52万 -3.34 -10.11
建筑材料(行业) 1.28亿 0.56 -819.89万 -1.40 -6.42
化工用品(行业) 8862.72万 0.39 1170.79万 2.00 13.21
─────────────────────────────────────────────────
双胶纸(产品) 61.18亿 26.92 3.51亿 31.08 5.74
白卡纸(产品) 45.53亿 20.03 -5.88亿 -52.06 -12.91
铜版纸(产品) 37.59亿 16.54 4.96亿 43.90 13.18
静电纸(产品) 35.47亿 15.61 4.01亿 35.48 11.29
化学浆(产品) 15.19亿 6.68 1.49亿 13.21 9.81
防粘原纸(产品) 9.09亿 4.00 1.37亿 12.14 15.06
其他机制纸(产品) 8.60亿 3.79 4631.84万 4.10 5.38
热敏纸(产品) 4.33亿 1.90 1085.81万 0.96 2.51
其他(产品) 4.04亿 1.78 1.85亿 16.40 45.86
电力及热力(产品) 2.17亿 0.95 -4283.76万 -3.79 -19.76
酒店及物业租金(产品) 1.93亿 0.85 -1955.52万 -1.73 -10.11
建筑材料(产品) 1.28亿 0.56 -819.89万 -0.73 -6.42
化工用品(产品) 8862.72万 0.39 1170.79万 1.04 13.21
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 180.82亿 79.55 5.69亿 97.38 3.15
其他国家和地区(地区) 46.47亿 20.45 1530.98万 2.62 0.33
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 169.65亿 74.64 2.89亿 49.50 1.71
直销(销售模式) 57.64亿 25.36 2.95亿 50.50 5.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机制纸(行业) 124.30亿 89.52 14.27亿 83.95 11.48
化学浆(行业) 6.76亿 4.87 1.17亿 6.88 17.30
其他(行业) 4.20亿 3.02 1.77亿 10.42 42.18
电力及热力(行业) 1.24亿 0.89 -2648.79万 -1.56 -21.37
物业租金(行业) 9352.47万 0.67 -127.02万 -0.07 -1.36
建筑材料(行业) 8728.40万 0.63 -89.70万 -0.05 -1.03
化工用品(行业) 5444.21万 0.39 731.37万 0.43 13.43
─────────────────────────────────────────────────
双胶纸(产品) 37.10亿 26.72 4.82亿 28.35 12.98
白卡纸(产品) 29.26亿 21.08 -1.33亿 -7.85 -4.56
铜版纸(产品) 24.08亿 17.34 5.09亿 29.98 21.16
静电纸(产品) 20.39亿 14.68 4.29亿 25.26 21.05
化学浆(产品) 6.76亿 4.87 1.17亿 6.88 17.30
防粘原纸(产品) 5.70亿 4.10 --- --- ---
其他机制纸(产品) 5.18亿 3.73 --- --- ---
其他(产品) 4.20亿 3.02 1.77亿 10.42 42.18
热敏纸(产品) 2.60亿 1.87 --- --- ---
电力及热力(产品) 1.24亿 0.89 -2648.79万 -1.56 -21.37
物业租金(产品) 9352.47万 0.67 -127.02万 -0.07 -1.36
建筑材料(产品) 8728.40万 0.63 -89.70万 -0.05 -1.03
化工用品(产品) 5444.21万 0.39 731.37万 0.43 13.43
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 110.53亿 79.60 15.55亿 91.51 14.07
其他国家和地区(地区) 28.32亿 20.40 1.44亿 8.49 5.09
─────────────────────────────────────────────────
机制纸(业务) 134.82亿 97.10 15.57亿 91.64 11.55
其他(业务) 1.60亿 1.15 478.83万 0.28 2.99
金融服务(业务) 1.46亿 1.05 1.46亿 8.57 99.50
物业及租金(业务) 9664.67万 0.70 -841.08万 -0.49 -8.70
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 95.16亿 68.54 11.21亿 65.95 11.78
直销(销售模式) 43.69亿 31.46 5.79亿 34.05 13.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机制纸(行业) 238.93亿 89.79 18.54亿 85.71 7.76
其他(行业) 11.73亿 4.41 2.63亿 12.17 22.45
化学浆(行业) 5.52亿 2.07 248.48万 0.11 0.45
电力及热力(行业) 2.23亿 0.84 1136.07万 0.53 5.08
建筑材料(行业) 2.23亿 0.84 630.74万 0.29 2.83
酒店及物业租金(行业) 2.12亿 0.80 1000.01万 0.46 4.71
模具加工(行业) 2.04亿 0.77 573.20万 0.26 2.81
化工用品(行业) 1.28亿 0.48 991.40万 0.46 7.72
─────────────────────────────────────────────────
双胶纸(产品) 77.02亿 28.95 7.73亿 33.12 10.04
白卡纸(产品) 54.78亿 20.59 -1.96亿 -8.37 -3.57
静电纸(产品) 40.06亿 15.05 5.95亿 25.48 14.86
铜版纸(产品) 39.26亿 14.75 5.36亿 22.95 13.65
其他(产品) 11.73亿 4.41 2.63亿 11.27 22.45
防粘原纸(产品) 11.28亿 4.24 1.80亿 7.73 16.01
其他机制纸(产品) 11.00亿 4.14 6741.46万 2.89 6.13
热敏纸(产品) 5.54亿 2.08 6959.87万 2.98 12.57
化学浆(产品) 5.52亿 2.07 248.48万 0.11 0.45
电力及热力(产品) 2.23亿 0.84 1136.07万 0.49 5.08
建筑材料(产品) 2.23亿 0.84 630.74万 0.27 2.83
酒店及物业租金(产品) 2.12亿 0.80 1000.01万 0.43 4.71
模具加工(产品) 2.04亿 0.77 573.20万 0.25 2.81
化工用品(产品) 1.28亿 0.48 991.40万 0.42 7.72
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 200.82亿 75.47 17.60亿 81.36 8.76
其他国家和地区(地区) 65.26亿 24.53 4.03亿 18.64 6.18
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 181.26亿 68.12 13.43亿 62.10 7.41
直销(销售模式) 84.83亿 31.88 8.20亿 37.90 9.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机制纸(行业) 113.01亿 89.94 9.13亿 85.42 8.07
其他(行业) 5.26亿 4.19 --- --- ---
化学浆(行业) 2.40亿 1.91 --- --- ---
电力及热力(行业) 1.21亿 0.96 --- --- ---
酒店及物业租金(行业) 1.10亿 0.87 --- --- ---
建筑材料(行业) 1.06亿 0.85 --- --- ---
模具加工(行业) 1.00亿 0.80 --- --- ---
化工用品(行业) 6060.76万 0.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
双胶纸(产品) 36.68亿 29.19 4.27亿 39.99 11.64
白卡纸(产品) 25.41亿 20.22 -7631.72万 -7.14 -3.00
静电纸(产品) 19.10亿 15.20 2.81亿 26.35 14.73
铜版纸(产品) 18.09亿 14.40 1.86亿 17.38 10.27
防粘原纸(产品) 5.72亿 4.55 --- --- ---
其他机制纸(产品) 5.38亿 4.28 --- --- ---
其他(产品) 5.26亿 4.19 --- --- ---
热敏纸(产品) 2.62亿 2.09 --- --- ---
化学浆(产品) 2.40亿 1.91 --- --- ---
电力及热力(产品) 1.21亿 0.96 --- --- ---
酒店及物业租金(产品) 1.10亿 0.87 --- --- ---
建筑材料(产品) 1.06亿 0.85 --- --- ---
模具加工(产品) 1.00亿 0.80 --- --- ---
化工用品(产品) 6060.76万 0.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 91.91亿 73.15 8.08亿 75.63 8.79
其他国家和地区(地区) 33.74亿 26.85 2.60亿 24.37 7.72
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售66.40亿元，占营业收入的29.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 206467.38│ 9.08│
│客户二 │ 175682.27│ 7.73│
│客户三 │ 143506.25│ 6.31│
│客户四 │ 75078.80│ 3.30│
│客户五 │ 63310.20│ 2.80│
│合计 │ 664044.91│ 29.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购55.46亿元，占总采购额的25.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 239723.27│ 10.83│
│供应商二 │ 93020.88│ 4.20│
│供应商三 │ 82272.55│ 3.72│
│供应商四 │ 75689.35│ 3.42│
│供应商五 │ 63851.61│ 2.87│
│合计 │ 554557.67│ 25.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
作为与经济社会发展密切相关的基础原材料产业，造纸行业在2024年原料价格波动、纸制品供给量增加
、销售量增长缓慢以及短期供需关系紧张的背景下，经历了复杂多变的发展过程。
原料端。造纸行业的原料主要包括木浆等。2024年，针叶浆和阔叶浆的价格主要受到国际供应端突发事
件和国内新增产能投放的双重影响，呈现出涨跌互现的态势。
针叶浆方面，由于上半年国际针叶浆主要供应国如芬兰、智利、加拿大等地出现工会歇工和浆厂检修，
导致供应收紧，价格推高。然而，随着国内新一批纸浆产能投放，供应压力增加，海外需求减弱，价格又有
所回落。截至2024年12月31日，针叶木浆山东地区市场均价为6400元/吨，较年初上涨了9.4%。
阔叶浆方面，与针叶浆有所不同，阔叶浆价格则整体呈现下跌趋势。截至2024年12月31日，阔叶木浆山
东地区市场均价为4610元/吨，较年初下降了8.53%。
供给端。2024年，造纸行业在新增产能的推动下，纸制品供给量持续增加。2024年1-12月，全国机制纸
及纸板产量为15846.9万吨，同比增长8.6%。据统计，截至2024年10月末，全国造纸行业企业数量为7999家
，较2023年末增加331家。纸及纸板制造业作为造纸行业的重要组成部分，其固定资产投资累计同比增长20.
6%，显示出强劲的投资增长势头。
需求端。尽管造纸行业供给量持续增加，但受全球经济增速放缓和国内终端消费力度减弱的影响，纸制
品销售量增长缓慢，且产品价格提升乏力，整体价格水平低于上年同期。
文化纸价格方面。2024年，文化纸价格经历了先涨后跌的波动过程。年初，受市场需求和供应端产能调
整的影响，文化纸价格有所上涨。然而，随着终端需求疲软，成品纸订单减少，大宗纸价格持续回调，文化
纸价格也开始下跌。特别是5月开始，价格、盈利持续回落至历史低位。尽管11月下旬因行业供给短期收缩
、招标订单集中交付，文化纸价格有所回升，但目前双胶纸、铜版纸价格仍处于较低水平。
白卡纸价格方面。白卡纸行业在2024年也面临严峻挑战。受前期大量投放的新增供给以及复苏相对较缓
的终端消费需求影响，白卡纸价格持续处于下行区间，盈利水平近乎历史最低分位。尽管部分区域家电国补
逐步延伸至厨房小家电领域，对行业需求有一定提振作用，但整体行业仍面临较大的竞争压力。
造纸行业需要密切关注政策变化和市场需求的复苏情况，加强技术创新和数字化变革，提升产业的核心
竞争力和市场适应性，以实现可持续发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、公司业务概况
公司是以制浆、造纸为主的现代化大型企业集团，坚定不移实施浆纸一体化战略，在山东、广东、湖北
、江西、吉林等地建有生产基地，生产的机制纸产品涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸、复印纸、工业用纸、特
种纸、生活纸等7个系列200多个品种，是国内造纸行业内产品种类最多、最齐全的企业，也是国内首家实现
制浆与造纸产能相平衡的造纸企业。报告期内，机制纸业务是公司收入和利润的主要来源，主营业务未发生
重大变化。
近年来，造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，受其影响，公司主要产品价格在报告期内持
续走低，毛利同比下降；此外，公司部分生产基地在四季度陆续停机检修，产能发挥不理想，产销量同比下
滑，公司对部分资产计提了减值准备；叠加公司出于谨慎性原则对部分经营不善的融资租赁客户加大了坏账
准备计提比例影响，其盈利水平下降，2024年公司归属于上市公司股东的净利润亏损74.11亿元。
2、公司主要产品及其用途
公司高度重视技术研发和品牌效益，聚焦绿色造纸技术重点领域，不断加强科研平台等硬件条件建设，
拥有多个国内领先的创新研发平台，包括国家企业技术中心、博士后科研工作站、轻工生物基产品清洁生产
与炼制协同创新中心、山东省制浆造纸工程实验室等，推进规范化生产，优化调整产品结构，推动主业高质
量发展。本报告期内，公司顺利通过了中环联合（北京）认证中心审核，荣获“中国环境标志（I型）产品
认证”证书，“玉米淀粉绿色湿法加工技术开发”等项目被列入2024年山东省技术创新项目计划。
3、经营模式
（1）采购模式
公司设立供应链管理中心，采用“集团统购、源头优先、多级分立、一票否决”的供应链管理模式，通
过不断完善采购信息系统，全面实现网上竞标，有效开拓优质供应商，提高采购公平公正性；根据生产基地
需求，集团整合相关方资源，实施统一采购；通过行业展会、实地考察、竞厂调研等多方式寻找源头、优质
供方，强化源头采购，降低采购成本；通过建立供方三级联合审议机制、推行末位淘汰制，引入供应商竞争
机制，提高供货质量。
（2）生产模式
公司坚持浆纸一体化战略，秉承“绿色发展，环保先行”的发展思路，积极推行清洁生产，大力实施节
能减排，打造资源节约型、环境友好型标杆企业；创新探索资源综合利用、产业循环发展的模式，构筑了“
资源-产品-再生资源”三大循环经济“生态链”。在生产实施过程中，公司以计划管理为主线，实行集团、
公司、工厂、车间分级计划管理模式，严格落实以销定产、科学排产，严控库存规模；集团设立生产调度中
心，24小时实时监控各个子公司生产线的运营情况，保证生产正常运行；积极建设推广MES管理系统，通过
与ERP、DCS系统的对接，实现管理层和生产控制层之间信息及时传递。本报告期四季度以来，公司寿光生产
基地、湛江生产基地、江西生产基地及吉林生产基地陆续实施了临时停机检修，受其影响，公司本报告期产
能发挥不理想，产销量同比下滑。
（3）营销模式
公司始终坚持“诚信双赢共创未来”的营销理念，竭诚为顾客服务。公司拥有较为成熟的销售网络，成
立专门的销售公司负责国内、国外市场的开发、产品销售、销售政策的制定等。销售公司的管理体系按产品
线、产品公司、管理区、分公司实现矩阵式管理。销售公司按产品线分为文化纸系列、涂布纸系列、静电纸
系列、特种纸系列和生活纸系列，每个产品公司设有管理区，管理区由区总经理负责，管理区下设分公司，
分公司设有首席代表，全权处理分公司业务。
公司实行三级调度机制，每日调度分公司、管理区、销售公司任务指标，保障计划有效落地；坚持“四
级走访机制”，全方位了解市场，满足客户需求；同时，依托完善的信息化系统，实现机控管理，建立健全
投诉处理体系与客户满意度体系，提高公司营销管理水平。
（4）研发模式
公司以市场为导向，创新为驱动，高度重视技术研发工作，形成了自主研发、技术引进、产学研合作等
多种研发模式。目前，公司拥有多个国内领先的创新研发平台，包括国家企业技术中心、博士后科研工作站
、轻工生物基产品清洁生产与炼制协同创新中心、山东省制浆造纸工程实验室等，不断提升自主创新能力；
同时，公司在引进国际先进的制浆、造纸生产线和先进技术基础上进行技术改进，优化产品工艺，提高产品
质量，形成具有晨鸣特色的核心技术；积极与齐鲁工业大学、山东省造纸工业研究设计院等高校及科研院所
开展产学研合作，引进、消化、吸收科研创新成果，优化产品结构，提高产品市场竞争力。
三、核心竞争力分析
公司历经60多年的创新发展，缔造了强大的品牌影响力，培育了坚实的综合竞争力，通过构建浆纸一体
化产业链优势，推动产能升级，提升研发实力，提高核心竞争力，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化
，具体如下：
1、浆纸一体化优势
公司坚定不移实施浆纸一体化战略，目前在寿光、湛江、黄冈等主要生产基地均配有化学浆生产线，是
国内首家基本实现木浆自给自足的现代化大型造纸企业。完整的供应链在为公司构筑成本优势的同时也保障
了上游原料端的安全性、稳定性、优质性，为企业保持长期竞争力提供了有力支撑。
2、规模优势
造纸行业是典型的资金密集和技术密集型行业，遵循规模经济规律。公司是中国造纸行业头部企业，在
华南、华中、华北、东北主要市场均设有大型生产基地，合理的生产规模造就了企业的边际成本优势。同时
，公司依托规模优势配套建设国际化物流中心及铁路专用线、码头，打造了涵盖集装箱运输、保税仓储、中
转及场站储存等的综合性物流服务平台，实现了物流效率的提升和物流成本的稳定。
3、产品优势
公司是国内造纸行业中产品种类最多、最齐全的企业，产品系列涵盖文化纸、白卡纸、铜版纸、复印纸
、生活纸、热敏纸等，主要产品市场占有率均位居全国前列。公司高度重视技术研发，通过引进国际最先进
的制浆造纸技术和设备，坚持技术革新和工艺流程优化，助力产品质量提升和结构升级，不断提高晨鸣品牌
价值，扩大品牌效益。
4、产业布局优势
公司紧紧围绕浆纸一体化战略整合资源，将生产基地植根于核心目标市场，推动各区域协调联动共同发
展。目前，公司以市场为导向，在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有生产基地，全部产品实现近距离
销售，在提升服务效率的同时大大降低了运输成本，实现了企业与用户的“双赢”。
5、技术装备优势
公司高度重视技术装备的配套与更新，积极推进设备技术升级换代，现拥有全球规模最大、工艺装备最
先进的制浆造纸生产线，主要生产设备均引进国际知名的芬兰美卓、维美德、德国福伊特、奥地利安德里兹
等厂商，达到国际先进水平，确保了生产效率和产品质量。
6、科研创新优势
公司拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站、轻工生物基产品清洁生产与炼制协同创新中心、山东
省制浆造纸工程实验室等科研机构。与此同时，积极与国内知名高校和科研院所开展深度产学研合作，不断
提升技术创新能力和科学研发水平，开发出一系列科技含量高、附加值高的新产品和企业的专有技术。公司
及旗下湛江晨鸣、寿光美伦、江西晨鸣、吉林晨鸣、黄冈晨鸣均为高新技术企业。截至本报告期末，公司已
获得国家专利授权470项，其中发明专利授权42项，国家新产品7项，省级以上科技进步奖16项，承担国家科
技项目5项、省级技术创新项目75项，在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环保体系认证
和FSC-COC国际森林体系认证。
7、团队管理优势
公司人才结构完善合理且经验丰富，囊括生产、技术、销售、财务、法律等多方面高端人才，人才结构
较为合理。公司在开展业务的过程中，稳定的核心团队创造了适合公司发展的企业文化，并将具有行业特点
的管理经验内生化，形成了管理与文化相融合的团队优势，能够准确把握行业发展趋势。同时，公司重视人
才储备和培养机制建设，凭借先进的经营理念和广阔的发展空间，吸引了一批高素质的专业人才，提升了人
力资本建设水平，为公司长期的持续发展提供了有力保障。
8、环保治理优势
公司积极秉承“绿水青山就是金山银山”理念，遵循“绿色发展、环保先行”的发展思路，始终将环保
作为“生命工程”来抓，坚持清洁生产和资源循环利用的绿色发展模式，切实扛起环保社会主体责任。近年
来，公司及子公司累计环保投入了80多亿元，投资建设了碱回收系统、中段水处理系统、中水回用系统、白
水回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设施，各项环保指标走在全国乃至世界前列。目前，公司采用世
界最先进的“超滤膜+反渗透膜”工艺，建设中水回用膜处理项目，是国内造纸行业规模最大的中水回用项
目，中水回用率行业领先。同时响应“双碳”政策，积极引入光伏发电、生物质发电，不断优化能源结构，
提高低碳生产水平。
四、主营业务分析
1、概述
近年来，造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，公司主要纸品价格特别是白卡纸价格受供需
矛盾影响大幅下滑，公司盈利水平下降，利润亏损。2024年，公司主要产品价格持续走低，毛利同比下降，
进入四季度以来，公司部分生产基地陆续停机检修，受其影响，公司产能发挥不理想，产销量同比下滑，同
时，公司对部分资产计提了减值准备，导致公司经营亏损加大，公司将加快检修和技改进度，聚焦主责主业
，全力推动恢复正常生产，实现持续稳健运营。本报告期，公司完成机制纸产量427万吨、销量447万吨，实
现营业收入人民币227.29亿元，实现归属于母公司所有者的净利润人民币-74.11亿元。接下来，公司将继续
践行浆纸一体化战略，调整优化内部管理，强化成本管理，优化产品结构，巩固和拓展销售市场，推进企业
改革创新，努力提升企业管理水平和运行质量；同时，随着造纸行业新增产能压力有所放缓，行业供需矛盾
有望缓解，主要纸品价格有序回升，公司的盈利能力将得到进一步修复。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
造纸行业是我国重要的基础原材料行业，具有资金技术密集、规模效益显著等特点。其上游连接制浆等
领域，下游连接文化、消费等领域。整个产业链紧密相连，共同推动着造纸行业的发展。
随着行业的不断发展，技术更新带动效率提升、绿色环保成为主流、产业结构调整加速、国际化步伐加
快，俨然已成为行业趋势。
报告期内，受供给增加、需求增长乏力等因素影响，纸制品价格受到一定冲击，叠加销售数量减少，企
业盈利能力被严重抑制。机构预计，2025行业产能不断释放，产量增长。同时，需求在政策刺激下或边际改
善，销量有望提升，偏宽松的攻击格局决定价格整体承压。未来，造纸行业将更加注重产业结构调整，优化
资源配置，提高产业集中度。这将有助于提升整个行业的竞争力和可持续发展能力。头部造纸企业的优势将
进一步凸显，行业出清速度或加速。
（二）公司发展战略
转型升级战略：全面优化产业结构和区域布局，着力发展制浆、造纸等产业，构建协同高效的产业体系
；
绿色发展战略：坚持“浆纸一体化”的经营思想，依靠技术进步、先进装备和严细管理，抓好清洁生产
，发展循环经济，建设资源节约型、环境友好型企业标杆，在保护环境中谋求发展，在科学发展中提高环保
水平，实现经济效益与环境效益的―双赢‖；
国际化经营战略：立足中国，辐射全球，依托中国“一带一路”战略，加快“走出去”步伐，深化国际
交流合作，逐步扩大海外市场；
卓越运营战略：以“人人学习、事事规范、坚决执行、务求实效”为管理方针，不断强化生产运营、市
场营销、财务成本和项目建设的全过程管理，有效整合系统资源，不断提高企业管理水平和盈利能力；
人才强企战略：健全人才培养、引进、使用、激励机制，积极培养高端型、复合型、创新型、国际化人
才队伍，为把公司建设为最具成长性的世界一流企业提供支撑；
和谐发展战略：全面加强企业文化建设，全心全意关爱员工，积极履行企业社会责任，提升经济、社会
、环境综合价值创造能力，塑造公司良好形象，努力建设和谐企业。
（三）2025年的经营计划
近年来，造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，公司主要纸品特别是白卡纸价格大幅下滑，
影响公司盈利。虽然国内经济仍面临着需求不足的挑战，但随着一系列惠民生、促消费的存量政策持续显效
和增量政策的有效落实，我国经济长期向好的基本趋势没有变，造纸行业供需矛盾突出状况有望缓解，景气
度有望提升。2
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