经营分析☆ ◇000519 中兵红箭 更新日期：2026-04-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件三大业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种装备制造业(行业) 72.69亿 78.39 8.29亿 62.28 11.40
非金属矿物制品业(行业) 16.16亿 17.42 5.04亿 37.92 31.22
汽车制造业(行业) 3.89亿 4.19 -261.88万 -0.20 -0.67
─────────────────────────────────────────────────
特种装备(产品) 72.69亿 78.39 8.29亿 62.28 11.40
超硬材料及其制品(产品) 16.16亿 17.42 5.04亿 37.92 31.22
汽车零部件(产品) 2.36亿 2.55 -421.43万 -0.32 -1.79
专用汽车(产品) 1.53亿 1.65 159.55万 0.12 1.04
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 90.94亿 98.07 12.75亿 95.86 14.02
国外销售(地区) 1.79亿 1.93 5513.33万 4.14 30.72
─────────────────────────────────────────────────
特种装备及其他(业务) 72.67亿 78.36 8.28亿 62.20 11.39
超硬材料(业务) 16.07亿 17.33 4.99亿 37.54 31.08
汽车及零部件(业务) 3.86亿 4.17 -453.97万 -0.34 -1.17
其他业务(业务) 1331.32万 0.14 796.07万 0.60 59.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 92.74亿 100.00 13.30亿 100.00 14.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种装备制造业(行业) 11.81亿 53.87 1.90亿 47.64 16.04
非金属矿物制品业(行业) 8.19亿 37.35 2.05亿 51.48 25.00
汽车制造业(行业) 1.93亿 8.78 348.32万 0.88 1.81
─────────────────────────────────────────────────
特种装备(产品) 11.81亿 53.87 1.90亿 47.64 16.04
超硬材料及其制品(产品) 8.19亿 37.35 2.05亿 51.48 25.00
汽车零部件(产品) 1.26亿 5.73 217.18万 0.55 1.73
专用汽车(产品) 6688.79万 3.05 131.14万 0.33 1.96
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 20.87亿 95.16 3.57亿 89.67 17.09
国外销售(地区) 1.06亿 4.84 4110.67万 10.33 38.74
─────────────────────────────────────────────────
特种装备及其他(业务) 11.81亿 53.87 1.90亿 47.64 16.04
超硬材料(业务) 8.19亿 37.35 2.05亿 51.48 25.00
汽车及零部件(业务) 1.93亿 8.78 348.32万 0.88 1.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种装备制造业(行业) 23.93亿 52.38 2.30亿 33.03 9.61
非金属矿物制品业(行业) 17.64亿 38.60 4.56亿 65.53 25.88
汽车制造业(行业) 4.12亿 9.02 1005.92万 1.44 2.44
─────────────────────────────────────────────────
特种装备(产品) 23.93亿 52.38 2.30亿 33.03 9.61
超硬材料及其制品(产品) 17.64亿 38.60 4.56亿 65.53 25.88
汽车零部件(产品) 2.35亿 5.13 --- --- ---
专用汽车(产品) 1.77亿 3.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 43.61亿 95.44 6.03亿 86.62 13.83
国外销售(地区) 2.08亿 4.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 45.69亿 100.00 6.96亿 100.00 15.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 10.08亿 53.94 2.50亿 54.55 24.85
特种装备制造业(行业) 6.35亿 34.01 2.04亿 44.40 32.09
汽车制造业(行业) 2.25亿 12.06 482.51万 1.05 2.14
─────────────────────────────────────────────────
超硬材料及其制品(产品) 10.08亿 53.94 2.50亿 54.55 24.85
特种装备(产品) 6.35亿 34.01 2.04亿 44.40 32.09
汽车零部件(产品) 1.21亿 6.48 --- --- ---
专用汽车(产品) 1.04亿 5.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 17.20亿 92.02 3.88亿 84.56 22.58
国外销售(地区) 1.49亿 7.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
超硬材料(业务) 10.08亿 53.94 2.50亿 54.55 24.85
特种装备及其他(业务) 6.35亿 34.01 2.04亿 44.40 32.09
汽车及零部件(业务) 2.25亿 12.06 482.51万 1.05 2.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售70.88亿元，占营业收入的76.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 368935.21│ 39.78│
│客户2 │ 174335.36│ 18.80│
│客户3 │ 79203.53│ 8.54│
│客户4 │ 70885.74│ 7.64│
│客户5 │ 15400.45│ 1.66│
│合计 │ 708760.29│ 76.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购48.32亿元，占总采购额的63.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 426235.71│ 55.94│
│供应商2 │ 21130.23│ 2.77│
│供应商3 │ 17973.90│ 2.36│
│供应商4 │ 8997.01│ 1.18│
│供应商5 │ 8833.70│ 1.16│
│合计 │ 483170.56│ 63.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、报告期内公司从事的主要业务及产品
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。主要业务包括特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件三
大业务板块。
2、公司主要的经营模式
（1）生产模式公司为离散型生产企业，根据产品订货量和合同订单，按照拉动式生产组织方式，力争
达到均衡化、柔性化生产。
（2）采购模式公司结合实际经营情况及所处行业特点，建立了结构合理、运行高效的采购管理体系，
形成了“统一管控、分级操作”的采购模式。
（3）销售模式公司民品板块主要产品由各子公司自行负责销售，均成立了营销机构，建立了线上线下
相结合的营销体系。
3、公司产品市场地位
（1）特种装备业务在专业领域达到行业领先水平，部分产品为国内独家生产。
（2）超硬材料业务主要包括人造金刚石、培育钻石、立方氮化硼等产品,主要应用于传统工业领域、消
费领域、高端及功能性领域，产品远销欧美、东南亚等40多个国家和地区，工业金刚石和立方氮化硼产销量
、综合竞争实力、技术能力均居全球第一。
（3）专用车及汽车零部件业务专用车：红宇专汽在国内同行业享有良好声誉，主要从事冷藏保温车、
爆破器材运输车、医疗废物转运车等系列产品的研发、制造与销售。
汽车零部件：银河动力发动机活塞缸套、北方滨海厢式挂车零部件在汽车零部件领域具有一定优势，并
积极拓宽市场形成新的增长点。
4、业绩驱动因素
报告期内，面对深刻变化的外部环境和艰巨复杂的发展任务，公司全力以赴抓转型、抓科研、抓项目、
保经营、稳市场、防风险，在经济承压中拼搏作为，在转型攻坚中凝聚合力，各项工作取得显著成效。
特种装备产品结构持续优化，技术研发与品质管控能力不断加强，核心竞争力不断加强；新建项目逐步
投产，产能与交付能力增强，圆满完成装备建设攻坚任务；智能化特种装备在业务板块支撑作用越发重要，
公司在行业内地位不断提升；全面实施精益生产，优化供应链，经营质量持续改善。超硬材料板块通过深化
大客户合作、柔性调配工业金刚石和培育钻石产能等多种措施，保证了超硬材料市场第一的地位和较好的盈
利能力，同时着力提升科研管理水平，强化功能性金刚石前沿市场调研和技术交流，为公司可持续发展提供
了重要支撑。专用汽车业务大力开拓军用市场和新能源汽车市场，逐步退出盈利能力弱的业务，产品结构逐
步优化；汽车零部件积极调整产品结构，应对市场变化，在稳定现有客户的基础上，加大新产品的开发，抓
质量、增效益，积极推动科技创新与产业创新深度融合，加快新技术在生产中的应用，提高产品核心竞争力
。
二、报告期内公司所处行业情况
1、特种装备业务板块
当前，在全球地缘政治格局加速演变、科技革命深度重塑军事形态的背景下，以人工智能、大数据、量
子信息、生物科技、新材料为代表的前沿技术正在深刻改变战争形态和军事装备的发展轨迹，军工产业正经
历从传统装备制造向智能化、无人化、体系化作战能力构建的转型。这既是挑战也是机遇。一方面，世界军
事强国都在抢占未来军事技术的最高点，中国军工面临着激烈的技术竞争压力。另一方面，中国在5G、人工
智能、大数据等若干新兴领域已具备一定的优势，加速推动武器装备向智能化、无人化、网络化方向发展，
为中国军工在新一轮技术竞赛中赢得了主动权，为提升军队“三大战略能力”创造了有利条件。
2、超硬材料业务板块
2025年，超硬材料行业受全球经济波动及下游需求结构性调整影响呈现分化态势，工业金刚石传统应用
领域需求趋于稳定，产品价格趋近多数企业成本线，极大压缩企业的盈利空间，低端供给逐步退出；培育钻
石市场认可度不断提高，价格逐步止跌回稳；集成电路、新能源汽车、高端光学等行业对高纯度、大尺寸、
高性能、低成本功能性金刚石超硬材料的需求持续提升，随着生产效率的提升，大尺寸低成本生产技术的攻
克，产业化进程逐步加速。
中南钻石作为全球超硬材料龙头企业，依托全流程自主可控技术优势，持续巩固工业金刚石全球市场占
有率第一，立方氮化硼国内第一的地位；面对培育钻石竞争压力，公司柔性调整工业金刚石和培育钻石产能
，并形成了“高温高压＋CVD两条技术路线”、“两个细分领域产品”优势互补的战略布局，建立了定向需
求导向机制，灵活进行产品结构调整，有效应对培育钻石市场变局。
3、专用车及汽车零部件业务板块
2025年专用汽车整体及汽车零部件同质化竞争加剧，产品结构优化需求迫切，加速向新能源专用车转型
；北方滨海工程机械零部件板块通过工艺技术攻关，积极探索新的产业链延伸路径；银河动力发动机活塞缸
套等产品持续优化高附加值产品结构，以应对行业技术迭代压力及成本控制瓶颈。
三、核心竞争力分析
报告期内，为适应强军首责和高质量发展的要求，公司采取多项举措，特种装备业务板块、超硬材料业
务板块、专用车及汽车零部件业务板块实现了良性发展，核心竞争力不断稳固、加强。以下分业务板块就公
司的核心竞争力予以说明。
1、特种装备业务板块
形成了智能化、信息化特种装备生产能力，拥有专业化试验场和部分产品危险性评估试验场，具有多种
产品科研试验设计条件，承担国家多个重点型号产品的研发和生产，能够满足不同产品的生产要求，处于国
内先进水平，多型装备从科研转入首批生产，为部队新质新域战斗力提升做出了积极贡献。
2、超硬材料业务板块
中南钻石拥有从原材料制备、零部件加工、生产装备制造、超硬材料合成到复合超硬材料制品生产的全
产业链，是国家工信部认定的超硬材料“链主企业”和“国家级绿色工厂”，拥有国家认定企业技术中心、
国家认可超硬材料检测中心，是“国家级高新技术企业”、“国家技术创新示范企业”，是中国超硬材料行
业的领军企业和行业标准主要制订者，是工信部第一批制造业单项冠军示范企业。高温高压技术位居世界一
流水平，关键核心技术自主可控，规模、产品质量处于行业领先地位，综合竞争优势明显。在传统的工业金
刚石领域，市场占有率持续保持世界第一；立方氮化硼市场占有率持续保持国内第一，牢牢守住市场地位及
话语权；在消费领域，培育钻石市场占有率位于行业第一梯队，可批量生产大颗粒、高净度、彩色及无色培
育钻石，实现款式、颜色量身定制。功能性金刚石产业布局较早，聚焦高性能单晶材料及器件进行技术攻关
，完成了多项重大专项任务，“220GHz大功率微波用金刚石窗口制备开发”项目入选“中国好技术”项目库
，填补了国内高频大功率微波窗口产业化制备的技术空白。
3、专用车及汽车零部件板块
（1）红宇专汽是高新技术企业、河南省绿色工厂、河南省企业技术中心、河南省工程技术研究中心，
先后制修订国家标准和专用汽车行业标准几十项，在专用车领域享有一定话语权，在爆破器材运输车领域具
有较强竞争力。
（2）银河动力是高新技术企业、省级企业技术中心企业，拥有四川省博士后创新实践基地和成都市院
士（专家）创新工作站，具备较强的行业产品研发制造能力和技术保障能力。在传统的缸套、活塞等内燃机
配件产品的基础上，着力拓宽应用领域，着力谋求转型升级。
（3）北方滨海汽车零部件产品主要以各类商用汽车底盘结构件（防撞梁、底盘工字梁等）、车轴、车
桥总成、悬挂产品以及发动机铝合金压铸件产品为主，近年来坚持以提升经济运行质效为目标，依托优质大
客户引领，积极融入国际国内双循环相互促进的新发展格局，通过与德国施密茨、塞夫华兰德、荷兰VDLWew
eler、中集集团等行业领军企业客户的合作，进一步提升了其在相应细分市场的影响力，为未来开发更多目
标客户奠定了基础。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，全年实现营业收入92.74亿元，同比增长102.97%；实现归属于母公司的净利润0.42亿元，同
比增长112.74%；净资产收益率0.41%；资产负债率45.51%，同比增加9.87个百分点；基本每股收益0.0299元
，同比增长112.72%。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
1、特种装备业务板块
世界战略格局深度调整，全球科技创新进入前所未有的密集活跃期，人工智能、量子信息、大数据、云
计算、物联网等前沿科技加速涌现并应用于特种装备领域，科技创新引领特种装备产业科研生产方式根本性
改变，赋能传统科研生产设备设施，加快形成先进研发制造能力，有利于特种装备产业形成性能、价格、质
量、周期等方面优势，加速科技向先进战斗力和新质生产力转化。长远看，特种装备行业整体上仍有望保持
平稳增长，且呈现产业集聚特征。
2、超硬材料业务板块
经过多年发展，河南省人造金刚石总产量占全国总量的80%以上，立方氮化硼产量占全国总量的95%以上
，培育钻石
占全国总量的80%。形成了以南阳市、郑州市、许昌市、商丘市多家龙头企业为中心，集研发、生产和
销售于一体的金
刚石产业集群。
长期看，超硬材料作为支撑新一代信息技术、高端装备制造等战新产业的关键基础产品，市场前景广阔
，超硬材料
及制品产业未来将向高端化精品化发展，在国家战略新兴产业布局中的地位不断提升。随着消费者对培
育钻石认可度的
提升，培育钻石行业将迎来更加广阔的发展前景。金刚石的功能性应用正处于蓬勃发展的探索研究阶段
，凭借极高的热
导率、极低的热膨胀系数等优异性能，是高功率、高频、高温领域等方面电子材料应用的绝佳选择，未
来发展潜力很大。
3、专用车及汽车零部件业务板块
我国把发展新质生产力作为推动高质量发展的内在要求和重要着力点，改造提升传统产业，促进先进生
产要素向发
展新质生产力集聚是未来发展趋势。专用汽车的市场需求相对稳定，但市场竞争激烈，公司正在结合特
种装备需求，加
速进行产品结构调整。全球商用车零部件市场整体平稳但增长承压，国内市场依托存量维保刚需稳中有
压，传统零部件
需求平稳，新能源与智能化零部件渗透率提升缓慢。新能源挂车需求快速增长，呈现绿色化、智能化、
轻量化核心趋势，
同时电商、冷链物流发展推动细分市场需求呈现多样化趋势。
（二）公司发展战略坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届
历次全会精神，深化落实国防和军队现代化建设和国资国企深化改革要求，充分发挥国有企业排头兵作用，
坚持“三个好于”工作导向，坚定履行强军首责，优化能力和体系布局，健全特种装备产业链体系，不断增
强核心功能、提升核心竞争力，持续打造新域新质战斗力；坚持稳中求进工作总基调，推进以超硬材料为核
心的“1+2”民品产业智能化绿色化融合化发展，大力发展战略性新兴产业，改造提升传统产业，推动经营
实现质的有效提升和量的合理增长。努力建设现代化产业体系、打造具有核心竞争力的国内一流企业，为国
防和军队现代化建设、国民经济发展做出更大贡献。
（三）经营计划2025年，公司实现营业收入92.74亿元，计划完成率为106.94%，超额完成预期目标。20
26年，公司计划实现营业收入95亿元。面对严峻的市场形势，公司将坚持“三个好于”目标，构建“市场+
技术”双轮驱动模式，全力推动经营计划落地。一是坚持需求牵引，加大任务争取力度。主动对接上级单位
，落实任务需求，推进装备生产清单化管理，加强过程管控，确保生产平稳推进。二是民品要深化市场导向
，加快推动新产品转化，大力开发新客户和优质客户，持续提升市场竞争力；加快民品科技创新体系建设，
完成技术攻关与工艺优化。三是深化精益管理。以价值创造为核心，聚焦现场短板，借助信息化、数智化手
段，提升生产效率与服务质量，打造特色精益生产制造体系。
（四）可能面对的风险及应对措施市场风险：由于行业或区域内竞争加剧、公司自身竞争策略不合理、
对目标市场、新市场的预测不准确等原因，可能导致市场占有率或企业盈利能力下降，给公司实现可持续发
展带来的不确定性。
应对措施：密切关注国内市场竞争对手价格及销售政策、国际汇率等因素变动，实施动态定价策略，以
应对市场价格波动；加强客户走访调研，收集反馈重要客户信息，提高市场预测精度；优化产品组合，增强
核心竞争力。
〖免责条款〗
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