经营分析☆ ◇000506 *ST中润 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
矿产资源勘探与开发投资；矿产品加工与销售；公司股权投资。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿业行业(行业) 9640.41万 97.50 -1421.82万 103.46 -14.75
其他业务(行业) 246.90万 2.50 47.61万 -3.46 19.28
─────────────────────────────────────────────────
黄金销售(产品) 9640.41万 97.50 -1421.82万 103.46 -14.75
其他业务(产品) 246.90万 2.50 47.61万 -3.46 19.28
─────────────────────────────────────────────────
斐济地区(地区) 9640.41万 97.50 -1421.82万 103.46 -14.75
济南地区(地区) 246.90万 2.50 47.61万 -3.46 19.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿业(行业) 2.41亿 84.76 -2167.04万 247.59 -8.99
房地产业(行业) 2802.34万 9.85 1397.64万 -159.69 49.87
其他业务(行业) 1530.87万 5.38 -105.84万 12.09 -6.91
─────────────────────────────────────────────────
黄金销售(产品) 2.41亿 84.76 -2167.04万 247.59 -8.99
房地产销售(产品) 2802.34万 9.85 1397.64万 -159.69 49.87
其他业务(产品) 1530.87万 5.38 -105.84万 12.09 -6.91
─────────────────────────────────────────────────
斐济地区(地区) 2.41亿 84.76 -2167.04万 247.59 -8.99
淄博地区(地区) 3237.16万 11.38 1629.94万 -186.23 50.35
济南地区(地区) 1096.04万 3.85 -338.14万 38.63 -30.85
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 2.84亿 100.00 -875.24万 100.00 -3.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿业行业(行业) 1.14亿 73.83 -2565.51万 184.35 -22.54
房地产行业(行业) 2802.34万 18.18 1345.84万 -96.71 48.03
其他业务(行业) 1232.42万 7.99 -171.99万 12.36 -13.96
─────────────────────────────────────────────────
黄金销售(产品) 1.14亿 73.83 -2565.51万 184.35 -22.54
房地产销售(产品) 2802.34万 18.18 1345.84万 -96.71 48.03
其他业务(产品) 1232.42万 7.99 -171.99万 12.36 -13.96
─────────────────────────────────────────────────
斐济地区(地区) 1.14亿 73.83 -2565.51万 184.35 -22.54
淄博地区(地区) 3237.16万 21.00 1578.15万 -113.40 48.75
济南地区(地区) 797.59万 5.17 -404.30万 29.05 -50.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿业(行业) 2.41亿 86.93 -2097.15万 122.33 -8.70
其他业务(行业) 2938.75万 10.60 -29.80万 1.74 -1.01
房地产业(行业) 682.51万 2.46 412.59万 -24.07 60.45
─────────────────────────────────────────────────
黄金销售(产品) 2.41亿 86.93 -2097.15万 122.33 -8.70
其他业务(产品) 2938.75万 10.60 -29.80万 1.74 -1.01
房地产销售(产品) 682.51万 2.46 412.59万 -24.07 60.45
─────────────────────────────────────────────────
斐济地区(地区) 2.41亿 86.93 -2097.15万 122.33 -8.70
淄博地区(地区) 1940.20万 7.00 1105.51万 -64.49 56.98
济南地区(地区) 1614.08万 5.82 -789.70万 46.06 -48.93
中国香港地区(地区) 66.98万 0.24 66.98万 -3.91 100.00
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 2.77亿 100.00 -1714.36万 100.00 -6.19
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.69亿元，占营业收入的94.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│ABC REFINERY (AUSTRALIA) PTY LIMITED │ 22165.52│ 77.94│
│客户1 │ 1884.88│ 6.63│
│客户2 │ 1820.10│ 6.40│
│客户3 │ 541.59│ 1.90│
│客户4 │ 493.04│ 1.73│
│合计 │ 26905.14│ 94.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.52亿元，占总采购额的82.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│PACIFIC ENERGY SWP LTD │ 12147.78│ 65.55│
│供应商1 │ 1013.59│ 5.47│
│供应商2 │ 811.36│ 4.38│
│供应商3 │ 695.26│ 3.75│
│供应商4 │ 530.88│ 2.86│
│合计 │ 15198.87│ 82.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
2024年上半年全球经济复苏乏力，通胀高企，黄金避险保值功能重新受到重视，贵金属价格偏强震荡运
行，地缘政治的不确定性等多种因素为黄金价格增长提供了有效助力，尤其是3月中旬至5月中旬，黄金价格
多次刷新历史新高。公司旗下斐济瓦图科拉金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，采矿权面积12.55平方公里
。截至2024年6月30日，斐济项目共保有资源量约为115.02吨金属量（约369万盎司），其中高等级资源量(M
＆I)约为59.7吨（约192万盎司）。保有储量约为32.5吨（约104.7万盎司）。瓦图科拉金矿作为斐济最大的
私营企业雇主在斐济国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
（二）报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业
务。
斐济瓦图科拉金矿公司主要产品为黄金，最终产品为合质金，瓦图科拉金矿将生产的合质金销售给精炼
厂，精炼厂以发货当天的国际市场金和银金属价格计价，按照化验折纯后的金属盎司数量付款。
由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金价格、瓦图科拉金矿黄金产量、单位生产成本是影响公
司业绩的主要因素。瓦图科拉金矿拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
勘探：采矿生产勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；资源勘探则采用地
表钻探，地下钻探，硐探的结合方式。
采矿：瓦图科拉金矿的提升系统包括三个竖井和一个斜井。通风系统有五个通风竖井组成。排水系统则
由三个主矿区设有的多级排水泵站组成。采矿采用脉内开拓，无轨运输，采矿工艺包括长臂法、深孔留矿法
及削壁充填法。地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸。
选矿：原生矿采用的工艺由破碎、磨矿、浮选、金精粉焙烧、氰化浸出、贵液锌粉置换、金泥冶炼等系
统组成；尾矿再处理采用的选冶工艺为磨矿、全泥氰化碳浆工艺、解析、电解、合质金冶炼工艺。
冶炼：工艺流程主要为酸洗、火法冶炼和金锭铸造。
销售：瓦图科拉金矿公司将生产的合质金运输至澳大利亚的精炼厂精炼后，按当日的黄金市场价格进行
结算。
（三）2024年上半年进行的矿产勘探活动
报告期内，斐济瓦图科拉金矿在采矿权证区域内共完成探矿钻孔32个，其中3个地表资源勘探钻孔，29
个地下生产钻孔，总进尺为1353米。
截至2024年6月30日，斐济项目共保有资源量约为115.02吨金属量（约369万盎司），其中高等级资源量
(M＆I)约为59.7吨（约192万盎司）。保有储量约为32.5吨（约104.7万盎司）。
（四）2024年上半年主要经营情况
截至2024年6月30日，公司总资产234,784.71万元，比上年年末增长0.23%；负债总额107,588.61万元，
比上年年末增加7.85%。公司资产负债率45.82%，比上年年末增加3.24%。归属于上市公司股东的净资产63,5
84.00万元，比上年年末减少8.75%。本报告期内，公司实现营业收入9,887.31万元，比上年同期减少35.86%
，主要系公司剥离房地产业务，房地产营业收入减少所致。归属于上市公司股东的净利润-5,493.16万元，
较上年同期减亏32.70%，主要原因是费用比去年同期减少所致，其中：税金及附加比去年同期减少59.40%、
管理费用比去年同期减少24.12%、营业外支出比去年同期减少66.67%。
1、瓦图科拉金矿生产经营情况
报告期内，瓦图科拉金矿共生产黄金6,065盎司，较上年同期下降25%，主要系排水设备老化，更新滞后
，排水成为2024年上半年限制产量的瓶颈。瓦矿的富矿区主要集中于19中段至21中段以下，瓦矿的地下水一
直徘徊于18至19中段，使采矿团队无法进入深部进行采矿作业。报告期内，采矿团队只能开采16至18中段的
低品位矿及残采零碎的富矿段。这使得采矿品位偏低造成上半年的黄金产量下降。当前，瓦矿在加大排水力
度，争取将水位降至21中段，进入高品位的矿段采矿，实现黄金产量的增加。瓦图科拉金矿后期将优化通风
、抽水、提升等相关生产辅助系统，改善井下作业环境，提高生产效率。瓦图库拉金矿将加强地下资源勘探
和生产勘探，力争增加生产所需的高品位资源储量；加强科研与实验，提高选矿回收率以及综合回收利用。
瓦图科拉金矿对斐济北岛卡西山（MountKasi）探矿权的申请于2024年7月获得斐济国土资源部矿山局的
批准。勘探矿种为黄金矿，探矿面积59,526公顷（595.26平方公里），勘探许可证有效期为自2024年6月20
日至2027年6月19日。瓦图科拉金矿管理团队将根据勘探计划酌情展开勘探工作。
2、马拉维马坎吉拉锆钛钞矿项目情况
报告期内，公司积极申请、协调外汇管理部门、北京中兴金源投资有限公司等各方沟通新金国际外汇登
记备案相关事项。截至目前，外汇登记相关手续尚未完成，具体完成时间尚不确定。
报告期内，公司积极推进与新金国际另一股东海南国际资源（集团）股份有限公司洽谈、沟通开发马坎
吉拉锆钛砂矿的具体事宜，在项目分阶段开发、招投标、人员派遣、合作方式等方面达成共识，积极筹划前
期试采试选工作。积极开展在相关主管部门的备案工作，完成试采选的发改委和商务厅的投资备案和备案变
更。双方商定将共同选派人员成立试采选领导小组并负责具体运营，对试采选阶段和矿山开发主要管理人员
等方面形成基本方案。公司已与海南国际资源（集团）股份有限公司签署了试采选阶段《关于共同开发马拉
维马坎吉拉锆钛砂矿的合作协议》。
二、核心竞争力分析
公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿业资产的运营，已经拥有了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济
瓦图科拉金矿作为斐济当地大型的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位
和影响力。
公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”。随着矿山的建设、开采，公司通过全球招聘
，以各种渠道吸纳引入了国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿
、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。
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