经营分析☆ ◇000683 博源化工 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
报告期内，公司主营业务涵盖天然碱和煤制尿素两大板块，产品为天然碱法制纯碱、小苏打和煤制尿素等
。其中纯碱、小苏打为公司主导产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碱业(行业) 89.92亿 74.47 31.38亿 85.33 34.90
尿素(行业) 28.95亿 23.98 5.07亿 13.78 17.50
其他(行业) 1.88亿 1.55 3299.32万 0.90 17.58
─────────────────────────────────────────────────
纯碱(产品) 74.60亿 61.79 25.39亿 69.03 34.03
尿素(产品) 28.95亿 23.98 5.07亿 13.78 17.50
小苏打(产品) 15.31亿 12.68 5.99亿 16.29 39.14
其他(产品) 1.88亿 1.55 3299.32万 0.90 17.58
─────────────────────────────────────────────────
内蒙古地区(地区) 93.04亿 77.05 28.71亿 78.05 30.86
河南地区(地区) 27.69亿 22.93 8.11亿 22.04 29.28
海南地区(地区) 192.25万 0.02 -330.88万 -0.09 -172.11
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 83.57亿 69.21 --- --- ---
直销(销售模式) 37.18亿 30.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碱业(行业) 43.13亿 72.89 15.79亿 83.96 36.61
尿素(行业) 14.84亿 25.08 2.86亿 15.21 19.27
其他(行业) 1.20亿 2.02 1562.84万 0.83 13.05
─────────────────────────────────────────────────
纯碱(产品) 35.50亿 60.01 12.67亿 67.38 35.69
尿素(产品) 14.84亿 25.08 2.86亿 15.21 19.27
小苏打(产品) 7.62亿 12.88 3.12亿 16.58 40.91
其他产品(产品) 9239.65万 1.56 1745.53万 0.93 18.89
其他业务收入(产品) 2736.54万 0.46 -182.69万 -0.10 -6.68
─────────────────────────────────────────────────
内蒙古地区(地区) 44.76亿 75.65 14.40亿 76.55 32.16
河南地区(地区) 14.40亿 24.33 4.43亿 23.54 30.75
海南地区(地区) 96.12万 0.02 -165.44万 -0.09 -172.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碱业(行业) 101.50亿 76.53 48.60亿 89.55 47.88
尿素(行业) 28.87亿 21.76 5.73亿 10.56 19.86
其他(行业) 1.72亿 1.29 298.26万 0.05 1.74
其他业务收入(行业) 5495.97万 0.41 -904.80万 -0.17 -16.46
─────────────────────────────────────────────────
纯碱(产品) 82.28亿 62.03 39.64亿 73.04 48.18
尿素(产品) 28.87亿 21.76 5.73亿 10.56 19.86
小苏打(产品) 19.23亿 14.50 8.96亿 16.51 46.62
其他(产品) 1.72亿 1.29 298.26万 0.05 1.74
其他业务收入(产品) 5495.97万 0.41 -904.80万 -0.17 -16.46
─────────────────────────────────────────────────
内蒙古地区(地区) 94.32亿 71.11 39.53亿 72.83 41.91
河南地区(地区) 38.29亿 28.87 14.78亿 27.23 38.60
海南地区(地区) 265.72万 0.02 -320.51万 -0.06 -120.62
─────────────────────────────────────────────────
纯碱(业务) 102.02亿 76.92 48.47亿 89.30 47.51
农资(业务) 30.32亿 22.86 5.60亿 10.32 18.47
其他(业务) 9428.45万 0.71 508.40万 0.09 5.39
分部间抵销(业务) -6479.62万 -0.49 1546.72万 0.28 -23.87
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 88.52亿 66.74 --- --- ---
直销(销售模式) 44.12亿 33.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碱业(行业) 48.43亿 68.50 26.98亿 85.71 55.72
尿素(行业) 17.03亿 24.09 4.50亿 14.29 26.43
甲醇（贸易）(行业) 4.08亿 5.78 169.03万 0.05 0.41
其他(行业) 9113.70万 1.29 --- --- ---
其他业务收入(行业) 2460.37万 0.35 -170.52万 -0.05 -6.93
─────────────────────────────────────────────────
纯碱-自产(产品) 39.24亿 55.50 22.13亿 70.58 56.41
尿素-自产(产品) 16.96亿 23.99 4.50亿 14.35 26.52
小苏打-自产(产品) 9.19亿 13.00 4.85亿 15.47 52.79
甲醇-贸易(产品) 4.08亿 5.78 169.03万 0.05 0.41
其他-自产(产品) 8188.01万 1.16 -1322.19万 -0.42 -16.15
其他业务收入(产品) 2460.37万 0.35 -170.52万 -0.05 -6.93
其他贸易产品(产品) 925.69万 0.13 51.29万 0.02 5.54
尿素-贸易(产品) 648.70万 0.09 15.56万 0.00 2.40
─────────────────────────────────────────────────
内蒙古地区(地区) 51.39亿 72.70 22.44亿 71.56 43.66
河南地区(地区) 19.29亿 27.29 8.92亿 28.43 46.21
海南地区(地区) 103.96万 0.01 15.37万 0.00 14.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售22.14亿元，占营业收入的16.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 84274.79│ 6.23│
│客户二 │ 46006.26│ 3.40│
│客户三 │ 37135.66│ 2.74│
│客户四 │ 29145.18│ 2.15│
│客户五 │ 24861.74│ 1.84│
│合计 │ 221423.63│ 16.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购21.83亿元，占总采购额的28.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 66290.69│ 8.80│
│供应商二 │ 48816.02│ 6.48│
│供应商三 │ 35289.96│ 4.68│
│供应商四 │ 34190.51│ 4.54│
│供应商五 │ 33666.67│ 4.47│
│合计 │ 218253.85│ 28.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务及产品
报告期内，公司主营业务涵盖天然碱和煤制尿素两大板块，产品为天然碱法制纯碱、小苏打和煤制尿素
等。其中纯碱、小苏打为公司主导产品。
纯碱作为工业基础原料“三酸两碱”之一，是一种基础无机化工原料，被誉为“化工之母”。它广泛应
用于玻璃、冶金、化工、轻工、日化、食品等行业，是现代工业体系中不可或缺的基础性原料。
小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生、日化清洁、环保脱硫、消防灭火、印染、橡胶、皮革、冶金、
水处理等领域，属于基础化工原料、刚需民生产品。
尿素主要用于农业肥料（基肥、追肥、复合肥原料）；工业上广泛用于三聚氰胺、脲醛树脂、胶粘剂、
环保脱硝、车用尿素、饲料、医药、印染、皮革、水处理等领域，是化肥与基础化工双领域刚需大宗产品。
（二）公司主要的经营模式
1.生产模式
公司所属生产序列企业均为连续性生产企业，根据装置产能状况与市场形势，确定周期内的产品结构和
生产规模，并据此编制年度生产作业计划，统筹原燃材料制备、采购及生产组织工作。企业生产效率与产品
质量，主要取决于生产原料保障、装置运行连续性及装置产能水平。
2.采购模式
公司严格遵循上市公司内部控制指引要求，立足行业特性与多年管理实践，构建集中管控、审慎授权、
协同高效的现代化采购管理体系。依托上线运行的采购管理电子化平台，深化与供应商的线上协同、阳光采
购、全流程闭环管控，持续推进采购业务规范化、标准化、数字化转型升级。
3.销售模式
公司实行产销分离、子公司统一销售的营销管理模式，构建以客户为中心、直销、经销与网络销售相结
合的立体化营销体系。通过精准研判市场需求、快速响应市场变化、统筹规划市场布局、规模化整合市场资
源，持续提升营销运营效率与综合市场竞争力。
（三）产品市场地位
“远兴”商标为中国驰名商标，“马兰”牌小苏打是国内唯一获得绿色食品标识认证的食品添加剂碳酸
氢钠产品。公司纯碱、小苏打产品质量稳定可靠，具有良好的品牌口碑，占据重要的市场份额，综合竞争力
持续巩固提升。“博大实地”“博源富农”品牌在尿素领域拥有较高知名度与良好美誉度，深受广大客户认
可与信赖。
（四）产品竞争优势与劣势
1.产品竞争优势主要包括品牌、技术、市场、成本、资源保障等优势。
2.产品竞争劣势：公司子公司银根矿业天然碱生产基地位于内蒙古西部阿拉善右旗，国内销售主要市场
集中在华东、华北、华南、华中等地区。产品距离下游市场运距较远，运输成本较高。
（五）主要业绩驱动因素
报告期内，光伏玻璃增速放缓、浮法玻璃产销低迷，纯碱市场低位波动；尿素行业因供给端持续扩张，
产品价格低位波动且同比大幅下滑。面对周期探底，行业深度洗牌的不利局面，公司锚定高质量发展目标，
围绕纯碱、小苏打、尿素三大主业，统筹存量提效和增量赋能，圆满完成全年生产经营各项任务。
1.公司始终坚守安全、环保底线，压实主体责任，强化管理基础。实现了“四个零”目标（零重伤、零
死亡、零职业病、零环境污染），全年无较大及以上安全生产事故和突发环境事件。
2.主要生产装置平稳高效运行，设备受控水平显著提升，产量创历史新高。全年生产各类产品1,074.06
万吨，其中：纯碱711.12万吨、小苏打156.36万吨、尿素产品180.30万吨、其他产品26.28万吨。首次突破
千万吨级，创历史最高产量纪录。
3.产品质量显著提升：纯碱、小苏打、尿素产品优等品率均完成或优于既定预算目标，全年无较大及以
上质量事故。
4.市场营销取得突破：全年销售各类产品1,067.57万吨，销量较上年实现新跨越。
5.产销高效协同，物流与渠道效能提升：银根矿业实现了生产端与销售、物流端的无缝对接，部分产品
下线即发运，有效节约储运劳务费用；通过优化运输结构、争取铁路运价下浮政策，公铁联运、铁水联运显
著降低了长距离运输的物流成本。
6.资质认证赋能：银根矿业完成CNAS、清真、食品安全管理体系认证，具备高端市场准入条件。
（六）公司矿产资源情况
截至2025年底，公司在河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木
素天然碱矿，其中：安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量10,938万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,26
7万吨，保有储量1,761万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量约150万吨；阿拉善塔木
素天然碱矿保有固体天然碱矿石量102,616.61万吨，矿物量67,537.76万吨；公司持有蒙大矿业34%股权，蒙
大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为11.57亿吨和6.68亿吨。公司控股子公司博大实地
持有泰盛恒矿业16.95%股权，泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资源量中保有资源量12.31亿吨。
主要能源类型发生重大变化的原因主要产品生产技术情况
报告期内新增内蒙古博源银根化工有限公司脱硫吸收液制硫酸钠项目，于2025年5月9日取得阿拉善盟生
态环境局右旗分局对脱硫吸收液制硫酸钠项目环评表审批意见（阿环右审表〔2025〕3号），目前该项目正
在建设中，未验收。项目施工过程中产生的管线作业扬尘、土石方堆场扬尘、运输车辆等产生的扬尘排放浓
度执行《施工场界扬尘排放限值》（DB61/1078-2017）表1中施工场界扬尘浓度标准限值；产生的生活污水
依托厂内现有的化粪池进行处理；产生的废机油、废油桶等暂存于厂区现有的危废暂存间，定期委托有资质
单位清运处置，废吨袋统一收集外售至废品回收站，一般固体废弃物执行《一般工业固体废物贮存和填埋污
染控制标准》（GB18599-2020），危险废物执行《危险废物贮存污染控制标准》（GB18597-2023）。
报告期内上市公司出现非正常停产情形
2025年12月29日，公司召开九届三十七次董事会，审议通过了《关于子公司锡林郭勒苏尼特碱业有限公
司长期停产的议案》，公司子公司苏尼特碱业受天然碱资源品位下降、产品价格下滑、用工数量多、装置相
对老旧、大宗物资采购成本高等综合因素的影响，运行困难，持续亏损，预计未来较长时间难以扭转亏损的
局面。为降低公司运营成本，避免继续生产导致更大规模的亏损和资金投入，公司决定对苏尼特碱业实施长
期停产。苏尼特碱业的资源储量、生产规模、总资产、净资产、营业收入及净利润在公司中的占比均较小，
其长期停产不会对公司生产经营造成重大不利影响。相关批复、许可、资质及有效期的情况
下一报告期，中源化学、新型化工、海晶碱业公司环境管理体系、职业健康安全管理体系认证证书、博
大实地安全生产许可证有效期届满，公司计划重新通过审核认证取得证书。
在销售淡季，公司灵活调配资源、高效安排生产，重点保障承储企业的氮肥储备任务及部分工农业下游
用户的需求。2025年，公司出口化肥3.90万吨，税收政策未发生较大变化，对经营影响较小。
从事氯碱、纯碱行业
公司产业链布局以纯碱和小苏打为主，现有装置可实现纯碱和小苏打产量调节、协同协作。
公司2025年纯碱企业平均单位产值能耗为2.32吨标准煤/万元。
公司子公司中源化学所需生产用电，通过第三方电力交易平台，进行电力多边交易，不享受电价相关优
惠政策，电价波动对制造成本影响较为明显。
阿拉善天然碱项目所需生产用电大部分为自发电，少部分通过第三方电力交易平台，进行电力多边交易
。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业情况介绍
1.纯碱行业
2025年，国内纯碱行业呈现供应宽松、需求分化、价格承压下行的行业格局。据中国纯碱工业协会统计
数据，2025年全国纯碱产能4,393万吨，其中联碱法、氨碱法、天然碱法产能占比分别为46.32%、31.14%、2
2.54%。全年实现产量3,875万吨，同比增长2.8%。全年纯碱出口量达219.38万吨，同比增长79.73%。
需求方面，轻、重碱下游整体呈现不同的消费格局。重碱下游浮法玻璃受房地产行业深度调整、光伏玻
璃在产产能缩减等因素影响，需求减少。轻碱需求保持稳步增长态势，下游碳酸锂、味精、过碳酸钠、水处
理等行业对轻碱消费量均有提升，尤其在新能源、环保等领域蓬勃发展，成为纯碱需求增长的新引擎。
2026年，预计纯碱行业供应端将延续增长态势，需求端仍维持“重弱轻强”的分化格局。浮法玻璃行业
在房地产行业弱复苏、竣工端传导缓慢背景下，用碱需求难以实现增长；光伏玻璃行业新增产能增速放缓，
用碱需求增长有限。轻碱需求仍将保持稳健增长态势，碳酸锂行业持续发展，产量稳步提升，将继续带动轻
碱需求增加；日用玻璃、小苏打、味精等传统领域需求保持稳定；同时，纳米氧化锌、电池级碳酸钠等新兴
领域需求快速增长，纯碱替代烧碱的需求进一步释放，共同推动轻碱需求稳步提升。出口方面，国内玻璃企
业海外布局持续推进，将进一步带动纯碱出口需求增长。
2.尿素行业
2025年，国内尿素行业总体呈现产能产量齐增、需求稳中有增、出口突破近年新高、价格波动收窄的行
业格局。据中国氮肥工业协会统计，2025年我国尿素行业产能达到7,245万吨，同比增长4.1%；全年尿素产
量7,201.3万吨，同比增长7.1%。据中国氮肥工业协会估算，全国尿素需求增长约3.2%，其中尿素农业领域
消费约4,250万吨，实现微幅增长；非农领域消费约2,250万吨，同比增长7.1%。全年尿素出口量489.4万吨
，同比增长1778.1%，达到近4年来新高。
展望2026年，国内尿素行业新增产能继续释放，供应面呈现稳步扩张态势，预计年底全国尿素产能有望
突破7,750万吨，产量将创新高至7,650万吨。需求方面，农业需求将维持稳定。2026年政府工作报告强调：
“十五五”期间，我国粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右，2026年粮食产量1.4万亿斤左右。2026年要
毫不放松抓好粮食生产，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，稳定粮油生产，促进良田、良种、良机
、良法集成增效，推动大面积单产提高、品种培优、品质提升。据农业部门估算2026年全国农用化肥需求量
约为4,994.4万吨，预计需要氮肥2,571.8万吨，与去年相比，氮肥农用需求基本持平。非农领域需求小幅增
长，主要体现在人造板材和三聚氰胺的消费增长。据有关专家预测，2026年人造板产量预计达到3.5亿立方
米，同比增长4%，尿素需求量预计1,150万吨，增加约40万吨。同时国内三聚氰胺新增产能陆续投产，带动
尿素需求增长。
（以上数据采用相关行业协会和资讯公司数据）
（二）公司所处行业地位
公司深耕天然碱行业多年，是国内领先的纯碱、小苏打生产企业；煤制尿素产业稳居国内氮肥行业前20
强。公司依托资源禀赋、技术积淀与市场份额优势，致力于构建良性、有序、共赢的市场竞争格局。公司纯
碱在产产能680万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国
内第一。
此外，公司280万吨/年纯碱装置于2025年12月投料试车，目前正处于试车阶段，产能爬坡，逐步释放；
另有160万吨/年小苏打产能按照计划有序推进项目建设，计划2026年中建成试车。
（三）新发布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
报告期内，多项产业、行业、环保行政法规、部门规章及部门规范性文件密集颁布实施。总体呈现“鼓
励优质、限制落后、保障供应、严控排放”的特点。天然碱企业迎来发展机遇，煤制尿素企业需在保供稳价
与环保约束间寻求平衡，加快绿色转型以适应政策导向。
1.2025年8月1日，《碳酸钠（纯碱）行业碳减排技术指南》（GB/T45965-2025）发布，2026年2月1日起
实施。作为纯碱行业首项专为碳减排制定的国家标准，相较于以往仅聚焦于能效限额与环保排放的通用性要
求，本指南实现了对碳减排全维度、全流程及分工艺的标准化规范。其核心变革主要体现在考核维度的拓展
、技术路径的明确、指标的分级量化以及工艺的差异化约束等四大方面。针对天然碱行业，该指南与国家及
地方产业政策形成协同，进一步凸显了天然碱法的低碳优势，推动了行业资源开发的加速与工艺升级的提效
，同时亦对天然碱企业提出了合规性及技术升级的强制性要求。
2.《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，自2025年1月1日起施行。其中天然碱综合开发利用仍属
内蒙古地区鼓励类，产能由120万吨/年及以上调整为150万吨/年及以上。
3.2025年12月17日，《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》发布，鼓励和引
导行业企业结合实际和长远发展，对项目实施改造升级。对新建煤炭开发利用项目和有条件的存量项目，推
动清洁高效利用水平应提尽提，力争达到标杆水平。对清洁高效利用水平低于现有基准水平的存量项目，引
导企业有序开展煤炭清洁高效利用改造，加快推动企业减污降碳，坚决依法依规淘汰落后产能、落后工艺。
对需开展煤炭清洁高效利用改造的项目，各地应在不影响电力、热力供应的情况下明确改造升级和淘汰时限
（一般不超过3年）以及年度计划，在规定时限内升级到基准水平以上，力争达到标杆水平；对不能按期改
造完成的项目予以淘汰。加强煤炭清洁高效利用工艺技术装备研发和推广应用，开展煤炭清洁高效利用项目
评价，积极推动技术改造升级项目建设。
4.2025年1月1日，生态环境部等发布《国家危险废物名录（2025年版）》（生态环境部等令第36号），
新增、调整化工行业危废类别，明确化工领域危废鉴别与全流程管理细则，危废合规管理的操作要求与责任
界定更趋严格。5.2025年5月，中共中央、国务院公布《生态环境保护督察工作条例》，确立党政同责、“
一岗双责”的环保责任体系，实现中央与省级两级督察全覆盖，形成“发现—交办—整改—销号—问责”的
闭环管理机制。化工行业作为高耗能高排放重点领域，成为中央环保督察的核心关注对象，督察频次与整改
要求将持续加码。
6.2025年7月18日，中办、国办印发《地方党政领导干部生态环境保护责任制规定（试行）》，压实地
方党政领导环保监管责任，实行环保工作终身追责，且考核结果与干部任用、评优评先直接挂钩。在此背景
下，地方政府对辖区内化工企业的环保日常监管、专项检查力度空前加大，企业环保合规的属地监管约束显
著增强。
7.2025年10月17日公布的《生态环境监测条例》（国务院令第820号），重点规范监测数据质量，对数
据造假行为实施严惩；明确化工企业自行监测数据全面纳入监管体系，同时界定第三方监测机构的连带责任
。化工企业排污口、生产环节废气、废水、固废（含危废）的监测数据必须真实、完整、可追溯，数据造假
将面临高额罚款甚至刑事追责；企业需实现自行监测全要素、全周期覆盖，监测设备升级、人员配置。
8.2025年10月28日公布并施行的《环境保护税法（2025年修订）》，新增挥发性有机物（VOCs）环保税
试点，而VOCs是化工行业主要污染物之一，同时提高部分化工特征污染物的税额标准，强化企业自行监测与
税务申报的主体责任。9.2025年11月4日发布的《固体废物鉴别标准通则》（GB34330—2025），全面修订固
废鉴别规则，明确副产物、副产品的认定边界，大幅收紧工业固废、危险废物的认定标准。其中煤化工企业
受影响尤为显著，大量生产副产物（如废盐）被正式明确为固废，固废认定与处置的合规风险同步上升，普
通化工企业的副产物合规鉴别也成为必做工作。
三、核心竞争力分析
（一）资源优势
公司在国内已探明具有开采价值的天然碱资源中占据重要份额，储量丰富且品质优良，为公司长期稳定
经营发展提供了坚实的资源保障。其中：
阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量102,616.61万吨，矿物量67,537.76万吨；
安棚碱矿探明储量19,308万吨，保有储量10,938万吨；
吴城碱矿探明储量3,267万吨，保有储量1,761万吨。
此外，公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为11.57亿
吨和6.68亿吨。公司控股子公司博大实地持有泰盛恒矿业16.95%股权，泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资
源量中保有资源量
12.31亿吨。
（二）技术优势
公司始终坚持“科技先导”的战略主导思想和经营方针，拥有国家级企业技术中心、内蒙古天然碱工程
中心，设有博士后工作站，在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权。
公司构建了“国家级平台+专业科研团队+成果转化落地”的一体化研发体系，通过持续加大研发投入，
多项自主研发关键技术达到国际领先水平。截至报告期末，持有有效专利126项，包括发明专利15项、实用
新型专利71项以及外观设计专利40项，确保了核心技术的自主可控，为主业升级提供了坚实的技术支撑。
（三）成本优势
天然碱法制纯碱、小苏打，凭借资源禀赋、工艺流程短、能耗低、排放低，较合成法制碱具有明显的成
本优势。
（四）管理优势
公司核心管理团队成员均在系统内连续工作20年以上，或自大学毕业即加入公司，始终与企业发展同频
共振。不仅确保了团队的高度稳定，更沉淀了极其丰富的行业经验与无可替代的忠诚度。
（五）规模优势
公司纯碱在产产能680万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打
产能位居国内第一。此外，公司280万吨/年纯碱装置于2025年12月投料试车，目前正处于试车阶段，产能爬
坡，逐步释放。160万吨/年小苏打产能按照计划有序推进项目建设，计划2026年中建成试车。
公司深耕天然碱行业多年，是国内领先的纯碱、小苏打生产企业，依托资源禀赋、技术积淀与市场份额
优势，在行业内确立了较高的地位与较强的话语权，对行业发展趋势具有一定的影响力。
（六）品牌市场优势
“远兴”商标为中国驰名商标，“马兰”牌小苏打是国内唯一获得绿色食品标识认证的食品添加剂碳酸
氢钠产品。公司纯碱、小苏打产品质量稳定可靠，具有良好的品牌口碑，占据重要的市场份额，综合竞争力
持续巩固提升。“博大实地”“博源富农”品牌在尿素领域拥有较高知名度与良好美誉度，深受广大客户认
可与信赖。
公司推行产销分离运营模式，推动各业务环节高效协同、紧密衔接。公司密切跟踪行业政策导向与市场
动态，精准把握发展机遇，牢牢掌握市场竞争主动权。销售团队持续深化与下游客户的沟通对接，及时了解
下游企业生产经营及需求变化，依托产销分离机制与精准营销策略，深度深耕下游市场，不断提升市场响应
速度与服务质量，为公司实现提质增效、稳产满产、满产满销提供坚实支撑与有力保障。
（七）绿色环保优势
公司主要生产企业银根化工、中源化学、博大实地、兴安化学先后获得国家级“绿色工厂”认证。中源
化学取得了河南省2025年度“能效领跑者”称号、国家级2025年重点行业能效“领跑者”称号；博大实地获
得中国氮肥工业协会“水效领跑者”荣誉称号，获得自治区级“2025年节水标杆企业”“2025年节水型企业
”等荣誉；兴安化学获得国家水利部“中国节水奖先进集体”荣誉称号，公司绿色制造体系持续完善。
公司采用国内先进热液溶采工艺开采地下天然碱矿，生产全流程工艺水作为溶采专用溶剂循环使用，实
现无废液排放，水资源利用效率大幅提升，从源头降低环境负荷。
在小苏打产品生产环节，公司充分回收天然碱加工过程中产生的二氧化碳，将其作为核心原料循环利用
，实现物料梯次开发与碳元素闭环流转，有效达成减碳、固碳目标，推动生产过程低碳化。
依托水资源闭环回用、碳源循环利用的绿色生产体系，公司所产纯碱、小苏打产品贯穿全流程绿色环保
属性，兼具品质与生态优势，助力公司绿色低碳高质量发展。
四、主营业务分析
1、概述
公司2025年度累计实现营业收入120.75亿元，较去年同期下降8.97%；归母净利润9.42亿元，较去年同
期下降47.98%；扣非后归母净利润12.16亿元，较去年同期下降41.33%；加权平均净资产收益率6.60%，每股
收益0.25元；经营活动产生的现金流量净额25.60亿元，较上年下降43.20%。
报告期末，公司总资产376.23亿元，所有者权益165.62亿元，资产负债率55.98%。归属于母公司股东的
所有者权益125.61亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.38元。
●未来展望:
（一）公司未来发展规划
全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大和二十届历次全会精神，紧扣国家“双碳”
战略与高质量发展要求，坚持以资源为核心依托，以市场为导向，以科技为核心支撑，以合规诚信为根本准
则，深化产业立企、科技兴企、人才强企、文化塑企战略，聚焦天然碱和氮肥两大主业，走精专化、绿色化
、数智化、高质量发展之路，深入落实资本市场监管要求，对标证监会提高上市公司质量的最新部署，围绕
“战略引领、制度护航、价值传递、回报共享”四大主线，着力提升公司规范治理能力、创新突破能力、风
险防控能力、价值创造能力与投资者回报能力，推动公司实现可持续、高质量发展，实现股东与公司共同成
长的价值闭环。
要实现上述目标，重点抓好以下五项工作：
一是强化政治引领，始终保持正确发展方向，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深度对接国家产业政
策，将政策红利转化为发展实效，推动公司高质量发展。
二是坚守战略定力，锚定主业发展目标，细化产能扩张、技术革新、市场拓展等实施路径，在深耕主业
中筑牢发展根基。
三是提升系统治理能力，坚持全局观念与长远思维，统筹产能释放与市场消化、绿色转型与成本控制、
合规经营与效率提升，以“绣花”功夫抓实抓细各项工作，确保战略执行闭环。
四是聚焦“双碳”战略，紧抓数智赋能。对标行业先进企业，下沉生产一线与市场前沿，聚焦数字化转
型、绿色生产、技术攻关等关键领域，突破核心技术瓶颈，构建差异化竞争优势。
五是持续强化全员“规矩纪律意识”“公司治理意识”“公众公司意识”，坚守合规底线与投资者初心
，完善公司治理结构，强化信息披露质量，健全投资者关系管理体系，常态化保持与资本市场的互动交流，
持续提升企业价值与投资者回报水平，树立上市公司良好形象。
（二）可能面临的风险
1.行业风险
受行业政策、经济运行周期以及行业产能释放等因素影响，公司可能面临原材料成本提高和产品价格波
动的风险。
公司将持续加强对宏观经济形势的研判，密切关注国家政策走势，统筹好国内国际两个市场，优化营销
策略和市场布局，为公司当前和今后发展提供动力，推动公司持续高质量发展。
2.安全生产风险
化工企业工艺流程复杂，在生产、运输过程中存在一定的安全风险。虽然公司已经建立了较完善的安全
生产管理体系、事故预警和处理机制以及安全教育培训体系，并注重结合实际情况不断改进，但不排除因操
作不当、设备故障和自然条件变化等导致事故发生的可能，从而影响公司正常生产经营。
公司将守好守稳安全环保底线，继续消除安全环保、依法合规的风险隐患，持续筑牢安全发展根基，提
升安全管理水平，持续推进双重预防体系建设，构建安全生产长效机制，不断强化全员安全意识和责任意识
，创造更安全稳定的生产运行条件，依法依规组织生产。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|