经营分析☆ ◇000623 吉林敖东 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中药、化学药品的研发、制造与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 17.19亿 73.61 9.57亿 85.01 55.65
连锁药店批发和零售(行业) 3.82亿 16.34 9906.41万 8.80 25.97
食品(行业) 1.83亿 7.85 5379.10万 4.78 29.34
其他行业(行业) 3264.00万 1.40 492.99万 0.44 15.10
其他业务收入(行业) 1869.56万 0.80 1087.21万 0.97 58.15
─────────────────────────────────────────────────
中药(产品) 14.24亿 60.99 8.07亿 71.75 56.68
连锁药店批发和零售(产品) 3.82亿 16.34 9906.41万 8.80 25.97
化学药品(产品) 2.95亿 12.62 1.49亿 13.26 50.64
食品(产品) 1.83亿 7.85 5379.10万 4.78 29.34
其他产品(产品) 3264.00万 1.40 492.99万 0.44 15.10
其他业务收入(产品) 1869.56万 0.80 1087.21万 0.97 58.15
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 8.43亿 36.10 3.38亿 30.01 40.05
华东(地区) 5.27亿 22.55 2.83亿 25.14 53.73
西南(地区) 3.11亿 13.33 1.71亿 15.18 54.89
华南(地区) 2.99亿 12.78 1.51亿 13.39 50.47
华北(地区) 2.06亿 8.81 1.06亿 9.46 51.73
西北(地区) 1.50亿 6.43 7678.21万 6.82 51.13
─────────────────────────────────────────────────
自营营销(销售模式) 19.54亿 83.66 10.26亿 91.20 52.53
连锁营销(销售模式) 3.82亿 16.34 9906.41万 8.80 25.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 8.29亿 73.63 4.58亿 84.05 55.27
连锁药店批发和零售(行业) 1.87亿 16.59 5309.69万 9.73 28.41
食品(行业) 8323.76万 7.39 2454.79万 4.50 29.49
其他行业(行业) 1987.26万 1.76 504.31万 0.92 25.38
其他业务收入(行业) 702.27万 0.62 431.99万 0.79 61.51
─────────────────────────────────────────────────
中药(产品) 6.86亿 60.90 3.92亿 71.83 57.12
连锁药店批发和零售(产品) 1.87亿 16.59 5309.69万 9.73 28.41
化学药品(产品) 1.43亿 12.73 6662.75万 12.22 46.46
食品(产品) 8323.76万 7.39 2454.79万 4.50 29.49
其他产品(产品) 1987.26万 1.76 504.31万 0.92 25.38
其他业务收入(产品) 702.27万 0.62 431.99万 0.79 61.51
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 4.02亿 35.69 1.68亿 30.86 41.86
华东(地区) 2.61亿 23.13 1.37亿 25.05 52.43
西南(地区) 1.58亿 13.99 8452.53万 15.50 53.64
华南(地区) 1.40亿 12.39 6909.05万 12.67 49.52
华北(地区) 9763.41万 8.67 5060.05万 9.28 51.83
西北(地区) 6903.89万 6.13 3629.86万 6.66 52.58
─────────────────────────────────────────────────
自营及代理营销(销售模式) 9.39亿 83.41 4.92亿 90.27 52.40
连锁营销(销售模式) 1.87亿 16.59 5309.69万 9.73 28.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 18.82亿 72.11 8.77亿 83.47 46.61
连锁药店批发和零售(行业) 3.91亿 14.99 1.03亿 9.83 26.41
食品(行业) 2.12亿 8.13 3801.10万 3.62 17.92
其他业务收入(行业) 7386.26万 2.83 2760.84万 2.63 37.38
其他行业(行业) 5082.16万 1.95 470.83万 0.45 9.26
─────────────────────────────────────────────────
中药(产品) 16.06亿 61.50 7.64亿 72.71 47.60
连锁药店批发和零售(产品) 3.91亿 14.99 1.03亿 9.83 26.41
化学药品(产品) 2.77亿 10.61 1.13亿 10.76 40.86
食品(产品) 2.12亿 8.13 3801.10万 3.62 17.92
其他业务收入(产品) 7386.26万 2.83 2760.84万 2.63 37.38
其他产品(产品) 5082.16万 1.95 470.83万 0.45 9.26
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 9.68亿 37.09 3.45亿 32.80 35.61
华东(地区) 4.85亿 18.59 2.21亿 20.98 45.45
华北(地区) 3.78亿 14.46 1.16亿 11.07 30.81
华南(地区) 3.30亿 12.65 1.53亿 14.58 46.40
西南(地区) 2.99亿 11.47 1.46亿 13.86 48.64
西北(地区) 1.50亿 5.74 7061.20万 6.72 47.11
─────────────────────────────────────────────────
自营及代理营销(销售模式) 22.19亿 85.01 9.48亿 90.17 42.71
连锁营销(销售模式) 3.91亿 14.99 1.03亿 9.83 26.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 10.25亿 72.63 4.45亿 83.51 43.40
连锁药店批发和零售(行业) 1.89亿 13.38 4764.46万 8.94 25.22
食品(行业) 1.09亿 7.73 1437.88万 2.70 13.17
其他业务收入(行业) 6220.97万 4.41 2150.76万 4.04 34.57
其他行业(行业) 2606.79万 1.85 432.96万 0.81 16.61
─────────────────────────────────────────────────
中药(产品) 8.73亿 61.82 3.70亿 69.53 42.45
连锁药店批发和零售(产品) 1.89亿 13.38 4764.46万 8.94 25.22
化学药品(产品) 1.53亿 10.81 7448.95万 13.98 48.81
食品(产品) 1.09亿 7.73 1437.88万 2.70 13.17
其他业务收入(产品) 6220.97万 4.41 2150.76万 4.04 34.57
其他产品(产品) 2606.79万 1.85 432.96万 0.81 16.61
─────────────────────────────────────────────────
东北(地区) 5.15亿 36.48 1.74亿 32.70 33.84
华北(地区) 2.56亿 18.15 6038.11万 11.33 23.57
华东(地区) 2.08亿 14.74 8810.78万 16.54 42.35
华南(地区) 1.81亿 12.79 8525.39万 16.00 47.23
西南(地区) 1.67亿 11.86 8217.85万 15.42 49.07
西北(地区) 8451.02万 5.99 4266.24万 8.01 50.48
─────────────────────────────────────────────────
自营及代理营销(销售模式) 12.23亿 86.62 4.85亿 91.06 39.68
连锁营销(销售模式) 1.89亿 13.38 4764.46万 8.94 25.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.60亿元，占营业收入的32.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一客户 │ 38593.27│ 16.53│
│第二客户 │ 15966.00│ 6.84│
│第三客户 │ 9316.66│ 3.99│
│第四客户 │ 8483.88│ 3.63│
│延边中医医院延吉市中医医院 │ 3641.10│ 1.56│
│合计 │ 76000.92│ 32.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.02亿元，占总采购额的23.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东奥康医药有限公司 │ 5386.75│ 6.32│
│第二供应商 │ 4424.79│ 5.19│
│第三供应商 │ 4125.52│ 4.84│
│吉林华康药业股份有限公司 │ 3558.88│ 4.17│
│第五供应商 │ 2746.09│ 3.22│
│合计 │ 20242.03│ 23.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
吉林敖东起源于1957年国营延边敦化鹿场，于1981年建立敖东制药厂，1993年经吉林省经济体制改革委
员会批准，成立延边敖东药业（集团）股份有限公司，1998年更名为吉林敖东药业集团股份有限公司，1996
年10月28日在深交所挂牌上市。2001年，吉林敖东建立母子公司体制，逐步发展成为以医药产业为基础，以
“医药健康+金融资本”双轮驱动模式快速发展的控股型集团上市公司。
公司所属行业为医药制造业，聚焦中药、化学药品的研发、制造与销售，业务覆盖中成药、中药配方颗
粒、中药饮片、化学药品等领域，并延伸至保健食品、食品、种养殖等相关产业。公司立足于医药制造业，
致力于中药现代化，持续巩固医药板块，充分利用金融工具，持续打造医药全产业链新质生产力核心竞争优
势，推动公司高质量发展。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，但受行业政策变化、市场消费等因素影响，核心业务板块业
绩出现结构性细微变化：中药、化学药品、连锁药店批发和零售三大业务板块合计实现收入210048.77万元
，占营业收入比重89.95%，较上年同期下降7.62%。其中中药板块收入142424.92万元，占营业收入比重60.9
9%，比重下降0.51%；化学药品板块收入29473.16万元，占营业收入比重12.62%，比重增加2.01%；连锁药店
批发和零售业务收入38150.69万元，占营业收入比重16.34%，比重增加1.35%。
（二）主要产品及其功能或用途
公司现有生产批准文号630个，其中中药及化学药品生产批准文号各315个，包含46个独家品种、独家剂
型产品（详见表1.独家品种、独家剂型产品目录）。公司共有214个产品被列入《国家基本医疗保险、工伤
保险和生育保险药品目录（2025年版）》，其中甲类102个，乙类112个；共有93个产品进入《国家基本药物
目录（2018年版）》。
公司主要产品包括“安神补脑液”、“小儿柴桂退热口服液”、“养血饮口服液”、“注射用核糖核酸
Ⅱ”、“肾复康片”、“血府逐瘀口服液”、“少腹逐瘀颗粒”、“龟芪参口服液”、“注射用盐酸平阳霉
素”、“伸筋片”、“注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸”、“金芪降糖胶囊”、“注射用盐酸地尔硫卓”、“脑
心舒口服液”、“生脉饮口服液”等（详见表2：主要产品目录）。
（三）经营模式
1、管理模式
公司创新现代企业管理制度，优化法人治理结构，构建产权清晰、权责明确、治理科学的母子公司管控
体系。集团公司定位为“研究型董事会”，核心职能涵盖战略规划、资本运营与人才治理。各子公司作为独
立法人实体，在集团战略统筹与合规管控双重约束下，依法享有经营自主权，实行市场化激励约束机制。母
子公司依托契约化管理厘清责权利关系，系统性发挥现代企业治理优势，支撑企业可持续价值创造。
2、采购模式
公司依托医药全产业链布局优势，构建数据驱动、全链协同、动态优化的现代化采购管理体系。通过整
合市场需求预测、销售数据、产能规划及原料行情等多维数据，应用智能信息系统实现科学决策。公司基于
信息系统动态优化采购批次与库存结构，实现原材料合理储备，以低成本、高效率的供应链能力，支撑公司
高质量发展。
3、生产模式
公司持续推进精益生产与智能制造升级，通过设备互联、数据互通、过程互动的数字化改造，实现生产
技术迭代与产能优化。针对多产品、多剂型、多规格的复杂生产格局，构建以销定产、柔性制造的敏捷响应
机制。公司依托信息系统强化供应链统筹与均衡排产，结合需求预测实施原辅料适度备货及安全库存管理，
保障即时交付能力。同时，公司建立覆盖药品全生命周期的质量管理体系，筑牢质量安全防线，并全面推行
绿色安全生产模式，实现资源高效利用与可持续发展，为企业高质量发展提供坚实支撑。
4、销售模式
公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”的原则，顺应医药行业发展形势，深化营销改革，以“战略
统筹、渠道细分、产销协同、品牌重塑”为总体方针，建立“统一指挥、分兵作战”的营销体系，开启“全
渠道营销”新格局。通过整合全国营销资源，建立跨区域、跨产品协同机制，强化营销队伍的战略协同与全
局经营能力。创新“专业分工+队伍协同”组织架构，实现学术推广、渠道管理与终端服务的高效联动。在
品类运营上，以医疗、零售两大事业群为核心，构建重点品种、发展品种和潜力品种梯队发展的品种梯队，
保持营销持续稳步发展。在零售终端，融合线上线下资源，搭建网络营销平台，探索电商、直播带货等新模
式，快速拓展医药连锁批发零售业务，形成差异化竞争优势，驱动业绩稳健增长。
5、研发模式
公司以中医药传承创新为主线，构建“自主创新+开放协作”的研发模式，通过自主研发、合作开发、
产品引进多维路径，布局经典名方、化药制剂、大健康产品的多元产品矩阵。聚焦临床价值与市场需求，系
统性推进生产工艺革新与质量标准升级，全面提升产品品质及医疗应用效能。同步深化产学研协同，联合高
校及科研院所攻关中药大品种二次开发、配方颗粒标准化、专利新药研发等关键领域，加速科技成果向产业
化转化，强化全产业链技术壁垒，以科技创新驱动中医药现代化，持续提升核心竞争力与行业引领力。
（四）公司在所处行业地位及主要产品的市场地位
报告期末，公司总资产达344.18亿元，净资产308.87亿元。凭借卓越的综合实力和行业影响力，公司连
续十余年荣登中国制药工业百强榜单，吉林敖东以117.78亿元品牌价值，名列2025中国品牌价值医药健康领
域第7位，2024中国医药市场药企排行榜TOP100中药榜第58位，2024中国中药研发实力排行榜TOP50中药榜第
26位，并跻身“中国500最具价值品牌”，资产质量稳居行业前列。在中国标准化研究院开展的“吉林梅花
鹿”区域品牌价值评价中，公司品牌价值在“吉林梅花鹿”区域品牌生态企业品牌中位居榜首，是吉林梅花
鹿产业龙头标杆企业。公司先后荣获国家火炬计划重点高新技术企业、国家级高新技术企业、全国创新型企
业、国家知识产权优势企业、全国模范劳动关系和谐企业、全国五一劳动奖状、全国厂务公开民主管理先进
单位、全国非公企业“双强百佳”党组织、中华老字号、第十六届及第二十一届国家级企业管理现代化创新
成果一等奖、吉林省慈善奖·捐赠企业、吉林省优秀民营企业、吉林省博爱奖、吉林省人才培养基地、重质
量讲诚信品牌会员单位等多项荣誉。此外，公司多年被评为A级纳税人及AAA级“守合同重信用”单位，彰显
了公司在行业内的卓越信誉和良好口碑。
公司主导产品“安神补脑液”，自1983年上市至今已经畅销市场43年，是公司由传统的民族中药产业向
现代化的中药产业跨越的标志性产品，也是中药现代化的代表品牌。在上市43年中，“安神补脑液”始终保
持着旺盛的生命力，在市场的快速迭代中独树一帜。2005年12月17日，在“安神补脑液”产品自主创新论证
会上，来自清华大学生命科学与医学研究院、北京大学药学院、中国医学科学院等多家科研院所19位国内知
名医药专家认定“安神补脑液”不仅可以“明显改善睡眠质量”，而且“对记忆再现障碍有明显改善作用”
，并能“提高学习记忆能力”。2009年，“安神补脑液”二次开发取得科研成果，质量标准被载入2010版《
中国药典》增补本。多年来，“安神补脑液”课题组的科研工作，得到了国内有关专家、学者的支持与帮助
，使得“安神补脑液”每年都能质量升级与标准提升，在实施中药保护、利用现代化技术研制新工艺提高质
量标准等方面取得了成就，产生了巨大的社会效益和经济效益。“安神补脑液”多年来荣获中国专利优秀奖
、2002年中国畅销品牌、吉林省名牌产品称号、吉林省科技进步一等奖、入选2021年临床价值中成药品牌榜
单、中华全国工商业联合会二次开发科技进步奖、第十六届西普会·中国健康产业（国际）生态大会“2023
年健康产业品牌榜”安神补益类金奖、第十七届西普会·中国健康产业（国际）生态大会“2024年健康产业
品牌榜”安神助眠药西普金奖、入选2023中国药品零售排行榜（中药）TOP50榜单等诸多荣誉，安神补脑液
累计获得《安神补脑液中维生素B1的质量控制方法》《安神补脑液的膜生产工艺及其产品》《安神补脑液在
制备防治阿尔茨海默病药物中的应用》《安神补脑液在制备治疗抗衰老药物中的应用》四项发明专利，其发
展历程集中展现传统医药与现代科技融合创新的多重突破。
公司产品“小儿柴桂退热口服液”作为全国独家专利产品，依靠治愈率高、复发率低、治疗周期短、退
热平稳不反弹的优势，迅速成为儿科呼吸道疾病的一线用药，荣获过“3.15健康中国消费者信赖的优质品牌
”称号。“小儿柴桂退热口服液”出自汉代著名医学家张仲景《伤寒论》，是由经典名方桂枝汤合小柴胡汤
化裁而成的千年古方。“小儿柴桂退热口服液”一直被全国数百家医院广泛应用，并被纳入《中成药治疗小
儿急性上呼吸道感染临床应用指南（2020版）》《中成药临床应用指南：儿科疾病分册》《中医药单用/联
合抗生素治疗常见感染性疾病临床实践指南—小儿急性上呼吸道感染》等多部临床指南推荐。小儿柴桂退热
口服液作为千年经方与现代循证的儿科退热解决方案，现已成为儿科呼吸道感染领域指南级用药。
“血府逐瘀口服液”源自清代名医王清任著《医林改错》收载的百年经典名方“血府逐瘀汤”。公司“
血府逐瘀口服液”是“国家科技进步一等奖”的二次开发科技成果转化经典产品，荣获过国家级新产品、吉
林省科技进步二等奖、国家中药保护品种等多项荣誉，经过公司多年来的持续研发投入与创新迭代和市场培
育口碑传颂，“血府逐瘀口服液”成为血瘀证治疗领域的明星产品，深受市场认可，同时“血府逐瘀口服液
”也是国内唯一采用膜分离技术的创新中药，被誉为“浓缩的血府逐瘀汤”，开创“古方新用”的产业化典
范。
（五）主要的业绩驱动因素
公司聚焦医药主业，持续提升经营质量，积极践行“专注于人、专精于药”的企业价值观，实施“大品
种群、多品种群”的销售拉动政策，坚持走“医药健康+金融资本”双轮驱动快速发展的道路，按照年初制
定的估值提升计划有序推进各项工作，实现经营业绩稳中有进。报告期末，公司总资产3441790.97万元，同
比增长4.29%；归属于上市公司股东的净资产3066675.75万元，同比增长5.65%；资产负债率10.26%；实现营
业收入233519.13万元，同比下降10.55%；归属于上市公司股东的净利润239524.01万元，同比增长54.39%。
报告期内，公司业绩核心驱动因素主要体现在三方面：一是医药主业筑牢发展根基，其中中药板块核心
品种安神补脑液、小儿柴桂退热口服液等销量平稳，依托OTC市场品牌知名度和稳定渠道形成坚实支撑，报
告期内中药板块实现收入142424.92万元，占营收比重60.99%，同比下降11.29%；化学药品板块实现收入294
73.16万元，占营收比重12.62%，同比增长6.46%，化药板块研发成果持续转化，新增8个化药产品批准文号
及1个化学药品原料药，为后续增长注入动力；医药及连锁药店批发零售业务实现收入38150.69万元，占营
收比重16.34%，同比下降2.52%。公司医药主业各细分领域协同发展，科研与供应链体系有效保障产品品质
。二是金融投资板块收益显著提升，其中广发证券按权益法核算投资收益同比增长46.53%，叠加公允价值变
动收益，成为业绩重要支持。三是公司运营效率持续提升，财务结构保持稳健，资产负债率处于行业低位，
充足的财务安全边际为投资和经营提供保障，共同推动公司整体业绩向好。
从行业对比来看，2025年医药制造业规模以上企业营收同比下降1.2%，利润同比上涨2.7%，呈现“营收
微降、利润小幅回升、质效提升”的整体特征，公司同期营业收入同比下降10.55%、归属于上市公司股东的
净利润同比增长54.39%，业绩表现基本与行业趋势保持同步，同时通过金融投资有效对冲了主业业绩波动。
此外，报告期内公司未新增重要非主营业务，现有投资业务、大健康业务均为“医药健康+金融资本”战略
框架下的延伸布局，与主营业务协同发力，保障公司战略发展的一致性。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“医药制造业（C2
7）”。上游行业为中药材种植加工业和原料药制造业，下游行业为药品流通行业。
医药行业作为国民经济的重要支柱，是关乎国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，对保护和增
进人民健康、提升生活质量、推动经济与社会进步具有不可替代的重要作用。医药行业对技术水平的要求较
高，创新药的开发，需要投入大量的人力、物力和财力，具有高投入、高风险、高收益以及研发周期长的特
点。药品生产必须严格遵循技术标准，对生产设备和工艺流程的要求较高。
医药行业的需求具有显著的刚性特征，属于弱周期性行业，与经济周期的关联度较低，且不存在明显的
季节性波动。随着我国全面深化改革推进和中国式现代化建设，城乡居民生活水平提高，医疗保健意识增强
，老百姓对预防保健和中医药“治未病”理念认可度提升，医药行业迎来良好发展机遇，医药行业未来发展
前景广阔。
（二）公司所处行业政策情况
2025年，我国医药行业在三医协同深化改革下，进入高质量发展、创新驱动、规范提质的新阶段，药品
集采常态化、制度化推进，价格治理与产业升级同步发力，行业格局持续优化。
中医药高质量发展提速，全链条规范与创新并重。国家出台中药质量提升意见，围绕全产业链标准化、
规范化，强化质量监管，鼓励企业加大研发、推动现代科技与中医药融合，优化定价与医保支付、实现优质
优价，行业集中度向头部核心企业集中。同时，加强中医药科研诚信建设，以产业规范保障科技创新。
医药工业数智化转型全面启动，培育新质生产力。工业和信息化部等七部门印发《医药工业数智化转型
实施方案（2025—2030年）》，推动全链条数字化、智能化升级，聚焦创新药、高端医疗器械等领域，强化
大数据、人工智能应用，以专项资金、税收优惠等支持企业数智化投入，提升生产效率与质量管控水平。
创新药迎来全链条政策支持，支付体系持续完善。国家出台创新药高质量发展措施，构建真支持、支持
真创新、支持差异化创新的格局，覆盖研发、医保准入、临床应用、多元支付等环节；首次设立商业健康保
险创新药目录，打通高价创新药支付通道，兼顾患者可及性与企业定价空间。2025年，1类创新药获批近40
种，2018年以来149种创新药纳入医保，目录结构持续优化。
第十一批集采正式启动，坚持稳临床、保质量、防围标、反内卷，不再锚定最低价，提高投标门槛、强
化质量监管，引导理性竞争，保障临床用药质量与疗效。集采价格规则，从“追求低价”转向“聚焦药品合
理定价、兼顾质量与疗效平衡”的集采逻辑转变。
2025年，医保、医疗、医药政策协同落地，导向清晰。具备创新研发能力、独家品种、全产业链布局、
质量全程追溯的企业，将在行业变革中占据优势。2025年，医药政策持续推动行业向创新、规范、高质量方
向发展。
三、核心竞争力分析
（一）传承中药文化，弘扬国药精髓的敖东品牌优势
“敖东及图”商标，是公司成立制药厂40余年，传承中药文化，弘扬国药精髓，历经品牌建立、品牌扩
张、品牌维护后形成的宝贵无形资产，1999年12月被国家工商行政管理局商标局认定为中国驰名商标。作为
企业的象征、质量的保障，“敖东”品牌连续18年入选由世界品牌实验室（WorldBrandLab）发布的“中国5
00最具价值品牌”，品牌价值为131.94亿元。2024年5月，中国品牌建设促进会品牌价值评价结果，吉林敖
东品牌强度为902，品牌价值为116.83亿元。
公司2014年8月被吉林省商务厅认定为“吉林老字号”。2024年2月，“敖东”品牌被商务部、文化和旅
游部、市场监督管理局、国家知识产权局、国家文物局认定为第三批“中华老字号”。吉林敖东以厚重的品
牌文化和优良的产品质量得到市场高度认可。
（二）每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心的质量优势
公司始终恪守生产“安全、可靠、放心药”的初心使命，实施全面质量管理，坚持源头严管、过程严控
、风险严防，确保产品品质更加卓越。公司拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站。公司制定
了高于国家法定标准的企业内控标准，树立了“质量是企业生命”的理念，秉持“工匠”精神严格产品质量
管理，不断提升药品质量，对产品精益求精，确保每一种药、每一粒药都安全、可靠、放心。延边药业先后
获得国家工业企业质量标杆称号、高新技术企业、吉林省质量奖、中华民族医药优秀品牌企业、卫生健康医
药产业领跑品牌、2023年五星级诚信企业、培育诚信经营守信践诺标杆企业倡议单位、诚信示范经营认证企
业，参与起草《全国诚信经营示范企业要求》（T/CERDS6-2023）和《全国优秀诚信企业家要求》（T/CERDS
7-2023）两项团体标准，2025年延边药业的鹿茸、人参入选国家中药材标准化与质量评估创新联盟评选的“
三无一全”品牌品种名单；延吉药业获得吉林省质量奖；洮南药业先后获得高新技术企业、吉林省质量奖、
吉林省“专精特新”中小企业；健康科技获得高新技术企业；世航药业获得吉林省农业产业化龙头企业、吉
林省“专精特新”中小企业；力源制药获得高新技术企业、吉林省“专精特新”中小企业；红石鹿业的鹿茸
和药材公司的人参入选国家中药材标准化与质量评估创新联盟评选的“三无一全”品牌品种名单。
（三）智能制造和数字化精益生产的技术优势
公司秉持匠心制药，坚守卓越品质，持续推动中医药文化的传承与发展。始终坚持“专注于人，专精于
药”的核心价值观，坚持走“科技兴企”、“科技强企”的发展道路，不断进行技术创新，在生产中采用全
程在线检测分析技术，建立了中药提取自动化生产线，采用现代生物色谱分离技术、离心分离、有机溶剂分
级沉淀等先进技术，推进精益生产，生产过程逐步从自动化、信息化向智能化、数字化转变，延边药业为吉
林省智能制造示范工厂。为提升产能，夯实制药主业综合能力，公司在敦化市建设了技术先进、节能环保、
功能完整的敖东工业园产业集群，在延吉市建立了高科技制药园，在洮南市建立了植物化学药生产基地。公
司遵循中医药发展规律，传承精华，守正创新，加快推进医药制造现代化、产业化，实现高质量发展。
（四）创新现代企业制度激活企业活力的管理优势
公司不断创新完善现代企业制度，转型为“母子公司”管理体制的控股型集团公司。母公司组织制定和
实施集团的长远规划和发展战略，开展投融资、企业并购等资本运营活动。子公司运转灵活，享有各项自主
经营的权利，实施具体的研发、生产、销售企业运营。母子公司体制增强集团组合效应，公司整体发展富有
活力和可持续性。公司多年来持续完善法人治理结构，建立了一整套成熟的母子公司管理体系；通过实施员
工持股计划，形成公司与员工利益共同体，促进员工与公司共同成长，共同推进公司不断发展壮大；通过深
化人事制度改革，重构选拔机制，创新考评体系，打造了一支专业、务实、合规的管理团队，为公司高质量
发展注入内生动力。
（五）以持有优质金融资产实现产融结合构筑的资本优势
公司确立了“医药健康+金融资本”双轮驱动发展模式，以金融优势助力实体产业发展。公司始终立足
于医药产业谋发展，通过投资广发证券股权并适时进行市值管理，成为广发证券的第一大股东，广发证券是
公司的核心优质资产，构筑成公司资本优势核心地位。通过股权投资成为上海第一医药第二股东、南京医药
第三股东、辽宁成大第四股东及投资部分医药行业上市公司，同时和广发信德合作成立基金优选医药企业进
行投资，以股权投资为纽带开拓业务合作机会。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，医药行业迎来政策纵深改革与产业高质量转型的关键阶段，公司紧扣行业价值导向与发展趋势
，积极应对宏观经济环境及医保、集采、监管等行业政策变化，坚守“医药健康+金融资本”双轮驱动发展
模式，深耕医药主业发展，着力发展中医药新质生产力，稳步推进各项经营工作落地。报告期末，公司总资
产3441790.97万元，比年初增加141601.33万元，增长4.29%；归属于上市公司股东的净资产3066675.75万元
，比年初增加163916.93万元，增长5.65%；资产负债率为10.26%；实现营业收入233519.13万元，比上年同
期减少27538.38万元，同比下降10.55%；实现归属于上市公司股东的净利润239524.01万元，增加84384.71
万元，同比增长54.39%。
（1）医药行业
2025年，公司立足医药主业，扎实推进中药、化学药品、连锁药店、大健康业务板块协同发展，构建起
从道地药材种植养殖、创新研发到智能制造、全渠道营销的全产业链生态。中药板块以全产业链优势筑牢核
心竞争力，营销改革驱动品种梯队布局发展，配方颗粒业务快速扩容，品牌势能持续释放。化学药品板块深
耕专业化营销，头部品种稳健发展与研发新品快速获批实现销售，产品矩阵韧性增强。连锁药店聚焦提质增
效，线上线下融合加速，运营质量有效提升。大健康产业深耕精准康养市场，布局新单品“红参浆”，销量
增长显著。2025年，公司实现药品销售收入过亿品种数量2个，过千万品种25个。
1）中药
公司中药产品涵盖中成药、中药配方颗粒和中药饮片，覆盖安神补益类、心脑血管系统疾病、呼吸系统
疾病、消化系统及代谢疾病、皮肤及免疫系统疾病等多个治疗领域，中药是公司营业收入的主要来源。2025
年，中药板块实现营业收入142424.92万元，占营业收入比重为60.99%。
公司依托近70年梅花鹿养殖经验，构建起从良种培育、科学养殖、科研创新到成品生产、市场转化的中
药全产业链优势。公司培育的“敖东梅花鹿”为国内首个以企业命名的国家审定梅花鹿品种，建有三座标准
化梅花鹿GAP养殖基地，坚持种群自繁自育、饲料自给自足，依托天然地理隔离与科学种鹿轮换，从源头保
障种群纯正与原料稳定，2025年公司成为全国首家通过国家级梅花鹿疫病净化场现场评审的企业，确保原料
品质。公司联合多家高校与科研机构开展中医药传承创新研究，在中药配方颗粒、经典名方方面获批新品，
安神补脑液防治阿尔茨海默病及抗衰老等领域取得发明专利，推动现代科技与传统中药融合转化。依托“敖
东”品牌优势和全产业链布局，形成了以“安神补脑液”“鹿胎颗粒”“鹿茸精注射液”“龟芪参口服液”
为主的鹿系列产品集群，构筑起可持续发展的现代化中药全产业链生态。
2025年，公司实施营销改革，成立医疗发展事业部，组建零售业务营销事业群，实现资源集约、高效协
同，完成渠道、人员、产品优化配置，保障市场平稳推进与年度任务达成。营销改革初见雏形，核心品种安
神补脑液销售稳中有进；养血饮口服液、肾复康片、慢肝解郁胶囊、生脉饮口服液、伸筋片、复方金银花颗
粒、杜蛭丸、杞黄益肾口服液等重点培育品种均实现稳步增长，销售收入过亿元产品2个、千万元产品18个
、百万元产品44个，产品梯队逐步形成。配方颗粒已累计获得535个《中药配方颗粒上市备案凭证》，实现
了临床常用品种的全覆盖，成功开发医疗机构近6000家，实现销量快速增长。配方颗粒建设项目荣获“吉林
省标准化示范工地”与“延边州结构优良奖”。中药饮片业务稳健发展，整体营销结构持续优化，敖东人参
入选“2025年度道地药材品牌”。中药未来发展，借助“一参一鹿”长白山地域特色药用资源，在核心产品
突破、品牌价值升级、渠道韧性构建等方面稳步推进。
2）化学药品
2025年，公司化学药品板块实现营业收入29473.16万元，占营业收入比重为12.62%。化学药品板块涵盖
化学药品针剂、化学药品普药及化药原料药三大品类，涉及治疗领域包括：抗肿瘤药物、免疫调节药物、抗
感染药物、心血管系统疾病药物、消化系统及代谢疾病药物、内分泌及代谢疾病药物等。
2025年，面对医改政策持续深化及市场竞争加剧的双重挑战，化学药品板块主动调整销售策略，多点发
力、精准施策，实现稳健发展。公司优化销售模式，拓展营销渠道，深耕核心市场、聚焦重点领域，全力培
育头部大品种，稳步提升小品种市场份额，构建起多品种、多剂型协同发展的产品梯队，“成熟品种稳盘+
战略新品突破”的发展新格局，有力推动化药板块销售形势向好。化药核心品种注射用核糖核酸II持续推行
“临床+终端”模式，加大等级医院维护与开发力度，在黑龙江、辽宁等省份临床销量实现显著增长；线下
联动线上“敖东用药小程序”，累计开展学术推广活动超500场，有效激活增长动能，同时稳步推进注射用
平阳霉素联合用药临床研究，进一步挖掘品种价值。精准把握集采政策机遇，顺利完成多个品种集采续标及
首次中选工作，实现销量稳步增长。但受集采范围拓面影响，部分化药产品暂停挂网，对板块整体销售造成
一定冲击。与此同时，公司积极推动多品种扩容增效，组建肝水解肽等产品终端控销队伍，精准发力，产品
销量增幅显著；推进营销转型融合改革，驱动多款品种实现明显增长，其中年内获批的新品滴眼剂，全年实
现销售508万支。加速新品孵化与市场布局，糖乐胶囊完成线上全渠道布局，珍石烧伤膏稳步推进全国各省
挂网工作，多款新获批品种已完成销售规划并有序落地。
2025年，化药板块过千万元产品7个、过百万元产品19个，产品矩阵竞争力持续提升。此外，小牛脾提
取物注射液成功获得《国家药品标准（修订）颁布件》，进一步完善产品质量标准，为化学药品板块后续发
展创造有利条件。
3）连锁药店批发和零售
2025年，面对医药零售行业严峻形势，公司多措并举精准发力，实现稳健经营、提质增效，连锁药店批
发和零售业务营业收入38150.69万元，占营业收入比重为16.34%。为集中优势资源、降低经营成本，公司关
闭62家不具备发展潜力门店，报告期末门店共计128家。在连锁药店营销方面，通过“常规+节日+会员日”
全年促销模式，开展18场整体促销活动及136场社区服务活动，结合会员日、常规活动等项目，有效吸引新
增客户及顾客的复购，提升了销售额、客户忠诚度与品牌影响力。药品采购端，优化品种结构，引进新品30
6个，通过网上采购平台实现线上比价，最大限度降低采购成本。人员管理上，优化人员结构，加强员工药
学专业能力与服务水平培训，提高员工综合素质，在销售中增强顾客的信赖感和满意度，做到“小病问店员
，大病当参谋”。依托居民健康消费升级、老龄化趋势及产业协同优势，公司将强化医药制造与连锁药店批
发和零售的协同联动，推动可持续发展。
4）大健康产业
2025年，大健康实现销售收入18336.79万元，占营业收入比重为7.85%。报告期内，公司共生产销售保
健功能性食品、膳食营养补充剂等大健康产品200多种，其中保健食品注册批准证书23个、保健食品备案凭
证94个。主要有“牙膏”、“鹿心丸”2个产品销售收入过千万元，有“伸筋贴”、“红参浆”、“植物酵
素发酵饮料”、“敖东R鹿胎口服液”、“鹿茸血冻干粉”、“大幽小幽R抗菌肽抑菌凝胶”、“敖东健康牌
辅酶Q10软胶囊”等27个单品销售收入过百万元。报告期内，子公司健康科技取得8个保健食品备案凭证，1
个保健食品注册批准证书，延边药业取得1个保健食品备案凭证。大健康产品在研项目6个，聚焦功能性食品
与精准营养领域，推动产品管线迭代升级，强化差异化竞争力。市场布局上，持续优化线上线下全渠道营销
，线上深耕电商平台、搭建品牌自播矩阵；线下深化与连锁药店、社区营销团队合作，拓展终端网点，提升
市场渗透率。新推出的“红参浆”系列产品，跻身电商平台该品类产品销售前列，为大健康业务未来发展注
入新动能。
5）产品创新研发，助力公司可持续发展
公司围绕新产品和大品种二次开发稳步推进各研发项目。在中医药传承创新方面，积极探索并优选中药
经典名方、配方颗粒标准及药材资源等进行研究。在癌症、肾病、糖尿病、心脑血管等多个治疗领域开展药
物研究。报告期内，子公司获得化药4类仿制药甲磺酸仑伐替尼胶囊（10mg、4mg规格）批准文号2个及其原
料药，获得化药4类仿制药聚乙烯醇滴眼液批准文号1个，获得化药4类硫酸特布他林雾化吸入用溶液批准文
号1个，获得化学药品盐酸纳洛酮注射液批准文号1个，通过购买获得化药4类仿制药氨氯地平阿托伐他汀钙
片（5mg/10mg、5mg/20mg规格）批准文号2个，获得化学药品甲硝唑芬布芬胶囊批准文号1个，研发获得中药
3.1类升陷汤颗粒批准文号1个，通过购买获得中药抗感解毒颗粒、生脉颗粒、糖乐胶囊3个品种批准文号各1
个。
公司与广东省中医院、广东药科大学、上海交通大学合作开展安神补脑液防治阿尔茨海默病（以下简称
“AD”）的药效和作用机制研究。采用东莨菪碱诱导构建AD大鼠模型，给予敖东牌安神补脑液干预治疗。药
效学结果表明安神补脑液具有防治AD良好的可行性：（1）行为学测试结果显示服用安神补脑液可以改善AD
模型大鼠的学习记忆能力；（2）组织病理学结果显示服用安神补脑液可以减轻AD模型大鼠的神经元损伤；
（3）生化指标结果显示，服用安神补脑液可以防止AD模型大鼠脑部β淀粉样蛋白和Tau蛋白的过度累积，抑
制神经炎症和氧化应激。基于代谢组学、转录组学贯穿分析等初步的作用机制研究表明，安神补脑液可能通
过神经活性配体-受体的相互作用调节下游信号通路，通过脂肪酸等相关代谢通路抑制神经炎症反应，从而
发挥抗AD的作用。本项科研成果于2025年4月授权《安神补脑液在制备防治阿尔茨海默病药物中的应用》（
专利号：ZL202410320099.7）发明专利；2025年6月，公司研发获得《安神补脑液在制备治疗抗衰老药物中
的应用》（专利号：ZL202410320095.9）发明专利。
（2）投资业务
1）广发证券投资情况
截至2025年12月31日，本公司持有广发证券境内上市内资股（A股）股份1252768767股、境外上市外资
股（H股）股份240274200股，以上持股占广发证券总股本的19.6302%；本公司全资子公司敖东国际（香港）
实业有限公司持有广发证券境外上市外资股（H股）股份36868800股，占广发证券总股本的0.4847%。公司及
全资子公司合计持有广发证券1528087767股，占广发证券总股本的20.1149%。公司采用权益法作为长期股权
投资核算，按照2025年12月31日广发证券A股22.02元/股计算，公司持有广发证券A股市值为275.86亿元，广
发证券H股17.61港元/股计算，公司持有广发证券H股市值为48.80亿港元，根据当日中国人民银行公布的人
民币兑换港币的平均基准汇率折算为44.08亿元，合计持有广发证券市值319.94亿元。根据已经披露的《广
发证券股份有限公司二○二五年年度报告》显示，目前公司为广发证券的第一大股东。广发证券2025年实现
归属于上市公司股东的净利润1370154.83万元，公司本期对广发证券的投资收益为256342.03万元，比上年
同期增加81401.58万元，同比增长46.53%。
2026年1月15日，广发证券披露《关于持股5%以上股东吉林敖东药业集团股份有限公司持股比例被动稀
释的提示性公告》，2026年1月14日，广发证券根据一般性授权在香港联合交易所有限公司完成配售新增H股
，广发证券H股股份数增加219000000股，导致广发证券总股本由7605845511股增加至7824845511股，公司及
全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司合计持股数量不变，持股比例由20.11%被动稀释至19.55%。
2）证券投资情况
为加强公司医药产业的快速升级，进一步加强公司自身的科研攻关能力，以“医药健康+金融资本”双
轮驱动的企业运营模式，公司先后对一批特色鲜明、优势突出竞争力强的医药、生物上市公司进行投资，谋
求对医药、生物产业项目进一步合作，促成产研同步，践行成长性和收益性同步增长。截至2025年12月31日
，公司及子公司延边药业合计持有辽宁成大103625476股，占辽宁成大总股本的6.77%；直接持有第一医药10
988525股，占第一医药总股本的4.93%；直接持有南京医药30159656股，占南京医药总股本的2.30%，同时公
司还是绿叶制药等上市公司的股东。
3）基金项目合作情况
公司参与设立珠海广发信德敖东医药产业投资中心（有限合伙）【以下简称：敖东医药基金】、吉林敖
东创新产业基金管理中心（有限合伙）【以下简称：创新产业基金】、广发信德中恒汇金（龙岩）股权投资
合伙企业（有限合伙）【以下简称：广发信德中恒汇金】、广州广发信德健康创业投资基金合伙企业（有限
合伙）【以下简称：健康创业基金】和珠海广发信德厚泽创业投资合伙企业（有限合伙）【以下简称：广发
信德厚泽基金】。其中：公司出资2亿元参与设立敖东医药基金，占该基金出资总额的40.00%；出资2.04亿
元参与设立创新产业基金，占该基金出资总额的68.00%；出资0.1亿元参与设立广发信德中恒汇金，占该基
金出资总额的1.14%；出资0.5亿元参与设立健康创业基金，占该基金出资总额的10.00%；出资0.3亿元参与
设立广发信德厚泽基金，占该基金出资总额的42.86%。以上基金均正常运作，所投项目涉及生物制药、医药
研发、医药销售、互联网医疗等领域，报告期内，部分投资项目已通过并购或其他方式退出。通过基金间接
投资这样一批特色鲜明、优势突出、竞争力强的生物产业项目，虚心向学、取之精华，有利于加强企业自身
的科研攻关能力。
（3）加强市值管理，践行股东回报责任
公司持续完善治理体系，健全法人治理结构，通过规范运作，加强市值管理工作。2025年4月21日，公
司第十一届董事会第十六次会议审议实施《市值管理制度》和《估值提升计划》，具体措施包括：一是聚焦
医药主业，打造全产业链优势。二是优化股东回报，持续稳定现金分红。三是强化管理层责任，强化市场预
期。四是深化市场化改革，股份回购提振价值。五是完善信披与投资者沟通，传递企业价值。加强市值管理
，推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益。
在股份回购方面，2020至2025年公司累计支付11.4亿元实施四次股份回购，共计回购6868万股。其中，
2024年-2025年完成4.2亿元回购，回购2351.38万股，2024年注销4517万股。公司通过回购注销等市值管理
举措，提振投资者信心，稳定公司市值。在完善信披与投资者沟通方面，公司构建全方位、多层次的投资者
交流机制，通过举办业绩说明会、参与网上集体接待日、组织投资者实地调研、积极回复互动易投资者问答
、接听投资者热线与电子邮箱等多种方式传达公司价值。自2014年以来，公司连续11年获得深交所信息披露
工作考评A级。在现金分红方面，公司持续优化分红机制，上市30年来连续18年实施现金分红，已累计派发
现金红利47.39亿元，近两年公司积极推出中期及年度分红，增加分红比例及分红频次，以实际行动践行股
东回报责任。
（4）以人为本，文化引领，助力实现百年敖东
公司坚持以人为本，将员工成长作为企业发展的核心动力，完善人才引育留用体系，搭建国家级企业技
术中心、博士后科研工作站等人才培育平台，吸纳医药研发、生产管理等领域优秀人才，健全激励机制，保
障员工权益。公司形成“企业内部无公关”的特色企业文化，坚持公平、公开、公正的选聘制度和用人所长
，德才并重的用人标准，优化管理团队人员结构，选聘高学历、专业覆盖广泛的专业化团队，建立科学的用
人机制，搭建人才发展通道，打造从人才聘任、绩效考核、薪酬激励到人才培养的全方位人力资源管理体系
，为公司长远发展注入人才支撑。公司培养了“劳模团队、职称团队、大学生团队”三支人才队伍，让想干
事、能干事、干成事的人担当重任，把个人成长融入公司发展。截至2025年12月31日，公司员工总数5461人
，其中大专及以上学历3228人，占比59.11%；中高级职称487人，注册执业药师350人；国务院特殊津贴专家
2人，全国劳动模范3人，省、州、市劳动模范43人。公司持续深化以人为本理念，厚植企业文化底蕴，推动
文化赋能生产、研发、服务，凝聚全员合力，坚守制药初心，稳健经营、持续创新，以文化软实力筑牢发展
硬支撑，锚定“百年敖东”愿景，为中医药产业发展和地方经济振兴贡献力量。
（5）创新驱动，转型升级，全力培育新质生产力
公司以创新赋能传统产业升级，全力培育医药健康领域新质生产力。公司聚焦长白山道地药材研发，培
育“敖东梅花鹿”优良品种，建有GAP标准化养殖种植基地，构建从原料到产品的全产业链布局。与国内知
名科研院校深度合作，深耕安神补脑液等核心产品二次开发，获得抗衰老、防治阿尔茨海默病中国发明专利
，推动传统中药向科技中药跨越。公司以转型升级激活发展动能，推进生产智能化、数字化转型，建成多个
现代化制药产业集群，打造智能制造示范工厂，实现中药提取全流程自动化。优化产业结构，完善研发、生
产、销售全过程，推动传统参鹿产业向生物科技赛道跃迁，培育高附加值产品集群。同时，以金融投资收益
反哺医药主业，为创新研发和产业升级筑牢根基，为中医药产业高质量发展和推进健康中国建设贡献敖东力
量。
●未来展望:
1、行业发展及政策环境情况
2025年，国家持续深化医药卫生体制改革，政策导向以规范发展、鼓励创新、保障民生为主旨，为行业
发展指明方向。医保改革进入精细化阶段，2025年版国家医保目录新增114个药品，重点覆盖肿瘤、慢性病
、罕见病、儿童用药及中药创新药，同步推出首版商业健康保险创新药目录，将5款“百万级”CAR-T肿瘤疗
法产品及9个1类新药在内的19个药品纳入，构建多层次支付体系，进一步释放创新药市场需求。
药品集采常态化规范化推进，2025年完成第十一批国家药品集采，充分遵循“稳临床、保质量、防围标
、反内卷”原则，优化竞价规则，设置科学报价锚点与复活机制，允许按厂牌报量，兼顾群众受益与企业合
理盈利空间。原国家组织集采1-8批协议期满的常用药品组织开展了首次全国统一接续采购，将“竞价”改
为“询价”，降低企业投标成本，涉及316个品种、千亿市场规模。同时，集采“三进”工作全面落地，村
卫生室、民营医疗机构和零售药店全面纳入集采范围，进一步扩大集采覆盖场景。
行业监管持续趋严，药品、耗材全链条追溯机制全面落地，医保基金监管常态化开展，中药生产监督管
理专门规定正式实施，推动行业合规门槛持续提升，低小散企业加速出清，行业资源向优质企业集中。截至
2025年，我国医药产业规模位居全球第二位，创新药在研数目达到全球的30%左右，“十四五”以来已批准
创新药204个，行业发展韧性持续增强。（数据来源：新华社）
2025年，医药行业集中度持续提升，中医药领域迎来政策黄金期，国务院办公厅印发《关于提升中药质
量促进中医药产业高质量发展的意见》，从8个方面提出21项举措，支持道地药材基地建设、中药创新药研
发及配方颗粒规范发展。中药行业加速标准化、规模化升级，中成药挂网规则实现全国统一，通过红黄标价
格预警规范市场价格，推动优质优价。
2025年，医药行业在政策规范与创新驱动下，格局持续优化，高质量发展特征愈发鲜明，创新能力强、
产业链完整、品牌壁垒高的企业将持续占据市场主导地位，行业整体增长呈现阶段性压力。
2、公司发展战略
公司坚持“医药健康+金融资本”双轮驱动发展模式，聚焦医药主业，以创新驱动和产融结合为核心，
系统构建新质生产力，加快产业结构转型升级，提升核心竞争力和市场开拓能力，实现金融资本反哺实体产
业、产业生态推动价值增长的良性循环。公司以鹿茸、人参等长白山道地药材为核心优势，围绕安神补脑液
等重点品种，布局医药全产业链发展。医药健康主业上，聚焦中药与化药协同发展，深化经典名方、核心大
品种研发与临床价值提升，做强中成药、配方颗粒、中药材三大板块，推动新品上市与老品种提质升级。健
康产业依托道地药材资源，面向多元消费群体打造多场景健康产品矩阵，完善全渠道营销体系。全产业链布
局上，强化药材种植、生产、研发、销售一体化协同，培育GAP药材基地，提升中药配方颗粒产能与供应保
障能力，实现药材资源优势转化为产品与市场优势。产融结合方面，以金融资本收益反哺医药主业发展，实
现产业与资本良性互动，助力公司高质量发展。
3、经营总体思路
公司结合品牌、产品与产业优势，依托“中华老字号”“敖东及图”驰名商标及产品质量优势，深挖核
心品种、重点品种、潜力品种的市场价值，围绕安神补脑液等经典大品种，发挥人参、鹿茸等道地药材全产
业链优势。深化营销体系改革成果，落地营销事业群协同发展模式，强化团队执行力与客户需求聚焦，以融
合协作实现营销效能提升。同时，坚守匠心制药与卓越品质，持续推动科技创新与智能制造升级，打造技术
优势突出的医药产业集团。公司预计2026年营业收入达到医药行业平均增长率，实现净利润匹配营业收入增
长水平，并制定2026年度重点工作计划。
本部分涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，存在较多不确定性因素
，请投资者特别注意。在宏观经济环境和行业发展形势发生变化的情况下，公司可能根据实际情况对本规划
做出适度调整。
4、2026年度重点工作计划
（1）中药业务
公司坚持稳中求进，聚焦产业升级，筑牢发展根基，中药业务围绕“中成药、配方颗粒、中药材”三大
板块，打造中药新质生产力。
生产制造方面：以市场需求为牵引、智能制造为方向，推动传统制药工艺现代化创新。构建“以销定产
”的产供销协同体系，提升生产柔性与市场保障能力；通过自建GAP基地、战略储备、集中招标等管控采购
成本，强化全员成本意识，控制物料损耗、保障卓越产品质量，按照2025年版药典标准完成包材切换，新建
配方颗粒前处理及提取车间投产，备案品种达535个，实现临床常用品种全覆盖，突破产能瓶颈。
创新研发方面：立足中药传承，聚焦经典名方、中药配方颗粒研发，深化校企、院企产学研联合，加快
科研成果转化，培育增长引擎。依托企业技术中心、博士后工作站培育研发人才，提升自主研发能力；推进
经典名方及大品种二次研发，做好各级科研项目申报，扩充配方颗粒备案品种。同时开展中药大品种技术保
护、同名同方药品申报，挖掘人参、鹿茸等道地药材核心价值，加大核心品种安神补脑液在抗衰老、防治阿
尔茨海默病方面循证医学及真实世界研究，赋能产品价值提升。
市场营销方面：聚力营销突破，拓展市场空间。以营销体系融合转型为核心，破解此前销售队伍分散、
协同不足的劣势。推进营销转型融合，遵循“保存量、稳基本盘；提增量、拓新空间”原则，划分医疗与零
售板块，组建医疗发展事业部，整合零售板块四支力量精锐团队，优化流程、精细化管控终端，实现资源集
约。各团队进行渠道、人员、产品优化，强化核心产品学术推广，实现价格营销向价值营销转型，擦亮敖东
老字号品牌，力争实现营销突破。
（2）化学药品业务
创新研发方面：以临床价值为导向，加大研发力度，多元化差异化布局，动态考核研发投入，筛选具备
市场潜力的新产品，着力构建化药新品梯队。通过精细化管理，推进在研品种审评、一致性评价及稳定性研
究，加快国家局审评申报；开展老品种质量标准提升研究，释放老品种潜力。力争左卡尼汀注射液等6个品
种获药品注册证书，3个品种通过一致性评价；完成磷酸左奥硝唑酯二钠的补充申报资料提交，推动5个品种
申报审评，开展莫西沙星滴眼液工艺研究，完善研发管线。
市场营销方面：营销方面多维度发力，聚焦头部品种攻坚，全力推进注射用核糖核酸II、注射用盐酸平
阳霉素临床销售，强化人员考核与精细化招商，攻坚公立医院市场，培育注射用核糖核酸II终端市场、提升
市场销售份额。深化渠道协同，联动营销事业群，扩大产品二、三终端客户开发，助力销售业绩增长。激活
品种潜力，组建专项队伍精准施策，重点做好集采入围品种销售，抢占更多集采份额。加速新品转化，推进
新品种全流程市场工作，强化线上合作、探索新型销售模式，推动新产品落地见效。筑牢合规防线，严抓合
规管控，推进精细化运营，提升服务效率，防范营销风险。
（3）大健康产品业务
创新研发方面：公司持续在大健康领域战略布局，紧扣健康消费升级趋势，以科研创新为引擎，重点推
进产品研发与技术创新，强化功能型健康产品研发，优化现有产品配方，提升功效与口感，适配消费者多元
化、高品质的健康需求。依托长白山人参、吉林梅花鹿鹿茸等道地药材优势，打造覆盖营养干预、免疫调节
等多元场景的健康产品矩阵，建立严格品质管控，保障产品行业领先水平。
市场销售方面：优化“线上+线下”全渠道运营体系，聚焦全渠道布局。线上深耕电商平台，搭建品牌
自播矩阵，实现线上销售额突破。线下深化与连锁药店、社区营销团队合作，拓展终端销售网点，提升市场
渗透率。同时，把握消费升级趋势，做好中老年人健康、女性抗衰、青少年营养补充三大核心赛道，优化产
品组合，精准匹配不同群体需求，筑牢业绩增长基础，全方位提升市场竞争力与品牌影响力。
（4）金融投资领域
公司坚持金融投资反哺医药主业战略定力，持续强化金融资产战略配置能力。通过长期持有广发证券优
质股权，稳定获取投资收益。参与广发信德五只基金设立，聚焦医药、生物产业优质项目投资，以合作助力
主业发展。在有权机构批准额度内，优化权益类与固定收益类投资比例，动态调整资本市场股权配置，持续
优化核心资产。重点推进三项工作：坚定持有广发证券核心金融资产，彰显长期发展信心；围绕医药主业，
拓展与上市公司的投资合作；做好五只基金投后管理及运营退出工作。依托金融投资形成的资本优势，精准
服务医药产业，实现资本运营与实体发展相辅相成，推动医药主业高质量发展。
5、未来发展面对的风险及应对措施
（1）行业政策风险
医药行业受国家政策、集采政策、监管政策等影响较大，医药行业监管趋严，医保谈判降价、集采扩围
、退市常态化等政策，压缩企业利润空间，直接对医药企业产生影响。
应对措施：建立政策常态化跟踪与解读机制，精准把握医保、集采等政策导向，提前优化产品布局，主
动适配政策要求；强化合规管理体系，规范研发、生产、营销全流程运营，积极参与医保谈判与集采，平衡
降价与销量。通过改善经营管理水平、加强品牌驱动，降低行业变化对公司营业收入和利润带来的不利影响
，保持公司持续发展的内生动力。
（2）原料成本风险
医药行业药品原材料，尤其是道地药材受产能波动、市场供需变化影响，采购成本波动较大。部分药材
供应链稳定性不足，受极端天气、种植面积、市场供需、野生资源保护等因素影响，价格仍呈上涨趋势，挤
压企业盈利空间。
应对措施：一是通过建立中药材种植养殖GAP基地，确保关键药材的稳定供应。二是利用数据分析和市
场调研，适时预测中药材需求变化，优化采购与库存管理，降低交易成本。三是推动中药材供应链协同管理
，整合产业链资源，提升供应链效率。四是加强公司内部管理，提高生产效率和品种稳定性，降低采购成本
、管理成本和生产成本。
（3）产品质量风险
中药材的生长环境复杂多变，种植技术、采摘时节等因素均会影响其质量，而药品的生产工艺复杂，涉
及多个环节，任何环节的疏漏都可能影响产品质量。国家强化药品全链条监管，2025年版药典实施、药品抽
检常态化，对产品质量标准要求大幅提升，同时生产环节工艺变更、原料质量波动等易引发质量隐患。
应对措施：完善全生命周期质量管理体系，严格落实2025年版药典标准，强化原料入库检验、生产过程
管控及成品抽检；优化生产工艺，规范工艺变更流程，加强员工质量培训，提升质量意识；建立质量隐患排
查机制，及时整改问题，确保产品抽检合格率达标，筑牢质量安全防线。
（4）市场竞争风险
医药行业同质化竞争加剧，主要体现在产品价格、质量、研发能力、市场营销和品牌建设等方面。集采
降价引发价格战，行业头部企业布局完善，中小企业市场份额受压，利润品种面临需求下滑与竞争挤压，加
剧市场竞争。
应对措施：聚焦核心优势产品，加大差异化研发投入，打造特色产品矩阵。推进价值营销转型，强化学
术推广，提升产品临床价值认可度。优化全渠道布局，深化终端合作，拓展细分市场，同时培育新品，打破
同质化竞争格局，提升核心竞争力。
（5）药品研发风险
创新药研发难度加大，临床成功率低，研发周期长、投入高，同时技术迭代快，部分在研项目易面临研
发滞后市场变化的风险。仿制药研发受集采影响存在回报下滑等风险。
应对措施：优化研发战略，聚焦临床需求明确的领域，构建多元化研发管线，分散单一项目风险。深化
产学研协同，依托科研平台提升研发效率，缩短研发周期。加强项目可行性论证，动态评估在研项目，及时
调整研发方向，提高成果转化率，控制研发投入风险。
（6）证券投资风险
资本市场波动大，医药板块估值回调，证券投资市值存在波动，同时医药、生物产业基金投资项目受行
业周期影响，面临投资回报不及预期、退出困难等风险，影响公司投资收益。
应对措施：公司明确证券投资的决策、执行和控制程序，制定管理规范和流程，强化金融资产动态管理
，密切跟踪资本市场走势，优化权益类与固定收益类投资比例，有效防范和控制投资风险。公司将保持审慎
的投资原则，严格筛选投资标的，并密切关注政策环境变化，及时履行信息披露义务，确保投资活动的合规
性和透明性。
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