经营分析☆ ◇000679 大连友谊 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
线下百货业态；线上新零售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售业(行业) 4.01亿 95.36 7395.60万 98.95 18.42
其他(行业) 1855.37万 4.41 -14.54万 -0.19 -0.78
地产业(行业) 97.16万 0.23 93.16万 1.25 95.88
─────────────────────────────────────────────────
保税商品零售(产品) 2.26亿 53.72 2957.80万 39.57 13.08
一般商品零售(产品) 1.94亿 46.04 4418.54万 59.12 22.80
其他(产品) 101.88万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国香港地区(地区) 2.26亿 53.64 2942.02万 39.36 13.03
大连地区(地区) 1.29亿 30.66 2741.97万 36.69 21.24
武汉地区(地区) 6551.68万 15.56 1737.10万 23.24 26.51
江苏地区(地区) 57.13万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新零售业务模式(销售模式) 2.74亿 65.14 4701.40万 62.90 17.14
传统业务模式(销售模式) 1.47亿 34.86 2772.82万 37.10 18.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售业(行业) 1.77亿 99.78 2995.69万 98.72 16.91
地产业(行业) 34.18万 0.19 34.18万 1.13 100.00
其他(行业) 4.72万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
一般商品零售(产品) 1.02亿 57.43 2000.82万 65.93 19.63
保税商品零售(产品) 7517.01万 42.35 994.87万 32.78 13.23
地产业(产品) 34.18万 0.19 34.18万 1.13 100.00
其他(产品) 4.72万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国香港地区(地区) 7318.06万 41.23 992.46万 32.71 13.56
大连地区(地区) 7219.42万 40.67 1527.79万 50.35 21.16
武汉地区(地区) 3181.73万 17.92 483.28万 15.93 15.19
江苏地区(地区) 31.05万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售业(行业) 3.70亿 99.36 5213.08万 95.89 14.09
地产业(行业) 229.50万 0.62 216.35万 3.98 94.27
其他(行业) 7.08万 0.02 -880.25万 -16.19 -12440.90
─────────────────────────────────────────────────
一般商品零售(产品) 2.65亿 71.26 3600.77万 66.23 13.57
保税商品零售(产品) 1.05亿 28.11 1612.31万 29.66 15.41
其他(产品) 236.58万 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
武汉地区(地区) 1.46亿 39.12 931.33万 17.13 6.40
大连地区(地区) 1.42亿 38.19 3266.44万 60.08 22.98
中国香港地区(地区) 8352.79万 22.44 1156.28万 21.27 13.84
江苏地区(地区) 95.60万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新零售业务模式(销售模式) 2.30亿 61.72 2092.21万 38.48 9.11
传统业务模式(销售模式) 1.43亿 38.28 3344.30万 61.52 23.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售业(行业) 7474.64万 99.04 1724.57万 96.67 23.07
地产业(行业) 67.92万 0.90 54.77万 3.07 80.64
其他(行业) 4.72万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
零售业(产品) 7474.64万 99.04 1724.57万 96.67 23.07
地产业(产品) 67.92万 0.90 54.77万 3.07 80.64
其他(产品) 4.72万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大连地区(地区) 7526.58万 99.73 1776.51万 99.58 23.60
苏州地区(地区) 20.70万 0.27 7.55万 0.42 36.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.19亿元，占营业收入的4.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 943.95│ 2.24│
│客户2 │ 372.67│ 0.89│
│客户3 │ 231.82│ 0.55│
│客户4 │ 192.11│ 0.46│
│客户5 │ 154.25│ 0.37│
│合计 │ 1894.80│ 4.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.85亿元，占总采购额的53.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 5911.65│ 17.07│
│供应商2 │ 4628.78│ 13.37│
│供应商3 │ 3903.87│ 11.28│
│供应商4 │ 2361.47│ 6.82│
│供应商5 │ 1711.47│ 4.94│
│合计 │ 18517.23│ 53.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司零售业以线下实体百货店及线上新零售业务为主。具体情况如下：
线下百货业态：公司线下百货店集中于大连地区。报告期内，公司百货门店始终坚持“好品质、在友谊
”的经营理念，以“联营+租赁”双轮驱动模式为基础开展门店经营，为适应多变的市场环境以及迭代的消
费群体，满足更多消费者个性化需求，公司根据“一店一策”经营思路对百货业态实施精细化管理。同时，
积极推进深化转型策略，提供品质优、体验佳的服务。大力拓展营销，倡导全员营销，重点把握各类节日契
机，丰富品类，加大营销力度，广泛利用流媒体平台加大品牌品类及营销活动宣传推广，进一步开拓市场资
源。注重成本管控，从优化资产配置，强化能耗管理入手，通过全面统筹、合理调配，以期提升固定资产利
用效率。
线上新零售：报告期内公司新零售业务通过品类优化、运营提质和风险管控等方式，推动业务稳步发展
。在品类优化方面：平台矩阵与品类持续改善，深耕境内、跨境多家零售线上店铺，覆盖抖音、拼多多、快
手、视频号等公域以及私域平台，聚焦奶粉、营养保健、护肤美妆等品类，品类结构多元且渐趋均衡，客户
粘性与业务韧性同步增强。运营提质方面：在采购端，拓展、优化供应商体系，持续提升产品竞争力。在仓
储物流端，优化调整仓库地域布局，强化对货品的管控，实施精细化管理。在信息技术端，选定专业核算平
台，实现业务流、资金流、信息流三流合一，打通前端销售与后端财务数据链路，以期提升核算自动化水平
与数据准确性。在运营端，推动运营模式从“外部依赖”转向“内部主导+外部协作”模式，提升业务自主
掌控力。风险管控方面：建立了覆盖采购、仓储、销售、信息各环节的业务管控体系，严格执行业务操作手
册，定期开展合规培训与自查。同时，公司积极践行“走出去”战略，在俄罗斯、乌兹别克斯坦和巴西分别
设立子公司，拓展海外渠道，优化资源配置，提升公司持续经营能力。
1.仓储与物流情况
公司线下百货门店商品主要在公司门店储存，无自营大型物流仓储中心。公司线上新零售商品存放于公
司租赁的专业第三方仓库，与专业的第三方仓库建立服务关系，租赁库位，并委托入库出库、仓储分拣、物
流代发等服务。
公司现有房地产业务主要为控股子公司拟开发的“金石谷”项目。2021年应项目所在地政府的要求，公
司整体消除了该项目的球场特征，并封存了部分建筑，同时在项目所在地政府的支持下，公司紧密结合国家
政策导向与区域发展规划，对该项目的转型发展进行持续深入调研，目前正在制定完善概念性方案。
发展战略和未来一年经营计划公司房地产业主要聚焦于大连金石谷项目转型发展，公司紧密结合国家政
策导向与区域发展规划，对该项目的转型发展进行持续深入调研，目前正在制定完善概念性方案，并谋求与
国内外知名机构进行战略合作，达成产业开发，谋求项目的可持续发展。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局数据显示，2025年，社会消费品零售总额501,202亿元，比上年增长3.7%。其中，除汽
车以外的消费品零售额451,413亿元，增长4.4%。按零售业态分，2025年，限额以上零售业单位中便利店、
超市、百货店、专业店零售额比上年分别增长5.5%、4.3%、0.1%、2.6%；品牌专卖店零售额下降0.6%。2025
年，全国网上零售额159,722亿元，比上年增长8.6%。其中，实物商品网上零售额130,923亿元，增长5.2%，
占社会消费品零售总额的比重为26.1%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.5%、
1.9%、4.1%。
2025年，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，创新推动现代商贸流通体系建设，多措并举促
进批发和零售业高质量发展。我国批发和零售业为全方位扩大国内需求、建设强大国内市场提供有力支撑，
同时消费潜力持续释放。以旧换新成效显著，国货“潮品”广受青睐。消费品以旧换新取得积极成效。自消
费品以旧换新政策实施以来，家电以旧换新累计超1.92亿件，手机等数码产品购新超9100万部。据国家统计
局数据，2025年，限额以上单位家用电器和音像器材类零售额1.17万亿元，同比增长11%，通讯器材类零售
额1万亿元，同比增长20.9%。在政策带动下，2025年家电、手机市场规模均突破万亿元大关，创历史新高。
公司零售业主要业态为百货业及网上零售，主要发展情况如下：
（一）百货业
2025年中国百货业整体处于深度调整与转型攻坚期，呈现低位企稳、结构分化、存量突围、提质求存的核心
格局，限额以上百货店零售额同比仅增长0.1%，在主要零售业态中增速垫底，行业尚未摆脱增长乏力的困境
，同时头部优质企业与中小区域企业的发展差距持续拉大，转型成效呈现两极分化态势。
1.整体经营情况
百货业整体处于低位运行、分化加剧的状态。规模增速近乎停滞，门店调整持续深化；业绩与盈利分化
显著，头部优势凸显，反观多数区域中小百货企业，受客流分流、成本高企影响，亏损面持续扩大，部分企
业陷入经营困境。客流与客单呈现“一稳一升”特征，线下客流恢复尚未完全复苏；但客单价略有提升，主
要依靠奢侈品、高端美妆等品类消费及体验式消费拉动，消费者从“高频低价”向“低频高质”转变，消费
结构持续优化。
2.政策与消费导向
2025年商务部《城市商业提质行动方案》引导“一店一策”改造，将符合条件项目纳入城市更新支持范
畴，78个重点商圈营业额增长4.3%。消费趋势驱动结构升级，首店经济、国潮消费、绿色消费成为新增长点
，但整体消费动力仍显不足。
3.业态转型
体验化与全渠道转型成为核心突围路径，多数百货企业加速“去零售化”，体验业态占比大幅提升，通
过首店/首发经济、文旅融合、亲子娱乐、社区厨房等场景重构，拉动客流回升。商品力与供应链优化初见
成效，头部企业加大自有品牌布局。转型存在重形式、轻内核的普遍问题，转型成效不及预期，仍未摆脱同
质化竞争困境。
2025年中国百货业未实现根本性复苏，仍处于筑底转型的关键阶段，低位企稳的背后是行业深度调整的
阵痛。政策护航与消费升级为行业提供了转型机遇，体验化、全渠道、商品差异化成为核心突围方向，但成
本高企、竞争加剧、转型阵痛等挑战仍将长期存在。未来，只有实现表里兼修，兼顾场景创新、商品品质与
运营效率，聚焦精准定位与价值创造，百货业才能突破发展困境，实现可持续增长。
（二）网络零售
2025年中国网络电商行业整体呈现稳健增长、结构优化、合规深化、价值升级的核心格局，连续13年稳居全
球最大网络零售市场，成为商务领域新质生产力，助力消费提振与产业转型。行业已彻底告别野蛮生长，从
规模扩张转向质量提升，在政策引导、技术赋能与消费升级的三重驱动下，细分赛道分化加剧，合规与体验
成为竞争核心，同时带动上下游产业链协同发展，展现出强劲的行业韧性与发展潜力。
1.整体发展情况
首先，规模稳步攀升，贡献度持续提升，2025年全国网上零售额占社会消费品零售总额的26.1%，成为
拉动内需增长的关键引擎。同时，电商发展带动物流、通信软件等关联领域协同增长。其次，品类结构分化
，升级趋势明显，发展型、品质型消费品引领市场增长。最后，服务电商快速崛起，占比持续提升。
2.政策与消费导向
政策引导精准发力，促规范与促发展并行：商务部出台多项数字消费政策，举办网络扩消费活动；支持
即时零售、跨境电商、绿色消费发展，强化质量监管与消费维权，推行质量安全赋码核验、快速维权通道等
举措，既规范行业发展，又激发市场活力；同时，多项政策支持农村电商高质量发展，深化“快递进村”，
完善县乡村三级物流体系。消费需求迭代，驱动行业提质：消费者从买便宜转向买对的，品质、体验、合规
成为核心诉求，对商品质量、售后服务的要求持续提升。
3.发展方向
合规化常态化，质量竞争成核心：政策监管将持续深化，政府监管、平台主责、企业自律的协同共治格
局将进一步完善，合规能力成为商家生存的核心前提；行业竞争将彻底从拼价格转向拼质量、拼体验、拼服
务，品质电商、诚信经营成为行业主流。
技术与供应链深度融合：精准营销、智能履约、质量溯源能力持续提升；供应链整合将进一步深化，直
采比例、自有品牌占比持续提升，库存周转效率与成本控制能力成为企业核心竞争力，按需生产、以销定产
等新型制造模式加速推广。
细分赛道持续深耕，新增长极加速培育：即时零售将持续下沉；跨境电商将依托合作机制，进一步拓展
全球市场，推动制度型开放；服务电商将持续扩容，场景化、个性化服务成为竞争重点。
2025年我国网络电商行业在稳健增长中实现结构优化与质量提升，既发挥了拉动内需、赋能产业、联通
全球的重要作用，也经历了合规转型与竞争升级的阵痛。政策引导、技术赋能与消费升级为行业高质量发展
提供了强劲动力，但合规压力、供需失衡、发展不均等挑战仍将长期存在。未来，只有坚守合规底线，聚焦
消费需求，深化技术与供应链融合，深耕细分赛道，才能推动电商行业从量大向质优转变，实现可持续、高
质量发展。
2025年我国房地产业整体呈现“深度调整、政策托底、分化加剧、提质转型”的核心格局，告别高速增
长周期，进入“去库存、稳预期、促转型”的关键攻坚阶段。行业受供需格局逆转、资金压力传导、政策持
续发力三重因素影响，投资与销售规模同比下滑，但政策纾困效果逐步显现，市场从“规模竞争”转向“品
质竞争”，城市、业态、企业分化进一步加剧，同时在保交楼、促民生、稳增长的导向下，逐步向高质量发
展转型，展现出较强的行业韧性与转型动力。
1.整体发展
投资规模持续收缩，下行压力凸显：根据国家统计局数据显示，2025年全国房地产开发投资82,788亿元
，比上年下降17.2%（按可比口径计算）；其中住宅投资63,514亿元，下降16.3%，办公楼、商业营业用房投
资分别下降22.8%、14.0%，投资端整体呈现全面收缩态势，房企投资意愿持续低迷，重点聚焦核心城市核心
地块。
供需两端同步调整，销售承压明显：根据国家统计局数据显示，全年新建商品房销售面积88,101万平方
米，同比下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%，办公楼、商业营业用房销售面积分别下降6.2%、9.5%。新
建商品房销售额83,937亿元，下降12.6%，住宅销售额下降13.0%，销售均价随市场调整小幅回落，核心城市
与三四线城市销售差距进一步拉大。
2.政策与需求导向
在政策端，政策导向清晰，精准适配市场需求。中央经济工作会议提出“清理消费领域不合理限制措施
，释放服务消费潜力”，着力激发住房消费潜能；“十五五”规划建议明确完善促进消费制度机制，清理住
房消费不合理限制性措施。政策层面兼顾短期纾困与长期转型，既通过需求端刺激释放刚需与改善型需求，
又通过供给端改革优化房企发展环境、规范行业秩序，推动形成“政府监管、企业自律、市场主导”的良性
发展格局。
在需求端，需求结构优化，消费理念转变。住房消费从“投机性”转向“居住性”，刚需、刚改需求成
为市场主力，新市民、青年群体、多孩家庭的住房需求逐步得到政策支持；消费者购房更加理性，不再盲目
追求“大户型、高价位”，而是更加注重房屋质量、户型设计、物业服务、区位配套等核心要素，绿色、低
碳、智能的居住需求持续提升。同时，居民购房信心和置业意愿延续改善，但政策观望预期仍存，需求释放
节奏较为平缓。
3.未来走向
政策托底常态化，精准调控持续深化。“房住不炒”定位将长期坚持，政策将持续聚焦“稳预期、保交
楼、促需求、防风险”，因城施策的精准度将进一步提升，重点支持刚需、刚改需求释放，优化公积金使用
效率、扩大使用范围，探索公积金用于支付物业费、房屋更新改造等住房消费支出，推动行业良性循环。
市场分化加剧，行业集中度持续提升。核心城市与三四线城市市场差距将进一步扩大，核心城市将逐步
实现企稳回升，三四线城市将持续聚焦去库存；非住宅领域将加速转型，产业地产、长租公寓、城市更新等
领域将成为新的增长极。2025年我国房地产业在深度调整中经历了转型阵痛，投资与销售规模同比下滑，市
场分化加剧，房企资金压力持续凸显，但政策托底成效逐步显现，行业逐步向筑底企稳阶段迈进。政策引导
、需求迭代与企业转型为行业高质量发展提供了强劲动力，但去库存、稳预期、防风险、促转型的任务仍任
重道远。未来，只有坚守“房住不炒”定位，持续优化政策调控，推动房企聚焦主业、提质转型，优化住房
供给结构、提升居住品质，才能推动房地产业摆脱短期调整压力，实现可持续、高质量发展，更好地发挥其
保民生、稳增长、促转型的重要作用。
三、核心竞争力分析
（一）区域品牌认知度及影响力
公司深耕大连地区多年，从零售业所属的友谊商城，到房地产业曾开发过的“壹品”系列住宅，在区域内获
得了较高的认可和影响力。积累了一定量的忠实顾客群体，在主营业务发展区域具有广泛的品牌认知度和影
响力，具有一定的品牌优势，消费者认可度较高。
（二）选品、运营、招商能力
公司秉承“好品质，在友谊”的经营理念，多年来致力于打造品质更好、价格更优的商品选品体系，为顾客
严选国内外优质商品、满足顾客健康便利的生活需求。公司具有较强的运营能力，在供应链管理、成本控制
上积累了丰富经验，并持续提升及优化。同时，公司积极拓展与深化和各大品牌的合作，实现了从国际名品
到国内精品的覆盖，能更好满足顾客不同的购物体验需求。
（三）自有物业为主，抗风险能力强
公司现有零售门店位于大连核心商圈，地理位置优越，90%以上为自有物业，具备显著的成本优势，抗
风险能力强。
（四）良好的供应商关系
供应商是零售企业的重要资源，公司本着诚信与共赢的原则与供应商紧密合作，通过营造公平竞争环境
、优胜劣汰机制建设、共享市场信息与资源等一系列措施，确保与优质供应商建立长期合作关系，为公司结
构升级奠定了坚实基础。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入42,096.98万元，同比增长13.09%；归属于上市公司股东的净利润为亏损9
,732.11万元，同比亏损增加25.35%。其中：公司零售业实现营业收入40,144.45万元，同比增长8.53%，占
公司总体营业收入比重为95.36%。公司本期业绩亏损的主要原因为：一是为保证公司新零售业务稳定发展，
本期对经营品类进行必要的业务调整尝试，同时加大平台推广力度，导致推广费用增加；二是公司外部有息
负债本金增加导致财务费用同比增加。
●未来展望:
（一）行业格局和发展趋势
1.零售业
零售业作为连接生产与消费的核心枢纽，是拉动内需、推动经济增长的关键力量。近年来，受消费升级
、数字化转型、政策引导及市场竞争等多重因素影响，我国零售业行业格局持续优化，发展趋势呈现出鲜明
的时代特征。当前我国零售业已形成多元共生、线上线下融合、细分赛道差异化竞争的整体格局，传统零售
与新型零售协同发展，行业集中度稳步提升。
当前我国零售业市场中，头部零售企业凭借规模优势与资源整合能力占据主导地位，中小零售主体则依
托本地化、特色化优势填补市场空白。线上线下融合成为行业常态，多种零售业态协同发展，以适配不同消
费场景与需求。线下零售方面：传统线下零售逐步摆脱千店一面的同质化困境，一方面，大型商超、百货商
场向体验式消费转型，融入餐饮、娱乐、亲子等服务；另一方面，社区便利店、生鲜店、折扣店快速扩张，
聚焦即时性、刚需性消费。线上零售方面：整体增速放缓，进入精细化运营阶段，行业竞争从流量争夺转向
质量提升。直播电商、社交电商等新型线上业态持续发力，成为线上零售的增长亮点，依托“内容+社交”
的模式，实现商品精准触达。即时零售成新的行业增长点，线上线下融合的即时零售业态快速崛起。
政策层面，2024年以来，国家密集出台支持服务消费与零售行业发展的政策，2024年7月国务院出台《
关于促进服务消费高质量发展的意见》，明确文旅、健康、数字、绿色四大重点发展领域；2025年政策推进
节奏加快，商务部等部门推出48条具体举措，进一步细化落地路径，同时通过财政金融支持、引导社会资本
投入等方式，扶持实体零售数字化转型，降低房租、税费成本，为零售业发展营造良好环境。未来，消费相
关政策将持续稳步推进，刺激零售市场。结合当前行业格局、消费需求变化及政策导向，未来我国零售业将
朝着“数字化、品质化、服务化”等方向发展。首先，数字化将成为零售业高质量发展的核心驱动力，逐步
渗透到采购、仓储、销售、服务等全产业链环节，推动零售企业效率提升，零售企业数字化投入将进一步加
大，实现精准采购、智能仓储、个性化营销等，提升消费者购物体验。其次，消费结构从商品消费主导向服
务消费主导转型，居民消费从生存型向发展型、享受型升级，对商品品质、个性化、体验感的要求持续提升
，这一趋势将推动零售业进一步优化供给。最后，服务消费的崛起将推动零售业与服务行业深度融合，催生
更多新型零售业态。未来，零售业将形成“商品+服务”的一体化模式。同时，服务消费的发展将帮助零售
企业摆脱价格战困境，构建更深的用户粘性，实现价值重塑。
2.房地产业
房地产业作为国民经济的主要产业，近年来，受政策调控、市场调整、需求转变及行业洗牌等多重因素
影响，我国房地产业彻底告别高速增长的黄金时代，进入结构为王、提质增效的新阶段，行业格局持续重构
，发展趋势呈现出鲜明的转型特征。随着行业头部集聚效应凸显，中小房企加速出清，形成头部稳固、中部
突围、尾部出清的格局。住宅地产仍是房地产业的核心业态，但需求结构持续优化，聚焦刚需与改善。从市
场需求来看，刚需客群逐步向二手房集中，核心一二线城市住宅供需基本平衡，房价保持平稳；三四线城市
及以下市场因人口流出、库存压力等因素，需求相对疲软，部分城市仍面临去库存压力。同时，保障性住房
建设加速推进，与商品住宅形成互补，完善住房供应体系，缓解刚需群体购房压力。商业地产经历盲目扩张
后，进入精细化运营阶段，重点聚焦提质增效。核心城市核心地段商业地产出租率与租金保持稳定；非核心
地段、同质化严重的商业项目则面临空置率高、运营困难的问题。社区商业依托贴近居民的优势，聚焦便民
服务，成为商业地产的新增长点。
过去我国房地产业长期处于规模扩张的模式，房企依赖高负债、高周转模式抢占市场，导致行业杠杆率
高企、风险积聚。近年来，随着“房住不炒”定位持续深化，“三道红线”“集中供地”等调控政策常态化
，行业竞争逐步向品质、运营、服务转型。政策层面，2026年年初已有多项具体措施落地，包括换房退税政
策延长、白名单项目贷款展期及结构性降息、支持城市更新等，旨在从需求端与融资端协同发力，提振市场
信心，引导行业平稳健康发展。未来，随着政策调控持续发力、需求结构持续优化、绿色化与数字化深度融
合，我国房地产业将朝着平稳化、品质化、多元化、绿色化的方向高质量发展，行业规模趋于稳定，集中度
持续提升，多元业态成为新的增长引擎。
（二）公司发展战略和经营计划
公司长期以来存在的盈利模式单一、核心竞争力不强、可持续发展基础薄弱等问题持续改善中。在全面
注册制改革深化、上市公司质量发展要求持续提高的背景下，公司面临较大的转型压力与规范发展诉求。20
26年，公司将通过深化业务变革与强化内控治理“双轮驱动”，从根本上筑牢上市公司持续健康发展的根基
。
为增强核心竞争优势，开辟可持续增长路径，公司将聚焦主业深化突围，通过优化资源配置、强化创新
引领，推动各业务的相互支撑、联动发展，共同增强公司抗风险能力与长期竞争力。
1.零售业
2025年，公司紧扣零售业发展脉搏，聚焦“提质增效、创新驱动、服务升级”核心方针，统筹推进商品
优化、渠道融合、管理强化等重点工作，有效应对市场波动与竞争挑战，为2026年发展奠定基础。
（1）线下零售
商品差异化战略：打造特色商品矩阵，筑牢核心竞争力立足零售业“商品为王”的核心，聚焦“特色化
、品质化、个性化”，构建差异化商品体系。精准对接消费升级需求，扩大健康有机、绿色环保、国货潮品
等品类布局，优化各类商品结构，深化以旧换新业务合作，形成独特的商品组合优势。
精细化运营战略：优化全链路管理，降本增效提质
围绕“低成本、高效率、高体验”的核心，推进全链路精细化运营。优化门店运营管理，提升单店盈利
能力；强化供应链精细化管控，深化与核心供应商的合作；加强成本管控，细化成本核算，严控采购成本、
门店运营成本、人力成本，进一步降低运营成本，提升经营效益。
营销推广联动：整合线上线下营销资源
围绕节假日、新品上市等节点，开展主题促销活动，结合消费券、满减优惠、满额赠礼等方式，拉动销
售额增长；加强与本地社区、学校、企业的合作，开展联合营销活动，扩大品牌影响力；借助短视频平台、
本地生活平台，开展线上推广，提升门店曝光率与引流效果。
（2）线上零售
创新发展新零售业务，激活终端市场新活力。公司将重点聚焦滋补保健、电子时尚、文旅等重点领域，
运用数字化技术重构人、货、场，打造差异化竞争优势，围绕市场需求激发创新动力。
强
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