经营分析☆ ◇000593 德龙汇能 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
城市管道燃气供应；LNG/CNG的生产、配输与营销；分布式能源的投资与运营业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(行业) 14.25亿 93.77 1.47亿 68.23 10.31
其他业务收入(行业) 4373.63万 2.88 3292.67万 15.30 75.28
节能服务收入(行业) 3537.93万 2.33 2433.64万 11.31 68.79
其他主营业务收入(行业) 1562.41万 1.03 1112.95万 5.17 71.23
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(产品) 14.25亿 93.77 1.47亿 68.23 10.31
其他业务收入(产品) 4373.63万 2.88 3292.67万 15.30 75.28
节能服务收入(产品) 3537.93万 2.33 2433.64万 11.31 68.79
其他主营业务收入(产品) 1562.41万 1.03 1112.95万 5.17 71.23
─────────────────────────────────────────────────
四川省(地区) 5.82亿 38.28 1.08亿 50.03 18.51
江苏省(地区) 2.71亿 17.85 2282.95万 10.61 8.42
江西省(地区) 2.42亿 15.93 3721.57万 17.29 15.38
云南省(地区) 1.59亿 10.47 -636.91万 -2.96 -4.00
湖北省(地区) 1.53亿 10.05 2075.90万 9.64 13.59
辽宁省(地区) 7220.48万 4.75 --- --- ---
天津市(地区) 3502.98万 2.31 2416.72万 11.23 68.99
内蒙古自治区(地区) 561.11万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(行业) 8.42亿 94.70 7357.38万 73.38 8.73
其他业务收入(行业) 2194.52万 2.47 1250.42万 12.47 56.98
节能服务收入(行业) 1479.07万 1.66 816.23万 8.14 55.19
其他主营业务收入(行业) 1038.36万 1.17 603.02万 6.01 58.07
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(产品) 8.42亿 94.70 7357.38万 73.38 8.73
其他业务收入(产品) 2194.52万 2.47 1250.42万 12.47 56.98
节能服务收入(产品) 1479.07万 1.66 816.23万 8.14 55.19
其他主营业务收入(产品) 1038.36万 1.17 603.02万 6.01 58.07
─────────────────────────────────────────────────
四川省(地区) 2.97亿 33.40 5401.50万 53.87 18.18
江苏省(地区) 2.16亿 24.27 1030.47万 10.28 4.77
江西省(地区) 1.33亿 14.91 1743.70万 17.39 13.15
云南省(地区) 9787.96万 11.00 -117.87万 -1.18 -1.20
湖北省(地区) 8127.02万 9.14 1018.49万 10.16 12.53
辽宁省(地区) 4480.58万 5.04 --- --- ---
天津市(地区) 1460.16万 1.64 791.78万 7.90 54.23
内蒙古自治区(地区) 535.87万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(行业) 16.55亿 95.28 1.72亿 76.13 10.41
其他业务收入(行业) 3494.38万 2.01 2440.08万 10.79 69.83
节能服务收入(行业) 2784.18万 1.60 1636.29万 7.24 58.77
其他主营业务收入(行业) 1922.12万 1.11 1321.25万 5.84 68.74
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(产品) 16.55亿 95.28 1.72亿 76.13 10.41
其他业务收入(产品) 3494.38万 2.01 2440.08万 10.79 69.83
节能服务收入(产品) 2784.18万 1.60 1636.29万 7.24 58.77
其他主营业务收入(产品) 1922.12万 1.11 1321.25万 5.84 68.74
─────────────────────────────────────────────────
四川省(地区) 5.43亿 31.25 1.08亿 47.66 19.86
江苏省(地区) 4.29亿 24.68 1489.43万 6.59 3.48
江西省(地区) 3.19亿 18.37 6462.08万 28.57 20.25
云南省(地区) 1.77亿 10.20 -71.54万 -0.32 -0.40
湖北省(地区) 1.54亿 8.85 1760.89万 7.79 11.46
辽宁省(地区) 6806.82万 3.92 --- --- ---
天津市(地区) 2778.30万 1.60 1636.43万 7.24 58.90
内蒙古自治区(地区) 1950.69万 1.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(行业) 8.09亿 95.02 9205.79万 81.46 11.38
其他业务收入(行业) 1678.05万 1.97 782.79万 6.93 46.65
其他主营业务收入(行业) 1294.12万 1.52 725.23万 6.42 56.04
节能服务收入(行业) 1270.09万 1.49 587.07万 5.19 46.22
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及其相关收入(产品) 8.09亿 95.02 9205.79万 81.46 11.38
其他业务收入(产品) 1678.05万 1.97 782.79万 6.93 46.65
其他主营业务收入(产品) 1294.12万 1.52 725.23万 6.42 56.04
节能服务收入(产品) 1270.09万 1.49 587.07万 5.19 46.22
─────────────────────────────────────────────────
四川省(地区) 2.60亿 30.58 4315.38万 38.19 16.58
江苏省(地区) 1.94亿 22.78 1017.44万 9.00 5.25
江西省(地区) 1.58亿 18.58 3073.86万 27.20 19.44
云南省(地区) 1.05亿 12.29 693.66万 6.14 6.63
湖北省(地区) 8188.84万 9.62 1141.38万 10.10 13.94
辽宁省(地区) 3179.97万 3.74 --- --- ---
天津市(地区) 1270.09万 1.49 587.07万 5.19 46.22
内蒙古自治区(地区) 785.36万 0.92 -7.39万 -0.07 -0.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.70亿元，占营业收入的24.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 21919.06│ 14.43│
│客户二 │ 5224.73│ 3.44│
│客户三 │ 3627.11│ 2.39│
│客户四 │ 3502.98│ 2.31│
│客户五 │ 2759.26│ 1.82│
│合计 │ 37033.14│ 24.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.66亿元，占总采购额的53.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 33687.73│ 20.79│
│供应商二 │ 18191.25│ 11.23│
│供应商三 │ 13432.27│ 8.29│
│供应商四 │ 11252.59│ 6.94│
│供应商五 │ 10001.75│ 6.17│
│合计 │ 86565.58│ 53.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司聚焦清洁能源服务领域，以城市燃气运营为主营业务，积极布局新能源业务，致力于为用户提供安
全、高效、便捷的清洁综合能源服务。
城市燃气业务依托四川、江西、辽宁、湖北等多个地区的特许经营权，从上游天然气供应商购入天然气
，通过公司自建运营的天然气输配管网，精准匹配工商业、居民等各类终端用户的用能需求，将天然气安全
输配至终端，并提供配套的燃气工程安装及延伸服务，逐步拓展多元化服务场景。城市燃气业务是公司核心
的业务基础与收入来源，经过多年发展，已形成了“气源有保障+管网有覆盖+服务有保障”的一体化运营模
式，具备较稳定的经营基础和区域优势。
工程建设业务，公司持有国家石油化工工程施工总承包贰级、市政公用工程施工总承包贰级两项核心总
包资质，同时拥有燃气燃烧器具安装维修专项资质、压力管道GA2/GB1(含PE专项)/GC1安装改造维修许可证
，并通过三体系认证，荣获AAA级信用企业认证，综合施工与服务能力行业前列。
LNG运营业务，公司拥有多接收站资源保障体系，通过灵活组织、智能调度，辅以CNG补充，全方位市场
化地满足工业用户能源需求，已成为华东区域内领先的LNG供应商。
新能源和多能联动业务，公司紧跟“双碳”政策导向，聚焦氢能、分布式光伏、余热综合利用及加气站
转型，稳步推进各项项目落地、提升业务效益，持续拓展新型能源业务空间。
2025年，公司坚持稳健经营、提质增效，主动应对市场波动，围绕“攻坚克难，锐意进取，创新服务”
的年度总基调，夯实天然气主业，推进新能源布局落地，不断提升服务质量与运营效能。全年各项经营工作
有序推进，经营态势总体平稳，实现营业收入151,949.59万元；归属于上市公司股东的净利润2,033.65万元
，同比增长6.77%。
（一）报告期内公司所从事的主要业务
1.城市燃气类业务
天然气销售和用户开发：公司已建设运营天然气门站9座、CNG储备站4座、LNG储备站6座、CNG加气站4
座、LNG加气站1座、L-CNG加气站1座、LNG工厂1座、能源站4座，铺设高中低压管网3300余公里，全年经营
气量数为5.32亿方。依托区域内完善的输配底盘夯实市场开发基础，公司统筹推进经营区域下游用户结构优
化拓展，重视经营区内下游用户结构合理化开发，以优质服务持续提升用户用气体验，精准攻坚工业客户、
强化客户关系管理，着力提升非居民用户渗透率，增强用户粘性，全年新增各类用户1.8万户，期末服务用
户总计56.6万户，工商业用户4349户，较上期增长12.84%，业务经营韧性与整体抗风险能力持续增强。
管网和配套设施改造：公司在经营区域内积极落实城市更新等相关政策要求，持续推进老旧燃气管网改
造、“瓶改管”，从零散对接提升为系统化、网络化推进模式，实现应改尽改，同时推进燃气安全智能化升
级，提升管网安全与燃气供应保障能力，更好服务客户需求。报告期，公司稳步推进全域隐患治理，完成老
旧管网改造7457户；公司已完成大连大管道自建工程，实现了国家管网与瓦房店市管道气首次贯通，该经营
区域年内新增用户数3602户，增加经营气量924万方，同比增长59%。
气源保障体系建设：公司持续构建多元化、灵活的气源保障体系，在气源组织方面，公司与“三桶油”
等头部气源供应商建立了长期稳定的合作关系，主动适应市场变化，积极布局多种资源，落地常态化沟通机
制，牢固资源保障体系。报告期，公司凭借经营区域内发展成熟的燃气管网、上下游供应体系，推行“1+X+
1”及“虚拟+”等气源统筹模式，强化区域保供能力和生产调度的灵活性。同时敏锐把握政策窗口期，落实
天然气上下游价格联动机制，积极平衡区域天然气供应链条各参与方权益，确保区域天然气供应安全稳定、
成本可控，与地方政府携手共建优质营商环境。
工程施工建设提质：作为城市燃气业务的重要支撑，公司工程建设板块立足专业资质优势，聚焦全流程
、一体化服务能力建设，并紧跟公司战略转型，积极推进新能源基础设施建设，不断拓宽服务边界与市场空
间。公司坚持项目化管理、全流程服务，目前已形成“内部支撑+外部开拓”的工程业务良性格局：对内高
效配套城市燃气业务发展，为客户提供技术、规划、设计、采购、工程施工等服务，为燃气输配体系建设、
用户接入等提供坚实施工保障；对外则凭借成熟的技术方案、规范的施工管理与可靠的履约能力，成功进军
山西、广东、福建、新疆等多个核心市场，服务覆盖居民燃气配套安装、工商业管网工程、市政公用设施及
新能源基建等多元领域。
延伸业务拓展：公司紧扣城市燃气民生属性与公共服务职能，立足“智能、环保、宜居”的多元化需求
，以客户为中心，围绕“筑牢安全防线”与“焕新品质生活”两大主线协同发力。一是紧抓国家城市燃气管
道更新改造政策窗口期，深耕“安全三件套”及燃气险等核心业务，以专业化服务消除燃气隐患，守护千家
万户用气平安；二是不断拓展业务深度与广度，推动延伸业务从基础保障向品质赋能跨越。报告期内，各经
营区域在对标行业先进企业、借鉴优秀经验的基础上，持续打造区域特色的服务，推广燃气美装等解决方案
，引领厨房消费新场景，提升消费体验，为公司稳健发展注入持续动力。
坚守安全发展底线：公司始终把安全理念融入生产经营全流程，以体系化建设筑牢根基，以常态化管控
防范风险，织密“源头—管网—用户”全链条防护网。体系建设方面，公司持续完善安全管理体系，2025年
先后发布特殊作业管理制度、集团安全管理体系手册，进一步推动安全管理标准化长效运行；设备管理方面
，完善设备设施全生命周期管理机制，夯实设施安全运行基础；管控举措方面，常态化开展巡查巡检与入户
安检工作，强化隐患排查治理，实行“回头看”闭环管控，推动整改措施落实到位，全力保障燃气设施安全
平稳运行；用气保供方面，紧扣季节性用气峰值特点，统筹部署安全生产专项检查，精准防范极端天气下设
备运行风险；同时广泛开展安全宣传与教育培训，普及燃气安全知识，提升全员及用户安全防范意识。
报告期内，公司累计完成入户安检35.5万户，管线巡检34.8万公里，围绕城市生命线安全工程按制度完
成相关管网检测，排查安全隐患15471处，开展应急演练63次、教育培训1185次，开展汛期安全隐患排查治
理60次，实现零伤亡、零事故、零损失的安全生产目标。
2.LNG类业务
公司在华东地区依托灵活优质的上游资源、有效的经营网络、多年积累的客户资源，深度挖掘工业终端
、加注站等用户，通过自主研发的瓶装压缩天然气及液化天然气联供技术和智能化监控系统，开展LNG工业
点供及贸易业务，在此基础上，公司通过开展供气合作，深度挖掘客户用能需求，不断强化区域经营优势。
公司紧抓LNG重卡在干线物流及清洁运输场景加速渗透的行业机遇，依托子公司区位优势及场站资源，
全面展开区域加注网络布局。报告期内，公司已完成储备项目的前期论证与选址评估，正有序推动LNG加注
站由规划向实体化运营迈进，搭建区域清洁能源补给网络。同时，公司布局沿海船舶加注市场，协同战略伙
伴共同探索“船用LNG+新造船配套”服务模式，抢占绿色水运新赛道，全年船用LNG业务加注工时提升至259
2小时，实现收入337万元，较去年同期增长177%。通过陆上与水上双线并进，加速构建清洁能源加注体系，
为公司培育“低碳+交通”融合发展的新质生产力。
3.新能源及多能联动业务
公司紧跟国家“双碳”政策导向，积极布局新能源及多能联动领域，依托自身资源优势与区域产业特点
，为客户提供一体化、多元化用能解决方案，不断拓展新型能源业务空间。
氢能业务方面，子公司氢能科技与江苏扬州化学工业园区建立战略合作，牵头开展园区氢能整体规划与
氢能中心投资建设，重点布局工业制氢、副产氢回收提纯、氢气销售等全链条业务，打造园区氢能综合利用
新模式。其中，氢能中心一期项目联合中石化江苏石油分公司共同投资建设制氢母站，负责天然气制氢生产
运营与销售，报告期内项目建设稳步实施，目前一期工程已基本完工，正在推进氢能试生产落地。
分布式光伏方面，公司立足存量客户资源，积极拓展分布式光伏开发与运营，报告期内仪征虹石等项目
安全稳定运行，全年累计发电量约150万千瓦时，持续为用户供应绿色电力，实现经济效益与生态效益协同
提升。
余热综合利用方面，公司在天津区域面向工业客户开展合同能源管理服务，报告期内通过专业供能方案
与精细化运营，帮助客户优化用能结构、降低综合能耗；同时深化与专业节能机构合作，不断优化技术细节
，有效提升节能服务业务效益，全年合同能源管理服务收入3,503万元，较上年同期增长26%。
加气站转型方面，公司加快推进CNG加气站功能迭代，由单一销气向“油、电、气、氢”一体化综合能
源站转型，相关综合能源站项目在报告期内有序推进，为公司多能业务拓展奠定基础。
4.资产运营与物业管理业务
近年来，公司顺应地方政府由投资性建设向运营性服务转型的发展大势，积极培育和提升资产运营及物
业管理能力，为公司拓展经营空间、提升综合效益奠定了坚实基础。
在资产运营方面，公司立足现有商业资源，统筹业态布局、商户管理与资产盘活，着力提升商业载体运
营水平与收益能力，持续增强经营能力。在物业管理方面，公司持续完善标准化管理体系，强化现场管控、
设施维护、安全管理及综合服务保障，不断提升服务品质与管理效率，实现了物业资产规范化、精细化、长
效化运营。报告期内公司原建设路单体酒店转型连锁酒店合作经营事宜按期开业，打开新盈利空间，目前公
司运营资产总面积逾9万㎡，资产出租率达97%，相关业务已成为公司经营现金流的稳定来源之一。
随着城市运营精细化、市场化程度不断提高，资产运营能力已成为公司参与市场竞争、深化政企合作的
重要抓手。公司凭借优秀的业务团队、成熟的运营模式和良好的市场信誉，在资产运营领域具备较强的拓展
潜力。
（二）公司的主要业绩驱动因素
报告期内，公司主要从事以天然气为主的清洁能源生产与供应业务，业绩核心来源于城市燃气业务的稳
健运营，其增长动能由上游天然气资源的供给、下游市场需求、气源保障能力、管网设施完善程度、采购成
本管控、市场开发效能、内部治理水平及政府政策等多维因素共振驱动。LNG业务作为高度市场化板块，其
发展受市场需求变化、价格波动传导、区域竞争格局及季节性峰谷差等多重不确定性因素影响。综合能源业
务方面，其增长动能主要依托区域资源禀赋、用户多元化用能需求、项目全周期运维能力及能源技术创新等
要素驱动。
公司积极对接上游优质资源，布局产业链协同，强化基础设施互联互通与多气源互济体系建设，夯实气
源保障；通过存量挖潜与增量拓展并举，灵活匹配客户差异化需求，稳步提升终端服务品质；探索多元化、
创新业务服务模式，持续提升市场响应速度与价值创造能力。同时，纵深推进内部精益化管理专项工作，不
断提升运营效率与核心竞争力。未来，公司将持续深化城市燃气业务的精细化运营，逐步构建“燃气+综合
能源”双轮驱动的发展新格局，助力公司从传统燃气供应商向绿色低碳综合能源服务商加速转型。还将把握
控股权变更战略契机，积极寻求新增长点，优化产业布局。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点
报告期内，公司主要从事以天然气为主的清洁能源生产与供应业务，并结合自身资源禀赋布局了以氢能
、光伏为主的新能源发展方向。
1.天然气
“十四五”以来，中国天然气产业成果显著，消费量年均增速达6.5%，为改善能源消费结构发挥了积极
作用，中国已成为全球第三大天然气消费国、第四大天然气生产国。目前，天然气行业发展进入平台期，发
展重心从规模扩张转向存量价值挖掘和内涵式增长。
2025年，受经济增速结构性放缓以及中美关税政策叠加影响，外部环境复杂严峻，地缘政治扰动与国内
经济结构性调整交织叠加；国民经济顶压前行，实现总体平稳、稳中有进。国内天然气市场则延续“供应总
体宽松、成本刚性增加、消费短期承压”的行业态势，据国家发改委数据显示，2025年，全国天然气表观消
费量4265.5亿立方米，同比增长0.1%；全年规模以上工业天然气产量为2619亿立方米，同比增长6.2％；据
国家能源局数据显示，全年天然气进口量1764.6亿立方米，同比下降2.8%，上游产能持续释放与下游需求形
成反差。加之顺价机制尚未完全打通、存在阶段性成本倒挂，增量市场空间收窄、电气化替代加速竞争，城
市燃气企业在夹缝中求平衡，在挑战中谋突破。
国家出台多项政策统筹推进天然气行业高质量发展，强化其在能源转型中的关键作用与能源安全保障地
位。3月《政府工作报告》要求推进城市更新和城镇老旧小区改造，强化燃气等基础设施协同管理；住建部
同步部署城市更新改造范围，因地制宜实施改造。5月，《关于持续推进城市更新行动的意见》，进一步系
统部署老旧管线管道更新，为城市燃气企业延伸服务链条、拓展存量市场提供了长期政策红利。同时，国家
全面推行天然气上下游价格联动机制，着力解决城燃企业购销价格倒挂难题；《能源法》落地实施，明确天
然气桥梁能源定位，为天然气与新能源融合、掺氢示范等提供顶层法律保障；修订版《天然气利用管理办法
》优化用气结构，支持居民采暖、工业代煤、分布式能源等优先类场景发展；《石油天然气基础设施规划建
设与运营管理办法》等专项政策，进一步强化燃气安全全链条管控、推进管网市场化开放与设施智能化升级
。多政策协同发力，为城市燃气行业高质量发展筑牢政策支撑。
2.新能源
在新能源领域，公司保持审慎务实态度。光伏业务方面，2025年2月国家明确上网电价市场化改革方向
，对存量与增量项目实施分类施策。尽管全年全国光伏新增装机保持高位，但政策不确定性及电价波动风险
依然存在，公司优先发展与燃气主业具有协同效应的分布式光伏项目，稳步推进“燃气+光伏”多能互补场
景落地。氢能业务方面，据《中国氢能发展报告（2025）》，2024年我国氢气产量超3650万吨，稳居世界首
位，建成加氢站超540座、推广燃料电池汽车约2.4万辆，氢能产业进入有序破局新阶段，发展势头迅猛。但
氢能产业仍面临技术成熟度不足、商业化成本偏高、应用场景有限等现实挑战，公司坚持“小步快跑、试点
先行”策略，在风险可控前提下探索氢能示范应用，避免盲目投资与资源错配，确保新能源业务与传统燃气
主业协同并进、稳健发展。
（二）公司所处行业地位情况
公司作为综合能源服务领域的践行者，已深耕燃气行业近二十年，始终致力于为客户提供高效、低碳、
智能的清洁能源综合解决方案，在经营区域内构建了完善的清洁能源服务网络，通过持续深耕、挖掘需求，
为用户提供优质的供能服务，在行业内树立了良好的品牌声誉，占据区域城燃市场主导地位。公司在苏南地
区经营LNG业务，主要服务于工业客户，依托信息化技术，建立了快速响应、高质量的LNG供能网络，是区域
内领先的LNG供应商。
报告期内，公司在各经营区域稳健发展，品牌声誉和市场地位持续巩固；同时依托自身客户、资源优势
，在氢能、光伏业务布局上也取得了阶段性进展，通过传统燃气业务与新能源业务的协同发展，推动公司向
多能互补的综合能源服务商转型升级，进一步增强和巩固公司在区域市场的竞争优势。
三、核心竞争力分析
面对供应紧平衡、需求弱复苏、价格高波动、经营高成本的复杂局面，公司始终以稳应变，以进固稳：
持续夯实城市燃气主业基本盘，强化气源统筹调度与管网布局，积极理顺价格传导机制，化解经营压力，确
保民生用气无忧；加速推进新项目从蓝图走向落地，围绕用户多元化用能需求，创新服务场景，提升综合能
源服务渗透率。通过聚焦本质安全、运营效率与服务品质，公司以精细化管理和技术创新驱动降本增效，在
行业周期性波动中筑牢发展根基，推动企业在高质量、可持续的轨道上行稳致远。
（一）区域深耕及政策协同优势
作为城市燃气企业核心竞争力的重要支撑，稳定的区域运营基础与良好的政企协同关系，是企业持续稳
健经营、服务地方发展的关键保障。公司深耕天然气行业多年，在五大核心经营区域已形成完善成熟的燃气
运营体系与市场布局，为公司业绩提供了坚实支点。公司主动对接地方政府发展战略，积极争取政策支持与
资源倾斜，在气源协调、管网规划、项目落地等方面形成显著竞争优势；同时深度参与城市更新、老旧管网
改造及“瓶改管”等重点民生工程，以专业化运营能力赋能地方能源基础设施建设，在政企协同中持续巩固
区域业务壁垒，实现企业与地方经济社会共生共长、协同发展。
（二）管网及气源优势
作为精耕区域市场的能源服务商，公司持续打造“管线基础设施+气源管理”双轮驱动的护城河体系。
在管网布局方面，通过合理规划、创新合作，不断优化管网布局，形成覆盖工商业集群与新兴社区的高效供
气网络，为燃气业务的深度发展提供设施保障。在气源供应链建设上，公司与“三桶油”长期保持良好的合
作关系，借助国家管网输配平台功能，确保气源供应稳定；同时尝试多气源供应，及时研判，动态锁定LNG
等资源，不断增强气源成本优势，提高企业盈利水平。报告期内，公司凭借经营区域内发展成熟的燃气管网
，推行“1+X+1”及“虚拟+”等气源统筹模式，不断强化区域合作，提升保供能力和生产调度的灵活性。
（三）人才战略优势
人才是企业高质量发展的核心驱动力，公司将人才建设置于战略核心位置，为燃气领域业务稳健发展筑
牢人才根基。通过外引内培塑造高素质、专业化人才团队，覆盖生产运营、工程建设、财务管理等全业务链
条，为公司技术攻坚、管理提升提供坚实专业支撑。近年来，专业人才建设成果突出，累计斩获2项省级5项
市级燃气领域专家库入库资质，核心专业能力获行业高度认可；报告期内，公司团队参加了城市燃气行业风
险防控指南的编写工作，为行业安全管理规范化发展贡献专业力量。公司同步优化绩效体系，重构“战略-
任务-指标-激励”全链条机制，推行差异化考核，联动人才梯队建设，以绩效赋能人才成长，实现人才价值
与企业发展同频共振。
（四）品牌影响力优势
公司始终坚持以高品质的服务为核心，深耕品牌建设与口碑积累，不断提升品牌影响力与市场美誉度，
形成了区域内独具特色、认可度较高的品牌优势。报告期内，公司持续推进“啄木鸟计划”“瓶改管”“惠
享报装福利”等民生服务举措，聚焦用户痛点优化服务流程、提升服务体验，进一步畅通民生服务渠道，让
能源服务更普惠、更便捷、更贴合用户需求，与广大用户建立长期稳定、互信共赢的合作关系；同时，公司
积极践行绿色低碳发展理念，主动融入国家“双碳”战略与能源安全保障大局，将ESG可持续发展理念融入
日常经营，以清洁能源供应助力城市生态优化与营商环境提升，在各经营区域树立起值得信赖的优质企业形
象。凭借长期深耕形成的品牌公信力、民生服务口碑与责任担当形象，公司获得政府、社会及用户的广泛认
可，为业务稳健拓展、市场持续深耕提供了坚实的品牌支撑。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司实现营业收入151,949.59万元，同比减少12.50%；实现归属于上市公司股东的净利润2,03
3.65万元，同比增长6.77%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,004.38万元，同比增
长77.39%。
报告期，公司营业收入、营业成本比上年同期减少，营业利润和归属于母公司所有者的净利润比上年同
期增加，具体情况说明如下：
（1）报告期，公司营业收入151,949.59万元，较上年同期减少21,709.13万元，减幅12.50%，主要原因
是：报告期，受国际形势扰动、部分行业减产等影响，销气收入同比减少21,525.91万元；受区域房地产市
场持续低迷影响，燃气安装市场开发持续承压，工程安装收入同比减少1,761.44万元；但公司深入挖掘用户
需求、创新业务模式，延伸业务收入同比增加285.65万元；大力开拓商业物业租赁招商，商业房屋租赁收入
同比增加688.79万元；同时，对节能、物业服务等加强精细化管理，节能、物业服务收入增加，而酒店自营
转型为联营收入同比减少，共同影响其他主营业务收入同比增加485.50万元。以上综合影响所致。
（2）报告期，公司营业成本130,423.66万元，较上年同期减少20,619.98万元，减幅13.65%，主要原因
是：受前述各项因素影响，销气成本同比减少20,406.17万元；工程安装成本同比减少35.06万元；加强成本
控制，延伸业务成本同比减少19.35万元；商业房屋租赁业务成本同比增加28.58万元；节能、物业、酒店等
其他主营业务成本减少164.05万元。以上综合影响所致。
（3）报告期，公司营业利润3,785.26万元，较上年同期增加869.41万元，增幅29.82%，主要原因是：
受前述营业收入和营业成本变化的影响，减少营业利润1,089.15万元；公司持续加强融资结构及利率管理和
费用管理，销售、管理和财务三费均同比减少，增加营业利润1,174.69万元；公司每年末聘请有资质的专业
机构对报告期末合并报表范围内相关资产进行减值测试，2025年计提减值金额较2024年减少，增加营业利润
3,033.20万元；公司的联营及参股公司按权益法核算的投资收益同比减少，减少营业利润2,075.27万元。以
上综合影响所致。
（4）报告期，公司归属于母公司所有者的净利润2,033.65万元，较上年同期增加128.94万元，增幅6.7
7%。主要是受上述营业利润同比增加所致。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
1.能源结构转型深化，天然气消费增速换挡
2026年，在国产气持续增储上产，国际LNG产能逐步释放的供应形势下，伴随着国内宏观经济结构性调
整、工业用能替代放缓、消费增长承压且受暖冬抑制采暖需求等多重因素影响，全国天然气消费增速预计较
往年放缓，天然气行业开始进入供需宽松、结构优化的调整阶段，但天然气在能源转型中的桥梁作用依然稳
固。需求侧支撑主要来自：燃气管线建设推动城乡居民生活品质提升，用气需求持续增长；LNG重卡凭借经
济性优势在交通物流领域维持较高景气度；燃气发电、高端制造、双碳达标等战略性新兴产业用能需求稳步
释放，成为工业用气的“压舱石”。
中国石油集团经济技术研究院发布的《2060年世界与中国能源展望（2025版）》指出，天然气在协同风
光并网、支撑电力系统稳定中发挥关键作用。预计2035年至2040年，我国天然气消费将进入峰值平台期，需
求规模约6200亿至6500亿立方米。远期来看，在“双碳”目标引领下，天然气仍将作为清洁低碳的过渡能源
，在能源结构转型中承担重要角色，市场潜力依然可期。
2.氢能战略纵深推进，市场规模加速跃升
国家层面持续强化氢能战略引领，为产业发展注入强劲动能。2025年施行的《中华人民共和国能源法》
明确积极有序推进氢能开发利用；《氢能产业发展中长期规划》确立其作为国家能源体系重要组成部分及绿
色低碳转型关键载体的战略地位。国家能源局首批41个氢能试点项目与9个区域入选，推动科技创新与产业
创新深度融合。在政策与市场双重驱动下，我国氢能产业正从试点探索进入有序破局新阶段。2024年氢气产
量超3650万吨稳居世界首位，建成加氢站超540座，推广燃料电池汽车约2.4万辆，可再生能源制氢产能占全
球50%以上，引领全球绿氢发展。据预测，到2030年我国氢气需求将达3715万吨，2050年终端能源占比超10%
，产业链年产值有望达12万亿元，发展前景广阔。
3.光伏产业深度调整，市场格局加速重塑
2025年，新能源上网电价市场化改革全面落地，固定电价时代正式终结，倒逼行业聚焦度电成本与全生
命周期收益。
在政策与市场双重驱动下，制造端多晶硅产量出现2013年以来首次同比下降，而应用端光伏装机保持强
劲增长，1—10月国内新增装机达252.87GW，同比增长39.5%，分布式光伏项目呈现显著分化态势。随着“十
五五”期间新能源装机比重持续提升，光伏有望从补充电源稳步迈向主力电源，发展前景依然广阔。
（二）公司发展战略
公司坚持“稳定燃气主业、拓展新能源布局、深化数智化转型、紧抓战略契机”的总体方针，主动顺应
行业变革、把握转型机遇，以全场景能源服务能力构筑差异化竞争优势，持续夯实天然气基本盘，加速落地
氢能等新兴赛道业务，构建“燃气为主、多能互补、智慧服务”的综合能源体系，推动公司管理及业务数智
化改造，实现公司从传统燃气供应商向智慧综合能源服务商跃升。同时，公司将强化资本运作能力，拥抱契
合公司资源禀赋的新型产业机遇，择机布局新兴业务，推动产业与资本深度融合，持续提升公司核心竞争力
和发展质量，为股东创造长期稳健回报。
（三）公司2026年经营计划
1.坚持燃气主业提质增效，筑牢业绩压舱石
2026年，公司将持续巩固城市燃气主业地位，不断完善LNG清洁能源业务体系，把安全保供、精益运营
贯穿生产经营全过程。动态优化多气源采购结构，加强与上游供应方的长期稳定合作，合理平衡长协与现货
资源，灵活应对市场价格波动，畅通气价顺价传导渠道；持续推进老旧管网改造、瓶改管等民生工程，强化
管网全生命周期管理，降低运营损耗与安全风险；通过智能调度、精准计量、闭环安检等精益化举措，提升
运营效率；持续夯实基本盘用户，稳定基础销气量，同时聚焦优质大客户，精准对接用气需求，优化用气方
案与服务响应机制，进一步提升客户服务质量，筑牢公司业绩压舱石。
2.聚焦综合能源应用场景，打造发展新支点
围绕国家“双碳”战略与能源转型方向，响应国家“十五五”发展规划要求，公司将以用户侧综合能源
需求为导向，积极拓展清洁能源业务。在扬州仪征市化学工业园，加速落地氢能应用场景，联合战略伙伴搭
建稳定制氢、售氢体系，积极挖掘园区副产氢资源，开展副产氢收集、纯化与综合利用，丰富氢能供应来源
、降低成本，探索天然气管道掺氢、纯氢管道输送等储运新模式，拓展氢能在交通、工业及前沿创新场景下
的应用；同时依托重点工商业用户屋顶、自有场站等资源，稳步推进分布式光伏项目开发与投资运营，逐步
扩大绿电供应规模与收益贡献。面向园区、商业综合体、公共建筑核心用户群，推进实现多能互补一体化能
源服务，从单一燃气供应向综合供能解决方案升级，提高用户粘性与综合附加值。通过稳健投入、试点先行
、逐步推广的策略，加速新能源业务落地进程，努力打造支撑公司长期发展的业务新支点。
3.搭建智慧燃气管理平台，赋能经营提升效率
以数智化系统为抓手，着力推进传统燃气运营模式迭代升级。搭建智慧燃气管理平台，推动管网运行监
测、泄漏预警、应急调度、客户服务等核心环节数智化升级，提升安全管控精度与运营决策效率；优化用户
服务模式，拓展线上报装、报修、缴费、安检预约等一站式服务，提升用户体验与服务便捷度；依托用户数
据画像，深度挖掘家庭用气、安全监测、厨卫产品、节能改造等延伸需求，丰富增值服务供给，实现从“卖
气”向“卖服务”的转型。通过智能技术打通需求与供给，提升公司资源配置和经营效率。
4.完善现代企业治理体系，治理能力与运行效率同步提升
公司将持续健全权责清晰、制衡有效的现代企业治理机制，不断强化内控体系建设，规范决策流程，提
升决策科学性与执行效率，严格遵守行业法规及上市监管相关规定，确保各项经营活动合法合规；深化内部
管理协同，优化组织运行效率，以精细化管理为抓手，细化责任分工、提升业务流程效率。通过上述措施，
实现公司治理能力与运行效率同步提升，为公司转型发展提供制度与体系保障。
5.压实安全主体责任，守护企业发展底线
公司始终将安全生产作为自身生存发展的绝对红线与核心责任。2026年，将持续健全完善现代化安全管
理制度体系，统筹推进制度要求融入安全管理全过程、各环节。同时，纵深开展安全“回头看”专项行动，
构建常态化、全覆盖的风险辨识与分级管控机制，强化源头治理、过程管控，精准排查、分级处置各类安全
隐患。通过全方位、全链条、全周期管控，进一步夯实稳定运行根基，守护企业发展底线。
6.深化产业与资本协同，构筑竞争优势
立足公司资源禀赋与区域优势，把握控股权变更后的战略契机，密切关注新兴机会，审慎开展资本运作
，依托资本市场工具开展前瞻性业务孵化与战略布局，推动产业资源与资本运作高效联动。同时坚持稳健投
资、效益优先原则，聚焦可持续盈利潜力的项目方向，避免盲目扩张与低效投入。通过产业与资本双轮驱动
，持续优化业务结构与资产质量，不断提升公司核心竞争力与长期价值。
（四）公司未来发展可能面临的风险
1.宏观经济波动及政策变动风险
天然气行业作为国民经济基础产业，与宏观周期及政策导向深度关联，经济增速放缓、产业结构调整、
能源政策变化、价格及安全等行业监管要求升级，可能对区域用气需求、市场开拓，公司运营产生影响；同
时，电代气、热泵、分布式光伏等替代能源快速发展，将持续对天然气消费形成替代效应。公司将密切跟踪
政策动态，持续夯实核心燃气业务提质增效、聚焦综合能源应用场景落地，强化运营管理与风险预判能力，
严格执行行业监管要求，持续提升服务质量与用户粘性，打造智慧综合能源服务能力，不断提升区域竞争优
势。
2.价格风险
地缘政治冲突等外部因素，加剧能源市场波动，扰动企业经营稳定性。城市燃气行业普遍面临上下游价
格联动机制响应滞后的挑战，上游成本上涨难以及时向下游疏导，阶段性挤压企业盈利空间。对此，公司将
深化多源气采购策略，积极拓展现货管道气、LNG、CNG等补充气源渠道，优化资源组合以平抑天然气综合采
购成本；同时主动加强与政府价格主管部门的沟通协调，推动完善价格联动机制，争取价格调整的及时性。
通过成本管控与价格疏导双管齐下，保障企业稳健经营，持续履行民生保供责任。
3.新业务拓展风险
公司正加快布局氢能、分布式光伏及其他新兴业务，相关项目可能存在投资规模较大、回报周期较长、
技术成熟度不
一、市场需求不及预期、运营管理经验不足等风险。若项目推进进度、项目盈利不及预期，将对公司投
资效益与整体业绩产生影响。公司将坚持“试点先行、稳健投入、效益优先”，结合实际情况制定投资规划
，严格尽职调查与可行性分析，确保投资方式与战略目标相匹配。同时，通过企业文化融合、投后管理优化
及资源整合，促进对外投资项目与现有业务协同发展。结合宏观形势的变化，定期开展风险评估与监控，确
保风险总体可控。
4.安全风险
安全管理是燃气企业的生命线，任何疏漏都可能酿成重大风险。公司始终恪守安全红线，不断健全风险
防范体系，严格落实各项安全措施。通过强化安全教育与培训、定期隐患排查、不定期交叉检查及隐患整改
，加大隐患排查与老旧管网更新力度，全力保障生产经营安全稳定运行；进一步升级体系，制度、流程、设
备、人岗层层加密、环环相扣，试点智慧燃气监测、预警与应急体系建设，并持续强化各类突发应急演练，
全面防范化解风险。
5.人力资源风险
随着公司经营规模扩大和业务多元化发展，对专业化、多元化及前瞻性人才的需求日益迫切，存在人力
资源与公司发展速度不匹配的风险。公司将通过科学规划人才培养路径、完善人才储备体系、优化激励机制
等措施，确保人才供给的连续性与高质量，降低人才短缺对公司未来发展的制约。
〖免责条款〗
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