经营分析☆ ◇000572 海马汽车 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车及汽车动力总成的研发、制造、销售及金融服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制造(行业) 2.83亿 87.00 1063.02万 32.44 3.76
其他(行业) 3172.68万 9.77 1164.06万 35.52 36.69
─────────────────────────────────────────────────
汽车产品(产品) 2.83亿 87.00 1063.02万 32.44 3.76
其他(产品) 3172.68万 9.77 1164.06万 35.52 36.69
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 1.73亿 53.30 534.83万 16.32 3.09
境内销售(地区) 1.41亿 43.47 1692.25万 51.64 11.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制造(行业) 17.51亿 93.31 1.10亿 64.34 6.29
汽车材料(行业) 2868.10万 1.53 1383.79万 8.08 48.25
其他(行业) 2784.31万 1.48 216.51万 1.26 7.78
金融服务(行业) 2691.87万 1.43 2122.76万 12.40 78.86
租赁(行业) 1915.96万 1.02 381.68万 2.23 19.92
房地产(行业) 1161.63万 0.62 -855.60万 -5.00 -73.65
投房处置(行业) 1125.60万 0.60 1086.55万 6.35 96.53
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汽车产品(产品) 17.51亿 93.31 1.10亿 64.34 6.29
其他(产品) 9855.60万 5.25 3413.66万 19.94 34.64
金融服务(产品) 2691.87万 1.43 2122.76万 12.40 78.86
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境外销售(地区) 14.88亿 79.31 7416.06万 43.31 4.98
境内销售(地区) 3.61亿 19.26 7013.78万 40.96 19.41
金融服务(地区) 2691.87万 1.43 2122.76万 12.40 78.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制造(行业) 6.12亿 91.51 467.30万 12.14 0.76
其他(行业) 4280.49万 6.40 1979.99万 51.43 46.26
─────────────────────────────────────────────────
汽车产品(产品) 6.12亿 91.51 467.30万 12.14 0.76
其他(产品) 4280.49万 6.40 1979.99万 51.43 46.26
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 4.88亿 72.96 713.43万 18.53 1.46
境内销售(地区) 1.67亿 24.94 1733.86万 45.04 10.39
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制造(行业) 16.83亿 92.30 1.26亿 58.01 7.46
其他业务收入(行业) 5625.43万 3.09 2901.54万 13.40 51.58
其他(补充)(行业) 4789.24万 2.63 --- --- ---
房地产开发(行业) 2017.23万 1.11 --- --- ---
其他(行业) 1610.25万 0.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
汽车产品(产品) 16.83亿 92.30 1.26亿 58.01 7.46
其他业务收入(产品) 5625.43万 3.09 2901.54万 13.40 51.58
其他(补充)(产品) 4789.24万 2.63 --- --- ---
房地产开发产品(产品) 2017.23万 1.11 --- --- ---
劳务(产品) 1610.25万 0.88 --- --- ---
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境外销售(地区) 13.52亿 74.15 8959.50万 41.38 6.63
境内销售(地区) 4.23亿 23.22 7902.52万 36.50 18.67
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售17.43亿元，占营业收入的94.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Green City General Trading LLC │ 137073.83│ 74.12│
│第二名 │ 24288.50│ 13.13│
│第三名 │ 11554.58│ 6.25│
│第四名 │ 829.23│ 0.45│
│第五名 │ 514.09│ 0.28│
│合计 │ 174260.23│ 94.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.49亿元，占总采购额的28.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21694.00│ 13.81│
│第二名 │ 10171.85│ 6.47│
│第三名 │ 5139.66│ 3.27│
│第四名 │ 4804.52│ 3.06│
│第五名 │ 3081.33│ 1.96│
│合计 │ 44891.36│ 28.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年上半年，中国汽车市场呈现内需承压、出口托底、新旧动能切换的发展态势。国内终端消费需求
疲软，整车销量同比呈两位数下滑；海外出口市场超预期增长，成为行业核心支撑力量；行业结构持续迭代
，传统燃油车市场规模进一步收缩，新能源汽车保持稳健增长。
据中国汽车工业协会统计数据，2026年1—6月，中国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比
分别下降4.0%和4.1%。其中：国内销量992.1万辆，同比下降21.1%；出口销量509.6万辆，同比增长65.3%。
乘用车产销分别完成1278.5万辆和1281.2万辆，同比分别下降5.2%和4.8%。新能源汽车产销分别完成743.8
万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，市场占有率达到49.6%，其中：国内销量509.1万辆，同比下
降3.4%；出口销量235.5万辆，同比增长120%。此外，汽车行业受上游挤压严重，有色金属、半导体价格上
涨，终端用户购车观望心态严重，车企运营压力持续加大。2026年上半年中国汽车行业利润率仅为3.8%，同
比下降20%。
公司主营业务为汽车及汽车动力总成的研发、制造、销售以及金融服务，主要产品包括海马7X-E、海马
7X、海马8S、海马S7Pro和海马S5Pro等，目标市场主要为海外市场及国内重点区域市场。
在售产品方面：海马7X-E是海马汽车新能源转型阶段首款智能纯电动车型，续航里程510km；海马7X是
一款面向多人口家庭打造的七座智能网联汽车产品，拥有较大的三排空间，专注于儿童安全；海马8S是一款
紧凑型智能SUV产品；与此同时，在海外市场，公司其他在售产品包括海马S7Pro、海马S5Pro等。
经营模式方面：在海外市场，面对复杂地缘环境与日趋激烈的国际竞争，公司持续优化海外商务模式、
开发新兴市场，推进多元化市场布局。在国内市场，公司主要采取先款后货的模式，原则上不允许赊销，通
过直销和售后直营的方式提高客户满意度。面向B端市场，公司通过纯电动汽车海马7X-E和海马8S等产品，
持续在公务、租赁、出行运营和行业大客户等市场寻求突破。
本报告期，受国际地缘政治冲突影响，公司订单发运和销售回款均受到较大影响，经营业绩承压明显。
公司以“降成本、稳经营、提人效”为经营总基调，持续化解经营风险、盘活存量资产、夯实内部管理、压
降刚性支出、探索多业经营。核心经营数据方面，公司汽车产品出口销量同比下降66.43%，营业收入同比下
降52.04%；同时，本报告期公司对相关闲置资产计提了相应的减值准备。受营收下滑、资产减值等多重因素
影响，公司归母净利润同比下降30.66%。
2026年上半年完成的重点工作如下：
1.海外市场方面
受国际地缘政治冲突及市场环境变化的影响，公司海外订单发运及回款通道一度受阻，对公司流动性产
生较大影响。
今年上半年，公司优化出口收款风控体系，巩固资金安全保障机制，严控海外应收账款规模风险。同时
，稳步推进海外市场多元化布局，制定海外市场开拓与KD业务推进计划，积极探索新的海外出口市场和出口
模式。
2.氢能汽车方面
2026年上半年，基于前期氢能汽车示范运营的积累，公司顺应国家政策导向，已启动下一代氢能汽车项
目研发。下一步，公司将对政策、市场和运营模式开展调研，在现有车型技术和运营积累的基础上，探索氢
能汽车未来技术路径，助力海南自贸港零碳排放汽车生态体系建设。
3.出行业务方面
公司为出行业务打造的海马EX02换电车型，旨在满足乘客全场景出行需求，精准解决运营类用户的核心
痛点。目前，该车型已完成工程开发、样车制造及试验验证等核心环节，取得工信部汽车产品公告，并完成
换电生态验证工作，已加入换电网络，将进一步丰富公司产品矩阵，助力公司在新能源出行领域的布局。通
过打造造车端、运营端、金融端、平台端、驾驶端“五端生态体”，探索“车电分售分租”新业态。
4.机制创新方面
公司人效比改革持续推进，薪酬激励与经营业绩深度挂钩，实施全流程、全领域精细化成本管控。公司
合规管理体系逐步健全，常态化开展合规风险排查与专项检查，全面提升合规运营能力与风险管控水平，确
保各项经营活动依法合规、规范有序。
本报告期，公司产品结构、业务模式、盈利模式等基本未发生变化。
二、核心竞争力分析
公司作为海南自贸港唯一具备传统燃油汽车、纯电动汽车和氢能汽车生产资质的企业，在海南省海口市
和河南省郑州市分别拥有具备完整冲压、焊装、涂装、总装四大工艺的乘用车整车生产基地。多年来，公司
始终坚持开放合作、学习创新、自主多赢的发展理念，通过不断努力，在自主品牌建设方面取得了一定成效
，形成了企业核心竞争力：
1.管理体制方面
公司核心经营团队长期保持稳定，通过推行条线管理，实现了扁平体制、效率机制，提升公司运营与决
策效率，管理机制更加灵活。
2.技术积累方面
公司具有自主的燃油车、纯电动汽车、插电式混合动力汽车和氢能汽车整车研发体系，配套建立严谨的
质量控制体系与国内、国际结合的配套体系。截至2026年6月30日，公司在国内累计申请专利1189项，在国
外累计申请专利63项。
3.成本控制方面
公司成立零部件公司，满足自制件需求。其他零部件供应较大比例来自海口、郑州周边配套企业，具备
较强的成本管控能力。同时，公司建立了以成本分析为基础的采购目标价格体系，进一步保障了成本控制能
力。
4.海外市场方面
多年来，公司持续深耕海外市场，打造了一支高效务实、经验丰富的海外市场团队。经过长期合作，公
司已与海外主要合作伙伴建立了稳固的战略合作关系。
5.区位优势方面
公司海口基地依托海南自贸港区位、政策及岛屿环境等方面资源禀赋，在协同构建全产业链零碳排放汽
车生态体等方面具备独特优势。与此同时，公司郑州基地位于中原腹地，原点市场庞大、交通物流便利，在
面向B端赛道新产品的生产、应用及推广等方面具备独特的区位优势。
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