经营分析☆ ◇000546 金圆股份 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
环保业务、新能源材料业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保业(行业) 68.59亿 99.93 -1.33亿 93.77 -1.93
其他(行业) 467.67万 0.07 -880.79万 6.23 -188.34
─────────────────────────────────────────────────
固（危）废资源化综合利用(产品) 68.07亿 99.18 -1.28亿 93.55 -1.88
固（危）废无害化处置(产品) 5187.53万 0.76 --- --- ---
其他(产品) 467.67万 0.07 -880.79万 6.45 -188.34
─────────────────────────────────────────────────
江西省(地区) 68.09亿 99.21 -9727.24万 80.82 -1.43
其他(地区) 5443.94万 0.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保业(行业) 93.35亿 99.00 -1.35亿 93.32 -1.44
新能源材料行业(行业) 7351.32万 0.78 -203.73万 1.41 -2.77
其他(行业) 2054.84万 0.22 -759.30万 5.26 -36.95
─────────────────────────────────────────────────
固废危废资源化综合利用(产品) 92.05亿 97.63 -1.46亿 93.81 -1.58
固废危废无害化处置(产品) 1.29亿 1.37 --- --- ---
锂化合物及衍生品(产品) 7351.32万 0.78 -203.73万 1.31 -2.77
其他(产品) 2054.84万 0.22 -759.30万 4.88 -36.95
─────────────────────────────────────────────────
江西省(地区) 92.15亿 97.74 -1.54亿 100.00 -1.67
其他区域(地区) 2.13亿 2.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 94.29亿 100.00 -1.54亿 100.00 -1.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保业(行业) 41.64亿 99.41 -1.29亿 97.48 -3.11
新能源材料(行业) 1639.66万 0.39 --- --- ---
其他(行业) 819.87万 0.20 -94.97万 0.72 -11.58
─────────────────────────────────────────────────
固（危）废资源化综合利用(产品) 40.98亿 97.84 -1.36亿 99.31 -3.31
固（危）废无害化处置(产品) 6589.79万 1.57 --- --- ---
锂盐产品(产品) 1639.66万 0.39 --- --- ---
其他(产品) 819.87万 0.20 -94.97万 0.69 -11.58
─────────────────────────────────────────────────
江西省(地区) 40.99亿 97.85 -1.38亿 100.00 -3.37
其他(地区) 8989.72万 2.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保业(行业) 66.91亿 99.36 -2248.63万 127.73 -0.34
其他(行业) 4283.37万 0.64 488.23万 -27.73 11.40
─────────────────────────────────────────────────
固废危废资源化综合利用(产品) 65.46亿 97.21 -2602.42万 147.83 -0.40
固废危废无害化处置(产品) 1.45亿 2.15 843.51万 -47.92 5.82
其他(产品) 4283.37万 0.64 488.23万 -27.73 11.40
─────────────────────────────────────────────────
江西省(地区) 64.58亿 95.91 -2809.06万 100.00 -0.43
其他区域(地区) 2.76亿 4.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 67.34亿 100.00 -1760.40万 100.00 -0.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售72.01亿元，占营业收入的76.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江亚栋实业有限公司 │ 352323.48│ 37.37│
│江西铜业股份有限公司 │ 182508.47│ 19.36│
│上海鑫野峰有色金属材料有限公司 │ 103503.65│ 10.98│
│浙江海亮股份有限公司 │ 42702.26│ 4.53│
│宁波科屹新材料有限公司 │ 39035.71│ 4.14│
│合计 │ 720073.57│ 76.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购84.01亿元，占总采购额的70.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│张桂敏关联方 │ 616040.38│ 51.78│
│裘海涛 │ 66776.77│ 5.61│
│施佐成 │ 66554.85│ 5.59│
│李旺平 │ 61451.03│ 5.17│
│廊坊金叶环保科技有限公司 │ 29317.30│ 2.46│
│合计 │ 840140.32│ 70.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务为环保及新能源材料产业，公司在新能源材料产业稳步发力，环保产业经营模
式进一步优化与调整。
1、公司的业务及产品
1.1环保业务及产品
环保业务主要包括为产废企业提供危（固）废无害化处置服务与资源化综合利用服务，其中无害化处置
目前可细分为水泥窑协同处置及一体化综合处置两种方式。水泥窑协同处置是利用水泥企业新型干法水泥窑
线对危废固废进行减量化、无害化处置；一体化综合处置是采用专业焚烧、安全填埋等多种危（固）废处置
技术，实现对危（固）废的无害化综合处置，力争同步实现社会、环境及经济效益。资源化综合利用服务指
通过对有价资源含量较高的工业危（固）废进行综合利用处理，再销售富集回收的稀贵金属及其他金属合金
，实现危（固）废资源化回收利用。资源化综合利用是在现有资源化综合利用生产体系基础上，拓展有色金
属高纯材料生产及新材料深加工业务，谋求在稀贵金属回收及提炼等产业领域有所突破。公司固废危废资源
化综合利用业务的产品主要为江西子公司生产的电解铜及含金物料等。
1.2新能源材料业务及产品
新能源材料业务主要是对上游盐湖卤水锂矿进行开采提炼，进而生产出锂化合物（包括但不限于精制碳
酸锂、工业级碳酸锂）。
2、经营模式
2.1管理模式：公司以环保事业部、新能源事业部为业务中心、职能部门为监管中心，公司总部—事业
部—分子公司的三级管理架构，形成了权责清晰、高效执行的集团化运营管理模式。
2.2采购模式：公司新能源板块生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等通过总部招投标平台进行集
中招标采购，环保板块的原料采购执行采购价格随行就市的原则，经政府相关部门批准后进行危险废物转移
。
2.3产销模式：公司实行总部指导、事业部统一管理的产销模式，各分子公司以年度预算目标为导向制
定年度计划并执行，事业部进行统筹管理。
3、主要业绩驱动因素
(1)稳步推进新能源材料产业
国内，公司2026年上半年的重点工作是推进西藏捌千错项目尽早达产达效。以捌千错盐湖碳酸锂产线为
基础，持续进行设备升级和工艺优化，进一步改善生产效率，降低生产成本，提高产品质量，提升锂化合物
综合回收率，持续对现有试生产线建设进行技术优化和升级，努力推进逐步实现捌千错盐湖锂矿项目的产能
目标。报告期内，新能源材料业务实现归母净利润-2,339.30万元，同比上升4.90%。
国外，按照子公司股东会决议，公司正在积极寻找卡罗项目及帕依项目的意向买家。
(2)优化调整低碳环保产业
公司固废危废资源综合利用业务稳步开展。公司积极拓展市场空间，扩大物料采购渠道，降低采购成本
;严格合规运营，确保生产环节安全、环保、有序。报告期内实现营业收入680,707.44万元，同比上升66.11
%;因地方政府奖返取消及金价下行的影响，净利润出现较大下降，实现归母净利润-19,295.25万元，同比下
降23715.43%。
公司固废危废无害化处置业务行业竞争激烈，处置价格下行，部分子公司因设备检修等原因导致开工率
不足。报告期内，公司因地制宜，合理调整经营管理模式。同时，积极推进低效项目退出，优化退出流程，
提升退出效率，确保资金安全回笼，盘活存量资源。报告期内实现营业收入5,187.53万元，同比下降21.28%
；实现归母净利润-1,978.53万元，同比下降64.37%。
二、报告期内公司所处行业情况
1、固（危）废资源化利用及处置行业情况
“十五五”时期是美丽中国建设承前启后、扩面提质，实现生态环境根本好转的关键阶段。根据2026年
6月中国生态环境部发布的《2025中国生态环境状况公报》，初步核算，2025年，全国一般工业固体废物产
生量为44.1亿吨，综合利用量为26.5亿吨，与2024年保持持平，近年来综合利用率稳步增长，利用率从2021
年的56.03%提升至2025年的60.09%。
2026年是“十五五”规划开局起步之年，是全面落地固体废物综合治理顶层设计、系统深化美丽中国建
设固体废物专项行动的攻坚一年。2026年3月政府工作报告明确提出实施固体废物综合治理行动，统筹推进
降碳、减污、扩绿、增长协同落地，重点强化废旧动力电池、光伏组件等新兴废弃物循环利用，同步推进产
业绿色转型、固废全过程风险管控、生态修复提质增效等重点工作任务。2026年3月，生态环境部召开全国
固体废物与化学品环境管理年度工作会议，提出系统革新固体废物全链条污染防治模式，全面落地国务院印
发的《固体废物综合治理行动计划》，加快推进“无废城市”建设，推动落实固体废物污染环境防治目标责
任制和考核评价制度。各有关部门按照职责分工，落实重点任务，形成工作合力。厘清政府和企业的责任边
界，坚持“谁污染、谁治理”，压实固体废物污染主体的防治责任。重大事项及时按程序请示报告。截至20
26年上半年，《“无废城市”建设进展评价办法（试行）》全面落地首轮年度考核，从产业源头减量化、固
废产生强度、重点领域资源化成效、数字化监管能力四大维度开展量化评分，推动京津冀、长三角、成渝等
城市群全域共建无废体系；新版《危险废物焚烧污染控制标准》7月起全面实施，危废焚烧烟气排放、在线
监控、工况管控要求大幅收紧；叠加2025年末施行的《国家危险废物名录（2025年版）》，危险废物分类鉴
别、贮存处置、跨省转移配套管理细则持续完善；围绕固体废物减量化、资源化、无害化主线，覆盖法律法
规、五年规划、专项行动、行业标准、考核评价的全维度政策体系基本成型，源头绿色生产管控、全过程数
字化溯源监管、末端高值化综合利用与环境风险兜底防控形成协同发力格局。随着顶层规划持续落地、常态
化专项监管效能持续释放、低端无序处置产能加速清退，固（危）废资源化综合利用行业向规模化、高端化
、数字化高质量转型的进程全面提速。
报告期内，国内固（危）废处置行业整体呈现总量产能过剩、结构性分化加剧的发展格局，行业整体经
营压力未出现根本性缓解，形成“无害化处置收费持续下行、资源化原料供给收缩且采购成本抬升”双重经
营困局，行业整体利润持续承压。综合来看，行业供给能力显著超出市场实际消纳需求，行业正式由前期大
规模新建产能扩张阶段，全面转入存量产能优化、低效产能出清的转型周期。中小型处置企业受工艺技术落
后、流动资金短缺、厂区生产负荷不足、数字化合规改造成本抬升多重因素制约，持续加速退出合规市场；
头部上市企业依托全链条资质、高端资源化技术、跨区域布局优势持续并购整合区域存量项目，市场集中化
趋势明确提速。
2、锂资源行业情况
全球能源转型和绿色可持续发展的大背景下，锂作为动力电池的核心原料，在新能源汽车、储能赛道具
备长期刚性增长需求，同时广泛应用于生物医药、航空装备、高端金属功能材料等领域，锂矿全球战略资源
属性持续强化。全球锂资源禀赋分布差异显著，盐湖锂资源集中于玻利维亚、阿根廷、智利南美“锂三角”
及我国青海、西藏盐湖带，硬岩锂矿主要分布在澳大利亚、中国、北美及非洲多国。华泰证券测算，2025—
2027年全球锂供给分别为163.4万吨、216.2万吨、253.2万吨LCE，新增产能集中于澳洲锂矿、非洲锂矿及南
美盐湖。行业2026年小幅供给过剩，储能需求持续扩张将推动2027年锂市场由过剩转为短缺。
我国锂资源储量也主要以盐湖卤水形式存在，中国地质调查局的数据显示，盐湖卤水占中国锂资源总量
的82%，主要分布在青海和西藏等地区。作为全球最大的锂消费国，我国对外部锂资源依存度较高，大力开
发盐湖提锂势在必行。盐湖卤水是目前全球提锂成本最低的锂矿类型，但受限于自然环境和提锂方式的不同
，盐湖的建设周期相较于矿山较长。经过多年的工艺探索和技术革新，盐湖提锂行业逐渐形成了多种技术并
举、“一湖一策”的发展格局，盐湖提锂的技术路线不断完善，主要包括吸附法、沉淀法、萃取法、电渗析
、纳滤和电化学等。随着盐湖提锂技术不断地发展和突破，预计未来盐湖卤水锂矿产量将实现较快增长。
2026年上半年，锂盐市场整体呈现宽幅震荡的运行特征。年初受益于2025年末行业情绪修复、下游提前
备货叠加海外锂矿出口管控带来供给收缩，锂盐价格持续走高；4至5月储能海外订单集中交付、中游材料厂
排产超预期推动价格冲高至年内高点。进入5月下旬后，海外锂矿复产提速、进口锂盐货源持续到港，叠加
新能源车终端需求不及预期、下游材料企业成品库存累积，市场远期供给宽松预期升温，锂盐价格快速回调
。截至2026年6月末，锂盐价格自年内高点明显回落并在区间内震荡企稳，上半年供需预期反复切换、期货
资金博弈加剧，市场波动幅度远高于2025年全年，行业多空博弈氛围浓厚。
三、核心竞争力分析
1、经营管理优势
公司充分发挥民企结构扁平、决策迅速、执行高效的优势，以不断强化的精细化管理能力、不断学习锐
意进取的团队精神和快速高效的决策执行能力来面对日益变化的市场环境。同时公司根据自身当前发展阶段
，不断调整部门设置与职责分工，根据不同业务板块特点和所处阶段，针对性制定以年度重点工作计划与KP
I相结合的绩效考核模式，保证了生产经营的有序运转、生产效率的持续提高和公司业务的适应性战略转型
和可持续发展。
2、战略布局优势
公司转型新能源业务，战略目标明确。围绕盐湖锂矿，已在国内西藏地区进行布局；针对硬岩型锂矿，
着力拓展锂矿资源丰富的尼日利亚和其他海外地区，逐步打造并实现统筹国内、国外，盐湖卤水和硬岩型锂
矿相结合的资产组合。
3、经验丰富的专业团队
公司盐湖提锂业务拥有一支知识储备深厚、从业经验丰富的团队，团队精诚团结，富有创新精神和工作
热情，核心成员在盐湖提锂领域具有多年实践经验，同时具备梯度化的人才结构。公司海内外硬岩锂矿相关
业务，初步组建了一支具有丰富矿业拓展项目经验的团队，核心人员长期深耕境内外固体矿产资源项目，并
熟悉相关矿业规范与多国矿业政策法规，具备从前期项目信息搜集和筛选、综合手段勘查找矿，到后期运营
管理的相关服务能力，为海内外矿业项目拓展提供技术支撑。
4、企业文化优势
公司以统一的企业文化理念引领各项业务发展和日常经营管理，秉承“理性、坚韧、诚信、创新、共赢
”的核心价值观，践行“精诚合作，创效共赢”的经营理念，秉持“专业、高效、规范、精进”的管理理念
，强化共知共融，筑牢企业文化引领根基，以文化为引领，形成发展合力，为企业战略目标实现和可持续发
展提供支撑动力。
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