经营分析☆ ◇000523 红棉股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
文化创意园区开发和运营管理与食品饮料生产。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制糖业(行业) 8.40亿 75.60 3340.45万 23.72 3.97
饮料业(行业) 1.52亿 13.70 5900.87万 41.90 38.75
产业园区运营(行业) 1.19亿 10.70 4842.28万 34.38 40.70
─────────────────────────────────────────────────
食用糖制品(产品) 8.40亿 75.60 3340.45万 23.72 3.97
饮料制品(产品) 1.52亿 13.70 5900.87万 41.90 38.75
园区租赁(产品) 9740.44万 8.76 3979.23万 28.25 40.85
管理及配套服务(产品) 2157.63万 1.94 863.05万 6.13 40.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.11亿 99.97 1.41亿 99.87 12.66
国外(地区) 38.76万 0.03 18.46万 0.13 47.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制糖业(行业) 15.20亿 57.82 3373.90万 10.39 2.22
日化行业(行业) 5.83亿 22.19 8334.50万 25.66 14.28
饮料业(行业) 2.96亿 11.25 1.19亿 36.72 40.31
产业园区运营(行业) 2.14亿 8.13 8151.84万 25.10 38.14
其他(行业) 1597.77万 0.61 696.76万 2.14 43.61
─────────────────────────────────────────────────
食用糖制品(产品) 15.20亿 57.82 3373.90万 10.39 2.22
日化产品(产品) 5.83亿 22.19 8334.50万 25.66 14.28
饮料制品(产品) 2.96亿 11.25 1.19亿 36.72 40.31
园区租赁(产品) 1.73亿 6.58 6598.45万 20.31 38.16
管理及配套服务(产品) 4082.78万 1.55 1553.40万 4.78 38.05
其他(产品) 1597.77万 0.61 696.76万 2.14 43.61
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 25.17亿 95.72 3.18亿 97.92 12.64
国外(地区) 1.12亿 4.28 676.18万 2.08 6.01
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 25.79亿 98.08 3.07亿 94.45 11.90
线上(销售模式) 5052.18万 1.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制糖业(行业) 7.35亿 55.03 2175.72万 14.43 2.96
日化(行业) 4.42亿 33.10 6883.75万 45.67 15.56
饮料业(行业) 1.59亿 11.87 6013.94万 39.90 37.92
─────────────────────────────────────────────────
糖制品(产品) 7.35亿 55.03 2175.72万 14.43 2.96
日化产品(产品) 4.42亿 33.10 6883.75万 45.67 15.56
饮料(产品) 1.59亿 11.87 6013.94万 39.90 37.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.75亿 95.43 1.45亿 96.38 11.39
国外(地区) 6114.01万 4.57 546.39万 3.62 8.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制糖业(行业) 12.32亿 49.51 3118.20万 12.78 2.53
日化行业(行业) 9.71亿 39.03 9350.95万 38.31 9.63
饮料业(行业) 2.75亿 11.06 1.12亿 45.82 40.66
其他(行业) 1000.71万 0.40 731.38万 3.00 73.09
─────────────────────────────────────────────────
糖制品(产品) 12.32亿 49.51 3118.20万 12.78 2.53
日化产品(产品) 9.71亿 39.03 9350.95万 38.31 9.63
饮料(产品) 2.75亿 11.06 1.12亿 45.82 40.66
其他业务(产品) 1000.71万 0.40 731.38万 3.00 73.09
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 23.47亿 94.32 2.29亿 93.82 9.76
境外(地区) 1.41亿 5.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 24.26亿 97.50 2.27亿 92.94 9.35
线上(销售模式) 6216.11万 2.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售0.53亿元，占营业收入的5.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 3157.84│ 3.18│
│单位2 │ 666.41│ 0.67│
│单位3 │ 586.55│ 0.59│
│单位4 │ 493.21│ 0.50│
│单位5 │ 387.19│ 0.39│
│合计 │ 5291.20│ 5.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.61亿元，占总采购额的42.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 24035.18│ 13.56│
│第二名 │ 17122.24│ 9.66│
│第三名 │ 14141.24│ 7.98│
│第四名 │ 12155.93│ 6.86│
│第五名 │ 8671.71│ 4.89│
│合计 │ 76126.30│ 42.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
报告期内，公司的主要业务为食品饮料及文化创意产业园区开发和运营。
1、食品饮料板块
公司全资子公司华糖食品长期专注于食糖、饮料的生产制造及销售，在食用糖、饮料、啤酒等多个领域
具有深厚的产业基础和技术积累。拥有调味糖系列“红棉”及国内菠萝果味饮料始创品牌“广氏”两大核心
品牌，产品包括各类精制糖、菠萝啤饮料、精酿啤酒等，产品品类丰富。2024年上半年推出了金黄方糖、葡
萄糖方糖等新品，饮料方面完成了三款果汁精酿啤酒的开发。
2、文化创意产业园区开发和运营板块
公司控股子公司新仕诚秉承“修旧如旧，建新如故”的改造理念，将旧厂房打造成符合时代发展趋势的
产业集群生态圈，以“诚心诚信，成人成己”的企业精神传承城市记忆、助力企业发展，致力成为粤港澳大
湾区领先的产业园区开发运营服务商。新仕诚继打造旧改标杆园区T.I.T创意园后，积极开拓了T.I.T文创园
、T.I.T智慧园等多个T.I.T品牌系列园区，引入人工智能、文化创意、新业态企业孵化等领域的优秀企业,
形成粤港澳大湾区科技创新节点，打造集智能、科技、创意于一体的产业生态圈。2024年上半年，新仕诚新
增T.I.T汇智谷和T.I.T乐善园区，业务规模进一步扩大。
（二）2024年上半年公司整体经营情况
报告期内，公司紧扣“资本赋能创新发展”的年度工作主题，抓实抓细各项工作，形成创新发展新局面
，不断夯实食品饮料及文化创意产业园区开发和运营双主业，经营业绩同比大幅提升。报告期内，公司实现
营业收入111167.50万元，归属于上市公司股东的净利润3750.55万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润4330.18万元。
2024年上半年主要工作如下：
1、推动重大资产重组，完善公司战略发展布局
2024年1月12日，公司披露了关于筹划重大资产重组的提示性公告，拟通过现金方式购买轻工集团全资
子公司鹰金钱100%股权，鹰金钱的主营业务为食品生产销售，主要产品有罐头食品、饼干及饮料等。本次收
购有利于扩大公司食品饮料板块业务规模，逐步减少以至最终消除公司与轻工集团存在的同业竞争情形。
报告期内，公司已聘请了独立财务顾问、审计机构和评估机构开展对鹰金钱的尽职调查、审计、评估等
各项工作。截至目前，相关工作仍在有序开展中。
2、控股股东增持公司股份，传递长期发展信心
2024年2月20日，公司披露了关于控股股东增持公司股份计划的公告，轻工集团拟增持公司股份不少于2
700万股，且不超过5400万股。自2024年2月20日至2024年8月19日期间，轻工集团通过深圳证券交易所交易
系统以集中竞价交易的方式累计增持公司股份4187.51万股，占增持公告披露日公司总股本的2.28%，增持金
额为12179.21万元（不含交易费用）。轻工集团通过大手笔的增持向市场传达了轻工集团对红棉股份长期投
资价值的认可，对公司未来持续稳定发展的信心，维护了广大投资者权益和资本市场稳定。
3、以重点项目之“进”，支撑企业发展之“稳”
食品饮料板块，以制造强企为目标，持续推进数字化转型，提升生产运营效率。一是开展了“一线新增
智能吨装生产线”“华糖二号楼智慧除尘系统改造”两个数字化转型项目，对能耗系统、生产管理系统、质
量管理系统、仓储管理系统等各个系统进行了整理和完善，进一步提高生产效率。二是启动一个液体糖低碳
绿色生产技术改造项目，在充分利用现有精炼糖车间的生产和人员配置基础上，对现有的生产工艺和设备进
行技术改造，扩大了公司液体糖生产规模。
文化创意产业园区开发和运营板块，重点完成了T.I.T双鱼数字文体产业园一期工程建设，并正式投入
使用；同时，积极拓展新项目，新增T.I.T汇智谷、T.I.T乐善园区及环市西路180号项目等，新增盈利增长
点，提高可持续发展能力。
4、创新驱动发展，提升品牌新势能
食品饮料板块，以创新驱动为牵引，持续激发品牌活力，提质增效助发展。一是产品创新驱动，完善新
品矩阵建设，筑牢发展根基。饮料板块完成了三款果汁精酿啤酒的开发，食品板块推出了金黄方糖、葡萄糖
方糖等新品。二是以广氏“90”周年为契机，推出90周年限定款菠萝啤、举办90周年庆典暨经销商大会等一
系列活动，全面提升品牌知名度。同时，积极参与行业活动，参加成都全国糖烟酒展会及上海国际食品展，
推动餐饮渠道铺市和外省市场经销商开发。三是继续发力新媒体营销，多次参与“与辉同行”直播，新设广
氏品牌视频号直播，品牌抖音号粉丝稳步增长，有效利用新媒体平台带动产品销量，持续提升品牌影响力。
文化创意产业园区开发和运营板块，聚焦园区开发，优化园区服务，提升运营管理，持之以恒抓招商、
塑品牌、提效益。紧跟市场动态和客户需求，及时调整市场战略，有效利用数字化手段动态更新客户及待出
租物业信息，增加曝光率和成功率。报告期内，新仕诚公司《老厂房焕发新活力，打造高品质产业园区》创
新案例从全国四千多项申报成果中脱颖而出，荣获2023国企管理创新成果二等奖。T.I.T创意园入选“服装
服饰产业集群‘主力阵容’”，成为全市入选的八个服装产业集群之一，品牌园区的社会影响力和品牌价值
持续攀升。
5、筑牢安全底线，为企业经营保驾护航
公司坚持“安全第一，预防为主、综合治理”的原则，不断加强安全生产管理。一是完善安委会架构，
提升安全治理能力。二是聚焦重点领域，加强风险研判，做实防范措施，强化督导检查。三是积极部署各项
安全生产应急措施，组织抢险队员进行了实战演练，保障公司生产经营安全。
（三）2024年下半年工作展望
2024年下半年，公司将继续围绕“资本赋能创新发展”的年度工作主题，聚焦主业，扎实做好经营管理
，充分发挥上市公司平台优势，进一步提升盈利水平，推动公司高质量发展。
1、继续推动重大资产重组，提升公司业务发展
自筹划重大资产重组事项以来，公司积极推进收购鹰金钱事项所涉及的各项工作，截至目前，公司仍须
就收购鹰金钱相关事项继续进行谈判协商，相关的尽职调查、审计、评估工作尚未完成。后续，公司将与中
介机构紧密配合，积极推进并根据本次交易的进展情况，严格按照相关法律法规的规定履行有关的决策审批
程序和信息披露义务。
2、开拓市场，强化可持续性竞争力
食品饮料板块，以深耕市场为重点，持续扩大品牌影响力。搭建饮料销售核心渠道、打造区域样板市场
、打造一流业务团队。同时，深耕新零售多元场景，加大高附加值产品的开拓。
文化创意产业园区开发和运营板块，开展品质提升行动，塑造T.I.T品牌的优质形象，加大和企事业单
位的合作力度，丰富合作模式，保障经营稳定。同时，以外拓优质项目为增长点，聚焦优质项目，关注项目
效益，重点考察项目现金流、盈利能力和交付时间。
3、强化企业合规治理，提高风险防御力
持续推进开展合规管理体系建设工作及制度建设工作，督促下属企业落实开展合规管理体系建设工作，
提高依法治企管理水平。继续统筹推进落实重大业务事项合规审查机制、强化合同合法性审查工作、加强商
标等知识产权保护、组织开展法律合规培训。
4、推进党建与纪检工作互促并进，夯实监督问责
根据上市公司平台的发展定位，重新创建更加贴合企业实际的党建品牌，推动党建与生产经营工作相融
合。同时，抓好日常监督和专项监督，精准运用监督执纪“四种形态”。整合“四位一体”监督力量，不断
强化日常监督，梳理各领域廉洁风险，健全完善“清单化”监督机制，切实把监督工作融入公司治理体系中
，以精准问责推动责任落实。
食品饮料板块方面，公司拥有国内菠萝果味饮料始创品牌“广氏”、调味糖系列“红棉”、精酿啤酒系
列“五羊”和“双喜”、咖啡冲饮类“东方寓言”多个品牌。其中红棉牌精制白砂糖按质量等级分类，主要
有精制白砂糖、优级白砂糖、一级白砂糖等品种，产品具有糖分高、口感纯特点。
“广氏”菠萝味啤酒为国内的首创品牌，是中国第一个果味啤酒品牌，具有深厚岭南文化特色，在华南
地区极具影响力，并先后获得“广州十大手信”、“广东老字号”等数项殊荣。
2024年上半年，华糖食品围绕公司2024年经营目标，深化市场运作、强化精细管理、实现节能降耗，加
快推进数字化转型，全面推进生产经营稳步增长、提质增效。品牌运营情况
食品板块：华糖食品主要经营产品类型分为大包装糖和小包装糖，拳头产品是红棉牌精制白砂糖，具有
蔗糖分高、口感纯、速溶等特点，产品质量指标高于国家标准，广泛应用于适合中高端食品、饮料、医药行
业，及连锁餐饮、茶饮、咖啡，星级酒店及家庭使用。（2022-2023榨季）生产的红棉牌精制白砂糖，经全
国糖业质量检验检测评分，荣获产品质量优秀奖，并连续三年名列前茅。报告期内，红棉品牌推出多款养生
及健康糖系列新品，优化产品结构，同时开展抖音直播。大力开展线上直播+线下体验的营销活动，创新推
进品牌推广和消费者体验联动，深化和扩展品牌与消费者之间的联接，持续提升品牌影响力。品牌在线上平
台销售业绩及品牌知名度不断提升。
饮料板块：2024年上半年，公司坚持广氏品牌的“126”产品组合发展，优化产品结构升级，在巩固主
力一大单品小黄罐——广氏菠萝啤的基础上，完善在饮料及轻酒两大品类，实现了对六个产品线的布局。在
品牌推广上，一方面，以广氏“90”周年为契机，推出90周年限定款菠萝啤、举办90周年庆典暨经销商大会
等一系列活动，全面提升品牌知名度。同时，积极参与行业活动，参加成都全国糖烟酒展会及上海国际食品
展，推动餐饮渠道铺市和外省市场经销商开发。另一方面，继续发力新媒体营销，多次参与“与辉同行”直
播，新设广氏品牌视频号直播，品牌抖音号粉丝稳步增长，有效利用新媒体平台带动产品销量，持续提升品
牌影响力。
公司食品饮料板块的销售渠道主要为线上销售及线下销售：
食糖板块：华糖食品的销售渠道主要为线上销售及线下销售，其中线下销售主要分为经销商模式及大客
户直营及定制模式。
一、线上销售
华糖食品在线上渠道采取直营加经销商授权的模式进行销售。华糖食品的线上销售业务目前分为四个部
分：一、传统线上B2C电商平台；二、B2B电商平台，三、社区生鲜电商；四、社交及媒体电商渠道。华糖食
品专门成立新零售事业部，来负责全国的电商工作，跟随消费者购买习惯的变化逐渐调整，兼顾线上与线下
业务的统筹协调，发挥。
二、线下销售
（一）大客户直营模式
华糖食品的大客户直营模式是指华糖食品直接与客户签订年度购销合同销售产品的模式。华糖食品根据
客户的采购订单配送货物，并按合同约定的账期与客户结算。大客户指全国知名连锁超市或便利店、规模较
大、信誉度高的外资、合资资质的知名食品加工厂或餐茶饮连锁等。
（二）大客户定制模式
大客户定制模式主要为特定客户提供一站式标准化及个性化产品的预制品或成品供应服务。目前已与多
家知名餐饮连锁品牌及大客户形成深度合作。
（三）经销商模式
公司的经销商模式是指公司针对零售终端渠道、批发农贸渠道、餐饮茶渠道等授权经销商在指定的销售
区域或范围内利用自有的渠道销售和配送产品。华糖食品将不断提升对经销商的业务支持及服务质量，提升
客户满意度。
饮料板块：广氏食品的销售渠道主要为线上销售及线下销售，其中线下销售主要分为经销商模式、小部
分优质便利系统直营模式
一、线上销售
广氏食品在线上渠道采取直营加经销商授权的模式进行销售。广氏食品的线上销售业务目前分为四个部
分：一是传统的线上电商平台；二是生鲜电商，三是社区电商；四是基于卖场的到家业务。广氏食品将传统
线上电商的组织整合成专门的新零售事业部，来负责全国的电商工作，我们会跟随消费者购买习惯的变化逐
渐调整，兼顾线上与线下业务的统筹协调。
二、线下销售
（一）经销商模式
广氏食品的经销商模式是指广氏食品针对KA、BC渠道，便利系统渠道、批发渠道、餐饮渠道、工厂学校
渠道等授权经销商在指定的销售区域或范围内利用自有的渠道销售和配送广氏食品的产品。广氏食品通过经
销商模式构建了主要覆盖广东、华南、西南、华东的市、县的销售渠道和网络，确保产品可以迅速推广到全
国各地的终端市场。广氏食品将不断提升对经销商的业务支持及服务质量，提升客户满意度。
（二）优质便利系统直营模式
广氏食品的优质便利系统直营模式是指广氏食品直接与全国大型便利系统及地区便利系统签订年度购销
合同销售产品的模式。广氏食品根据商超的采购订单配送货物，并按合同约定的账期与商超结算。广氏食品
会不断通过优化产品结构、创新产品，充分发挥便利系统模式提升品牌认知、新产品展示、消费者教育的作
用。
（三）自营广氏1934快闪店和品牌馆，以企业历史文化为底蕴，融合企业广氏菠萝啤系列预包装产品和
新式特色茶饮的国潮店。
公司食品饮料板块的生产模式主要包括自主生产和OEM生产。
一、食糖板块主要采用自主生产模式。
华糖食品目前拥有完整的高自动化炼糖生产线。华糖食品按照销售需求计划进行安排生产，华糖食品各
销售单位提报需求计划，质管部、生产运行部根据库存情况和需求数量，分解生产计划至生产车间，生产车
间按照生产计划执行生产任务。生产过程建立有完善的生产过程控制制度及出厂检验制度，自动化程度高，
有效提升了生产效率，充分保证了整个供应链产品的品质和安全。
二、饮料板块主要包括自主生产和OEM生产两种类型。
自主生产模式：广氏食品按照销售需求计划进行安排生产，高效自动化生产线，具备智能信息化功能，
同时广氏食品建立有完善的生产过程控制制度及出厂检验制度，充分保证产品的品质和安全。
OEM生产模式：广氏食品部分产品采用OEM的方式生产,制定了《OEM品质控制管理办法》制度，从OEM厂
商资质、OEM工厂质量管理能力、物料采购、订单跟进、技术支持及品质改善执行、生产过程管控、成品管
理、绩效评价等方面对OEM生产加强品质监控，保证委托加工产品质量安全。
二、核心竞争力分析
公司是国家级企业技术中心，拥有国家授予的博士后工作站。
1、全资子公司华糖食品已建立“红棉”、“广氏”、“双喜”、“五羊”、“东方寓言”等食品饮料
品牌体系。主要产品包括红棉牌系列食用糖、广氏菠萝啤系列饮料及东方寓言系列咖啡等。华糖食品是国家
高新技术企业，获得“广东省功能性糖产品绿色精深加工工程技术研究中心”认定，并设有省级企业技术中
心；获得广东省专精特新中小企业认定（2023）。
2、子公司新仕诚在文化创意园区资产运营深耕多年，以“T.I.T”品牌为代表的园区得到了政府、文化
创意产业类客户等各方的认可。近年来，新仕诚公司运营园区作为工业文化地标建筑领域代表荣获工业和信
息化部工业文化发展中心颁发的“优秀工业遗产保护利用示范案例”奖（工业文化地标建设领域获奖的5家
之一），国家级纺织服装设计试点园区、广东省“互联网+创意”小镇、“广东省小型微型企业创业创新示
范基地”、“粤港澳大湾区风云创意园区”等国家、省、市荣誉。报告期内，新仕诚公司在2023年（第九届
）国企管理年会暨国企管理创新成果发布仪式上，凭借《老厂房焕发新活力，打造高品质产业园区》创新案
例从全国四千多项申报成果中脱颖而出，获颁2023国企管理创新成果二等奖；T.I.T创意园广州纺织机械厂
旧址工模具车间，2018年被认定为广州市传统风貌建筑线索，经过市区政府部门长达6年的调研论证，正式
被认定为广州市传统风貌建筑，并完成了挂牌，实现了工模具车间建筑身份的华丽转变。
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