经营分析☆ ◇000521 长虹美菱 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
本公司以电冰箱的研发制造和销售为主营业务，范围包括各种家用电冰箱和配套件的制造销售及服务其他
家电产品的销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家用电器制造(行业) 283.35亿 99.07 30.73亿 96.33 10.84
其他业务收入(行业) 2.66亿 0.93 1.17亿 3.67 44.09
─────────────────────────────────────────────────
空调(产品) 154.07亿 53.87 10.73亿 33.64 6.96
冰箱、冰柜(产品) 95.60亿 33.43 14.75亿 46.23 15.43
洗衣机(产品) 17.47亿 6.11 3.02亿 9.48 17.31
小家电及厨卫(产品) 14.92亿 5.22 1.87亿 5.86 12.54
其他业务(产品) 2.66亿 0.93 1.17亿 3.67 44.09
其他产品(产品) 1.30亿 0.45 3555.50万 1.11 27.44
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 183.53亿 64.17 21.47亿 67.30 11.70
国外(地区) 102.48亿 35.83 10.43亿 32.70 10.18
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 283.35亿 99.07 30.73亿 96.33 10.84
直销(销售模式) 2.66亿 0.93 1.17亿 3.67 44.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家用电器制造(行业) 148.48亿 99.33 16.39亿 97.22 11.04
其他业务(行业) 9988.04万 0.67 4681.17万 2.78 46.87
─────────────────────────────────────────────────
空调(产品) 85.00亿 56.86 5.84亿 34.62 6.87
冰箱、冰柜(产品) 47.39亿 31.71 8.12亿 48.14 17.12
洗衣机(产品) 7.84亿 5.24 1.24亿 7.33 15.77
小家电及厨卫(产品) 7.45亿 4.98 1.02亿 6.02 13.63
其他业务(产品) 9988.04万 0.67 4681.17万 2.78 46.87
其他产品(产品) 8008.27万 0.54 1870.84万 1.11 23.36
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 101.30亿 67.77 12.11亿 71.84 11.96
国外(地区) 48.17亿 32.23 4.75亿 28.16 9.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家用电器制造(行业) 240.22亿 98.54 32.96亿 97.49 13.72
其他业务(行业) 2.26亿 0.93 8473.34万 2.51 37.57
─────────────────────────────────────────────────
空调(产品) 115.66亿 47.45 10.34亿 30.60 8.94
冰箱、冰柜(产品) 90.88亿 37.28 17.31亿 51.21 19.05
小家电及厨卫(产品) 18.49亿 7.59 2.33亿 6.90 12.61
洗衣机(产品) 13.29亿 5.45 2.41亿 7.12 18.12
其他(产品) 4.15亿 1.70 1.41亿 4.17 34.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 166.63亿 68.35 23.78亿 70.33 14.27
国外(地区) 75.85亿 31.11 10.03亿 29.67 13.23
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 240.22亿 98.54 32.96亿 97.49 13.72
直销(销售模式) 2.26亿 0.93 8473.34万 2.51 37.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家用电器制造(行业) 127.35亿 99.27 16.09亿 97.51 12.63
其他业务(行业) 9399.60万 0.73 4112.37万 2.49 43.75
─────────────────────────────────────────────────
空调(产品) 69.97亿 54.55 6.14亿 37.19 8.77
冰箱、冰柜(产品) 42.25亿 32.93 7.72亿 46.80 18.27
小家电及厨卫(产品) 8.53亿 6.65 1.07亿 6.46 12.50
洗衣机(产品) 5.57亿 4.34 9835.29万 5.96 17.65
其他产品(产品) 1.02亿 0.80 1802.92万 1.09 17.59
其他业务(产品) 9399.60万 0.73 4112.37万 2.49 43.75
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 89.31亿 69.62 --- --- ---
国外(地区) 38.98亿 30.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售157.63亿元，占营业收入的55.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 734253.75│ 25.67│
│客户二 │ 677764.44│ 23.70│
│客户三 │ 65425.85│ 2.29│
│客户四 │ 54104.93│ 1.89│
│客户五 │ 44714.13│ 1.56│
│合计 │ 1576263.10│ 55.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购62.68亿元，占总采购额的23.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 247184.86│ 9.41│
│供应商二 │ 114316.69│ 4.35│
│供应商三 │ 113539.09│ 4.32│
│供应商四 │ 77656.85│ 2.95│
│供应商五 │ 74130.65│ 2.82│
│合计 │ 626828.14│ 23.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1.冰箱行业
冰箱行业作为成熟产业，已进入以存量换新为主导的高质量发展阶段，市场普及率趋近饱和，2024年第
四季度在以旧换新国补政策强力刺激下，冰箱市场呈现结构性复苏。根据奥维云网（AVC）数据，2024年全
渠道零售量为4019万台、同比增长4.9%，零售额1434亿元、同比增长7.6%，量额双增反映市场从“价格竞争
”向“价值升级”转型，政策推动下中高端产品需求显著提升，线上4000-5000元价格段、线下8000元以上
高端产品成为增长主力，消费降级趋势扭转。
中国制造的产业链协同优势进一步凸显，依托智能制造升级与绿色技术迭代，家电出口竞争力持续增强
，叠加海外需求增长等因素，推动出口业务呈现一定增长，根据产业在线数据显示，2024年冰箱出口量5188
万台，同比增长18.6%，主要得益于新兴市场需求回暖及欧美市场的补库需求。
2.空调行业
2024年国内空调市场发展曲折前行，房地产市场螺旋下行，大宗价格总体上涨，行业均价上半年持续下
行，在以旧换新国补政策的推动下，行业翘尾收官。根据奥维云网推总数据，2024年全年零售量5979万台，
同比下降1.7%，零售额2071亿元，同比下降2%。
2024年中国空调出口呈现爆发式增长态势，年初“红海危机”虽导致欧洲订单航运周期延长，但“一带
一路”建设带动了沿线地区基础设施的完善，推动需求增长。欧美成熟市场库存低位且需求稳定恢复，新兴
市场持续推动增长。伴随天气升温，海外补库等需求增长，出口整体呈现增长态势。根据产业在线数据，20
24全年空调出口量8500万台，同比增长28.3%。
3.洗衣机行业
2024年，国内宏观经济发展曲折，呈现“两头高、中间低”的V形结构。下半年以旧换新政策颁布以来
，家电行业市场得以复苏。根据奥维云网（AVC）推总数据，2024年内销市场稳中有进，全渠道零售量4297
万台，同比增长7.3%；零售额1014亿元，同比增长7.6%。2024年出口受海运费、国际局势等多重影响，出口
增速有所减缓，根据产业在线数据，2024全年洗衣机出口量4511万台，同比增长17.3%。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司是中国重要的电器制造商之一，拥有合肥、绵阳、景德镇和中山四大国内制造基地，印尼等海外制
造基地。公司以技术创新和产品创新精心打造企业核心竞争力。凭借尖端研发团队及先进的技术积淀，使美
菱在变频、智能、保鲜、薄壁、净味、节能、风冷、深冷、仿真、超薄、洗净、护衣等多个领域不断取得突
破性成果。公司拥有国家级企业技术中心、国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、5G工业互联网
创新应用实验室，还成立了安徽省首家RoHS公共检测中心，安徽省绿色节能冰箱工程技术研究中心、安徽省
节能保鲜绿色冰箱工程研究中心、安徽省智能家电制造业创新中心。
近年来，公司先后荣获“智慧冰箱智能制造试点示范项目”“国家级绿色工厂”“全国家电行业质量领
先企业”“国家技术创新示范企业”“中国产学研合作创新示范企业”等多项国家级荣誉称号。同时，公司
凭借强大的创新力、产品力、品牌力获得了多项技术和产品创新荣誉，多款美菱产品屡次斩获多项国内大奖
，不断彰显美菱智能创新技术的能力与实力。
冻鲜生冰箱506WP9BDZ以领“鲜”科技（顶置恒温鲜冻技术）一举斩获艾普兰奖“创新奖”荣誉，该技
术系长虹美菱行业首创，以颠覆性的科技创新，彻底解决冷冻室反复冷冻的痛点，推动了冰箱行业保鲜消费
升级；M鲜生冰箱BCD-511WQ6凭借59.9cm零平嵌设计、水分子激活保鲜技术、恒温鲜冻科技、精控感温/感湿
监测系统等技术荣获2024年德国红点奖，并夺得国际工业设计大奖；四门冰箱（十字）外观专利获得2024年
第25届中国外观设计优秀奖；冰箱（打开状态）外观专利获得2024年第11届安徽省外观设计银奖；美菱10KG
“蓝氧如手洗”滚筒洗衣机LRS1H100D创世界纪录协会“世界上漂洗后残留最少的滚筒洗衣机”世界纪录，
通过“蓝氧去残留技术”，一举奠定“蓝氧如手洗”系列“净、护”的产品心智，促进洗衣机研发升级至“
呵护”、“洁净”层面，为用户带来更健康、更科学的生活；全无尘·双翼风挂机空调获中国暖通空调峰会
颁发“年度创新产品”称号；巨能省系列产品空调入选中国制冷学会“年度节能与生态环境产品”；美菱家
用供热水燃气快速热水器(JSQ30-MR-BS16516、JSQ30-MR-BS616Q3）在2024年度荣获“沸腾质量奖”；中科
美菱大型超低温自动化生物样本库技术荣获“合肥市职工创新一等奖”。
经过40多年的发展，公司从单一的冰箱品类到构建完成冰箱（柜）、空调、洗衣机、厨大电、小家电和
生物医疗低温存储设备等多品类协同发展的新格局。通过持续不断的创新，陆续推出了行业保鲜效果最好的
M鲜生冰箱、行业首款全无尘新风空调、世界上漂洗后残留最少的“蓝氧如手洗”滚筒洗衣机、行业富锶智
能茶吧机、制冷达零下180℃的超低温医用冰箱等系列行业领先产品，不断用更新鲜的产品给消费者带来更
新鲜的生活方式。
未来，公司将围绕“创新驱动、资源整合、产业协同、内外融合”经营方针，引领产业发展、助力产业
矩阵、夯实市场基础、加速公司发展。
报告期内，公司收入主要来源于冰箱（柜）、空调、洗衣机、厨大电和小家电、生物医疗等业务，合计
收入为283.35亿元，占公司营业收入的比例为99.07%。
三、核心竞争力分析
（一）品牌能力
公司是中国知名电器制造商之一，拥有冰箱、冰柜、空调、洗衣机、厨电、生物医疗等多条产品线。
2024年，公司继续坚持“品牌振兴”战略，坚持“美好中国新鲜美菱”的品牌主张，以产品带品牌。通
过打造最新鲜的产品和最新鲜的品牌形象，把“新鲜”的种子种进消费者心中，在消费者心中塑造“美菱=
新鲜”的品牌心智，提升品牌知名度、美誉度和忠诚度，践行“美菱让美好来临”的品牌使命。
2024年，公司通过加强品牌宣传，拓展品牌传播渠道，创新品牌营销方式，提高品牌运营内容质量，提
升品牌美誉度、知名度和忠诚度。签约国际雪联单板及自由式滑雪大跳台世界杯赛事官方合作伙伴，打造冰
雪IP营销；跨界地铁轨道交通、音乐节、大学校园等场景，开展“玫瑰行动”；提升内容运营能力，在抖音
、小红书等新媒体平台的内容运营不断提升，有效提升品牌知名度、美誉度和忠诚度。
2024年，公司坚持价值导向、全面提效，强化产业协同、内外融合，以用户、客户为中心，坚持技术引
领，加速产品创新。公司先后推出M鲜生冰箱三代冰箱、冻鲜生冰箱、“蓝氧如手洗”洗衣机和蓝氧烘护机
、“巨能省”空调、“鲜活水”茶吧机、行业首款变频商厨冰箱等创新产品，产业链不断延伸，产品结构不
断优化，品牌核心竞争力有效提升。
（二）产品能力
公司构建了“技术路线+产品路线+推广路线”全链条创新体系，打造“三线一体”战略布局，以技术创
新驱动产业发展。作为国家级技术创新标杆企业，公司构建了卓越的技术创新体系和品质管控体系，依托国
际ISO9001、ISO14001等管理体系认证基础，结合公司拥有的“国家级企业技术中心”“国家级工业设计中
心”“国家级知识产权示范企业”“国家级工业产品绿色设计示范企业”“国家技术创新示范企业”“中国
产学研合作创新示范企业”“安徽省绿色节能冰箱工程技术研究中心”“安徽省节能保鲜绿色冰箱工程研究
中心”“安徽省制造业创新中心”等创新平台与荣誉资质，形成覆盖研发制造全链条的品质保障体系。在技
术战略层面，公司致力于应用基础技术研究及产业化转移，确立了以“智能、变频、仿真、保鲜”为核心技
术，“制冷、新材料、发泡”为关键技术的技术战略规划。在产品研发上，构建了“技术研究－平台模块－
产品经营体－企划平台”四层研发体系，创新实施以产品经营体和企划双驱动的产品经理负责制，负责产品
的定义和开发，对内驱动降本提效，对外驱动销售推广。通过“研产销”深度协同实现技术创新与市场需求
的双向赋能，全面拉通价值链、业务链。
冰箱产品方面，通过对市场趋势的精准把控及不同消费人群的细分习惯研究，围绕“鲜、薄、窄、嵌、
智”的技术创新轴线，持续推进产品升级突破，产品竞争力不断提升，2024年持续强化“美菱鲜”“美菱薄
”“美菱窄”“美菱嵌”“美菱智”产品名片，重点打造技术、平台、空间三维立体化产品矩阵：搭载水分
子激活保鲜技术的“M鲜生”系列冰箱、升级-3.5℃零冲击微微冻的“冻鲜生Pro”系列冰箱、配置双蒸发器
系统和AI云保湿科技的全新一代无忧嵌系列冰箱以及差异化零平嵌560L大冷冻对开、经济型460L零平嵌多门
系列冰箱，精准满足消费者差异化和换新升级需求，全方位夯实“鲜、薄、窄、嵌、智”的品牌心智。冰柜
产品方面，研发了柜口无霜系列、智慧屏系列、大冻力系列冷柜，并创新性研发出搭载恒温鲜冻功能的冻鲜
生立式柜，以及行业首款变频商用厨房柜，打造行业保鲜最好的冰柜”产品。
空调产品方面，坚持以用户为中心,践行创新理念，加快技术转化，快速升级产品能效。2024年持续聚
焦“全无尘”、“客餐柜”，持续打造“挂机就选全无尘，柜机就选客餐柜”差异化产品名片，推出Q7D“
全无尘·自由风”挂机空调、Q7V“巨能省”柜机空调等重点新品；继续强化“熊猫懒”爆品策略，有效支
撑以旧换新政策落地。
洗衣机产品方面，聚焦腰部产品，打造明星系列矩阵，满足市场多元化需求，产品结构持续改善。滚筒
方面，向上布局“蓝氧如手洗”洗衣机和蓝氧烘护机，形成如手洗系列矩阵，依托3倍力洗净技术与创新蓝
氧去残留技术打造“洗的净”、“去残留更彻底”的用户心智，同时，推出蓝氧烘护机开创“烘护”新赛道
，占位“烘的透，护的好”心智，从洗-漂-烘-护逐层向上打造产品名片，依托硬核洗护技术，推动产品在
高端化和高价值感领域布局；波轮方面，持续完善大力神系列布局，依托“超强大电机、大力波轮盘”打造
0.9高洗净比，非变频产品洗净比行业领先。
厨大电、小家电方面，坚持以产品牵引为战略支撑，聚焦核心产品线，以市场需求为导向，强化研发能
力，优化产品结构。小家电方面，持续发力核心类目，聚焦茶饮核心产品线，不断巩固市场优势。2024年，
公司与中国地质大学（武汉）携手，成功研制出拥有自主知识产权的富锶矿化滤芯技术，并将其应用于“鲜
活水”系列茶吧机产品中，推出N10鲜活水系列茶吧机，模拟天然矿泉水的形成过程，加快矿物元素溶出，
同时搭载微量元素配备技术达成科学配比，从而实现饮用水的富锶矿化，这一创新举措在市场上取得了显著
反响。厨大电方面，坚持以用户为中心，聚焦用户痛点，创新优化产品技术和性能，满足市场的不同需求。
2024年开展二代蜂窝聚能仓、不锈钢换热、直流变频供风等技术研究，推出了燃热恒温机H27/36系列产品、
二代聚能舱H35/H36/H70系列产品以及自制电控BQ2/BQ81系列产品等新品，旨在为消费者提供更健康、更舒
适的生活用水需求。
生物医疗方面，坚持“以产品作为主要载体、向用户传递核心价值”的品牌理念，专注生命科学领域，
基于用户场景化需求，持续推进产品创新迭代、品质升级，为用户提供专业化的全场景解决方案，进而塑造
安全、稳定的品牌形象，不断提升品牌影响力。在样本生态领域，针对用户特定场景，稳步推进单体自动化
研发重点项目，为构建完善的样本存储解决方案提供了关键设备；创新研发风冷式超低温制冷技术，推出全
球首款无感化霜超低温冷冻储存箱，成为血液、药品和原液低温存储的最优设备；积极与多家重点单位合作
，推动生物样本库自动化转型，入选国家“生物安全关键技术示范工程”支持项目。在实验室生物安全产品
领域，推出睿净系列高效生物安全柜、洁净工作台及睿固系列台式高速冷冻离心机产品，进一步推动产品多
元化发展，全面满足市场多样化需求，2024年研发出覆盖全系列的8款离心机产品，形成了完整的产品矩阵
。
（三）运营能力
公司持续完善运营管理体系，以经营目标为导向，以全面预算管理为抓手，强化目标、预算、绩效的一
体化管理，助力经营改善与目标达成。在目标管理方面，围绕战略及经营方针，遵循SMART原则，实现闭环
循环，促进了公司经营质量大幅提升；在价值链管理方面，责权利明确，强化产业内各端协同，形成了以目
标为牵引，系统贯通的良性运营机制；在预算管理方面，持续强化预算的全过程管控，实现预算预测的闭环
跟踪与管理，对经营目标形成强支撑；在绩效管理方面，建立了以经营为中心、以客户为中心的绩效考核体
系，有效激发了各单元经营潜力。同时，公司持续开展标杆管理活动，不断提升公司运营管理水平和竞争力
。
（四）营销能力
国内市场持续优化销售网络及服务体系，为用户提供高品质服务，坚持“推精品、健渠道、抓协同、提
效率、控风险”五大关键举措，推动根据地市场、机会市场建设，不断强化营销能力。产品方面，打造差异
化心智产品，整合线上线下推广资源推精品；渠道方面，聚焦基础渠道夯实、零售渠道跑赢、增量渠道拓展
；管理方面，完善组织机构，提升运营及服务效率。搭建和完善以合理商业库存管理为核心的运营管理体系
和以终端零售价为核心的价值管理体系，全面贯彻从面向产品线的销售管理到面向全渠道和用户经营服务、
从单一品类营销到全品类营销的营销转型，通过坚定的对标对阵和创新管理实现产品领先和效率提升，打造
营销体系能力和长期发展潜力。
海外市场全面提升营销能力，打造产品专家型营销团队，培养同时具备双产品线运营能力的复合型营销
人才；强化推广建设，围绕产品包装、终端建设及培训建立体系化的面向海外市场的推广能力，以TOC的推
广模式赋能TOB的海外客户，通过“建终端、促售出”，实现TOB销售规模的持续增长；围绕KA业务，深化“
以客户为中心”的转型升级，提升面向客户的服务力，提高客户满意度；渠道策略上，以“市场驱动”取代
传统贸易模式提升策划力，始终坚持“以业务为导向，以客户为中心”的主导思想，快速发展、稳健经营，
实现有利润的规模增长，全面提升营销能力。渠道销售方面，聚焦优势渠道，拓展新兴市场，开展核心大客
户攻艰行动；品牌建设方面，加强对子公司产品支持，打造标杆市场，大力发展品牌代理商，多渠道并举，
为品牌发展蓄势；产品推广方面，紧跟市场趋势，提升变频产品占比，并优化产品结构，加强新品推广，提
升公司产品竞争力。
四、主营业务分析
2024年，家电行业竞争压力激烈，公司坚持价值导向、全面提效，强化产业协同、内外融合，公司经营
质量稳步提升。报告期内，公司营业收入达286.01亿元，同比增长17.32%，实现归属于母公司的净利润6.99
亿元，同比减少4.97%，良性经营能力持续提升。
（一）冰箱（柜）产业
国内市场方面，坚持“抢存量、拓增量、练能力”，全面提升存量渠道、存量客户、增量品类、新兴渠
道，同时围绕客户的产品运营能力、品牌运营能力，为客户提供高品质服务，重点推进以旧换新专项工作，
强化以旧换新全链路服务体系，进一步激活用户置换需求。研产端以用户为中心，立足用户价值创新引擎，
在研发制造领域全面贯彻体验导向战略，深度洞察用户需求，精准解决用户痛点，通过智能化技术赋能与高
端功能升级双轮驱动，持续推动产品体系向智能化、品质化方向进阶。市场端构建“精品+超级单品”双轨
策略，聚焦“鲜、薄、窄、嵌、智”五大创新维度，成功打造线上线下协同推广产品矩阵，M鲜生十字法五
相继发布，持续强化美菱鲜心智，冻鲜生线上线下推广共振，全面上量，持续强化鲜冻心智，无忧嵌系列铸
造全渠道防火墙，产品系列逐步融合，不断强化美菱产品系列心智，助力产业规模和品牌口碑提升。
海外市场方面，产品端加大中高端产品研发投入，海外十字系列成功上市，促进规模提升的同时，带动
结构升级，提升经营质量；研发端坚持创新牵引，针对细分市场推出泡菜柜等差异化产品，进军新蓝海市场
；营销端深化市场能力建设，充分发挥研发、供应链的综合能力及内外销协同优势，KA业务持续增长。
报告期内，公司冰箱（柜）业务实现收入约92.96亿元，同比增长约5.53%。
（二）空调产业
国内市场方面，贯彻“产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达”经营策略，持续稳健发展。聚焦“
全无尘、客餐柜”两张产品名片，推出Q7D“全无尘·自由风”挂机空调、Q7V“巨能省”柜机空调等重点新
品，强化“熊猫懒”爆品策略，有效支撑了“以旧换新”政策的落地；以事件营销、媒体传播为牵引，加强
品牌宣传，品牌影响力不断提升；持续推进渠道共建，加速资源整合，坚持线上线下一体化运营，渠道运营
更加精细化；坚持用户直达，推进“送装服收”一体化，强化服务保障，满足市场服务需要，有效改善用户
体验。
海外市场方面，围绕品牌蓄势、产品升级、质量重塑、区域平衡、数字赋能持续推动业务良性发展。品
牌建设层面，坚定不移地执行品牌优先发展战略，深耕根据地市场，不断夯实品牌根基；市场布局上，聚焦
核心关键市场，通过精准的市场策略，实现了业务规模显著增长；积极开拓新区域、新市场，并取得了较大
突破；同时，加快新客户开发，逐步完善客户体系,为后续业绩增长提供支撑。
报告期内，公司空调业务实现收入约154.07亿元，同比增长约33.20%。
（三）洗衣机产业
洗衣机产业坚持差异化错位竞争策略，对产品结构进行优化与调整。国内市场方面，以用户为中心，以
产品为抓手，深化渠道转型，通过产品和技术双轮驱动，持续推进高端化，实现规模提升。在平嵌、大容量
趋势下，进一步夯实腰部精品布局，强化“如手洗”“大力神”的差异化竞争优势，推出蓝氧烘护套装、平
嵌如手洗、12KG大力神系列波轮等，提升市场份额和中高端产品影响力。
海外市场方面，通过冰洗协同拓展客户资源，聚焦重点区域及大客户，通过彩屏、7KG等产品的导入，
为现有客户带来增量效益，让洗衣机业务在关键区域快速发展。
报告期内，公司洗衣机业务实现收入约17.47亿元，同比增长约31.44%。
（四）厨大电、小家电产业
厨大电、小家电产业坚持聚焦核心产品线，积极推进产品技术更新迭代，成功推动N10鲜活水系列茶吧
机等新品上市，品牌影响力持续提升；加速产品结构的优化升级，实施品效优化策略，逐步淘汰市场表现不
佳、消费者反馈不及预期的产品品类，输出全面的品类规划大纲；积极调整经营策略，深度开展业务转型，
围绕产品核心业务环节构建合规管理体系，助力产业高质量发展。
报告期内，公司厨大电、小家电业务实现收入约14.92亿元，同比减少约19.34%。
（五）生物医疗产业
国内市场方面，持续实施以用户为核心的渠道组织变革与重构，统筹平台资源，推进细分市场渠道体系
的横向拓展与纵向深入，并深入挖掘用户需求，进一步提升产品力与服务力，扩大用户覆盖率，提升市场竞
争力与市场份额。通过新品推介会、服务能力升级及奖学金捐赠等方式，持续强化市场宣传，不断提高品牌
知名度。
海外市场方面，坚持“老客户上规模，新客户强布点”的策略，深化与现有客户的战略合作，积极布局
新兴市场，从质量和数量上夯实海外渠道基础；新兴市场拓展势头强劲，取得多个项目中标，同时积极导入
新产品；持续提升交付效率，提高客户服务能力，不断增强客户粘性，推动“产品-推广-交付-售后”能力
升级，形成合作共赢可持续的渠道伙伴体系。
报告期内，生物医疗业务实现收入约2.64亿元，同比减少约5.36%。
●未来展望:
（一）宏观环境分析
国内政策持续推动消费升级与绿色转型，通过以旧换新、消费补贴等举措，加速绿色智能家电市场发展
，为高端化、智能化、节能化产品创造增长空间。同时，节能减排技术进步助力环保家电普及，推动行业向
低碳方向升级。然而，家电产业仍面临消费需求疲软、房地产市场收缩及人口结构变化等多重挑战，叠加存
量市场竞争激烈的格局，行业整体压力依然显著。
国际货币基金组织等机构预测2025年全球经济增速将实现温和回升，但地区差异显著；贸易格局方面，
多边贸易体制受挑战，区域贸易协定作用凸显，贸易保护主义和地缘政治冲突仍存在不确定性。科技竞争促
使家电产业向节能环保转型，对产品技术标准提出更高要求；政策上，各国货币政策调整，财政政策注重平
衡，可能影响家电出口的成本与市场需求。汇率波动、原材料价格不确定性等因素也会对家电出口产生影响
。
总体而言，2025年中国区家电需应对诸多挑战，企业需灵活适应环境变化，提升产品竞争力以抓住机遇
。
（二）产业环境分析
1.冰箱（柜）行业
冰箱行业在技术创新、绿色发展、智能化、个性化、健康化等方面不断发展，绿色节能成为重要发展方
向。
国内方面，2025年延续以旧换新政策，但冰箱市场需求相对平稳，2024年该政策已提前释放部分需求，
预计2025年冰箱市场整体需求偏弱。不过以旧换新政策仍会促进冰箱市场产品结构升级、能效提升、嵌入式
市场快速发展趋势。随着政策的进一步向下渗透，县域市场将释放更多潜力，三、四线市场规模有望增长。
出口方面，全球需求规模进一步释放，发达国家市场规模呈现恢复性增长，以南美为代表的新兴市场规
模讯速增长，新兴市场普及成为出口规模持续上升的潜在动力。随着新欧标升级落地，南美、中东部分国家
标准也即将升级，推动全球产品需求结构持续升级。在新标准、新法规的推动下，产业结构快速升级，加速
产品的节能化、变频化、大容积化的技术研发能力提升，围绕科学管理碳足迹、推动绿色家电产业升级，加
大低碳生产、可回收可降解的环保材料的研发与应用。这既带来新的产业机遇，也对企业形成挑战。
2.空调行业
空调行业在存量市场竞争中，行业将向绿色低碳、智能化、健康化、个性化方向发展，企业需在技术创
新、产品功能优化、品牌建设等方面持续发力，以适应市场变化和政策要求。
国内方面，家用空调行业目前已处于存量竞争时代，品牌集中度进一步提高。头部企业凭借技术优势和
规模效应持续巩固市场份额，同时，一些专注于智能化和环保技术的新兴品牌凭借智能化、高性价比、技术
优
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