经营分析☆ ◇000652 泰达股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生态环保、区域开发、能源贸易和股权投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 142.08亿 79.52 9235.03万 9.68 0.65
环境管理业(行业) 17.70亿 9.91 4.56亿 47.75 25.74
区域开发业(行业) 17.53亿 9.81 3.88亿 40.60 22.10
房地产业(行业) 7030.93万 0.39 -511.42万 -0.54 -7.27
纺织服装行业(行业) 6503.60万 0.36 2327.10万 2.44 35.78
其他(行业) 67.54万 0.00 67.54万 0.07 100.00
─────────────────────────────────────────────────
贸易商品(产品) 142.08亿 79.52 9235.03万 9.68 0.65
垃圾处理及发电(产品) 17.70亿 9.91 4.56亿 47.75 25.74
广陵新城项目(产品) 17.53亿 9.81 3.88亿 40.60 22.10
商品房(产品) 7030.93万 0.39 -511.42万 -0.54 -7.27
纺织及滤材(产品) 6503.60万 0.36 2327.10万 2.44 35.78
其他(产品) 67.54万 0.00 67.54万 0.07 100.00
─────────────────────────────────────────────────
天津地区(地区) 146.05亿 81.74 1.92亿 20.10 1.31
江苏地区(地区) 20.52亿 11.48 5.11亿 53.54 24.90
其他地区(地区) 10.79亿 6.04 --- --- ---
辽宁地区(地区) 1.31亿 0.73 1503.22万 1.58 11.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 178.67亿 100.00 9.54亿 100.00 5.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 78.20亿 89.05 4522.20万 12.61 0.58
环境管理业(行业) 8.68亿 9.89 2.65亿 73.85 30.50
区域开发业(行业) 3829.87万 0.44 2959.62万 8.26 77.28
纺织服装行业(行业) 3207.92万 0.37 1086.86万 3.03 33.88
房地产业(行业) 2276.23万 0.26 752.74万 2.10 33.07
其他行业(行业) 62.71万 0.01 52.20万 0.15 83.24
─────────────────────────────────────────────────
贸易商品(产品) 78.20亿 89.05 4522.20万 12.61 0.58
垃圾处理及发电(产品) 8.68亿 9.89 2.65亿 73.85 30.50
广陵新城项目(产品) 3829.87万 0.44 2959.62万 8.26 77.28
纺织及滤材(产品) 3207.92万 0.37 1086.86万 3.03 33.88
商品房(产品) 2276.23万 0.26 752.74万 2.10 33.07
其他(产品) 62.71万 0.01 52.20万 0.15 83.24
─────────────────────────────────────────────────
天津地区(地区) 79.88亿 90.96 1.12亿 31.17 1.40
其他地区(地区) 5.55亿 6.32 --- --- ---
江苏地区(地区) 1.79亿 2.04 8976.94万 25.04 50.02
辽宁地区(地区) 5932.51万 0.68 3199.73万 8.92 53.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 170.32亿 89.33 8400.26万 13.24 0.49
环保业(行业) 13.01亿 6.82 4.16亿 65.57 31.98
区域开发业(行业) 5.33亿 2.80 1.67亿 26.37 31.40
房地产业(行业) 1.41亿 0.74 -4662.83万 -7.35 -33.00
纺织产品销售业(行业) 5448.48万 0.29 1226.12万 1.93 22.50
其他(行业) 438.50万 0.02 149.22万 0.24 34.03
─────────────────────────────────────────────────
化工及金属制品贸易(产品) 170.32亿 89.33 8400.26万 13.24 0.49
垃圾处理及发电(产品) 13.01亿 6.82 4.16亿 65.57 31.98
广陵新城项目(产品) 5.33亿 2.80 1.67亿 26.37 31.40
商品房(产品) 1.41亿 0.74 -4662.83万 -7.35 -33.00
纺织及滤材(产品) 5448.48万 0.29 1226.12万 1.93 22.50
其他(产品) 438.50万 0.02 149.22万 0.24 34.03
─────────────────────────────────────────────────
天津地区(地区) 173.28亿 90.88 1.68亿 26.53 0.97
江苏地区(地区) 8.04亿 4.22 2.97亿 46.78 36.91
其他地区(地区) 6.98亿 3.66 --- --- ---
辽宁地区(地区) 2.36亿 1.24 148.44万 0.23 0.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 190.66亿 100.00 6.34亿 100.00 3.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 94.03亿 93.01 6281.29万 18.58 0.67
环保业(行业) 6.11亿 6.04 2.10亿 62.06 34.36
区域开发业(行业) 5754.39万 0.57 5024.36万 14.86 87.31
纺织产品销售业(行业) 2631.43万 0.26 746.35万 2.21 28.36
房地产业(行业) 959.66万 0.09 761.55万 2.25 79.36
其他行业(行业) 235.11万 0.02 13.85万 0.04 5.89
─────────────────────────────────────────────────
化工及金属制品贸易(产品) 94.03亿 93.01 6281.29万 18.58 0.67
垃圾处理及发电(产品) 6.11亿 6.04 2.10亿 62.06 34.36
广陵新城项目(产品) 5754.39万 0.57 5024.36万 14.86 87.31
纺织及滤材(产品) 2631.43万 0.26 746.35万 2.21 28.36
商品房(产品) 959.66万 0.09 761.55万 2.25 79.36
其他(产品) 235.11万 0.02 13.85万 0.04 5.89
─────────────────────────────────────────────────
天津地区(地区) 95.94亿 94.89 1.33亿 39.44 1.39
其他地区(地区) 2.68亿 2.65 --- --- ---
江苏地区(地区) 1.90亿 1.88 1.16亿 34.18 60.73
辽宁地区(地区) 5796.72万 0.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售112.80亿元，占营业收入的63.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│陕西化工集团有限公司 │ 404734.48│ 22.65│
│山东能源集团有限公司 │ 324027.05│ 18.14│
│扬州市广陵新城投资发展集团有限公司 │ 171520.00│ 9.60│
│陕西榆林能源集团有限公司 │ 118447.28│ 6.63│
│浙江光曜贸易有限公司 │ 109267.84│ 6.12│
│合计 │ 1127996.66│ 63.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购102.10亿元，占总采购额的60.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中汇资源（天津）有限公司 │ 295576.81│ 17.48│
│上海太欣实业有限公司 │ 218789.71│ 12.94│
│张侃 │ 190162.25│ 11.24│
│南京佳韵物资贸易有限公司 │ 180536.28│ 10.67│
│广州宝铖国际贸易有限公司 │ 135971.84│ 8.04│
│合计 │ 1021036.88│ 60.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要经营模式、从事主要业务未发生重大变化。
（一）生态环保产业公司生态环保产业主要涉及控股子公司泰达环保、全资子公司泰达洁净、泰达碳资
管。2024年公司投资设立合伙企业泰达绿色能源，由泰达绿色能源与泰达环保共同收购了润泰环保100%股权
，后公司与泰达绿色能源将润泰环保委托泰达环保代管。
1.主要业务
（1）泰达环保
泰达环保主要从事固废处理及生物质能利用，包括但不限于生活垃圾焚烧发电及卫生填埋，农林秸秆焚
烧发电，餐厨厨余、污泥协同处置，环卫一体化及热电联产等资源循环利用相关业务，业务覆盖国内津、冀
、鲁、辽、苏、皖、黔、湘等主要省市。截至2025年底，泰达环保及其代管已投入运营项目28个，分别为生
活垃圾焚烧发电项目19个，秸秆焚烧项目3个，污泥及餐厨协同处置项目4个，垃圾卫生填埋项目1个以及环
卫一体化项目1个。此外，泰达环保下设研发中心（天津渤海环保工程有限公司），负责城市大宗固体废物
的处理处置和垃圾焚烧电厂的清洁生产（烟气脱硝、飞灰处理、碳捕捉等）等环保技术和设备的研发工作。
（2）泰达洁净
泰达洁净深耕非织造领域20年，拥有自主知识产权的熔纺技术，主要从事空气过滤材料、液体过滤材料
、耐高温过滤、医疗卫生防护材料和保暖及隔音材料等的研发、生产和销售。泰达洁净现拥有7条熔喷生产
线，在业内设备先进性和技术领先性方面保持领先地位，是国家级高新技术企业和产业用纺织品行业绿色工
厂示范企业。
（3）泰达碳资管
泰达碳资管业务涵盖碳市场履约服务、碳资产（自愿减排量等）开发、管理和营销、碳交易及咨询服务
、温室气体排放统计、能源管理体系、低碳规划、绿色服务（包括绿证、绿色工厂、绿色供应链和绿色园区
等）、前瞻性研究、企业咨询和教育培训、低碳技术开发、数字化平台建设等。
2025年6月18日，泰达碳资管与广东邦普供应链管理有限公司合资设立的天津邦普泰达循环科技有限公
司完成注册，标志着双方在废旧电池循环利用领域的合作进入实质阶段。2025年末，合资公司完成首笔废旧
电池回收业务。
2.主要产品及其用途
（1）泰达环保
报告期内，泰达环保从事生活垃圾焚烧发电及垃圾卫生填埋、秸秆焚烧发电及污泥、餐厨处理、环卫一
体化等资源循环利用相关业务，其中生活垃圾焚烧和秸秆焚烧产生的电力可并入国家电网，产生的热能作为
清洁能源可对外销售。
生活垃圾焚烧发电项目
与当地政府签订特许经营权协议，在约定服务期内，为所在城市政府提供垃圾“减量化、资源化、无害
化”处理服务，是进一步提升城乡垃圾统筹处理水平和完善城市功能的重要基础设施之一，是建设资源节约
型和环境友好型城市重要基础设施之一。
秸秆焚烧发电项目
秸秆焚烧发电项目一般设计为热电联产项目，主要利用当地农林废弃物焚烧产生的热能上网发电，同时
对外供热，避免了当地农林废弃物随意丢弃，露天焚烧对环境造成的污染，符合国家产业政策。
污泥、餐厨处理项目
依托垃圾焚烧发电项目，对污泥、餐厨进行协同处置，有效地解决了城市污泥的二次污染问题及餐厨垃
圾、农贸市场有机易腐垃圾的处置问题，实现了污泥、餐厨垃圾“减量化、资源化、无害化”。
环卫一体化项目
环卫一体化指的是环卫服务内容的增加以及产业上下游链条的多维度整合。即环卫项目突破传统意义上
的清扫保洁、垃圾清运，将清扫、保洁、中转、收运、处理进行一体化打包，同时涉及垃圾分类、餐厨垃圾
收运处理、绿化养护、市政管养等内容。
（2）泰达洁净
报告期内，泰达洁净从事包括空气过滤材料、液体过滤材料、耐高温过滤材料、医疗卫生防护材料、保
暖及隔音材料等产品的研发、生产和销售。
空气过滤材料
空气滤材的应用领域涵盖了多个行业，包括HVAC（暖通空调）、汽车、医疗、食品与饮料、电子等。其
中，HVAC行业是空气滤芯的主要应用领域，其次是汽车和医疗行业。
泰达洁净多年来致力于节能环保型空气过滤材料的开发与研究，将企业多年的空滤行业历史积淀与行业
新技术、新理念充分结合，开发一系列新型过滤材料。将熔喷、驻极、复合技术融为一体，打造高端深层功
能性过滤材料。初效空气滤材具有低阻、高效、容尘量大的优良特性；中效滤材采用了双组份结构，其容尘
大、阻力低的特性更为优越，符合欧洲标准“EN779:2012”的要求；熔喷复合HEPA级滤材替代玻纤滤材被广
泛应用于医院、电子、生物制药、化纤等行业空气净化。公司研发的HEPA级吸尘器专用滤材由于使用了独特
的熔喷超细纤维及驻极技术，可以达到更高的过滤效率，已通过美国“BR”公司DEHS检测介质的检测，达到
美国IESTRPCC001.5标准。
液体过滤材料
液体过滤材料广泛应用于生物制药、食品饮料、酿酒、水处理、化工以及电子电力等行业，使用进口设
备及原料制造，具有耐酸碱，耐腐蚀和无毒害等特点。
耐高温过滤材料
以PBT等为原料的耐高温过滤产品，广泛用于运输车辆和重型设备，还可用于过滤润滑剂和冷却剂的设
备，以及曲轴箱通风和聚结过滤器（除湿）等气体应用。因其特殊的性能，也可满足某些特殊领域的空气、
液体过滤和医疗系统血浆方面的过滤要求。近年来，泰达洁净延伸开发出PBT耐高温高孔隙率燃油过滤材料
系列熔喷产品，可制成不同滤径的产品，打破多年来国外技术壁垒，实现国产替代。
医疗卫生防护材料
医疗卫生防护材料广泛应用于电子、食品、制药、医院等行业，具有阻力低、效率高等特点。产品可满
足欧盟、美国NIOSH、日本MOL、韩国及我国各种口罩标准要求。
保暖及隔音材料
双组份保暖材料主要应用于服装、帐篷、鞋帽、户外用品等领域。隔音材料主要应用于汽车、高速列车
等关键位置的吸音隔热，具有高降噪、高热阻、低吸湿率、重量轻、安全无VOC挥发等优良特性。
（3）泰达碳资管
碳资产是指强制碳排放权交易机制或者自愿碳排放权交易机制下，企业获得的碳排放配额或碳减排信用
。企业碳资产管理内容包括：企业碳排放核算、企业碳减排潜力分析、碳资产开发与管理、碳交易等服务。
3.主要经营模式
（1）泰达环保
泰达环保生活垃圾焚烧发电、餐厨、污泥项目主要以公开竞标方式获取特许经营权，在约定服务期内，
提供无害化处理服务，通过政府支付补贴费和余热发电上网获得收入；秸秆焚烧发电项目主要通过地方政府
招商、许可等方式取得，收入主要依靠上网发电和出售蒸汽；环卫一体化项目以公开竞标方式获取特许经营
权，在约定服务期内，主要以承接乡镇生活垃圾转运至指定处理地点，由当地政府支付费用获得收入。
（2）泰达洁净
泰达洁净采用“研发+生产+销售”的经营模式，生产医疗卫生防护材料、空气过滤材料、液体过滤材料
、耐高温过滤材料、保暖及隔音材料等产品进行销售，可满足客户不同领域的需求。
（3）泰达碳资管
泰达碳资管通过绿色投资、碳咨询、碳资产开发、碳交易和碳金融等途径，为企业提供管理和优化碳资
产相关咨询服务，推动企业的可持续发展和低碳转型。
报告期内主要经营模式均未发生重大变化。
4.报告期内业务情况
（1）泰达环保
项目运营方面，泰达环保着力研究“焚烧+”模式推广应用，推动多种固废协同处置、热电联产、为周
边居民区冬季供热等，不断挖掘项目内部潜能。
截至报告期末，泰达环保已投产生活垃圾发电项目（含代管润泰环保项目）日处理能力为16110吨；报
告期内累计处理生活垃圾约为560.36万吨（含陈腐垃圾），同比增加75.38万吨，同比增长15.54%；上网电
量23.30亿度，增加6.90亿度，同比增长42.07%；处理生物质秸秆102万吨，同比增加144.31%；处理餐厨垃
圾1.41万吨，同比减少36.20%；处理污泥5.97万吨，同比增加0.34%；填埋场飞灰填埋3.43万吨，同比增加1
2.46%。
海外项目方面，泰达环保紧抓“一带一路”机遇，积极拓展埃及垃圾发电项目。深入研究全球垃圾发电
及新能源产业重点国别的现状及未来发展趋势，立足自身优势，携手央企及兄弟公司构建国际合作平台，聚
焦埃及，同步拓展东南亚，加快形成海外市场生产力。
在做好主业垃圾处理的同时，泰达环保积极创新多元化经营，充分发挥存量优势与厂站能源属性，通过
积极协调落实垃圾单价调增、特许经营期延长、热电联产、为周边居民区冬季供热、分布式光伏发电、研究
沼气制氢等事项，为公司整体收益做有力支撑。报告期内，泰达环保创新开展多元化经营，处理一般工业固
废、污泥、医废、外拓生活垃圾及陈腐垃圾等共计111.50万吨，污水4.32万吨，对外供汽16.93万吨，冬季
供热89.09万GJ，供热水约22.01万吨，增加生产经营收益约13000万元，同比增加97.96%。
（2）泰达洁净
新材料方面，泰达洁净持续聚焦中高端产品，进一步调整产品结构，重点加大中端小孔径液体滤材市场
份额开拓力度。耐高温材料方面，泰达洁净坚持大客户战略，通过技术升级改造产线，耐高温材料在高容尘
性能方面取得进一步升级，全年实现销售额同比大幅增长92.4%。汽车过滤材料方面，深化与知名车企的合
作开发，联合开发滤纸复合过滤产品和汽车过滤产品。血液过滤材料方面，针对客户试用订单完成了首单TD
S（品质规格书）的制定，实现了国内首发，目前正通过加大研发力度及加快市场响应速度，为下一步量产
奠定基础。弹性体材料方面，目前物理性质和功能指标已基本满足市场需求，现正改造现有设备进行产品小
试。
（3）泰达碳资管
报告期内，泰达碳资管积极践行绿色发展理念，在科技创新、标准制定、数字化建设、服务赋能与战略
合作等领域取得显著成效。
在科技研发方面，泰达碳资管参与编制并发布两项绿色金融团体标准、牵头编制三项锂电池综合利用地
方标准，获批三项软件著作权；同时，与天津市节能环保中心联合担任天津市碳达峰碳中和标准化技术委员
会秘书处一职，为天津市绿色低碳标准体系构建贡献泰达智慧；双碳数智化平台“泰达·智碳云”入选中国
电子节能协会“碳足迹管理实践先进案例”；成果《面向企业绿色转型综合要素管理与服务平台——“泰达
·智碳云”构建与实施》入选天津市国资委“国有企业优秀科技创新成果推荐目录（2025年）。
在咨询服务方面，高效完成公司及下属企业温室气体盘查、产品碳足迹认证及ESG数据治理全流程服务
；打造全国首个生物质居民采暖核证项目，为园区提供顶层设计，内外联动优质客户及机构，布局CCER开发
与可持续认证，挖掘新利润点。
在绿色投资领域，武清雍泰光伏项目、泰达洁净本部及研发中心分布式光伏项目均已实现全容量并网发
电，年减排二氧化碳超2000吨，成为国有企业向新质生产力转型发展的标杆。同时，2025年6月18日，公司
与广东邦普供应链管理有限公司合资设立的天津邦普泰达循环科技有限公司完成注册，标志着双方在废旧动
力电池循环利用领域的合作正式进入实质落地阶段。
此外，泰达碳资管积极支撑天津市发展和改革委员会上合绿色产业联盟工作，积极争取业务拓展机会；
针对上合组织峰会需求制定了预热会碳中和方案，支撑绿色产业服务平台工作，推动双碳国际标准合作。
（二）区域开发产业
1.主要业务
公司区域开发产业主要涉及控股子公司南京新城。
区域开发在现有存量的基础上按照原有开发模式进行。一级开发包括土地整理及市政配套设施，主要存
量项目集中在江苏等地；二级存量项目开发包括住宅、产业综合体、商业办公物业等项目，开发项目主要集
中在江苏、辽宁等地。
2.主要产品及用途
主要产品包括土地整理及市政配套建设服务、住宅建设与销售、商业综合体开发与运营等，主要用于满
足城市发展需求及提高城市居民生活质量。
3.主要经营模式
一级开发方面，公司参与扬州广陵新城一级开发项目，进行土地整理及市政配套建设，将符合条件的土
地移交给当地自然资源和规划局进行挂牌出让，根据土地出让收益相应确认收入；另外，对代建项目推进政
府回购资产工作。二级开发方面，公司全力推进存量可开发建设项目开发去化；对已建成的项目，采取多元
化运作方式运作，包括独立运营、销售、整体转让、合作等。
报告期内主要经营模式均未发生重大变化。
4.报告期内业务情况
公司持续聚焦区域开发和房地产板块的存量化解和资产盘活，采取政策支持和市场接纳的方式进行有效
盘活，减少资金占用，将各类生产要素盘活盘优，向生态环保主营业务集中，推动上市公司主业再聚焦。
报告期内，二级开发方面，大连北方生态慧谷A地块住宅项目正在开发中，目前已开盘预售，2025年累
计签约销售额3209.69万元。
（三）能源贸易产业
能源贸易产业主要经营有色金属及其矿产等大宗商品，主要涉及控股子公司泰达能源。
1.主要业务
能源贸易产业主要业务为有色金属及其矿产及有色金属仓储服务。
2.主要产品及其用途
能源贸易产业目前主要产品包括：电解铜、铝锭、氧化铝、锌精矿、锌锭等有色金属。报告期内，公司
的主营商品主要集中在有色金属品类。
泰达能源经营的有色金属下游生产企业加工成相应的金属中间体或产品，广泛应用于社会经济各领域。
（1）氧化铝和铝金属的用途
氧化铝直接用于铝锭的冶炼。铝元素在地壳中的含量仅次于氧和硅。金属铝因其熔点低、密度小、可强
化、塑性好、抗腐蚀、导热导电性强等性能，被广泛应用于建筑建材、交通运输、机械制造、电力电器、航
空航天、新能源等领域。
（2）电解铜和铜金属的用途
金属铜具有较优良的导电性、导热性、延展性、耐腐蚀性、耐磨性等优良性质，被广泛地应用于电力、
电子、能源及石化、机械及冶金、交通、轻工、新兴产业及国防工业等领域；在有色金属消费量中仅次于铝
。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。在化学工业中广泛应用于制造真空器
、蒸馏锅、酿造锅等。在国防工业中用以制造子弹、炮弹、枪炮零件等。在建筑工业中，用做各种管道、管
道配件、装饰器件等。
（3）锌精矿、氧化锌和锌金属的用途
锌精矿直接用于锌金属的冶炼，氧化锌可用于再生锌冶炼。金属锌具有良好的压延性、耐磨性、抗腐蚀
性、铸造性，且有很好的常温机械性，能与多种金属制成性能优良的合金。通过在熔融金属槽中热浸镀需要
保护的材料和制品，锌可用于防腐蚀。此外，压铸是锌的另一个重要应用领域，它用于汽车配件、建筑建材
、家用电器、船舶工业、轻工、电池等行业。目前，在有色金属消费量中仅次于铜和铝。
3.主要经营模式
泰达能源根据对产品市场预判和年度目标，以及同销售客户的长单谈判结果，集中统一管控采购、销售
工作，主要以实力强、信誉好、履约能力优的大中型供应商和客户为主。采购以进口与国内采购相结合，长
期合作与机遇型采购相结合。销售市场主要集中在国内，主要服务长期合作的大中型客户。
（1）采购模式
依据年度经营计划和市场需求情况进行采购，具体模式如下：一是多家比价议价：选择在《供应商名录
》范围内的供应商，进行多家比价、议价，以保证采购货物的最高性价比和合理采购成本。通过加强对相关
产品市场的持续跟踪、深入分析，结合库存和市场走势，最大限度降低产品价格波动可能带来的不利影响。
二是集中采购、长单合作：针对交货周期较长的产品，采取集中采购策略，与重要供应商签订长期订单，以
保证大客户需求的产品能及时供应，确保品质稳定。
（2）销售模式
一是比选客户，根据采购成本、市场情况制定合理销售价格对外报价，由业务部门与意向客户洽谈，根
据洽谈情况履行销售价格审批。二是实施大客户销售战略，以稳定的产品质量和快速供货能力与一大批客户
建立长期合作关系。公司定价策略为，参考市场同类产品价格的同时，结合自身品牌、产品品质、客户群体
等因素进行综合定价。
报告期内主要经营模式均未发生重大变化。
4.报告期内业务情况
报告期内，全球有色金属行业在宏观周期、地缘格局与产业变革的多重共振下，呈现出“波动加剧、结
构分化、价值重估”的鲜明特征。公司深耕有色金属领域，凭借稳固的区域市场根基与灵活的经营策略，在
复杂环境中保持稳健发展态势，同时精准把握行业结构性机遇，为后续增长筑牢基础。
（四）股权投资产业
股权投资产业主要参股了渤海证券、北方信托等金融企业。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司的主要业务集中在四大产业领域：生态环保、区域开发、能源贸易和股权投资，其中生
态环保为公司核心主业。
（一）生态环保产业
1.公司所属泰达环保属固废处理及生物质能利用领域
当前，我国垃圾焚烧发电行业已进入成熟期与深度调整期并行的关键阶段，垃圾焚烧发电市场基本饱和
，行业企业发展转向精细化运营，呈现“规模扩张放缓、运营提质加速”的转型特征。部分地区垃圾焚烧发
电厂面临垃圾量不足的挑战。面对行业发展实际，头部企业引领行业通过技术升级和并购整合实现发展，技
术层面呈现多元化创新趋势，焚烧效率与环保标准同步提升。同时行业企业积极探索“焚烧+”新模式，通
过行业并购整合实现自身技术协同与产业链延伸，提供更多增值服务。未来，行业发展在环保标准趋严、补
贴政策调整的背景下，技术创新与资源化利用能力将成为企业核心竞争力，行业分化整合态势预计将持续深
化，海外市场将成为重要增长点，垃圾发电运营服务加速走向国际市场。
2.公司所属泰达洁净属过滤材料领域
2025年，全球经济在关税冲击持续、贸易政策不确定性较高、保护主义措施不断升级、地缘政治紧张加
剧等多重压力交织下，呈现出“脆弱韧性”的运行特征。我国经济面对国内外经济环境的复杂变化，展现出
稳中有进的态势、向新向优的活力和顶压前行的韧性，呈现“总量向上、动能向新”的特征。我国产业用纺
织品行业积极应对复杂的外部环境和激烈的行业内卷，加快转型升级步伐，继续保持了良好的发展态势。
根据国家统计局数据，2025年产业用纺织品行业规模以上企业的营业收入与利润总额分别同比下降2.40
%和7.00%；行业毛利率为15.10%，较2024年提升0.30个百分点，营业利润率为4.10%，较2024年回落0.20个
百分点。我国产业用纺织品行业国内外市场需求稳步复苏。其中，擦拭用品、汽车配套、风力发电等应用市
场增速均超过10%，保持较高增长水平；环境保护、基础设施建设领域需求平稳；卫生材料加速向高端化、
差异化方向发展。重点应用领域的良性发展，为行业高质量发展提供了坚实支撑。
行业正加速向“高科技、高功能、绿色化、智能化”迈进。核心赛道聚焦新能源、生物医用、环境保护
、航空航天、深海工程等关键材料领域。过滤材料方向，重点包括低阻高效滤料、纳米纤维滤料、多污染物
协同控制技术、大通量覆膜滤料、再生纤维应用等，总体来看是在基座型规模化品类上推动节能型滤料在传
统高耗能工业中的应用；新技术前沿品类上推动纳米过滤材料在生物制药、电子、能源、化工等领域的高端
应用；在大消费品领域，重点推进适老产品医卫个人防护产品供给、失禁用品、抗菌抑菌材料，功能性柔湿
巾，可降解可冲散产品。这为具备技术底蕴的企业，提供了通过“技术升维”实现跨越发展的重要窗口，以
“新质生产力”为机遇，以“高端化转型”为出路，进而发展深度融入战略性新兴产业链。
3.公司所属碳资产管理公司属碳资产管理领域
2025年充分发挥标准提升牵引作用，强化资源循环利用领域标准供给，研究制定报废机动车、废弃电器
电子产品、退役新能源设备、退役动力电池等重点领域回收拆解和循环利用标准。上述政策的实施将带来更
多的业务机会和市场空间，降低用能设备、能源电力等设备更新的融资成本。
国务院总理李强在第十四届全国人大三次会议上作政府工作报告，明确提出“协同推进降碳减污扩绿增
长，加快经济社会发展全面绿色转型”，为绿色低碳发展锚定方向。制度层面，加快完善碳排放双控制度，
扩大全国碳市场行业覆盖范围；建立产品碳足迹管理体系和碳标识认证制度，突破国际贸易绿色壁垒。同时
，启动第二批国家碳达峰试点。上述政策的实施拓展了资源循环产业发展空间，给碳足迹、碳管理体系、零
碳园区等绿色服务业务带来了更多市场机遇。根据《碳排放权交易管理暂行条例》，生态环境部发布了《全
国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，标志着碳排放权交易市场首次扩围工作进入
操作实施阶段。全国碳排放权交易市场，纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业后，覆盖全国二氧化碳排放总量占比
达到60%以上。上述政策的实施进一步丰富了碳市场的参与主体，提升了市场活力，为公司碳咨询、碳交易
和碳金融服务提供了更广阔的市场。
《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出“实施支持绿色低碳发展的财税
、金融、投资、价格政策和标准体系”，《国家标准化发展纲要》则要求“统筹完善应对气候变化标准”。
在此政策背景下，生态环境部牵头起草并联合14个部门印发《国家应对气候变化标准体系建设方案》，提出
我国应对气候变化标准体系建设的总体要求、基本原则、工作目标、体系框架、主要任务和落实措施，强化
了应对气候变化标准的顶层设计，突出了标准的基础性、规范性和引领性作用。上述政策的实施为我国构建
系统性、制度化、全流程的气候治理体系提供了坚实基础。2025年7月8日，国家发展改革委、工业和信息化
部、国家能源局印发了《关于开展零碳园区建设的通知》，明确了零碳园区的重点任务、基本条件、建设指
标、碳核算方法等内容。上述政策的实施填补了零碳园区统一建设标准体系与碳核算方法的缺失，为公司碳
管理平台提供了应用场景和市场机会。
2025年7月9日，《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》经第21次委务会议审议通过，自2025
年9月1日起施行，将碳排放评价和煤炭消费管理有关要求纳入节能审查，对项目用能和碳排放情况进行综合
审查评价，以从源头减少能源浪费和二氧化碳排放，遏制高耗能高排放项目盲目无序上马，扎实推动产业结
构和能源结构调整优化，加快经济社会发展全面绿色转型。该办法的实施为公司拓展碳评价咨询、碳排放核
算及节能降碳规划设计等业务提供了市场空间和发展机遇。同时，依托“泰达·智碳云”平台，公司可有效
支撑相关评价与核算工作的标准化、数字化开展，进一步巩固在绿色低碳咨询服务市场的专业优势。
2025年9月19日，国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，明确了“碳达峰碳
中和基础能力建设项目”的支持方向，重点支持碳排放数据管理系统、温室气体排放因子库及碳排放计量体
系等关键基础能力建设。此项政策为碳管理行业的数字化、标准化发展提供了有力的资金支持，为公司碳数
据核算与管理、碳管理平台等业务创造了市场机会。
2025年12月26日，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局印发《国家级零碳园区建设名单（第
一批）》，天津经济技术开发区和天津港保税区被纳入首批国家级零碳园区。国家级零碳园区的建设将为天
津经开区和天津港保税区及其产业链相关企业设定明确的绿色转型路径与更高的建设标准，带动区域内绿色
基础设施投资与低碳技术集成应用。该政策也为能碳管理平台、碳核算等专业服务提供了应用场景和广阔市
场。
2025年12月27日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，要求加强再生材料应用推广。计划通过
建立再生材料标准与认证制度、研究实施碳足迹认证、引导提高应用比例、推动纳入企业社会责任范围以及
扩大政府绿色采购范围等综合措施，推动了循环经济的深入发展。该政策为再生材料和产品的碳足迹核算、
认证以及企业社会责任（CSR）报告中的环境信息披露等专业服务开辟了新市场空间。
2025年12月31日，国家发展改革委印发《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，首次将“碳减排
比例”作为核心量化考核指标纳入评价体系。该办法明确要求，在对政府投资基金的“支持绿色发展情况”
进行评价时，必须对投资标的的年度碳减排比例进行测算并评分。此项政策从资本源头上建立了引导投资流
向绿色低碳项目的长效机制，为公司碳核算、减排项目评估等专业服务创造了市场需求。
综上所述，2025年新公布的法律、行政法规、部门规章和行业政策，对碳资产管理公司所处的行业产生
了多方面的重大影响，有助于推动碳资产管理公司业务的拓展和专业化发展，为实现“双碳”目标提供了有
力支持。
（二）区域开发产业
根据国家统计局报道，2025年，全国新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.70%，其中住宅
销售面积下降9.20%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.60%，其中住宅销售额下降13.00%。2025年末，
商品房待售面积76632万平方米，比上年末增长1.60%，比11月末回落1.00个百分点。其中，住宅待售面积增
长2.80%。
2025年南京房地产市场处于深度调整后的修复期，行业发展逻辑从“规模扩张”全面转向“质量求生”
，周期性特征呈现“政策托底+市场分化”的双重属性。从行业基本情况来看，市场整体实现止跌回稳，202
5年商品住房成交13万套，需求规模保持稳定，新建商品住宅去化周期连续处于合理区间，价格与成交量形
成良性互动。发展阶段上，行业已从“增量主导”进入“存量盘活与增量优化并举”的新阶段，存量用地盘
活、商办用房改造、城市更新成为供给侧改革核心。周期性特点方面，受全国行业风险出清进程影响，南京
市场呈现“头部企稳、中小承压”的分化周期，房企债务重组深度落地，但销售端仍面临压力，2025年1-12
月权益TOP20房企销售额同比下滑30.76%，反映出行业仍处于风险化解向稳健发展的过渡周期，公司业绩变
化基本符合行业发展状况（数据来源于南京住房保障和房产局）。
2025年国家及地方层面出台的一系列法律法规与行业政策，构建了“需求端松绑+供给端优化+保障端完
善”的系统性支持体系，对南京房地产行业产生深远影响。政策体系既通过短期托底措施推动市场止跌回稳
，又以长效机制引导行业向高质量发展转型，南京房地产市场在政策红利与行业变革的双重驱动下，正逐步
构建“租购并举、品质优先、存量增量协同”的新格局。
（三）能源贸易产业
我国作为全球最大有色金属生产与消费国，2025年行业进入结构转型深化与高质量发展攻坚期，政策引
导与需求重构成为核心发展主线。报告期内，行业投资结构持续优化，矿山采选领域因资源保障政策推动保
持高增态势，冶炼加工环节投资趋于稳健；国家发改委、市场监管总局联合发布2025年第4号公告，强化价
格秩序监管，有效遏制了行业“内卷式”无序竞争，推动利润向加工制造及高端材料环节转移。同时，再生
金属产业成为政策重点扶持领域，工信部等八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026
年）》明确提出2026年再生金属产量突破2000万吨的目标，为有色金属贸易行业带来新的机遇。
2025年，在“新质生产力”培育、“两新”“两重”政策加力扩围及行业稳增长政策组合拳的协同带动
下，有色金属行业经济保持平稳增长韧性。政策导向推动有色金属应用场景持续扩容，新能源汽车、储能电
池、光伏组件等“新三样”产品需求稳步攀升，人工智能数据中心、工业母机、低空经济等战略性新兴产业
蓬勃发展，拉动铜、铝、锂、钴、稀土等关键有色金属需求激增——其中AI数据中心单机柜铜用量达传统数
据中心的2-3倍，新能源汽车单车铜用量为燃油车的4倍，成为需求增长核心引擎。对于公司而言，公司主营
业务涵盖铜、铝、锌销售领域，政策驱动下的新兴产业需求增长的红利持续释放，同时公司依托天津地区区
位优势，计划参与再生资源贸易流通，契合政策对再生有色金属综合利用的扶持导向，为业务拓展提供有利
政策环境。行业在资源保障能力提升、绿色低碳转型、高端产品供给等方面取得的切实进展，进一步增强了
公司在有色金属贸易领域的经营发展信心。
未来，有色金属行业将持续以高质量发展为核心目标，在政策引导下坚定不移推进科技创新与绿色低碳
转型。《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确推动超高纯金属、高端稀土新材料、全固态
电池材料等高端产品攻关突破，加快再生资源回收基地建设及新兴固废综合利用，为行业发展指明方向。公
司将紧跟政策导向，聚焦高端金属材料贸易与再生资源流通两大主线，依托公司完善的贸易渠道与资金保障
能力，持续优化产品结构，强化供应链协同能力，不断提升核心竞争力与抗风险能力，在助力行业绿色低碳
转型的同时，为公司持续稳健发展奠定基础，也为我国经济持续平稳健康发展提供坚实的有色金属资源保障
支撑。
（一）与房地产行业相关的宏观经济形势、行业政策环境的变化情况，上市公司主要项目所在城市的行
业发展现状及政策情况
2025年度房地产市场持续处于调整下行态势，整体行情欠佳，市场需求疲软、信心不足。南京写字楼市
场呈现“供应放量、空置高企、租金下行”的三重特征。全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.90%
；新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.80%，其中住宅销售面积下降8.10%，公司业绩变化基本
符合行业发展状况。
（二）上市公司主要经营模式、经营项目业态，主要项目所在城市的房地产销售情况，上市公司市场地
位及竞争优势，面临的主要风险及应对措施
2.主要项目所在城市的房地产销售情况
2025年，扬州市区房地产累计成交112幅经营性用地，环比2024年增加5幅；总成交面积约356.35万㎡，
环比2024年减少约37.27万㎡，下跌约9.47％；总成交金额约235.75亿元，环比2024年减少约55.03亿元，下
跌约18.92％。
随着限购、限售、限贷、公积金、购房补贴等政策放松刺激，房票安置新政收效逐步显现，居民置业需
求阶段性释放，改善需求成为市场主力，各项目去化放量，年末新房价格环比上涨0.1%。
大连房地产市场，相较去年同期成交状况下滑严重，价格下跌趋势未完全扭转，数据显示，全市住宅价
格整体下行约10%，形成近三年来的年度跌幅。交易量受政策影响有所波动，年末整体市场止跌，部分地区
房价微弱回暖。2025年第三季度土地市场成交活跃，共5宗主要地块成交。
2025年南京房产部门聚焦居民各类刚性和改善性住房需求，供需两端精准发力，全力推动房地产市场稳
步发展。
2025年全市商品住房（含新房和二手房）共成交13万套。南京住房“以旧换新”累计认购新房4000余组
、网签约3700套。全市已开具房票5862张，使用率超98%，共去化存量房屋5967套（数据来源于国家统计局
与南京住房保障和房产局）。
3.竞争优势
公司具有较好的公信力，在目前项目所在地深耕多年，已积累了良好的口碑，树立起较好的品牌形象；
同时，公司具有一级开发和二级开发的丰富经验，拥有项目全流程开发管理体系和完整的开发团队。
4.面临的主要风险及应对措施
可能面临的主要风险：房地产行业受政策影响深远，政策的变化与不确定性给拥有闲置资产的房地产开
发公司带来挑战。土地政策、金融政策、税收政策等的调整，可能直接影响资产盘活的成本与收益。公司拟
根据存量资产的行业特性和各自不同的困境成因，充分研判，进行差异化施策。同时，部分存量项目多集中
于早期，彼时以区域开发运营为主，该类项目投资额巨大、投资周期较长且与政府方存在长期博弈的风险，
进而带来了较大的发展压力。
应对措施：公司的存量开发销售型项目将从提升产品品质和在地适应度、根据新政优化营销策略、提升
消费者预期等方面着眼，立足控风险、优产品、快去化策略，强化资金回笼，抵御市场风险。公司将尽快推
进收尾项目的结算与清盘工作，对在建项目积极把握市场窗口机会，挖掘不同需求结构性机会，同时做好营
销推广，提升货值变现能力；同时，对存量资产创新运作方式，通过合理有效的方式盘活资产、提质增效。
三、核心竞争力分析
（一）成熟的品牌优势
泰达股份依托“泰达”品牌优势，秉承“诚信、专业、唯实、人本、创新”的经营理念，积极践行国家
“碳达峰、碳中和”战略，坚持创新运营理念和经营模式，影响力日益提升的“泰达”品牌形象是公司核心
竞争力的主要来源，为公司在各领域的竞争奠定了坚实的品牌基础。
（二）清晰的战略定位
公司坚持以“实业投资运营平台、先进核心技术赋能者、国资资本运作领先者”为发展定位，锚定生态
环保主业，以“大环保、新材料、新能源”三大主业为发展引擎，在“三新”“三量”工作中坚持提质、挖
深、出效，擘画以“绿色+科技”为驱动的资源循环新质生产力蓝图。做好“十四五”高质量收官，“十五
五”高标准谋划，向深、向新、向质夯实“三新”“三量”工作，推进公司迈向高质量发展新台阶。
（三）丰富的运营经验
公司所属泰达环保第一个垃圾焚烧发电项目2003年投资，2005年投入运营，至今已经稳定运营20余年，
培养了一大批专业技术人员，形成并积累了一套成功的运营经验、项目管理经验。在公司目前28个运营项目
中，在辽宁大连、江苏扬州、高邮、安徽黄山、湖南邵阳等城市已建成国内多个最高标准AAA级垃圾焚烧发
电项目。
公司控股子公司泰达能源以金属及矿产贸易为主，在有色金属贸易领域建立了集采购、仓储、销售于一
体的完整产业链，经过多年运营，拥有相对稳定的客户资源，形成了一套丰富的运营经验。
（四）专业的工艺技术
公司所属泰达环保在垃圾焚烧发电、双碳等领域拥有强大的技术创新能力，通过不断研发新技术、新工
艺和新设备，提高环保治理效率，降低治理成本，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术。公司所属泰
达洁净长期致力于熔喷非织造布相关技术领域研发，例如双组份熔喷驻极非织造布的关键技术及其产品开发
、超细孔径高性能液体滤材及其基材开发、耐高温PBT滤材的开发、HEPA级滤材的开发、高容尘过滤材料开
发、PLA可降解熔喷滤材开发等。
（五）领先的研发能力
公司在技术研发方面积极进取，拥有自主研发中心，科技人员110人。泰达环保及所属公司累计授权专
利308项，其中发明专利28项，实用新型专利277项，软件著作权3项，2025年新增授权专利21项，其中发明
专利4项，实用新型专利17项。泰达洁净累计拥有1项外观专利、9项发明专利、26项实用新型专利，15项软
件著作权。截至2025年底，公司所属泰达碳资管参与编制《绿色商业保理业务规范》《融资租赁行业ESG融
资产品指南》2项团体标准；牵头编制动力电池综合利用领域企业管理规范、一体化设计及溯源编码管理三
项地方标准；获批“温室气体排放核算管理和数据披露系统”“产品碳足迹数据采集计算和管理系统”“碳
资产开发交易管理系统”3项软件著作权；双碳数智化平台“泰达·智碳云”入选中国电子节能协会“碳足
迹管理实践先进案例”；与市节能环保中心联合担任天津市碳达峰碳中和标准化技术委员会秘书处一职，专
业能力获得政府主管部门与行业认可，同时聚集行业专家与业务资源，为后继支持研发与业务拓展提供资源
保障；成果《面向企业绿色转型综合要素管理与服务平台——‘泰达·智碳云’构建与实施》入选天津市国
资委“国有企业优秀科技创新成果推荐目录（2025年），作为天津国资系统内第一家碳资产公司，在国资系
统绿色转型中体制机制、业务资源与科技研发具备先发优势。
●未来展望:
“十四五”已收官，五年来，公司顶压前行、向新向优发展，有效应对各种冲击挑战，积极稳妥化解重
点领域风险，推动各项工作取得重大成果。为奋力实现“十五五”良好开局，公司将继续以习近平新时代中
国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，
加快构建泰达股份新发展格局，着力推动公司高质量发展。坚定落实党中央“因地制宜发展新质生产力，本
质就是实事求是”的要求，实施更加积极有为的创新举措，切实增强谋划的前瞻性、针对性、协同性。公司
将坚持稳中求进、提质增效的工作总基调，围绕2025年中央经济工作会议中“坚持‘双碳’引领，推动全面
绿色转型”相关要求，依托并持续巩固自身主业优势，聚焦资源循环产业发展。同时，把握历史发展机遇，
持续做好资本运作，做优增量、盘活存量，培育发展新质生产力，以坚定决心与扎实行动，奋力为“十五五
”开好局。
（一）未来发展展望
1.生态环保产业
进入十五五时期，我国垃圾焚烧发电行业在结构性调整与政策驱动下面临着新的机遇与挑战。公司将积
极践行资源循环利用战略，在外部环境变动中拓展经营管理活动，探索多元化发展路径，努力构建企业第二
增长曲线，将重点从项目拓展、多元化经营与精细化管理等方面系统推进，全面提升综合竞争力。
项目拓展方面，国内外市场协同推进。国内市场，泰达环保除参与新项目竞标外，将项目收并购作为优
化资源配置、增强竞争力的重要途径，推动企业向规模化、专业化与品牌化方向发展。海外方面，公司将围
绕“一带一路”等国家战略，积极参与国际生态环境合作，推广资源循环利用技术与模式，力争实现海外项
目落地，逐步形成国内外市场双循环的发展格局；多元化经营方面，深化资源循环业务布局。在合规前提下
，以资源循环为核心导向，支持各项目开展固废协同处理与能源综合利用，积极探索炉渣、飞灰等产物的资
源化路径，拓展余热多元化应用等业务，积极构建覆盖全链条的循环产业体系，提升企业综合运营能力；精
细化管理方面，系统提升资源利用效能。面对行业运营效率竞争加剧的趋势，公司将通过深化精细化管理，
提升垃圾处理效率与资源回收水平，优化能源产出结构，控制环境与成本风险，进一步实现资源循环价值提
升，增强企业可持续经营能力，积极应对行业政策与市场环境变化。
2.区域开发产业
区域开发产业加快转型，稳妥推动区域开发业务减亏增效，多措并举持续推进存量区域开发项目减亏治
理与招商盘活，激活存量资产活力。
（二）2026年经营计划
1.度势谋远主业，做优新质增量
（1）固废循环方面，固本强基，纵深拓展，全面增强产业链竞争力。
一是夯实国内主业基本盘，扩大市场份额与产业影响力。积极发掘优质收并购标的，进一步巩固行业地
位。二是贯通产业链上下游，提升协同运营效能。向上游拓展环卫一体化项目；向下游延伸炉渣、飞灰等资
源化利用项目，打通纵向资源循环链条，推动横向规模效应不断释放。三是稳步丰富业务布局，培育持续增
长新动能。有序拓展余热供汽、供热等关联业务，积极探索具备协同效应的新利润增长点。四是稳步推进海
外布局，塑造国际化业务新名片，以埃及为当前重点突破区域，力争年内实现项目落地，加快海外市场形成
现实生产力。
（2）材料循环方面，践行绿色发展战略，瞄准循环经济赛道，培育全新增长曲线。
一是锚定泰达洁净高竞争力领域，选择优势赛道入局突破，在加快产业化进程、深化国际化布局、迈向
高端解决方案供应商等方向发力。二是深化电池回收业务布局，以邦普泰达合资公司为基础，形成新能源退
役电池回收、综合加工处理闭环，力争实现规模化提升。三是谋划布局新质生产力项目，加快形成新的绿色
经济增长极。
（3）绿色服务方面，坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。
一是“十五五”期间要进一步发挥泰达碳资管在绿色服务领域智库作用，依托泰达
智碳云平台，开展零碳园区能碳管理平台开发、ESG服务、CCER开发等相关业务，逐步发展成为国内领
先的“绿色综合服务商”。二是布局垃圾自动分拣领域，引入AI识别、智能分类分拣、光电融合等技术赋能
的智能分拣系统，大幅提升分类效率和资源循环利用率，让“资本+科技”助力绿色产业升级。
2.资本系统重构，全面盘活存量
围绕公司战略转型与高质量发展总体部署，强化资本运作顶层设计，着力打通资源流动与价值提升关键
环节，全力推动各类资源要素向生态环保主业集中集聚：一是稳步有序推进资本运作方案，基于政策支持聚
焦主业，通过并购重组等提高发展质量，优化资源配置，持续分步剥离非主营业务，整合提升供应链业务能
级。二是稳妥推动区域开发业务减亏增效。多措并举持续推进存量区域开发项目减亏治理与招商盘活，激活
存量资产活力。
3.夯实内驱根基，提升运营质量
一是企业内部管理方面，将以提升企业管理质量为核心，坚持“放活”与“管好”相结合，充分激发企
业内部活力，释放发展潜能；强化对所属企业“真提级，强管理”，打破管理惯性，破解管理纵向贯通痛点
难点。同时，强化所属企业范围内业务协同，赋能管理效能提升，构建一体化高效运营体系。
在制度建设与风险控制上，全系统开展内控建设调研并核查内控执行效果，选取内控体系建设先进的企
业进行推广，提升全员规范意识与专业素养。建立定期内控评审机制及考核激励机制，压实管理责任。在绩
效考核与人才建设上，系统规划战略人才储备与梯队建设，着力避免关键岗位“无人可用”的结构性风险。
统筹推进全系统人员摸底及人才培养，逐步优化整合低效板块公司人力资源，充分发挥现有资源效能。在投
资项目管理上，制定切实可行的投资计划，持续做好投前科学决策、投中动态管控、投后闭环评价的全流程
管理体系，并对润电等重点投资项目开展后评价，实现投资精准复盘，把控投资战略方向。在内部审计上，
紧扣“防控风险、提升效能、助力决策”主线，深化常规审计，精准发力专项审计，强化审计成果运用；重
点加强所属企业规矩意识，切实杜绝管理漏洞及真空地带。在财务管理上，进一步完善公司财务管控体系，
加强各级次企业关键指标的动态监控与分析。同时，着力强化成本预算执行管控，提升全系统成本意识和支
出效益，推动财务管控向精细化方向发展，保障企业整体财务安全与稳健运营。在合规管理上，推动合规管
理与业务深度融合，落实“管业务必须管合规”的主体责任，持续强化对所属企业的管控工作；定期开展分
层分类培训活动，强化全员合规意识。
二是上市公司治理和品牌提升方面，进一步提升公司治理制度化和规范化水平。持续研判利用市值管理
工具，密切关注行业政策，结合公司战略举措，与券商等加强沟通合作，讲好泰达故事，传递公司投资价值
。按照ESG工作方案要求，围绕“战略融合、数字赋能、管理提升、合规披露、价值传递”五大维度，构建
可落地、可量化的任务体系，通过“一制三化”项目稳步推动各项工作任务，持续向市场传递公司可持续发
展能力，提升公司品牌价值。
4.筑牢资金防线，保障链稳流长
坚持守牢资金底线，优化债务结构，夯实上市公司高质量发展根基。调升泰达环保主体评级，形成新增
低成本融资增长极。通过压降融资、担保规模，切实筑牢资金防线，增强资本安全边际。
5.狠抓安全生产，牢树红线意识
一是提高站位，坚决扛起防范化解重大安全风险的政治责任。深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产
和应急管理重要论述，牢固树立风险意识，坚决守住安全底线。二是深入排查，紧密围绕三年行动切实防范
化解重大安全风险。做到安全管理重心下移、力量下沉、保障下倾，将安全工作落实到基层一线，防范遏制
各类生产安全事故发生。三是提升能力，以扎实工作举措抓实抓细抓好安全培训工作。逐层逐级落实主体责
任，推动各级企业建立完善安全培训管理体系，深入开展各类重点人员安全应急管理能力建设大培训。四是
强化管控，严格外委外包和特殊作业管理。将外包外委单位安全生产纳入本单位统一管理，建立全链条相关
方管理制度。强化特殊作业安全管控，严格执行危险作业许可制度。五是保持热备，积极稳妥做好应急处突
准备工作。健全完善应急指挥体系，深化应急预案应用，坚持值班工作制度规范化、常态化、长效化，及时
报告突发事件信息，确保应急体系时刻处于热备状态。
6.深化党建引领，凝聚发展合力
一是全面加强党的领导，将从严治党要求贯穿始终，持续提升政治引领力；通过层层传导压实党建责任
，切实发挥党委把舵定向作用，有效推动党建与经营同频共振、深度融合。二是加强思想政治建设，在强化
知行合一上下功夫。深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，将落实全会精神与公司经营实际紧密结合，切
实把学习成效转化为深化改革转型升级、推动高质量发展的生动实践，持续巩固深化学习教育成果。三是夯
实干部人才队伍建设，锚定产业需求精准匹配人才供给，强化“投资于人”理念，动态优化人才梯队，做大
年轻人才“储备池”，构建阶梯式人才队伍。同时，树立“能者上、优者奖、庸者下、劣者汰”鲜明导向，
形成干部能上能下常态化机制。四是加大保密管理力度，为公司高质量发展提供坚强保密保障。压紧压实党
组织主体责任，加强保密宣传教育培训，严明保密纪律，强化保密意识，严肃监督检查，精准防范化解保密
风险隐患，全面加强泰达股份系统保密工作能力建设。五是加强信访、统战和联系群团工作，提升工作格局
整体效能。扎实做好涉稳隐患排查、信访事项化解稳定工作，全面提升信访工作法治化水平。团结引领广大
统战成员凝心聚力，以高质量统战工作助推公司高质量发展。六是做好党风廉政建设和反腐倡廉建设，将深
入贯彻中央八项规定精神学习教育作为长期的政治任务，常态化从严纠治“四风”，加大党性教育、纪律教
育和警示教育力度，提升干部拒腐防变能力。持续深化政治监督，推动业审联动、纪审联动，形成覆盖“业
务风险”与“廉洁风险”的协同监督体系。
（三）可能面对的风险及应对措施
1.生态环保产业
垃圾焚烧发电：
可能面临的风险：生态环保产业主要面临产能过剩、政策调整、市场竞争和环保合规带来的风险。行业
高峰期集中建设的项目陆续投产，叠加部分地区垃圾清运量增长放缓，导致区域产能利用率偏低，“吃不饱
”现象仍对项目经济性构成压力；此外，电价补贴退坡及PPP新机制实施，对项目收益模式和国企参与方式
产生深远影响。新规推动项目收益进一步与市场化运营效率挂钩，对企业成本控制与多元化盈利能力提出更
高要求；另外，增量市场收缩，行业已进入以存量整合与运营效率为核心的竞争阶段。企业间围绕优质项目
的并购与对现有资产的提质增效竞争日趋激烈；在“双碳”目标与环保监管趋严的背景下，排放标准执行力
度持续加强。与此同时，飞灰、炉渣等副产物的资源化技术路径仍在探索，合规处置与循环利用要求不断提
高。
应对措施：公司将从以下几点继续做大做强生态环保产业：首先，优化布局，构建多元收益。积极适应
政策导向，在稳定发电收益基础上，着力拓展供热、供汽等多元化能源输出，并探索固废协同处置，构建更
具韧性的业务与盈利结构；其次，深化“焚烧+”与资源循环。以打造循环经济节点为目标，深入推进餐厨
、污泥等协同处理，并加强资源化等技术的应用与探索，提升项目资源产出效益；另外，强化精细运营与成
本管控。通过深化精细化管理和技术改造，优化运营成本，保障环保设施高效稳定运行，以应对成本上升与
环保压力，夯实存量项目效益；同时，拓展市场与专业并购。国内市场方面，把握县域垃圾治理机遇，同时
通过专业化的并购整合，筛选并收购具有区位优势或改造潜力的存量项目；海外市场方面，公司将以“一带
一路”倡议为战略指引，聚焦具备增长潜力的重点区域与国家，以成熟的垃圾焚烧发电技术与高效的运营管
理模式为核心竞争力，主动参与国际环保项目的竞标与开发。
洁净材料：
可能面临的风险：洁净材料相关行业主要面临行业与市场风险、经营与财务风险、技术与管理风险和政
策与供应链风险等风险。产能过剩与价格竞争，公司所处的熔喷非织造布行业产能利用率不足，市场供强需
弱，价格竞争激烈。市场容量与产业链局限，细分领域市场容量相对较小，产业链较短，限制了企业规模扩
张与抗风险能力。国际贸易环境变化，可能对出口业务带来挑战和成本上升压力；客户集中度较高，新大客
户培育速度较慢，客户结构存在优化空间，对单一客户依赖可能带来经营波动。产品结构中仍存在边际贡献
低甚至为负的品种，产品结构有待进一步优化以提升整体盈利水平；人才结构与公司战略发展需求不匹配。
成本管控、费用压降、生产过程精细化等方面仍有提升空间，向内部管理要效益的能力需持续加强；高端过
滤材料领域的技术仍被国际巨头主导，国产化替代面临技术壁垒。同时，新产品研发和市场化进程若慢于市
场节奏，将影响市场竞争力。成本管控、费用压降、生产过程精细化等方面仍有提升空间，向内部管理要效
益的能力需持续加强；主要原材料价格波动，直接影响生产成本和利润。过度依赖单一或少数供应商可能存
在断供风险，需建立多元化的供应链体系。
应对措施：公司将聚焦高端化，以技术突破驱动发展，通过自主研发与产学研合作，推动产品在高端应
用领域的技术升级与国产化进程；深化大客户战略，优化经营结构，深化与重点客户的“联合开发、全链条
服务”模式，着力提升海外市场销售占比与整体经营质量；强化精细化管理，依托数字化、智能化制造持续
优化工艺流程与能耗监控，同时优化供应链管理以保障安全与稳定；优化人才与激励机制，加大关键领域人
才引进与内部培养力度，完善激励体系以激发内生动力；构建“业财一体”预警平台，持续完善风险预警与
管控机制，并通过绿色智造等举措实现稳健与可持续发展。
碳资产管理：
可能面临的风险：碳资产管理产业主要面临政策风险、市场风险和运营风险。目前我国碳市场处于逐步
完善阶段，碳资产管理业务高度依赖国家双碳政策支持及碳交易市场规范发展，政策变化可能导致市场需求
与规则调整、碳交易行情波动等。同时，随着双碳业务、碳资产管理市场快速发展，市场竞争日益激烈，新
进入者增加、竞争对手技术创新与业务拓展可能导致公司市场份额下降、客户流失、服务价格下滑，碳市场
价格波动也会对公司碳交易业务和碳金融业务产生不利影响。另外，一方面，市场拓展还在培育期，优质客
户资源积累尚需时间；另一方面，技术壁垒高，尚未培育出可持续性基本盘，资源和人才支撑略有不足。在
碳金融创新、碳计量设备、碳资产开发等业务领域需加速研发投入，人才梯队尚处于建设阶段。
应对措施：加强对国家双碳政策研究解读，建立政策跟踪分析机制，及时了解政策动态与行业发展趋势
，加强与政府部门沟通协调，积极参与政策制定，争取有利政策环境，同时不断优化业务结构，降低对单一
政策因素依赖。加强市场调研分析，掌握市场动态与竞争对手情况，聚焦主营主业，制定差异化市场竞争策
略，加大技术创新与业务拓展力度，提升公司核心竞争力、利润率与服务质量，树立良好品牌形象，以优质
服务和产品吸引客户，建立风险预警机制，加强对碳市场价格监测分析，降低其波动对公司业务的影响。针
对市场拓展壁垒和项目储备问题，聚焦资源拓展与项目储备，加速推动项目签约落地以充实储备库。结合新
能源投资类业务特点，构建“碳资产+项目运营”联动模式，通过项目收益稳定碳资产管理业务现金流，增
强整体抗风险能力。针对技术壁垒及资源人才问题，增加研发投入，扩展产学研用合作生态，按需储备研发
及业务人才，建立分层次、分领域的专业人才梯队，探索校企联合培养、内部导师制度、外部专家库的立体
化专业人才供给，推动建立“产业创新共同体”，通过战略合作逐步补强产业支撑短板，为业务拓展创造更
有利条件。
2.区域开发产业
可能面临的风险：房地产行业受政策影响深远，政策的变化与不确定性给房地产开发公司带来挑战。
应对措施：公司将密切关注房地产行业政策调整和外部环境变化，适时把握政策放松周期带来的市场机
会。一方面，公司将尽快推进收尾项目的结算与清盘工作，加速项目去化，强化资金回笼，另一方面对存量
资产创新运作方式，通过合理有效的运营提升资产价值。
3.能源贸易产业
可能面临的风险：能源贸易产业主要是面临产品市场价格波动、政策风险等。海外资源布局薄弱，受美
欧贸易壁垒影响，跨境采购成本较行业龙头略高。未来行业价格重心上移将提升盈利空间，但供应链区域失
衡风险可能加剧库存管理压力，美国高库存与欧洲低库存格局加剧价格波动。海外资源国政策变动可能导致
原料供应缺口。
应对措施：在防范商品的市场价格波动风险上，泰达能源将战略聚焦三大方向：一是开展再生资源类产
品贸易项目，对接再生金属政策红利；二是产品结构优化，拓展新能源用高端铜材、铝型材业务，依托行业
大模型提升数字化运营能力；三是区域市场扩容，重点开拓长三角储能领域客户。经营模式保持贸易为主、
仓储为辅，不发生重大变动。优化采购区域布局，拓展东南亚采购渠道，降低单一区域依赖。与供应商签订
长期采购协议，保障供应避免供应链风险。
〖免责条款〗
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