经营分析☆ ◇000586 汇源通信 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力光缆和电力系统在线监测
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信行业(行业) 4.87亿 94.98 1.59亿 97.58 32.70
其他业务(行业) 1333.37万 2.60 601.24万 3.69 45.09
电子（车载）行业(行业) 1240.19万 2.42 -206.51万 -1.27 -16.65
─────────────────────────────────────────────────
在线监测产品(产品) 2.30亿 44.84 8954.81万 54.89 38.97
光缆和光纤产品(产品) 2.25亿 43.87 6864.59万 42.08 30.53
通信工程及系统集成(产品) 3213.58万 6.27 100.56万 0.62 3.13
其他业务(产品) 1333.37万 2.60 601.24万 3.69 45.09
车载模组(产品) 1240.19万 2.42 -206.51万 -1.27 -16.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.88亿 95.18 1.52亿 93.13 31.14
国外(地区) 2468.65万 4.82 1121.41万 6.87 45.43
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.13亿 100.00 1.63亿 100.00 31.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信行业(行业) 2.28亿 96.60 7409.23万 95.47 32.54
其他业务(行业) 801.93万 3.40 351.43万 4.53 43.82
─────────────────────────────────────────────────
光缆和光纤产品(产品) 1.15亿 48.96 3277.44万 42.23 28.40
在线监测产品(产品) 1.04亿 44.12 3999.96万 51.54 38.46
通信工程及系统集成(产品) 828.07万 3.51 131.83万 1.70 15.92
其他业务(产品) 801.93万 3.40 351.43万 4.53 43.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.26亿 95.69 7465.38万 96.20 33.10
国外(地区) 1015.45万 4.31 295.28万 3.80 29.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信行业(行业) 4.12亿 97.62 1.22亿 96.19 29.64
其他业务(行业) 1003.65万 2.38 483.79万 3.81 48.20
─────────────────────────────────────────────────
光缆和光纤产品(产品) 2.04亿 48.31 5869.51万 46.22 28.78
在线监测产品(产品) 1.70亿 40.36 5953.96万 46.88 34.94
通信工程及系统集成(产品) 3778.66万 8.95 392.90万 3.09 10.40
其他业务(产品) 1003.65万 2.38 483.79万 3.81 48.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.05亿 96.01 1.23亿 97.07 30.41
国外(地区) 1685.13万 3.99 372.18万 2.93 22.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.22亿 100.00 1.27亿 100.00 30.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信行业(行业) 1.57亿 96.68 4759.79万 94.90 30.40
其他业务(行业) 538.12万 3.32 255.63万 5.10 47.50
─────────────────────────────────────────────────
光缆和光纤产品(产品) 9670.00万 59.70 2672.57万 53.29 27.64
在线监测产品(产品) 5791.42万 35.76 2032.66万 40.53 35.10
其他业务(产品) 538.12万 3.32 255.63万 5.10 47.50
通信工程及系统集成(产品) 197.92万 1.22 54.56万 1.09 27.57
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.52亿 93.77 4888.02万 97.46 32.18
国外(地区) 1009.38万 6.23 127.40万 2.54 12.62
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.27亿元，占营业收入的63.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 21690.68│ 42.32│
│宁波东方电缆股份有限公司 │ 4245.07│ 8.28│
│中国南方电网有限责任公司 │ 4102.24│ 8.00│
│中国电气装备集团有限公司 │ 1426.87│ 2.78│
│芜湖安瑞光电有限公司 │ 1239.31│ 2.42│
│合计 │ 32704.17│ 63.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.82亿元，占总采购额的25.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖北长天通信科技有限公司 │ 4312.24│ 13.41│
│长飞光纤光缆股份有限公司 │ 1346.27│ 4.19│
│成都中住光纤有限公司 │ 949.86│ 2.95│
│四川引玉通信科技有限公司 │ 868.23│ 2.70│
│黄山创想科技股份有限公司 │ 718.33│ 2.23│
│合计 │ 8194.93│ 25.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事光纤光缆的研发与制造、在线监测装置的研发与制造、高速公路机电及通信工
程施工、车载电子模组的制造等业务。营业范围包括但不限于电力系统配套光缆、预制光缆、气吹微缆，塑
料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备的研发、制造、销售；电力设备在线监测及森林防火在线监测装
置及产品的研发、制造、销售；高速公路机电及通信工程施工；车载电子模组的制造与销售等。
（一）主要业务
1、光纤光缆及相关业务
光纤光缆及相关业务主要包括研发与生产电力光缆相关的ADSS、OPGW配套光缆、预制光缆，短距离通信
用气吹微缆，用于通信与状态监测的电缆光纤单元，以及相关配套附件、金具；研发与生产塑料光纤及光缆
、跳线及相关配套器件与设备等。公司光纤光缆及相关业务主要是为国家电网、南方电网等公司定制化生产
电力光缆产品，其次是向装饰照明、工业控制设备、电力设备、消费电子等领域提供塑料光纤及光缆产品。
2、在线监测装置相关业务
在线监测装置相关业务主要包括研发与生产用于高压输电线路、森林防火等的监测装置及相关产品。在
高压输电线路监测方面，公司是国内高压输电线路在线监测产品的主力供应商之一。
3、高速公路机电工程及通信工程施工业务
公司高速公路机电工程及通信工程施工业务主要包括承接高速公路机电安装工程、通信工程中的气吹普
缆、微缆、微管等工程施工业务。
4、车载电子业务
车载电子业务系公司落实2025年总体战略目标，投资新设全资子公司拓展车载照明、线束、连接器等业
务。在报告期内，该子公司专注于汽车内外部灯具中核心零部件--光源模块及控制器的贴片生产及模组制造
。
（二）主要产品、服务及用途
1、光缆产品系列：公司光缆产品主要包括电力光缆、气吹微缆、电缆光纤单元。主要产品如下：
（1）电力光缆主要用于架空高压输电线的地线中或输电系统，包括OPGW—光纤复合架空地线（复合在
架空高压输电线的地线中，用以构成输电线路上的光纤通信网）、ADSS—全介质自承式光缆（架空高压输电
系统的通信路线，也可用于雷电多发地带、大跨度等架空敷设环境下的通信线路）、非金属光缆（与输电线
路同杆塔架设或管道敷设）、非金属防鼠光缆（与电缆同沟管道敷设或输电线路同杆塔架设）、防松鼠ADSS
光缆（220kv及以下高压输电线路同杆塔架设）、预制光缆（主要用于智能变电站中），耐火光缆（主要用
于电力沟槽、管廊，建筑物室内）等。
（2）气吹微缆：中心管式气吹MINI2-24芯、层绞式尼龙护套气吹微缆（24-288芯）、层绞式PE护套气
吹微缆（24-288芯）、常规中心管式气吹微缆（2-24芯）、气吹光纤单元EPFU(2-12芯)。
2、在线监测产品系列：在线监测产品主要应用于高压输电线路、森林防火等场景，主要产品包括通道
一体化监拍装置、分布式故障监测装置、双光谱监测装置、智能光纤环网、智慧线路解决方案、综合智能终
端、视频/三跨监测装置、导线综合在线监测装置、杆塔倾斜监测装置、可视化自动观冰站、输电线路在线
监测综合管理平台、微气象监测装置、地线取电装置、覆冰监测装置等。
3、塑料光纤及光缆系列：主要用于装饰照明、工业控制、电力设备、消费电子、汽车制造等领域。主
要产品包括LF端光系列光纤光缆、BF通体光纤、SCV动感流星光纤光缆、JTCV绞合型通体发光光缆、LC系列
单芯端光光缆、LCV多芯端光光缆、CC通信塑料光缆（全彩、色条）、DC类平行双芯塑料光纤缆、DC类平行
四芯塑料光纤缆、配套通信光缆。塑料光纤通信配套用的工控光器件产品（速度在100兆以内）主要用于自
动化生产线的传感器单元、高压变频器的控制信号传输等方面（非应用数据中心及AI算力等所需高速光模块
）。
4、车载电子模组系列：主要是向汽车整车厂商的汽车车灯一级供应商提供高精密、高可靠性的光源模
组贴片及成品制造配套产品。主要产品包括LED前照灯模组、尾灯模组、氛围灯模组等。该系列产品具有节
能、高亮、智能化特性，适配乘用车、商用车及新能源汽车，满足汽车照明升级及智能化需求。
（三）主要经营模式
公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以产定采”为主的经营模式。报告期内，公
司主要经营模式未发生重大变化。
1、采购模式
公司建立了完整的供应链管理体系，与众多的原材料厂商建立了长期稳定的合作关系。主要采取“以产
定采”的采购模式，采购部门根据生产计划部门下达的采购计划进行采购。
公司采购的原材料主要包括铝包钢、芳纶纱、聚乙烯护套、不锈钢带、储能电池、太阳能板、传感器、
车灯LED芯片、PCB板、电阻、电容和各种辅料等。
2、生产模式
公司生产的产品主要为定制化产品，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单及需求制定生产计划
并组织生产。
3、销售模式
光纤光缆及在线监测业务主要围绕国家电网、南方电网等核心客户开展业务，采取直接销售模式，由终
端客户直接向公司下单。经过二十多年的发展，公司积累国家电网、南方电网等优质客户，与客户建立了长
期稳定的合作关系。车载电子模组业务采用“订单驱动+精细化生产”模式，以销定产，以长期框架协议为
主，结合短期订单补充，为客户提供定制化的光源模组贴片及制造。
（四）市场地位
公司光纤光缆产品一直坚持实施差异化路线，主要以客户定制生产OPGW、ADSS产品及气吹微缆为生产销
售主线，参与技术含量较高的电力光缆局部市场，主要客户包括国家电网、南方电网等公司。但随着其他新
进入者的加入，导致行业竞争加剧，公司市场份额可能进一步被稀释。
在线监测装置主要应用于电力输电线路、森林防火等在线监测，公司作为国内高压输电线路在线监测产
品的主力供应商之一，产品虽有一定市场竞争力，但市场竞争激烈。
光纤及光缆方面，公司坚持开发阻燃、耐温的高端产品和塑料光纤通信链路配套的光器件产品，在细分
照明市场具有竞争力，但工控、传感、汽车等高端领域市场份额较少。
公司高速公路机电工程及通信工程施工业务，经营范围集中在川渝、云贵、西北等区域，主要依托光通
信公司研发生产微缆、微缆束管、在线监测等产品的优势，尤其是气吹微缆技术，承接高速公路机电工程和
通信工程施工业务。虽然经过近几年团队的努力，已与少量优质客户建立合作关系，但市场竞争激烈。
近年来汽车电子行业持续发展，新能源汽车渗透率不断提升，光源模组作为汽车车灯制造的核心产品，
市场需求持续增长。子公司源丰光电生产的车载电子模组主要是向汽车整车厂商的汽车车灯一级供应商提供
高精密、高可靠性的光源模组配套产品。该系列产品具有节能、高亮、智能化特性，适配乘用车、商用车及
新能源汽车，满足汽车照明升级及智能化需求。但源丰光电于2025年7月才投资设立，报告期内处于生产运
营起步阶段，属于市场拓展初期。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主营业务为电力光缆和电力系统在线监测装置。电力光缆是应用于电力场环境的配套光
缆。随着电力系统的持续扩建与升级，光纤通信已成为保障电力系统安全稳定运行的重要组成部分，特别是
在智能电网建设和新能源发展的背景下，电力光缆的市场需求持续增长。电力系统在线监测装置通过实时监
控、故障诊断和数据分析等功能，有助于提升电力系统的可靠性、安全性和运行效率，支撑智能电网的发展
，因此市场需求也呈现增长态势。在需求增长的同时，行业景气度提升吸引了新进入者，导致行业竞争加剧
。
三、核心竞争力分析
1、公司秉持客户至上的理念，致力于实现客户、公司与员工的共同发展，持续为客户提供技术先进、
品质可靠且具有差异化的产品与服务。经过多年积累，公司在技术研发、生产工艺改进、市场拓展及稳定核
心技术团队等方面形成了持续投入。报告期内，公司使用的专有设备、土地使用权、经营方式及盈利模式未
发生重大变化。
2、未来，公司将继续聚焦基础产业，在光缆业务方面坚持差异化技术路线，加强新产品开发与工艺改
进。以客户定制的差异化OPGW（光纤复合架空地线）、ADSS（全介质自承式光缆）等优势产品为生产和销售
主线，积极参与具有一定技术含量的电力光缆局部市场。在稳固光纤光缆及相关产品现有市场份额的基础上
，除输电领域外，公司将继续拓展配网领域的市场机会。
3、公司将持续深耕在线监测业务。目前主要产品包括输电线路图像视频在线监测装置、架空线路分布
式故障监测装置、导线等值（模拟）覆冰监测装置、电缆环流及隧道环境监测装置、导线振动/舞动类监测
装置及森林防火监测装置等。公司围绕上述产品持续推进升级迭代，提升产品可靠性与智能识别的准确性。
同时，新增面向变配电及新能源市场的产品开发方向，已完成变电站边缘物联代理装置及监测汇聚节点设备
的主要开发工作，以及电缆（含新能源发电集电线）故障类产品的主要开发及前期交付工作。公司将从运营
各环节入手，致力于提升汇源通信在线监测品牌的行业认知度，努力成为行业内具有一定影响力的供应商。
4、光缆业务加强新技术、新产品研发。报告期内完成小外径光纤24芯EFPU研制：光缆外径大幅度减小
，可用于5/3.5mm微管气吹敷设；经过多次结构设计和护套料选型，研制主要用于地铁系统的B1(d0,t0,a2)
级阻燃GYTZA53光缆；试制短期耐高温110℃尼龙套管非金属光缆；预连接用全干式大芯数GYFS-144B6a2光缆
设计生产等。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入51,255.19万元，与上年度相比增加9,035.43万元，同比上升21.40%；营
业成本34,940.50万元，与上年度相比增加5,420.91万元；实现营业利润614.23万元，与上年度相比增加1,3
12.71万元；实现利润总额288.19万元，与上年度相比增加1,022.15万元；实现归属于上市公司股东的净利
润-185.90万元，与上年度相比减亏748.36万元；扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润-367.79万
元，与上年度相比减亏757.13万元。
报告期内，公司光纤光缆产品营业收入22,487.74万元，占本报告期内营业收入43.87%，与上年度相比
增加2,090.08万元。
报告期内，在线监测产品营业收入22,980.31万元，占本报告期内营业收入44.84%，与上年度相比增加5
,940.52万元。
报告期内，公司通信工程及系统集成业务营业收入3,213.58万元，占本报告期内营业收入的6.27%，与
上年同期相比减少565.08万元。
报告期内，公司车载模组产品营业收入1,240.19万元，占本报告期内营业收入的2.42%，与上年同期相
比增加1,240.19万元。
报告期内，其他业务收入1,333.37万元，占本报告期内营业收入的2.60%，与上年同期相比增加329.72
万元。
●未来展望:
（一）2026年总体战略目标
“十五五”期间国家电网计划投入约4万亿元、南方电网计划投入约1万亿，资金规模庞大且明确聚焦新
型电力系统建设，包括智能监测、数字化运维、特高压及其配套通信建设等方向，这为具备技术优势的企业
创造了结构性机会。公司核心产品并非普通光缆，而是应用于输电线路的配套光缆及技术含量较高的在线监
测设备，且具有定制化属性。2026年，在电网系统对安全性和智能化要求不断提升的背景下，公司将继续聚
焦核心产业，加强新产品开发和工艺改进，并以客户定制差异化OPGW、ADSS等优势产品为生产销售主线，参
与技术含量较高的电力光缆局部市场；持续拓展输电线路、森林防火等领域在线监测产品市场；探索塑料光
纤材料及器件等相关业务的产品研发与下游应用；深化车载电子细分领域的产业研究与战略布局，培育新的
业务增长点。
（二）2026年重点工作
围绕既定战略目标，聚焦主业发展，深化内部改革，强化风险管控，全力推动各业务板块提质增效，确
保年度经营目标达成。重点工作如下：
1、着力推进定增融资方案落地，持续优化治理结构，稳定公司控制权，提升公司抗风险能力。
2、围绕公司战略方向，继续聚焦核心产业，加强新产品开发和工艺改进，通过优质产品交付、专业技
术服务、规范经营管理，传递品牌价值、积累品牌口碑，增强市场认可度与影响力。着力拓展车载照明、线
束、连接器等业务领域，培育新的业务增长点。
3、开源节流增效降本，实现年度经营目标。坚持开源与节流并重，严格控制公司固定成本开支，同时
制定科学合理的激励政策，强化以贡献为核心的员工激励机制，优化员工业绩与岗位贡献挂钩的考核制度，
充分激发全体员工创造效益的积极性与主动性，持续实施贡献与收益相匹配的共赢原则。
4、严格履行信息披露义务，保障投资者权益。依据法律、法规、规则的有关修订内容和监管部门的要
求，进一步优化内部控制制度，加强内部管理、防范风险，提升公司规范运作水平；扎实做好定期报告及临
时报告的信息披露工作，确保信息披露真实、准确、完整、及时，切实保障投资者合法权益。
（三）公司面临的风险和应对措施
报告期内，公司经营发展过程中面临的主要风险体现在宏观经济环境、产业政策与市场竞争、公司控制
权稳定性以及定增项目推进等方面。针对相关风险，公司已制定并采取了相应应对措施。具体如下：
1、政策及市场竞争风险
我国正在加速推进新型电力系统建设，相关产业政策对公司的业务发展提供了良好的产业环境。但受到
全球宏观经济复苏承压、经济增速进一步放缓等因素的影响，公司产品的需求受下游产业链景气度影响显著
，国家关于通信与电力基础设施投资的产业政策出现调整，存在对公司主营业务造成不利影响的风险；公司
主要优势产品为电力光缆及在线监测装置，伴随下游需求持续释放，行业景气度提升亦吸引更多新进入者，
使得市场竞争日趋加剧，将面临较大的市场竞争风险。
针对上述情况，公司将密切关注行业政策动态及市场变化，重点在特高压、超低损耗光纤光缆及智能变
电站等方向持续发力；根据市场需求优化调配现有技术力量与生产设备，推进光缆生产系统、车载电子及封
装产线的智能化升级改造，提升生产效率和产品质量。同时，公司将巩固在线监测产品在输电监测领域的主
流供应商地位，加大研发投入，拓展变配电产品线，积极布局电网及发电领域的新兴市场。
2、公司主要股东股权变动风险
公司当前无控股股东、无实际控制人。公司原控股股东蕙富骐骥所持公司全部股份目前处于司法冻结状
态。截至本报告披露日，蕙富骐骥持有公司股份26,600,000股，占公司总股本的13.75%，相关股份后续将被
司法拍卖，公司存在主要股东股权发生变动的风险。
公司将密切关注蕙富骐骥所持股份的冻结及拍卖进展，督促其严格遵循《证券法》《深圳证券交易所股
票上市规则》《主板上市公司规范运作》等相关规定及时履行信息披露义务，充分保障全体投资者的知情权
。
为保障公司未来发展战略的稳步落地，维护公司经营发展的持续性、稳定性，防范主要股东股权无序变
动带来的经营风险，报告期内，公司董事长李红星先生拟通过其控制的鼎耘产业，认购公司向特定对象发行
的股份，取得上市公司控制权，成为上市公司实际控制人，以此构筑公司控制权稳定基础，为公司长期稳健
发展提供保障。
3、向特定对象发行股票相关风险
报告期内，公司披露了《2025年度向特定对象发行A股股票预案》及相关文件。截至本报告披露日，本
次向特定对象发行股票已经深圳证券交易所受理，尚需经深圳证券交易所审核通过及中国证监会作出同意注
册决定后方可实施，审批结果及时间存在不确定性。此外，由于市场对发行方案可能存在不同解读，公司股
票价格亦可能出现异常波动。敬请广大投资者充分关注相关风险，理性投资。
上述计划并不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等
多种因素，存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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