经营分析☆ ◇000590 启迪药业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
”古汉养生精”系列产品及中成药等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 1.39亿 94.78 6531.79万 94.14 46.99
其他(行业) 765.25万 5.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中药公司及营销公司产品(产品) 1.17亿 79.89 5383.81万 77.60 45.95
广东先通公司产品(产品) 1900.86万 12.96 959.16万 13.82 50.46
其他(产品) 765.25万 5.22 --- --- ---
制药公司产品(产品) 283.60万 1.93 188.81万 2.72 66.58
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 1.04亿 70.65 5280.04万 76.10 50.96
省外(地区) 4304.97万 29.35 1657.98万 23.90 38.51
─────────────────────────────────────────────────
中药保健生产及销售业务(业务) 1.43亿 97.52 --- --- ---
西药生产及销售业务(业务) 284.20万 1.94 188.04万 2.71 66.17
其他业务(业务) 79.19万 0.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 3.85亿 95.06 2.02亿 95.23 52.52
其他(行业) 1998.45万 4.94 1011.15万 4.77 50.60
─────────────────────────────────────────────────
中药公司产品(产品) 3.01亿 74.35 1.51亿 71.35 50.30
广东先通公司产品(产品) 7338.97万 18.14 4244.68万 20.01 57.84
其他(产品) 1998.45万 4.94 1011.15万 4.77 50.60
制药公司产品(产品) 1041.54万 2.57 821.47万 3.87 78.87
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 2.77亿 68.38 --- --- ---
省外(地区) 1.28亿 31.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中药保健生产及销售业务(业务) 3.93亿 97.12 2.04亿 96.12 51.88
其他业务(业务) 2078.89万 5.14 1787.07万 8.42 85.96
西药生产及销售业务(业务) 1042.14万 2.58 819.32万 3.86 78.62
分部间抵销(业务) -1955.46万 -4.83 -1784.35万 -8.41 91.25
─────────────────────────────────────────────────
代理经销(销售模式) 3.22亿 79.69 --- --- ---
直供、控销、直营(销售模式) 8219.22万 20.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 1.80亿 94.96 9679.60万 95.08 53.63
医药流通及服务(行业) 682.72万 3.59 --- --- ---
其他(行业) 274.98万 1.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中药公司产品(产品) 1.45亿 76.11 7555.77万 74.22 52.24
广东先通公司产品(产品) 3293.45万 17.33 1890.22万 18.57 57.39
医药流通及服务(产品) 682.72万 3.59 --- --- ---
制药公司产品(产品) 289.49万 1.52 233.62万 2.29 80.70
其他(产品) 274.98万 1.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 1.28亿 67.13 --- --- ---
省外(地区) 6246.27万 32.87 3737.84万 36.72 59.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 3.47亿 98.86 1.78亿 99.30 51.35
其他(行业) 400.28万 1.14 126.13万 0.70 31.51
─────────────────────────────────────────────────
中药公司产品(产品) 2.95亿 84.16 1.47亿 82.18 49.92
广东先通公司产品(产品) 3459.26万 9.87 1804.46万 10.07 52.16
制药公司产品(产品) 1691.67万 4.83 1263.57万 7.05 74.69
其他(产品) 400.28万 1.14 126.13万 0.70 31.51
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 2.72亿 77.56 1.32亿 73.81 48.65
省外(地区) 7866.97万 22.44 4693.48万 26.19 59.66
─────────────────────────────────────────────────
代理经销(销售模式) 3.11亿 88.84 --- --- ---
直供、控销、直营(销售模式) 3911.23万 11.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.37亿元，占营业收入的61.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 9349.98│ 24.31│
│客户二 │ 4897.00│ 12.73│
│客户三 │ 4099.89│ 10.66│
│客户四 │ 3929.09│ 10.21│
│客户五 │ 1428.59│ 3.71│
│合计 │ 23704.54│ 61.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.56亿元，占总采购额的35.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1842.11│ 11.71│
│供应商二 │ 1234.05│ 7.84│
│供应商三 │ 1125.99│ 7.16│
│供应商四 │ 784.21│ 4.98│
│供应商五 │ 637.50│ 4.05│
│合计 │ 5623.87│ 35.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业基本情况、发展阶段、周期性特点
自“十四五”规划以来，国家出台了多项支持中医药发展的政策，中医药产业迎来新的发展机遇。随着
人民生活水平的提高、老龄化加速，人们对预防胜于治疗、未病先防和既病防变的健康意识提升，具有“治
未病”独特优势的中医药需求逐渐增加。
2024年上半年医药行业经历了政策调整，包括医保目录调整、药品价格治理、集中采购、一致性评价、
新药审批、医保基金监管、医疗服务价格改革、县域医共体建设等，这些政策的调整和改革旨在推动医药行
业的高质量发展，提高医疗服务效率和质量，确保药品的可及性和公平性，同时加强对医保基金的监管。市
场环境方面，国内医药产业发展环境和竞争形势依然错综复杂，带量集中采购政策继续深化，药品降价趋势
明显，国家医疗保障局已开展9批国家组织药品集采，平均降价超过50%。药品集中采购已常态化、制度化，
医药企业同质化竞争严重，研发、人力、生产、原材料等各项成本上涨也给医药制造企业带来一定经营压力
，整个医药行业发展也面临着巨大的挑战。
医药行业与其他行业相比，关系国计民生，药品消费支出与国民经济发展水平、人民生活质量存在较强
的相关性，行业周期性特征不明显。
（二）主要业务、产品及地位
公司始终致力于医药大健康领域的开拓创新，现有产品已覆盖中成药、化药、保健食品、药食同源食品
等多个领域。公司聚焦中医药产业链，在丰富产品矩阵、拓展销售渠道的同时，对中药材新品种培育、中医
诊疗、中医康养旅游等大健康领域也做了战略布局，是湖南省主要的医药企业之一。
公司产品的品牌力与品种优势十分突出。“古汉”品牌在中药治未病领域的知名度、美誉度高，被认定
为中国驰名商标及“中华老字号”品牌。公司独家中药大品种“古汉养生精”，源自长沙马王堆汉墓古方《
养生方》，为运用中药现代化技术生产的纯中药制剂，因其独特配方，曾被评为国家秘密技术品种和国家中
药保护品种，古汉养生精连续多年进入湖南药品零售市场TOP10品种榜。经过多年的发展，在湖南省内市场
已取得了良好的业绩和市场占有率。
公司主要产品分为补益养生类、心脑血管类、儿童营养类、感冒类、清热解毒类等处方及非处方药品，
拥有药品品种140多个，各类专利30多项，拥有古汉养生精、丹枣口服液、丹黄颗粒、养心定悸颗粒、消糖
灵片等7个独家品种；国家685基药益心舒片；国家医保产品心脑康胶囊、抗骨增生片、通关腾片等品种；原
料药、五维赖氨酸口服溶液等西药制剂，30多个品种的药食同源大健康食品和保健食品。其中，独家中药大
品种“古汉养生精”，精选道地中药材，运用现代科技研制而成的纯中药制剂，是具有治疗兼保健功能的“
准”字号药品，主要功效为补气、滋肾、益精，其制作技艺被入选湖南省非物质文化遗产代表性名录。心血
管类产品“益心舒片”来源于中医经典名方生脉散，主要功效为益气复脉，活血化瘀，养阴生津。益心舒片
、五维赖氨酸口服液、养心定悸颗粒等产品销售占比逐年上升。公司推出的干姜饮、即食黄精、人参桑葚枸
杞茶、人参茯苓膏、茯苓山楂膏、黄芪精粹饮等药食同源新产品进一步丰富公司产品结构。
近年来，公司持续加大数字信息化与科研创新投入，打造现代化中成药生产基地和工业互联网平台。企
业围绕新产品开发、制药关键工艺技术创新、智能制造数字化等开展的技术攻关超过50余项，目前已拥有国
家级绿色工厂及国内领先水平的智能制造生产线和检验检测设备，为公司持续提高产品品质、持续开展创新
研发提供了技术支持和工艺保障。
（三）公司经营模式
1、采购模式
为确保生产经营工作正常进行，采购部门严格按照采购制度管理要求选择采购方式。公司大宗物资、包
装材料和药材主要以招投标及询价比选采购方式进行采购。
2、生产模式
根据市场需求、公司销售情况、生产能力、安全库存等因素综合考虑制订生产计划，按生产计划组织生
产。所有产品均严格按照《中华人民共和国药典》《药品生产质量管理规范》标准要求和产品工艺规程生产
，确保产品质量。
3、销售模式
公司主要采取了以下两种销售模式。
（1）代理经销模式：根据不同产品的市场属性和需求，通过选择有较强资金实力和营销网络覆盖和动
销能力的经销商作为代理商，以省级代理或全国代理模式合作，实现市场拓展和营销网络建设。经销模式有
助于公司迅速拓展市场，构筑稳定的营销网络，提升品牌价值。
（2）直供、控销、直营模式：对大、中型连锁机构采取直供销售，连锁只对其自有系统终端供货，不
得对任何商业公司及系统外终端供货销售。对未直供的中小连锁及单体药店，进货渠道归拢到指定的经销商
进行管理，严控货物进出流向。医保产品主要釆用直营方式，以医院销售为终端。
（3）积极探索新的营销模式：加速公司在新零售、电商行业的布局，全力推进新产品、新市场拓展。
（四）报告期内业绩驱动因素
公司管理层紧紧围绕“一体两翼”发展战略，以品牌中成药为主体，以特色原料药和健康消费品为两翼
，将内部改革优化、降本增效和对外投资并购产融结合作为企业的两个驱动引擎。公司坚持聚焦主业，不断
丰富产品品种结构，延伸产业链；加大产品宣传力度，努力通过品牌扩张探索新的增长机遇；积极贯彻落实
各项经营计划，把握行业发展机会，力争公司平稳发展。本报告期，受医保和医药政策变化及市场环境等因
素影响，公司营业总收入较去年同期出现下滑，加之部分原辅材料价格上涨等原因，导致整体毛利率及盈利
水平下降。报告期内，公司主要经营情况如下：
1、继续推进并购项目拓展产品领域
2024年1月，公司股东大会通过以现金人民币1.4135亿元的对价收购武汉名实药业股份有限公司2名股东
持有的武汉名实药业股份公司55%股权，通过本次收购上市公司将产品线延伸至大健康保健食品及功能性食
品，有利于化解上市公司产品单一的经营风险，丰富上市公司产品线，实现双方销售渠道的互补，夯实上市
公司经营护城河。
2、构建全渠道经营体系提升市场竞争力
营销公司围绕上半年度经营目标，不断加强渠道建设，丰富产品结构，聚焦重点版块和关键环节，在业
务布局、品牌攻坚、市场拓展、营销创新等方面积极开展工作。报告期内，不断优化完善省内销售商业体系
，持续推进省外市场开发与销售，整合公司渠道、终端、社区、KOC等系列资源，加大主流连锁合作力度，
实现品牌共建。独创主题促销活动模式，根据地区特色开展多元化宣销活动，利用核心门店、社群版块公域
流量，集中力量做好终端动销和消费者培育工作；搭建社会资源及公共关系网，进一步提升品牌影响力。
3、深化预算管理多举措开源节流
上半年，中药原材料持续上涨，同时天然气等能源价格上涨，成本压力增加。公司通过建立采购供应链
数据分析系统，精准预判，提前战略采储原料中药材及辅料包材。通过深化预算管理，严把可控成本，多举
措开源节流，尽最大努力降低原辅包材、能源上涨对公司成本的影响。
4、创新科研模式打造新质生产力
上半年，公司持续推进重点合作项目及科研平台建设，建立专业技术人员参与项目通道，加速推进项目
实施与成果转化，解决生产质量痛点、难点问题，与清华大学开展“基于整体系统生物学的古汉养生精物质
基础与作用机理研究”产学研合作项目，产品古汉养生精防治阿尔兹海默症相关研究成果成功发表，并被国
际权威期刊SCI收录。公司以中药大品种培育与信息化系统为抓手，加强委外项目管理与成果产出。整合科
研资源，赋能产品研发，与省科技厅自然科学基金委设立省自然科学基金企业专项联合基金，将公司古汉养
生精等大品种产品二次研究纳入省部级科研项目。
5、推进信息化应用建设“古汉中药智慧工厂”
上半年，公司持续推进信息化应用，打造集原材料采购、生产质量管理、科研创新和全渠道营销于一体
的全产业链数字信息化体系，自研SSO单点登录系统，上线设备管理EAM、能源管理EMS、数据决策BI等共12
个系统，实现生产数字化、管理信息化、决策智能化，全面提升企业的精细化管理和发展质量。
6、加强人力资源管理创新人才选育培训机制
公司通过外引内培，建立管理、专业技术、技术技能三个晋职晋级通道，通过“科研联合攻关”、“揭
榜挂帅项目负责人”、中基层干部轮岗、全员竞聘等方式，加速公司人才梯队建设。开展以基层管理、业务
骨干为重点培训对象的“雏鹰班特训营”“高潜培训”，通过小改小革、内训师、讲解比赛、年轻员工轮岗
、网创班等形式，发现、培养专项人才。加强外部招聘，为公司发展储备专业医药类人才，提供更充足、更
匹配的人力资源支撑。
二、核心竞争力分析
（一）品牌优势
公司是湖南省主要的中药企业之一，产品古汉养生精源自马王堆汉墓《养生方》，是马王堆医学现代化
应用的成果之一。由于良好的疗效、独特的配方和制作技艺，古汉养生精热销近40年，被列入湖南省非物质
文化遗产名录。公司产品和技术实力及服务质量得到市场及客户的高度认可，“古汉”品牌树立了较好的市
场口碑，被评为“中华老字号”，通过不断完善品牌管理机制，提升品牌价值，加速公司在新零售、电商行
业的布局，全力推进新产品、新市场拓展。
（二）技术优势
公司以强化科技创新推动企业高质量发展。中药公司建有省级企业技术中心、湖南省中药液体制剂工程
技术中心等研发平台，通过自主研发和合作开发等多种方式不断培养和提升公司的技术创新能力和科研水平
。坚持走产学研相结合的创新发展道路，依托湖南省中药液体制剂工程技术研究中心等3个省级科研平台，
加强与清华大学、湖南中医药大学、湖南省药品检验研究院等科研院所的技术交流与合作，开展古汉养生精
等中药优势品种质量标准提升、药效物质基础与作用机制、临床循证医学等研究，共建共享科研创新平台。
（三）质量优势
公司拥有严密的质量管理体系，以《药品生产质量管理规范》（GMP）为基准，建立了严格的《产品质
量管理制度》《产品质量分析制度》《三级质量考核细则》《产品、物料、生产过程监控标准》《偏差管理
规程》等质量管理制度和内控制度，对原材料购进、生产过程、产品放行、市场反馈等各个环节都进行了严
格控制。依托工艺技术重点攻关改进产品质量，对产品生产过程中质量进行严格监管，产品质量得到进一步
提升。
（四）人才优势
公司集中了一批具有丰富经验和较高技术水平的研发队伍，核心管理团队长年从事医药生产、销售和投
资相关行业的管理工作，在公司业务运营和财务管理领域拥有丰富的经验，对行业的发展有着深刻的认识。
公司将进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，有效
提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。
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