经营分析☆ ◇000593 德龙汇能 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
天然气能源为主的清洁能源供应业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(行业) 8.42亿 94.70 7357.38万 73.38 8.73
其他业务收入(行业) 2194.52万 2.47 1250.42万 12.47 56.98
节能服务收入(行业) 1479.07万 1.66 816.23万 8.14 55.19
其他主营业务收入(行业) 1038.36万 1.17 603.02万 6.01 58.07
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(产品) 8.42亿 94.70 7357.38万 73.38 8.73
其他业务收入(产品) 2194.52万 2.47 1250.42万 12.47 56.98
节能服务收入(产品) 1479.07万 1.66 816.23万 8.14 55.19
其他主营业务收入(产品) 1038.36万 1.17 603.02万 6.01 58.07
─────────────────────────────────────────────────
四川省(地区) 2.97亿 33.40 5401.50万 53.87 18.18
江苏省(地区) 2.16亿 24.27 1030.47万 10.28 4.77
江西省(地区) 1.33亿 14.91 1743.70万 17.39 13.15
云南省(地区) 9787.96万 11.00 -117.87万 -1.18 -1.20
湖北省(地区) 8127.02万 9.14 1018.49万 10.16 12.53
辽宁省(地区) 4480.58万 5.04 --- --- ---
天津市(地区) 1460.16万 1.64 791.78万 7.90 54.23
内蒙古自治区(地区) 535.87万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(行业) 16.55亿 95.28 1.72亿 76.13 10.41
其他业务收入(行业) 3494.38万 2.01 2440.08万 10.79 69.83
节能服务收入(行业) 2784.18万 1.60 1636.29万 7.24 58.77
其他主营业务收入(行业) 1922.12万 1.11 1321.25万 5.84 68.74
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(产品) 16.55亿 95.28 1.72亿 76.13 10.41
其他业务收入(产品) 3494.38万 2.01 2440.08万 10.79 69.83
节能服务收入(产品) 2784.18万 1.60 1636.29万 7.24 58.77
其他主营业务收入(产品) 1922.12万 1.11 1321.25万 5.84 68.74
─────────────────────────────────────────────────
四川省(地区) 5.43亿 31.25 1.08亿 47.66 19.86
江苏省(地区) 4.29亿 24.68 1489.43万 6.59 3.48
江西省(地区) 3.19亿 18.37 6462.08万 28.57 20.25
云南省(地区) 1.77亿 10.20 -71.54万 -0.32 -0.40
湖北省(地区) 1.54亿 8.85 1760.89万 7.79 11.46
辽宁省(地区) 6806.82万 3.92 --- --- ---
天津市(地区) 2778.30万 1.60 1636.43万 7.24 58.90
内蒙古自治区(地区) 1950.69万 1.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(行业) 8.09亿 95.02 9205.79万 81.46 11.38
其他业务收入(行业) 1678.05万 1.97 782.79万 6.93 46.65
其他主营业务收入(行业) 1294.12万 1.52 725.23万 6.42 56.04
节能服务收入(行业) 1270.09万 1.49 587.07万 5.19 46.22
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(产品) 8.09亿 95.02 9205.79万 81.46 11.38
其他业务收入(产品) 1678.05万 1.97 782.79万 6.93 46.65
其他主营业务收入(产品) 1294.12万 1.52 725.23万 6.42 56.04
节能服务收入(产品) 1270.09万 1.49 587.07万 5.19 46.22
─────────────────────────────────────────────────
四川省(地区) 2.60亿 30.58 4315.38万 38.19 16.58
江苏省(地区) 1.94亿 22.78 1017.44万 9.00 5.25
江西省(地区) 1.58亿 18.58 3073.86万 27.20 19.44
云南省(地区) 1.05亿 12.29 693.66万 6.14 6.63
湖北省(地区) 8188.84万 9.62 1141.38万 10.10 13.94
辽宁省(地区) 3179.97万 3.74 --- --- ---
天津市(地区) 1270.09万 1.49 587.07万 5.19 46.22
内蒙古自治区(地区) 785.36万 0.92 -7.39万 -0.07 -0.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(行业) 15.13亿 94.56 2.12亿 85.30 13.99
其他主营业务收入(行业) 3023.06万 1.89 813.26万 3.28 26.90
其他业务收入(行业) 2842.67万 1.78 1202.03万 4.84 42.29
节能服务收入(行业) 2833.77万 1.77 1632.53万 6.58 57.61
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(产品) 15.13亿 94.56 2.12亿 85.30 13.99
其他主营业务收入(产品) 3023.06万 1.89 813.26万 3.28 26.90
其他业务收入(产品) 2842.67万 1.78 1202.03万 4.84 42.29
节能服务收入(产品) 2833.77万 1.77 1632.53万 6.58 57.61
─────────────────────────────────────────────────
四川省(地区) 4.67亿 29.19 9237.86万 37.23 19.78
江苏省(地区) 4.27亿 26.69 2133.44万 8.60 5.00
江西省(地区) 3.06亿 19.11 6470.53万 26.08 21.16
湖北省(地区) 1.57亿 9.78 1442.49万 5.81 9.22
云南省(地区) 1.22亿 7.64 --- --- ---
辽宁省(地区) 7849.64万 4.91 --- --- ---
天津市(地区) 2833.77万 1.77 1632.53万 6.58 57.61
内蒙古自治区(地区) 1458.44万 0.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(销售模式) 15.13亿 94.56 2.12亿 85.30 13.99
其他主营业务收入(销售模式) 3023.06万 1.89 813.26万 3.28 26.90
其他业务收入(销售模式) 2842.67万 1.78 1202.03万 4.84 42.29
节能服务收入(销售模式) 2833.77万 1.77 1632.53万 6.58 57.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.83亿元，占营业收入的22.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 19744.57│ 11.37│
│客户二 │ 8315.31│ 4.79│
│客户三 │ 3710.32│ 2.14│
│客户四 │ 3457.01│ 1.99│
│客户五 │ 3115.26│ 1.79│
│合计 │ 38342.47│ 22.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.52亿元，占总采购额的50.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 37833.48│ 22.30│
│供应商二 │ 14113.47│ 8.32│
│供应商三 │ 12339.54│ 7.27│
│供应商四 │ 10874.30│ 6.41│
│供应商五 │ 10026.06│ 5.91│
│合计 │ 85186.85│ 50.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年上半年，国内外宏观经济环境复杂，国民经济顶住压力、迎难而上，实现经济运行总体平稳且增
长；国内天然气市场呈现“生产稳增、消费承压”的特征，城市燃气企业在供需波动、价格倒挂压力下积极
稳供应、保增长、争共赢。在供应、需求、价格和经营呈现出复杂的局面下，公司围绕“攻坚克难，锐意进
取，创新服务”的基调，持续夯实天然气主营，继续推进新能源项目的落地，提升综合服务能力，聚焦安全
、效率与创新，提质增效，推动公司稳定、健康发展。
（一）行业发展情况
2025年上半年，受暖冬抑制需求、经济放缓、进口LNG价格高企以及中美关税政策叠加影响，国内天然
气市场整体呈现供应总体宽松、成本刚性增加的运行特征。据国家发改委、国家统计局、海关总署发布的相
关数据显示，上半年天然气表观消费量约2119.7亿立方米，同比略下降0.9%；其中：上半年国内规模以上工
业天然气产量1308亿立方米，同比增长5.8%；进口天然气863亿立方米，同比下降7.8%。
城市燃气企业在民生工程领域积极拓展，上半年政策层面持续发力：3月《政府工作报告》提出推进城
市更新和城镇老旧小区改造，加强燃气、给排水等基础设施建设和协同管理；住建部同步部署，要求年内全
面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造，并基本完成已排查的出老化燃气管道更新改造，持续实施地下
管网管廊建设改造等民生工程；5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的
意见》，进一步系统部署老旧小区燃气等老化管线管道，加快城市地下管线管网和综合管廊建设改造。
此外，国家能源局3月发布《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》征求意见稿，首次明确管
网投资与运营业务分离，禁止管网企业参与竞争性业务，旨在打破垄断，推动基础设施公平开放；同时，调
整储气责任分配，并允许企业通过购买市场化储气服务履行义务，为多元化投资提供制度保障。这些政策为
城市燃气企业聚焦主业、优化运营创造了有利条件。
光伏与氢能方面，公司保持密切关注并采取稳健策略。光伏领域，2025年2月上网电价市场化改革政策
明确存量和增量项目分类施策；据国家能源局全国电力工业统计数据，1-6月新增装机达212GW，但政策不确
定性仍存；公司将优先发展与现有业务存在协同的分布式光伏。氢能领域，根据《中国氢能发展报告（2025
）》，产业“进入有序破局的新阶段”，2024年全国氢气产量超3650万吨、位列世界第一位，截至2024年底
，全国建成加氢站超540座，推广燃料电池汽车约2.4万辆；但氢能技术成熟度与成本问题尚未解决，公司将
以“小步快跑”策略推进试点，规避大规模投资风险。
（二）公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务经营模式、主要业绩驱动因素未发生重大变化。
1、报告期内公司所从事的主要业务及经营模式
公司致力于成为具备综合竞争力的一流清洁能源供应服务企业，在持续深耕燃气业务的同时，积极布局
新能源业务，推动传统燃气业务与新能源业务融合发展，为用户提供多元化的用能选择。
（1）城市燃气类业务及其经营模式
公司城市燃气业务依托于特许经营权，从上游天然气供应商购入管道天然气，通过公司运营的天然气输
配管网，按照用户需求，将天然气输配至各类终端用户，并提供配套的燃气工程安装及延伸服务。城市燃气
业务是公司的核心业务，经过多年发展，公司形成了“资源+管网+终端”的一体化运营模式。
紧跟国家政策导向，稳步推进燃气市场开发。公司在四川、江西、辽宁、湖北等多个地区取得特许经营
权，下游用户涵盖居民和各类工商业用户，用户结构丰富，抗风险能力较强。公司紧跟国家政策导向，在经
营区域内积极落实城市更新、老旧燃气管网改造、“瓶改管”等惠民利民政策。公司积极创新业务模式，通
过数字化工具，打造智能化“一站式”能源供应服务，持续提升用户满意度，稳步推动燃气业务不断扩张。
报告期内新增各类用户1万户，服务用户总计达55.8万户。
构建多元供气体系，持续加强气源保障能力。公司持续构建多元化气源结构，与“三桶油”等头部气源
供应商建立了长期稳定的合作关系，并积极布局LNG产业资源，牢固资源保障体系，确保供气稳定、成本可
控。公司充分发挥各经营区域管网优势，统筹资源与终端，持续加强气源经营能力，不断强化区域内燃气供
应主导地位，在多个区域内逐步形成“多气源、一张网、互联互通”的供应格局。报告期内，各子公司凭借
经营区域内发展成熟的燃气管网，与周边区域城市燃气公司在资源调配，互供互保，应急调峰等方面不断强
化合作，进一步保障当地经营区域可靠供气；大连分输站及大管道自建工程建成后，今年上半年大连燃气引
入管道气气源，实现区域内稳定供气，保障了区域内用户用气的安全性、稳定性与便利性。
夯实燃气设施布局，不断提升运营管理能力。公司不断完善经营区域内的燃气输配体系，截至报告期末
，已建设运营天然气门站10座、LNG储备站6座、LNG加气站2座、CNG储备站2座、CNG加气站3座、L-CNG加气
站1座、LNG工厂1座、能源站4座，铺设高中低压管网3200余公里。报告期内，公司重点推进扬州化工园区天
然气制氢及配套管网项目，通过政企协同，推动公司燃气业务与新能源业务融合发展，提升区域核心竞争力
。此外，公司高度重视运营管理的信息化管控，积极推进燃气设备设施信息化建设，搭建光伏及氢能项目信
息管理功能，为公司新能源业务布局提供支撑。
筑牢企业安全生命线，扎实开展安全工作。公司始终将安全生产理念贯穿生产经营全过程，严格落实各
项安全管理措施：常态化开展巡检排查与上门安检，持续加大隐患治理力度；对排查问题实行“回头看”闭
环管理，逐一制定整改方案，确保整改措施落地见效，全力保障燃气设施安全稳定运行。报告期内，公司累
计完成入户安检18.7万户，管线巡检20.56万公里，完成红线内277公里管网安全评价，排查安全隐患5331处
，开展应急演练48次、教育培训533次，开展汛期安全隐患排查治理51次，“人员零伤亡、事故零发生、财
产零损失”的“三零”安全生产指标持续保持。
满足用户多元需求，延伸业务转型升级。公司积极响应国家“扩消费、惠民生”政策，沿“与主业协同
、与民生共振”路径延伸服务链条，满足用户多元化需求。重点聚焦两大方向发力：一是巩固安全保障型业
务，持续发力“安全三件套”、绝缘接头、燃气保险等核心产品，筑牢家庭用气安全防线；二是响应“以旧
换新”政策，创新推出厨房燃气美装业务，助力用户提升生活品质。通过民生需求融合与消费场景创新，推
动延伸业务从“安全保障型”向“品质升级型”转型，助力政策落地见效。
服务内外部燃气工程客户，提质升级施工建设能力。公司拥有各类燃气设施和管网工程的设计施工能力
，主要为城市燃气业务提供配套和支持，并配合公司新能源业务延伸，参与新能源基础设施建设。公司拥有
国家石油化工工程施工总承包贰级资质，市政公用工程施工总承包贰级资质，燃气燃烧器具安装、维修专项
资质，压力管道GA2、GB1（含PE专项）、GC1安装改造维修许可证，三体系认证证书，信誉3A级证书。公司
工程建设板块能够高效支撑内部城市燃气业务发展，并配合公司战略转型，承担新能源基础设施建设任务；
同时积极向外拓展，将工程建设打造为重要的市场化业务板块，目前已成功进入山西、广东、福建、新疆等
多个重要区域的外部市场。
（2）LNG类业务及其经营模式
华东地区：公司依托灵活优质的上游资源、有效的经营网络、成规模的客户资源，已成为区域内领先的
LNG供应商。公司拥有多接收站资源保障体系，并与天然气贸易商建立合作关系，灵活组织、智能调度，辅
以CNG补充，全方位满足用户能源需求；在此基础上，公司深度挖掘工业终端、加注站等用户，通过开展供
气合作，绑定客户资源，不断强化区域LNG经营网络优势。公司通过自主研发的瓶装压缩天然气及液化天然
气联供技术和智能化监控系统，调度人员可实时掌控用户现场用气情况，凭借自动故障提醒功能及自动切换
供应气源和备用气源功能，全面实现供气设备无人值守。
西南地区：2023年3月，公司收购盛能燃气70%股权，布局西南地区LNG业务。由于盛能燃气所在区域下
游工业用户需求不足、国内天然气供应持续宽松，叠加上游中缅管线气源成本上涨等因素，盛能燃气2024年
经营业绩不及预期，触发回购条款。公司一方面加强盛能燃气管理，有效保障标的资产质量与经营稳定性，
切实防范风险；另一方面积极推动原股东回购事宜，截至报告期末公司已收到原股东股权转让款2,060万元
。因原股东未进一步履行回购义务，公司已就相关事项向四川省成都市中级人民法院提起诉讼。
LNG加注：随着LNG重卡在清洁能源交通与绿色物流领域的广泛应用，公司积极开展区域公司LNG加注站
调研和投资规划。报告期内，公司已启动多个LNG加注站项目的前期工作。此外，公司继续开展“船舶加注
服务及LNG新船加注”业务，保持对LNG新应用场景的动态追踪。
（3）综合能源类业务及其经营模式
公司紧跟国家“双碳”政策导向，深挖综合能源市场潜力，结合自身及区域资源禀赋，为客户量身定制
最优技术方案与实施路径，满足用户多元化的用能需求，实现与用户深度合作。
合同能源管理服务：公司在天津落地烧结环冷机余热利用项目，采用合同能源管理的方式为客户供能，
同时加大与节能科研机构的项目合作，开展区域内工业用户能耗调研和市场开发。
园区氢能综合服务：2024年，子公司氢能科技与江苏扬州化学工业园区达成战略合作，负责扬州化学工
业园区氢能布局规划，投资建设氢能中心，开展制氢、售氢业务，探索园区氢能综合服务新模式。氢能中心
一期项目由氢能科技与中石化江苏石油分公司共同开展制氢母站的投资建设、生产运营和产品销售，报告期
内，公司稳步推进一期项目的工程建设工作。
分布式光伏项目稳步发展：公司依托现有用户群体，深挖用户需求，逐步推进分布式光伏业务布局。报
告期内，公司仪征虹石等分布式光伏项目稳定运行，持续为客户提供优质清洁电力。
传统加气站转型升级：公司积极探索传统CNG加气站转型升级，推动单一加气模式向“油电气氢”综合
能源站模式转变。报告期内，子公司综合能源站项目相关前期工作稳步推进。
2、公司的主要业绩驱动因素
报告期内，公司业绩主要来源于城市燃气业务，其增长受下游需求、天然气供应能力、气源成本、基础
设施完善度、市场开发能力、内部管理效率以及地方政策等多重因素驱动。公司通过持续开拓下游市场，创
新业务模式，强化基础设施建设，构建多元化供气体系，强化气源保障能力，提升服务品质，稳步拓展城市
燃气业务。同时推进内部管理改革，降本增效，提高竞争力。未来公司将继续深化城市燃气业务精细化管理
和运营，推动业绩稳健增长。
公司业绩还受LNG业务和综合能源业务的影响。LNG业务市场化程度较高，其增长受市场需求、政府政策
、价格波动、竞争格局、季节性等因素影响较大，公司通过获取优质资源和产业链布局，准确把握市场脉络
，高效对接客户需求，提升LNG业务竞争力。综合能源业务主要受区域资源禀赋、客户用能需求、项目运维
能力、技术进步、政府政策等多重因素驱动，公司将与用户进行深度合作，加快多能互补业务布局，提升竞
争力。
二、核心竞争力分析
（一）特许经营及政策优势
特许经营权是城市燃气企业核心竞争力的重要保障。公司在天然气行业深耕多年，以点促面，稳健发展
，已逐步成长为全国性布局的城市燃气企业，在多个城市取得燃气特许经营权，为公司业绩增长提供了稳固
支点。依托特许经营权的政策优势，公司在经营区域内可获得政府支持与资源倾斜，有效提升市场竞争力；
同时，公司积极与地方政府协同合作，参与城市更新、老旧管网改造及“瓶改管”等重点工程，积极参与所
经营区域的能源基础设施建设，进一步巩固区域业务优势。
（二）管网及气源优势
作为精耕区域市场的能源服务商，公司持续打造“管线基础设施+气源管理”双轮驱动的护城河体系。
在管网布局方面，通过合理规划、创新合作，不断优化管网布局，形成覆盖工商业集群与新兴社区的高效供
气网络，为燃气业务的深度发展提供设施保障。在气源供应链建设上，公司与“三桶油”长期保持良好的合
作关系，借助国家管网输配平台功能，确保气源供应稳定；同时尝试多气源供应，及时研判，动态锁定LNG
等资源，不断增强气源成本优势，提高企业盈利水平。报告期内，公司凭借经营区域内发展成熟的燃气管网
，与周边区域城市燃气公司在资源调配，互供互保，应急调峰等方面不断强化合作，进一步保障公司可靠供
气。
（三）物资集采降本优势
公司通过规模化采购与精细化账期管理，深化内部管理效能，巩固企业竞争力。不断优化物资集中采购
模式，强化集团各区域物资动态平衡管理，形成与市场波动匹配的价格机制，有效降低集团物资库存积压与
短缺风险，节约整体采购成本。同时，公司持续完善供应商全生命周期管理体系，对准入评估、合同签订、
采购订单、验收付款等关键环节强化管理并落实审计监督机制，有效筑牢采购合规与质量防线。截至报告期
末，公司已对20大类，242项物资实施了集中采购，报告期内生产性集采物资采购额2623.03万元，集采率79
.4%，同比提升约0.7个百分点。
（四）人才战略优势
公司坚持“内部培养与外部引进”相结合的人才战略，持续优化人才结构，打造专业化、梯队化的人才
队伍。在燃气行业全产业链布局中，公司建立了系统化的人才培养机制，重点培养项目投资、工程建设、运
营维护等核心业务领域的专业人才。面对行业发展变革，公司动态调整产业布局和管理体系，不断强化干部
队伍建设，提升管理团队的专业能力和战略执行力；同时引进具有行业经验的技术专家和管理人才，持续提
升团队整体竞争力。报告期内，公司注重“选、育、用、留”全链条人才管理，通过分层分类的培训体系，
提升员工专业能力和创新水平，重点培养核心技术人才，为公司可持续发展奠定坚实的人才基础。
（五）品牌和文化优势
公司始终坚持以高品质的服务为核心，持续打造企业品牌形象，不断扩大企业影响力。同时，公司高度
重视企业文化建设，通过多种形式的内部活动和激励机制，全面提升员工的向心力和凝聚力，为公司可持续
发展奠定了坚实的文化基础。在各区域市场的深耕运作中，公司始终秉持“客户至上”的理念，与客户建立
了长期互信的友好合作关系，通过高质量的服务和卓越的客户体验，在各经营区域树立了良好的口碑和企业
形象，赢得了广泛的认可与信赖。同时，公司通过业务拓展和项目合作，不断提升自身影响力，助力区域营
商环境的进一步优化，为企业和居民创造了更加便利和宜居的发展环境。报告期内，子公司通过开展“啄木
鸟计划”、“瓶改管”工作、“惠享报装福利”等活动，在为客户谋福利的同时，进一步畅通了民生服务渠
道，让能源服务更贴合用户需求。
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