经营分析☆ ◇000680 山推股份 更新日期：2026-09-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
建筑工程机械、矿山机械、农田基本建设机械、收获机械及配件的研究、开发、制造、销售、租赁、维修
及技术咨询服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业产品销售(行业) 75.88亿 91.67 17.37亿 93.60 22.89
其他业务(行业) 5.99亿 7.24 1.10亿 5.94 18.38
商业产品销售(行业) 8988.50万 1.09 850.57万 0.46 9.46
─────────────────────────────────────────────────
工程机械主机产品(产品) 62.60亿 75.63 15.94亿 85.92 25.47
工程机械配件及其他(产品) 14.18亿 17.13 1.51亿 8.14 10.65
其他业务(产品) 5.99亿 7.24 1.10亿 5.94 18.38
─────────────────────────────────────────────────
国外片区(地区) 50.47亿 60.97 14.71亿 79.28 29.15
国内片区(地区) 26.32亿 31.79 2.74亿 14.78 10.42
其他营业收入(地区) 5.99亿 7.24 1.10亿 5.94 18.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业产品销售(行业) 133.39亿 91.24 29.34亿 93.42 21.99
其他业务(行业) 10.02亿 6.86 1.83亿 5.84 18.28
商业产品销售(行业) 2.79亿 1.91 2330.49万 0.74 8.36
─────────────────────────────────────────────────
工程机械主机产品(产品) 109.50亿 74.90 27.16亿 86.48 24.80
工程机械配件及其他(产品) 26.68亿 18.25 2.41亿 7.68 9.04
其他业务(产品) 10.02亿 6.86 1.83亿 5.84 18.28
─────────────────────────────────────────────────
国外片区(地区) 87.41亿 59.79 24.60亿 78.35 28.15
国内片区(地区) 48.76亿 33.35 4.97亿 15.82 10.19
其他业务(地区) 10.02亿 6.86 1.83亿 5.84 18.28
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 75.48亿 51.63 19.07亿 60.72 25.26
直销(销售模式) 60.70亿 41.52 10.50亿 33.44 17.30
其他业务(销售模式) 10.02亿 6.86 1.83亿 5.84 18.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业产品销售(行业) 62.88亿 89.78 12.97亿 91.87 20.63
其他业务(行业) 5.12亿 7.31 9695.80万 6.87 18.95
商业产品销售(行业) 2.04亿 2.91 1788.13万 1.27 8.76
─────────────────────────────────────────────────
工程机械主机产品(产品) 51.30亿 73.25 12.11亿 85.76 23.60
工程机械配件及其他(产品) 13.62亿 19.45 1.04亿 7.37 7.64
其他业务(产品) 5.12亿 7.31 9695.80万 6.87 18.95
─────────────────────────────────────────────────
国外片区(地区) 39.02亿 55.72 10.47亿 74.17 26.84
国内片区(地区) 25.90亿 36.98 2.68亿 18.96 10.34
其他营业收入(地区) 5.12亿 7.31 9695.80万 6.87 18.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业产品销售(行业) 123.79亿 87.06 25.77亿 90.37 20.81
其他业务(行业) 13.10亿 9.21 2.33亿 8.18 17.79
商业产品销售(行业) 5.30亿 3.72 4142.49万 1.45 7.82
─────────────────────────────────────────────────
工程机械主机产品(产品) 97.63亿 68.67 22.57亿 79.16 23.12
工程机械配件及其他(产品) 31.45亿 22.12 3.61亿 12.66 11.48
其他业务(产品) 13.10亿 9.21 2.33亿 8.18 17.79
─────────────────────────────────────────────────
国外片区(地区) 74.11亿 52.12 20.27亿 71.09 27.35
国内片区(地区) 54.97亿 38.66 5.91亿 20.74 10.76
其他业务(地区) 13.10亿 9.21 2.33亿 8.18 17.79
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 80.17亿 56.38 17.56亿 61.59 21.90
直销(销售模式) 48.91亿 34.40 8.62亿 30.23 17.62
其他营业收入(销售模式) 13.10亿 9.21 2.33亿 8.18 17.79
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售40.00亿元，占营业收入的27.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 187949.16│ 12.86│
│山东重工集团有限公司 │ 106802.31│ 7.31│
│第三名 │ 41302.06│ 2.83│
│第四名 │ 33969.01│ 2.32│
│第五名 │ 29934.31│ 2.05│
│合计 │ 399956.85│ 27.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购37.41亿元，占总采购额的29.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东重工集团有限公司 │ 248170.44│ 19.45│
│第二名 │ 45704.58│ 3.58│
│第三名 │ 28893.50│ 2.26│
│第四名 │ 26931.16│ 2.11│
│第五名 │ 24407.87│ 1.91│
│合计 │ 374107.55│ 29.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业特征公司所处行业为工程机械行业。工程机械行业是我国装备工业的重要组成部分
。按照中国工程机械工业协会的统计，工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、混凝土机械、压实机械、路
面施工与养护机械、起重机械、高空作业机械等二十大类。广泛应用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港
口等工程领域。
工程机械行业发展与宏观经济及固定资产投资高度相关，产品市场需求受国家固定资产和基础建设投资
规模的影响较大，属于投资驱动型行业，行业发展景气度具有周期性，宏观政策和固定资产投资增速的变化
，将对工程机械下游客户的需求造成影响，进而影响到行业各主要产品的销售。工程机械行业经历了多年的
持续深度调整，市场份额集中度呈不断提高的趋势，行业已进入相对成熟的发展阶段。2026年上半年作为“
十五五”规划开局阶段，国内工程机械行业内需与出口同步向好，行业竞争由价格战转向价值竞争，盈利水
平持续修复。国内方面，超长期特别国债配套基建、城乡更新、矿山开采项目集中开工，叠加老旧非道路设
备淘汰更新政策落地，土方机械置换需求集中释放；智能化、新能源设备加速商业化落地，成为行业核心增
量赛道。海外市场“一带一路”沿线国家矿产、基建投资持续升温，行业整机出口保持高速增长；同时海外
关税壁垒、地缘竞争加剧，行业出海逐步由整机直销转向属地化运营模式。细分品类看，推土机、挖掘机、
装载机等土方设备产销同比显著增长，行业集中度持续提升，头部企业依托全产业链、渠道及品牌优势持续
扩大份额，中小厂商加速出清。
目前，工程机械行业集中度不断提升，竞争激烈。呈现如下特点：一是行业加速向数字化、智能化、工
业互联网、大数据、新能源、5G等新技术应用和升级。二是市场份额逐渐向龙头企业集中，体现出强者恒强
的特征，龙头企业凭借产品、渠道、商业模式、服务、规模等优势抢占市场。三是工程机械市场需求结构更
加多元化。四是行业龙头企业不断完善发动机、液压件等核心零部件产业战略布局，积极构建全产业链竞争
优势。我国工程机械整体水平提升，产品竞争力加强，与国外发达厂商在核心技术方面的差距缩小。
就公司而言，经过40多年的发展，公司形成了推土机、挖掘机、装载机、道路机械等系列主机产品及工
程机械零部件全面发展的完整产品链。
在推土机方面，属于技术壁垒较强的产品，生产制造呈现多品种、小批量、零部件多、制造工艺复杂等
特点，行业进入门槛较高。推土机产品主要呈现由山推股份等少数企业为主导的竞争格局，公司产品在舒适
性、智能化、操控性、产品稳定性等方面均处于国内领先及国际先进水平，产品覆盖中小马力至900马力超
大马力全系列推土机。2026年上半年持续深耕高端、绿色、智能赛道，迭代推出全球首台AI纯电无人推土机
、新一代5G远程遥控推土机，全系新能源机型完成欧盟CE认证，批量落地高原、矿山、水利等高端施工场景
，持续巩固高端设备市场竞争优势；上半年智能推土机累计实现销售近百台，智能化装备商业化落地提速。
在挖掘机方面，头部集聚特征显著，行业前四名品牌累计销量份额较大。与此同时，中下游品牌市场竞
争力度持续增强，一定程度稀释头部份额，行业销量集中度逐步缓释。挖掘机已成长为公司第一大收入板块
，与推土机、装载机形成三大核心业务协同发展格局。依托集团产业链协同自研1-200吨全吨位挖掘机产品
，工况全域覆盖率99%；200吨级矿用机型完成五千多小时实地工况验证，300吨级大型矿挖完成试制落地，
大型矿用挖掘机实现技术与市场双重突破。产品适配露天矿山、基建土石方、资源开采、水利水电等多元施
工场景，可按需定制高原、高寒、高温、林区、井下矿山等特殊工况专属机型；整机在低油耗、低振动噪音
、驾乘舒适性、动力输出、机动灵活性、综合能效六大维度实现升级，综合作业性能优势突出。2026上半年
依托成熟推土机海外渠道快速复制挖机销售网络，国内外市场份额稳步抬升。
在装载机方面，行业内销量高度集中，具备明显的销量梯队差异，第一梯队合计占比超过80%，公司装
载机销售处于第二梯队前列。公司装载机业务依托多年制造积淀与技术储备，叠加公司资金、研发、智能制
造产能赋能，持续加大海内外市场推广投放；品牌打造“极致服务、定制化工况方案”差异化标签，产品主
打皮实耐用、重载动力充沛核心卖点。依托重工集团完整黄金产业链配套资源，装载机核心零部件内部配套
率高；同时拥有行业最全技术路线矩阵，覆盖液力传动、静液压、纯电三大产品谱系，产品型谱完整覆盖市
政、矿山、重载转运全工况，2026年电动装载机增速持续攀升。
就道路机械而言，销量存在头部带动、各品牌高度竞争的态势。本报告期内，随着市场竞争的加剧，行
业集中态势逐步缓和。公司主力优势机型单钢轮压路机、平地机冲刺行业前三，整体道路机械品牌排名逐步
缩小与头部企业的差距；依托高性价比产品优势，持续提升大型矿山、高端基建、海外政府采购类高端客户
业务占比，在道路修筑、水利堤坝、场地平整领域维持行业领先口碑。2026上半年持续优化道路机械整机可
靠性，强化终端客户口碑沉淀，同步加大海外道路机械渠道铺设，产品销量稳步增长。
公司零部件产品涵盖履带链轨、工程机械四轮、液力变矩器、变速箱、驾驶室、金属结构件、保养件和
易损件等，凭借先进的技术、制造工艺，覆盖了工程机械后市场的中高端市场。在工程机械配件行业中，山
推零部件在品牌、质量和研发方面具有明显优势。报告期内，公司搭建“中心仓+前置仓+代理仓”梯级仓储
供应体系，依托完善海内外渠道，保障国内外客户配件替换需求。同时，公司深耕设备全生命周期服务，涵
盖整机维修、保养、故障抢修、设备检测等常规运维服务。依托行业龙头保有量与数据优势，重点发展工程
机械核心部件再制造业务，实现旧件翻新复用，降低客户运维成本。此外，公司推进后市场数字化升级，依
托智慧服务平台、E路行APP及电商平台，整合线上报修、智能运维、设备监测等增值服务，持续提升服务效
率与客户体验，构建一体化、智能化的工程机械后市场服务体系。
工程机械行业的上游主要为钢铁行业、发动机及有关零部件制造业，对工程机械行业的影响主要表现在
：1、钢材、零部件的价格涨跌会直接影响工程机械产品的成本；2、上游零部件的质量情况会影响工程机械
产品品质及可靠性。工程机械行业的下游主要包括交通运输、水利、水电、能源和建筑等行业，受国家宏观
经济影响较大。
（二）公司主要业务、主要产品和经营模式
公司报告期内主要业务、主要产品未发生较大变化。公司主营业务收入以生产销售推土机、挖掘机、装
载机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械等主机产品及履带底盘总成、传动部件等核心零部件
产品为主。主要生产模式为，根据市场预测及合理库存，动态安排生产任务，由相关生产部门组织生产。产
品销售方面，采取主机产品以代理经销制为主、零部件销售以向工程机械主机厂商配套和代理销售相结合的
销售模式，同时拓展多元化业务模式，开展经营性租赁业务，针对不同客户需求增加驻矿服务、分级服务套
餐（基础保养、延保增值服务等）。
（三）公司销售模式公司采取的销售模式主要为“代理+直销”。以市场为基点，以客户为中心，推出
更为贴近市场和激发代理商积极性的区域化、个性化、阶段性的销售政策。同时紧盯市场变化，适时推出灵
活性的销售政策，提升产品市场竞争力。在公司代理经销制的基础上，公司与银行和融资租赁公司进一步开
展了保兑仓、按揭、融资租赁及金融信贷授信。
1、保兑仓业务
保兑仓方式主要为合作银行对本公司授予一定的综合授信额度，专项用于本公司的代理商开立银行承兑
汇票，本公司代理商利用上述协议项下的银行承兑汇票购买本公司的各类工程机械，在银行承兑汇票到期后
代理商无法交存足额票款时，其仍未销售的库存工程机械，由公司按照协议规定承担相应的回购责任，并及
时将购买款项划入指定账户用于偿还承兑汇票款项。报告期内公司通过保兑仓方式的销售金额约为7,888.00
万元，占公司2026年上半年营业收入的比例为0.95%。截至2026年6月30日止，各经销商按协议开出的未到期
银行承兑汇票余额为5,521.60万元，其中平安银行275.80万元，中国建设银行5,245.80万元。截止财务报告
日尚未发生回购事项。
2、按揭业务
按揭贷款方式是指公司与合作银行签订《金融服务合作协议》，并由公司的代理商与合作银行签订相关
从属协议。在前述合同项下，合作银行与代理商推荐的终端客户签订按揭合同专项用于购买公司各类工程机
械；当终端客户在贷款期限内连续三期未能按时、足额归还银行贷款本息或贷款最后到期仍未能足额归还本
息时或放款90天内未将抵押资料手续办理完毕并送达银行的，由代理商承担回购义务，如回购义务发生，且
代理商未能承担回购义务，公司承担回购义务。报告期内公司代理商通过按揭方式的销售金额约为0万元，
占公司2026年上半年营业收入的比例为0%。截至2026年6月30日，该协议项下贷款余额1,316.87万元，其中
光大银行1,257.45万元，尚未达到回购条件；农业银行59.42万元，存在逾期余额56.51万元，已达到合同回
购条件。
3、融资租赁业务
融资租赁方式是指公司与租赁公司签订《业务合作协议书》，租赁公司与代理商推荐的终端客户签订融
资租赁合同专项用于购买公司各类工程机械；当终端客户在贷款期限内发生3次或3次以上迟延支付租金的，
代理商承担回购义务；如回购义务发生，且代理商未能承担回购义务，公司承担回购义务。报告期内公司代
理商通过融资租赁方式的销售金额约为87,767.71万元，占公司2026年上半年营业收入的比例为10.60%。截
至2026年6月30日，融资租赁业务余额139,235.06万元，其中山重融资租赁有限公司89,633.59万元，广州越
秀融资租赁有限公司41,735.32万元，福建海西金融租赁有限责任公司4,614.21万元，浙江中大元通融资租
赁有限公司1,014.60万元，上海歆华融资租赁有限公司2,237.34万元。存在逾期金额8,766.16万元，其中山
重融资租赁有限公司逾期7,954.25万元，广州越秀融资租赁有限公司逾期370.49万元，浙江中大元通融资租
赁有限公司逾期441.42万元，尚未达到合同回购条件。报告期内，因外部非关联方融资租赁业务代垫逾期融
资租赁款保证金或回购事项而产生应收账款款项为957.22万元。
4、金融信贷授信业务
本公司与合作银行签定《数据网贷合作协议》，合作银行对本公司授予一定的综合授信额度，专项用于
金融信贷授信业务，该授信额度仅用于经销商支付采购公司所用设备货款，中国农业银行向经销商发放贷款
后，贷款资金即时通过,借款经销商账户受托支付至公司收款账户。本公司承担回购义务。报告期内公司代
理商通过金融信贷授信业务方式的销售金额约为2,242.70万元，占公司2026年上半年营业收入的比例为0.27
%。截至2026年6月30日止，金融信贷授信业务余额为2,162.50万元。截止财务报告日尚未达到合同回购事项
。
2026年3月13日，公司第十一届董事会第二十二次会议审议通过了《关于与有关银行、融资租赁公司建
立工程机械授信合作业务的议案》和《关于与山重融资租赁有限公司开展融资租赁业务的议案》，同意公司
及控股子公司与银行、融资租赁公司合作开展保兑仓、按揭、融资租赁业务、金融信贷授信等业务，上述议
案已经公司于2026年4月10日召开的2025年度股东会审议通过。具体内容详见公司分别于2026年3月16日、20
26年4月11日在巨潮资讯网上披露的《公司第十一届董事会第二十二次会议决议公告》《关于与山重融资租
赁有限公司开展融资租赁业务的公告》《关于与有关银行、融资租赁公司建立工程机械授信合作业务的公告
》和《公司2025年度股东会决议公告》。
本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务
的交易价格确认收入。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。
履约义务是指合同中本公司向客户转让可明确区分商品的承诺。交易价格是指本公司因向客户转让商品而预
期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及本公司预期将退还给客户的款项。履约义务是在某
一时段内履行、还是在某一时点履行，取决于合同条款及相关法律规定。如果履约义务是在某一时段内履行
的，则本公司按照履约进度确认收入。否则，本公司于客户取得相关资产控制权的某一时点确认收入。相关
合同中存在的回购、垫付保证金（或月供、租金）、承担追偿责任等条款导致公司现金流出或承担其他风险
条款的，公司列在应收账款，并按公司坏账政策计提坏账准备。假定客户触发上述条款承担义务时，即公司
的客户发生逾期情况，通常约定先由经销商按期回购按揭及融资租赁租金垫款，通常代垫逾期的期数较长且
满足合同约定的回购产品条款时，方才履行回购产品的担保义务。会计处理：公司对于代垫客户逾期按揭款
或融资租赁款列在应收账款中，并按公司坏账政策计提坏账准备。报告期内，公司尚未发生回购、垫付保证
金（或月供、租金）的事项。公司按揭、融资租赁等业务存在逾期的情况，但整体风险处于可控状态；公司
通过全面落实客户资信调查、合同穿透性管理、强化资产抵押等贷前贷后管理措施加强风险控制，提升销售
质量。
同时，公司为严格控制潜在的回购风险，对代理商开展相关业务制定了严格的管理措施，包括事前准入
措施、过程检测措施和损失弥补措施。具体如下：
1、事前准入措施
公司通过对代理商进行事前审查，决定其是否获准开展金融销售业务，并且决定其可开展的金融销售业
务种类和额度。
事前准入措施包括：一是对代理商的经营维度、市场维度、财务维度、成长维度项下多个明细指标进行
平衡计分，根据分数高低确定各代理商的年度综合评级，评级较优的获准开展所有金融销售业务并且分配较
高的额度，评级通过的获准开展一种或者两种销售业务并且分配较少的额度，评级较差的不允许开展金融销
售业务；二是公司还会对代理商的组织机构的完善程度提出要求，在评级合格外还要求代理商必须配置运作
良好的专职信用（或债权）管理部门，方可开展金融销售业务；三是公司还会考虑代理商的历史信用记录，
对于历史回款有逾期记录的代理商谨慎操作。
此外，公司还要求通过事前准入的代理商与合作银行或租赁公司直接签署合作协议，和合作银行或租赁
公司再对代理商进行更为严格的全面综合资信管理及抵押担保政策审查。针对获准开展金融销售业务的代理
商，公司制定了《山推金融授信资源操作管理办法》，作为年度代理协议的附件，明确了双方的权利义务，
强调了金融销售业务的规范操作及代理商违约责任，并要求开展金融销售业务的代理商针对山推履行回购义
务的业务订单提供担保措施。
2、过程监测措施
在开展金融销售业务的过程中，公司还对代理商进行持续的过程管理，通过单笔业务审批和指标跟踪考
核等手段，公司可以及时发现风险，避免潜在损失的发生。
在金融销售额度内的业务，每一单均需要由代理商向公司提交正式申请，由公司营销总公司、营销总公
司分管领导逐级审批后方可操作，确保业务过程的合规性。
公司还针对代理商设定了金融销售业务管理指标，并对指标进行跟踪考核，对于指标达到或超过警戒线
的代理商，实施暂停金融销售业务并限期整改的处罚。
3、损失弥补措施
在公司的金融销售业务实际发生损失，公司需要履行回购义务时，公司还制订了损失弥补措施，公司将
根据代理协议、金融销售业务框架协议、具体订单合同等，对代理商及终端客户提起诉讼，以获得相应的补
偿。
总之，公司当前的应对措施能有效管控上述业务风险。
二、核心竞争力分析
公司以“科技赋能装备美好”为企业使命，以“让施工更简单”为企业愿景，依托强大的集团协同优势
、产品优势、品牌优势以及企业文化优势，加之经验丰富的核心管理团队，在行业内具备了较强的竞争力：
1、强大的集团协同优势
公司作为山东省工程机械产业链的链主企业，也是山东重工集团七大业务板块之一工程机械板块的领头
羊，在集团做强做优做大工程机械板块的战略指引下，以及资本、技术、渠道支持下，实现了“技术共用、
市场共拓、供应链共商、管理共享”的协同优势。
依托公司在履带底盘件、“双变系统（变矩器、变速箱）”与结构件等关键零部件领域数十年的技术积
淀，叠加山东重工集团在发动机、电控系统、液压系统的行业独有优势，公司已构建起稳定高效的“黄金产
业链”的垂直一体化优势。
公司实现了“发动机+电控系统+液压系统+传动系统+履带底盘系统”等零部件的自主可控，打造出人无
我有、人有我优、人优我特的具有差异化竞争优势的产品矩阵，持续推动产品结构向高科技、高附加值方向
升级，为全球客户提供了一体化施工解决方案。
2、产品优势
公司以客户需求为核心，全面导入正向研发流程，实现研发体系从“自我驱动”向“客户导向”的深刻
转变，依托完善的研发平台与精准的产品研发布局，构建起强劲的产品优势，同时以智慧施工与AI技术创新
引领行业升级，为企业持续稳健发展、进军全球高端市场奠定坚实基础。
在研发平台建设方面，公司拥有国家级企业技术中心、国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站
、山东省土方机械智慧施工技术重点实验室、试验中心及具备五大功能的临沂大型综合试验场，通过这些高
端研发与试验平台，实现试验检测由经验驱动向数据驱动的转变，大幅加速了新产品从设计到验证的闭环流
程，为产品研发与升级提供了坚实的平台支撑。
2026年上半年，山推聚焦海外主流市场，深耕细分场景，以满足客户需求为目标，持续提升客户体验：
推土机产品围绕高效节能、高可靠、智能化、国产化自主配套核心方向，依托多年技术积淀完成大马力矿山
机型研发布局；道路机械产品线持续推进B6/C6/C7系列产品开发，针对海外市场补齐产品矩阵；装载机产品
完成1-10吨全吨位平台整合，打造高效低耗、技术自主可控的产品体系；矿卡推出大吨位纯电宽体矿卡，实
现L4级无人矿山一体化施工方案商业化应用。
聚焦矿山设备核心部件自主开发能力建设，多项技术、部件产品实现从无到有的突破，矿用底盘核心技
术、山金重工井下设备动力总成开发、山金重工铲运机驾驶室开发、中小马力推土机驾乘系统升级攻关、山
推纯电动工程机械充换电一体化技术研究均取得重大突破，为提高产品竞争力奠定坚实基础。同时自主研发
矿用平地机专属传动部件，打破进口核心部件垄断瓶颈。
在智慧施工方面，继2025年公司发布全球AI战略后，2026年上半年公司加速AI技术全域落地，在智慧施
工落地应用层面，公司扩充智能装备产品矩阵，持续聚焦土方填筑、露天矿开采转运等核心施工场景，通过
自研攻克包含云边端、大数据等多个智能技术迭代，实现智驾系统的多机型适配，现已批量投放“AI”智能
推土机、智能平地机、智能装载机等多款智能设备，并完成“AI”智能矿挖、智能矿卡产品技术储备，2026
年上半年山推智驾SSC平台2.0版本全新发布，实现L4级高阶无人化商业落地，有效推动了智能设备研发、施
工运营、售后服务全业务链条向人工智能深度进化，持续领跑工程机械行业智能化升级。
3、品牌优势
公司作为中国机械工业大型重点骨干企业、中国机械工业效益百强企业、国家一级安全质量标准化企业
，公司2026年蝉联全球建设机械制造商50强，品牌价值长期位居国内工程机械行业前列，综合品牌实力与行
业地位持续巩固。
凭借深厚的产业积淀，公司成为民族工业领军企业之一，公司推土机国内市占连续22年保持行业第一位
，销量已稳居全球前三位；“山推底盘件、山推传动件”等零部件凭借技术及质量优势，行业品牌认可度极
高；公司产品覆盖全球160余个国家、布局14家海外子公司，打造6大产品系列（运输机械、挖掘机械、铲运
机械、混凝土机械、道路机械、破碎筛分机械），同时在AI智能、新能源以及一体化施工领域全面实现商业
化应用，落地智能化、电动化、一体化“三化”战略，品牌影响力持续向上突破。
公司旗下LE60-X6纯电装载机获得“2026中国工程机械年度产品TOP50新能源应用实践金奖”，DH17-GAI
智能推土机荣获“2026中国工程机械年度产品TOP50技术创新奖”，得到市场及客户的高度认可。
成功举办2026山推全球客户节，发布全球化战略与SSC2.0，首次实现全系产品动态展示。本届全球客户
节既是山推智造实力的集中展示，更是深耕全球市场、聚力共生发展的全新起点。
公司积极参与西藏林芝工程机械博览会、澳大利亚DDT展、巴西Agrishow等展会，举办全球合作伙伴大
会等高端国际展会与品牌活动，全球化品牌声量与市场影响力持续提升。以硬核产品实力印证了市场与客户
的高度认可。
4、文化优势
2026年上半年，公司厚植“厚道文化”底蕴，构筑全员文化浸润新场景，全面激发全员攻坚争先的奋进
动能。常态化开展企业文化宣贯，用身边典型讲实干故事，推动文化从“理念层”向“行为层”转化。持续
优化典型激励体系，完成第四轮“文化之星”评选规则迭代更新，文化标杆示范引领作用充分彰显。抓实“
实体化”阵地建设，落地清风路党建文化园、党建广场三大实体地标，升级多主题文化长廊，规范企业文化
可视化展示。厚积文化硕果，各类理论、文化、宣讲成果多点开花。
公司深耕“一路厚道”特色文化内核，坚守厚道精工造产品、厚道服务赢客户、厚道暖心育员工、厚道
担当报家国四维价值践行路径，推动文化理念深度融入技术研发、市场开拓、社会责任、队伍建设全链条，
为“十五五”良好开局及高端装备强国建设持续注入山推文化力量。
依托集团协同、研发体系、智慧施工引领、销服品牌与企业文化等核心优势，2026年上半年公司精准把
握国内行业结构性增长及海外市场战略机遇，国内市场结构持续优化，海外市场实现多元布局、有效摆脱单
一市场依赖。公司多款核心装备深度参与国内外重大基建与矿业工程，涵盖国家能源集团神延煤炭西湾露天
煤矿土方剥离工程、陕西省森林资源管理局森林消防工程、新疆和田大红柳滩稀有金属矿开发建设项目、青
海乡村公共卫生整治综合能力提升项目、土库曼斯坦水利部项目、越南城市基建项目、加纳锰矿项目、尼日
利亚水泥厂项目等标志性项目。
三、主营业务分析
1、概述
2026年上半年，面对复杂严峻的外部环境和日益激烈的行业竞争，公司坚持以高质量发展为主题，以改
革创新为动力，紧扣绿色化、全球化、数智化、生态化四大转型战略，围绕市场、研发、制造、运营、党建
文化、风险防控全链条系统发力，经营运行稳中有进。报告期内，公司实现营业收入827,751.27万元，比去
年同期增加18.19%；实现归属于母公司所有者的净利润68,107.60万元，比去年同期增加19.03%；实现归属
于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润68,110.47万元，比去年同期增加20.03%；其中海外业务收入5
04,664.69万元，较去年同期增加29.33%。2026年上半年主要工作情况如下：
（1）坚持全球市场统筹，内外双向布局实现突破国内市场深耕成效显著。落地CC3标准化项目攻坚模式
，动态优化经销商优胜劣汰机制，国内基本盘基本稳固。
海外市场拓展纵深推进。深耕非洲、独联体、东南亚、拉美核心市场，新增多家海外经销商，电动、矿
用设备批量出海，出口收入再创历史新高。海外营收占比提升至60.97%，全球化布局从产品出口向属地化经
营深度转型，国际竞争力持续增强。
品牌传播能级大幅跃升。成功举办2026山推全球客户节，发布全球化战略与SSC2.0，首次实现全系产品
动态展示。牵头主办林芝展，品牌影响力持续扩大。
后市场全产业链布局加速补齐。再制造与二手机收入完成率超出预算。配件自营、整机再制造等业务体
系初步成型。
（2）坚持创新驱动，科技自立自强提速突围聚焦推土机、装载机、矿卡、新能源全谱系产品迭代，大
马力矿山设备、纯电/混动装备、AI智能设备全系拓展，多项关键技术实现突破。研发降本指标超额完成，
落地IPD端到端流程变革，疏通研发全流程断点，标准化配置BOM、研发数字化平台同步上线，正向研发体系
更加成熟。压路机、平地机OEM及印度SKD业务同步推进，全球化技术合作迈出坚实步伐，国际化科技交流与
产业链协作进入新阶段。
科创成果丰硕。专利申报、省级首台套、国家级专项项目申报成效显著。试验验证、产学研协同体系持
续完善，技术转化能力持续增强，科技创新对企业高质量发展的支撑作用日益彰显。
（3）坚持提质增效，精益制造全面升级智能制造纵深推进。以智能化改造为抓手，落地焊接机器人、
机器视觉、AGV等智能装备，推进智慧产业园、新能源专属产线建设，优化均衡排产，整机产能、交付及时
率同步提升。建立月排产模型、预排车模型、日标产表3项排产模型及3项制造周期模型，生产秩序显著优化
。
生产秩序变革成效初显。生产运营制度化、标准化水平持续提升，从“以产品为中心”向“以客户为中
心”的制造模式转型迈出坚实步伐。
质量管控体系持续夯实。搭建统一QMS质量管控平台，建立供应商分级、驻厂帮扶机制，采购端推行集
团集采、核心件国产化替代，搭建供应商风险台账，保供、降本、提质同步落地，供应链安全韧性持续增强
。
（4）坚持数智赋能，变革转型纵深推进端到端流程变革全面启动。统筹六大端到端业务流程重构，组
建LTC、OTD等6条端到端变革团队，覆盖6大核心业务领域，完成27条价值流场景梳理。推动规则代替审批的
流程变革，重构核心流程并落地，大量精简审批节点、压缩流转时效，以流程变革驱动组织效能提升的格局
正在形成。
数智化系统建设加速落地。产品智能化层面，服务知识体系建设稳步推进，支撑产品迭代与服务效率提
升；制造数字化层面，MES、QMS持续优化改造及迭代推广，全面推进采购业务集团化管控统一平台建设，TM
S系统启动布局，生产供应链全链路数字化水平持续提升；营销服务数字化层面，新一代租赁平台、特配内
结价系统、矿山服务运营中心相继落地，渠道协同效率与后市场服务竞争力持续增强；管理数字化层面，财
务共享全线投用、落地30余项AI智能应用、数据资产治理有序推进，数字技术与生产经营深度融合迈上新台
阶。
风险防控体系不断完善。合规、审计、法务、纪检联动搭建大监督体系，聚焦采购、工程、海外等高风
险领域专项排查，经营合规防线持续筑牢，全面风险管理能力稳步增强。
（5）坚持党建领航，和谐发展根基稳固党建引领持续深化。抓实理论学习、政绩观教育与意识形态阵
地整治。牢固树立和践行正确政绩观，分层分类组织专题研讨、党课宣讲、案例警示教育，引导全体党员干
部锚定企业发展主责主业，摒弃重显绩轻潜绩、重短期轻长远的片面认知，把办实事、求实效作为履职标尺
。深耕“一路厚道”企业文化，常态化开展“文化之星”选树，文化阵地、基层宣贯全面铺开，以文化人、
以文兴企的良好氛围日益浓厚。
人才队伍建设持续加强。搭建起引进、培养、使用、提升的立体人才培育机制，推行研发、营销跨岗轮
岗，定向引进智能、新能源高端人才，分层开展技能实训。依托党校平台，持续开展干部领导力提升培训，
并开设时习大讲堂，持续提高干部综合素养。海外本土化人员突破120人，全球化人才储备持续充实，人才
第一资源作用有效发挥。
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