经营分析☆ ◇000638 *ST万方 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
军工业务、农业产业以及生物制品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农产品加工及销售(行业) 1.26亿 82.34 334.93万 50.57 2.67
有色金属(行业) 1792.68万 11.75 52.90万 7.99 2.95
军工产品(行业) 736.76万 4.83 243.41万 36.75 33.04
其他(行业) 165.67万 1.09 31.07万 4.69 18.75
─────────────────────────────────────────────────
农产品加工及销售(产品) 1.26亿 82.34 334.93万 50.57 2.67
有色金属(产品) 1792.68万 11.75 52.90万 7.99 2.95
军工产品(产品) 736.76万 4.83 243.41万 36.75 33.04
其他(产品) 165.67万 1.09 31.07万 4.69 18.75
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 9526.99万 62.44 294.17万 44.31 3.09
华中地区(地区) 2688.37万 17.62 344.05万 51.82 12.80
华东地区(地区) 1810.44万 11.87 -37.16万 -5.60 -2.05
华北地区(地区) 1172.81万 7.69 62.86万 9.47 5.36
西南地区(地区) 57.20万 0.37 --- --- ---
西北地区(地区) 1.17万 0.01 --- --- ---
华南地区(地区) 3162.61 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农产品加工及销售(行业) 3.23亿 82.55 807.01万 36.86 2.50
有色金属(行业) 3490.09万 8.92 161.54万 7.38 4.63
军工产品(行业) 2196.42万 5.61 878.33万 40.11 39.99
其他(行业) 1143.56万 2.92 342.74万 15.65 29.97
─────────────────────────────────────────────────
农产品加工及销售(产品) 3.23亿 82.55 807.01万 36.86 2.50
有色金属(产品) 3490.09万 8.92 161.54万 7.38 4.63
军工产品(产品) 2196.42万 5.61 878.33万 40.11 39.99
其他(产品) 1143.56万 2.92 342.74万 15.65 29.97
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 2.88亿 73.56 501.30万 22.89 1.74
华中地区(地区) 5133.50万 13.11 614.52万 28.07 11.97
华东地区(地区) 2031.79万 5.19 --- --- ---
西南地区(地区) 1951.11万 4.98 --- --- ---
华北地区(地区) 1215.94万 3.11 536.18万 24.49 44.10
西北地区(地区) 17.59万 0.04 --- --- ---
华南地区(地区) 6197.52 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.91亿 99.96 2180.96万 99.60 5.57
代销(销售模式) 15.07万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农产品加工及销售(行业) 2960.01万 61.28 32.71万 6.88 1.11
军工产品(行业) 1495.24万 30.95 426.70万 89.68 28.54
其他(行业) 375.24万 7.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
农产品加工及销售(产品) 2960.01万 61.28 32.71万 6.88 1.11
军工产品(产品) 1495.24万 30.95 426.70万 89.68 28.54
其他(产品) 375.24万 7.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 2066.41万 42.78 27.82万 5.81 1.35
西南地区(地区) 1130.18万 23.40 233.53万 48.78 20.66
华中地区(地区) 894.48万 18.52 56.26万 11.75 6.29
华东地区(地区) 491.65万 10.18 114.03万 23.82 23.19
华北地区(地区) 229.86万 4.76 47.11万 9.84 20.49
西北地区(地区) 17.59万 0.36 --- --- ---
华南地区(地区) 3229.57 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农产品加工及销售(行业) 1.39亿 82.95 -437.38万 -82.79 -3.15
军工产品(行业) 2401.10万 14.33 949.04万 179.63 39.53
其他(行业) 455.13万 2.72 16.67万 3.16 3.66
─────────────────────────────────────────────────
农产品加工及销售(产品) 1.39亿 82.95 -437.38万 -82.79 -3.15
军工产品(产品) 2401.10万 14.33 949.04万 179.63 39.53
其他(产品) 455.13万 2.72 16.67万 3.16 3.66
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 1.29亿 77.14 -547.51万 -103.63 -4.24
西南地区(地区) 1978.53万 11.81 564.95万 106.93 28.55
华中地区(地区) 768.87万 4.59 116.11万 21.98 15.10
华东地区(地区) 582.88万 3.48 226.48万 42.87 38.86
华北地区(地区) 474.59万 2.83 166.96万 31.60 35.18
华南地区(地区) 22.49万 0.13 --- --- ---
西北地区(地区) 2.61万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.67亿 99.92 519.61万 98.35 3.10
代销(销售模式) 13.21万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.94亿元，占营业收入的24.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│富裕县银惠丰粮食贸易有限责任公司 │ 2101.39│ 5.37│
│北安象屿金谷生化科技有限公司 │ 1869.24│ 4.77│
│锦州山诚物流有限公司 │ 1852.83│ 4.73│
│锦州嘉泰粮食贸易有限公司 │ 1839.05│ 4.70│
│黑龙江象屿物流发展有限公司 │ 1782.20│ 4.55│
│合计 │ 9444.71│ 24.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.76亿元，占总采购额的20.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│洮南市吉粮贸易有限公司 │ 3347.85│ 9.06│
│供销粮油吉林有限公司 │ 1459.77│ 3.95│
│白城市美焕商贸有限责任公司 │ 1220.00│ 3.30│
│郴州昊金矿业有限公司 │ 787.14│ 2.13│
│四川昌昇建筑工程有限公司 │ 772.59│ 2.09│
│合计 │ 7587.34│ 20.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
截至2025年半年度，公司主营业务没有发生重大变化，仍以农业和军工业务为主。
（一）农业板块
1、农产品业务
1.1主要经营模式
公司农业业务的经营模式是利用属地农业资源优势收购玉米及水稻原粮，玉米经过分拣、烘干和筛选等
工序，按照大型加工厂或者相关客户的要求供应成货，水稻原粮则加工成大米自主销售。公司已与辽粮集团
、浙粮集团、北大荒集团、黑龙江龙凤玉米开发有限公司等多家国家级农业产业化重点企业建立稳定的合作
关系，并计划组织黑、吉、辽三省粮源，进一步拓宽供应渠道和范围。
1.2主要产品及应用领域
农业业务的主要产品是原粮或饲料玉米、大米，广泛应用于玉米深加工、饲料及食品领域。
2、虾青素业务
2.1主要经营模式
公司于2022年3月通过增资参股威海东巽生物科技有限公司，正式进军虾青素产业领域。依托威海东巽
自主研发的红法夫酵母菌株选育技术及高效生物发酵工艺体系，公司已完成大型发酵罐规模化生产的全流程
验证，成功构建起国内领先的天然虾青素工业化生产平台，当前生产工艺体系已实现稳定运行。
2023年4月10日，公司控股子公司万方东巽红法夫酵母虾青素的产业化项目通过了吉林省企业投资项目
备案信息登记。2024年5月，万方东巽通过竞拍取得白山市江源区自然资源局以挂牌方式出让的编号为JYCBK
-268-1号地块的国有建设用地使用权，并与白山市江源区自然资源局签订了《国有建设用地使用权出让合同
》，用于红法夫酵母虾青素项目的建设。
公司将加快虾青素产业链生态圈的建设，加速虾青素系列产品在水产、蛋禽、宠物粮、护护肤品、食品
等领域的应用及市场推广，并会同吉林大学食品工程学院将红法夫酵母虾青素扩展到新资源食品目录。
2.2主要产品及应用领域
公司主要产品为红法夫酵母虾青素系列产品，以及使用虾青素喂养的农产品如：鸡蛋、大闸蟹、小龙虾
等，红法夫酵母虾青素目前主要应用于养殖饲料领域。
（二）军工业务
1、主要业务及产品
公司军工板块的主营业务是为航空、航天、船舶、兵装行业的飞行器、航行器、舰船、车载装备中的轻
量化、高精度、高强度重要金属结构和功能部件提供精密加工与特种焊接制造服务，具体表现为各类机加件
、焊接件和锻件等。报告期内，公司旗下两家控股子公司九耀精密和腾威机械积极开拓航空航天、火箭军、
海军和陆军兵器等军工客户，扩大产线，加大产能，全力满足客户的需求。
2、主要经营模式
2.1采购模式
公司军工业务的采购模式均为按需采购，即根据客户订单情况，编制采购计划，下达采购订单，集中或
分批向供应商采购各类原、辅材料。
2.2生产模式
公司军工业务的技术和生产部门均根据客户提供的图纸、技术参数等进行工艺分析，完成产品设计，确
定工艺方案，编写工艺规程。确定生产任务后，生产部门根据合同约定交货时间进行生产排程。生产部门各
职能部门、生产班组按照技术部门制定的工艺规程及作业指导书，严格执行生产控制程序，在规定时间内完
成生产任务。在生产过程中，质量检查部门对各生产环节进行严格的质量监控，确保产品的质量。产成品入
库后，库管部门将入库单与合同检查核对，并办理产品发运。
2.3销售模式
公司军工业务主要采取直销模式，客户主要为航天科技集团、航天科工集团、兵器集团、中船集团等军
工科研集团下属的相关军工企业、军工科研院所，对于新研制产品的销售或技术服务，通过参与客户组织的
招投标、竞争性谈判或接受委托研制任务等方式成为承研或承制单位。对于已批产定型的产品，基于军品保
障要求及保密性考虑，军品通常由研发企业作为定型后保障生产的供应商，采购均采用配套供应模式。
2.4研发模式
公司军工业务采取的自主研发模式，主要包括型号跟研和自选研发两大类。型号跟研是围绕下游客户型
号装备整体技术指标要求，从开发设计、原材料选取、材料设计与研制、制造工艺、质量性能测试等方面进
行同步研发，以验证产品设计特性要求、工艺稳定性及可靠性、生产成本效用比；自选研发是基于市场、科
研院所、军工企业需求或技术发展趋势所进行的自主研发，一方面围绕提高产品质量、研发和生产效率、提
升产品成熟度等方面来进行技术研发工作，一方面通过开发新产品、新技术或新服务，并向下游客户推荐试
用，满足或创造市场需求。
二、核心竞争力分析
（一）农业业务板块
1、农业业务
公司地处东北三省，是粮食主产区，有天然的资源禀赋。公司业务团队是原吉林粮食集团、吉林国投生
物粮食收储公司等大型企业的人员，具有丰富的实操经验，无论是粮食的收购、检斤、烘干、存储、销售，
还是农产品的物流、加工、推广，都形成了一套完备的生产销售模式。
2、虾青素业务
公司年产12,000吨红法夫酵母虾青素项目所使用的生产技术，来自参股公司威海东巽生物科技有限公司
，其研发团队经过多年潜心研究，开发出一种独有的微生物添加剂制备虾青素的技术。该技术以天然红法夫
酵母为菌种，通过筛选高产菌株，以现代生物高密度发酵技术以制备高抗氧化能力的天然虾青素。该技术相
对雨生红球藻法具有不受地域气候限制、原材料廉价易获取、生产周期短、生产成本低等优势，是一项非常
有发展前景的天然虾青素批量生产技术。目前，技术团队已突破红法夫酵母高产虾青素的技术瓶颈，虾青素
含量达到1.5%，超过国家标准3倍以上，是《微生物发酵法合成虾青素技术要求》团体标准的牵头起草人。
红法夫酵母虾青素项目的研发团队由生物技术、发酵工程领域的专家和人才组成，其中博士1人，硕士3
人，工程师2人。公司与中国水科院淡水中心、吉林大学基础医学院、吉林大学食品工程学院、吉林农业大
学、沈阳农业大学、青岛农业大学、北京农学院等开展红法夫酵母虾青素的应用研究，并在福建宁德建立大
黄鱼的“科技小院”。在公司的主导实验下，红法夫酵母虾青素在东星斑鱼、南美白对虾、罗氏沼虾、中华
绒螯蟹、黄颡鱼等品种的应用效果均表现出色，得到了水产品专家的广泛认可。
（二）军工业务板块
1、设备种类齐全，利于工艺配套和订单的获取
目前军工业务拥有中小型CNC加工中心、中小型车床、中小型车铣复合机床、中大型卧式车床、中大型
立式车床、中型龙门车床、中型刨铣镗床、焊接机器人、线切割等各型金属结构件精密加工设备，利于满足
军工客户多样的产品加工要求，也有利于获取更多不同加工类型的订单。
2、客户优质，利于长远发展
军工业务的客户已经涵盖湖北航天三江集团、武汉高德、宜昌中船710所、388厂、海升科技、湖北石化
机械、湖北亿航、咸宁海威、江西江特电机、宁波天擎等优质军工和民品客户，为后续长远发展打下了坚实
的基础。
3、区域便利优势明显
公司军工业务主要分布于湖北孝感及宜昌两地，上述地区为军工产业集群核心区域，且交通便利。国内
知名军工企业航天三江集团下属双菱、红林、万山、江北、红峰、险峰等分子公司，中船集团下属的710厂
、388厂和葛洲坝集团等均分布在湖北孝感及宜昌等地。上述客户军工产品的精密加工需求量较大。此外，
公司军工业务分布区域临近湖北的武汉、潜江、襄阳，江西宜春，湖南长沙等其它客户所在地，给向相关客
户的配套服务带来了较大的区位便利优势。
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