经营分析☆ ◇000652 泰达股份 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生态环保、区域开发、能源贸易和股权投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 10.10亿 51.38 2609.18万 10.81 2.58
环境管理业(行业) 9.09亿 46.27 1.99亿 82.59 21.92
纺织服装行业(行业) 3838.81万 1.95 1047.96万 4.34 27.30
房地产业(行业) 633.20万 0.32 503.54万 2.09 79.52
其他行业(行业) 148.64万 0.08 42.59万 0.18 28.66
─────────────────────────────────────────────────
贸易商品(产品) 10.10亿 51.38 2609.18万 10.81 2.58
垃圾处理及发电(产品) 9.09亿 46.27 1.99亿 82.59 21.92
纺织及滤材(产品) 3838.81万 1.95 1047.96万 4.34 27.30
商品房及租金(产品) 633.20万 0.32 503.54万 2.09 79.52
其他(产品) 148.64万 0.08 42.59万 0.18 28.66
─────────────────────────────────────────────────
天津地区(地区) 11.01亿 56.05 6114.37万 25.33 5.55
其他地区(地区) 6.62亿 33.67 1.15亿 47.71 17.40
江苏地区(地区) 1.48亿 7.54 4575.27万 18.95 30.86
辽宁地区(地区) 5377.22万 2.74 1933.15万 8.01 35.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 142.08亿 79.52 9235.03万 9.68 0.65
环境管理业(行业) 17.70亿 9.91 4.56亿 47.75 25.74
区域开发业(行业) 17.53亿 9.81 3.88亿 40.60 22.10
房地产业(行业) 7030.93万 0.39 -511.42万 -0.54 -7.27
纺织服装行业(行业) 6503.60万 0.36 2327.10万 2.44 35.78
其他(行业) 67.54万 0.00 67.54万 0.07 100.00
─────────────────────────────────────────────────
贸易商品(产品) 142.08亿 79.52 9235.03万 9.68 0.65
垃圾处理及发电(产品) 17.70亿 9.91 4.56亿 47.75 25.74
广陵新城项目(产品) 17.53亿 9.81 3.88亿 40.60 22.10
商品房(产品) 7030.93万 0.39 -511.42万 -0.54 -7.27
纺织及滤材(产品) 6503.60万 0.36 2327.10万 2.44 35.78
其他(产品) 67.54万 0.00 67.54万 0.07 100.00
─────────────────────────────────────────────────
天津地区(地区) 146.05亿 81.74 1.92亿 20.10 1.31
江苏地区(地区) 20.52亿 11.48 5.11亿 53.54 24.90
其他地区(地区) 10.79亿 6.04 --- --- ---
辽宁地区(地区) 1.31亿 0.73 1503.22万 1.58 11.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 178.67亿 100.00 9.54亿 100.00 5.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 78.20亿 89.05 4522.20万 12.61 0.58
环境管理业(行业) 8.68亿 9.89 2.65亿 73.85 30.50
区域开发业(行业) 3829.87万 0.44 2959.62万 8.26 77.28
纺织服装行业(行业) 3207.92万 0.37 1086.86万 3.03 33.88
房地产业(行业) 2276.23万 0.26 752.74万 2.10 33.07
其他行业(行业) 62.71万 0.01 52.20万 0.15 83.24
─────────────────────────────────────────────────
贸易商品(产品) 78.20亿 89.05 4522.20万 12.61 0.58
垃圾处理及发电(产品) 8.68亿 9.89 2.65亿 73.85 30.50
广陵新城项目(产品) 3829.87万 0.44 2959.62万 8.26 77.28
纺织及滤材(产品) 3207.92万 0.37 1086.86万 3.03 33.88
商品房(产品) 2276.23万 0.26 752.74万 2.10 33.07
其他(产品) 62.71万 0.01 52.20万 0.15 83.24
─────────────────────────────────────────────────
天津地区(地区) 79.88亿 90.96 1.12亿 31.17 1.40
其他地区(地区) 5.55亿 6.32 --- --- ---
江苏地区(地区) 1.79亿 2.04 8976.94万 25.04 50.02
辽宁地区(地区) 5932.51万 0.68 3199.73万 8.92 53.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发业(行业) 170.32亿 89.33 8400.26万 13.24 0.49
环保业(行业) 13.01亿 6.82 4.16亿 65.57 31.98
区域开发业(行业) 5.33亿 2.80 1.67亿 26.37 31.40
房地产业(行业) 1.41亿 0.74 -4662.83万 -7.35 -33.00
纺织产品销售业(行业) 5448.48万 0.29 1226.12万 1.93 22.50
其他(行业) 438.50万 0.02 149.22万 0.24 34.03
─────────────────────────────────────────────────
化工及金属制品贸易(产品) 170.32亿 89.33 8400.26万 13.24 0.49
垃圾处理及发电(产品) 13.01亿 6.82 4.16亿 65.57 31.98
广陵新城项目(产品) 5.33亿 2.80 1.67亿 26.37 31.40
商品房(产品) 1.41亿 0.74 -4662.83万 -7.35 -33.00
纺织及滤材(产品) 5448.48万 0.29 1226.12万 1.93 22.50
其他(产品) 438.50万 0.02 149.22万 0.24 34.03
─────────────────────────────────────────────────
天津地区(地区) 173.28亿 90.88 1.68亿 26.53 0.97
江苏地区(地区) 8.04亿 4.22 2.97亿 46.78 36.91
其他地区(地区) 6.98亿 3.66 --- --- ---
辽宁地区(地区) 2.36亿 1.24 148.44万 0.23 0.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 190.66亿 100.00 6.34亿 100.00 3.33
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2026-06-30
前5大客户共销售0.05亿元，占营业收入的0.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│大连北方生态慧谷（一期） │ 253.76│ 0.13│
│南京泰基（南京新城发展中心） │ 182.15│ 0.09│
│泰达青筑 │ 43.34│ 0.02│
│和和家园商业楼 │ 40.46│ 0.02│
│美源项目商业楼 │ 16.68│ 0.01│
│合计 │ 536.40│ 0.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购102.10亿元，占总采购额的60.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中汇资源（天津）有限公司 │ 295576.81│ 17.48│
│上海太欣实业有限公司 │ 218789.71│ 12.94│
│张侃 │ 190162.25│ 11.24│
│南京佳韵物资贸易有限公司 │ 180536.28│ 10.67│
│广州宝铖国际贸易有限公司 │ 135971.84│ 8.04│
│合计 │ 1021036.88│ 60.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
“十四五”期间，公司确定了生态环保为主，区域开发、能源贸易和股权投资为辅的发展方向，紧密围绕国
家“双碳”战略部署，聚焦生态环保主责主业，统筹推进公司转型升级与高质量发展。生态环保主业实现跨
越式发展，核心板块固废处理发电项目数量由“十三五”末的9个增长至“十四五”末的28个，覆盖全国10
省21市。公司设立天津市首家国有碳资产管理公司，开展碳资产管理咨询和绿色投资业务，参股设立邦普泰
达，布局废旧电池循环利用产业，发展新质生产力；推进非主业资产剥离工作，顺利完成商业地产项目扬州
万运建设发展有限公司100%股权转让工作，启动能源贸易板块重要子公司泰达能源51%股权出售工作（2026
年6月完成），将资源进一步向生态环保、资源循环等战略主业集中；拓宽融资渠道，护航主业发展，成功
发行10亿元低碳转型挂钩公司债券，控股子公司泰达环保引入多家战略投资者完成两轮市场化债转股，累计
完成发行绿色碳中和资产支持票据10.87亿元；2025年，公司正式更名为“天津泰达资源循环集团股份有限
公司”，进一步将生态环保主业的发展方向向循环经济聚焦。
在“十五五”期间，公司将继续牢牢把握“双碳”发展机遇，主业围绕循环经济这一核心导向，重点发
展固废循环、材料循环、绿色服务三个细分方向；同时，对非主业推动区域开发板块剥离、贸易结构优化、
产融结合三方面工作，致力于实现环境效益、社会效益与经济效益的统一。通过规模扩张、技术再造、全链
整合与国际布局，致力成为双碳背景下资源循环产业的头部企业，为经济社会绿色低碳转型贡献核心力量。
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主要业务未发生改变，主要集中在四大产业领域：生态环保、区域开发、能源贸易和
股权投资，其中生态环保为公司核心主业。
（一）生态环保产业
公司生态环保产业主要涉及控股子公司泰达环保、全资子公司泰达洁净、泰达碳资管。2024年公司投资
设立合伙企业泰达绿色能源，由泰达绿色能源与泰达环保共同收购了润泰环保100%股权，后公司与泰达绿色
能源将润泰环保委托泰达环保代管。
1.行业发展情况
（1）泰达环保所属固废处理及生物质能利用领域
我国垃圾焚烧发电行业正步入结构性变革阶段，其核心特征可概括为：国内市场由“增量扩张”向“存
量精耕”转变，海外市场成为新增量极，盈利模式及价值驱动因素日趋多元化。
报告期内，国内新建项目数量同比减少，技改与改建类项目占比明显提升，增量主要来源于县域市场及
存量改造，包括流化床改炉排炉等技改工程。与此同时，海外市场拓展步伐加快，重点布局东南亚及中亚地
区。业务模式已从单一的城镇垃圾焚烧发电，逐步扩展至存量技改与运营优化、县域小型化项目、协同处置
项目（涵盖厨余与污泥）、供热与资源化利用（如飞灰及炉渣回收）等领域，并逐步将国内先进技术与成熟
模式向海外推广。主要产品方面，除电力外，进一步拓展工业蒸汽、供暖等热力产品及炉渣资源化产品。业
绩驱动因素亦发生变化，具体包括：基于精细化运营实现存量项目效益挖潜、依托电价与服务费差异挖掘海
外投资增量，以及通过供热和资源回收等多元化路径增厚整体业绩。
（2）泰达洁净所属过滤材料领域
2026年是“十五五”规划开局之年，也是行业迈入转型升级与提质增效的关键时期。
外部环境方面，国际地缘风险频发，对全球石油供需格局及国际航运体系形成冲击，行业出口面临贸易
壁垒加码、新兴市场同业竞争升级、传统产品议价空间收窄等挑战，同时也需防范原材料价格大幅波动、出
口履约受阻等系统性风险。与此同时，RCEP区域合作与“一带一路”高质量共建的深度融合，为行业打开了
新兴市场的增量空间；全球能源格局变革、公共卫生体系升级、生态环境治理等长期趋势，亦为高性能产业
用纺织品带来持续稳定的出口机遇。
国内环境方面，“十五五”开局之年国家各项顶层设计加速落地，新型工业化与制造强国建设纵深推进
，带动新能源、基础设施建设、生物医用、航空航天等领域高端需求持续释放，有助于缓解行业供需结构性
矛盾；科技创新、绿色低碳等系列政策持续显现成效，加速行业数字化改造与绿色转型，推动企业发展模式
从规模扩张向质效提升转变。
行业发展方面，当前行业整体处于复苏阶段，企业生产负荷维持高位，经营绩效有所改善，但增长动能
仍待巩固，供需结构性矛盾尚未根本化解，产成品价格持续下行，部分领域“增收不增利”等深层次问题仍
待破解。
2026年上半年，我国产业用纺织品行业整体运行平稳，工业增加值呈同比增长态势。
（3）泰达碳资管所属碳资产管理领域
2026年，“双碳”政策全面转向碳双控刚性约束。《碳达峰碳中和综合评价考核办法》实行党政同责、
一岗双责，碳排放、碳资产管理成为必选项；《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》提出推进
零碳园区建设，催生园区规划、能碳管理平台等绿色服务增量市场，延伸绿色能源、绿色资源等投资价值；
《非化石能源电力消费核算指南（试行）》（发改能源〔2026〕622号）等夯实绿证绿电交易制度基础；《
节能降碳改造攻坚三年行动》（发改环资〔2026〕698号）覆盖九大重点行业，释放节能诊断与技改投资需
求；《循环经济发展“十五五”规划》明确资源循环利用产业8万亿目标；《关于优化碳减排支持工具管理
有关事宜的通知》将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等项目纳入碳减排支持工具适用范围。上述政
策叠加，为碳资管绿色服务及绿色投资两大业务方向创造了市场增量空间，但在技术配套细则落地方面仍存
在一定不确定性，需着力提升业务专业度，构建合作生态，加强研判并有效防范相关风险。
绿色服务业务方面，在碳资产管理领域，碳双控刚性约束促使企业碳排放合规需求集中释放，国家核证
自愿减排量（CCER）方法学已陆续发布，系统内生物质能源、地热资源利用、建筑节能改造等节能降碳项目
所产生的减排量，经溯源后有望实现资产化交易。碳市场配额趋紧及行业持续扩容，有望进一步提升碳交易
活跃度。在咨询规划领域，零碳园区及零碳工厂建设全面铺开，催生大量规划咨询需求，九大行业节能降碳
改造释放节能诊断、能效评估、碳监测等服务空间；循环经济8万亿目标及绿证绿电交易制度的落地，带来
绿色规划、标准认证及交易撮合等增量业务。但软性咨询业务竞争较为激烈，客单价不高，且高度依赖从业
人员的专业素质与工时投入，同时绿证绿电交易规则尚处完善阶段，可能影响业务拓展节奏，需整合系统内
外能源、材料、信息、金融、技术等多重要素，联动绿色投资业务延伸价值链，迭代形成差异化解决方案。
绿色投资业务方面，伴随新能源汽车退役高峰临近，废旧动力电池回收需求将集中释放，循环经济规划
已将废旧动力电池等“新三样”固废循环利用列为重点方向，公司已与邦普循环成立合资公司布局回收网络
，占据一定先发优势。可持续航空燃料（SAF）方面，2026年政府工作报告首次将“绿色燃料”列为新增长
点，《绿色金融支持项目目录（2025年版）》亦将其纳入绿色金融支持范围，政策利好持续释放，市场前景
较为广阔。需审慎关注的是，动力电池回收的规模化运营及盈利模式尚需市场检验，且电池材料体系的迭代
可能带来工艺适配风险；部分循环经济项目投资周期较长、回报不确定性较高；CCUS负碳技术等新兴领域商
业化仍处早期阶段，需在绿色投资前期深入开展政策研究，强化技术专业分析能力，组织考察调研，必要时
开展小范围试点，以明晰投资收益与商业模式，为审慎投资决策提供依据。
2.主要业务
（1）泰达环保
泰达环保主要从事固废处理及生物质能利用，包括但不限于生活垃圾焚烧发电及卫生填埋，农林秸秆焚
烧发电，餐厨厨余、污泥协同处置，环卫一体化及热电联产等资源循环利用相关业务，业务覆盖国内津、冀
、鲁、辽、苏、皖、黔、湘等主要省市。截至2026年6月末，泰达环保及其代管已投入运营项目29个，分别
为生活垃圾焚烧发电项目20个，秸秆焚烧项目3个，污泥及餐厨协同处置项目4个，垃圾卫生填埋项目1个以
及环卫一体化项目1个。此外，泰达环保下设研发中心（天津渤海环保工程有限公司），负责城市大宗固体
废物的处理处置和垃圾焚烧电厂的清洁生产（烟气脱硝、飞灰处理、碳捕捉等）等环保技术和设备的研发工
作。
（2）泰达洁净
泰达洁净深耕非织造领域20年，拥有自主知识产权的熔纺技术，主要从事空气过滤材料、液体过滤材料
、耐高温过滤、医疗卫生防护材料和保暖及隔音材料等的研发、生产和销售。泰达洁净现拥有7条熔喷生产
线，在业内设备先进性和技术领先性方面保持领先地位，是国家级高新技术企业和产业用纺织品行业绿色工
厂示范企业。
（3）泰达碳资管
泰达碳资管业务涵盖碳咨询、碳交易、碳金融、零碳园区规划建设、低碳技术研发、数智化碳资产平台
及绿色低碳产业投资等领域。
泰达碳资管坚持“产业绿色化、绿色产业化”发展路径，打造“绿色服务+绿色投资”双轮驱动发展模
式，以碳咨询、碳开发、碳交易、碳技术等碳资产管理全产业链服务为“软连接”，以绿色投资业务为“硬
基础”，开展一系列落实国家“双碳”战略的专业服务，并积极整合内外部资源，推动绿色低碳产业创新发
展。
泰达碳资管以创新为向心力，深耕低碳领域和碳市场关键技术研究，灵活运用节能减排技术和抵消机制
等多项措施，以科技引擎作用助力“双碳”目标实现。
3.主要产品及其用途
（1）泰达环保
报告期内，泰达环保从事生活垃圾焚烧发电及垃圾卫生填埋、秸秆焚烧发电及污泥、餐厨处理等资源循
环利用相关业务，其中生活垃圾焚烧和秸秆焚烧产生的电力可并入国家电网，产生的热能作为清洁能源可对
外销售。
生活垃圾焚烧发电项目
与当地政府签订特许经营权协议，在约定服务期内，为所在城市政府提供垃圾“减量化、资源化、无害
化”处理服务，是进一步提升城乡垃圾统筹处理水平和完善城市功能的重要基础设施之一，是建设资源节约
型和环境友好型城市重要基础设施之一。
秸秆焚烧发电项目
秸秆焚烧发电项目一般设计为热电联产项目，主要利用当地农林废弃物焚烧产生的热能上网发电，同时
对外供热，避免了当地农林废弃物随意丢弃，露天焚烧对环境造成的污染，符合国家产业政策。
污泥、餐厨处理项目
依托垃圾焚烧发电项目，对污泥、餐厨进行协同处置，有效地解决了城市污泥的二次污染问题及餐厨垃
圾、农贸市场有机易腐垃圾的处置问题，实现了污泥、餐厨垃圾“减量化、资源化、无害化”。
（2）泰达洁净
报告期内，泰达洁净从事包括空气过滤材料、液体过滤材料、耐高温过滤材料、医疗卫生防护材料、保
暖及隔音材料等产品的研发、生产和销售。
空气过滤材料
空气滤材的应用领域涵盖了多个行业，包括HVAC（暖通空调）、汽车、医疗、食品与饮料、电子等。其
中，HVAC行业是空气滤芯的主要应用领域，其次是汽车和医疗行业。
泰达洁净多年来致力于节能环保型空气过滤材料的开发与研究，将企业多年的空滤行业历史积淀与行业
新技术、新理念充分结合，开发一系列新型过滤材料。将熔喷、驻极、复合技术融为一体，打造高端深层功
能性过滤材料。初效空气滤材具有低阻、高效、容尘量大的优良特性；中效滤材采用了双组份结构，其容尘
大、阻力低的特性更为优越，符合欧洲标准“EN779:2012”的要求；熔喷复合HEPA级滤材替代玻纤滤材被广
泛应用于医院、电子、生物制药、化纤等行业空气净化。公司研发的HEPA级吸尘器专用滤材由于使用了独特
的熔喷超细纤维及驻极技术，可以达到更高的过滤效率，已通过美国“BR”公司DEHS检测介质的检测，达到
美国IESTRPCC001.5标准。
液体过滤材料
液体过滤材料广泛应用于生物制药、食品饮料、酿酒、水处理、化工以及电子电力等行业，使用进口设
备及原料制造，具有耐酸碱，耐腐蚀和无毒害等特点。
耐高温过滤材料
以PBT等为原料的耐高温过滤产品，广泛用于运输车辆和重型设备，还可用于过滤润滑剂和冷却剂的设
备，以及曲轴箱通风和聚结过滤器（除湿）等气体应用。因其特殊的性能，也可满足某些特殊领域的空气、
液体过滤和医疗系统血浆方面的过滤要求。近年来，泰达洁净延伸开发出PBT耐高温高孔隙率燃油过滤材料
系列熔喷产品，可制成不同滤径的产品，打破多年来国外技术壁垒，实现国产替代。
医疗卫生防护材料
医疗卫生防护材料广泛应用于电子制造、食品加工、制药、医院、矿场等各种工业防护及民用口罩领域
，具有阻力低、效率高等特点。产品可满足欧盟、美国NIOSH、日本MOL、韩国及我国等各国口罩标准要求。
保暖及隔音材料
双组份保暖材料主要应用于服装、帐篷、鞋帽、户外用品等领域。隔音材料主要应用于汽车、高速列车
等关键位置的吸音隔热，具有高降噪、高热阻、低吸湿率、重量轻、安全无VOC挥发等优良特性。
（3）泰达碳资管
碳资产是指强制碳排放权交易机制或者自愿碳排放权交易机制下，企业获得的碳排放配额或碳减排信用
。企业碳资产管理内容包括：企业碳排放核算、企业碳减排潜力分析、碳资产开发与管理、碳交易等服务。
4.主要经营模式
（1）泰达环保
泰达环保生活垃圾焚烧发电、餐厨、污泥项目主要以公开竞标方式获取特许经营权，在约定服务期内，
提供无害化处理服务，通过政府支付补贴费和余热发电上网获得收入；秸秆焚烧发电项目主要通过地方政府
招商、许可等方式取得，收入主要依靠上网发电和出售蒸汽；环卫一体化项目以公开竞标方式获取特许经营
权，在约定服务期内，主要以承接乡镇生活垃圾转运至指定处理地点，由当地政府支付费用获得收入。
（2）泰达洁净
泰达洁净采用“研发+生产+销售”的经营模式，生产医疗卫生防护材料、空气过滤材料、液体过滤材料
、耐高温过滤材料、保暖及隔音材料等产品进行销售，可满足客户不同领域的需求。
（3）泰达碳资管
泰达碳资管通过绿色投资、碳咨询、碳资产开发、碳交易和碳金融等途径，为企业提供管理和优化碳资
产相关咨询服务，推动企业的可持续发展和低碳转型。
报告期内主要经营模式均未发生重大变化。
5.报告期内业务情况
（1）泰达环保
报告期内，泰达环保实现营业收入6.65亿元，净利润0.87亿元。截至报告期末，泰达环保已投产生活垃
圾发电项目（含代管润泰环保项目）日处理能力为16610吨；报告期内累计处理生活垃圾约为274.24万吨，
同比增加16万吨，同比增长6.22%；上网电量12.39亿度，增加0.75亿度，同比增长6.45%；处理生物质秸秆5
4.39万吨，同比增加7.04%；处理餐厨垃圾0.63万吨，同比减少26.11%；处理污泥3.10万吨，同比增加1.34%
；填埋场飞灰填埋1.75万吨，同比减少2.27%。
海外方面，泰达环保紧抓“一带一路”等国际合作机遇，积极参与国际生态环境合作，推广资源循环利
用技术与模式，以埃及、印尼为重点市场加快项目落地，逐步形成国内外市场良性互促的双循环发展格局。
在做好主业垃圾处理的同时，泰达环保积极创新多元化经营，充分发挥存量优势与厂站能源属性，进一
步提升资产价值，积极协调落实垃圾单价调增、特许经营期延长、热电联产、分布式光伏发电、研究沼气制
氢等事项，为公司整体收益做有力支撑。报告期内，泰达环保创新开展多元化经营，处理一般工业固废、污
泥、医废、外拓生活垃圾及陈腐垃圾等共计50.54万吨，污水2.75万吨，对外供汽24.24万吨，冬季供热54.5
9万GJ，供热水约11.62万吨，增加生产经营收入约6989万元，同比增加22.61%。
（2）泰达洁净
报告期内，泰达洁净实现营业收入3890.27万元，净利润1.65万元。新材料方面，泰达洁净坚持产品结
构与客户结构“双优化”。高附加值产品研发成效显著，带动中高端产品占比升至79%，新产品销售额占比
达39.4%。技术驱动多点突破，中端C型小孔径量产，耐高温滤材系列化推进，丰田车用滤纸进入产业化验证
，ISO16890空滤新技术路线通过验证，高黏度液滤材料切入新能源赛道。客户拓展成果丰硕，全面实现奥斯
龙国内主产品国产化替代，首拓韩国市场并被其芬兰总部列为全球战略伙伴；深化与杭州安诺合作，销售额
同比增长11%，AB级重点客户销售额同比增长17.43%。国际化战略提速，聚焦东南亚、南美区域加大销售力
度，同比增长79%。知识产权与资质建设持续夯实存量业务根基。
（3）泰达碳资管
报告期内，泰达碳资管实现营业收入124.22万元，净利润10.44万元。报告期内，泰达碳资管主营业务
持续聚焦“绿色服务+绿色投资”双轮驱动模式，重点围绕双碳咨询、碳资产管理、双碳数智化平台建设运
营、绿色项目投资等方向稳步推进。其中：碳资产管理服务稳步拓展，已与天津泰达能源发展有限责任公司
签订年度碳资产管理服务合同，有序推进碳配额采买及履约相关工作；双碳数智化平台（泰达·智碳云）持
续迭代升级，上半年已完成碳资产开发交易管理系统、温室气体排放核算管理和数据披露系统、产品碳足迹
数据采集计算和管理系统等3项软件著作权的提交审批，并严格依据工信部最新绿色工厂评级标准，针对性
开发配套能源管理功能模块，一站式支撑企业实现能碳数字化管控及绿色制造评级申报；零碳园区业务积极
布局，已与天津泰达实业集团有限公司建立工作联系，共同推进天津区域零碳园区项目的拓展与落地。
（二）区域开发产业
公司区域开发产业主要涉及控股子公司南京新城。
2.主要业务
区域开发在现有存量的基础上按照原有开发模式进行。一级开发包括土地整理及市政配套建设，主要存
量项目集中在江苏等地；二级存量项目开发包括住宅、产业综合体、商业办公物业等项目，开发项目主要集
中在江苏、辽宁等地。
3.主要产品及用途
主要产品包括土地整理及市政配套建设服务、住宅建设与销售、商业综合体开发与运营等，主要用于满
足城市发展需求及提高城市居民生活质量。
4.主要经营模式
一级开发方面，公司参与扬州广陵新城一级开发项目，进行土地整理及市政配套建设，将符合条件的土
地移交给当地自然资源和规划局进行挂牌出让，根据土地出让收益相应确认收入；另外，对代建项目推进政
府回购资产的结算工作。
二级开发方面，公司全力推进存量可开发建设项目开发去化；对已建成的项目，采取多元化运作方式，
包括独立运营、销售、整体转让、合作等。
报告期内主要经营模式均未发生重大变化。
5.报告期内业务情况
报告期内，南京新城营业收入0.07亿元，净利润-1.50亿元。
公司持续聚焦区域开发和房地产板块的存量化解和资产盘活，采取政策支持和市场接纳的方式进行有效
盘活，减少资金占用，将各类生产要素盘活盘优，向生态环保主营业务集中，推动上市公司主业再聚焦。
报告期内，二级开发方面，大连北方生态慧谷A地块住宅项目正在开发中，目前已开盘预售，2026年上
半年累计签约销售额182.7万元。
（三）能源贸易产业
1.行业发展情况
2026年上半年有色金属大宗商品整体呈现高景气运行、品种走势分化的格局，一季度价格普遍上涨、二
季度转入高位震荡。全球矿产供给偏紧，AI算力、新能源及电网建设催生增量需求，带动铜、锡、钽、铟等
品种需求表现强势，铝依托产能管控与出口盈利表现良好，镍受供给增量压制走势偏弱，贵金属在实际利率
波动的影响下高位回调。美联储降息预期、地缘局势、国内产业政策持续影响价格，传统工业需求修复有限
。
2.主要业务
能源贸易产业主要业务为有色金属大宗商品的批发与贸易，核心业务涵盖电解铜、铝锭、锌精矿等产品
的采购与销售。
3.主要产品及其用途
能源贸易产业目前主要产品包括：铝锭、电解铜、锌精矿等有色金属。泰达能源经营的有色金属供下游
生产企业加工成相应的金属中间体或产品，广泛应用于社会经济各领域。
4.主要经营模式
公司持续深化“贸易+资源”的协同经营模式。在贸易端，聚焦铜、铝等核心品种，建立板块轮动的贸
易体系，通过灵活的采销结算方式优化资金效率；在进口业务端，依托电解铜进口，积极对接海外优质资源
，保障供应链的稳定与安全，同时进行精细化风险管理以应对汇率波动。
报告期内主要经营模式均未发生重大变化。
5.报告期内业务情况
报告期内，泰达能源实现营业收入8.91亿元，净利润-805.62万元。
（四）股权投资产业
股权投资产业主要参股了渤海证券、北方信托等金融企业。根据全面实行股票发行注册制相关要求，渤
海证券首发上市项目正在上海证券交易所审核过程中。报告期内，公司累计收到参股企业渤海证券股份有限
公司等分红款共计3006.10万元。
公司售电业务情况
报告期内，公司在天津市津南区、宝坻区、武清区，发电19583.40万度，上网电量16154.46万度；江苏
省扬州市、高邮市发电23309.60万度，上网电量18937.51万度；安徽省黄山市发电4126.40万度，上网电量2
979.82万度；辽宁省大连市发电9941.16万度，上网电量8830.80万度；河北省遵化市、衡水冀州市、故城县
、青龙市、文安市、曹妃甸市发电37965.88万度，上网电量32474.98万度。山东省安丘市、昌邑市、德州市
、日照市发电25631.98万度，上网电量22022.12万度；贵州省遵义市发电11716.56万度，上网电量9940.57
万度。湖南省邵阳市发电5910.81万度，上网电量5124.28万度；河南省洛阳市发电量8646.44万度，上网电
量7394.10万度。报告期内，外购电量353.89万度。
涉及到新能源发电业务
生活垃圾发电和秸秆发电均属于新能源发电业务，目前，泰达环保已运行的有18个项目属于新能源发电
业务，其中包括17个垃圾焚烧发电项目和1个秸秆发电项目。此外，泰达环保代管润泰环保5个项目，其中包
括3个垃圾焚烧发电项目和2个秸秆发电项目。公司累计实现生物质能发电14.68亿度，上网电量12.39亿度。
（一）与房地产行业相关的宏观经济形势、行业政策环境的变化情况，上市公司主要项目所在城市的行
业发展现状及政策情况
2026年上半年，房地产政策主线调整为“着力稳定房地产市场、因城施策控增量、去库存、优供给”，
各地密集出台公积金优化、购房补贴、以旧换新等组合拳，释放结构性修复信号。2026年上半年，20个重点
城市二手房成交同比增长6%，一线及强二线主城改善新房成交小幅回暖，但全国新房市场整体仍承压，上半
年百城新建商品住宅销售面积同比下降约12%，全国新建商品房销售面积同比下降11.6%；二手房市场区域极
致分化，核心城市成交持续活跃、价格跌幅收窄，三四线及远郊房源流通性弱、价格持续承压，政策扶持下
主城改善型需求有序释放，市场整体处于总量收缩、结构性调整并行的磨底修复阶段。
（二）上市公司主要经营模式、经营项目业态，主要项目所在城市的房地产销售情况，上市公司市场地
位及竞争优势，面临的主要风险及应对措施
2.主要项目所在城市的房地产销售情况
2026年上半年，扬州市新建商品住宅合计成交5315套，较去年同比下降约8.28%。其中，1月全市新建商
品住宅成交404套，2月成交661套，3月成交1053套，4月成交1221套，5月成交776套，6月成交1200套。总体
来看，1-4月持续走高，4月达上半年高点，5-6月先小幅回落又再次回升（数据来源于扬州市住房和城乡建
设局）。
大连房地产市场，2026上半年新房累计成交3331套。其中，1月全市新建商品住宅成交223套，2月成交1
63套，3月成交618套，环比大涨279.14%，4月成交758套，环比上涨22.65%，5月成交642套，环比下降15.3%
，6月成交785套。主城区仍是全市成交核心承载区，上半年成交占全市54%以上（数据来源于房天下）。
南京新房成交方面，上半年全市商品住宅成交12524套、159.79万平方米，成交金额416.25亿元，成交
均价26051元/平方米。与2025年同期相比，成交套数微降1.63%，成交面积微降0.95%，成交均价同比下降5.
82%，呈现典型的“以价换量”格局。从月度走势看，3月“小阳春”行情如期兑现，4-6月成交持续高位运
行，5月成交套数同比增长31.14%，6月同比增长30.88%，二季度市场活跃度显著回升（数据来源于中房网）
。
3.竞争优势
公司具有较好的公信力，在目前项目所在地深耕多年，已积累了良好的口碑，树立起较好的品牌形象；
同时，公司具有一级开发和二级开发的丰富经验，拥有项目全流程开发管理体系和完整的开发团队。
4.面临的主要风险及应对措施
可能面临的主要风险：2026年行业处于深度存量调整、地方化债、盈利中枢持续下移三重环境，市场整
体需求削弱，全国商品房销售面积、金额同比仍双降，远郊及非核心地块去化周期拉长，房企持续打折促销
导致项目毛利率收缩，市场复苏完全依赖阶段性补贴政策，政策到期后需求快速回落。
应对措施：公司的存量开发销售型项目将从提升产品品质和在地适应度、根据新政优化营销策略、提升
消费者预期等方面着眼，立足控风险、优产品、快去化策略，强化资金回笼，抵御市场风险。公司将尽快推
进收尾项目的结算与清盘工作，对在建项目积极把握市场窗口机会，挖掘不同需求结构性机会，同时做好营
销推广，提升货值变现能力；同时，对存量资产创新运作方式，通过合理有效的方式盘活资产、提质增效。
发展战略和未来一年经营计划
1、大连北方生态慧谷项目
持续推动住宅地块、商业部分地块、大连慧谷园区等整体盘活工作。
2、泰容项目
（1）全力寻找新地块意向接盘方。
（2）统筹新地块开发工作。
二、核心竞争力分析
（一）成熟的品牌优势
泰达股份依托“泰达”品牌优势，积极践行国家“碳达峰、碳中和”战略，坚持创新运营理念和经营模
式，影响力日益提升的“泰达”品牌形象是公司核心竞争力的主要来源，为公司在各领域的竞争奠定了坚实
的品牌基础。
（二）清晰的战略定位
在“十五五”期间，公司将牢牢把握“双碳”发展机遇，围绕循环经济这一核心导向，重点发展固废循
环、材料循环、绿色服务三个细分方向；同时，对非主业推动区域开发板块剥离、贸易结构优化、产融结合
三方面工作，致力于实现环境效益、社会效益与经济效益的统一。通过规模扩张、技术再造、全链整合与国
际布局，致力成为双碳背景下资源循环产业的头部企业，为经济社会绿色低碳转型贡献核心力量。
（三）丰富的运营经验
公司所属泰达环保第一个垃圾焚烧发电项目2003年投资，2005年投入运营，至今已经稳定运营20余年，
培养了一大批专业技术人员，形成并积累了一套成功的运营经验、项目管理经验。在公司目前29个运营项目
中，辽宁大连、江苏扬州、高邮、安徽黄山、湖南邵阳等城市已建成国内多个最高标准AAA级垃圾焚烧发电
项目。
（四）专业的工艺技术
公司所属泰达环保在垃圾焚烧发电、双碳等领域拥有强大的技术创新能力，通过不断研发新技术、新工
艺和新设备，提高环保治理效率，降低治理成本，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术。公司所属泰
达洁净长期致力于熔喷非织造布相关技术领域研发，例如双组份熔喷驻极非织造布的关键技术及其产品开发
、超细孔径高性能液体滤材及其基材开发、耐高温PBT滤材的开发、HEPA级滤材的开发、高容尘过滤材料开
发、PLA可降解熔喷滤材开发等。
（五）领先的研发能力
公司在技术研发方面积极进取，拥有自主研发中心，科技人员114人。泰达环保及所属公司累计授权专
利331项，其中发明专利29项，实用新型专利299项，软件著作权3项，2026年上半年新增授权专利23项，其
中发明专利1项，实用新型专利22项。泰达洁净累计授权专利37项，其中发明专利9项、实用新型专利27项、
外观专利1项，15项软件著作权，2026年上半年新增授权实用新型专利1项。泰达碳资管自主研发的双碳数智
化平台“泰达·智碳云”，已取得3项软件著作权，入选行业及地方科技创新成果推荐目录，累计为60余家
企业提供云端绿色服务，管理碳资产逾33万吨；深度参与行业标准制定，作为天津市碳达峰碳中和标准化技
术委员会秘书处单位，牵头编制动力电池综合利用领域3项地方标准，参与2项团体标准发布，持续强化专业
话语权；绿色投资先发布局取得实质进展，与邦普循环合资公司落地并完成首笔废旧电池回收业务，分布式
光伏项目实现并网发电，负碳技术研发有序推进；依托集团体系在公共事业、能源、环保等领域的产业场景
优势，形成“政策响应+场景验证+服务输出”的协同发展路径，全链条碳资产管理服务体系日趋完善。上述
核心竞争力为公司持续获取市场增量、巩固行业地位提供了坚实基础，在天津国资系统绿色转型中具备体制
机制、业务资源与科技研发先发优势。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|