经营分析☆ ◇000628 高新发展 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
建筑业、数字能源业务、功率半导体业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(行业) 46.37亿 93.10 5.66亿 94.26 12.21
其他业务（含数字能源业务）(行业) 2.83亿 5.69 6563.88万 10.93 23.16
功率半导体业务(行业) 5994.00万 1.20 -3119.12万 -5.19 -52.04
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(产品) 46.37亿 93.10 5.66亿 94.26 12.21
其他业务（含数字能源业务）(产品) 2.83亿 5.69 6563.88万 10.93 23.16
功率半导体业务(产品) 5994.00万 1.20 -3119.12万 -5.19 -52.04
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 49.80亿 100.00 5.98亿 100.00 12.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 49.60亿 99.60 --- --- ---
分销(销售模式) 1978.58万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(行业) 23.87亿 95.74 2.48亿 96.51 10.40
其他业务(行业) 7770.20万 3.12 --- --- ---
功率半导体业务(行业) 2840.01万 1.14 -1570.04万 -6.11 -55.28
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(产品) 23.87亿 95.74 2.48亿 96.51 10.40
其他业务(产品) 7770.20万 3.12 --- --- ---
功率半导体业务(产品) 2840.01万 1.14 -1570.04万 -6.11 -55.28
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.93亿 100.00 2.57亿 100.00 10.31
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(业务) 23.88亿 95.77 2.26亿 87.99 9.48
其他(业务) 7686.46万 3.08 -1475.28万 -5.74 -19.19
功率半导体业务(业务) 2853.22万 1.14 -2348.27万 -9.13 -82.30
管理总部(业务) 1248.22 0.00 -28.79万 -0.11 -23066.82
分部间抵销(业务) 0.00 0.00 6940.79万 26.99 ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(行业) 67.82亿 95.16 5.95亿 91.94 8.78
其他业务(行业) 2.59亿 3.64 8652.11万 13.36 33.38
功率半导体业务(行业) 8586.56万 1.20 -3433.78万 -5.30 -39.99
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(产品) 67.82亿 95.16 5.95亿 91.94 8.78
其他业务(产品) 2.59亿 3.64 8652.11万 13.36 33.38
功率半导体业务(产品) 8586.56万 1.20 -3433.78万 -5.30 -39.99
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 71.27亿 100.00 6.48亿 100.00 9.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 71.03亿 99.66 --- --- ---
分销(销售模式) 2429.51万 0.34 -97.97万 -0.15 -4.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(行业) 28.56亿 94.55 2.67亿 97.64 9.36
其他业务(行业) 1.17亿 3.87 --- --- ---
功率半导体业务(行业) 4796.21万 1.59 -2188.87万 -8.00 -45.64
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(产品) 28.56亿 94.55 2.67亿 97.64 9.36
其他业务(产品) 1.17亿 3.87 --- --- ---
功率半导体业务(产品) 4796.21万 1.59 -2188.87万 -8.00 -45.64
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 30.21亿 100.00 2.74亿 100.00 9.06
─────────────────────────────────────────────────
建筑施工(业务) 28.57亿 94.58 2.30亿 83.85 8.03
其他(业务) 1.14亿 3.76 -3901.95万 -14.26 -34.33
功率半导体业务(业务) 4802.72万 1.59 -2815.92万 -10.29 -58.63
投资业务(业务) 156.35万 0.05 --- --- ---
管理总部(业务) 35.73万 0.01 -12.94万 -0.05 -36.22
分部间抵消(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售47.02亿元，占营业收入的94.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│高投集团及高投集团控股子公司 │ 433419.30│ 87.06│
│成都交子公园交鑫投资开发有限公司 │ 18157.84│ 3.65│
│成都交子公园金融商务区投资开发有限责任公司 │ 9123.10│ 1.83│
│四川省成都市玉林中学 │ 5362.69│ 1.08│
│中国五冶集团有限公司 │ 4153.34│ 0.83│
│合计 │ 470216.28│ 94.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.01亿元，占总采购额的20.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│高投集团及高投集团控股子公司 │ 38348.16│ 8.76│
│中建深圳装饰有限公司 │ 17681.01│ 4.04│
│四川省东金龙建筑装饰工程有限公司 │ 14163.76│ 3.23│
│中国五冶集团有限公司 │ 10257.91│ 2.34│
│北京江河幕墙系统工程有限公司 │ 9649.52│ 2.20│
│合计 │ 90100.36│ 20.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司的主营业务为建筑业。公司近年来持续推进科技转型，并拓展数字能源业务和功率半导体业务等产
业方向，现阶段科技转型业务仍处于培育期，其占公司总体业务收入规模较小。
（一）建筑业
1、主要业务及其变化
（1）概述公司子公司倍特建安经营的业务主要集中在房屋建筑、市政公用和建筑装饰装修领域，业务
区域主要位于成都地区。倍特建安承揽业务主要采用施工总承包与工程总承包模式（EPC模式），通过竞标
形式参与市场竞争。经过多年的发展，倍特建安积累了丰富的建筑施工经验，拥有房屋建筑工程施工总承包
、市政公用工程施工总承包双一级资质和多领域专业施工承包的较高业务资质，并与西南设计院、省建院、
信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司等知名设计院形成合作关系，在施工总承包业务承接
方面积累了丰富的经验，可承接业务范围较广。近年来，立足于成都高新区，倍特建安抓住成都高新区建设
发展机遇，积极拓展高新区业务，并在管理、人员相匹配的情况下，稳妥发展成都市其他区域业务，拓展联
建资源，在区域已具备较强竞争优势。2025年，倍特建安荣获“2025年四川建筑业企业100强”，获四川省
企业技术中心认证。承建的高新妇幼保健院项目获得四川省优质工程，交子公园金融总部产业园（六期）等
12个项目成功认证为“成都市优质结构工程”。公司持续服务于成都高新区民生工程与产业园区建设，抓住
“立园满园”建设机遇，持续夯实建筑业务基本盘，为公司拓展具有发展前景的战略性新兴产业业务打下坚
实基础。
（2）业务模式及风险
报告期内，倍特建安新承接项目中工程总承包项目金额占新签合同金额的90%左右，为公司建筑业目前
的主要业务模式。工程总承包项目具有节约项目工期、把控项目总造价、提高施工图的设计质量及施工质量
、有利于提升项目盈利水平等方面优势，倍特建安通过承接工程总承包项目将逐步提高建设项目周期中的前
端设计优化水平，统筹协调整合各类资源优势，提升毛利率水平，持续提升公司核心竞争力。
2、融资情况
报告期内，公司进一步加强与银行等金融机构沟通合作，持续提升公司授信额度储备，积极拓宽融资渠
道，保障公司生产经营的资金需求，融资成本进一步降低。该部分信息具体详见本报告财务报告部分“财务
报表附注”中“五、（一）25短期借款、33一年内到期的非流动负债、35长期借款”。
3、质量控制体系、执行标准、控制措施及整体评价
（1）执行质量标准和质量控制体系倍特建安执行GB/T19001-2016《质量管理体系—要求》和GB/T50430
-2017《工程建设施工企业质量管理规范》，2009年通过国际质量体系ISO9001认证以来，每年均通过北京中
建协认证中心有限公司的监督评审。
（2）质量控制措施倍特建安主要采取的质量控制措施包括：根据公司年度质量管理计划和项目特点制
定项目质量管理目标，并将质量管理目标分解，做到质量责任明确、职权落实到位。建立完善的质量保证体
系，配备齐备、专业的项目管理人员，强化“项目管理，以人为本”的指导思想。开展全面质量管理，遵循
PDCA管理模式，严格过程控制和程序控制，加强施工工艺质量控制，做到“标准化、规范化、制度化”。严
格执行样板制、三检制、工序交接制、质量检查验收制等。建立以技术质量分管领导、技术质量部和设计部
以及项目技术负责人组成的技术质量管理体系，项目实施前编制详细的施工组织设计，明确施工方法、工艺
流程和质量控制要点，通过组织图纸内审、参与图纸会审和深化设计，提高设计图纸质量来保证工程施工质
量；在材料采购和验收过程中严控品质，确保材料质量符合设计图纸和规范的相关标准；对施工设备和工具
进行定期维护和校准，确保满足使用需要。项目实施过程中，严格遵守样板先行机制，样板完工且经验收合
格后方可大面积实施；加强对每道工序进行的质量管控，确保符合设计和规范要求；隐蔽工程隐蔽前严格执
行三检制，三检合格后再行报监理验收，确保其质量满足规范、标准后方可进行下一道工序；公司技术质量
部定期对各项目部进行质量大检查，对于检查出来的问题严格实行“三定原则”，确保及时有效的整改闭环
；同时聘请第三方检测机构对在建项目进行质量检测，形成检查报告并组织各项目部进行学习，避免在不同
项目出现相同的质量问题和瑕疵。验收阶段，对分部分项工程进行验收，确保其质量符合设计和规范要求；
在竣工验收前组织总包、分包单位进行内部验收，确保工程整体质量符合要求，再报请监理进行预验收以及
业主单位和政府相关部门的竣工验收。质量保修阶段，依据合同约定的质保要求提供质量保修服务，及时处
理保修期内的质量问题。定期对员工开展各类质量培训工作，提高其质量意识和技能；对施工人员进行技术
交底，明确施工工艺和质量要求；对在施工和检查过程中暴露出来的质量问题，公司及时组织各项目部和相
关专家对出现的质量问题的原因、改进方法进行深入讨论，形成公司的标准工艺做法，不断完善公司的质量
管理标准化体系。
（3）整体评价倍特建安建立的质量控制体系运行有效，符合国际质量体系ISO9001认证要求。报告期内
，倍特建安通过PDCA科学管控实现项目全面质量管理，未发生重大质量事故。
4、安全生产制度的运行情况
报告期内，倍特建安高度重视安全生产工作，坚守安全红线意识。围绕《安全生产法》，倍特建安践行
安全发展理念，严格执行安全生产相关法律法规和规章制度，狠抓安全生产措施落实，强化宣传教育，提高
工程施工安全生产管理、风险防控及应急处置能力，为公司科学健康发展保驾护航。
报告期内，倍特建安严格按照安全生产制度规定操作运行，未发生重大安全事故。
（二）科技转型业务为提升业务竞争能力，近年来公司坚定推进科技战略转型，积极培育数字能源和功
率半导体业务。
1、数字能源业务
公司子公司倍特数能为公司从事能源系统、能源设备、能源工程等业务的主要载体。倍特数能以不断积
累的产业园区智慧能源运营管理经验为支撑，聚焦虚拟电厂、分布式能源等应用场景，推进城市级虚拟电厂
及能源聚合服务平台、产业园区分布式能源、工商业储能、充换电站、能源微网等的建设、运维、能源托管
以及交易代理等服务，致力于成为行业领先的数字能源“投资、建设、产品、运营”一体化解决方案提供商
和智慧能源系统集成商。2025年，倍特数能被认定为“四川省专精特新中小企业”，并荣获能源数字化创新
先锋奖。
倍特数能主要产品为自主研发的“倍特数智虚拟电厂平台”及储能系统集成解决方案，致力于构建集产
品销售、投资牵引、解决方案交付与运营服务于一体的综合生态体系。倍特数能数智虚拟电厂平台深度融合
物联网、大数据与AI算法等技术，可实现对分布式光伏、储能及可调负荷的精准预测与智慧调度，可应用于
区域电网调节与工业园区能效管理。储能系统集成解决方案是以自研数智虚拟电厂平台为核心数字基座，构
建的“标准化产品”体系，软件层面聚焦储能能源管理系统（EMS）的自主研发，与虚拟电厂平台在电力交
易策略、资源聚合及智慧调度方面协同；硬件层面结合行业头部企业的先进电池方案打造标准化储能集成产
品包，可提供储能系统集成、能效托管与电力交易代理等系列服务。
图3-1倍特数智虚拟电厂平台模式
倍特数智虚拟电厂平台涵盖平台产品与终端产品：
（1）平台产品①虚拟电厂管理平台，实现区域能源统筹调度。通过对区域内可调资源进行摸排调研与
能力建模，实现户号级、弹性负荷单元级数据采集接入。以精细化计量数据和弹性负荷管理平台为支撑，为
区域电力主管部门提供保障辖区能源安全、平衡局部负荷需求的管理平台。
②虚拟电厂聚合运营平台，实现市场化交易运营。内置能源管理系统，实现全类型资源状态监测与实时
调控；市场申报与调控方案智能联动，实现资源负荷的经济与精准调控；海量数据采集与统计分析，实现资
源响应实时监测与修正；自由配置结算认定规则与参数，实现响应快速认定和账单校验。
③能碳服务平台，为企业能效服务，一企一策，实现用能分析与能耗监测。平台通过能源管理系统，实
时监测和调控企业能源消耗，提升能源使用效率；定制化能源管理策略，适应企业独特需求确保策略精准有
效；实时数据采集与分析，快速响应市场变化优化能源使用；智能联动市场申报，实现经济精准的资源负荷
调控，降低成本。
（2）终端产品①监测类终端，包括电力数据采集终端（高压侧）、分布式能源能量监测终端（低压侧
），具有毫秒数据采集、六表合一、非侵入式监测、不停电安装、多场景共用等特性。
②调控类终端，风/水冷机组调控终端、VRV空调调控终端、空调柔性调控终端，具有新型负荷管理系统
架构、数据上报虚拟电厂、适配各类空调设备、分解下达负荷指标等功能。
图3-2倍特数智虚拟电厂平台终端产品
图3-2倍特数智虚拟电厂平台终端产品
2025年，在虚拟电厂领域，倍特数能自主研发的“倍特数智虚拟电厂平台”及解决方案，已逐步从成都
高新区向外拓展，全年新增落地成都东部新区、简阳市等12个区域虚拟电厂项目，已成为区域市场重要的解
决方案提供商，“倍特数智虚拟电厂平台”入选《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（2025年）》的技
术平台，为市场拓展储备技术动能；在储能系统集成领域，拓展工商业储能业务，参与建设四川时代60MW/1
20MWh工商业储能项目，并在电网侧储能领域实现市场拓展，在成都、简阳等区域市场打造多个标杆项目，
形成了良好的示范效应，为后续储能市场拓展奠定基础。
图3-4智能微电网项目-简阳新经济产业园图3-5智能微电网项目-IC设计产业园图3-6储能项目-天府新谷
充电站图3-7储能项目-菁蓉汇超充站
2、功率半导体业务
公司功率半导体业务以子公司森未科技为主要平台。森未科技的定位是在功率半导体领域专注IGBT、Si
C和SiMOSFET等功率半导体器件的设计、开发和销售，掌握国际主流功率半导体器件的设计技术和加工工艺
，以通用产品支撑规模，以高端产品实现高附加值。森未科技处于功率半导体产业链中上游，面向客户提供
从IGBT等功率半导体芯片到集成方案的全链条服务能力。森未科技IGBT器件系列产品全面采用沟槽栅+场截
止技术，覆盖600-1700V以及低、中、高频应用领域，模块提供多种封装形式。此外，通过持续的技术迭代
，森未科技已形成"应用数据+仿真模型+验证平台"三位一体的技术服务生态，形成覆盖器件选型、工况分析
、系统集成等环节的全链条技术服务体系。基于对工业场景的深度理解，构建了覆盖新能源、工业控制等领
域的标准化解决方案库，同时具备根据客户个性化需求进行定制化开发的敏捷服务能力。森未科技已取得国
家级专精特新重点“小巨人”企业、四川省企业技术中心、成都市新经济梯度培育双百企业、成都高新区瞪
羚企业、成都高新区中试平台等资质荣誉，于2025年顺利通过成都市集成电路设计企业复审。
森未科技功率半导体产品主要应用于工控、感应加热等市场，在此基础上，森未科技持续加强在变频家
电、光伏储能等领域的市场拓展。同时，结合新的应用场景推出多款定制化产品。2025年，森未科技第七代
1200V、1700VIGBT产品实现批量供货，混合型SiC功率模块产品也成功推向市场，有效提升了光伏逆变器类
产品的转化效率，获得客户认可。图3-8功率半导体相关产品
报告期，森未科技推进第8代IGBT技术平台开发，同步搭建SiC器件测试研发平台，推动技术成果转化；
整合研发资源和供应链能力，构建“市场导向-技术攻关-产能释放”全流程闭环管理；组建中台部门，开展
市场与用户研究、产品规划、项目协同与产品生命周期管理，强化市场销售和产品研发的衔接与协同，加速
产品迭代与产能释放，推动功率半导体产品从单一的IGBT产品线扩展为IGBT产品线、SiC产品线、SiMOSFET
产品线，完善产品谱系，丰富功率半导体产品类型，拓展产品布局。市场拓展方面，在夯实工控等领域功率
器件业务的基础上，积极拓展新能源、商厨、未来智能等应用场景。组织保障方面，构建“市场+产品+保供
”铁三角营销响应机制，提升客户响应效率。质量管理方面，围绕“功率芯片设计—加工（委外）—测试到
应用”的技术能力，依托自建的功率芯片应用检测中心，打造IGBT芯片和器件检测分析平台，可覆盖器件测
试分析和失效分析的整套流程，持续通过CNAS年审及ISO9001质量管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体
系认证。推进供应链韧性管理，加强供应商质量管控和协同，提升产品良率。
在保障现有功率半导体业务协同前提下，为进一步优化资产结构，提高资产运营效率，子公司芯未公司
完成功率半导体器件项目相关产线设备资产转让，并接受委托继续运营相关资产，开展中试服务业务。芯未
公司已获得成都高新区中试平台、四川省创新型中小企业、四川省制造业重点中试平台、成都市中试平台等
多项资质。2025年，芯未公司成功获评四川省专精特新中小企业，以及“2024全球车规级功率半导体峰会-
功率半导体模块制造杰出供应商”、“第十八届中国半导体行业协会半导体分立器件年会-特色工艺特别贡
献”等荣誉，并持续通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系
、ISO27001信息安全管理体系及IATF16949汽车行业质量管理体系认证，负责运营的加工制造平台量产产品
在报告期全年平均综合封装良率达97.9%，质量控制水平处于行业较好水平。森未科技及芯未公司通过技术
共研、质量共管、资源共享，协同拓展客户，可为客户提供从产品研发、方案定制到批量交付的一站式服务
，目前已与储能、工控等领域客户达成战略合作。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）建筑业
1、行业情况和地位、外部因素变化情况及应对措施
2025年，我国经济稳中有进，并向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进。根据国家统计局及中国
建筑业协会公布的数据，2025年我国国内生产总值为1,401,879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%；
全国固定资产投资（不含农户）485,186亿元，比上年下降3.8%。分区域看，东部地区投资下降8.4%，中部
地区投资下降2.7%，西部地区投资下降1.3%，东北地区投资下降15.5%。全年房地产开发投资82,788亿元，
比上年下降17.2%。其中住宅投资63,514亿元，下降16.3%；办公楼投资3,203亿元，下降22.8%；商业营业用
房投资5,947亿元，下降14.0%。全国新建商品房销售面积88,101万平方米，下降8.7%，新建商品房销售额83
,937亿元，下降12.6%。2025年，房屋新开工面积58,770万平方米，下降20.4%，其中住宅新开工面积42,984
万平方米，下降19.8%。2025年全国配售型保障性住房、保障性租赁住房和公租房等开工建设和筹集121万套
（间），城市危旧房改造开工17万套，新开工改造城镇老旧小区2.7万个。2025年，全国建筑业总产值为303
,818亿元，同比增长5.43%，建筑业增加值86,425亿元，比上年下降1.1%。全国具有资质等级的总承包和专
业承包建筑业企业利润6,355亿元，比上年下降14.1%，其中国有控股企业3,473亿元，下降8.2%。全国建筑
业房屋建筑施工面积113亿平方米，同比下降15.03%。2025年，全国建筑业企业已签约未完工合同总额699,0
44亿元，比上年减少3.24%，连续两年减少，其中2025年新签合同额315,327亿元，比上年减少5.51%。
建筑业正从增量扩张迈向存量提质、高质量发展，城市更新和民生工程已成为建筑市场的重要增长点，
绿色建筑、装配式建筑、智能建造与数字化转型推动下，行业加速向新型建筑工业化升级，迎来政策红利与
市场需求共振。从市场需求空间来看，城市更新等领域持续释放建设需求。2025年5月，四川省住房和城乡
建设厅等5部门联合印发《四川省实施城市更新行动方案》，系统部署并有序推进城市更新工作。该方案明
确，2025年四川省将启动约600个城市更新重点片区，实施约3800个城市更新项目；到2027年底，计划建成5
0个城市更新重点片区样板。这一系统性部署为建筑企业提供了规模化、片区化的业务承载空间。成都市层
面，2025年3月，成都市住房和城乡建设局发布《成都市城市更新行动计划（2024—2026年）》，聚焦地下
管网更新改造、污水管网“厂网一体”建设、市政基础设施补短板、老旧片区更新等重点领域，形成一系列
可量化、可实施的建设任务：燃气管道更新改造总长度不少于1070公里，供水管网及附属设施改造项目总长
度不少于75公里，完成改造并落实海绵城市建设理念的老旧片区不少于8个、改造面积不少于1.29平方公里
，实施不少于48个社区“嵌入式”服务设施建设工程，完成不少于23个社区的改造项目，计划打造“金角银
边”点位600处、口袋公园50处。2026年1月，成都市发展和改革委员会印发《2026年成都市重点项目计划》
，计划总投资26,614.3亿元，年度计划投资3,500.1亿元，为城市建设注入强劲动力。区域发展活力为建筑
业带来持续增量。2025年，成都高新区实现地区生产总值3661.5亿元，增长6.1%，实现固定资产投资805.5
亿元、增长12.5%。2026年，成都高新区将持续完善“3+6+6”现代化产业体系，构筑形成多极支撑的均衡产
业格局，深化“立园满园”行动，推动“1+4+X”园区内涵式发展，提速提质建设专业化科技园。同时，成
都高新区将围绕“蓉城好房子”“宜居好城区”建设，稳步推进配售型保障性住房规划建设，实施幸福和平
、和美庆安、烟火兴蓉、芳华玉林等四大老旧居住区综合改造和老旧工业区改造，持续打造“金角银边”公
共空间，改扩建口袋公园等。这些宜居品质提升工程，将持续释放老旧小区改造、公共空间建设、住房保障
等多元化的市场需求。
在省级统筹、市级落实、区域推进的多层次政策体系与投资计划驱动下，建筑业在市政基础设施更新、
老旧片区改造、产业园区建设、住房保障与公共空间提升等城市更新和民生工程领域，正面临持续且可观的
市场需求空间。建筑业为公司的主要业务，公司子公司倍特建安的主要业务区域为成都市高新区。近些年来
，倍特建安抓住成都高新区建设发展机遇，积累了丰富的建筑施工经验，获得了房屋建筑工程施工总承包、
市政公用工程施工总承包双一级和多领域专业施工承包的较高业务资质，并在管理、人员相匹配的情况下，
稳妥发展成都市其他区域业务，其工程质量、行业口碑等方面在区域内已拥有一定竞争优势。
2、业务领域内的资质
倍特建安主要拥有房屋建筑工程施工总承包、市政公用工程施工总承包双一级资质和多领域专业施工承
包资质。报告期内，倍特建安相关业务资质未发生变化，截至2025年12月31日，倍特建安所有业务资质均仍
在有效期内。
（二）科技转型业务
1、数字能源业务
数字能源行业是数字技术与能源产业深度融合的新兴领域，其贯穿能源生产、传输、储存及消费全链条
，核心目标为实现能源高效利用与管理。从产业链结构看，上游主要包括传统能源、可再生能源等基础资源
，以及太阳能光伏板、风力发电机、火力发电设备、储能电池、物联网终端、智能电表等关键设备；中游为
数字能源技术与平台集成环节，负责将各类技术与设备进行系统性整合；下游主要涵盖智能发电、智能电网
、智能电力市场、智能储能、智能管理和服务、智能用电等多个应用领域。智能发电领域整合传统能源、分
布式发电及风能、太阳能等清洁能源，通过数字化技术优化发电效率与多能互补；智能电网聚焦微电网建设
、动态调度算法及电压稳定性管理，实现电力流与信息流的深度融合，支撑电网自愈与弹性扩容；智能电力
市场通过短期/长期交易平台及点对点交易机制，结合区块链技术实现绿电溯源与碳足迹追踪，激活电力市
场化交易活力；智能储能领域以电动车充电网络、储能电站及液冷技术为载体，提升储能系统响应速度与循
环寿命，支撑“源网荷储”协同调度；智能管理依托大数据分析、AI算法优化及能源数据安全体系，实现设
备预测性维护与能效精细化管理；智能用电通过智能电表、用能设备控制系统及需求响应机制，推动用户侧
能源消费智能化，降低碳排放强度。这些领域通过数字技术全面赋能，共同推动能源生产、传输、消费全链
条的低碳化转型，有力支撑“双碳”战略目标的实现，致力于构建绿色、高效、安全的现代能源体系。
中国数字能源行业正处于快速扩张与技术深化的关键阶段，绿色低碳转型步伐显著加快。行业发展态势
持续向好，根据国家能源局2025年数据，全年风电光伏新增装机超过4.3亿千瓦，累计装机规模突破18亿千
瓦，可再生能源发电量达到约4万亿千瓦时。行业技术创新和新兴业态不断涌现，智能电网与微电网、工业
与商业能源管理、虚拟电厂、碳管理与绿电交易等已成为典型的应用场景，展现出广阔的发展前景。“十五
五”期间，预计将保持风电、光伏平均每年2亿千瓦的增长节奏。政策支撑体系不断完善。国家先后出台《
加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导
意见》以及《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》等系列政策文件，从顶层设计、技术路径
、实施机制等多维度提供政策指引。政策明确“主干电网、配电网、智能微电网”协同发展方向，强化新能
源与电源、储能、电网及千行百业的集成融合，规范工业绿色微电网建设，将“数字化能碳管理”列为核心
建设内容。同时，政策鼓励虚拟电厂、车网互动（V2G）等新业态创新，完善电力市场机制，保障“源网荷
储”各侧调节资源及负荷聚合商、虚拟电厂等新型市场主体合理收益，为数字能源技术的规模化、商业化应
用创造了坚实的市场空间。市场机遇与技术支撑相辅相成。在电力需求增长与能源结构转型双重驱动下，集
中式新能源并网与分布式能源发展对电网数字化、智能化水平提出更高要求，智能调度系统、配电物联网等
技术需求持续增长。电力企业数字化转型催生能源大数据服务、虚拟电厂运营等创新商业模式，开辟新兴市
场空间。大数据、AI等数字技术提供关键支撑，以国家电网为代表的龙头企业率先应用虚拟电厂、能源微网
等系统，显著提升电网运行效率，引领行业向智能化、高效化方向稳步迈进。
2、功率半导体业务
功率半导体是电子装置中实现电能转换、电路控制的核心半导体器件，核心功能为电压/频率调节、交
直流转换等，是支撑电子设备电力传输与调控的关键基础元件。功率半导体位于电子行业的中游，上游是电
子材料和设备。以功率半导体为核心部件的逆变器、变频器等电力电子产品，在工业、消费、军事等领域都
有着广泛应用，是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。功率半导体细分产品
主要为MOSFET、IGBT、BJT等，其中IGBT是中高压、大功率场景的核心器件；伴随技术迭代，碳化硅（SiC）
、氮化镓（GaN）等宽禁带半导体器件成为行业升级核心方向，适配高压、大功率、高温的高端应用需求。
功率半导体器件已从传统的工业控制和4C（通信、计算机、消费电子、汽车）领域迈向新能源、新能源汽车
、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多产业，并由“单一分立器件”向“系统级解决方案”演进，成为智
能终端、能源网络、工业系统的电力“心脏”。2025年，功率半导体行业整体延续“以价换量、库存去化”
策略，行业价格竞争激烈，根据集邦咨询（TrendForce）报告，2025年第四季度全球主流IGBT产品均价较20
24年末下降约12%，全年降幅达15%-18%，其中新能源汽车用IGBT模块降幅更为显著，达20%。技术迭代带来
发展新机遇，宽禁带半导体材料成为高压、大功率、高温的理想材料，半导体材料迭代加速，SiC加速渗透
，根据YoleDéveloppement2025年12月最新报告，2025年全球碳化硅功率器件市场规模达38.5亿美元，较20
24年的26亿美元增长48%；2025-2030年预计维持CAGR35.2%的高增长，2030年市场规模将达152亿美元，其中
，车用市场占比约70%，仍是核心增长引擎。
三、核心竞争力分析
如前所述，公司主要业务为建筑施工业务。为推动公司科技转型发展，积极培育数字能源和功率半导体
业务。科技转型业务现阶段仍处于培育期，其占公司总体业务收入规模较小。
1、行业资质优势。在建筑业务方面拥有建筑和市政双一级资质、多项专业分包一级资质，具有较丰富
的施工总承包业务经验。在当前行业门槛偏低、建筑企业数量多、市场竞争日趋激烈的情形下，公司资质优
势及业务经验，可有效拓宽业务范围，扩展市场领域。
2、风险管控优势。公司建筑业务在安全风险、质量管理风险管控上采用矩阵式的管理模式，严控安全
、质量风险，报告期内无安全、质量一般及以上事故。在功率半导体业务方面，主要子公司ISO9001质量管
理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系认证持续有效，并拥有国家CNAS实验室认证，负责运营的加工制
造平台量产产品平均综合封装良率达97.9%，质量控制水平处于行业较好水平。
3、技术创新优势。建筑业务主要子公司倍特建安致力于加强技术创新，针对工程关键技术和重大难点
，对现有房屋建筑施工技术进行持续提升。编制新工法38项，相关工程项目获QC成果国家级1项、省级5项，
并荣获“2025年四川建筑业企业100强”。数字能源业务方面，子公司倍特数能自主研发的“倍特数智虚拟
电厂平台”入选《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（2025年）》，落地的“成都高新区虚拟电厂示范
项目”入选国家绿色低碳先进技术示范清单，以自研虚拟电厂平台为核心的数字能源解决方案已通过多区域
、多场景验证，具备标准化复制和快速落地能力，全年新增取得数字能源相关4项专利，10项软件著作权。
功率半导体业务主要子公司森未科技具备从功率芯片设计、测试到应用方案开发的全过程技术开发能力，已
成功开发了第6代、第7代600V-1700V系列化IGBT芯片，可满足多种应用领域需求，量产芯片规格达100余款
，形成较为完备的芯片库，投建的高压大功率产品应用检测平台和产品失效分析平台，可以覆盖器件动、静
态电参数测试、可靠性检测和失效分析等全套产品测试、分析手段。在委托运营模式下，芯未公司重点面向
光伏、储能、风电、充电桩、高端工控、新能源汽车等市场领域客户，开展中试服务业务，涵盖产品工程制
样、中试验证到量产的全周期能力。森未科技和芯未公司作为申请人或共同申请人已获超过100项专利等知
识产权，并通过技术共研、质量共管、资源共享，有效整合了设计端与制造端的资源协同，具备较强的产业
链资源整合与一体化运营能力，可为客户提供从产品研发、方案定制到批量交付的一站式服务能力，进一步
增强在光伏储能、工业变频等领域的综合竞争力，推动科技转型业务协同创新发展。
4、人才优势。人才是公司业务发展的核心动力，专业的人才队伍为公司的长远稳定发展奠定了良好基
础和持续动力。公司技术人员占比超过65%，其中建筑业版块技术人员占比超过85%，数字能源版块技术人员
占比超过60%，功率半导体版块技术人员占比超过55%。公司数字能源业务组建了专业化研发团队，具备丰富
的虚拟电厂、储能等领域研发经验。公司功率半导体业务主要子公司森未科技研发团队深耕IGBT芯片技术研
发与产业化近十年，有大量一线工艺实操经验，对IGBT产业各个环节—从芯片设计能力到应用场景，都有深
刻的理解，拥有包括芯片设计、封装设计、工艺、应用等各类专业人才。
5、资金及信用优势。公司持续加强资金统筹运作能力，持续拓宽融资渠道，扩大融资授信规模，降低
融资成本。报告期内，公司综合融资成本从期初2.77%下降至2.34%，并继续保持AA+主体信用评级。
四、主营业务分析
1、概述
报告期，公司实现营业收入49.80亿元，较上年同期下降30.13%，主要原因是报告期建筑施工业务受整
体市场竞争加剧影响，营业收入有所下降。报告期，公司实现归属于上市公司股东的净利润10,923.52万元
，较上年同期增加78.00%，主要系报告期公司通过持续加强成本管控，建筑施工业务毛利率有所提升。同时
，通过进一步精细化管理，强化应收款项管控，深化降本增效举措，期间费用同比下降。此外，公司持续优
化资产结构，转让产线设备及处置部分非主业资产增加当期收益，推动公司利润增长。
（1）建筑业
报告期，公司建筑业实现营业收入46.37亿元，较上年同期下降31.63%，倍特建安通过强化成本管理，
净利率较去年同期增加1.74个百分点。
①紧密围绕成都高新区建设需求，截至2025年12月31日，倍特建安通过工程总承包与施工总承包模式承
揽的累计已签约未完工订单达204个，合同总金额245.24亿元，其中未完工部分金额78.78亿元，为公司以后
年度的收入利润来源提供了保障。
②报告期内，倍特建安整合内外部资源，联合多家业内知名建筑设计院，以工程总承包（EPC）模式陆
续承揽了高新体育中心全民健身馆精装修工程、微波射频产业园新建项目、西部集成电路材部装创新综合产
业园（二期）项目、福田TOD城市绿廊及配套道路工程、新川兰花文化博览园及配套设施工程、都江堰市青
城山医疗健康产业园建设项目（一期）等优质项目，稳步推进新川30亩、新川17亩、新川66亩项目等10个人
才公寓及住宅项目开发建设，推进紫荆东路排水管道大修工程、福田TOD城市绿廊及配套道路工程（二期）
、成都高新锦翰学校改扩建项目等35个民生项目，推进西部集成电路材部装创新综合产业园（二期）、微波
射频产业园、高新区高投芯光智造园等11个产业园区建设，不断提升建筑业务质量与利润水平。
③积极优化供应链体系，拓宽采购渠道，加强信息化管理，扩大集约化采购优势，深化降本增效，装配
式构件采购年度集采价格较去年同期平均下降6.2%，商品混凝土年度集采价格较去年同期平均下降5.56%，
项目管理能力持续提升，工程总承包模式管理经验进一步丰富，业务规模平稳发展。
④建筑工艺创新，提升品牌影响力。倍特建安获得四川省企业技术中心认定，推进研发课题和工艺革新
，取得国家级QC成果1项、省级工法3项，取得省级QC成果5项、市级QC成果4项，参编由四川省住建厅、四川
省教育厅联合发布实施的《学校教学楼建筑用标准预制构件图集》《学校宿舍楼建筑用标准预制构件图集》
。
⑤以提质增效为导向，推进优化内部组织架构和业务流程，持续强化员工职业技能培训体系建设，人才
培养卓有成效，在四川省职工职业技能大赛中斩获建筑装饰装修涂裱工二等奖，成都市第二届建筑职业技能
人才大赛荣获团体优胜奖、建筑装饰信息模型技术人员三等奖、镶贴工三等奖等荣誉。
（2）科技转型业务
1）数字能源业务
报告期内，数字能源业务实现营业收入9,354.49万元，与上年同期相比增加198.83%。报告期内：
①技术研发方面，推进储能能量管理系统（EMS）研发，实现储能系统设备容量提升12.5%；着力解决新
型电力系统调度与源网荷储协同优化需求，重点突破虚拟电厂平台数据贯通技术，构建统一的产品协同体系
，持续提高产品线覆盖度和整合度；报告期，倍特数能新增取得4项专利（2项发明专利、2项外观专利）和
企业用能管理平台V2.0、企业弹性负荷管理平台V1.0等10项软件著作权；成都高新区虚拟电厂示范项目荣获
国家发改委第二批绿色低碳先进技术示范项目，面向新型电力系统的虚拟电厂关键支撑技术纳入2025年成都
市绿色低碳技术装备目录和四川省工业领域绿色低碳技术装备目录，数智虚拟电厂平台入选全国工业领域电
力需求侧管理典型案例（2025年），数智虚拟电厂平台V1.0纳入第三批成都工业精品。
②市场拓展方面，聚焦能源设备业务领域，深挖工商业储能、充电设施等核心客户资源，深化战略合作
模式，加速项目规模化拓展，倍特数能参与启动四川首个百兆瓦时级用户侧储能示范工程四川时代60MW/120
MWh储能项目建设，构建储能领域“产学研用”生态链；探索场景复制新机制，依托成都高新西区虚拟电厂
建设经验，重点推动温江、简州新城等10个区县和地区异地复制成熟模式，全年新增12个区域虚拟电厂项目
；荣获四川省专精特新中小企业、四川省清洁能源产业联盟颁发的能源数字化创新先锋奖、四川省电力行业
协会颁发的2024年度先进会员单位等荣誉，并参编《四川省软件研发项目管理规范》，提升企业市场影响力
和行业口碑。
2）功率半导体业务
报告期，公司功率半导体业务营业收入约为5,994.00万元，较上年同期下降30.19%，主要系受整体“去
库存”以及部分新客户产品验证周期较长尚未形成批量规模收入的影响。另外芯未公司产能利用率偏低，厂
房及产线折旧等固定成本对当期损益影响仍较大。报告期开展的主要经营工作包括：
①技术攻坚方面，聚焦光伏、储能、新能源车、高端工控等主流应用场景，布局8项重点产品研发项目
；在新技术预研方面，推进第8代IGBT平台、SiC平台等重点项目的开发，已完成2款SiC模块和4款SiC单管的
开发。加大研发设备投入，提升在仿真、验证和测试方向的技术能力；森未科技报告期新增16项知识产权授
权，其中发明专利5项、集成电路布图设计7项、外观设计专利2项、实用新型2项，芯未公司新增5项知识产
权授权，其中发明专利3项、实用新型专利2项。丰富产品品类，形成主力产品16款，升级10款，新增7款，
依托产品谱系建设和客户应用需求分析，以产品组合的方式，导入客户适配机型，推动业务发展。
②市场攻坚方面，森未科技重点推进工控、储能、新能源等行业大客户的导入，与业内知名企业达成业
务合作，深入探索细分领域业务发展路径；积极参与行业交流与展示，森未科技作为国产IGBT功率半导体领
域高新技术企业代表参加2025年波兰国际电力电子展（Electricity2025）及第七届全球半导体产业与电子
技术（重庆）博览会（GSE2025），进一步提升了行业知名度。
③质量攻坚方面，强化质量管理体系建设，持续优化项目过程管控，加强供应商质量管控和协同，提升
产品良率。报告期，森未科技和芯未公司均已获得IATF16949汽车行业质量体系认证证书，已构建起全面、
科学、规范的质量管理体系，质量管理涵盖产品设计、生产制造、交付及售后服务等全流程。
●未来展望:
公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
（二）未来发展战略在未来相当长时期内，公司将始终聚焦向科技型企业转型战略目标，持续提升上市
公司质量。公司董事会和管理层将保持战略定力，不断提升治理能力和经营质效，努力争取将公司打造成核
心业务优势明显、盈利能力优良的高科技优质国有上市公司，增强对广大投资者的回报能力。在推进科技转
型方面，公司将紧抓国家“十五五”规划发展机遇，做强数字能源产业，做优功率半导体业务，同时继续沿
着战略性新兴产业和新质生产力方向进行科技型产业拓展和布局。
公司将在保证经营发展的同时，加强分红能力，让广大投资者分享公司发展经营成果，回报投资者，提
升投资者获得感。
公司将继续积极优化、处置与前述发展战略不相关的业务、资产，将优势资源聚焦公司主责主业发展。
（三）经营计划
1、做精建筑施工业务
市场拓展攻坚，深耕成都高新区主阵地，以“品质好、应急强、服务优、控成本”为抓手，聚焦成都高
新区产业园区建设、教育改扩建工程、管网更新、老旧小区改造等领域，精准把握行业政策，拓展增量市场
，寻求业务增长点。项目管理攻坚，深化“投标测算—过程管控—结算审计”全周期成本管控体系，强化集
采功能，推广“一三五结算工作法”，持续提升项目利润水平和结算回款。技术工艺创新攻坚，倍特建安将
依托省级企业技术中心，加大BIM技术、建筑机器人等智能建造应用，以技术硬实力铸就工程品质。
2、做强数字能源业务
紧抓国家推进“双碳”目标和全面绿色转型关键政策机遇期，结合零碳工厂和园区建设需求，加快数字
能源业务市场拓展，致力于成为行业领先的数字能源“投资、建设、产品、运营”一体化解决方案提供商和
智慧能源系统集成商。做强产品业务，迭代升级虚拟电厂平台，持续打造虚拟电厂、储能集成等精品项目，
形成标准化解决方案，以虚拟电厂为切入口推动数字能源业务向省内外区域规模化拓展，驱动数字能源业务
收入增长。做优交付业务，提升电力工程施工领域资质，拓展强电工程业务，深化业务合作，推动储能侧业
务发展。做精运营业务，围绕能源系统运维等服务，强化客户管理，提升客户粘性，推动自研产品应用。
3、做优功率半导体业务
践行“1+3+N”发展策略，推动功率半导体业务稳健发展。产品开发方面，深化技术与工艺研发，加快I
GBT产品迭代升级，攻坚SiC器件产品，布局MOS产品，进一步完善产品线谱系。客户拓展方面，聚焦储能、
工控等核心领域，以“联合开发+定制化交付”为核心，绑定战略大客户。在产品质量保障方面，以车规级1
6949体系为引领，拉通全链条质控，提升产品可靠性和稳定性，保障交付品质。在精耕营销渠道方面，搭建
“大客户自营+中小客户代理”体系，以专属铁三角团队服务大客户，通过代理商授权覆盖中小客户市场。
在新业务拓展方面，整合场景资源，重点拓展新能源集成、智慧商厨、电梯能量回收装置等功率产品应用，
形成新的增长点。
4、优化产业布局，深化价值创造
聚焦公司战略发展方向，通过投资并购、合资合作等方式深化与生态伙伴协同联动，推进产业链生态布
局。在数字能源业务领域，做强现有业务的同时积极研究和探索先进能源相关产业方向。继续开展对非核心
业务、资产进行优化、处置，回笼资金，集中优势资源推动公司向科技实业转型发展，构建产业协同与资本
增值相互赋能、双轮驱动的发展格局。
5、提升内部治理能力，强化精细化管理
推进商业模式创新、管理创新与数字化转型，驱动公司高质量发展。以数字化转型为抓手推动管理精细
化与运营效率提升，强化整体经营管理能力。优化激励与考核体系，构建以价值创造为导向的考核机制，健
全差异化、即时性的激励兑现机制，激发组织与人才活力。提升可持续发展能力，不断增强上市公司ESG治
理的专业化能力体系建设，系统构建企业可持续发展的长效竞争优势；强化合规与风险防控，坚持合规引领
，全面筑牢安全发展防线，护航行稳致远。
（四）公司可能面对的风险近年来，公司抓住成都高新区城市建设和产业发展带来的发展机遇，建筑施
工业务保持了稳健发展，数字能源业务和功率半导体业务等科技转型业务尚在培育发展阶段，规模化优势尚
不足，亟需在核心竞争力构建和客户渠道拓展方面取得突破，公司业务主要面临以下风险：
1、行业周期性波动风险
当前建筑行业处在从增量扩张迈向存量提质、高质量发展阶段，公司建筑施工业务仍面临市场需求不足
的风险。公司科技转型培育的功率半导体业务行业逐步复苏，但受近年大规模产能扩张影响，行业整体产能
利用率仍不足。行业整体阶段波动可能对公司的销售和盈利能力产生较大不利影响。公司将强化技术、市场
攻坚，以市场客户为中心开发细分市场差异化产品，加强建设项目和产品质量管理，提升核心竞争力，增强
抗周期风险能力。
2、市场竞争风险
随着区域城市化率的逐年提高和建筑设施的完善，公司所在的区域建筑市场需求规模增长放缓，市场竞
争更趋激烈；在建筑业绿色化、智慧化、数字化等高质量发展要求下，公司建筑业务现有技术储备、人才体
系与业务转型需求之间仍存在一定差距。在市场竞争日益激烈的环境中，建筑施工业务面临收入增长乏力和
盈利空间收窄的风险。公司将通过提升项目管理能级强化技术标准化与质量管控体系，不断提高工程品质与
市场口碑，推动建筑业务提质增效，实现稳健发展。在“双碳”目标推动能源结构转型的背景下，数字能源
行业迎来重要机遇期，吸引众多企业布局，市场竞争日趋激烈，技术迭代也在不断加快。若公司不能持续增
强技术实力、优化产品与服务，并快速响应下游客户需求，将面临业务增长放缓的风险。公司将以市场需求
为导向，系统提升技术、组织、质量与供应链等综合能力，逐步构建差异化竞争优势。功率半导体行业产能
扩张较快，市场竞争加剧。受限于当前规模优势不足，导致上下游话语权和议价能力不强，公司在该业务上
面临大客户拓展周期长、订单不饱和、抗风险能力不足等挑战。公司将聚焦于细分应用领域，开展定制化功
率器件产品开发，积极拓展并绑定战略大客户，提升服务满意度与市场响应能力，逐步建立可持续的竞争力
。
3、生产要素价格波动风险
公司建筑业务上游原材料采购主要包括商砼、钢筋等，水泥、钢材等大宗原材料价格的波动将对成本控
制带来风险。此外，建筑业务工程施工周期普遍较长，施工期内主要原材料的价格变动，会带来施工成本的
增加等风险。公司数字能源业务的电芯、PCS等核心部件主要外部采购，核心硬件等价格的波动，将对数字
能源业务的盈利能力产生一定程度的影响。公司功率半导体业务产品成本的变动与上游硅片价格、晶圆代工
价格密切相关，上游采购价格的波动可能影响生产成本和产品价格，而相关业务目前总体规模较小，行业议
价能力不足，将对产品竞争能力和盈利能力产生不利影响。公司将深化降本增效工作力度，严格开展全项目
周期成本管控，充分运用线上招标采购平台，健全供应商动态管理机制，实现供应链采购降本增效。
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