经营分析☆ ◇000533 顺钠股份 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以输配电设备为主业，投资供应链管理、商业保理等其他业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 10.60亿 99.87 2.23亿 99.76 21.04
商业及其他(行业) 139.15万 0.13 53.10万 0.24 38.16
─────────────────────────────────────────────────
输配电系列产品(产品) 10.60亿 99.87 2.23亿 99.76 21.04
物业管理及其他(产品) 139.15万 0.13 53.10万 0.24 38.16
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.88亿 83.66 1.71亿 76.71 19.31
国外(地区) 1.73亿 16.34 5204.87万 23.29 30.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 20.65亿 99.90 4.44亿 99.94 21.50
商业及其他(行业) 200.15万 0.10 25.85万 0.06 12.91
─────────────────────────────────────────────────
输配电系列产品(产品) 20.65亿 99.90 4.44亿 99.94 21.50
物业管理及其他(产品) 200.15万 0.10 25.85万 0.06 12.91
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.11亿 92.45 3.89亿 87.67 20.38
国外(地区) 1.56亿 7.55 5474.94万 12.33 35.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.67亿 100.00 4.44亿 100.00 21.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 9.49亿 99.92 --- --- ---
其他(行业) 76.12万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
输配电系列产品(产品) 9.49亿 99.92 --- --- ---
其他(产品) 76.12万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.79亿 92.56 --- --- ---
国外(地区) 7067.76万 7.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 17.72亿 99.89 5.11亿 100.00 28.84
其他(行业) 200.67万 0.11 --- --- ---
商业(行业) 707.96 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
变压器系列(产品) 17.72亿 99.89 5.11亿 100.00 28.84
其他(产品) 200.67万 0.11 --- --- ---
商品贸易(产品) 707.96 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.42亿 92.56 --- --- ---
国外(地区) 1.32亿 7.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.74亿 100.00 3.69亿 100.00 20.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.55亿元，占营业收入的12.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 6247.12│ 3.02│
│单位二 │ 6175.86│ 2.99│
│单位三 │ 5685.60│ 2.75│
│单位四 │ 3953.65│ 1.91│
│单位五 │ 3426.51│ 1.66│
│合计 │ 25488.75│ 12.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.59亿元，占总采购额的26.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 10498.69│ 7.79│
│单位二 │ 6699.96│ 4.97│
│单位三 │ 6580.60│ 4.88│
│单位四 │ 6259.53│ 4.65│
│单位五 │ 5871.91│ 4.36│
│合计 │ 35910.70│ 26.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主营业务
公司控股孙公司顺特设备专注于输配电设备及控制设备产业的研发、生产和销售。顺特设备的主要产品
涵盖了变压器、电抗器、开关柜、组合式变压器、预装式变电站及成套设备等，同时也致力于上述产品的智
能化研究、开发、制造、检验、销售和维修服务。
除此之外，顺特设备还涉足自产机电产品的销售、机电安装服务、成套设备及相关技术的出口业务，以
及为公司生产和科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、备品备件、零配件及技术的进口业务。此外，
公司还开展售电业务（不含电网的建设、经营）和承装（修、试）电力设施业务，形成了较为完整的产业链
布局。
顺特设备的产品在新能源、高端装备、高效节能、船舶及海上平台、工矿企业、商业民用建筑配电站、
电网电力及配电系统等领域得到了广泛应用，为推动相关行业的技术进步和产业升级做出了积极贡献。
随着新型电力系统的构建，行业迎来了新的发展机遇。顺特设备凭借其技术创新能力和卓越的制造实力
，成功抓住了国家产业政策调整的有利时机，不断提升产品和服务的市场竞争力。
在未来，顺特设备将继续依托技术创新，积极响应国家产业政策，进一步拓展在新能源、智能电网等领
域的业务，为实现绿色、低碳、可持续发展的目标贡献力量。同时，公司也将持续关注市场动态和客户需求
，优化产品结构，提升产品质量和服务水平，以满足日益增长的市场需求，推动公司的持续健康发展。
报告期内，公司实现营业收入10.61亿元，同比增加11.72%；实现营业利润6,196.65万元，同比增加40.
42%；实现归属于母公司所有者的净利润3,099.44万元，同比增加48.50%，扣除非经常性损益的影响，归属
于母公司所有者的净利润为3,025.34万元，同比增加56.04%。
2、主要产品及主要应用领域
2、主要产品及主要应用领域
（1）主要产品
①干变系列产品
公司生产了国内第一台薄绝缘环氧树脂浇注薄绝缘干式变压器，目前已先后推出共计16代产品，市场保
有量超过15万台，已生产的规格超过3000种。生产的干式变压器采用环氧树脂浇注薄绝缘工艺，具有安全、
难燃防火、免维护、损耗低、噪声低、局部放电量低等特点，可在100%湿度环境下运行。公司技术及设备能
力可生产电压等级110kV及以下，容量50000kVA及以下的系列品种干式变压器。
此外，公司还研制了牵引整流变压器、再生制动能馈变压器、励磁变压器、冶金电炉变压器、核电用1E
级变压器、直流融冰变压器、H桥整流变压器、船用及采油平台变压器、海上风电变压器等特殊用途的干式
变压器。公司产品通过了1E级核电站用干式变压器试验考核和认证，获得了国家民用核安全设备设计许可证
和制造许可证；干式变压器产品通过了热老化试验，可等效运行60年。
②箱变系列产品
公司在箱变系列产品已积累了30多年的项目经验和行业客户解决方案，在常规配电、新能源升压、储能
集成等方面都具备丰富的工程经验，具有高度定制化能力，可以满足不同行业不同客户的定制化需求，产品
广泛应用于风力发电、光伏发电、核电、工业配电、充电桩、储能、岸电、盾构掘进、城乡配电网、高速公
路、铁路等各种场景。
③开关柜系列产品
随着国内宏观经济稳步发展，基础建设投入大，对电力的需求也越来越大，促进了国内电力行业的发展
。从而对高低压开关柜产品的需求也在不断的增长，特别是通讯、节能环保、新能源、新一代信息技术产业
、生物产业、高端装备制造业、新材料产业等需求持续增长。公司拥有超过20年的开关柜设计、制造经验，
开关成套产品电压等级涵盖400V～40.5kV，电流等级覆盖400A~6300A，是施耐德卓越合作伙伴。产品广泛应
用于电厂、数据中心、半导体、汽车制造、新能源、城市综合体、高速公路等多个领域。
④电网系列产品
公司电抗器产品已发展为铁心、空心两大类别多系列多规格产品体系。铁心电抗器电压等级可至35kV，
三相容量目前达60000kvar；空心电抗器电压已从66kV高至110kV，单相容量从32800kvar提升至40000kvar。
⑤电力成套工程及服务
公司拥有电力工程施工总承包三级、安全生产许可证和承装（修、试）电力设施四级资质。具备工程系
统设计、工程施工等能力，可根据客户实际需求，提供产品全寿命周期服务，包括日常巡检及预防性专业维
护和配件服务、全方位设备故障诊断评估与排除、设备性能评估及更新需求分析。可提供最优的技改升级解
决方案和延寿服务，并展开一站式的工程施工服务，包括施工、安装、调试、交付、售后服务等。公司在水
电、火电、抽水蓄能、新能源、半导体、医院、石油化工等领域具有丰富的升级改造施工经验，施工地域覆
盖全国多个省市和东南亚。目前，公司拥有施耐德配电服务合作伙伴认证，是金风科技、中芯国际、比亚迪
、华虹宏力半导体、京东方、秦淮数据集团等知名国际企业的合格服务供应商。
（2）公司产品主要应用领域
①新能源领域
公司分别在1997年和2009年开始为风电、光伏等新能源发电系统提供可靠、安全、优质的产品。随着全
球环境保护的提升，在发电系统中的新能源尤其是清洁能源的装机容量占比越来越大。公司的箱式变压器在
新能源项目中的主要功能是将风电机组或光伏逆变器产生的低电压电能通过箱变内的变压器升到高电压，以
降低长距离输电时的线路损耗。
箱变内的高低压配电柜主要是对箱变运行状况的监测以及实现对变压器的保护功能。公司已有超过1400
0台箱变在风电项目中运行，有超过6000台箱变在光伏项目中运行。为把握储能行业的快速发展机遇，公司
特设立为储能领域提供全面服务的数字能源系统部。将依托先进的数字技术和深厚的行业经验，致力于为客
户提供高效、可靠的储能解决方案。
迄今，已顺利供货储能箱变300余台。
公司可为新能源配套箱式变电站设备产品，箱式变电站设备产品包含低压开关、变压器、高压开关等完
整成套升压变电站。产品为户外型，高低压室防护等级可达IP54，外壳经三防处理，可满足风电、光伏项目
恶劣的运行环境，如内陆风沙大，海边盐雾多等环境。
同时，公司还为风电、光伏项目提供组合式变压器（通称“美变”）和华式组合式变电站产品（通称“
华变”）。
此类产品采用液浸式变压器，散热效果好，占地面积小，造价成本较低。
在海外光伏项目方面，公司还可提供采用集装箱外壳的预装式变电站（通称“欧变”）产品，此类产品
可配套干式变压器或液浸式变压器，其中集装箱外壳已通过船级社认证，可满足海运堆叠要求，大大降低海
运成本。
此外，公司生产的并联电抗器、相控电抗器、滤波电抗器等产品作为无功补偿的基础设备，对于光伏和
风电本身波动性和间歇性引起的并网时的电能质量问题具有良好的治理效果，提高功率因数、降低谐波电流
，可提升电能质量，加大安全可靠性。
②数据中心配电系统领域
数据中心供配电系统作为数据中心基础设施最重要组成部分，已成为数据中心等级判定的主要参考标准
。而公司主要为该重要组成部分的中压变配电系统、低压配电系统、不间断电源UPS系统、列头配电系统等
提供产品。
凭借过硬的产品质量、卓越的售后服务、良好的市场口碑，公司与京津冀、长三角、粤港澳大湾区等多
个算力枢纽节点地区的各大数据中心保持合作，先后为秦淮数据、阿里巴巴、万国数据、奥飞数据、亿安天
下、百度、中国电信、中国联通、中国移动、世纪互联等客户累计供货超过5000台套输配电设备。
③轨道交通领域
公司主要为轨道交通供电系统提供整流变压器、配电变压器、能馈变压器、双向变流变压器、SVG变压
器等产品，为轨道交通系统中的各子系统提供供电保障。截至目前，公司已成功向北京、上海、广州、深圳
、成都、武汉、越南河内等国内外30多个城市，超过200条轨道交通线提供超7000台（套）的整流和动力装
备。
④核电领域
公司获得了国家民用核安全设备设计许可证和制造许可证，可为核电站提供核岛1E级/非1E级干式变压
器，以及提供BOP干式变压器。其中，提供的1E级变压器已通过抗震试验及热老化试验，保证了核电站供电
的安全与稳定。截至目前，公司累计取得了16个核电项目的供货订单，其中包括应用于21个核岛的1E级产品
。
⑤盾构机
在国内日益增长的轨道交通建设市场下，盾构机的需求呈现快速增长。公司生产的盾构机箱变是专门为
配合盾构隧道掘进机提供安全、稳定、可靠电源的动力和辅助电源的一种特殊结构的预装式变电站。针对盾
构机箱变，公司制定了一系列技术文件，规范和指引设计、工序装配，以便更好地提高盾构机箱变产品质量
，如：盾构机箱变专用地区技术条件、盾构机箱变外壳制作工艺方案、盾构机产品包装工艺要求、盾构机用
低压柜装配工艺、盾构机用电容柜装配工艺等。
⑥储能
储能变流升压一体机和分布式储能一体柜是公司面向大型储能电站和分布式工商业储能电站推出的产品
。储能变流升压一体机是把大功率储能变流器、升压变压器、高/低压配电单元和通讯单元集成在一个可移
动的预制式机柜中，满足电站快速建设的需求，是基于大型储能电站模块化、一体化的设计理念开发定制。
工商业储能一体柜是采用“Allinone”的设计理念，把储能电池、电池管理系统BMS、储能变流器、交流保
护开关及相应的热管理系统和智能环境监控系统集成套单个标准户外柜中。采用模块化搭接系统，便于不同
容量的工商业储能电站建设。
⑦电网业务
随着我国企业用电负荷的日益增加，电抗器在电力系统中的作用越来越重要，用途也日益广泛。三十年
来，公司电抗器产品遍及国内电网的750kV、500kV、330kV、220kV、110kV等各电压等级变电站，并用于±8
00kV、±500kV直流换流站，产品也被用于东亚、东南亚、欧洲、北美、非洲等国家的电网，长期优异稳定
的品质为公司赢得了良好的口碑。
⑧特殊用途业务
公司研制的特殊用途干式变压器包括牵引整流变压器、励磁变压器、冶金电炉变压器、核电用干式变压
器、水冷却干式变压器、船舶岸电系统用变压器、轨道交通能馈变压器、直流融冰用变压器、国际热核聚变
实验堆（ITER）试验平台变压器等。其中，干式励磁变压器已有5800台套用于500多个火电项目以及180多个
水电项目，1000MW装机容量项目及超超临界项目超过30个，成功研制出辽宁绥中超超临界百万机组火电用干
式励磁变、国家九五攻关项目——三峡水利枢纽工程70万机组水电用干式励磁变。
公司还可提供符合海洋环境条件的具有三防功能的干式变压器，产品通过了中国船级社（CCS）、法国
船级社（BV）、挪威船级社（DNV）和劳氏（Lloyd）的各种认证/型式认可，产品在各大海洋石油钻井平台
、油船等严酷的环境中稳定运行。
此外，公司产品获得了欧洲CE认证、俄罗斯GOST-R认证，取得了荷兰KEMA、匈牙利DEKRA、意大利CESI
、德国IABG等多个国际知名专业试验室的产品认证报告。
3、主要经营模式
（1）采购模式
公司拥有完善和规范的供应链管理体系，严格规范采购计划、招标、询价比价、供应商管理、采购合同
签订和验收入库流程，具有完善的采购业务控制流程及管理制度。通过招标和比价询价等规范化机制，确定
公司所需各类物料和服务的供应商，并持续完善供应商管理机制，在有效控制采购成本的同时确保物料和服
务采购满足公司生产经营需要。公司还通过公司网站和企业微信公众号对外公开招募供应商，保持供应商队
伍的开放性。建立了评审、考核机制和合格供应商数据库，对供应商供货与服务质量进行跟踪评估管理，促
进供应商绩效的提升，以适应公司发展的需要。
（2）研发模式
公司始终坚持以创新驱动发展，确立了以市场为导向，工程技术中心、企业技术中心为主体、产学研相
结合的研发创新体系。在已有的技术中心、博士后工作站和国家认可的实验室的基础上，公司新成立了创新
孵化平台，探索建立“揭榜挂帅”项目创新模式。研发部开展基础研究、工艺创新研究及战略新兴市场的产
品创新研发，紧密结合市场需求及潜在需求开展新产品的研发。此外，公司还积极与高校合作，根据全球电
力行业的发展及电力需求，探索新业务板块的创新发展。
（3）生产模式
公司采用以销定产的订单拉动式生产模式，具有小批量多品种的特性。采用传统制造与智能制造相融合
的方式，打通产销通道，助力柔性制造。拉动式的准时化生产，以客户需求为生产起点，强调物流平衡，追
求零库存，注重生产节拍的控制，要求上一道工序加工完的半成品立即进入下一道工序。完善的质量保障体
系，强调质量是生产出来而非检验出来的，由生产中的质量管理来保证产品的最终质量。公司依托先进的精
益运营管理体系，从人、机、料、法、环、测全面推行精益思想与运维体系，以保障生产体系的高效运转、
消除浪费、培育人才、以精求益，为公司创造价值。
（4）销售模式
公司销售以直销为主，经过30多年发展，形成了“四大产品事业部营销组织+国际销售+战略客户销售+
电力工程+储能解决方案销售+市场管理公共平台”的营销管理模式，实施了区域销售与行业销售、产品销售
与解决方案销售并驾齐驱的矩阵式管理。建立了涵盖国内外的销售网络体系，在国内设立了40多个办事处，
产品外销至多个国家及地区。同时，公司以直销方式与客户开展销售业务，以便于减少中间环节，有利于降
低销售渠道风险，了解客户真实需求，并及时向研发人员及生产部门反馈，不断进行产品结构调整、及时推
出满足客户需求的新产品。
4、主要业绩驱动因素
顺应行业市场发展方向，保持稳定增长势头。近年来，随着国家针对基础设施和电力工业建设投资的不
断增长、可再生能源普及和智能电网的发展、能效电力设备的升级改造，国内输配电行业迎来了快速发展的
窗口期；同时，在“一带一路”“走出去”“国内国际双循环”的政策导向下，输配电行业在国际市场的开
拓也得到了助力。公司凭借过硬的技术和专业服务能力，在进一步做大做强国内市场的基础上，加快国外市
场的业务布局，实现内外双循环的局面。
夯实公司内部管理，不断提升市场竞争力。公司严格落实管理责任，持续改善经营性现金流；在巩固优
势市场的同时，组建专项团队并针对性制定营销策略，积极开拓新兴市场；同时，坚持技术创新，加强产学
研结合，不断丰富产品线，提升成套设备解决方案能力，实现可持续发展；在产品质量方面持续优化，强化
精益运维管理水平；推进智慧工厂项目建设，打造数字化工厂，提升整体生产效益。
加强合作，实现共赢。公司以自身的品牌影响力和研发制造能力为基石，开拓思路，积极拓展业务，丰
富产品线，提高产能利用率；同时，通过渠道协同、产业上下游深度合作等创新合作模式，与战略客户、供
应商等深化合作关系，探索从单一的业务合作向多元的战略合作发展，紧密合作实现共赢。
二、核心竞争力分析
1、深厚的技术沉淀，卓越的研发及设计能力
公司科研实力雄厚，旗下顺特设备是国家高新技术企业。经过多年投入与建设，通过与国内外高校、跨
国公司的合作，现已发展成为拥有超300名研究开发人员，6个专业研究室，国家人事部批准的博士后工作站
、国家认可的变压器/电抗器实验室，同时具有220kV级产品试验能力的现代化工程技术中心，并逐步建立起
以工程中心为主体、产学研相结合的技术创新体系。历年来，公司主导/参与制定国家及行业标准超过50个
，多次为IEC标准的制定/修订提供建议。截至报告期末，累计获得发明专利20项，实用新型专利126项，外
观设计专利3项，软件著作权6项。
2、丰富的重大工程参与经验，高效的产品与优质服务
公司在输配电行业耕耘30多年，拥有优秀的质量管理能力和先进的工艺技术水平，生产效率位于同行业
第一梯队，适应和满足下游不同客户的个性化与定制化需求，客户黏性强。公司参与国内外重大工程建设，
先后为国内外多个地铁、轻轨、快轨及电车项目输送高效产品。同时，公司成功研制出了33800kVA吉林敦化
抽水蓄能电站SFC输入/输出变压器、世界最大水电站——白鹤滩水电站100万机组水电用干式励磁变等。202
4上半年，公司攻克干式变压器向66kV高电压迈进的关键技术难题，产品已应用于战略客户国内外大型的风
电项目。
此外，公司还为城网配电升级改造、政府重点建筑工程、轨道交通及机场、芯片、半导体及数据中心、
风力及光伏发电、核电、储能等领域的大型工程项目提供了技术和设备支持。
3、打造智慧工厂，实现数字化转型
公司将通过建设数字化、智能化工厂，进一步优化生产流程、提升产能，持续投入研发，储备新技术、
新产品，为公司长远高质量发展打好坚实基础。报告期内，公司完成了智慧工厂数字化产线生产设备和数字
化系统的安装，整个项目井然有序推进，符合项目预期目标。这将有助于公司实施数字化转型战略，全面提
升公司的核心竞争力。
4、完善的销售网络，快速服务响应
公司实施区域销售与行业销售、产品销售与解决方案销售并驾齐驱的矩阵式管理，建立了涵盖国内外的
销售网络体系。此外，特别建立了一支专业素养高的售后服务团队，并潜心打造了一套完整的售后服务体系
，为客户提供一站式快速响应的售后服务。经过多年努力发展，公司在行业内具有良好的品牌影响力和市场
地位，在国内外市场具有一定的竞争优势。
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