经营分析☆ ◇000537 中绿电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
风能和太阳能投资、开发、运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 17.90亿 99.17 10.26亿 99.11 57.32
其他(行业) 1279.08万 0.71 --- --- ---
经营租赁(行业) 213.79万 0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 17.90亿 99.17 10.26亿 99.11 57.32
其他(产品) 1279.08万 0.71 --- --- ---
租赁(产品) 213.79万 0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 10.16亿 56.28 6.12亿 58.51 60.30
华东(地区) 4.58亿 25.40 2.92亿 27.85 63.60
华北(地区) 2.30亿 12.73 8819.74万 8.43 38.39
东北(地区) 1.09亿 6.06 5517.59万 5.27 50.47
华南(地区) 16.51万 0.01 -61.94万 -0.06 -375.10
─────────────────────────────────────────────────
国有企业(其他) 18.01亿 99.78 10.31亿 99.62 57.27
民营企业(其他) 369.59万 0.20 366.49万 0.35 99.16
其他(其他) 25.73万 0.01 21.78万 0.02 84.63
─────────────────────────────────────────────────
国家电网(销售模式) 16.58亿 91.89 9.90亿 95.61 59.68
内蒙电力(销售模式) 1.28亿 7.07 3604.54万 3.48 28.27
其他(销售模式) 1893.32万 1.05 942.61万 0.91 49.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 36.22亿 98.14 19.24亿 97.38 53.13
其他(行业) 6147.02万 1.67 --- --- ---
经营租赁(行业) 727.69万 0.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 36.22亿 98.14 19.24亿 97.38 53.13
其他(产品) 6147.02万 1.67 --- --- ---
不动产出租(产品) 727.69万 0.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 20.56亿 55.72 11.33亿 57.35 55.11
华东(地区) 8.08亿 21.90 4.32亿 21.86 53.44
华北(地区) 5.89亿 15.95 2.77亿 14.04 47.12
东北(地区) 2.38亿 6.44 1.34亿 6.77 56.29
华南(地区) 8.26万 0.00 -30.97万 -0.02 -375.10
─────────────────────────────────────────────────
国有企业(其他) 36.73亿 99.53 19.60亿 99.18 53.35
民营企业(其他) 1723.35万 0.47 1626.67万 0.82 94.39
其他(其他) 2.64万 0.00 5.66 0.00 0.02
─────────────────────────────────────────────────
国家电网(销售模式) 32.71亿 88.64 17.73亿 89.71 54.19
内蒙电力(销售模式) 3.31亿 8.96 1.40亿 7.06 42.21
其他(销售模式) 8876.06万 2.41 6381.31万 3.23 71.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 18.95亿 98.82 10.78亿 98.16 56.91
其他(行业) 1676.82万 0.87 --- --- ---
经营租赁(行业) 593.94万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 18.95亿 98.82 10.78亿 98.16 56.91
其他(产品) 1676.82万 0.87 --- --- ---
不动产租赁(产品) 593.94万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 10.79亿 56.28 --- --- ---
华东(地区) 4.51亿 23.53 --- --- ---
华北(地区) 2.55亿 13.29 --- --- ---
东北(地区) 1.33亿 6.91 8599.46万 7.83 64.89
─────────────────────────────────────────────────
国家电网(销售模式) 17.25亿 89.97 --- --- ---
内蒙古电力(集团)有限责任公司(销售 1.62亿 8.47 --- --- ---
模式)
其他(销售模式) 3003.92万 1.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 33.78亿 98.48 17.92亿 97.81 53.05
经营租赁(行业) 3020.92万 0.88 --- --- ---
其他(行业) 2197.46万 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 33.78亿 98.48 17.92亿 97.81 53.05
不动产出租(产品) 3020.92万 0.88 --- --- ---
其他(产品) 2197.46万 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 19.24亿 56.11 --- --- ---
华东(地区) 8.29亿 24.17 --- --- ---
华北(地区) 5.07亿 14.79 --- --- ---
东北(地区) 1.69亿 4.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售36.36亿元，占营业收入的98.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 328012.31│ 88.88│
│内蒙古电力（集团）有限责任公司 │ 33055.22│ 8.96│
│山东海右石化集团有限公司 │ 1116.43│ 0.30│
│中国三峡新能源（集团）股份有限公司 │ 941.39│ 0.26│
│中广核集团有限公司 │ 495.91│ 0.13│
│合计 │ 363621.27│ 98.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购207.83亿元，占总采购额的97.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国建筑集团有限公司 │ 1365044.25│ 64.35│
│中国电力建设集团有限公司 │ 668739.68│ 31.52│
│天合光能股份有限公司 │ 22866.03│ 1.08│
│四川省输变电工程公司 │ 14055.09│ 0.66│
│浙江可胜技术股份有限公司 │ 7588.69│ 0.36│
│合计 │ 2078293.75│ 97.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内行业情况说明
1.全球新能源行业发展情况
根据国际能源署（IEA）发布的《2024年世界能源投资报告》，预计全球2024年能源投资总额将首次超
过3万亿美元，其中对清洁能源技术和基础设施的投资是化石燃料投资的两倍，将达到2万亿美元。可再生能
源已成为推动全球能源投资增长的主要力量。2024年，清洁能源投资预计将达到3200亿美元。在光伏投资方
面，仅就中国而言，光伏投资已跃升至2200亿美元，几乎占同年全球光伏投资的一半，由于组件价格下跌和
经济复苏效应，新增装机容量相比于2022年增长了2.5倍。随着太阳能组件和其他关键清洁能源技术的价格
持续下跌，国际能源署（IEA）预计，可再生能源投资到2024年将达到7700亿美元。目前，国际能源署（IEA
）认为，弃风限电问题、许可延误和土地供应仍然是可再生能源发展的制约因素。
2.我国新能源行业发展情况
根据国家能源局和国家统计局发布的全国电力工业统计数据，截至2024年6月底，全国累计发电装机容
量约30.7亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6%；风电装机容
量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。风电和光伏合计装机规模11.8亿千瓦，首次超过煤电，占总装机容量的38
.4%。2024年1-6月份，全国发电设备累计平均利用1666小时，比上年同期减少71小时。1-6月份，全国主要
发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比增长2.5%。电网工程完成投资2540亿元，同比增长23.7%。全国1
-6月份，新增风电装机容量2584万千瓦、太阳能发电装机容量10248万千瓦。根据中国电力企业联合会（“
中电联”）预计，2024年全年全社会用电量增速处在6.5%左右，预计2024年并网风电和光伏合计新增装机规
模达到3亿千瓦，累计装机占比将首次超过40%。
3.报告期内的行业重点政策
报告期内，国家对新能源行业持续出台多项政策，大力支持新能源行业的发展，持续推动风电光伏产业
规模化发展，促进新能源消纳，着力推进能源绿色低碳转型。
2024年3月10日，国家发改委发布了《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，从政策上明确了由
多元化电力市场成员全额保障性收购可再生能源电量相关机制，可再生能源电力交易逐步走向市场化。对于
可再生能源发电企业来说，市场化售电压力日趋增大。
2024年3月18日，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，明确提出巩固和扩大风电光伏产业的
良好发展态势。意见中强调，统筹优化海上风电布局，推动海上风电基地建设和稳妥有序地推动海上风电向
深水远岸发展的标。做好全国光热发电规划布局和持续推动光热发电规模化发展的措施，因地制宜加快推动
分散式风电和分布式光伏发电开发，在条件具备的地区组织实施“千乡万村驭风行动”和“千家万户沐光行
动”的计划。
2024年5月14日，国家发改委、国家能源局联合印发《电力市场运行基本规则》，自2024年7月1日起实
施。文件充分考虑新型电力系统发展的新形势，对新型经营主体进行了定义，对电力辅助服务交易、容量交
易等进行了明确，着力构建适应高比例新能源接入、传统电源提供可靠电力支撑、新型经营主体发展的电力
市场体系架构，有助于增强市场透明度、提高市场效率、促进公平竞争。
2024年5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，加大非化石能源开发力度。文件要求
，加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地；合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开
发利用，推动分布式新能源开发利用；有序建设大型水电基地，积极安全有序发展核电，因地制宜发展生物
质能，统筹推进氢能发展；到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到39%左右。
（二）报告期内公司主营业务及经营模式
1.公司所从事的主要业务
报告期内，公司主营业务为风能和太阳能投资、开发、运营。当前公司主要产品为电力。
2.公司的经营模式
经营模式涉及前期开发、采购建设、生产运营、销售和盈利五个方面，具体如下：
（1）前期开发模式公司项目前期开发模式主要包括自主开发、合作开发及收并购等。其中，各区域公
司作为实施主体，负责项目的资源获取及评估等前期工作；公司负责项目的立项审核和风险控制等工作。
（2）采购和建设模式①采购模式项目通过决策批复后，可开展采购流程。公司采购工程、货物和服务
，采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价、单一来源采购等采购方式，其中，公开招标为主要采购方
式。
②建设模式
签订合同后进入工程建设阶段。工程建设分为工程总承包建设和分标段承包建设。建设主要流程包括：
工程设计、工程开工报审、工程施工、工程验收（包含分部、分项、单位工程验收、分阶段质检验收、电网
验收、启动试运行验收）、向电网公司提交项目相关资料、启动试运行、项目竣工验收。各项目单位将与电
网公司签署购售电协议及并网调度协议，并按照相关要求按时办理电力业务许可证。
（3）生产运营模式公司的生产运营模式主要是通过风力发电机组将风能转化为电能，或通过光伏发电
机组将太阳能转化为电能，上述转化的电能经场站内的集电线路、变电设备和升压装置外送至电网。公司下
属项目公司设立运营部门对项目进行运营监控和日常维护，从而确保发电设备的安全稳定地运行。
（4）销售模式公司的销售模式主要是通过与各区域电网公司签订售电合同，将电力销售给电网公司。
依照国家政策和项目核准时的并网承诺，在项目运营过程中，公司下属项目公司与电网公司签署购售电协议
，将所发电量并入指定的并网点，实现电量交割。其中，电量计量由电网公司指定的计量装置按月确认，电
价按照国家能源价格主管部门确定的区域电价确定。同时，公司在全额完成保障性基础电量的前提下，积极
参与市场化交易。在参与市场化交易的区域，公司电能销售模式为部分电能由电网公司采购，按项目批复电
价结算；其余以参与市场化交易的方式实现消纳，按交易电价结算。
（5）盈利模式公司的盈利模式主要为获取销售给电网公司的电力收入，扣除生产经营的各项成本费用
后获得利润，其中收入根据单位上网电价与供应电网公司的电量计算得出。
（三）报告期内主要经营情况
1.主要财务状况
2024年上半年，公司实现营业收入18.05亿元，同比减少5.89%；实现利润总额6.36亿元，同比减少9.53
%；实现归母净利润4.65亿元，同比减少16.22%；基本每股收益0.24元/股，同比减少20.00%；净资产收益率
2.60%，同比降低0.74个百分点。截至2024年6月底，公司总资产802.41亿元，同比增长14.02%；归属于上市
公司股东的净资产
190.51亿元，同比增长11.03%。
2.发电量及上网电量情况
2024年上半年，公司累计完成发电量46.15亿千瓦时，同比下降1.72%。其中，风电完成发电量35.94亿
千瓦时，同比下降10.91%；光伏完成发电量9.86亿千瓦时，同比上升59.03%。报告期内，公司2024年上半年
累计完成上网电量44.79亿千瓦时，同比下降1.73%。其中，参与电力市场交易的电量为26.67亿千瓦时，占
上网电量的59.54%。
2024年上半年，公司风电项目平均利用小时数为1001小时，同比下降208小时；光伏项目平均利用小时
数为787小时，同比上升83小时。
3.资源获取情况
2024年上半年，公司多措并举参与新能源项目获取，成功获得新疆1030万千瓦、山东牟平5万千瓦、吉
林大安9.9万千瓦新能源项目，合计1044.9万千瓦。
4.装机容量情况
2024年1-6月，公司新增并网装机容量639万千瓦。截至报告期末，公司建设运营装机规模2118.65万千
瓦，其中在运装机规模1200.65万千瓦，在建装机规模918万千瓦。
5.2024年下半年及未来发展规划公司将紧紧围绕党中央赋予国资央企在新时代新征程新的使命任务，深
入学习贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，坚持“做强科技、做优质量，进而实现做大规模，打造特色
显著、战略支撑坚强的绿色能源产业”，把推动高质量发展作为首要任务，确保各项工作取得积极进展。
下半年，公司将重点聚焦扩大产业规模、增加主业领域投资，统筹考虑行业及公司实际，严格落实各层
级任期制、契约化考核及重组盈利承诺目标，稳步推进新疆、青海、甘肃、陕西等区域在建项目建设进度，
力争年内陆续实现并网，确保2024年底实现在运装机规模超2000万千瓦。公司将全力抓好新疆第二批大基地
等项目的开工建设，持续推动产业协同等资源获取方式的推广与落地，力争年内新增指标获取超2000万千瓦
。“十四五”末建设运营装机规模超3000万千瓦。
二、核心竞争力分析
1.独特的产业协同优势
公司独特的竞争优势在于与股东方的产业协同效应。间接控股股东中国绿发以绿色发展为主题，产业布
局涵盖绿色能源、低碳城市、现代服务业、战略性新兴产业等板块。公司的新能源产业可以与股东方的低碳
城市、现代服务业、战略性新兴产业实现协同发展，形成独特的资源配套优势。
2.开发运营经验丰富
公司运营电站涵盖海上风电、陆上风电、光伏发电、光热发电、储能等多种业态，多年来一直注重远距
离输送电技术的研发，并成功研发出新型的深远海输送电柔性直流的应用技术，有丰富的项目开发、工程建
设、生产经营经验。公司江苏如东H14#海上风电场项目作为国内首个全生命周期数字化智慧型海上风电场，
从前期规划设计、工程建设到后期运维，整个过程均实现了数字化和智能化，并创造了国内海上风电行业首
个“超视距”微波通讯系统、国内首个基于北斗定位的人员跟踪和落水辅助救援系统等多个国内第一。
3.业务布局合理
公司广泛布局国内青海、新疆、甘肃、内蒙古、江苏等资源富集省份，开发建设海上风电、陆上风电、
光伏发电和光热发电等新能源项目，形成海陆齐发的绿色能源业务布局。
4.多能互补的集成优化能力
公司投资建设的“海西州多能互补集成优化国家示范工程”项目，采用“新能源+”模式，以光伏、光
热、风电为主要开发电源，以光热储能系统、蓄电池储能电站为调节电源，多种电力组合，有效解决风电和
光伏不稳定、不可调的缺陷，解决用电高峰期和低谷期电力输出的不平衡问题，建成了国际领先的“风、光
、热、蓄、调、荷”于一体的多能互补、智能调度的纯清洁能源综合利用创新基地。该项目是国家首批多能
互补项目，曾作为全国新能源行业代表项目，参加庆祝中华人民共和国成立70周年大型成就展。
5.融资渠道多元化
公司完成主业转型后，可有效利用资本市场开展股权、债权类等多种方式融资。公司经营情况良好，已
与多家银行建立了密切的合作关系。项目公司在贷款银行保持着良好的信用记录和较高的授信额度，具有畅
通的融资渠道和较强的偿债能力。
6.公司治理机制和内部管控体系健全
公司注重内部管理，根据内外部环境变化，不断优化内控流程管理。对项目投资运营，建立了一套完整
的管理流程规范。公司在人力、信息、财务等方面严格规范，确保了有效的公司管控，风险防控能力不断提
升。
7.人才储备充足
公司扎实开展人才队伍建设，深入实施人才强企战略，强化前期开发、生产运营、安全管理等专业人才
培养力度，加强技能人才建设，持续加大高素质人才引进，为公司发展提供了强有力的人才支撑。
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