经营分析☆ ◇000599 青岛双星 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轮胎制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轮胎制造(行业) 138.29亿 100.00 32.74亿 100.00 23.67
─────────────────────────────────────────────────
轮胎(产品) 137.92亿 99.73 32.50亿 99.27 23.56
其他(产品) 3717.82万 0.27 2379.04万 0.73 63.99
─────────────────────────────────────────────────
海外(地区) 119.22亿 86.21 31.20亿 95.32 26.17
国内(地区) 19.07亿 13.79 1.53亿 4.68 8.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轮胎制造业(行业) 46.31亿 100.00 2.60亿 97.81 5.62
─────────────────────────────────────────────────
轮胎(产品) 45.35亿 97.92 2.50亿 94.11 5.52
其他(产品) 9616.64万 2.08 1566.98万 5.89 16.29
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 27.75亿 59.93 2.07亿 77.74 7.45
国内销售(地区) 18.56亿 40.07 5917.12万 22.26 3.19
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 40.94亿 88.40 2.64亿 99.18 6.44
配套(销售模式) 5.37亿 11.60 -363.75万 -1.37 -0.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轮胎制造业(行业) 22.41亿 98.65 8646.72万 82.20 3.86
其他(行业) 3066.38万 1.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
轮胎(产品) 22.41亿 98.65 8646.72万 82.20 3.86
其他(产品) 3066.38万 1.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 13.31亿 58.58 9391.57万 89.28 7.06
国内销售(地区) 9.41亿 41.42 1127.52万 10.72 1.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轮胎制造业(行业) 43.35亿 100.00 3.93亿 100.00 9.07
─────────────────────────────────────────────────
轮胎(产品) 42.75亿 98.62 3.81亿 96.84 8.90
其他(产品) 5976.19万 1.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 25.31亿 58.39 2.89亿 73.46 11.41
国内销售(地区) 18.04亿 41.61 1.04亿 26.54 5.78
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 39.00亿 89.97 4.03亿 102.60 10.34
配套(销售模式) 4.35亿 10.03 -1020.64万 -2.60 -2.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.59亿元，占营业收入的31.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 64450.99│ 13.92│
│第二名 │ 34138.23│ 7.37│
│第三名 │ 30583.21│ 6.60│
│第四名 │ 9343.00│ 2.02│
│第五名 │ 7336.22│ 1.58│
│合计 │ 145851.65│ 31.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.44亿元，占总采购额的26.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 26022.83│ 9.16│
│第二名 │ 20654.42│ 7.27│
│第三名 │ 9907.45│ 3.49│
│第四名 │ 9056.50│ 3.19│
│第五名 │ 8786.95│ 3.09│
│合计 │ 74428.15│ 26.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年3月，公司顺利完成与锦湖轮胎的重大资产重组，成为从事轮胎研发、生产及销售的专业化上市
平台，拥有双星轮胎和锦湖轮胎两大品牌。双星轮胎主要产品为卡客车胎、乘用车胎、工程胎，广泛应用于
商用车、乘用车、工程机械、特种车辆等领域；锦湖轮胎主要产品为乘用车轮胎，包括轿车胎、运动型多用
途车（SUV）轮胎、赛车轮胎等，其低滚阻轮胎、不充气轮胎和智慧轮胎等产品在全球具有领先水平；两大
品牌在全球拥有强大的销售网络，产品销往全球180多个国家和地区，是全球主流车厂的主要供货商之一，
已成功为多家全球和中国的头部新能源车厂供应配套产品。
（一）公司主营业务情况
报告期内，公司顺利完成与锦湖轮胎的重大资产重组及配套募集资金项目，尽管受原材料成本大幅上涨
影响，仍实现营业收入138.3亿元（其中乘用车胎营业收入114亿元），利润总额11.4亿元，公司整体盈利能
力和市场竞争力实现跨越式提升（重组前，去年同期公司营业收入22.72亿元，利润总额-1.78亿元）。主要
得益于双星轮胎和锦湖轮胎通过优势互补、资源协同，构建起从原材料采购、全球物流、专用胶料产能协同
到轮胎定制等环节的全面协同合作体系，带动公司整体产品结构（高价值高收益产品占比）和市场渠道（与
世界主流汽车品牌及新能源车型的配套合作）的优化调整，直接带动了销售收入的增长与盈利能力的改善。
其中，锦湖轮胎通过加大欧美等高收益市场的销售，欧美替换市场收入实现两位数增长；通过持续优化
产品结构，高价值高收益产品及EV新能源轮胎销售比重持续提升。双星轮胎卡客车胎抓住配套市场机会，扩
大高端车型配套，收入同比增长13%；乘用车胎持续扩大与车厂战略合作，成功配套多款热门车型。
下一步，面临复杂多变的国际形势，积极应对原材料和海运费的成本上涨，公司将充分发挥锦湖品牌优
势，加速双星轮胎和锦湖轮胎协同，加快各工厂布局优化及产能释放，提升公司整体盈利水平，为股东创造
更大价值。
（二）公司主要经营模式
1.采购模式
为整合供应商资源，提升上游供应和保障能力，保证采购的公开、公平、透明和高效，双星轮胎和锦湖
轮胎采用“资源共享、联合招标、独立结算”的采购模式，使用统一的招标平台进行采购，由各自单独与供
应商进行签订采购合同与价款结算，一方面强化了上游原材料供应链稳定性，有效降低整体采购成本；另一
方面通过优化全球供应链布局、丰富供应商合作体系，最大化降低供应链风险。公司采购的主要原材料包括
天然橡胶、合成橡胶、炭黑、帘线等，已建立了较为成熟的供应商管理流程，在选择供应商时会首先甄选行
业内可以满足需求的供应商，并通过实验室测试、跑胎实验（部分原材料）、工厂合格物料评价等流程对原
材料进行质量遴选后，将选定供应商加入供应商库。公司同步通过供应商多元化、新供应商的开发、配方升
级、材料更新等方式不断加强采购成本的有效控制，实现整体成本的持续优化。同时，公司全面整合跨境物
流资源，打通海内外全域物流通道，在缩减物流开支的同时，大幅提升全球货品配送效率。
2.生产模式
双星轮胎通过青岛董家口工厂、湖北十堰工厂以及柬埔寨工厂开展生产活动，锦湖轮胎通过韩国、中国
、美国、越南的生产主体开展生产活动。公司坚持“以订单为中心”、“以销定产”的生产模式。销售部门
结合市场订单和销售预测等进行需求管理，并同步制定销售计划；生产部门接收销售计划后制定生产计划进
行排产，在保证合理期限安全库存水平的基础上，结合原材料库存情况下发采购订单，在生产所需物料入库
后组织生产活动。公司采取多项措施以保障生产质量及优化成本控制，在工艺、设备、标准化管理等方面不
断完善，形成批量化、多品种同时生产的灵活生产体系，不断提升生产能力和生产效率，在确保产品质量的
前提下持续提升订单响应速度。
3.销售渠道模式
双星轮胎的销售渠道分为国内配套、国内替换以及海外。配套渠道以提供高性能、高性价比产品为目标
，着力解决配套市场的差异化需求。在国内配套市场，依托智能制造与技术研发优势，与国内主流车厂合作
开发，抢占新能源汽车市场。在国内替换市场方面，创新实施“一地多户”策略，渠道下沉，深耕细作，发
掘和培育以地级市为单元的区域性优质客户，初步实现国内核心城市网络全覆盖。新零售市场与国内消费互
联网企业深度融合，继续保持国产品牌份额领先。在海外市场，继续实施“2080”渠道战略，建设高质量市
场网络，以差异化产品抢占市场，树立品牌形象，积极开发高质量大客户，先后获得国际大品牌订单，逐渐
建立起海外市场优势。
锦湖轮胎的销售模式为直销模式和经销模式，其中直销模式主要针对汽车生产厂商销售配套轮胎，经销
模式主要针对轮胎经销商客户销售替换轮胎。在直销模式方面，锦湖轮胎与全球多家主流车厂建立了长期合
作关系，为包括现代、起亚、奔驰、大众、全球头部新能源车厂等在内的多家汽车集团生产配套轮胎，保障
了其配套轮胎业务的长期可持续发展；在经销模式方面，锦湖轮胎与全球范围内多家知名轮胎经销商建立了
长期合作关系，有力支撑了经销业务的稳定发展；同时，锦湖轮胎在欧洲、美洲、亚洲、大洋洲等全球各地
设有20多家分支机构负责各地轮胎销售，向全球180多个国家和地区销售产品。
（三）公司的市场地位
双星轮胎始终坚守品牌初心，在保持良好品牌形象的基础上，不断提升品牌影响力与核心价值。报告期
内，双星凭借在全球汽车供应链领域的持续卓越表现与技术创新实力入选“全球汽车供应链百强”与“中国
汽车供应链百强”双榜单。这是双星连续四年登榜“全球百强”，并稳居“中国百强”前20名，彰显了其在
全球汽车供应链体系中的核心竞争力与行业影响力。
锦湖轮胎作为全球知名品牌，具有较强的品牌价值。根据美国《TireBusiness》杂志发布的“2025全球
年度轮胎报告”，锦湖轮胎在全球轮胎制造企业排名第十二位，是轮胎企业世界可持续发展工商理事会WBCS
DTIPCEO的会员，也是Ecovadis的金牌认证；在韩国产业顾客满意度(KCSI)评选中，连续21年荣获轿车轮胎
部门第一企业，在“顾客最推荐企业(KNPS)”评选中，连续18年荣获轿车轮胎部门第一企业。以上荣誉不但
奠定了锦湖轮胎稳健增长和持续盈利的坚实基础，也彰显了其在全球轮胎行业中的核心竞争力与行业影响力
。
（四）公司所处行业情况
1.行业市场规模
轮胎是汽车重要的零部件，以橡胶（天然橡胶、合成橡胶）、助剂、炭黑、骨架材料（钢丝、纤维）等
为原材料进行生产制造，应用于轿车、货车、工程车等各类交通工具中。在可以预见的未来相当长的时期内
，轮胎没有替代产品，因而汽车轮胎制造业也成为了发展汽车产业的基础。
轮胎需求的刚性大于汽车行业。在汽车行业发展初期，汽车保有量较少，轮胎需求主要受汽车产量影响
。但随着汽车保有量逐步增加，轮胎替换需求超过配套需求成为影响轮胎行业发展的主要因素。就新车而言
，轿车与轮胎的配套比例为1:5，载重车与轮胎配套比例平均约为1:11；在替换市场，每辆轿车每年需替换1
.5条轮胎，工程机械与载重机械的替换系数高于轿车。
目前全球轮胎产业为万亿级别市场，轮胎企业发展空间广阔。2015-2019年，全球轮胎市场消费量整体
呈现稳定上升趋势；2022年下半年，随着俄乌冲突的阶段性影响逐步淡化，叠加海外全钢胎替换需求旺盛，
以及中国乘用车产销回暖拉动半钢胎配套市场的复苏，全球轮胎市场需求较上半年显著改善，进而推动全年
市场需求小幅提升。据米其林2022年年报统计，2022年全球汽车轮胎（全钢胎+半钢胎）市场销量为17.49亿
条，同比增长0.03%，虽与2019年相比小幅下滑，但仍创2020年以来新高。2023年全球轮胎总销量为17.9亿
条，同比增长2.3%。2024年，全球轮胎销量增长至18.6亿条，同比增长4.0%。同时，全球汽车保有量的持续
增加以及物流行业的复苏，带动了替换轮胎市场的需求增长。2025年全球轮胎消费量达最近十年最高水平，
2026年继续稳步增长。就未来轮胎市场需求情况，LMCAutomotive预测全球OE轮胎市场2025-2029年需求复合
增长率约为1.7%、全球RE轮胎市场2025-2029年需求复合增长率约为1.6%。轮胎市场空间巨大。
2.行业发展趋势
（1）全球布局成为国际一流轮胎企业的必由之路
加强海外投资成为国际一流轮胎企业的必由之路，普利司通、米其林等知名品牌发展历程与其全球布局
扩张紧密联系，以普利司通为例，其通过收购美国费尔斯通最终成为全球最大轮胎制造商。
（2）智能制造模式推动轮胎制造业提质增效、持续做优做强
轮胎行业劳动强度大、生产工艺复杂，对智能制造、机器人替代的需求强烈。智能制造模式运用信息通
信技术改造轮胎传统产业，加快产业转型升级，是促进轮胎行业提质增效的必由之路。轮胎智能制造，包括
提升企业在资源配置、工艺优化、过程控制、产业链管理、质量控制与溯源、能源需求侧管理、节能减排及
安全生产等方面的智能化水平。
（3）创新驱动产品升级，引领行业消费趋势
轮胎产品消费趋势逐渐向高品质、高性能、绿色、智能及环保轮胎迁移。环保法规的日益严格促使轮胎
企业开发绿色轮胎，使用环保材料和节能工艺。轮胎企业必须通过加快新材料开发应用，为绿色轮胎发展提
供原料保障；加强节能工艺产业化示范和推广应用，加速利用智能制造先进生产方式，提高产品品质及统筹
管控能力；开发绿色子午胎、智能轮胎、缺气保用轮胎、自修复轮胎等高性能半钢子午线轮胎产品，引领轮
胎消费趋势。技术领先企业可利用其技术沉淀推动整体技术进步，塑造国际知名品牌形象。
3.行业周期性、区域性、季节性特征
（1）周期性
轮胎市场整体由配套轮胎市场和替换轮胎市场组成。其中配套轮胎市场主要依赖于新车产量，市场景气
程度与汽车工业景气程度存在正相关性；替换轮胎市场主要依赖于汽车保有量，随着汽车保有量规模日益增
加，轮胎需求具备一定刚性。
汽车在市场中作为耐用型消费品，其消费受到宏观经济的影响，所以汽车市场的波动与宏观经济的波动
有明显的相关性。当宏观经济处于上升期时，汽车市场发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降
周期时，汽车市场的消费往往比较低迷。而轮胎行业作为汽车整车产业的上游，其产品的市场需求主要受制
于汽车市场消费状况，也在很大程度上受宏观经济波动的影响。
（2）区域性
作为汽车必要组成部分，轮胎消费与汽车消费水平具备相关性。经济发展水平高的地区，通常汽车消费
能力强、轮胎消费需求及档次高；而经济欠发达地区，则通常对汽车或轮胎的消费需求较为有限。
（3）季节性
轮胎属于易耗品，下游需求持续稳定，且轮胎产品种类、规格众多，不同季节、不同路面条件需要使用
不同特性轮胎，故轮胎行业整体季节性波动不显著。
二、核心竞争力分析
2026年3月，公司完成与锦湖轮胎重组后，双星轮胎与锦湖轮胎在战略规划、产品结构、市场推广、资
源整合、生产工艺、产品研发等方面深度协同，进一步增强公司核心竞争力，为公司未来发展打开广阔空间
。
（一）技术优势
双星轮胎具备全球领先的研发及检测能力，建成了国家级工业设计中心、博士后科研工作站、获得CNAS
认可的全球开放的高性能轮胎研发实验室等多个科研创新平台。凭借持续的科研投入和自主创新能力，双星
轮胎在低滚阻轮胎、防爆轮胎、新能源轮胎方面形成了独有的技术优势。
锦湖轮胎在全球设有5个研究院，建立了全球领先的实验室和试车场，拥有全球顶级的VPD数字孪生设计
体系，实现了从现实世界的物理轮胎开发向数字空间的虚拟轮胎开发的重大转变，既满足世界一流车厂的技
术要求、提高轮胎品质，又缩短产品研发周期、降低研发费用。锦湖轮胎长期致力于开发最佳轮胎产品，在
技术研发层面引领行业领先水平，是韩国最先开发Run-flat轮胎的轮胎企业，并不断开发包括EV、Foam、自
修复、Airless轮胎以及智能轮胎系统等在内的面向未来市场的新产品。另外，锦湖轮胎已与韩国自动驾驶
技术企业AutonomousA2Z和SUM推进针对自动驾驶车辆智能轮胎的研发工作、供应链稳定化合作，围绕智能轮
胎与自动驾驶技术的深度融合展开合作。锦湖轮胎正以智能轮胎为核心，加速抢占未来出行领域的技术高地
。
（二）产品优势
双星轮胎以持续的科研投入与自主创新为引擎，不断提升技术引领力和产品竞争力。在TBR和PCR轮胎方
面形成了自己的技术优势。TBR绿色产品系列通过与高校开展技术合作，加强对核心技术的先行研究，实现
轮胎“魔鬼三角”问题的突破，达到T/CRIA11003—2016“AAA”水平；PCR绿色新能源轮胎实现了环保、安
全、静音、续航与舒适性的综合突破，运用生物基树脂、生物循环聚合物及循环炭黑等材料，大幅减少传统
炭黑和石油基资源消耗。产品不仅具有低滚阻的特性，还实现了节能降噪，减少碳排放与空气污染，助力国
家"双碳"战略，推动可持续发展。2025年WILD-TERRAIN轮胎获得德国红点设计大奖，APOGEE(概念轮胎)获得
美国IDEA奖，SAFORTEV获得中国设计智造大奖（DIA）佳作奖，“全防爆”安全轮胎获得“泰山品质认证”
。
锦湖轮胎主要品牌为KUMHOTIRE，在赛车轮胎、SUV轮胎、雪地轮胎及轻型商用车轮胎等细分领域也拥有
各自独立的品牌，多样化的产品矩阵和品牌使得其能够更好地满足全球不同客户的需求。在北美，锦湖轮胎
2025年在美国J.D.Power消费者满意度排名第三，EcstaSportA/S轮胎在TireRack(Survey)的杂志测评中排名
第一；在欧洲，PS72轮胎在TyreReview的杂志测评中排名前四。在中国，HS63轮胎获ApexTire2023“年度静
音舒适SUV轮胎”大奖。此外，锦湖轮胎多款产品获得美国IDEA奖，德国红点设计大奖、iF设计奖等国际大
奖。锦湖轮胎“EnnoVPREMIUM”和“EnnoVWINTER”两款产品获得2025红点设计大奖，“Volume”和“Origa
mi”两款产品获得德国“iF”设计大奖，EnnoVVS73荣获“轮胎之星”卓越产品奖，“ECSTASPORT”在“202
6德国设计奖”(GDA)中荣获优秀产品设计领域汽车零部件部门本奖，凭借实现全方向移动的模块化轮胎‘Om
niRing’在第iF设计大奖2026上荣获本奖，全地形轮胎RoadVentureRT凭借卓越的设计理念与产品实力，202
6年成功斩获德国红点设计大奖，至此，锦湖轮胎已连续7年荣获红点设计大奖，印证其在全球轮胎设计领域
的顶尖水准。
（三）全球化布局优势
公司在全球现有11大生产基地，另有锦湖韩国咸平工厂、欧洲波兰工厂2个项目正在建设中，项目建成
后，将覆盖中国、韩国、越南、柬埔寨、美国、欧洲等主要生产基地，形成了以亚洲为核心、辐射全球的生
产网络。生产基地的位置不但使公司能够抓住与主要汽车厂的合作机会并有效控制成本，还能借助全球产能
与市场多元化布局，动态调整产能，降低地缘政治、国际贸易摩擦等影响。报告期内，双星轮胎柬埔寨轮胎
工厂被国家工信部评为“首批海外智能工厂”，成为中国轮胎行业“智造出海”的标杆典范。
（四）协同优势
双星轮胎的优势在于卡客车胎，锦湖轮胎的优势在于乘用车胎和轻卡胎，重组后，双星轮胎和锦湖轮胎
可以充分发挥各自优势，进一步通过加大原材料采购、全球物流、专用胶料产能协同到轮胎定制等规模，从
市场、产品、质量、工艺等各方面，提升双方满足市场需求的能力，有效带动相互之间产品、产能等补位，
推动双方核心竞争力和盈利能力的共同提升。
1.产品与市场协同
双星轮胎与锦湖轮胎已开展产品与销售渠道协同，双星轮胎发挥卡客车产能和国内销售渠道优势，锦湖
轮胎发挥乘用车胎产品优势、品牌价值优势、全球销售渠道优势，实现双方产品结构优化、产能补位及销售
渠道互补。一方面双星轮胎根据锦湖轮胎产品质量管理规范，为锦湖轮胎进行轮胎定制，补充锦湖轮胎产能
，提高双星轮胎产品质量，推动双方销售规模增长；另一方面，双星轮胎可通过锦湖轮胎全球销售渠道，扩
大双星品牌产品对外销售规模。另外，双星轮胎与锦湖轮胎在产能、技术管理规范等方面协作，面向市场定
制化开发锦湖品牌TBR产品，借助锦湖轮胎品牌影响力和双星轮胎产能、销售渠道能力，提升锦湖轮胎在卡
客车市场的产品竞争力。
2.供应链协同
双星轮胎与锦湖轮胎将持续加强并完善联合采购机制，即“资源共享、联合招标、独立结算”的方式实
现采购、物流的规模效应，打造高效、透明的采购流程，共同捕捉市场机会，持续优化成本结构。同时通过
全球工厂产能的协同，优化全球供应链体系，降低供应链成本。通过以上措施能够有效打造双方参与、资源
共享、精准匹配、紧密协作的制造供应链体系，实现生产要素创新性配置，形成物质生产力，促进双方生产
效率的提升和高质量发展。
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