经营分析☆ ◇000528 柳 工 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工程机械、建筑机械、工程车辆、农业机械等产品及零部件的研发、制造、销售和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 300.61亿 90.70 66.17亿 89.09 22.01
预应力业务(行业) 25.23亿 7.61 6.04亿 8.13 23.92
租赁业务(行业) 5.60亿 1.69 2.07亿 2.79 36.96
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 204.50亿 61.70 42.00亿 56.54 20.54
其他工程机械及零部件等(产品) 96.11亿 29.00 24.17亿 32.55 25.15
预应力机械(产品) 25.23亿 7.61 6.04亿 8.13 23.92
租赁业务(产品) 5.60亿 1.69 2.07亿 2.79 36.96
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 173.50亿 52.35 27.32亿 36.78 15.75
中国境外(地区) 157.94亿 47.65 46.95亿 63.22 29.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 167.33亿 92.04 36.66亿 90.33 21.91
预应力业务(行业) 11.97亿 6.58 3.02亿 7.44 25.23
租赁业务(行业) 2.51亿 1.38 9065.35万 2.23 36.10
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 116.52亿 64.09 27.81亿 68.51 23.86
其他工程机械及零部件等(产品) 50.81亿 27.95 8.85亿 21.82 17.42
预应力机械(产品) 11.97亿 6.58 3.02亿 7.44 25.23
租赁业务(产品) 2.51亿 1.38 9065.35万 2.23 36.10
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 96.58亿 53.12 15.28亿 37.64 15.82
中国境外(地区) 85.23亿 46.88 25.31亿 62.36 29.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 270.21亿 89.88 59.32亿 87.70 21.95
预应力业务(行业) 25.17亿 8.37 6.26亿 9.26 24.87
租赁业务(行业) 5.25亿 1.75 2.06亿 3.05 39.25
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 179.41亿 59.68 39.54亿 58.46 22.04
其他工程机械及零部件等(产品) 90.79亿 30.20 19.78亿 29.24 21.78
预应力机械(产品) 25.17亿 8.37 6.26亿 9.26 24.87
租赁业务(产品) 5.25亿 1.75 2.06亿 3.05 39.25
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 163.02亿 54.23 28.33亿 41.88 17.38
中国境外(地区) 137.60亿 45.77 39.31亿 58.12 28.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 146.07亿 90.95 33.68亿 89.61 23.06
预应力业务(行业) 12.04亿 7.50 3.06亿 8.13 25.39
租赁业务(行业) 2.49亿 1.55 8495.42万 2.26 34.13
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 99.37亿 61.88 26.05亿 69.30 26.21
其他工程机械及零部件等(产品) 46.70亿 29.08 7.63亿 20.31 16.35
预应力机械(产品) 12.04亿 7.50 3.06亿 8.13 25.39
租赁业务(产品) 2.49亿 1.55 8495.42万 2.26 34.13
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 83.48亿 51.98 15.15亿 40.30 18.15
中国境外(地区) 77.12亿 48.02 22.44亿 59.70 29.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售20.44亿元，占营业收入的6.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│公司1 │ 55697.18│ 1.68│
│公司2 │ 49968.92│ 1.51│
│公司3 │ 38176.22│ 1.15│
│公司4 │ 33490.34│ 1.01│
│公司5 │ 27104.32│ 0.82│
│合计 │ 204436.98│ 6.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购39.75亿元，占总采购额的13.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│公司1 │ 102788.82│ 3.49│
│公司2 │ 92085.70│ 3.12│
│公司3 │ 82291.97│ 2.79│
│公司4 │ 73269.63│ 2.49│
│公司5 │ 47038.40│ 1.60│
│合计 │ 397474.51│ 13.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务属于工程机械行业。工程机械作为装备制造业的主要组成部分，是国民经济发展的基础性
、战略性支柱产业。根据中国工程机械工业协会，工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、路面
施工与养护机械、压实机械、桩工机械、高空作业机械等。公司位居全球工程机械制造厂商第18强（Yellow
Table2025，KHL集团《国际建设》杂志），土方机械国内市场销量和占有率稳居行业前列。
1.工程机械行业特征
工程机械作为国民经济发展的战略性支柱产业，广泛应用于建筑、矿山、水利、电力、铁路、道路、机
场、港口、农林牧业等诸多领域，与固定资产投资息息相关，具有显著的周期性特征。
国内市场复苏，进入“L型”平稳增长期，其核心增长驱动力发生显著转移。一方面，更新需求成为主
导，国家推行的设备更新政策有效激发设备更新需求，二手设备加速出海为国内设备更新创造空间；另一方
面，市场结构性机会凸显，绿色转型浪潮推动电动智能化产品需求持续上扬，城市更新项目带动小型设备需
求增长，能源与水利工程建设则为重型设备市场注入强劲动力。
国际市场复杂多变，市场景气度分化严重。一方面，全球市场格局复杂动荡，西方贸易保护主义持续加
码构筑政策壁垒，成熟经济体受制于宏观环境，市场需求增长动能趋于平稳；另一方面，新兴市场呈现强劲
发展势能，东南亚、拉美、中东中亚及非洲等区域正掀起基础设施升级与资源开发热潮，催生出对工程机械
产品的规模化、持续性需求。这种市场格局，既带来结构性挑战，更为中国工程机械企业构建了差异化竞争
的战略机遇期，国际市场的纵深拓展空间依然广阔。
行业发展趋势，变革与创新：
一是市场集中度提升，行业竞争日趋激烈，市场加速向头部企业集中，强者恒强的态势愈发明显。企业
规模、技术实力、盈利能力、资本实力、人才聚集和政府资源成为参与市场竞争的关键要素。
二是全球化转型加速，当前行业正经历从国际化到全球化的转型进阶，核心表现是产业链全要素配置的
全球化与运营体系的深度本土化双轮驱动。中国头部企业通过“研发-制造-服务-金融”全链条的全球化布
局，打破单一市场依赖，形成“中国枢纽+区域中心”的弹性供应链网络。
三是产业结构调整，面对行业强周期波动与需求多元化趋势，头部企业正从“单一设备制造”向“多元
化解决方案供应商”转型，通过“传统业务升级+新兴业务孵化”的双轨战略，形成抗风险矩阵。
四是盈利模式转变，企业盈利重点从新机销售转为对后市场价值链的深度挖掘与整合。行业客户解决方
案、设备租赁等模式渐成行业主流趋势，为客户提供更多选择。
五是技术变革加快，云计算、工业互联网、5G、大数据、生成式人工智能等新技术应用落地，对行业产
品研发、制造、销售、施工、应用、管理等方面充分赋能，技术渗透率已从单一设备智能化向全产业链网络
化发展；新能源工程机械渗透率持续提升，产业链深度融合。
2.非工程机械行业特征
建筑预应力市场：建筑预应力领域总需求与固定资产投资相关，随着新型城镇化、铁路及城市轨道交通
、新能源基建等项目推进，行业发展相对平稳。
工业车辆市场：中国是工业车辆行业最大的市场，伴随“智能制造”发展，以及客户对产品“电动化”
“智能化”“轻量化”需求提升，市场保持增长。
农业机械市场：在土地流转政策、全国农业机械化发展规划等政策引领，以及财政补贴、税收优惠等有
力扶持措施共同作用下，农业机械行业设备需求持续释放。农业新质生产力的发展成为新引擎，推动人工智
能、大数据、低空技术等前沿科技深度融入农业机械领域，叠加老旧农机更新换代的需求，中高端农机产品
市场迎来发展契机。行业企业以农业强国战略为契机，推进农机装备转型升级、结构优化和产业整合，市场
集中度提高。
售后支持与服务：后市场服务的重要性随着行业从增量市场向存量市场的转变而日益凸显，全球标杆企
业凭借在配件供应及智能化服务领域的优势，实现了高毛利增长，后市场价值链的深度挖掘与整合已成为企
业利润的核心驱动力。企业纷纷探索创新售后商业模式，通过数字化、智能化手段提升服务效率与客户体验
。
租赁市场：工程规模的碎片化使客户需求从资产持有向轻资产运营转变，租赁将成为工程机械流通的重
要手段。政策导向进一步加速租赁市场的成熟与扩张，工程机械设备租赁渗透率持续提升，催生了大量工程
机械租赁服务需求。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司主营业务
报告期内公司的主要业务、产品和经营模式未发生较大变化。公司主要专注于工程机械、建筑机械、农
业机械、工程车辆等产品及零部件的研发、制造、销售和服务，在产品多元化、品类齐全、全面解决方案方
面处于行业前列。自1958年成立以来，公司以轮式装载机起家，经历了初创阶段、稳步发展阶段、产品多元
化阶段、国际化阶段，已发展成为全球领先的装备与技术解决方案提供商。公司于1966年成功研制中国第一
台轮式装载机（Z435型），1988年自主研发的ZL50C型装载机，创造了单一型号装载机全球销量超过15万台
的传奇，是世界工程机械史上目前单一机型销量最大的产品，号称“销量之王”；1992年里程碑式地推出了
第一代WY40型液压挖掘机，代表了当时国内挖掘机技术的最高水平，为中国挖掘机民族品牌打破外资垄断奠
定了坚实基础。公司于1993年在深交所成功上市，成为中国工程机械行业第一家上市公司。2000年以来，公
司开始逐步拓展主营业务，深入挖掘机、路面机械、起重机械等产品和相关零部件领域，向全系列工程机械
、农业机械、工程车辆、建筑机械等方向布局。2002年，公司高瞻远瞩地启动了“建设开放的、国际化的柳
工”战略蓝图，率先探索并成功走出了一条对中国工程机械行业具有深远影响的国际化发展道路，为业界树
立了可资借鉴的典范。2022年，柳工有限完成混合所有制改革，实现整体上市，公司主营业务进一步向上下
游延伸及横向拓展，构建起“强周期+弱周期”双元抗风险业务布局，叠加市场化的运作机制与更具活力的
激励机制，综合竞争实力显著增强。
经过67年的发展，公司已拥有全球先进的产品线，涉及土方机械、矿山机械、起重机械、建筑预应力、
农业机械、工业车辆等30余条整机产品线，以及关键零部件、工程机械配套件、工业机器人、新能源等多条
产品线，是全球为数不多能提供全系列产品、全面解决方案的装备供应商。目前，公司在全球拥有500多家
经销商，25个制造基地，12个研发基地，17个区域配件中心，30家以上海外子公司，及15,000余名员工，已
成为处在行业技术、生产和供应物流前沿的全球领先的装备与技术解决方案提供商。
（二）公司的销售模式：
公司主要产品销售模式有直销模式和经销商销售模式两种，结算方式主要有一般信用销售、融资租赁、
定向保兑仓、银行按揭，具体如下：
1、一般信用销售
客户根据与公司签订的合同，预先支付产品的首付款，可选择在1-12个月的信用期内分期支付余款。主
要业务流程为商务谈判-信用评审-签订合同-客户支付首付款-交付设备-客户支付余款。
2、融资租赁业务
客户可选择公司自有融资租赁平台、第三方租赁两种方式开展融资租赁业务。客户与公司自有融资租赁
平台或第三方融资租赁机构签订融资租赁合同，公司自有融资租赁平台或第三方融资租赁机构根据承租人的
要求，向公司经销商购买租赁物并出租给承租人(客户)占有、使用，承租人向其支付租金。结清前，公司自
有融资租赁平台或第三方融资租赁机构保留所有权及抵押权，并留存设备权证；结清后，租赁物所有权移交
客户，同时客户获得设备权证。
3、定向保兑仓模式：
定向保兑仓模式主要为经销商向银行存入30%~50%比例的保证金，向公司开具差额银行承兑汇票，用于
购买本公司产品的行为，此业务模式下，该模式项下所开具的承兑汇票指定本公司为收款方，本公司对该业
务项下的银行敞口差额承担连带保证责任。
4、银行按揭模式：
客户与公司签订买卖合同，客户支付首付款后，以其余款与银行签订按揭贷款合同，本公司为客户向银
行的借款提供连带保证责任。
5、公司通过对经销商、客户进行有效的信用评价与授信、实施全程信用风险管理、强化资产抵押等措
施加强风险控制，主要控制过程如下:
(1)与经销商风险控制相关的管理过程：
①各子公司总结上一年度信用业务风险管理情况，对经销商进行信用评级，根据评级结果，结合业务需
求制定授信额度及信用政策，提出授信需求并制定有效的风险控制方案。
②公司对上一年度整体信用业务及融资担保业务进行复盘总结，评价各子公司信用风险及信用体系建设
、风险管控情况，审议信用政策及授信需求合理性、风险控制方案有效性；提报公司财务管理委员会审议通
过后，提交公司董事会、股东大会审议。
③根据审批结果，公司发布年度信用授信融资总额度，按月监控使用情况和审批业务开展需求。
④各子公司根据业务需求，评估经销商运营情况及终端资产等情况，审批经销商授信额度，并制定相应
的风险管控措施。
⑤各子公司根据业务需求，签订各项融资合作协议，与经销商签订最高额担保或反担保协议，具体开展
业务并实施全程监督，动态调整授信使用情况。
（2）与终端客户风险控制相关的管理过程：
①各子公司与公司自有融资租赁平台及第三方融资租赁机构，共同制定了详尽的客户准入及信审标准、
客户风险管理方案。
②经销商开拓客户，审查客户信用状况，各子公司及公司自有融资平台、第三方融资租赁机构进行复审
与监督，必要时进行实地尽调。
③经销商与客户签订买卖合同，公司自有融资租赁平台及第三方融资租赁机构与客户签订融资租赁合同
开展业务。
④经销商对客户进行风险管理，各子公司、公司自有融资租赁平台及第三方融资租赁机构通过系统平台
，对客户进行全程风险监督和管理。
6、公司销售模式分为一般信用销售和融资租赁销售等。报告期内通过融资租赁模式的销售金额为82.4
亿元，占收入比例24.9%。公司基于与客户签订的合同相应条款确认收入，以具有商业实质以及主要风险报
酬转移作为收入确认时点的判断标准，即相关商品(或服务)的主要风险报酬转移给客户时确认收入，满足《
企业会计准则第14号—收入》的确认标准时，确认相关收入。相关合同中存在的回购、垫付保证金(或月供
、租金)、承担追偿责任等导致公司现金流出或承担其他风险条款的，公司将根据坏账政策个别计量计提坏
账准备，以此确认相关风险损失。
一旦客户触发上述条款承担义务时，即公司的客户发生逾期情况，通常约定先由公司或经销商代垫逾期
融资租赁款保证金，通常代垫逾期的期数较长且满足合同约定的回购产品条款或经销商无法按时足够对承兑
进行填仓时，方才履行回购产品的担保义务。
7、报告期内，公司因第三方融资租赁业务代垫逾期融资租赁款保证金而产生其他应收账款约为77,251.
78万元；公司定向保兑仓业务无逾期与回购事项发生。公司整体业务风险处于可控状态，公司当前风控流程
与风控手段能有效管控风险。
（三）与产品融资销售相关的担保
公司与第三方融资租赁公司包括民生金融租赁股份有限公司、信达金融租赁股份有限公司、广州越秀融
资租赁有限公司、兴业金融租赁有限责任公司、华融金融租赁股份有限公司、中铁建金融租赁有限公司、建
信金融租赁有限公司、华夏金融租赁有限公司、上海电气融资租赁有限公司、江南金融租赁股份有限公司、
交银金融租赁有限责任公司、鸿翔融资租赁有限公司签订的《租赁合作协议》及相关从属协议。截至2025年
12月31日，该协议项下公司为承租人应付的融资租赁款承诺权益购买义务的余额为542,470.88万元；公司及
所属子公司与银行、经销商合作开展的定向保兑仓业务余额为63,970.29万元。公司及所属子公司与银行、
经销商合作开展的按揭贷款余额为73.65万元。我公司负有回购、担保义务的以上三项业务余额合计为606,5
14.82万元。报告期内，公司因第三方融资租赁业务、按揭业务代垫逾期保证金而产生其它应收账款约为77,
251.78万元。
三、核心竞争力分析
从1958年创立至今，柳工已深耕工程机械市场领域67年，是一家标志性的装备制造企业。公司致力于成
为全球领先的装备与技术解决方案提供商，以智慧绿色机械延伸人类力量，不断在前沿技术、先进产品研发
、全球化经营等方面进行探索和创新，形成了独特的企业核心竞争力。
1.丰富的产品、服务和全面解决方案：公司拥有全球先进的产品线，涉及土方机械、矿山机械、起重机
械、建筑预应力、农业机械、工业车辆等30余条整机产品线，拥有配件销售、再制造及二手机、经营性租赁
、融资租赁、新技术等配套服务业务，拥有多行业多场景的解决方案。丰富的产品线和完善的配套服务体系
可为全球客户提供全系列产品、全生命周期、全价值链解决方案，满足客户多样化需求，有效支撑公司“全
面解决方案”战略的实施。
2.行业卓越的研发创新能力：以全球先进的研发体系为支撑，公司建成了以柳州为总部，覆盖中国、印
度、北美、欧洲等国家与地区的全球协同创新平台，构建起了全球研发中心、产品研究院、零部件研究所、
海外研究中心等多位一体的研发机构；拥有行业唯一的国家土方机械工程技术研究中心、行业首批“国家级
技术中心”、预应力行业第一家国家认定企业技术中心等为代表的15个国家级创新平台；成功建立了高效协
同的新产品研发流程（LDP），实现新技术/新产品研发的高质量高水平。关键技术研究屡获突破，攻克电控
、电池管理系统等电动核心技术，完成多项整机电动控制系统开发，牵头制定了电动工程机械国家标准和行
业标准。在工程机械智能施工机器人领域取得重大突破，行业首发3款无人驾驶工程机械，引领行业进入无
人驾驶新时代；发布柳工智慧矿山系统2.0，为客户提供数字、智能的施工解决方案。在大型农业装备核心
技术攻关上，柳工350马力混合动力无级变速拖拉机批量上市，技术性能水平国内领先，打破了国外对无级
变速技术的垄断。科研创新成果丰硕，知识产权成果居同行领先，公司先后获得国家科技进步奖7次，获得
国际红点奖2次、鲁班奖7次，省部级科技奖60余项；参与的现行有效国家标准、行业标准、团体标准累计29
7项；截止2025年，有效专利3604项（其中有效发明1079项），软件著作权360项；拥有扎实的研发人才储备
，顶尖研发人员有着资深的海外研发背景和世界领先工程机械领域工作经验。
3.领先的核心零部件产品：打造自主可控零部件体系，不断强化关键零部件的战略地位。通过自主开发
、兼并收购与合资，打造工程机械行业最完整的零部件体系，能够为整机产品提供全套动力、传动、液压、
操控和控制系统解决方案。与德国采埃孚深化合资合作，开启“技术许可和代工”双元运营模式；与康明斯
深耕式合作，持续打造极具竞争力的全场景动力产品，与宁德时代共研电动产品、共攻电动技术、共推电池
标准，持续领跑工程机械电动化。自主研制的全球首款超大电量MTB（电芯集成到支架）电池系统实现量产
，目前已拥有超过50款工程机械专用电池系统产品。
4.深度拓展的国际化业务：公司是国内行业中最早开展国际业务的企业之一。经过二十余年的境外开拓
经营，公司目前已进入深度国际化阶段，在印度、巴西、阿根廷、印尼设立了四家海外制造基地，开发当地
供应链，实现本地化生产；在印度、欧洲、美国、海外特区设立海外研发机构。拥有多家包含整机、服务、
配件、培训能力的营销公司，并通过近400家经销商为超过180多个国家和地区的海外客户提供销售和服务支
持，以全球化视野为引领，秉持以客户思维、全价值链思维和生态思维为核心的经营理念，构建起服务全球
客户、蓬勃发展的国际经营体系。近年来，海外业务实现了跨越式增长，海外业务成为公司抵御行业周期性
波动的重要保障，成功穿越行业低谷。
5.绿色低碳运营的实践典范：公司全面构建ESG体系，将可持续发展理念深度融入企业战略与日常经营
。以绿色产品引领市场、绿色制造提质增效、环境管理创造价值。优化绿色产业布局，公司已掌握成熟的电
驱动技术，涵盖装载机、挖掘机、矿山机械、起重机械、工业车辆等十余条产品线，累计推出纯电、换电及
拖电等各类电动产品超100款，销往全球60多个国家和地区，全球累计销量突破6万台。打造智能绿色制造体
系，布局完善、制造技术先进的东部基地二期智能制造工厂建成投产，智能化水平最高的装载机智能化“灯
塔工厂”、挖掘机智慧工厂全面建成，柳工全球智能制造新格局初步形成。柳工智能制造系统（LiPS）全面
升级，以精益制造思维，从“以顾客为关注焦点产品设计”出发，达到“顾客满意”。升维环境管理，以绿
色工艺推动源头减碳、零废液排放，建成29兆瓦光伏电站、年减碳1.57万吨，入选上市公司可持续发展最佳
实践。
6.全球客户认可的品牌形象：公司通过卓越产品与服务品质的打造，导入国际先进的管理技术、与世界
一流企业合作等，塑造了具有优良口碑的世界级品牌，使“以智慧绿色机械延伸人类力量”的柳工品牌形象
得到用户高度认可。近年来，公司全力打造品牌传播优势，柳工新品牌、新文化全球发布，“全面解决方案
、全面数智化、全球化”战略的全新升级彰显了柳工坚持客户至上、为客户创造更大价值的初衷，致力于不
断研究与探索工程机械前沿科技的决心，成为全价值链全球化经营的世界一流企业的目标；积极服务国家重
大战略，深度参与“一带一路”重点工程，助力极地强国建设，参建雅鲁藏布江下游水电开发等国内外重大
工程项目。柳工“5.28”、“11.26”全球客户节、经销商供应商生态大会等，全方位展示以智慧绿色机械
延伸人类力量的硬核实力。
7.经验丰富的全球化管理团队：公司是行业内唯一获得中组部和国务院国资委表彰的“四好”领导班子
企业。公司历代主要领导人始终秉持“四好”这一优良传统，坚持传承与创新并重，深化班子团结协作和作
风建设，打造高素质、专业化的领导团队。新一届领导班子秉持“传承与创新、继往开来”的经营理念，以
客户思维、全价值链思维和生态思维为核心，始终以开放的心态，持续引进国内外行业顶尖的管理人才，不
断充实到全价值链关键职能。公司凝聚了从核心领导、高层团队到一大批海内外中高级经理的具有公司治理
理念、国际化视野、全球工作经验和全球化运营能力的职业经理人团队，为公司面向国际化发展、打造“百
年老店”打下了坚实基础。
四、主营业务分析
（一）概述
报告期内，公司业绩连续跨越新关口，实现营业总收入3,314,388万元，同比增长10.25%，归属于上市
公司股东的净利润为160,923万元、同步增长21.26%。国内业务稳健发展，实现收入1,735,019万元，同比增
长6.43%；海外业务持续高速增长模式，实现收入1,579,369万元，同比增长14.78%，占比公司整体收入的47
.65%；国内国际业务并驾齐驱，双核引擎共同驱动整体业绩持续、稳健增长。公司工程机械产品国内销量增
速跑赢行业12个百分点，核心业务板块土方机械产品全球销量增速优于行业水平9个百分点、市场份额进一
步提升。
2025年，是国家“十四五”规划收官、稳步迈进中国式现代化新征程的一年，也是工程机械行业以创新
驱动高质量发展，智能化、电动化、数字化进程显著提速，市场温和增长的一年。回首过去一年，工程机械
行业国内市场进入平稳增长期，海外市场处在复杂周期转折点，全年销量总体持平。这一年，公司在新一届
领导班子的带领下坚持战略导向，全力推进全面解决方案、全面数智化、全球化的“三全战略”循序渐进落
地，秉持“传承与创新、继往开来”的经营理念，以智慧·绿色破局行业新常态，以客户思维、全价值链思
维和生态思维为核心构筑高质量发展新格局。不断创新双循环发展模式，在深耕国内市场的同时加速海外布
局升级；统筹推进业务组合优化，促进多元业务的有机协同与融合增长；实现了盈利增长更可持续、业务增
长更高质量、品质提升更为显著、能力成长更富韧性，经营品质扎实跨越。公司全年稳健经营主要体现在以
下方面：
1.擘画“十五五”，基业长青蓝图谋篇致远
公司顺利完成新一届领导班子换届，新任管理团队具备全球化视野与全价值链管理经验，在企业战略布
局、经营管理与深化改革等领域积淀深厚，过往在国际化战略推进中已取得显著成效。在新班子的引领下，
公司全年业绩保持稳健增长，并为开启“十五五”规划制定工作奠定了坚实基础。公司“十五五”战略规划
正式落地，锚定未来五年航向，新战略强化前期调研深度，以客户思维紧密围绕客户需求与市场动态变化，
推进前期市场及行业竞争格局研究。未来五年，公司将推动全面解决方案向“全系列、全场景、全生态、全
价值链”升级；加快全面数智化转型，以数智技术重构发展动能；深化全球布局与运营模式变革，打造覆盖
“研、供、产、销、资本”的全价值链本土化优势，加速从“国际化”向“全球化”转型。到2030年，营业
收入突破600亿元、海外收入占比超过60%，真正成长为具备全球竞争力的世界一流企业。
2.深化全球布局，海外业务规模质量双提升
全球化布局以战略深耕拓宽版图，高水平“走出去”与可持续高质量发展深度融合，持续锻造全球运营
竞争力。海外业绩全面突破历史峰值，销量、市场份额、营业收入、利润及毛利水平均创历史最佳，全球化
运营能力迈上新台阶。公司销量增速持续优于行业平均水平，土方机械产品市场份额连续提升。电动产品销
售覆盖全球60余个国家，电动工程机械收入翻倍增长，矿山机械产品已遍布全球超50个矿业市场国家、在新
兴市场多个区域销售业绩大幅增长超过50%。
“产品组合+全面解决方案”的双轮驱动持续强化竞争优势，全年成功向全球市场投放60余款新产品，
实现技术引领与客户价值升级的双重突破。区域开拓实现多点突破，市场布局更加均衡，中东中亚、非洲、
南亚等区域销售业绩增长超过30%。渠道能力持续增强，经销商网络规模近400家，服务网点超过1000个，全
产品线在重点国家和区域的渠道覆盖度显著提升。全球一体化运营加速推进，在数字化平台的加持下实现了
全球人、财、物的精细透明化管理与高效协同响应。在2025年德国bauma宝马展上，公司全面展示了涵盖电
动化设备、新一代T系列轮式装载机以及矿山、采石与破拆领域的全系列解决方案，以更绿色、更高效的产
品矩阵向全球客户呈现前沿施工实力。
3.建强产业集群，全力握紧价值链主动权
土方机械板块稳固提升，国内、海外销量增速总体跑赢行业水平，土方机械产品市场份额提升近2个百
分点。推动从“以机器为中心”向“以客户及应用场景为核心”转变，累计开拓8大行业的26个细分场景，
成功构建起电动化、智能化、场景化的行业解决方案新体系。装载机业务稳守全球销量领先的地位，在电智
化转型领域持续领跑。全年收入实现超20%的同比增长，
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