经营分析☆ ◇000533 顺钠股份 更新日期：2025-04-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以输配电设备为主业，投资供应链管理、商业保理等其他业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 24.16亿 99.86 5.08亿 99.95 21.03
商业及其他(行业) 348.02万 0.14 27.01万 0.05 7.76
─────────────────────────────────────────────────
输配电系列产品(产品) 24.16亿 99.86 5.08亿 99.95 21.03
物业管理及其他(产品) 348.02万 0.14 27.01万 0.05 7.76
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.00亿 86.80 4.08亿 80.22 19.42
国外(地区) 3.19亿 13.20 1.01亿 19.78 31.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.20亿 100.00 5.08亿 100.00 21.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 10.60亿 99.87 2.23亿 99.76 21.04
商业及其他(行业) 139.15万 0.13 53.10万 0.24 38.16
─────────────────────────────────────────────────
输配电系列产品(产品) 10.60亿 99.87 2.23亿 99.76 21.04
物业管理及其他(产品) 139.15万 0.13 53.10万 0.24 38.16
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.88亿 83.66 1.71亿 76.71 19.31
国外(地区) 1.73亿 16.34 5204.87万 23.29 30.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 20.65亿 99.90 4.44亿 99.94 21.50
商业及其他(行业) 200.15万 0.10 25.85万 0.06 12.91
─────────────────────────────────────────────────
输配电系列产品(产品) 20.65亿 99.90 4.44亿 99.94 21.50
物业管理及其他(产品) 200.15万 0.10 25.85万 0.06 12.91
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.11亿 92.45 3.89亿 87.67 20.38
国外(地区) 1.56亿 7.55 5474.94万 12.33 35.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.67亿 100.00 4.44亿 100.00 21.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 9.49亿 99.92 --- --- ---
其他(行业) 76.12万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
输配电系列产品(产品) 9.49亿 99.92 --- --- ---
其他(产品) 76.12万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.79亿 92.56 --- --- ---
国外(地区) 7067.76万 7.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.18亿元，占营业收入的17.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 12361.41│ 5.11│
│单位二 │ 12106.99│ 5.00│
│单位三 │ 6248.48│ 2.58│
│单位四 │ 5697.92│ 2.35│
│单位五 │ 5346.57│ 2.21│
│合计 │ 41761.36│ 17.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.51亿元，占总采购额的28.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 11887.08│ 7.42│
│单位二 │ 8588.04│ 5.36│
│单位三 │ 8566.48│ 5.34│
│单位四 │ 8313.51│ 5.19│
│单位五 │ 7760.81│ 4.84│
│合计 │ 45115.91│ 28.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、行业基本情况及发展阶段
公司专业从事输配电及控制设备的研发、生产与销售，产品可应用于电力系统的发、输、配、用等多个
环节，在电力电网、新能源（风电、光伏、储能）、数据中心、AI、半导体、轨道交通、电动汽车充电桩、
工业制造、基础建设、房产建筑等领域发挥重要作用。
电力系统是一个生产和提供电力能源、满足社会电力需求的复杂系统，由发电、变电、输电、配电和用
电等五个环节或子系统所组成。各个环节通常采用不同的电压等级，并通过变电环节实现电压等级之间的转
变与连接。以我国电力系统为例，发电机输出的中压电能需经变电环节升至110kV～1000kV，方能实现大规
模、低线损的远距离输电，电能输送至用电区域后需降至110kV～10kV分配和接入各类工业企业、公建设施
等用电负荷较大的终端用户，最后再降至低压380/220V分配和接入低压用户。
近年来，新型电力系统建设作为新型能源体系的重要组成和实现“双碳”目标的关键载体，受到国家政
策的大力支持，带动国内配电网改造、能源重点领域设备更新及技术改造的持续推进；同时，全球能源结构
转型带来的电力设施新建及改造需求持续增长，也将为输配电设备带来新一轮投资热潮。
（1）我国加快规划建设现代新型能源体系，电力系统绿色低碳转型成效显著
为应对全球气候变化、推动能源绿色发展、助力“双碳”目标早日实现，我国提出加快规划建设新型能
源体系这一重要战略目标，并在电力系统领域提出了加快构建新型电力系统的具体行动方案。2024年7月，
国家发改委、国家能源局、国家数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，方
案围绕规划建设新型能源体系、加快构建新型电力系统的总目标，坚持清洁低碳、安全充裕、经济高效、供
需协同、灵活智能的基本原则，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方
向开展探索，以提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力。
根据中国电力企业联合会发布《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》，截至2024年底，我
国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的
新能源发电装机达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模；2024年，全国全口径非化石能源发电量同比增长
15.4%，全口径非化石能源发电量同比增量占总发电量增量的比重超过八成，达到84.2%，电力行业绿色低碳
转型成效显著。
（2）电网投资向特高压及配电网方向倾斜，设备更新改造带动输配电设备市场需求
我国电网投资规模稳步提升，电网投资重心向特高压及配电网方向倾斜。根据国家电网公司规划，“十
四五”期间的配电网建设投资超1.2万亿元，占电网建设总投资的60%以上。在南方电网本轮设备更新改造中
，配电网可靠性提升工程也占有重要地位，投资比重达14.66%。南方电网公司预计，到2025年，配电网接入
水平将覆盖5000万千瓦分布式光伏、250万台充电桩，至2027年基本实现柔性化、智能化、数字化转型。配
电网的大规模投资将拉动配电变压器、开关柜、电抗器、接地成套设备等输配电设备的需求。
变压器等输配电设备由于存在空载损耗和负载损耗，对其进行更新改造也是促进电力系统节能降碳的重
要方式之一。《电力变压器更新改造和回收利用实施指南》（2023版）指出，目前，我国在网运行电力变压
器数量约1700万台，总容量约110亿千伏安，电力变压器损耗约占输配电电力损耗的40%，节能降碳改造潜力
较大。为实现“双碳”目标，近年来发改委、能源局、工信部等多部门陆续出台《关于统筹节能降碳和回收
利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》《工业能效提升行动计划》《变压器能效提升计划（2021
-2023）》等相关政策，进一步推动在网变压器进行节能改造。
（3）全球能源结构转型等因素驱动输配电设备投资，各类经济体均存在电力设施新建或改造需求
在全球再电气化、新能源发电占比提升的趋势下，全球电网投资需求加速。据IEA的报告，若要实现世
界各国政府作出的气候承诺（APS），2023-2030年全球电网每年投资需达到约5000亿美元，2031-2040年每
年全球电网投资需要达到7750亿美元。在此趋势下，全球变压器市场将随同电网投资进度稳步增长。据GMI
预测，2024-2034年全球变压器市场空间将由638亿美元增长至1227亿美元，CAGR为6.6%。
2、行业地位
（1）公司是国内干式变压器领域的市场开拓者
经过三十多年的发展，公司已成为享誉全球的输配电设备供应商，是国内较早进入干式变压器制造领域
的企业，在干式变压器技术研发方面具有深厚的积淀。公司生产了国内第一台薄绝缘环氧树脂浇注干式变压
器，这一技术突破在当时处于行业领先地位，在产品绝缘性能提升方面为行业树立了新的标杆，其他企业在
后续研发中多以此为参考标准，推动了国内干式变压器技术的发展。历年来，公司主导/参与制定国家及行
业标准超过45个，已生产的干式变压器规格超过3000种，能够满足不同客户在各种应用场景下的多样化需求
，市场保有量超过15万台。同时，公司还研制了多种特殊用途的干式变压器，凭借丰富的产品线在市场竞争
中颇具优势。
（2）公司在箱变业务领域拥有超30年的项目经验及行业客户解决方案的积累
公司最早于1993年开发出预装式变电站，产品于1995年通过机械部/电力部鉴定，1998年通过武高所型
式试验，2001年通过西高所型式试验，2003年通过西高所燃弧试验。公司于1999年引进美国GE公司技术，开
发出组合式变压器，产品当年通过沈变所型式试验。多年来，凭借箱变产品在风力发电、光伏发电、充电站
供电、重型盾构隧道掘进机、码头船舶岸电、集成逆变器的智能箱式变电站等多个行业应用领域中的出色表
现，公司多次荣获中国机械工业科学技术奖、广东省科学技术奖、广东省机械工程学会科学技术奖、广东省
机械工业科学技术奖等多个奖项，充分展现了公司在箱变技术研发和应用方面的强大实力和行业认可度。
（3）公司在国内外拥有丰富的应用案例，“顺特”品牌传播范围广泛
公司产品及解决方案在新能源（风电、光伏、储能等）、高端装备、高效节能、船舶及海上平台、工矿
企业、商业民用建筑配电站、电网电力及配电系统等多个领域广泛应用，极大提升了“顺特”在国内市场与
国际市场不同行业内的品牌知名度和产品覆盖度。公司在全国30多个城市的200多条轨道交通线中，已有600
0多台套整流变和动力变设备以及1000多台配套能馈变压器覆盖；超过4000台套变电设备运行在国内主要高
速公路路段；已为全国大型机场提供超过1500台的干变设备；提供超过17000台套升压箱变运行在光伏电站
及风电场；为著名港口的岸电供电系统提供超过100台套的变电设备；为水电及抽水储能领域提供超3000台
各类型变压器设备；火电配套厂用干变总容量超过850万kVA；为核电企业提供变压器超1200多台，其中共为
7个核电站18个核岛提供了189台1E级变压器；为石油化工、管道、海上石油平台提供了超过2000台套干变和
箱变设备；超过400台套专用盾构机配套的箱变设备运行在地铁、公路等隧道工程。
（4）规模化的生产能力在国内同业中处于前列，在特定领域具有明显优势
顺特设备干式变压器年生产能力达2000万kVA，在国内同行业中处于前列。同时，公司具有覆盖多元化
产品的大规模生产能力，在提供综合电力设备解决方案方面具有更强的实力。相比专注于单一产品生产的企
业，顺特设备可以为客户提供一站式采购服务，降低客户采购成本和协调成本。发展至今，公司箱变产品年
产能超5000台，中低压开关等成套设备年生产能力达8000台套，电抗器年生产能力达500万kvar。
顺特设备产品在核电、数据中心、半导体、轨道交通、盾构机等对电力设备要求更加严格的特定领域具
有明显优势，成为公司拓展其他应用领域的重要依托。公司产品通过了1E级核电站用干式变压器试验考核和
认证，获得了国家民用核安全设备设计许可证和制造许可证。在城市轨道交通这一快速发展且对供电设备质
量和稳定性要求极高的领域，顺特设备以其在产品质量、技术适配性以及项目实施经验等方面的优势，多年
来一直占据稳定的市场份额。公司励磁变压器作为亮点产品之一，在核电、火电、水电等领域的百万机组核
心发电系统中应用广泛，在这类型产品细分领域占据了较大的市场份额。
（5）多年来所获荣誉众多，彰显公司行业地位
公司先后荣获“重点国家级火炬计划项目证书”“中国机械工业企业核心竞争100强企业”“三峡工程
建设先进集体”“中国守合同重信用企业”“中国实验室国家认可委员会认可证书”“中国名牌产品”“中
国环境标志产品认证证书”“中国节能产品认证证书”“广东省制造业企业500强”“广东企业创新记录金
奖”“广东省著名商标”“广东省高新技术企业”“广东省守合同重信用企业”“全国质量信得过产品”“
佛山市细分行业龙头企业”“佛山市清洁生产企业”等一系列荣誉。这些荣誉是对公司在技术创新、企业管
理、产品质量、市场信誉等多方面的高度认可，不仅提升了企业的品牌形象，也为公司在项目招投标等市场
竞争过程中增加了无形的优势。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务
公司主要业务由控股孙公司顺特设备负责运营。顺特设备是我国电力控制及转换设备系统领域的领军企
业之一，致力于在全球社会经济高质量发展及能源结构绿色低碳转型的过程中，为电力生产、传输、转化、
存储及使用提供节能高效的技术装备、运维服务及综合解决方案。公司主要产品涵盖变压器、组合式变压器
、预装式变电站、开关柜、电抗器、成套设备等，提供电力成套工程及服务，业务广泛分布于国内外新能源
（光伏、风电、储能）、智能电网、数据中心、半导体、核电、轨道交通、大工业等领域。
公司在干式变压器、箱式变电站等研发制造方面形成深厚积淀，是变压器行业技术标准的参与制定者，
已成为享誉全球的输配电设备供应商。顺特设备是国内较早进入干式变压器制造领域的企业之一，已生产的
干式变压器规格超过3000种，市场保有量超过15万台。公司在箱变系列产品领域已积累了30多年的项目经验
和行业客户解决方案，在常规配电、新能源升压、储能集成等方面都具备丰富的工程经验，可以满足不同行
业不同客户的定制化需求。公司拥有电力工程施工总承包三级、安全生产许可证和承装（修、试）电力设施
四级资质，具备工程系统设计、工程施工等能力，可根据客户实际需求，提供产品全寿命周期服务。
公司产品及解决方案在三峡水利枢纽、大亚湾核电站、广州地铁、新加坡金沙酒店、马来西亚双子塔、
迪拜水电局等众多国内外知名建筑和重点工程中运行，产品口碑与品牌价值得到国内外客户及合作伙伴广泛
赞誉。此外，公司产品先后获得了欧洲CE认证、加拿大CSA认证，取得了荷兰KEMA、匈牙利DEKRA、意大利CE
SI、德国IABG、美国ABS及UL认证等多个国际知名专业试验室的产品认证报告，产品质量与技术实力得到业
界广泛认可。
2、公司主要产品
公司建立了贯穿技术平台至产品线的产品开发体系，逐渐形成了以干式变压器、油浸式变压器、箱式变
电站（美式箱变、欧式箱变、华式箱变）、开关柜、电抗器、接地成套设备为主的多条产品线。
（1）干式变压器系列产品
1989年,公司生产了国内第一台薄绝缘环氧树脂浇注干式变压器，至今已先后推出共计16代产品，市场
保有量超过15万台，已生产的规格超过3000种。生产的干式变压器采用环氧树脂浇注薄绝缘工艺，具有安全
、难燃防火、免维护、损耗低、噪声低、局部放电量低等特点，可在100%湿度环境下运行。公司在干式变压
器研究上不断取得突破，已制造并投入运行产品的最大容量达33800kVA（空气自冷）、最高设备电压72.5kV
，设计变压器容量最大可达50000kVA、电压等级可达110kV。
此外，公司还研制了牵引整流变压器、再生制动能馈变压器、励磁变压器、冶金电炉变压器、核电用1E
级变压器、直流融冰变压器、H桥整流变压器、船用及采油平台变压器、海上风电变压器、机舱变压器、非
晶合金变压器等特殊用途的干式变压器。公司产品通过了1E级核电站用干式变压器试验考核和认证，获得了
国家民用核安全设备设计许可证和制造许可证；干式变压器产品通过了热老化试验，可等效运行60年。
（2）箱式变电站系列产品及油浸变压器产品
箱式变电站设备产品包含低压开关、变压器、高压开关等完整户外成套变配电站，通过箱变内的变压器
，升高电压以降低长距离输电时的线路损耗，或降低电压满足终端设备用电需要；通过箱变内的高低压配电
柜，对箱变运行状况的监测以及实现对变压器的保护功能。
公司箱变系列产品涵盖多种细分品类，包括预装式变电站（通称“欧变”）、组合式变压器（通称“美
变”）、结合了组合式变压器经济性和预装式变电站高压保护全面性等特点的华式箱变（通称“华变”），
并基于不同行业和应用场景需求，衍生出集装箱式箱变、新能源（光伏、风电）发电专用箱变、盾构机箱变
、光伏箱逆一体化系统、充电桩配电箱变以及岸电箱变等定制化解决方案。其中，美变、华变产品采用油浸
式变压器，散热效果好，占地面积小，造价成本较低。公司紧密配合国内外风电整机制造厂，研发了机舱用
油浸式变压器，至今已批量供货。
（3）开关柜系列产品
随着通讯、节能环保、新能源、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造业、新材料等产业不断
发展，中低压开关柜作为用电端必不可少的微型电力调节系统，是建设智能微电网、虚拟电厂的重要设备系
统，其市场需求持续增长。公司拥有超过20年的开关柜设计、制造经验，中、低压开关成套设备涵盖电压等
级400V至40.5kV、电流等级400A至6300A的主要产品类别和型号，其中低压开关成套设备获得39个3C认证单
元，中压开关成套设备获得23项型式试验报告。
公司与国际知名品牌电气企业均有深度技术及销售合作，2003年获施耐德BlokSeT预智低压成套设备技
术授权和销售，2017年获施耐德MVnex预智中压成套设备技术授权和销售，2023年获ABB公司MDmax数字化低
压开关柜技术授权及销售。公司累计已有超过30000面广泛应用于电厂、数据中心、半导体、汽车制造、新
能源、城市综合体、高速公路等多个领域的高品质授权柜，并为委内瑞拉、越南、菲律宾、尼日利亚、泰国
等多个国外电厂和矿山提供超过3000面中、低压开关成套设备。基于对国家“双碳”政策的积极响应，公司
BlokSeT和GCK两个系列产品于2023年取得产品碳足迹认证证书。公司40.5kV系列C-GIS气体绝缘柜已实现交
付，该柜型各项性能参数均满足且高于IEC标准要求，防腐等级达到C4M标准，很好地解决了客户在恶劣的沙
漠环境和沿海环境的安装需求。
（4）电网系列产品
公司电抗器产品已发展成为铁心（干式/油浸式）、空心（干式）两大类别，包括并联电抗器、串联电
抗器、消弧线圈、接地变压器、起动电抗器、限流电抗器、TCR并抗、滤波电抗器等在内的多系列、多规格
产品体系。铁心电抗器电压等级可至35kV，三相容量目前达60000kvar；空心电抗器电压已从66kV提高至110
kV，单相容量从32800kvar提升至40000kvar。
公司研发生产的各种类型电抗器和接地成套产品多年来应用于国内电网、国家级重点实验室、核电、地
铁、钢铁、能源等各行业30000台套以上，出口超过3000台套。特别在特种电抗器的定制上，公司具备强大
的研发能力，其中紧耦合电抗器、铸造式调节电抗器、加强型全防护干式空心电抗器等产品质量可靠，运行
安全，解决了电抗器工业应用中的一系列难题，得到广大用户的高度赞誉。
（5）电力成套工程及服务
公司拥有电力工程施工总承包三级、安全生产许可证和承装（修、试）电力设施四级资质。具备工程系
统设计、工程施工等能力，可根据客户实际需求，提供产品全寿命周期服务，包括日常巡检及预防性专业维
护和配件服务、全方位设备故障诊断评估与排除、设备性能评估及更新需求分析。可提供最优的技改升级解
决方案和验收服务，并开展一站式的工程施工服务，包括施工、安装、调试、交付、售后服务等。
公司在水电、火电、抽水蓄能、新能源、半导体、医院、石油化工等领域具有丰富的升级改造施工经验
，拥有施耐德配电服务合作伙伴认证，施工地域覆盖全国多个省市，并向东南亚等境外地区拓展。
3、主要应用领域及业务覆盖情况
（1）风电、光伏等新能源领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①风电是可基本实现大规模商用的清洁能源发电技术，全球累计装机容量连年攀升
风力发电是当下新能源发电技术中成熟度较高、发展潜力较大、可基本实现大规模商用化的清洁能源发
电技术之一。根据GWEC统计数据，2023年全球风电新增装机规模达到116.6GW，较2022年增长50.26%，新增
装机规模首次突破100GW，创历史新高。
中国是全球当前最大的风电市场，根据国家能源局数据，截至2024年末，我国风电累计装机容量为520.
68GW，占全球风电累计装机规模的一半左右。2009年至2024年，我国风电市场整体呈波动上升趋势，风电新
增装机规模年均复合增长率为13.28%。2024年国内风电新增装机规模为79.34GW，创历史新高。
风电场变电站主要装设有变压器、配电装置和控制设备等，用于升高电压、控制风机发出电力的汇聚和
输送。为适应风力具有间歇性、风力发电输出功率不稳定、陆上/海上风电场环境恶劣等特点，风电配套变
压器在成套性、高效节能、箱体机械强度、抗风化腐蚀、抗暴晒等方面进行了技术升级，风电用组合式变压
器技术应运而生，并获得了较快的发展。
②光伏发电行业集中度进一步提升，新技术应用有望带来下一轮设备迭代周期
近年来，中国光伏发电行业在“双碳”战略目标的推动下，得到了迅速发展。2024年，全国光伏新增容
量达到2.78亿千瓦，同比增长28%。截至2024年底，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%。
光伏发电在中国能源结构中的占比正逐步提升。然而，由于产能过剩、市场竞争加剧以及行业进入新一轮的
震荡周期，光伏行业增速已有所放缓。
变压器在光伏发电站与电网之间主要发挥升变压、电气隔离（阻止直流分量和漏电流进入电网）和匹配
电压等作用。而光伏电站所处的工作环境较为复杂，通常为高温、高寒、高湿、风沙、盐雾等恶劣环境，因
此更加要求变压器性能稳定可靠。随着光伏装机快速扩张，新能源转型速度加快，光伏电站升压变压器、配
套变电设备等需求不断提升。据QYresearch统计，2023年中国光伏升压器的市场规模为6.01亿美元，约占全
球的48.89%。
③公司在风电、光伏等新能源领域的业务覆盖
公司在1997年和2009年开始分别为风电、光伏等新能源发电系统提供安全、可靠、优质的变压器、箱式
变电站等产品。公司为风电、光伏项目提供组合式变压器和华式组合式变电站产品，此类产品采用油浸式变
压器，散热效果好，占地面积小，造价成本较低。应用于新能源领域的箱变产品为户外型，高低压室防护等
级可达IP54，外壳经三防处理，可适应风电、光伏项目恶劣的运行环境，如内陆风沙大，海边盐雾多等环境
。目前，公司已有超过15000台箱变在风电项目中运行，有超过6000台箱变在光伏项目中运行。
在风电项目方面，公司紧密配合国内外风电整机制造厂，研发了机舱用油浸式变压器并已批量供货。机
舱用油浸式变压器产品展现出了卓越的性能和稳定性，经过严格的型式试验、短路试验和振动试验验证，为
产品质量的实际运行验证提供有力支持。在海外光伏项目方面，公司可提供采用集装箱外壳的预装式变电站
产品，此类产品可配套干式变压器或油浸式变压器，其中集装箱外壳已通过船级社认证，可满足海运堆叠要
求，大大降低海运成本。
此外，公司生产的并联电抗器、相控电抗器、滤波电抗器等产品作为无功补偿的基础设备，通过提高功
率因数、降低谐波电流提升电能质量，加大安全可靠性，对于光伏和风电本身波动性和间歇性引起的并网时
的电能质量问题具有良好的治理效果。
（2）数据中心行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①算力需求推动数据中心建设，电气设备市场空间有望快速增长
受益AI与数字经济发展，以及2023年以来人工智能大模型的爆发使得算力需求激增，数据中心建设处于
持续增长态势。据华为预测，2030年全球通用计算（FP32）总量有望达3.3ZFLOPS，同比2020年增长10倍；A
I计算（FP16）总量有望达105ZFLOPS，同比2020年增长500倍，有望大幅提升对于数据中心的需求。根据工
信部数据，2023年我国数据中心总机架规模数量达到810万架，同比增长24.6%，近五年CAGR达到29%。数据
中心是许多地区电力需求增长的重要驱动力。2025年，预计数据中心总能耗为6435.2亿千瓦时，较2020年新
增能耗4249.7亿千瓦时；总功耗达到73.5GW，较2020年底新增48.5GW。
②公司在数据中心、算力中心的业务覆盖
面向数据中心领域，公司能够提供涵盖中压配电柜到变压器、低压一级配电柜、二级配电柜、列头柜、
终端动力柜、配电箱以及配套的直流操作电源的全套配电设备解决方案。凭借过硬的产品质量、卓越的售后
服务、良好的市场口碑，公司与京津冀、长三角、粤港澳大湾区等多个算力枢纽节点地区的各大数据中心保
持合作，先后为各类数据中心客户累计供货超5000台套配电变压器设备。
（3）半导体制造领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①芯片制造、显示面板制造等半导体制造领域发展势头迅猛
在信息化和数字化的持续推动下，新能源汽车、消费电子、移动通信、工业电子、物联网、云计算等领
域快速发展，叠加AI崛起催生了巨大的算力需求，为集成电路行业带来了更广阔的增量空间。根据世界半导
体统计组织WSTS数据，2024年的全球市场价值预计将达到6270亿美元，同比增长19.0%。随着国家产业基金
的注入，国内半导体企业将在关键技术领域取得更多突破，国内集成电路产业同样维持快速增长。据中国半
导体行业协会统计，2023年中国集成电路产业销售额为12580.2亿元，近五年来CAGR达到13.49%。
受益于下游各类消费类电子产品以及商显、车载、工控、医疗等专业显示产品庞大需求的推动，近年来
全球半导体显示面板产业平稳发展，市场前景广阔。根据PrecedenceResearch数据，2023年全球显示器市场
规模为1694.8亿美元，2024年为1820.2亿美元，预计到2034年将达到3716.7亿美元左右，2024年至2034年的
复合年增长率为7.4%。
②半导体制造对电力稳定性要求极高，公司已成为业内知名半导体企业供应商
半导体制造环节对电力稳定性要求极高，任何电力供应中断或电压暂降都可能导致巨大损失。产线尤其
是光刻过程的耗电量增加，对供电韧性的要求也越来越高。不同的半导体显示生产环节和设备对电压有特定
要求，需要变压器实现不同的电压转换功能，对半导体制造相关的电力设备的性能、稳定性、高频特性等方
面提出更高要求。在半导体领域，公司已与知名半导体制造商达成合作，为其集成电路生产基地提供电力支
持和配电解决方案。
（4）核电领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①核电领域投资规模保持高增速，相关电力设施配套设备需求旺盛
2023年，核电领域实现投资完成额949亿元，核电累计投资完成额同比增长20.8%。2024年，国务院常务
会议核准五个核电项目，核准机组数量共11台，为史上单次核准数量最多。未来15年将是我国核电大有作为
的重要战略机遇期，也是规模化建设、跨越式发展的黄金期。到2035年，核能发电量在我国电力结构中的占
比将达到10%左右，相比2023年翻番；到2060年末，核电在国内电力供给结构中占比有望提升至20%。
②公司在核电领域具有产品优势，能够满足核电领域的特殊性与高要求
核电站及核岛内变压器均采用干式绝缘结构。公司获得了国家民用核安全设备设计许可证和制造许可证
,可为核电站提供安全级（含核岛级1E/非1E级）、非安全级干式变压器（含BOP及其他干式变压器）。其中
，提供的1E级变压器通过抗震试验及热老化试验，保证了核电站供电的安全与稳定。公司累计取得了24个核
电项目的供货订单，共为7个核电站18个核岛提供了189台1E级变压器，为核电企业提供变压器超1200台。
公司研发制造的核电用配电变压器，是国内最早应用于核电领域的国产化设备，于1993年在深圳大亚湾
核电站运行；2001年，公司1000kVA变压器通过60年整机加速老化试验、抗震试验和鉴定；2004年，核电1E
级干式变压器在秦山核电核岛运行；2017年，公司获得了“中国民用核安全设备设计许可证和制造许可证”
。
（5）储能领域行业发展趋势与公司的业务覆盖情况
①国家提倡积极发展储能设施设备，保障电网资源安全灵活调节，提升分布式
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