经营分析☆ ◇000632 三木集团 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
房地产开发、经营性物业运营管理和进出口贸易。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(行业) 35.46亿 94.27 4249.69万 37.92 1.20
房地产业(行业) 1.04亿 2.77 546.90万 4.88 5.24
物管费(行业) 5119.36万 1.36 960.71万 8.57 18.77
租赁(行业) 4597.83万 1.22 4443.24万 39.64 96.64
酒店服务业(行业) 906.80万 0.24 741.17万 6.61 81.73
其他(行业) 308.76万 0.08 128.89万 1.15 41.74
基金投资业(行业) 173.39万 0.05 137.76万 1.23 79.45
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 10.50亿 27.92 --- --- ---
化工产品(产品) 10.42亿 27.69 831.55万 7.42 0.80
建筑材料和金属材料(产品) 5.05亿 13.42 638.78万 5.70 1.26
船舶物料(产品) 4.75亿 12.62 254.82万 2.27 0.54
日用百货(产品) 3.01亿 8.01 --- --- ---
商品房及土地开发(产品) 1.04亿 2.77 546.90万 4.88 5.24
交通运输设备(产品) 9987.91万 2.66 --- --- ---
物管费(产品) 5119.36万 1.36 960.71万 8.57 18.77
租赁(产品) 4597.83万 1.22 4443.24万 39.64 96.64
食品与食品加工(产品) 4183.68万 1.11 --- --- ---
机电产品(产品) 2641.38万 0.70 --- --- ---
酒店服务业(产品) 906.80万 0.24 741.17万 6.61 81.73
纸制品(产品) 831.59万 0.22 --- --- ---
基金管理费(产品) 173.39万 0.05 137.76万 1.23 79.45
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 20.43亿 54.32 2703.32万 24.12 1.32
国内(地区) 17.18亿 45.68 8505.04万 75.88 4.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(行业) 95.10亿 90.74 1.22亿 35.15 1.28
房地产业(行业) 7.27亿 6.94 8956.48万 25.80 12.32
物管费(行业) 1.04亿 0.99 857.61万 2.47 8.23
租赁(行业) 9160.38万 0.87 8796.41万 25.33 96.03
酒店服务业(行业) 2292.08万 0.22 1929.79万 5.56 84.19
其他(行业) 2091.19万 0.20 1688.65万 4.86 80.75
基金投资业(行业) 354.79万 0.03 289.53万 0.83 81.61
─────────────────────────────────────────────────
建筑材料和金属材料(产品) 27.74亿 26.47 5218.73万 15.03 1.88
化工产品(产品) 26.30亿 25.10 318.18万 0.92 0.12
其他(产品) 18.95亿 18.08 4820.78万 13.88 2.54
船舶物料(产品) 9.23亿 8.81 207.55万 0.60 0.22
日用百货(产品) 7.55亿 7.21 2179.32万 6.28 2.89
商品房及土地开发(产品) 7.27亿 6.94 8956.48万 25.80 12.32
交通运输设备(产品) 2.08亿 1.98 107.68万 0.31 0.52
食品与食品加工(产品) 2.06亿 1.97 215.72万 0.62 1.05
物管费(产品) 1.04亿 0.99 857.61万 2.47 8.23
租赁(产品) 9160.38万 0.87 8796.41万 25.33 96.03
纸制品(产品) 7890.64万 0.75 495.89万 1.43 6.28
机电产品(产品) 6047.39万 0.58 327.64万 0.94 5.42
酒店服务业(产品) 2292.08万 0.22 1929.79万 5.56 84.19
基金管理费(产品) 354.79万 0.03 289.53万 0.83 81.61
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 63.40亿 60.49 2.90亿 83.50 4.57
国外(地区) 41.41亿 39.51 5728.30万 16.50 1.38
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 104.42亿 99.63 3.09亿 88.96 2.96
代理(销售模式) 3834.89万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(行业) 60.77亿 89.32 8308.77万 28.94 1.37
房地产业(行业) 5.96亿 8.77 1.22亿 42.35 20.38
物管费(行业) 5049.64万 0.74 855.48万 2.98 16.94
租赁(行业) 4924.23万 0.72 4761.83万 16.59 96.70
其他(行业) 1755.65万 0.26 1579.94万 5.50 89.99
酒店服务业(行业) 1081.26万 0.16 908.68万 3.17 84.04
基金投资业(行业) 177.39万 0.03 136.39万 0.48 76.89
─────────────────────────────────────────────────
建筑材料和金属材料(产品) 22.76亿 33.45 5596.20万 19.49 2.46
化工产品(产品) 16.57亿 24.36 340.78万 1.19 0.21
其他(产品) 10.51亿 15.45 --- --- ---
商品房及土地开发(产品) 5.96亿 8.77 1.22亿 42.35 20.38
船舶物料(产品) 4.59亿 6.75 13.92万 0.05 0.03
日用百货(产品) 3.65亿 5.36 811.48万 2.83 2.23
食品与食品加工(产品) 1.03亿 1.51 --- --- ---
交通运输设备(产品) 7748.92万 1.14 --- --- ---
纸制品(产品) 7020.59万 1.03 385.55万 1.34 5.49
物管费(产品) 5049.64万 0.74 855.48万 2.98 16.94
租赁(产品) 4924.23万 0.72 4761.83万 16.59 96.70
机电产品(产品) 3587.96万 0.53 --- --- ---
酒店服务业(产品) 1081.26万 0.16 908.68万 3.17 84.04
基金管理费(产品) 177.39万 0.03 136.39万 0.48 76.89
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 44.36亿 65.20 2.64亿 91.93 5.95
国外(地区) 23.68亿 34.80 2317.99万 8.07 0.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品贸易(行业) 124.33亿 89.36 2.31亿 62.73 1.86
房地产业(行业) 12.43亿 8.94 943.59万 2.57 0.76
物管费(行业) 1.04亿 0.74 721.51万 1.96 6.97
租赁(行业) 8683.84万 0.62 8244.46万 22.42 94.94
酒店服务业(行业) 2825.39万 0.20 2333.30万 6.35 82.58
其他(行业) 1004.77万 0.07 753.00万 2.05 74.94
基金投资业(行业) 781.45万 0.06 705.45万 1.92 90.28
─────────────────────────────────────────────────
建筑材料和金属材料(产品) 56.23亿 40.42 9986.93万 27.16 1.78
化工产品(产品) 39.08亿 28.09 4275.79万 11.63 1.09
其他(产品) 14.47亿 10.40 4872.05万 13.25 3.37
商品房及土地开发(产品) 12.43亿 8.94 943.59万 2.57 0.76
船舶物料(产品) 7.21亿 5.19 1563.06万 4.25 2.17
日用百货(产品) 4.06亿 2.92 1235.68万 3.36 3.04
纸制品(产品) 1.92亿 1.38 915.78万 2.49 4.78
物管费(产品) 1.04亿 0.74 721.51万 1.96 6.97
租赁(产品) 8683.84万 0.62 8244.46万 22.42 94.94
交通运输设备(产品) 7582.62万 0.55 31.95万 0.09 0.42
机电产品(产品) 4144.16万 0.30 652.51万 1.77 15.75
酒店服务业(产品) 2825.39万 0.20 2333.30万 6.35 82.58
食品与食品加工(产品) 2657.06万 0.19 284.59万 0.77 10.71
基金顾问费(产品) 415.39万 0.03 --- --- ---
基金管理费(产品) 366.05万 0.03 290.06万 0.79 79.24
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 106.22亿 76.35 2.81亿 76.39 2.64
国外(地区) 32.90亿 23.65 8680.22万 23.61 2.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 138.60亿 99.63 3.16亿 85.82 2.28
代理(销售模式) 5212.83万 0.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-06-30
前5大客户共销售1.01亿元，占营业收入的2.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│连江翡丽云邸 │ 7013.15│ 1.86│
│永泰愉景公馆 │ 1424.53│ 0.38│
│南平云澜 │ 737.43│ 0.20│
│长乐翡丽府 │ 705.01│ 0.19│
│水岸君山 │ 255.08│ 0.07│
│合计 │ 10135.20│ 2.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购41.34亿元，占总采购额的42.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 144643.90│ 14.89│
│第二名 │ 94705.16│ 9.75│
│第三名 │ 92100.38│ 9.48│
│第四名 │ 51660.01│ 5.32│
│第五名 │ 30276.92│ 3.12│
│合计 │ 413386.38│ 42.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要是专注于进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资等业务。
公司是福建省内推行现代企业制度的先行者，公司率先实现股份制改革，率先实现企业兼并重组，率先
实现法人股协议转让、股票上市，率先组建企业集团，在现代企业管理与运营方面积累了丰富的经验。经过
多年的发展，三木集团逐渐成为以进出口贸易、城市产业发展和经营性物业运营管理为主营业务的综合性企
业集团，报告期内荣膺福建省企业100强，福建省服务企业100强，中国服务业企业500强。公司的贸易品类
主要为建筑材料和金属材料、化工产品、纸制品等，公司拥有进出口贸易业务资质，合作伙伴遍及世界一百
多个国家和地区，外贸进出口总额连续多年名列福州市第一、福建省前茅；城市产业发展业务涉及福建、上
海、山东、湖南等多个省市，不仅涵盖了项目开发业务还包括经营性物业运营管理业务，项目分为出售及出
租两种类型。公司先后获得“国家一级物业管理企业”“中国房地产开发经营诚信企业”“福州优秀服务企
业”等荣誉。公司经营性项目长沙黄兴南路步行街是长沙市最繁华的地段之一，2022年荣获“全国示范步行
街”的称号。创投业务由公司控股子公司盈科汇金开展，涉及的业务包括股权投资、基金管理和财务顾问等
，主要投资方向为硬科技、新能源和医药领域等。
（一）报告期内公司所处的行业情况
1、进出口贸易行业情况
2025年上半年度，我国外贸在复杂环境下保持动力、展现活力，尽管面临外部不确定性，但多元稳定的
市场、创新优质的产品、应变求新的外贸主体，使得我国进出口规模站稳20万亿元台阶，创历史同期新高，
连续7个季度保持同比增长。据海关统计，上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中
，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。
上半年，新兴市场对我国进出口贸易贡献突出，我国对共建“一带一路”国家进出口11.29万亿元，增
长4.7%，占进出口总值的51.8%，较去年同期提升0.9个百分点。其中，东盟仍为我国最大贸易伙伴，进出口
总值3.67万亿元，同比增长9.6%，占我国外贸总值的16.8%，对传统市场出口稳定增长。上半年，我国对欧
盟进出口2.82万亿元，同比增长3.5%，平均每天进出口超过150亿元，欧盟稳居我国第二大贸易伙伴地位。
出口结构升级，高端制造与绿色产品引领出口：机电产品出口7.8万亿元，同比增长9.5%，占出口总值60%；
高端装备（如工业机器人出口增61.5%）、“新三样”（新能源产品）增长12.7%。
2、城市产业发展行业情况
2025年上半年全国房地产市场呈现"投资收缩、销售降幅收窄、政策效果显现"的总体特征。（1）开发
投资持续收缩：全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%，其中住宅投资35770亿元，下降10.4%；房
屋新开工面积30364万平方米，同比下降20%，住宅新开工下降19.6%；房屋竣工面积22567万平方米，同比下
降14.8%，住宅竣工下降15.5%。（2）销售市场边际改善：新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.
5%，降幅较去年同期收窄15.5个百分点；商品房销售额44241亿元，下降5.5%，降幅同比收窄19.5个百分点
；6月末商品房待售面积76948万平方米，连续4个月减少。（3）市场分化特征显著：核心城市改善型项目表
现突出，北京、上海等一线城市新房销售面积同比增长；二手房市场活跃度高于新房，重点城市二手房成交
量同比增长；百城新房价格累计上涨0.97%，而二手房价格下跌2.88%。
政策效果逐步显现：房地产开发企业到位资金降幅同比收窄16.4个百分点，其中国内贷款增长0.6%；70
城新建商品住宅价格同比降幅连续收窄，6月降幅较上月收窄0.4个百分点；土地市场呈现"量减价增"，300
城宅地出让金同比增长24.5%。当前房地产市场仍处于筑底阶段，虽然主要指标降幅收窄，但开发投资持续
下滑、房价环比仍呈下跌态势，显示市场完全企稳仍需时日。
综上，2025年上半年我国房地产行业处于筑底转型阶段：尽管投资、销售等核心指标仍处下行通道，但
降幅收窄、库存持续去化及部分资金端改善表明市场正“向止跌回稳方向迈进”。随着国家需求端刺激加码
、供给端改革深化等政策加持，为下半年企稳奠定坚实基础。
3、经营性物业运营管理行业情况
根据全国15个重点城市主要商业街商铺样本的调查数据，由重点城市100条商业街商铺为样本标的，构
成百大商业街（百街）商铺租金指数。2025上半年，经营性物业运营管理行业呈现“租金普降、空置分化、
供给过剩、需求向新”的特征。尽管短期承压，但政策驱动消费修复（如上海、三亚）、企业战略聚焦效率
提升、资本加码核心资产（长租公寓、街铺）等积极因素，为行业中长期转型升级提供动能。根据中指研究
院发布的2025年上半年商业地产租金数据，全国重点城市“百街商铺”平均租金为24.16元/平方米/天，环
比2024年下半年下跌0.35%，但跌幅较2024年下半年收窄0.16个百分点。
展望下半年，需重点关注存量改造进度与新兴消费业态的可持续性，物业运营应从“增量扩张”转向“
存量提质”。
中指研究院预计，我国将实施更加积极有为的宏观政策，加快推进“两重”“两新”工作。消费市场或
延续当前稳健恢复态势，重点城市商铺租赁需求有望持续释放。写字楼市场运行面临结构性调整，高技术制
造、信息服务、商务服务等增长较快行业的租赁需求有望回暖，外向型企业经营预期出现改善迹象，但整体
办公租赁需求仍待恢复。
4、创业投资行业情况
2025年上半年，国内创业投资市场呈现结构性回暖与赛道分化的特征。根据wind等统计，全国投融资事
件总数4929起，与2024年同期基本持平，但行业分布和资金流向出现显著变化。主要特点如下：1、行业集
中度提升，四大领域领跑：电子、IT、医疗健康稳居活跃度前三，装备制造行业凭借机器人赛道的爆发跻身
第一梯队。2、热门赛道与大额融资聚焦硬科技：机器人领域成为“双冠王”；AI与算法服务持续吸金；航
空装备（低空经济/商业航天）活跃度飙升40%，从小众赛道逼近前十。3、区域与资本结构分化：北京、上
海、深圳融资事件均超200起，深圳以302亿元融资额居首。人民币基金占融资总额93%，美元投资占比降至7
%的历史低点，反映本土化投资趋势强化。
上半年，市场在政策支持与技术突破驱动下转向“理性繁荣”，资本集中于AI、机器人等产业化明确的
硬科技领域，但估值泡沫（如具身智能）和早期融资收缩风险仍需警惕。
（二）报告期内主要经营情况
2025年上半年，公司实现营业收入37.62亿元，同比减少44.71%；归属于母公司股东的净利润-1.05亿元
；总资产为83.08亿元，较上年期末减少2.45%；归属于母公司的所有者权益为9.12亿元，较上年期末减少10
.32%。
1、进出口贸易
报告期内，公司商品贸易营业收入35.46亿元，较上年同期减少41.65%；商品贸易营业收入占公司营业
收入比重94.28%，其中，建筑材料和金属材料方面所实现的收入占公司营业收入的比重为13.42%，化工产品
方面所实现的收入占公司营业收入的比重为27.70%，日用百货和船舶物料所实现的收入占公司营业收入的比
重为20.63%。
2、城市产业发展
报告期内，公司城市产业发展业务营业收入1.04亿元，同比大幅下滑82.51%，主要受房地产行业周期性
调整及市场需求变化影响，购房者信心不足导致需求萎缩、销售去化周期显著拉长，同时行业整体流动性紧
张及价格下行压力挤压了盈利空间。公司在未来的时间里将灵活调整定价策略，加大促销力度，优先清库存
、保回款，确保现金流安全；极度审慎对待新增土地投资，大幅缩减非必要开支；探索新模式、寻求转型发
展。
3、经营性物业运营管理
2025年上半年，公司经营性物业实现营业收入9717.19万元，较去年同期减少2.57%。主要源于：租户结
构波动，叠加新招商去化周期延长，导致平均出租率微降；市场空置率攀升背景下，为稳定租户需提供更灵
活的租金让步，实际有效租金单价略有回调；运营成本侵蚀，净租金收益空间被压缩。后续公司将强化租户
黏性，探索资产增值改造，并动态调整业态组合以匹配区域消费需求变化。报告期内，公司酒店服务业实现
的营业收入为906.80万元，同比减少16.13%。
4、创业投资
2025年上半年，受资本市场整体行情的影响，公司控股子公司盈科汇金（青岛）私募基金管理有限公司
实现了173.39万元的营业收入，较上年同期减少了2.26%。未来，盈科汇金将强化全周期风控机制，深化主
动管理价值，创新资金结构设计，拓展逆周期机会，在监管与市场的动态平衡中捕捉确定性机会，以保证公
司在创投领域能够取得较稳定的投资回报。
发展战略和未来一年经营计划
2025年，公司将以“稳中提质、创新突破”为核心战略，强化风险防控能力，深化业务协同效应。进出
口贸易业务方面，将加大跨境电商业务出口力度，着力优化跨境电商生态链；城市产业发展方面，需把握政
策导向，推进存量项目去化；经营性物业运营管理方面，将加速数字化技术赋能，推行可持续发展的战略布
局；创投领域方面，将继续发挥多年沉淀的资源和优势，把握新的市场发展机遇，积极拥抱AI产业变革，聚
焦新能源、新技术、新材料，提升自身所擅长领域的核心竞争力。
二、核心竞争力分析
1、企业品牌优势：公司成立40年来，积淀了深厚的企业文化和广泛的品牌知名度，在行业内拥有良好
的声誉和口碑。
2、项目储备和经营性物业项目：在公司发展历程中，公司在福建、山东等地逐年积累了成本较低的项
目储备，为公司现有城市产业发展提供了良好的基础。公司自持的旅游项目“自遊小镇”地处风景优美的武
夷山景区，具有得天独厚的自然资源；自持的长沙黄兴南路步行街项目系长沙市最著名的商业地标之一，20
22年荣登中国文旅产业研究院发布的“城市商业步行街区热度排行榜”第六名。
3、跨境电商运营能力：福州系国务院于2015年批准的十个跨境电商试点城市之一，公司下属的福建融
达通供应链管理有限公司系福州跨境电商公共服务平台、跨境电商保税监管物流中心的主要运营方，是国内
为数不多的具有直接面向跨境电商企业、为跨境电商提供一站式平台对接方案的公司。
4、创业投资能力：公司控股的盈科汇金，重点布局科技创新领域，专注于硬科技、新能源、医药等科
技创新领域的投资，且主要投资于处于成熟期的细分行业龙头项目。
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