经营分析☆ ◇000539 粤电力Ａ 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售，电力行业技术咨询和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力、蒸气销售及劳务收入(行业) 259.45亿 99.49 34.42亿 99.17 13.27
其他业务收入(行业) 1.34亿 0.51 2888.71万 0.83 21.52
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 257.35亿 98.68 33.77亿 97.28 13.12
热力销售(产品) 1.59亿 0.61 1523.72万 0.44 9.58
其他(产品) 1.13亿 0.43 1935.38万 0.56 17.11
粉煤灰销售收入(产品) 7167.97万 0.27 5972.43万 1.72 83.32
─────────────────────────────────────────────────
广东(地区) 252.22亿 96.71 33.33亿 96.01 13.21
新疆(地区) 5.92亿 2.27 4986.97万 1.44 8.42
广西(地区) 5597.60万 0.21 2848.88万 0.82 50.89
湖南(地区) 4943.26万 0.19 554.84万 0.16 11.22
河北(地区) 4356.26万 0.17 2091.54万 0.60 48.01
云南(地区) 3009.43万 0.12 1293.22万 0.37 42.97
内蒙古(地区) 2188.78万 0.08 1609.65万 0.46 73.54
安徽(地区) 2083.62万 0.08 749.82万 0.22 35.99
河南(地区) 1890.73万 0.07 863.93万 0.25 45.69
山东(地区) 1553.21万 0.06 665.61万 0.19 42.85
甘肃(地区) 805.32万 0.03 -1818.44万 -0.52 -225.80
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力、蒸气销售及劳务收入(行业) 592.96亿 99.31 84.10亿 96.26 14.18
其他业务收入(行业) 4.12亿 0.69 3.27亿 3.74 79.34
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售电收入(产品) 588.61亿 98.58 83.03亿 95.03 14.11
蒸气收入(产品) 3.04亿 0.51 1.01亿 1.15 33.13
粉煤灰综合利用收入(产品) 2.79亿 0.47 2.73亿 3.13 98.15
提供劳务(产品) 1.32亿 0.22 685.39万 0.08 5.21
其他(产品) 8271.52万 0.14 1865.32万 0.21 22.55
租金收入(产品) 5093.19万 0.09 3499.02万 0.40 68.70
─────────────────────────────────────────────────
广东(地区) 583.83亿 97.78 86.43亿 98.92 14.80
新疆(地区) 9.34亿 1.57 --- --- ---
湖南(地区) 1.42亿 0.24 --- --- ---
河北(地区) 7939.77万 0.13 --- --- ---
云南(地区) 7411.23万 0.12 --- --- ---
广西(地区) 5234.34万 0.09 --- --- ---
河南(地区) 3692.77万 0.06 --- --- ---
山东(地区) 281.91万 0.00 --- --- ---
内蒙古(地区) 144.12万 0.00 --- --- ---
安徽(地区) 84.03万 0.00 --- --- ---
甘肃(地区) 83.54万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 597.08亿 100.00 87.37亿 100.00 14.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力、蒸气销售及劳务收入(行业) 281.78亿 99.42 30.31亿 95.23 10.76
其他业务收入(行业) 1.63亿 0.58 1.52亿 4.77 92.99
─────────────────────────────────────────────────
电力销售(产品) 280.16亿 98.85 --- --- ---
粉煤灰销售收入(产品) 1.42亿 0.50 --- --- ---
热力销售(产品) 1.22亿 0.43 --- --- ---
其他(产品) 6130.89万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东(地区) 276.72亿 97.64 30.52亿 95.90 11.03
新疆(地区) 4.70亿 1.66 --- --- ---
湖南(地区) 7333.59万 0.26 --- --- ---
河北(地区) 4666.86万 0.16 --- --- ---
广西(地区) 2916.98万 0.10 --- --- ---
云南(地区) 2162.17万 0.08 --- --- ---
河南(地区) 1938.83万 0.07 --- --- ---
山东(地区) 817.66万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力、蒸气销售及劳务收入(行业) 522.21亿 99.16 -5.98亿 312.93 -1.15
其他业务收入(行业) 4.40亿 0.84 4.07亿 -212.93 92.46
─────────────────────────────────────────────────
售电收入(产品) 518.90亿 98.53 -6.14亿 321.19 -1.18
粉煤灰综合利用收入(产品) 3.66亿 0.69 3.61亿 -188.68 98.70
蒸气收入(产品) 2.03亿 0.38 -32.13万 0.17 -0.16
提供劳务(产品) 1.29亿 0.24 1612.66万 -8.43 12.54
租金收入(产品) 4258.20万 0.08 2815.01万 -14.72 66.11
其他(产品) 3222.99万 0.06 1822.29万 -9.53 56.54
─────────────────────────────────────────────────
广东(地区) 517.39亿 98.25 -1.31亿 68.66 -0.25
新疆(地区) 7.24亿 1.37 --- --- ---
湖南(地区) 8122.00万 0.15 --- --- ---
云南(地区) 7017.40万 0.13 --- --- ---
广西(地区) 4601.77万 0.09 --- --- ---
河北、河南(地区) 72.42万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 526.61亿 100.00 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售592.62亿元，占营业收入的99.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国南方电网有限责任公司 │ 5771896.61│ 96.67│
│国家电网有限公司 │ 112422.29│ 1.88│
│广东省能源集团有限公司 │ 31670.93│ 0.53│
│图木舒克创能热力有限责任公司 │ 5544.04│ 0.09│
│中国石油化工股份有限公司茂名分公司 │ 4681.92│ 0.08│
│合计 │ 5926215.79│ 99.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购489.31亿元，占总采购额的86.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广东省能源集团有限公司 │ 3513613.50│ 62.20│
│中国能源建设集团有限公司 │ 716688.46│ 12.69│
│中国电力建设股份有限公司 │ 248437.51│ 4.40│
│广东大鹏液化天然气有限公司 │ 211556.63│ 3.75│
│广东珠投电力燃料有限公司 │ 202809.33│ 3.59│
│合计 │ 4893105.43│ 86.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事电力项目、新能源项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务，属中国证监会
《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来，一直坚持“取资于民，用资于
电，惠之于众”的经营宗旨和“办电为主，多元发展”的经营方针，专注于电力主业，电源结构呈多元化发
展，拥有大型燃煤发电、天然气发电、生物质发电、风力发电、太阳能发电和水力发电等多种能源项目，通
过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。截至2024年6月30日，公司拥有可控装机容量3,845.11万千瓦，
其中控股装机3,609.23万千瓦，参股权益装机235.88万千瓦。其中：燃煤发电控股装机容量1,989万千瓦，
占比55.11%；气电控股装机容量1,019.10万千瓦，占比28.24%；风电控股装机容量339.50万千瓦，占比9.41
%；光伏控股装机容量238.35万千瓦，占比6.60%；水电控股装机容量13.28万千瓦；生物质控股装机容量10
万千瓦；上述风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装机容量合计601.13万千瓦，占比16.66%。
此外，公司受托管理装机容量885.4万千瓦，以上可控装机容量、受托管理装机容量合计4,699.31万千瓦。
公司主要收入来源为电力生产和销售，主营业务收入主要来源于广东省内。公司销售电价分为以政府价
格主管部门核定的上网电价以及根据电力市场交易规则等文件实施市场交易产生的交易电价。报告期内，公
司上网电量539.04亿千瓦时，同比增长0.84%；合并报表售电均价为539.50元/千千瓦时，同比下降52.36元/
千千瓦时，降幅为8.85%；营业收入2,607,879万元，同比下降226,205万元，降幅7.98%。
公司主营业务以火力发电为主，燃料成本在营业成本中占较大比重，煤炭、天然气价格波动对公司经营
业绩影响较大。报告期内，公司燃料成本1,693,216万元，占营业成本的75.25%，受益于燃料价格回落，燃
料成本同比下降286,178万元，降幅14.46%。
报告期内，受益于清洁能源及可再生能源新机组建成投产，公司上网电量实现同比增长。公司充分把握
当前燃料价格回落的有利条件，深入开展节能降耗各项工作，加强融资成本管控，提高资金使用效益，综合
施策有效对冲了电价下降带来的不利影响。2024年上半年公司实现归母净利润90,294万元，同比增加4,640
万元。其中，公司煤电业务实现归母净利润30,580万元；气电业务实现归母净利润14,373万元；水电业务实
现归母净利润-1,015万元；新能源业务实现归母净利润19,843万元；公司本部投资业务实现归母净利润21,1
47万元。
截至2024年6月，公司共计拥有风电、光伏等新能源装机约577.85万千瓦，其中海上风电约220.15万千
瓦、陆上风电约119.34万千瓦、光伏发电约238.35万千瓦；2024年上半年，公司新增新能源装机83.45万千
瓦，其中风电60万千瓦，光伏23.45万千瓦；在建新疆莎车光伏项目等合计装机容量325万千瓦；完成决策拟
建及签订收购协议的项目233.5万千瓦；公司已核准备案及已取得指标的新能源项目规模约620.4万千瓦。未
来公司将继续积极把握“碳达峰”、“碳中和”目标下加快能源转型的发展大势，贯彻落实广东省委“1310
”具体部署，积极通过自建和收购等多种形式，进一步拓展新能源项目资源，全力推进新能源跨越式发展，
建设生态文明发电企业。
二、核心竞争力分析
1、广东省最大电力上市公司
公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额达1,646亿元，是广东省属国资控股资产规模最大的上
市公司。截至2024年6月30日，公司作为广东省装机规模最大的电力上市公司，拥有省内统调机组共3,168.2
5万千瓦，占广东省统调装机容量的16.43%。
2、雄厚的背景资源优势
公司控股股东广东能源集团作为省属重点能源企业，利用其资源、技术、资产规模等优势，一直以来积
极支持上市公司做优做强做大。作为广东能源集团唯一上市公司和主力军，公司始终服从服务于广东省、广
东能源集团改革发展大局，深耕电力主业，积极发挥资本市场的价值发现功能和资源配置功能，助力广东省
能源改革发展。
3、主业综合优势
“十四五”期间，公司以国家能源发展战略为指引，贯彻落实广东省委“1310”具体部署，建设一流绿
色低碳电力上市公司，统筹安全与发展，做优做强煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、
氢能、土地园区开发等。公司项目储备丰富，发展前景广阔；主业清晰、结构合理，产业地位和市场份额突
出，具有较强的综合实力和广阔的发展前景。
4、电力市场竞争优势
公司发电机组参数高、容量大、运行效率高、煤耗低、运行稳定、环保性能优越，具有较强的市场竞争
优势。2024年上半年，公司累计完成广东省内上网电量508.28亿千瓦时，售电规模继续稳居全省第一，售电
价格优于全省平均水平。公司充分发挥规模、品牌、服务三大优势，以遍布全省的营销服务网络、深耕电力
行业的技术积淀和综合资源，为电网提供调峰、调频、备用等辅助增值服务，为用户提供综合节能、用电咨
询等优质增值服务。
5、财务资源优势
目前公司总资产超千亿，存量业务现金流较为充沛，为公司的持续发展提供了良好支撑，公司财务状况
良好，银行信贷、债券及证券市场等融资渠道通畅、融资方式丰富，公司将充分利用内外部金融资源，为企
业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。
6、区域发展优势
公司作为广东省能源主力军，肩负着助力广东省构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系重任。公司将
主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和广东“一核一带一区”发展，稳步推进省重点能源项目建设
和新能源开发，积极寻求向资源条件较好和电力需求较高的区域扩张，立足广东，布局全国，助力“30·60
”目标落到实处。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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