经营分析☆ ◇000567 海德股份 更新日期：2026-05-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
困境资产管理
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融业-不良资产处置(行业) 6.34亿 90.07 4.02亿 59.44 63.44
其他(行业) 6177.74万 8.78 5663.56万 8.37 91.68
金融业-金融科技服务(行业) 809.68万 1.15 -288.23万 -0.43 -35.60
─────────────────────────────────────────────────
资产管理(产品) 6.34亿 90.07 4.02亿 59.44 63.44
其他(产品) 6177.74万 8.78 5663.56万 8.37 91.68
金融科技服务(产品) 809.68万 1.15 -288.23万 -0.43 -35.60
─────────────────────────────────────────────────
海南省外(地区) 7.04亿 100.00 4.56亿 67.38 64.78
海南省内(地区) 1.53万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
不良债权资产净收益(销售模式) 6.21亿 88.31 3.90亿 57.61 62.71
其他(销售模式) 6177.74万 8.78 5663.56万 8.37 91.68
手续费及佣金收入(销售模式) 2050.23万 2.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融业-不良资产处置(行业) 2.93亿 86.95 1.69亿 50.50 57.58
其他(行业) 3673.68万 10.89 3673.68万 10.98 100.00
金融业-金融科技服务(行业) 730.98万 2.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
资产管理(产品) 2.93亿 86.95 1.69亿 50.50 57.58
其他(产品) 3673.68万 10.89 3673.68万 10.98 100.00
金融科技服务(产品) 730.98万 2.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
海南省外(地区) 3.37亿 100.00 2.10亿 62.82 62.28
海南省内(地区) 4800.00 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融业-不良资产处置(行业) 7.81亿 90.63 5.11亿 60.50 65.51
其他(行业) 6404.45万 7.43 --- --- ---
金融业-金融科技服务(行业) 1664.67万 1.93 436.12万 0.52 26.20
─────────────────────────────────────────────────
资产管理(产品) 7.81亿 90.63 5.11亿 60.50 65.51
其他(产品) 6404.45万 7.43 --- --- ---
金融科技服务(产品) 1664.67万 1.93 436.12万 0.52 26.20
─────────────────────────────────────────────────
海南省外(地区) 8.61亿 100.00 5.80亿 68.59 67.31
海南省内(地区) 1.44万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
不良债权资产净收益(销售模式) 7.75亿 90.02 5.06亿 59.87 65.27
其他(销售模式) 6404.45万 7.43 --- --- ---
手续费及佣金收入(销售模式) 2193.98万 2.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融业-不良资产处置(行业) 5.48亿 92.83 4.19亿 71.46 76.45
其他(行业) 3762.12万 6.38 --- --- ---
金融业-金融科技服务(行业) 469.05万 0.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
资产管理(产品) 5.48亿 92.83 4.19亿 71.46 76.45
其他(产品) 3762.12万 6.38 --- --- ---
金融科技服务(产品) 469.05万 0.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
海南省外(地区) 5.90亿 100.00 4.59亿 78.33 77.80
海南省内(地区) 9600.00 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.91亿元，占营业收入的69.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A实业有限公司 │ 17779.29│ 25.26│
│B科技有限公司 │ 17626.16│ 25.05│
│C能源有限公司 │ 10371.25│ 14.74│
│D科技有限公司 │ 2280.05│ 3.24│
│E资产管理有限责任公司 │ 1053.41│ 1.50│
│合计 │ 49110.16│ 69.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.17亿元，占总采购额的100.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A股份有限公司 │ 640.00│ 37.92│
│B银行股份有限公司 │ 548.00│ 32.46│
│C银行股份有限公司 │ 500.00│ 29.62│
│合计 │ 1688.00│ 100.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司深耕困境资产管理行业，依托丰富的行业经验以及股东产业背景，稳健发展业务，持续优化资产结
构。在充分挤压风险、预留充足价格折扣与安全边际的前提下，公司主要布局在熟悉和擅长的底层资产为能
源、上市公司等业务领域，或者具有确定性的特殊机遇业务，通过重组、重整、抵债、盘活、纾困、提质、
增效、赋能、处置等多种手段化解不良资产、提升价值，与其他资管公司错位竞争。
2025年，公司根据市场变化情况，调整经营思路，稳健开展业务，实现营业收入约7.04亿元，同比下降
18.30%，实现扣非后归母净利润约3.80亿元，同比增长30.94%。
2025年，公司各业务板块经营情况具体如下：
（一）上市公司业务领域
本业务主要针对主营业务基本面良好，但因上市公司股东或上市公司自身债务问题、经营管理和公司治
理不善、股东纠纷等原因陷入经营困境，若不借助外部专业力量实施救助，可能出现经营持续恶化、甚至退
市风险的上市公司主体。公司通过司法强执、债务重组、重整等方式取得标的股权或者债权，为其提供全周
期专业化纾困服务。
该类业务的盈利来源主要是，公司通过一揽子专业化的运作手段，首先帮助其化解风险，获取价值修复
的收益，然后再促进其提质增效，获取价值提升的收益。
2022年12月，公司成为海伦哲（300201.SZ）第一大股东，利用公司在上市公司纾困提质等方面的专业
优势，协助海伦哲成功化解退市风险，支持其进一步做强做优主业，及时升级转型，实现内生增长和外延扩
展协同并进，推动业绩稳步提升，海伦哲的市场形象和市场价值大幅提升。根据海伦哲披露的定期报告，海
伦哲2025年度实现营业收入17.2亿元，同比增长8.07%，实现归母净利润3.09亿元，同比增长38.19%，扣非
后归母净利润2.74亿元，同比增长达34.09%。
截至本报告期末，上市公司困境资产项目余额8.50亿元，多个储备项目正在推进。
（二）个贷不良业务领域
报告期内，公司进一步优化个贷不良资产处置体系，通过区域化专项委案提升电催作业效能，健全处置
合作机构库及相关入库标准与管理机制，持续推进多地司法渠道布局，综合运用集中与分散相结合的诉讼策
略、诉中保全的保障措施，结合仲裁分散执行等多元模式，系统性增强清收处置能力。同时，公司与京东、
蚂蚁集团下属个贷及科技业务板块平台开展多维度深度合作，通过项目联合投资、共建纾困平台、探索多元
调解模式等方式，整合各方在资产资源、客群触达、数字工具等方面的互补优势，进一步拓展业务边界，丰
富不良处置与债务人服务的落地路径。
公司依托内外部资源互补优势，进一步围绕全业务链条深化科技赋能：一是持续深化个贷不良资产管理
业务系统开发与迭代，提升全流程自动化与协同运营水平，推进精细化业务管理，显著提高处置效率；二是
依托共建的个人纾困平台，在合法合规前提下，借助数字化工具，精准触达并持续连接债务人，推动传统清
收模式向长效化运营与纾困帮扶转变，在增强回款能力的同时，切实帮助困境债务人缓解压力。此外，公司
严格执行中国人民银行征信业务管理相关规定，积极响应监管要求，持续完善内部征信报送机制与管理流程
，缩短信息报送周期，实现征信数据报送的精准、及时与合规，进一步提升公司在风险管理与合规运营方面
的专业形象。
截至本报告期末，公司个贷不良资产管理业务运营主体为海徳资管，持有个贷不良债权本金约92.52亿
元，本息合计约162.93亿元，涉及债务人超过35.61万户。
（三）能源业务领域
公司所属集团深耕能源领域十余载，在能源产业、技术、人才等方面具备深厚积累与核心优势。近年来
，公司依托集团能源产业资源禀赋，已成功重组盘活多个困境能源类项目。本业务重点选择因财务、经营及
其他原因陷入困境的能源企业或其股东作为服务对象，核心聚焦资质手续基本齐全、开采技术条件良好、安
全环保等方面符合国家政策要求的煤矿类项目，以重组方式介入标的，通过财务与经营层面的一揽子帮扶举
措，帮助困境企业化解风险、提质增效后逐步退出，或者通过处置、抵债、托管经营等方式逐步退出。
截至本报告期末，公司能源类困境资产项目存量余额50.81亿元。
（四）商业地产业务领域
本业务主要定位于北京、长三角、珠三角、成渝等经济发达区域，且具有区位优势、配套成熟、能够产
生稳定良好现金流、可能覆盖项目资金成本的困境商业地产项目，公司通过司法强执、债务重组等方式取得
。该类业务的盈利来源，一是项目租金收益，二是后续通过对资产升级改造、提升运营管理水平等方式，逐
步实现资产增值收益。
截至本报告期末，公司商业地产类困境资产项目存量余额10.68亿元。
（五）特殊机遇业务领域
公司还关注特定类别及特殊机遇投资机会，主要遴选折价幅度大、具备充足安全边际，债权项下有明确
财产线索且价值较高、短期内可实现回款的困境资产，或市场上同类型中抵质押物易于变现的优质不良资产
包。公司积极关注此类业务投资机会，与多家金融机构、地方AMC和非持牌资产管理公司建立了业务联系和
合作关系，从不良资产项目筛选、组包、收购、处置等方面进行全方位深度合作。
截至本报告期末，公司特殊机遇项目存量余额18.33亿元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况、发展阶段与周期性特点
公司所处行业为困境资产管理行业，核心经营标的为困境资产。困境资产是指因宏观经济周期性变化、
资产持有人自身经营管理不善、资产资源错配等原因，在一定时期内陷入经营或流动性困境，但具备价值提
升与价值实现空间的资产，涵盖金融企业困境资产、非金融企业困境资产和个人困境资产三大类，其中不良
资产是最典型的困境资产品类。
本行业的核心经营逻辑是通过专业化的估值、收购、管理、重组、处置等全链条运作，化解标的资产风
险、修复并提升资产价值，在实现经济效益的同时，承担化解金融风险、服务实体经济转型升级的核心功能
，是我国金融体系中不可或缺的重要组成部分。
1、行业发展阶段与周期性特点
当前，我国困境资产管理行业进入规范化、专业化、精细化发展的全新阶段。受内外部环境影响，困境
资产价格持续走低，行业竞争日趋激烈，原有经营模式面临极大挑战。伴随着行业监管体系的持续完善、市
场化运作机制的不断成熟，行业参与主体的经营模式从传统的“低买高卖”处置，逐步向“价值修复+产业
赋能+全周期管理”的专业化运作模式转型，聚焦特定领域、深耕细分赛道的专业化竞争，成为行业发展的
核心趋势。未来，具备单户资产重组、企业重整核心能力的资产管理机构，将更易抢占发展先机、把握结构
性机遇。
困境资产管理行业具有显著的逆周期性特征：在宏观经济转型升级、结构调整周期内，实体企业与金融
体系的风险出清需求提升，困境资产供给规模持续扩大，行业迎来业务拓展的战略机遇期；在宏观经济平稳
上行周期内，市场主体经营状况改善，困境资产供给规模有所回落，行业整体进入存量资产精细化处置周期
。
2、报告期内行业重大变化与市场空间
2025年，我国经济处于新旧动能转换的关键时期，防范化解金融风险仍是金融工作的核心主线，困境资
产市场供给持续扩容，行业发展空间进一步拓宽，核心变化如下：
（1）整体不良资产存量规模持续维持高位
根据国家金融监督管理总局、国家统计局、中国信托业协会、中国证券投资基金业协会等公开渠道发布
的官方数据测算，2025年，我国不良资产存量规模预计8.3万亿元左右；若叠加地方政府平台公司相关债务
、陷入经营困境但尚未达到不良认定标准的企业资产、行业持牌机构尚未处置的存量困境资产，全市场困境
资产总规模预计超10万亿元，为行业发展提供了充足的业务空间。具体测算依据如下：
商业银行领域：截至2025年末，我国商业银行不良贷款余额约3.5万亿元，不良贷款率1.50%；
非银金融机构领域：截至2025年6月末（最新可获得的官方权威数据），全行业信托资产规模约32.43万
亿元；截至2025年末，基金、证券、期货等机构资管业务总规模约81.3万亿元，两类资管业务合计规模约11
3.73万亿元，按3%的不良率测算，对应不良资产规模约3.41万亿元；
非金融企业领域：截至2025年末，全国规模以上工业企业应收账款余额达27.43万亿元，按企业1年期以
内坏账准备平均计提比例5%保守测算，对应不良资产规模约1.37万亿元。
（2）个贷不良细分赛道迎来高速发展机遇期
报告期内，个贷不良资产批量转让市场持续扩容，成为困境资产管理行业增长最快的细分赛道之一。自
2021年个贷不良批量转让试点开启、2022年试点范围扩容以来，个人不良贷款批量转让年成交规模已从2021
年的186.48亿元增长至2024年的1583.50亿元，增长显著。
根据银行业信贷资产登记流转中心有限公司（以下简称“银登中心”）发布的业务运行数据，2025年银
登中心挂牌转让的个贷不良资产包总规模已突破3500亿元，资产供给端持续扩容，供给主体从国有大行、股
份制商业银行，进一步扩展至城商行、农商行及持牌消费金融公司，市场供给日趋多元化。同时，报告期内
部分资产包转让折扣率呈现下行趋势，市场定价更趋理性，资产信息披露透明度持续提升，为行业参与主体
开展精准估值、制定差异化处置策略、实现价值发现提供了良好的市场环境。
（二）新公布的行业政策及对行业的重大影响
行业顶层设计持续完善，为行业规范化、可持续发展提供了坚实的制度保障，也对行业发展格局产生了
重大深远影响，具体如下：
1、行业发展顶层设计政策
本类政策为行业长期发展提供了根本性的制度支撑与方向指引，确立了困境资产管理行业在国家金融风
险防控体系中的核心地位，是公司业务战略布局的核心政策依据。
（1）《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》
2026年3月，全国两会正式发布《十五五规划纲要》，明确提出“统筹推进房地产、地方政府债务、地
方中小金融机构等风险有序化解”，将防范化解金融风险作为维护国家经济安全的核心内容，进一步确立了
资产管理公司作为服务实体经济、化解金融风险核心市场主体的功能定位，为行业长期发展指明了方向，提
供了广阔的政策空间。
（2）2025年《政府工作报告》
2025年3月，《政府工作报告》明确提出“有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底
线”，系统部署了稳妥化解地方政府债务风险、积极防范金融领域风险、促进房地产市场平稳健康发展等核
心工作，明确支持持牌资产管理机构参与重点领域风险化解、推动困境企业重组盘活，为公司参与上市公司
纾困、能源与商业地产困境资产盘活等业务提供了政策支持。
（3）《地方资产管理公司监督管理暂行办法》
2025年7月，国家金融监督管理总局正式发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》（金规〔2025〕1
6号）（以下简称“《办法》”），这标志着我国地方资产管理公司行业将进入更加规范、透明的发展新阶
段。《办法》最核心的内容之一是对地方AMC的业务范围进行了清晰界定，推动机构回归不良资产经营主业
，对于我国地方AMC行业而言具有里程碑式的意义，有助于促进地方AMC行业的健康、规范发展，使其在防范
化解区域性金融风险中发挥更大的作用。随着《办法》的落地执行，地方AMC行业将迎来新的发展机遇与挑
战，行业格局也将逐步优化，朝着更加成熟、专业的方向迈进。
（4）房地产领域风险化解专项政策
2025年，国家金融监督管理总局、住房和城乡建设部等部门持续完善房地产风险化解政策体系，先后发
布多项配套文件，明确支持持牌资产管理机构积极落实国家房地产政策，发挥专业优势参与受困房企项目纾
困化险、保交楼专项工作，服务房地产市场平稳健康发展。同时，城市房地产融资协调机制常态化运行、“
保交房”白名单制度全面落地，为行业企业参与商业地产、房地产项目困境资产处置与纾困提供了清晰的政
策指引与合规路径。
2、专项支持政策
本类政策针对公司布局的个贷不良资产管理细分赛道，为业务的持续稳定发展提供了专项政策保障，直
接影响公司核心业务的经营环境与发展空间。
（1）《关于延长不良贷款转让试点期限的通知》（国家金融监督管理总局，2025年12月）
本通知明确将已开展四年的不良贷款转让试点期限延长至2026年12月31日，消除了市场对试点政策到期
的不确定性预期，为个贷不良批量转让业务的连续性、稳定性提供了坚实的政策保障。报告期内，国内消费
贷不良率有所攀升，银行业金融机构个贷不良处置需求持续旺盛，试点期限的延长进一步释放了个贷不良资
产市场的发展空间。
（2）银登中心个贷不良交易配套优化政策（银行业信贷资产登记流转中心，2025年12月）
作为个贷不良细分赛道的重要市场配套政策，银登中心明确自2026年1月起，对个贷不良资产批量转让
业务实施“暂免挂牌服务费+交易费8折优惠”，同时优化资产包信息披露流程、简化竞价交易操作、提升资
产确权效率，大幅降低了市场参与主体的交易成本。本政策直接激活了个贷不良市场流动性，进一步拓宽了
资产供给渠道，为不良资产管理公司获取优质个贷不良资产包、降低收购交易成本、提升业务盈利空间提供
了有利的市场环境。
（三）行业发展机遇
1、庞大的困境资产市场规模为公司带来持续的业务发展机遇
我国巨大的经济总量与经济转型升级的发展阶段，决定了困境资产市场的庞大规模。随着我国经济结构
调整持续深化，实体企业与金融体系的风险出清需求持续提升，困境资产供给将长期维持高位，具备投资价
值的优质困境资产持续增加，为公司持续拓展业务提供了充足的市场空间。公司依托上市平台的规范运作优
势、丰富的项目全周期管理经验，在资产定价、风险识别、收购重组、资产运营与处置等方面具备显著的专
业优势，能够充分把握行业发展的核心机遇。
2、产业背景优势助力公司把握机构困境资产业务的核心赛道机遇
当前，我国经济转型升级过程中，众多实体企业需要借助外部专业机构的力量化解经营困境、实现转型
升级。通过债务重组、产业赋能、经营管理优化等一揽子纾困措施，帮助困境企业化解风险、提质增效，已
成为机构困境资产业务的主流发展模式。公司依托股东深厚的产业背景优势与自身资源禀赋，将业务重点聚
焦于自身熟悉擅长的能源、上市公司等领域，已形成清晰的差异化竞争优势，能够充分受益于机构困境资产
市场的巨大发展机遇。
3、金融科技的快速发展为公司业务提质增效注入全新动能
人工智能、大数据等金融科技技术在困境资产管理行业的深度应用，已贯穿资产“估值、投资、管理、
退出”全业务链条，能够实现精准的风险识别、动态的资产价值评估、高效的处置策略制定，显著提升全流
程业务运作效率。报告期内，公司持续深化个贷不良资产管理业务系统的开发与迭代，以金融科技赋能业务
全流程，精准投资、精细化管理、高效处置等方面的能力持续提升，金融科技的广泛应用将为公司长期高质
量发展提供持续的技术支撑。
4、海南自贸港封关为公司带来发展新机遇
海南自贸港已于2025年12月正式启动封关运作，为公司发展打开新的战略机遇窗口。随着海南金融领域
开放程度持续提升、跨境资金流动更加便利高效，国内外资本加速集聚，区域资金供给环境有望持续优化。
公司作为注册在海南的上市公司，可充分依托区位政策优势，高效筛选并承接优质不良资产项目，进一步提
升资产盘活与增值能力。同时，金融监管创新推动金融工具与业务模式日趋多元化，有利于公司优化资产处
置流程、提升处置效率，并在跨境不良资产处置、离岸金融服务等领域打开更广阔的业务空间。此外，海南
封关后实施“零关税、低税率、简税制”的税收制度安排，将有效降低企业综合运营成本，为公司拓展跨境
资本管理业务提供良好条件。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司聚焦困境资产管理核心主业，围绕上市公司困境资产纾困、个贷不良资产管理、能源等
领域困境资产盘活三大业务方向，持续夯实专业能力、优化运营体系，形成了与自身业务模式、发展阶段相
适配的核心竞争力，为业务稳健开展提供了有效支撑。
（一）产业与资管协同的差异化业务能力
公司依托股东的长期产业积累，结合自身上市公司规范管理经验，已完成多个产融结合、债务重组类项
目，在能源领域困境资产盘活、上市公司纾困提质方面积累了可复制的实操经验。
在困境资产项目运作中，公司能够基于产业规律完成标的价值判断，精准识别企业经营痛点与风险点，
在项目尽调评估、重组方案设计、投后运营管理、处置退出等环节形成了差异化能力。相较于纯金融属性的
资产管理机构，公司能够以产业视角优化资管方案设计，通过金融工具匹配企业脱困需求，助力标的企业恢
复经营、完善治理，最终通过多元化渠道实现项目退出，获取合理的投资回报。产业资源与资管能力的互补
协同，是公司区别于同业的核心业务特色。
（二）市场化决策机制与复合型专业团队
依托上市公司市场化运作机制，公司设置了扁平化的组织架构，精简了项目投资决策流程，能够快速响
应市场变化、把握业务窗口期，提升了整体运营效率。同时，公司将薪酬管理与公司战略、业务发展及人才
引进相结合，坚持以效益为中心，形成了与业绩相匹配、兼顾公平、具有市场竞争力的薪酬管理体系和长效
激励机制，既保障了公司及全体股东的利益，也有效激发了员工的主动管理能力和价值创造潜力。
公司核心经营管理团队成员，均具备多年实体产业与金融行业的复合从业经历，熟悉能源等重点行业的
经营逻辑，精通困境资产估值、重组、处置全流程运作，既有实体企业管理、大型金融资产运营的实操经验
，也具备丰富的风险识别与管控能力，为公司业务持续发展提供了稳定的人才保障。
（三）全流程风险管控与合规管理体系
公司结合困境资产管理行业的业务特性与自身经营模式，建立了覆盖业务全链条的风险管控与合规管理
体系，保障业务稳健开展。
在项目管理层面，公司建立了权责清晰的项目决策机制与风控流程，覆盖项目筛选、尽职调查、估值定
价、投资决策、投后管理、处置退出的全业务环节，实现了对项目风险的全周期闭环管理。在制度建设层面
，公司制定了完善的风险管理制度，明确了信用风险、操作风险、合规风险等各类风险的管控标准与处置流
程，形成了常态化的风险监测与应对机制。针对个贷不良资产管理业务，公司建立了专项合规管理体系，严
格落实监管要求，规范业务全流程操作，确保业务开展符合监管规定。
●未来展望:
（一）未来发展战略
公司将充分发挥在困境资产管理领域积累的专业能力与竞争优势，稳步做好存量困境资产项目运营与价
值变现，优化业务结构，夯实发展基础；同时，依托上市公司平台优势与区域地缘优势，紧扣国家产业政策
导向，深化战略转型研究与布局，加快培育并形成新的盈利增长点，推动公司实现可持续发展。
（二）经营计划
2026年，公司将坚持“以稳为基、以转为要”，在稳健运行中实现高质量升级、转型。公司聚焦存量核
心资产的价值管理与高效退出，筑牢业绩基本盘；同时，基于市场环境变化与公司长期发展规划，审慎探索
新兴优质赛道布局，稳步优化业务结构，为公司可持续高质量发展保驾护航。
1、强化管控，加快存量处置，提升资产价值
强化存量项目全周期动态监控与精细化管理，加快存量困境资产业务的处置与退出节奏，持续优化处置
流程，综合运用自行清收、委托处置、资产转让、债务重组等多元化方式，进一步提升处置效率与资产变现
能力。确保对公及个贷不良资产、存量重组类项目的处置工作全程高效合规，最大程度实现资产价值，稳住
经营基本盘，为公司稳健运营与战略转型布局提供资金保障。
2、稳健经营，精准布局，增强业绩
公司将在风险全面可控、底线牢牢守住的前提下，对新增困境资产业务秉持极致审慎、从严把关的准入
原则，仅择优、限量开展具备退出路径清晰、退出时点明确、收益预期确定的收尾类项目，通过精准布局结
果确定的资产，稳步增厚公司经营业绩，夯实持续稳健发展基础。
3、聚焦转型发展，培育增长新路径
积极响应国家“新质生产力”发展导向，立足公司长远发展，加快推进战略转型。充分依托公司股东产
业资源优势，同时深挖海南自贸港的政策优势和产业布局潜力，找准公司转型与自贸港发展的结合点、发力
点。立足公司自身资源禀赋和核心能力，重点定位新质生产力相关产业、自贸港特色产业等发展方向，加快
推进转型布局落地，培育新的业务增长点和盈利引擎。
4、夯实合规风控，筑牢发展底线
严格遵守上市公司与地方资产管理公司相关监管规定，完善公司治理与内控体系，严守经营红线与风险
底线。强化集中度、流动性等关键风险指标管控，健全风险识别、预警、处置全流程机制，确保公司经营安
全、稳健、可持续。
（三）可能面对的风险
1、政策与监管风险
公司所处行业与金融体系及实体经济运行密切相关，其发展可能受到宏观经济政策调整及行业监管导向
变化的影响。国家对不良资产管理监管更加严格和规范，市场出清机制更加健全，尤其是地方金融资产管理
公司监管新规出台，公司业务布局亟需相应调整。对此，公司建立了多维度政策跟踪机制，各业务条线将持
续深化政策研究，动态研判监管趋势，及时调整业务布局，不断强化规范运作，确保政策风险应对的及时性
与有效性。
2、宏观经济与信用风险
当前全球经济复苏动能存在
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