经营分析☆ ◇000670 盈方微 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
集成电路芯片、电子产品及计算机软硬件（除计算机信息系统安全专用产品）的研发、设计和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销行业(行业) 19.21亿 99.67 5480.07万 99.36 2.85
集成电路设计及销售业务(行业) 629.60万 0.33 35.14万 0.64 5.58
─────────────────────────────────────────────────
主动件类产品(产品) 16.82亿 87.28 1970.66万 35.73 1.17
被动件类产品(产品) 2.39亿 12.39 3509.41万 63.63 14.69
SoC芯片(产品) 558.09万 0.29 28.04万 0.51 5.02
其他(产品) 71.51万 0.04 7.10万 0.13 9.93
─────────────────────────────────────────────────
境外地区(地区) 11.16亿 57.89 764.31万 13.86 0.69
大陆地区(地区) 8.11亿 42.11 4750.90万 86.14 5.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销行业(行业) 40.76亿 99.88 1.92亿 99.31 4.71
集成电路设计和销售业务(行业) 488.17万 0.12 133.41万 0.69 27.33
─────────────────────────────────────────────────
主动件类产品(产品) 36.04亿 88.30 1.29亿 66.53 3.57
被动件类产品(产品) 4.72亿 11.57 6317.18万 32.69 13.37
其他(产品) 453.76万 0.11 144.70万 0.75 31.89
SoC芯片(产品) 52.18万 0.01 6.49万 0.03 12.43
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 24.43亿 59.86 1.09亿 56.36 4.46
境内(地区) 16.38亿 40.14 8432.45万 43.64 5.15
─────────────────────────────────────────────────
按各行业自身的销售惯例(销售模式) 40.81亿 100.00 1.93亿 100.00 4.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销行业(行业) 18.43亿 99.89 1.05亿 99.07 5.69
集成电路设计和(行业) 194.72万 0.11 98.11万 0.93 50.39
─────────────────────────────────────────────────
主动件类产品(产品) 16.52亿 89.54 7745.09万 73.17 4.69
被动件类产品(产品) 1.91亿 10.35 2727.51万 25.77 14.29
其他(产品) 204.94万 0.11 108.69万 1.03 53.03
SoC芯片(产品) 4.22万 0.00 3.86万 0.04 91.66
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 10.78亿 58.46 6965.02万 65.80 6.46
境内(地区) 7.66亿 41.54 3620.13万 34.20 4.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件分销行业(行业) 34.67亿 99.99 1.63亿 99.96 4.70
集成电路设计和销售业务(行业) 43.38万 0.01 7.01万 0.04 16.16
─────────────────────────────────────────────────
主动件类产品(产品) 30.24亿 87.24 1.08亿 65.93 3.55
被动件类产品(产品) 4.42亿 12.74 5499.69万 33.73 12.45
其他(产品) 74.99万 0.02 53.32万 0.33 71.10
SoC芯片(产品) 17.00万 0.00 2.30万 0.01 13.55
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 20.87亿 60.19 1.08亿 66.19 5.17
境内(地区) 13.80亿 39.81 5513.82万 33.81 3.99
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 34.67亿 100.00 1.63亿 100.00 4.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售21.33亿元，占营业收入的52.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 63907.27│ 15.66│
│客户二 │ 49641.12│ 12.16│
│客户三 │ 44957.88│ 11.02│
│客户四 │ 30122.47│ 7.38│
│客户五 │ 24625.32│ 6.03│
│合计 │ 213254.05│ 52.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购24.44亿元，占总采购额的67.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 80165.57│ 22.12│
│供应商二 │ 74949.03│ 20.68│
│供应商三 │ 42279.37│ 11.67│
│供应商四 │ 26324.84│ 7.26│
│供应商五 │ 20696.07│ 5.71│
│合计 │ 244414.88│ 67.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业的发展阶段
根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计，2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长
11.2%，延续了2024年的反弹势头，半导体行业整体呈扩张态势。上半年来看，半导体市场呈现出显著的结
构性分化特征。工业领域对半导体的需求伴随自动化、智能化升级稳步扩容，在工厂自动化设备、智能电网
等场景的应用愈发广泛且深入；汽车电子赛道中，智能化与电动化的深度渗透持续推高单车半导体价值量。
AI算力需求的爆发式增长成为驱动半导体行业发展的核心引擎，带动了GPU等微处理器及高带宽内存的需求
激增，也带动数据中心上下游产业链实现跨越式发展。另一方面，以手机、PC等代表的传统消费电子领域需
求延续弱势复苏态势，尤其是进入2025年第二季度，全球智能手机市场迎来了一次罕见的下滑，同比减少了
1%，这是自连续六个季度增长以来的首次下跌。由于消费电子产品缺乏差异化，产品的创新速度已然跟不上
消费者预期，整体行业深陷同质化竞争的“内卷”泥潭。企业为争夺市场份额大打价格战，价格成为唯一的
竞争要素，从而导致行业整体利润空间被大幅挤压。
近年来，全球经济摩擦、贸易冲突博弈频繁，半导体全球供应链趋紧，下游电子产品制造商对供应链安
全的重视度不断提升，国内下游客户对国产芯片以及国产供应链的需求日益强烈。根据海关总署数据，2025
年上半年，我国集成电路进口数量总额同比增长8.9%至2819亿块，出口数量总额同比增长20.6%至1678亿块
，贸易逆差1141亿块，同比下降4.7%，集成电路贸易逆差收窄，半导体行业国产替代进程正在加速。
放眼未来，依托集成电路产业国际、国内双循环，经济复苏的进程逐步加快，广阔的市场需求为国内芯
片设计、分销企业提供有效支撑。公司将密切跟踪行业和市场的发展态势，优化资源配置，积极推动业务持
续、稳健增长。
（二）报告期内公司从事的主要业务
根据《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“批发和零售业（F）—51批发业”。
1、电子元器件分销
报告期内，公司通过控股子公司华信科及WorldStyle开展电子元器件分销业务。该业务系为客户提供电
子元器件产品分销、技术支持及供应链支持的一体化服务。
主要产品及用途：代理多家国内外知名的电子元器件原厂的产品，涉及的产品主要包括射频芯片、指纹
芯片、电源芯片、存储芯片、被动元件、综合类元件。应用领域主要包括手机、网络通讯设备、智能设备、
汽车电子等行业。采购模式：根据客户需求、行业发展趋势制定年度采购计划。根据采购计划，选择合格供
应商以及获取具有竞争力价格，签订供货合同，进行产品采购。在产品推广期以及对于更新换代速度较快、
个性化较强的定制化产品，通常采用订单采购的方式，以降低库存积压和减值风险；对于成熟且通用性较强
的产品，根据对市场需求的分析判断对相关产品设定安全库存，并根据市场变化情况及时调整库存，确保可
在较低的库存风险下快速响应客户的产品需求。
销售模式：根据客户需求、行业发展趋势制定年度销售计划。在客户处建立供应商代码，确立供销关系
；了解产品货期，跟进客户项目生产需求，做好备货计划；跟进订单的执行情况，在交货之后负责对账、开
票和回款完成订单销售。设立一个稳定、高效的专业销售网络并配备销售工程师对客户跟踪服务，及时处理
问题并定期拜访。
2、集成电路芯片的研发、设计和销售
报告期内，公司以全资子公司上海盈方微为主体开展的芯片研发设计，公司采用Fabless生产模式，将
集成电路的制造、封装和测试环节通过委外方式来完成。公司在智能图像领域方向持续深化，结合客户需求
升级视频场景技术积累，通过公司在原芯片设计领域积累的技术，根据市场变化尝试拓展新的应用场景。同
时公司根据客户的实际需求，主动探寻并整合各类可用市场机遇，依托成熟制程的设计能力和量产经验，公
司亦为客户提供芯片量产的技术服务。
（三）主营业务发展情况
1、电子元器件分销业务发展情况
报告期内，公司集中资源扩大优势产品线的规模，深挖次新产品的潜在需求并拓展市场，同时持续加大
新产品线的推广力度。其中，2024年底公司成功取得中国领先存储芯片制造商长江存储（YMTC）的代理权，
该产品线在2025年上半年实现亿级销售规模。此外，公司紧扣行业发展趋势，主动优化市场策略，构建起更
加稳定、高效的营销体系。在分销业务领域，公司通过强化团队建设从而打造了稳定高效的专业销售网络，
对重点客户配备专属工程师提供全程跟踪服务。凭借全面优质的服务，公司在终端客户中的信用评级稳步提
升，与下游客户的合作也更加稳定。未来，分销业务将继续聚焦优势、深挖潜能，持续强化优质客户资源的
开发与服务，进一步提升公司的市场竞争力。
2、集成电路芯片的研发、设计和销售业务
在报告期内，公司在确保效能与成本平衡的前提下，推进芯片工艺向国产替代制程迈进，继续推进国产
化工艺替代；并在此基础上，进一步开展消费类影像平台等方面的研究，探讨产品实现市场化。公司进一步
深化芯片定制服务能力，从芯片验证实现、软件图像质量定制开发等方面提升团队竞争力。此外，公司关注
市场与行业的最新动向，实现初步业务协同。
二、核心竞争力分析
1、优质的供应商及客户优势
在电子元器件分销业务领域，原厂和产品线的竞争力一定程度上决定了公司开拓下游客户以及获取订单
的能力，因此上游原厂产品的性能、价格及持续供货能力亦是下游客户综合考量的重要因素。公司控股子公
司华信科及WorldStyle多年深耕电子元器件分销业务，与多家大型知名供应商如汇顶科技、唯捷创芯、思特
威、集创北方、三星电机、微容电子等建立了长期、紧密的合作伙伴关系；作为半导体分销公司，下游客户
不断增长的市场需求是公司持续获取订单的来源，公司电子元器件主要应用于智能手机等消费类电子领域，
下游客户主要为小米、闻泰科技、欧菲光、龙旗电子、丘钛科技等知名的智能手机厂商、ODM方案商和模组
厂商等优质的头部客户。
通过与优质的供应商合作，华信科及WorldStyle能够取得优质的产品线资源，确保产品质量、供应等方
面的竞争优势；通过服务大型客户，华信科及WorldStyle能够持续扩大市场影响力，并保持敏锐的市场洞察
力和及时的市场信息，从而保证在未来争取更加优质的产品线资源。与大型优质供应商和客户的长期合作，
使得华信科和WorldStyle在上、下游渠道资源形成了一定的竞争壁垒并保持领先地位。
2、品牌优势
作为国内领先的电子元器件分销商，公司控股子公司华信科及WorldStyle已建立了自身的品牌优势。根
据《国际电子商情》对中国电子元器件分销商的统计排名，华信科和WorldStyle在2023年度、2024年度中国
电子元器件分销商营收排名“TOP25”中分别排名第16位、第15位，在2023年度、2024年度全球电子元器件
分销商营收排名“TOP50”中分别排名第42位、第40位；在《国际电子商情》2020年、2021年度评选的“全
球电子元器件分销商卓越表现奖”中获得了“十大最佳中国品牌分销商”、“优秀技术支持分销商”的奖项
，在行业中拥有较高的品牌知名度和美誉度。良好的口碑和行业地位是华信科和WorldStyle良好资信的体现
，亦是华信科和WorldStyle取得原厂代理权和拓展下游客户的基础。
3、人均产值及存货周转率均高于同行业可比公司
报告期内，公司产品线不断优化，形成了综合类芯片、存储芯片、射频芯片、指纹芯片、电源芯片及被
动元器件六大类产品线，供应商集中度和客户集中度相对较高，一方面能够对上游原厂库存、生产周期及下
游客户的需求进行合理预测，降低公司库存水平；另一方面可以提高公司的工作效率，提升人均产值，使得
公司与同行业可比公司相比，体现出明显的竞争优势。
4、供应链及技术服务体系带来的强响应能力优势
公司原集成电路芯片研发、设计和销售业务与电子元器件分销两块业务为产业链上下游，互补性强，具
备较高的协同性，能够实现供应链和前沿市场端口的资源或信息的共享。通过公司在原芯片设计领域积累的
技术及经验，公司分销业务产品线的扩充和业务的开展得到了快速提升，对单一产品线的依赖程度已逐步下
降。同时，通过技术人员的交流等方式，公司分销业务逐步提升了其在产品导入及客户服务方面的能力。随
着国内下游客户集约化采购的需求不断提升、上游原厂对分销商产品导入、备货、回款等综合供应能力的要
求不断提升，公司控股子公司华信科及WorldStyle高度重视供应链管理，不断丰富供应链管理制度、提升管
理水平，以客户需求和行业发展趋势为导向制定采购计划，根据市场变化情况及时调整库存，能够实现在较
低的库存风险下快速响应客户的产品需求。据此，华信科及WorldStyle已经积累了灵活的柔性供应链管理和
结合市场情况提前预判客户需求的能力，能满足下游客户的临时性需求。
同时，公司通过自主研发加资源整合的形式，具备为客户提供完备的整体解决方案能力和丰富的产品应
用方案设计经验。华信科及WorldStyle已在中国电子产业较为集中的区域设有销售网络，形成了一个覆盖性
广、稳定、高效的专业销售网，能够为客户提供专业、高效的现场支持和跟踪服务，根据不同客户的不同平
台，配合客户的选型设计、应用解决方案以及技术问题定位、生产工艺优化。
5、团队及人才优势
公司建立了系统的管理体制和人才激励机制，提供了具备市场竞争力的薪酬和适当的股权激励措施对人
才实施有效激励，以增强员工的归属感和获得感；通过持续的专业培训和晋升制度，以不断提升团队的业务
能力与专业能力，保证人尽其能；科学的评价体系、考核体系与人力资源管理体系，能够不断增强员工的向
心力，促使人才与公司共同发展、共享回报。公司管理和业务团队具备优秀的专业能力和经验，分销业务的
核心管理人员拥有超过10年的行业从业经验，积累了丰富的行业知识及业务资源，对行业的发展具备深刻的
理解。公司的业务团队成员大多亦具备相应的工作经历，在项目流程、任务分工等方面均保持团结协作、相
互促进，共同打造出强大的凝聚力和高效的执行力。稳定、高效、专业的核心团队，为公司长远发展提供了
坚实的人才基础。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|