经营分析☆ ◇000612 焦作万方 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝冶炼及加工。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电解铝及铝产品(行业) 61.87亿 100.00 6.03亿 100.00 9.75
───────────────────────────────────────────────
铝液(产品) 46.39亿 74.99 5.52亿 91.52 11.90
铝锭(产品) 7.66亿 12.38 -217.55万 -0.36 -0.28
铝合金(产品) 5.24亿 8.47 5232.63万 8.68 9.98
其他业务(产品) 2.58亿 4.16 96.98万 0.16 0.38
───────────────────────────────────────────────
河南省内(地区) 52.89亿 85.50 5.75亿 95.36 10.87
河南省外(地区) 8.97亿 14.50 2798.94万 4.64 3.12
───────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 61.87亿 100.00 6.03亿 100.00 9.75
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电解铝及铝产品(行业) 30.83亿 100.00 1.15亿 100.00 3.72
───────────────────────────────────────────────
铝液(产品) 20.93亿 67.88 1.28亿 111.85 6.13
铝锭(产品) 5.98亿 19.39 -1649.50万 -14.38 -2.76
铝合金(产品) 2.48亿 8.04 --- --- ---
其他业务(产品) 1.45亿 4.69 -904.89万 -7.89 -6.26
───────────────────────────────────────────────
河南省内(地区) 24.61亿 79.85 1.19亿 104.10 4.85
河南省外(地区) 6.21亿 20.15 -470.48万 -4.10 -0.76
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电解铝及铝产品(行业) 66.76亿 100.00 9786.48万 100.00 1.47
───────────────────────────────────────────────
铝液(产品) 45.84亿 68.67 3505.65万 35.82 0.76
铝锭(产品) 14.71亿 22.04 7801.49万 79.72 5.30
其他业务(产品) 3.32亿 4.98 -2159.74万 -22.07 -6.50
铝合金(产品) 2.88亿 4.31 639.07万 6.53 2.22
───────────────────────────────────────────────
河南省内(地区) 56.47亿 84.59 3736.69万 38.18 0.66
河南省外(地区) 10.29亿 15.41 6049.79万 61.82 5.88
───────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 66.76亿 100.00 9786.48万 100.00 1.47
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电解铝及铝产品(行业) 34.80亿 100.00 3.15亿 100.00 9.05
───────────────────────────────────────────────
铝液(产品) 20.73亿 59.56 1.94亿 61.67 9.37
铝锭(产品) 11.35亿 32.61 1.10亿 34.86 9.68
铝合金(产品) 1.41亿 4.05 --- --- ---
其他业务(产品) 1.32亿 3.78 1488.63万 4.73 11.32
───────────────────────────────────────────────
河南省内(地区) 27.20亿 78.18 2.36亿 75.02 8.69
河南省外(地区) 7.59亿 21.82 7867.63万 24.98 10.36
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售31.15亿元，占营业收入的50.35%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│焦作市万方集团有限责任公司 │ 126649.64│ 20.47│
│河南升华新能源材料科技有限公司 │ 52334.36│ 8.46│
│焦作锦隆彩铝有限公司 │ 51724.11│ 8.36│
│焦作明晟铝业有限公司 │ 41487.50│ 6.71│
│焦作市鑫岳铝业有限公司 │ 39307.69│ 6.35│
│合计 │ 311503.30│ 50.35│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购47.30亿元，占总采购额的73.03%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│国网河南省电力公司焦作供电公司 │ 220640.59│ 34.07│
│中铝中州铝业有限公司 │ 157928.42│ 24.38│
│焦作万都（沁阳）碳素有限公司 │ 48825.66│ 7.54│
│焦作众成翔雨贸易有限公司 │ 23797.38│ 3.67│
│焦作金冠嘉华电力有限公司 │ 21848.82│ 3.37│
│合计 │ 473040.87│ 73.03│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为铝冶炼及加工，铝制品、金属材料销售；主要产品为电解铝液、铝锭及铝合金制品，属
于有色金属行业中的铝行业。
铝是全球产量和消费量最大的有色金属，在全球经济发展和人类社会文明进程中，发挥着重要作用。铝
是国民经济中重要的基础原材料，铝及铝合金产品因其具有良好的导电性、导热性、延展性、抗腐蚀性、重
量轻等特点，广泛应用于建筑地产、交运、包装、电缆、机械装备、耐用消费品、新能源等行业。中国作为
全球最大的铝产品生产国、消费国和贸易国，近年来，产业综合实力显著增强，既满足了国内铝传统消费领
域和新兴市场的产品需求，也努力构建双循环新格局，成为全球产业链、供应链最完整国家。
电解铝是一种应用广泛的基本金属，主要用于生产各种不同用途的铝加工材。目前，建筑、交运、电力
为电解铝的三大需求，占比总需求的六成左右，其他领域还有包装、消费品、机械等。根据国家统计局数据
显示，2023年原铝(电解铝)产量达到4,159.40万吨，同比增长3.7%。
面对错综复杂的全球局势和复苏乏力的世界经济形势，2023年中国铝行业克服资源端、能源端扰动，围
绕“稳增长”首要任务，持续深化供给侧结构性改革，着力扩大国内需求，坚持高水平出口，加快推进产业
链高端化、智能化、绿色化，向建设具有全球竞争力的现代化铝业强国目标持续奋进。
报告期内，政府有关部门在总量控制的前提下，科学有序引导产能退出、置换转移和产业升级，逐步建
立和完善产能市场退出机制，严控新增电解铝产能，不断优化铝产业布局。国内电解铝产能天花板格局已基
本形成，海外电解铝产能鲜有增量，全球电解铝供应增速放缓。国内地产支持性政策发力，新能源汽车销量
持续高增，光伏新增装机量迅速增长，需求端稳步提升。2023年，电解铝行业盈利能力增加，电力、主要原
料价格回落。国内氧化铝新增产能落地，氧化铝产能持续过剩，价格同比有所下降；预焙阳极、动力煤价格
均有所回落。各项因素影响下，电解铝行业增长值得期待。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及其用途、经营模式
公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司
主要产品的终端产品可广泛应用于建筑、交通运输、电力、包装等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排
的要求日益提高，在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴产业领域也正在被越来越多地运用
。
公司坚持“以利润为中心、以市场为导向、以企业可持续发展为主线”的经营策略，经过多年发展，形
成了以铝冶炼及压延加工为主，兼顾对外投资的多元化经营模式，对外投资涉及煤炭、碳素、稀土、金融等
产业。
（二）公司所处市场地位
公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨干企业、中国有色金属工业协会会员单位、河南省有色金属行
业协会副会长单位，河南省有色金属行业和焦作市首家上市公司，是国内首家产业化采用大型预焙电解槽技
术的电解铝企业，开启了我国大型预焙槽全面应用的时代。
（三）主要的业绩驱动因素
目前公司已形成较稳定的“煤--电--铝--铝加工”一体化产业布局，形成了上下游一体化的协同优势，
公司主要通过自有热电厂供电，主要原辅材料通过当地采购以及投资相关产业链公司等方式，确保原材料长
期稳定供应，使公司具备一定的盈利能力和抗风险能力，为公司业绩提供了保障。
三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（一）完善的供销渠道，确保生产持续稳定
一方面公司与氧化铝、预焙阳极、氟化铝等原材料供应商结成长期合作伙伴关系，定价合理，供应稳定
，且原材料供应商距离公司较近，极大降低了物流成本，保证了生产原材料的供应稳定、安全。另一方面公
司周边聚集了数十家下游铝加工企业，形成了以焦作万方为中心，铝加工产能超60万吨的焦作东部铝产业聚
集群，公司大部分铝液在不需要铸锭的情况下，直接销售给周边铝加工企业，降低了公司的铸锭及库存成本
，保障公司的稳定生产。
（二）良好的产业布局，有效降低运营成本
公司坚持“煤--电--铝--铝加工”一体化经营的产业布局，形成了上下游一体化的协同优势。公司拥有
配套发电机组，可满足公司近90%的用电需求；持有焦作煤业集团赵固（新乡）能源有限公司30%股权、焦作
万都实业有限公司45%的股权，以防范煤炭及预焙阳极价格波动风险，有效对冲发电成本及预焙阳极的使用
成本；注册成立焦作万方新材料有限公司，持续加大高附加值合金产品的开发，进一步提升公司的产品竞争
力。
（三）多元化的投资布局，不断拓宽发展渠道
公司一方面围绕主业上下游进行产业投资布局，有效降低公司生产成本，另一方面通过股权投资持有中
国稀有稀土股份有限公司、中原银行股份有限公司等多家公司股份，多元化的投资布局，一方面可分散风险
，另一方面为公司可持续发展提供有力支撑。
（四）高效的运行机制，助力公司长远发展
公司坚持健全内部管理制度，建立了强有力的激励与约束机制、灵活快速的决策机制、高效有序的管理
机制，不断提高管理水平，推进企业快速发展。在日常经营中，坚持效益优先，着力提升管理水平；坚持问
题导向，确保业务依法合规；坚持深化改革，激发员工队伍活力。在运营管理中，公司不断推进组织机构改
革和优化，充分发挥管理机制的内在性、系统性、客观性，使之保持科学高效，助力公司长远发展。
（五）专业的管理团队，助力经营目标实现
公司管理团队在铝行业具有丰富的管理经验，在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等方面具备
先进的管理理念和管理思路，为公司的可持续发展提供了人力支持。此外，通过完善业绩考核和激励机制，
不断吸引优秀人才的加入，引进先进的管理经验，进一步提升管理水平，助力公司实现经营目标。
四、主营业务分析
1、概述
2023年电解铝市场呈现供需紧平衡的态势，面对复杂的经济环境和市场形式，全体员工认真贯彻公司董
事会工作部署，积极应对传统消费放缓、价格起伏较大等因素带来的影响，着力优化经济技术指标，防范化
解经营风险，安全总体稳定运行、环保达标排放。2023年度，实现营业收入618,655万元，同比下降7.33%，
实现归属于上市公司所有者的净利润59,305万元，同比增加95.67%。2023年度，公司开展的主要工作如下：
2023年度，公司开展的主要工作如下：
（一）坚持效益优先，提升管理水平。持续提高机组性能，保障用电需求；严格电解工艺流程管理，优
化工艺技术路线，提升电解技术指标；围绕市场效益，不断强化经营意识；保障资金稳定安全，优化融资结
构。
（二）坚持问题导向，强化规范运作。完善公司内控治理体系，强化公司规范运作；强化管理，提升从
业人员合规意识；加强过程监督，完善监督管理工作机制。
（三）坚持深化改革，激发团队活力。推进组织机构改革，激发管理干部积极性；强化中层干部管理，
强化责任主体意识；强化培训增加收益，提升员工获得感。
（四）坚持底线思维，确保安环稳定。持续深化安环治理，保障公司安全稳定生产；环保设施稳定运行
，污染物全天候达标排放，全年无重大、一般环境事故发生，未发生影响企业征信的环保处罚事件。
●未来展望:
（一）公司发展战略
2023年，在国家深化供给侧改革和“双碳”目标下，铝行业进入高质量发展新阶段，公司围绕电解铝主
业，通过“稳链”“延链”“强链”的发展战略，提升了公司经营效益和整体竞争。2024年公司将继续坚持
这一发展战略，持续完善“煤--电--铝--铝加工”一体化经营策略，稳定现有产能和产业链，为后续发展提
供支撑保障；优化多元化投资布局，加强投后管理，在完善产业链的同时，也创造和储备多个利润贡献点，
分散主业风险，拓宽发展渠道，为公司产业转型升级做好准备；坚持“以利润为中心、以市场为导向、以企
业可持续发展为主线”的经营策略，推进公司内部体制机制改革、完善公司内控体系、全面提升内部管理水
平、强化干部员工队伍建设、推动自动化和智能化建设，确保经营成果取得新突破。
（二）经营计划
2023年，面对复杂严峻的宏观经济环境和市场形势，全体职工认真贯彻公司股东会、董事会工作部署，
积极应对传统消费放缓、成本刚性上升、价格起伏较大等因素带来的影响，坚持效益优先，着力优化经济技
术指标,强化经营意识，提升管理水平；坚持问题导向，持续强化公司规范治理，防范化解经营风险，确保
业务依法合规；坚持安环风险管控，以人为本，提升员工的安全素质，夯实安全基础管理，践行绿色发展理
念，全年环保达标排放；坚持深化改革，调整组织机构设置，组织管理干部培训，优化考核体系，激发员工
队伍活力。在股东会和董事会的坚强领导下，在全体员工的共同努力下，2023年公司全年完成铝产品产量35
.37万吨、销售收入618655万元、净利润59305万元，主要经济技术指标完成年度预算目标。
2024年，受持续性地区冲突、贸易摩擦等因素影响，全球经济走向不容乐观，市场环境的复杂性、严峻
性、不确定性上升。总体要求是：深入学习贯彻党的二十大精神，深刻领会中央、省、市、区经济工作会议
精神，指导各项工作。坚持效益第一，实现整体工作上台阶；着力深化体制机制改革，提高市场化意识；着
力内部管理，强本固基；全面完成董事会下达的年度工作目标，实现企业健康、高质量发展。
1、聚焦盈利能力，“降本增效”依旧是重中之重。2024年要坚持创新创效，持续优化电解主要经济技
术指标；做好节能降耗，保障发电机组稳定性，为生产保供电；加强与供电公司沟通及谈判，进一步优化结
算模式，降低供电成本；加强市场及政策的分析和研判，进一步提升对市场的把握和应对能力，做活经营，
提升收益；优化财务管理，探索创新融资方式，优化债务结构，防范财务风险，保障资金安全，更好服务生
产经营工作；坚守安全环保底线思维和红线意识，深化源头治理、系统治理和综合治理，确保公司安全、健
康、持续、稳定发展。通过全方位管理水平的提升，最终实现挖潜、降本、增效益。
2、实现经营稳定，“防风险”依旧是前提保障。2024年要加强风险管控，保持与各方良好沟通机制，
提高信息披露质量，完善法务体系，优化投后管理工作，持续规范上市公司治理；不断完善内控管理，重点
开展制度适合性、有效性检查，降低内控风险、提升管理质量，强化审计结果运用，达到审计一点规范一线
、持续提高经营效率，持续完善项目审计和后评价制度，推进审计结果公开，加大审计整改跟踪和责任追究
力度；重点瞄准制度执行和过程管理，加强对重点工作、重点事项的督查、检查和落实，有效推进运行监督
，助力公司经营目标实现。
3、激发内生动力，“谋改革”依旧是必然选择。2024年要进一步深化人力资源工作，多层次、多渠道
优化人力资源结构；加大干部员工教育和培训的工作投入，提升管理、业务、操作技能，保持内部活力；优
化机构设置，建立一套设置更合理、职责分工更明确、协作配合更高效的组织机构；完善绩效考核工作，探
索建立一套以标准化管理为基础，抓好关键控制点为目的、对企业贡献大小为业绩的考核体系，激发员工内
生动力。
（三）可能面对的风险
1.政策风险
国家发改委于2021年8月26日下发了《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，对电解铝行业在节
能降耗方面提出了要求。一是分档设置阶梯电价，按铝液综合交流电耗对电解铝行业阶梯电价进行分档，分
档标准为每吨13650千瓦时；高于分档标准的，每超过20千瓦时，铝液生产用电量每千瓦时加价0.01元，不
足20千瓦时的，按20千瓦时计算。二是稳步调整分档标准，自2023年起，分档标准调整为铝液综合交流电耗
每吨13450千瓦时（不含脱硫电耗）；自2025年起，分档标准调整为铝液综合交流电耗每吨13300千瓦时（不
含脱硫电耗）。
对策：公司一方面符合工业信息化部《铝行业规范条件》相关要求，铝电解生产技术和装备水平及生产
指标，已根据政府的相关规定进行了改造完善。另一方面通过创新创效，提升电解主要经济技术指标，抓好
现场管理和工艺纪律管理，优化工艺技术条件和作业标准；加大设备维护力度，确保稳定、高效运行，做好
全方位成本控制，细化分解各项费用，最终实现能源及物料消耗持续降低。
2.行业及市场风险
2024年宏观经济形势不容乐观，国际地区冲突持续、贸易摩擦不断，都将有可能引发诸多不确定衍生风
险。原料采购方面，受国家宏观政策调控及市场供求关系的影响，煤炭、氧化铝、阳极碳素等大宗原辅料等
价格的波动，直接影响公司铝产品的生产成本。产品销售方面，售价受期货市场波动影响较大。
对策：一是强化营销管理工作，寻求更多的战略合作伙伴，签订更多的年度供销合同；同时，提升市场
研判把控能力，抢抓机遇，快速反应，实现效益最大化。二是不断规范完善招投标工作，服务降本工作。三
是持续强化财务管理，探索创新融资方式，拓宽融资渠道，优化债务结构，保障资金安全，防范经营风险。
本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意
投资风险。
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