经营分析☆ ◇000633 合金投资 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
镍基合金材料业务、新能源运输业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冶金行业(行业) 8403.56万 57.69 1095.51万 67.61 13.04
运输服务(行业) 5867.69万 40.28 420.45万 25.95 7.17
其他业务(行业) 296.43万 2.03 104.34万 6.44 35.20
─────────────────────────────────────────────────
运输服务(产品) 5867.69万 40.28 420.45万 25.95 7.17
合金棒材(产品) 4856.34万 33.34 808.71万 49.91 16.65
合金线材(产品) 3547.23万 24.35 286.80万 17.70 8.09
其他(产品) 296.43万 2.03 104.34万 6.44 35.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.28亿 87.83 1448.60万 89.40 11.32
国外(地区) 1772.38万 12.17 171.69万 10.60 9.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冶金行业(行业) 1.88亿 64.48 2090.46万 58.34 11.12
运输服务(行业) 9973.39万 34.20 1226.07万 34.22 12.29
其他业务(行业) 384.05万 1.32 266.74万 7.44 69.46
─────────────────────────────────────────────────
合金棒材(产品) 1.22亿 41.87 1723.21万 48.09 14.11
运输服务(产品) 9973.39万 34.20 1226.07万 34.22 12.29
合金线材(产品) 6590.93万 22.60 367.25万 10.25 5.57
其他(产品) 384.05万 1.32 266.74万 7.44 69.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.21亿 75.80 2530.82万 70.63 11.45
国外(地区) 7055.99万 24.20 1052.46万 29.37 14.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冶金行业(行业) 1.01亿 61.73 1587.44万 62.69 15.67
运输服务(行业) 6055.18万 36.90 779.64万 30.79 12.88
其他业务(行业) 224.48万 1.37 165.32万 6.53 73.65
─────────────────────────────────────────────────
合金棒材(产品) 6531.93万 39.81 1420.28万 56.08 21.74
运输服务(产品) 6055.18万 36.90 779.64万 30.79 12.88
合金线材(产品) 3597.94万 21.93 167.17万 6.60 4.65
其他(产品) 224.48万 1.37 165.32万 6.53 73.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.26亿 76.49 1753.06万 69.22 13.97
国外(地区) 3858.02万 23.51 779.35万 30.78 20.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冶金行业(行业) 2.00亿 72.07 1981.13万 62.52 9.92
运输服务(行业) 7521.25万 27.13 1040.17万 32.83 13.83
其他业务(行业) 219.88万 0.79 147.50万 4.65 67.08
─────────────────────────────────────────────────
合金棒材(产品) 1.25亿 44.92 1603.05万 50.59 12.87
合金线材(产品) 7526.12万 27.15 378.09万 11.93 5.02
运输服务(产品) 7521.25万 27.13 1040.17万 32.83 13.83
其他(产品) 219.88万 0.79 147.50万 4.65 67.08
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.22亿 79.96 2174.62万 68.63 9.81
国外(地区) 5555.99万 20.04 994.18万 31.37 17.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.61亿元，占营业收入的55.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 9286.79│ 31.85│
│第二名 │ 2302.40│ 7.90│
│第三名 │ 1851.44│ 6.35│
│第四名 │ 1765.40│ 6.05│
│第五名 │ 874.53│ 3.00│
│合计 │ 16080.56│ 55.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.52亿元，占总采购额的60.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4515.88│ 17.88│
│第二名 │ 4179.28│ 16.55│
│第三名 │ 2319.47│ 9.18│
│第四名 │ 2237.01│ 8.86│
│第五名 │ 1935.41│ 7.66│
│合计 │ 15187.05│ 60.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）镍基合金材料的生产与销售业务
1、镍基合金材料业务介绍
公司镍基合金材料业务的经营主体为子公司沈阳合金。沈阳合金历史悠久，前身为隶属于沈阳市冶金局
的国有大型企业沈阳合金厂，是国内生产镍基功能材料的重点企业之一，也是我国最早的电真空材料、火花
塞电极材料、高强度耐蚀材料的研发与生产基地。镍基合金材料的生产与销售业务所属行业为有色金属冶炼
及压延加工业，属于传统制造业。
（1）主要产品：目前主要产品为镍基合金产品，有Inconel718、Inconel625、MonelK500、MonelR405
、电阻电热合金材料、特种焊接材料、汽车火花塞电极合金材料、石油化工用高强度耐蚀合金材料、精密合
金材料、测温材料等。
（2）产品用途：镍基合金材料具有独特的抗高温腐蚀性能、优异的强塑性、良好的冷热成型及焊接加
工性能，其特性能够满足工业品的特定使用要求，镍基合金产品的下游应用涉及国民经济的多项领域，如汽
车行业中的火花塞电极材料、机械制造行业中的焊接材料、石油化工行业中的电泵泵轴等。除此之外，国内
高端制造业、舰船航天军工等行业的迅猛发展，对镍基合金材料的需求也有所增加。
2、经营模式
公司主要采取“以销定产”的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购与生产围绕销售开展工
作。公司产品以镍、铜、铬、锰、铁、钼、铌、钛、铝等为原料，采购模式上，基本采用“以产定购”的模
式，所需原材料直接向生产商采购为主。生产模式上，采用“以销定产”，根据市场需求状况及客户需求进
行定制生产。销售方式上，以向下游客户直销的方式进行。公司产品呈现出多品种、多规格、小批量的特点
，公司具有多年的生产管理经验及较为稳定的客户群体，能够保证产品稳定的成材率并及时销售。
3、公司情况
沈阳合金具有真空熔炼、电渣熔炼、轧制、拉拔、热处理等生产线，工艺成熟，品种齐全，具有完善的
质量控制体系。经过多年的发展，积累了一批优秀的专业技术人才，曾被评为沈阳市首批高新技术企业，已
获得ISO9001国际质量体系认证。镍基合金产品主要用于油服行业及汽车零部件，主要客户为大型外资油服
客户以及国内行业头部汽配客户，客户合作历史长且稳定，公司的产品和服务多年来深得客户的信赖和好评
，与下游客户形成了长期良好的合作关系。公司中高层管理人员及主要员工普遍在公司任职10年以上，团队
长期保持稳定。
（二）新能源运输业务
1、新能源运输业务介绍
公司新能源运输业务目前主要由控股子公司嘉朗智能负责开展，在哈密淖毛湖地区深度布局煤炭绿色运
输业务，构建了“短途+长途”相结合的新能源物流体系。短途方面，高效衔接矿区至周边煤化工基地及铁
路站点的“最后一公里”，实现地区内部循环的零排放运输；长途方面，依托新能源车辆及配套智能化管控
平台，开展淖毛湖至甘肃区域的跨省煤炭运输。通过新能源驱动代替传统燃油发动机，有效降低了运输成本
与碳排放，实现运输过程的低碳化和高效化。
2、经营模式
公司采取“自有+租赁”双轮驱动的轻资产运营模式，投入50辆自有新能源车辆作为运力基石，确保核
心线路的调度灵活与运力稳定；同时整合200辆新能源租赁车辆进行弹性补充，形成了长短途协同的运力矩
阵，依托哈密淖毛湖地区丰富的煤炭资源，与区域煤化工企业及甘肃等地区电厂建立长期合作关系，开展运
输业务。同时，融合物联网、大数据、云计算与人工智能技术，推动运输业务向数字化、智能化转型。依托
车联网技术搭建数字化可视平台，对新能源重卡进行全生命周期管理，通过远程监控、智能调度、故障预警
、能耗优化及驾驶行为分析（含疲劳提醒）等功能，有效提升运营效率与安全保障能力。
3、公司情况
在国家“双碳”目标纵深推进与新能源重卡渗透率持续提升的行业背景下，嘉朗智能作为公司加快绿色
转型的核心主体，聚焦新能源重卡运输服务领域，于2024年成功落地并投入运营。公司立足“场景驱动、生
态协同”的发展思路，通过与上下游企业深度合作，整合产业链资源，积极探索新能源重卡在矿山、短倒、
干线物流等典型场景下的商业模式与运营路径，推动技术创新与模式创新的双向赋能，持续提升市场竞争力
与运营效率。
目前，该项目已取得良好的经济效益与社会效益，以其高效、绿色的运营特色，为传统运输行业注入新
动能，进一步夯实了公司在绿色物流领域的战略根基。后续，公司将持续深化与科研机构、智慧物流龙头企
业的技术合作，围绕新能源重卡的智慧物流体系建设、智能导调中心、车联网应用、全生命周期管理等重点
方向，加快构建技术壁垒与生态优势，不断提升在智慧物流领域的核心竞争力，助力行业迈向高质量发展。
二、核心竞争力分析
（一）镍基合金材料的生产与销售业务
1、技术及研发优势
沈阳合金高度重视生产技术革新，曾获评沈阳市首批高新技术企业。公司独立设置技术质量部，所聘工
程师均具备扎实的专业理论与丰富的实践经验。核心技术体系依托技术人员在持续试验研究与长期生产实践
中积累形成，部分技术已在行业内得到广泛应用。其中，电渣重熔生产技术，特别是MonelK500合金的电渣
重熔技术，采用完全同轴高电流反馈系统，融合恒熔速控制、恒渣阻控制等关键技术，实现了全过程自动化
控制。
2、产品系列齐全
公司目前主要生产镍基合金系列产品，工艺成熟、品类齐全。产品涵盖镍基高温合金、蒙乃尔合金、电
阻电热合金材料、特种焊接材料、汽车火花塞电极合金材料、石油化工用耐蚀合金材料、精密合金材料、测
温材料等，广泛应用于石油、化工、航空航天、船舶、冶金、机电、织网、仪器仪表等领域，覆盖范围广泛
。其中，Inconel718合金产品凭借其优异的高强度、耐腐蚀性能、良好的加工与焊接性能以及长期稳定性，
在同业高温合金产品中具备显著竞争优势。
3、品牌优势
沈阳合金前身为原隶属于沈阳市冶金局的国有大型企业沈阳合金厂，历史悠久，经过多年发展，已在市
场上树立起深受客户信赖的品牌形象。公司在发展过程中先后获得多项荣誉：1988年，被国务院企业管理指
导委员会授予“国家二级企业”证书；1997年，获沈阳市人民政府颁发的“先进单位”荣誉证书；2002年，
荣获中国功能材料科技界与产业界联合授予的“着力技术创新，注重学术交流”荣誉证书；公司现为中国仪
表材料学会常务理事单位；2012年，获沈阳市人民政府授予的“沈阳名牌产品”荣誉证书；2017年至2022年
间，连续获评省级“重合同守信用”单位；2004年，被中国质量信誉监督协会评为“全国质量信誉好口碑示
范单位”。凭借多年积累的品牌声誉与过硬的产品质量，公司产品与服务深得客户信赖，与上下游企业建立
了长期稳定的良好合作关系。
（二）新能源运输业务
1、经济优势
嘉朗智能在运输业务中使用的新能源重卡，搭载高性能电池组与大功率电动机组成的高效动力系统，综
合能耗较传统燃油重卡显著降低，有效压减了运营成本。结合智能调度系统与车联网技术，可实现人车协同
与车路协同，优化运输路径、降低空驶率，进一步提升整体运输效率。同时，新能源重卡采用充电快速补能
模式，配套自建的充电桩，经济性突出，能够灵活适配多种运输场景需求。上述技术与性能优势，使新能源
重卡在全生命周期内的综合成本远低于传统燃油重卡，长期运营经济性优势明显，为公司带来了持续的成本
节约与运营效益提升。
2、社会责任和政策支持
在“双碳”目标与环保政策的双重驱动下，新能源运输业务正加速成为物流行业绿色转型的重要力量。
从社会责任层面看，新能源电动重卡在运行过程中实现零排放，有效替代传统燃油重卡，显著减少交通运输
领域的碳排放与污染物排放，为改善空气质量、应对气候变化提供了有力支撑，充分彰显了企业在绿色低碳
发展中的责任担当。从政策支持层面看，国家持续加大新能源重卡推广力度，2024年至2025年间密集出台老
旧营运货车报废更新补贴、交替融合发展指导意见等一系列支持政策，为企业开展新能源运输业务提供了良
好的制度环境与资金保障。政策红利不仅有效降低了车辆的购置与运营成本，也显著提升了新能源重卡在货
运市场的竞争力，为公司拓展绿色物流业务创造了广阔的发展空间。总体而言，社会责任与政策支持的协同
发力，使新能源运输业务在经济效益之外，进一步获得了可持续发展的内在动力与外部保障。
3、市场需求与应用场景拓展
从市场需求与应用场景拓展方面看，公司新能源重卡凭借零排放、低噪音和快速补能等优势，已充分适
配短途运输场景的核心需求。哈密淖毛湖地区短途运输以高频往返、路线固定为特点，新能源重卡的快速充
电模式能够高效匹配这一作业节奏，在有效降低运营成本的同时，显著提升周转效率，成为区域内绿色物流
的理想运力选择。公司在深耕短途场景的基础上，随着动力电池能量密度持续提升与充电基础设施网络日益
完善，新能源重卡在长途干线物流中的应用潜力正加速释放。随着续航里程的不断突破与补能效率的持续优
化，新能源重卡运输在长途运输场景中的经济性与可靠性将逐步增强，为公司构建“短途高频+长途绿色”
双轮驱动的运输格局提供了坚实支撑，进一步夯实了新能源运输业务从场景试点走向规模化应用的发展基础
。
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