经营分析☆ ◇000598 兴蓉环境 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
污水处理及其再生利用项目的投资、建设和运营管理等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理服务(行业) 17.04亿 42.51 7.20亿 41.71 42.26
自来水供应(行业) 14.55亿 36.30 6.37亿 36.89 43.77
环保行业(行业) 7.48亿 18.67 3.12亿 18.09 41.73
其它行业(行业) 1.00亿 2.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
污水处理服务(产品) 17.04亿 42.51 7.20亿 41.71 42.26
自来水制售(产品) 12.22亿 30.48 5.51亿 31.94 45.14
垃圾焚烧发电(产品) 3.77亿 9.41 1.83亿 10.59 48.49
供排水管网工程(产品) 2.39亿 5.97 8557.80万 4.96 35.76
污泥处置(产品) 1.77亿 4.42 4326.48万 2.51 24.40
垃圾渗滤液处理(产品) 1.57亿 3.92 7277.32万 4.22 46.33
中水及其他(产品) 1.32亿 3.28 7038.93万 4.08 53.47
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 35.68亿 89.03 15.93亿 92.25 44.63
其他地区(地区) 4.40亿 10.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自来水供应(行业) 31.26亿 38.66 12.79亿 39.21 40.92
污水处理服务(行业) 30.24亿 37.39 12.14亿 37.21 40.15
环保行业(行业) 14.95亿 18.49 6.66亿 20.40 44.52
其它行业(行业) 4.41亿 5.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
污水处理服务(产品) 30.24亿 37.39 12.14亿 37.21 40.15
自来水制售(产品) 24.43亿 30.21 10.86亿 33.29 44.46
供排水管网工程(产品) 9.52亿 11.77 2.11亿 6.46 22.15
垃圾焚烧发电(产品) 7.01亿 8.67 2.82亿 8.64 40.23
垃圾渗滤液处理(产品) 3.85亿 4.77 2.32亿 7.10 60.11
污泥处置(产品) 3.39亿 4.19 1.12亿 3.44 33.08
中水及其他(产品) 2.43亿 3.00 1.26亿 3.87 51.94
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 71.76亿 88.74 29.76亿 91.21 41.47
其他地区(地区) 9.11亿 11.26 2.87亿 8.79 31.50
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 80.87亿 100.00 32.63亿 100.00 40.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自来水供应(行业) 13.94亿 40.07 6.19亿 42.75 44.41
污水处理服务(行业) 12.99亿 37.33 4.66亿 32.19 35.90
环保行业(行业) 6.74亿 19.37 3.00亿 20.72 44.55
其它(行业) 1.12亿 3.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
污水处理服务(产品) 12.99亿 37.33 4.66亿 32.19 35.90
自来水制售(产品) 11.67亿 33.53 5.49亿 37.88 47.03
垃圾焚烧发电(产品) 3.30亿 9.48 1.39亿 9.62 42.21
供排水管网工程(产品) 2.82亿 8.10 7800.58万 5.38 27.66
污泥处置(产品) 1.65亿 4.73 7125.48万 4.92 43.27
垃圾渗滤液处理(产品) 1.51亿 4.35 7586.80万 5.24 50.18
其他(产品) 8592.64万 2.47 6909.33万 4.77 80.41
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 30.86亿 88.69 13.38亿 92.34 43.34
西北地区(地区) 2.13亿 6.11 --- --- ---
其他地区(地区) 1.81亿 5.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自来水供应(行业) 31.45亿 41.22 12.55亿 42.76 39.92
污水处理服务(行业) 26.58亿 34.84 10.23亿 34.84 38.47
环保行业(行业) 13.34亿 17.49 4.95亿 16.87 37.11
其它行业(行业) 4.93亿 6.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
污水处理服务(产品) 26.58亿 34.84 10.23亿 34.84 38.47
自来水制售(产品) 23.14亿 30.33 10.24亿 34.90 44.28
供排水管网工程(产品) 10.66亿 13.98 2.52亿 8.57 23.60
垃圾焚烧发电(产品) 4.98亿 6.53 1.93亿 6.57 38.71
垃圾渗滤液处理(产品) 4.80亿 6.29 2.15亿 7.33 44.81
污泥处置(产品) 3.13亿 4.11 --- --- ---
中水及其他(产品) 3.00亿 3.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 67.36亿 88.29 26.16亿 89.10 38.83
西北地区(地区) 5.62亿 7.36 --- --- ---
其他地区(地区) 3.32亿 4.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 76.30亿 100.00 29.35亿 100.00 38.47
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售34.53亿元，占营业收入的42.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│成都市财政局 │ 238169.15│ 29.45│
│国网四川省电力公司 │ 51249.41│ 6.34│
│成都市郫都区水务局 │ 19435.89│ 2.40│
│宁夏回族自治区宁东能源化工基地管理委员会 │ 18566.18│ 2.30│
│成都市城市管理委员会 │ 17864.68│ 2.21│
│合计 │ 345285.30│ 42.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.65亿元，占总采购额的35.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网四川省电力公司成都供电公司 │ 31713.02│ 11.75│
│成都环境集团及其子公司、参股公司 │ 27053.98│ 10.02│
│四川省都江堰水利发展中心 │ 25302.74│ 9.38│
│成都市岷江自来水厂 │ 7041.98│ 2.61│
│新兴铸管股份有限公司 │ 5345.70│ 1.98│
│合计 │ 96457.42│ 35.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司秉承“让环境更优，让生活更美”的责任理念，致力于提供水务环保、废弃物处置、资源循环利用
等综合解决方案，不断推动企业持续、稳定、健康地发展。
公司目前主要业务及经营模式如下：
（一）自来水业务
公司自来水业务包括从水源取水、自来水净化、输水管网输送、自来水销售及售后服务的完整供水产业
链。公司享有向自来水终端用户直接收取水费的权利，调整水价需遵循一定的程序，并经政府相关主管部门
批准后执行。公司主要以BOO等模式开展自来水业务，项目分布在四川、江苏和海南，目前运营及在建的供
水项目规模约430万吨/日。
（二）污水处理及中水利用业务
公司从事城市生活污水、农村生活污水和工业废水等污水处理业务。报告期内，公司污水处理项目分布
在四川、甘肃、宁夏、陕西、江苏、广东、河北、山东和西藏，运营模式主要包括BOT、BOO、TOT及委托运
营等。公司享有在特许经营权范围内提供污水处理服务并向相关政府收取费用的权利，污水处理服务费结算
价格由相关政府部门根据有关协议约定核定。目前，公司运营及在建的污水处理项目规模约480万吨/日。
公司从事中水利用业务，拥有在特许经营权范围内提供相应服务并收取中水服务费的权利。目前，公司
运营及在建的中水利用项目规模约110万吨/日。
（三）环保业务
公司从事生活垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨废弃物处置业务，运营模式包括BOT、B
OO等。
1、垃圾焚烧发电
公司目前运营及在建的垃圾焚烧发电项目规模为12000吨/日。公司根据相关特许经营协议的约定获得垃
圾处理服务费和发电收入。
2、垃圾渗滤液处理
公司目前运营及在建的垃圾渗滤液处理项目规模为8430吨/日。公司根据相关特许经营协议的约定收取
垃圾渗滤液处理服务费。
3、污泥处置
公司目前运营及在建的污泥处置项目规模为3116吨/日。公司根据相关特许经营协议的约定收取污水污
泥处理费。
4、餐厨垃圾处置
2022年以来，公司取得餐厨（含厨余）垃圾处置项目设计规模合计1950吨/日，目前运营及在建的项目
规模为1450吨/日。公司根据相关特许经营协议的约定收取垃圾处理服务费，并通过销售资源化产品获得收
入。
（四）工程业务
公司以市政管线建设为主业，着力拓展水务环保项目设计与施工、技术咨询与开发、供排水管网探测等
业务。目前拥有工程设计市政行业（给水工程）专业甲级资质、工程设计市政行业（排水工程）专业乙级资
质、工程测量乙级测绘资质、市政公用工程施工总承包二级资质、建筑工程施工总承包三级资质等，公司以
“服务城市，打造品质工程”为执行标准，提供安全放心的施工建设一体化服务。
二、核心竞争力分析
（一）规模优势及持续的市场拓展能力
公司立足水务环保市场，紧扣省市区域发展战略规划，积极把握行业机遇，加速市场开拓，持续扩大业
务版图，提高产业规模，完善产业布局，不断优化资源配置，提升发展动能。公司在深耕成都的同时，不断
壮大川内业务，积极拓展省外业务，从地方水务平台转型成为全国性水务环保综合服务商。
目前，公司运营、在建和拟建的供排水项目规模约920万吨/日、中水利用项目规模约130万吨/日、垃圾
焚烧发电项目规模14400吨/日、污泥处置项目规模约3400吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模8430吨/日，餐厨
垃圾处置项目规模2150吨/日。水务环保业务规模居全国前列。规模的不断扩张有助于公司持续增加收入利
润，提升运营管理效率，为打造行业知名品牌、创造稳健投资回报奠定了坚实基础。
（二）行业领先的运营能力及品牌优势
公司拥有近80年供水运营经验、30余年污水处理经验，具有行业领先的运营管理能力；建立了完善的水
质监督和监测体系，运营国家级供水、排水水质监测站，拥有行业领先的生产数据采集与监控系统、供水管
网地理信息系统、管网水力模型系统；并积极对标国际，通过了ISO9001、ISO14001和ISO45001“质量+环境
+职业健康安全”管理体系认证，确保产品和服务符合国际和国家标准。公司全面推行规范化、精细化管理
，并通过自主创新的技改技革项目着力降低运营成本，总体运营成本在同行业具有优势。公司上市以来在环
保板块持续发力，污泥处置厂、垃圾渗滤液处理厂和垃圾焚烧发电厂运行稳定，发挥了良好的生态保护和节
能减排效能。
公司通过不断加强精细化管理和技术创新等措施，进一步实现降本增效，持续提升市场竞争能力。近年
来，公司通过建立“厂级标准化”管理机制和“智慧云控中心”，整合技术和人才优势，以智慧赋能方式实
施生产管控，有效克服项目工艺多元化、规模多样化、布局分散化等因素影响，缩小管理半径，进一步加强
对异地项目的统一管理和高效调度，为业务扩张提供了可复制的基础条件。
公司凭借卓越的运营管理能力和优秀的业绩水平，曾荣获“全国供水突出贡献单位”“全国城市污水处
理厂运行管理先进单位”“水业最具社会责任投资运营企业”“固废最具社会责任投资运营企业”“中国环
境企业50强”和“中国上市公司ESG百强”等奖项，树立了优秀的品牌形象，充分体现了行业影响力及投资
价值。
（三）特许经营优势
报告期内，公司在四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北、山东、西藏10个省、自治区已
获得50余个水务环保特许经营项目，特许经营期主要为25至30年。特许经营权的获得，使公司拥有在相关区
域和期限内独家从事水务环保业务并获得收益的权利，有助于公司的生产经营持续稳定。
（四）财务及融资优势
公司资金实力雄厚，财务结构稳健，融资渠道广阔，拥有国内最高AAA主体信用评级，已贯通中国证监
会、中国银行间市场交易商协会等债券主管部门的融资渠道，实现了低成本债务融资的良性循环，有助于持
续提升市场竞争能力。
公司依托信息化管理手段，促进财务共享，优化财务管控体系；依托全面预算管理，促进成本管控，推
进业财融合；依托资金集中管理，实现资金动态监控，有效降低支付风险。公司致力于打造具备高效服务力
、风险管控力、财务管理创新引领力和价值创造力的财务管理组织，不断提升企业综合经济效益和市场竞争
力。
（五）技术及人才优势
公司拥有专业、高效的管理团队和技术团队，多次参与编制国家及行业规范标准。公司鼓励和重视技术
创新，与国内多所知名高校开展产学研合作。报告期内，公司开展课题研究53项，新增自主专利12项，持续
提升科技成果转化能力。公司开展“智慧水务”建设，将“互联网+”等新兴技术手段集成应用于水务业务
，驱动运营管理模式创新升级，实现管理和服务的智能化、智慧化，不断提升运营效率与服务质量。
公司大力实施“人才强企”战略，对人才引进、培养和储备等进行战略性规划。坚持市场化选人和“靶
向引才”，构筑“人才蓄水池”，通过加强人才培育、畅通交流晋升渠道、完善激励约束机制等措施，不断
健全人才“选、用、育、留”全流程，为公司发展夯实人才要素保障。
〖免责条款〗
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