经营分析☆ ◇000686 东北证券 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记
开户；证券的自营买卖；证券的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）；中国
证监会批准的其他业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公司总部、分公司、子公司及其他(地 21.14亿 81.12 -9191.22万 -82.02 -4.35
区)
东北地区(地区) 2.22亿 8.50 1.30亿 116.14 58.72
华东地区(地区) 1.70亿 6.52 6526.16万 58.24 38.42
华北地区(地区) 3826.19万 1.47 368.92万 3.29 9.64
西南地区(地区) 2626.70万 1.01 1112.96万 9.93 42.37
华南地区(地区) 2148.01万 0.82 -254.05万 -2.27 -11.83
华中地区(地区) 1275.67万 0.49 -104.63万 -0.93 -8.20
西北地区(地区) 188.25万 0.07 -266.41万 -2.38 -141.52
─────────────────────────────────────────────────
期货业务(业务) 11.09亿 42.56 -699.81万 -6.24 -0.63
财富业务(业务) 8.86亿 33.99 5.07亿 452.26 57.20
证券自营业务(业务) 4.97亿 19.07 4.18亿 372.72 84.03
基金管理业务(业务) 3.19亿 12.25 6355.48万 56.71 19.91
证券资产管理业务(业务) 3.12亿 11.98 1.56亿 138.81 49.83
证券承销与保荐业务(业务) 4864.31万 1.87 -298.51万 -2.66 -6.14
抵销(业务) -2.33亿 -8.92 -2.13亿 -190.06 91.59
其他业务(业务) -3.33亿 -12.79 -8.09亿 -721.54 242.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公司总部、分公司、子公司及其他(地 55.40亿 85.55 4.31亿 60.29 7.78
区)
东北地区(地区) 4.20亿 6.48 2.02亿 28.29 48.19
华东地区(地区) 3.31亿 5.12 1.01亿 14.19 30.60
华北地区(地区) 7301.87万 1.13 -230.73万 -0.32 -3.16
西南地区(地区) 4728.35万 0.73 1210.70万 1.69 25.61
华南地区(地区) 3857.28万 0.60 -1515.49万 -2.12 -39.29
华中地区(地区) 2139.87万 0.33 -801.75万 -1.12 -37.47
西北地区(地区) 430.96万 0.07 -640.33万 -0.90 -148.58
─────────────────────────────────────────────────
期货经纪业务(业务) 28.24亿 43.61 2419.18万 3.38 0.86
证券自营业务(业务) 11.70亿 18.07 9.62亿 134.56 82.18
证券经纪业务(业务) 10.32亿 15.94 3.80亿 53.22 36.86
信用交易业务(业务) 8.09亿 12.49 8.82亿 123.39 109.06
基金管理业务(业务) 6.41亿 9.91 1.04亿 14.54 16.20
证券资产管理业务(业务) 4.90亿 7.57 1.95亿 27.23 39.68
证券承销与保荐业务(业务) 2.86亿 4.42 1.25亿 17.46 43.62
其他业务(业务) 276.06万 0.04 -13.80亿 -193.08 -49985.55
抵销(业务) -7.80亿 -12.04 -5.77亿 -80.70 73.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公司总部、分公司、子公司及其他(地 30.63亿 86.01 4.98亿 71.21 16.27
区)
东北地区(地区) 2.25亿 6.31 1.27亿 18.17 56.57
华东地区(地区) 1.78亿 5.00 7384.68万 10.55 41.48
华北地区(地区) 4016.96万 1.13 334.63万 0.48 8.33
西南地区(地区) 2252.24万 0.63 753.11万 1.08 33.44
华南地区(地区) 2009.77万 0.56 -495.80万 -0.71 -24.67
华中地区(地区) 1052.69万 0.30 -244.08万 -0.35 -23.19
西北地区(地区) 218.92万 0.06 -297.06万 -0.42 -135.69
─────────────────────────────────────────────────
渤海期货业务(业务) 14.99亿 42.08 357.33万 0.51 0.24
证券经纪业务(业务) 6.21亿 17.42 3.24亿 46.25 52.17
证券自营业务(业务) 5.98亿 16.79 5.29亿 75.52 88.37
信用交易业务(业务) 4.05亿 11.38 4.17亿 59.56 102.84
基金管理业务(业务) 3.46亿 9.72 7183.67万 10.26 20.76
证券资产管理业务(业务) 2.83亿 7.95 1.78亿 25.49 63.04
证券承销与保荐业务(业务) 1.41亿 3.96 8034.93万 11.48 56.93
其他业务(业务) 8000.09万 2.25 -5.73亿 -81.88 -716.49
抵销(业务) -4.12亿 -11.55 -3.30亿 -47.18 80.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公司总部、分公司、子公司及其他(地 40.56亿 79.89 -1.39亿 -59.78 -3.42
区)
东北地区(地区) 4.58亿 9.01 2.33亿 100.29 50.83
华东地区(地区) 3.60亿 7.09 1.35亿 58.16 37.45
华北地区(地区) 8504.18万 1.67 1019.54万 4.40 11.99
华南地区(地区) 4586.07万 0.90 -887.77万 -3.83 -19.36
西南地区(地区) 4464.29万 0.88 1233.46万 5.32 27.63
华中地区(地区) 2256.39万 0.44 -453.25万 -1.95 -20.09
西北地区(地区) 509.76万 0.10 -603.09万 -2.60 -118.31
─────────────────────────────────────────────────
证券经纪业务(业务) 10.87亿 21.40 4.36亿 24.29 40.14
信用交易业务(业务) 8.61亿 16.95 8.39亿 46.74 97.51
基金管理业务(业务) 6.75亿 13.30 1.04亿 5.78 15.36
资产管理业务(业务) 4.94亿 9.72 1.80亿 10.03 36.46
证券投资业务(业务) 3.27亿 6.44 2.04亿 11.39 62.50
投资银行业务(业务) 1.67亿 3.29 3197.67万 1.78 19.17
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
（一）证券行业发展情况
2024年上半年，国际政治环境错综复杂，经济增长不确定性明显上升；国内加大宏观调控力度，加快发
展新质生产力，防范化解重点领域风险，经济运行持续回升向好。国内资本市场建设以“强监管、防风险、
实现高质量发展”为主线，加强制度供给，推出务实举措，持续深化改革，共治共建新局面正逐步形成。
2024年上半年，受内外环境变化影响，国内证券市场表现分化明显。一级市场阶段性收紧，股权融资显
著放缓，债券发行规模持续增长；二级市场震荡波动，A股主要市场指数普遍下跌，债券市场延续牛市行情
，利率屡创历史新低。中央金融工作会议精神、新“国九条”及资本市场系列政策文件为证券行业转型发展
指明了方向，突出功能性定位，专注主责主业、优化服务供给、提高价值创造和投资者回报能力，支持头部
机构做优做强，鼓励中小机构差异化、特色化发展，证券机构转型进程加快，发展机遇和挑战并存。
（二）公司从事的主要业务及经营模式
公司以“致力于客户成长，成为有规模、有特色、有核心竞争力的一流现代金融服务商”为长远发展愿
景，并确定了“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”的公司定位，坚持“以客户为中心”
的服务理念，为企业提供直接融资服务，为客户投资理财提供全方位、多元化、专业化的金融服务，更好满
足客户日益多样化的财富配置需求。公司依托齐全的业务资质，主要从事的业务包括财富管理业务、投资银
行业务、投资与销售交易业务和资产管理业务等。
财富管理业务：公司财富管理业务致力于通过聚合资源为财富客户、私募机构客户和企业家客户等提供
专业的资产配置服务，通过数字化服务陪伴年轻客户成长，通过多元化产品服务满足客户财富管理需求，构
建综合金融服务生态圈。其中，证券及期货经纪业务主要为客户提供买卖股票、债券、基金、期货及期权等
交易服务；财富管理业务主要为客户提供涵盖金融产品销售、投资顾问服务及私募服务等在内的资产配置产
品和服务，其中金融产品由本公司及其他合法金融机构管理；资本中介业务主要为客户提供融资融券、股票
质押式回购等多样化综合金融服务。财富管理业务的收入来源为手续费、顾问费、佣金及利息收入。
投资银行业务：公司投资银行业务致力于为企业客户提供投融资一揽子综合解决方案。其中，股权承销
业务主要为客户提供上市保荐及股权融资服务；债券承销业务主要为客户提供各类债券融资服务；并购业务
主要是从产业布局和发展战略角度为客户提供财务顾问服务；股转业务主要为客户提供新三板挂牌及后续融
资服务。投资银行业务的收入来源为承销佣金、保荐费、顾问费等。
投资与销售交易业务：公司投资与销售交易业务以权益自营业务与固定收益业务为基础，发展特色化的
做市交易、另类投资业务及其他金融创新业务，保障公司自有资金实现穿越牛熊周期的稳定收益；以研究咨
询业务为核心，为公募基金、私募基金、保险、银行等机构客户提供总量和行业研究、公司调研、定制课题
或报告、会议推介路演等研究服务。投资与销售交易业务的收入来源为投资收入、顾问费和投资咨询收入等
。
资产管理业务：公司资产管理业务致力于通过建立完整的产品体系与客户服务体系，重点服务以商业银
行为主的金融机构、上市公司和财富客户，为客户提供资产管理、公募基金管理和私募股权基金管理业务，
以良好的产品业绩驱动打造具有差异化竞争优势的行业财富管理机构。资产管理业务的收入来源为顾问费、
管理费和业绩报酬等。
二、核心竞争力分析
（一）清晰明确的经营理念与战略定位
公司以长远发展愿景和“三一五三”战略为引领，紧紧围绕以客户为中心的经营理念，充分挖掘自身比
较优势，确定了“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”的定位，聚焦特色化、精品化、生
态化的业务体系建设，加快实施数字化全景蓝图，为公司可持续发展赋能，并在经营过程中形成了“融合、
创新、专注、至简”的企业精神，为公司落实战略规划提供了思想指导。
（二）科学完善的治理结构与制度体系
公司不断完善股东大会、董事会、监事会和经理层组成的法人治理结构，形成了权力机构、决策机构、
监督机构和管理层之间权责清晰、相互分离、科学有效的公司治理运作机制，同时构建了系统全面的现代企
业制度体系，保障公司治理、管理与经营行为均有法可依、有章可循，为公司规范健康经营奠定了坚实基础
。
（三）稳定充足的资金支持与人才储备
公司作为较早上市的证券公司，始终坚持稳中求进、诚信经营，以良好的企业声誉获得了股东和债权人
的充分信赖与广泛支持，具有相对充足的资金补充渠道，通过不断优化资本结构与资金运营能力，有效满足
各项业务开展的资金需求；公司十分重视人才吸引和储备，建立了多层次的人才培养体系，实施市场化的选
拔任用与激励约束机制，汇聚了一批素质高、经验丰富、稳定性强的专业骨干与管理团队，为公司转型创新
发展提供了较好保障。
（四）高效多元的决策机制与管理体系
公司日常经营始终坚持以客户需求为导向，形成了灵活的决策管理机制和高效的资源调配机制，支持公
司充分识别市场变化，快速把握市场机遇；同时，公司秉承“健全、合理、制衡、独立”的经营原则，持续
构建和完善合规风控管理体系、资本管理体系、营运管理体系、信息管理体系、人力资源管理体系、财务管
理体系等多元共建的后台管理支持和管控体系，具有较强的风险管理和抵御能力，为公司平稳高效运转提供
了有力支撑。
（五）成熟完整的业务架构与网点布局
公司作为拥有全牌照的综合证券服务商，业务体系日益完整，综合金融服务功能不断加强，已经形成了
较好的品牌价值和市场影响力；同时，公司持续优化“三地三中心”布局，其中以北京为中心重点发展固定
收益投资业务、投资银行及私募股权基金业务；上海靠近金融、科技人才高地，重点发展权益类投资、资产
管理、财富管理、研究咨询及金融创新业务，打造业务创新中心；长春作为决策、治理中心，保有券商传统
经纪业务和管理支持职能。与此同时，公司部分决策职能和合规、风控、信息技术、资金运营等管理职能已
逐步向上海、北京等地转移，提供更加高效、强大的后台服务支持；公司在全国28个省、自治区、直辖市的
69个大中城市设立了139家分支机构，构建了覆盖中国主要经济发达地区的营销网络体系，积累了丰富的营
销渠道和充足的客户资源，为公司业务联动协同建设提供了较强平台基础。
报告期内，公司始终坚持以合规经营和有效的风险控制为根本，及时调整、优化风险管理策略，各项业
务平稳运行，确保公司在总体风险可测、可控、可承受的范围内开展经营。
三、主营业务分析
（一）概述
2024年上半年，公司积极顺应外部环境变化，坚持聚焦主责主业，加速调整业务结构，保持稳定战略投
入，系统做好风险防范，充分应对短期波动，实现安全、稳健、高质量发展，但受一级市场阶段性收紧和二
级市场震荡波动影响，公司业绩同比出现较大幅度下滑。
报告期内，公司实现营业收入26.07亿元，同比减少26.82%；实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿
元，同比减少75.83%，利润构成未发生重大变动；截至报告期末，公司总资产为840.53亿元，较2023年末增
加0.86%，归属于上市公司股东的所有者权益为183.78亿元，较2023年末减少0.55%。
1.财富管理业务
报告期内，客户财富管理需求快速变化，行业财富管理转型竞争加剧，公司坚持以客户为中心加快重构
财富管理业务与服务体系，提升投顾业务实力，做好优质产品供给，打造特色综合服务模式，优化客户交易
体验，虽受市场波动和战略转型等因素影响，金融产品业务和期货业务短期承压，但公司财富管理业务整体
客户规模和收入结构持续改善，代理买卖证券业务、两融业务市占率呈上升趋势。
（1）基础经纪业务
2024年上半年，A股市场整体表现不佳，市场交投活跃度同比下降，证券公司传统经纪业务展业难度加
大；证券公司回归本源，充分发挥社会财富“管理者”功能，传统经纪业务向财富管理转型进程加快。
报告期内，公司基础经纪业务积极顺应市场变化和监管导向，全力提升交易服务能力，打造特色服务模
式，加强数字赋能质效，切实围绕客户财富管理需求提供优质服务内容。能力建设方面，围绕员工专业能力
和实战水平提升需要加强内部培训力度，聚焦客户结构优化和客群资源积累目标持续打造差异化服务内容，
公司客户总数持续增长；服务模式方面，以“研投顾专班”、“私募专班”和“企业家专班”三大专班团队
为引领，打造公司财富管理转型全链条协同联动服务模式，加强一线分支机构资源协同，围绕重点区域和重
点领域打造特色服务竞争力；数字赋能方面，通过“融e通”APP为零售客户提供线上一站式、精品化交易服
务，打造满足客户策略研究、投资交易、产品选购等全流程数字化服务平台，响应客户需求变化、加快核心
功能迭代，为客户提供更加智能高效、简约便捷的交易操作体验，“融e通”APP时点注册用户数大幅增加。
（2）财富管理业务
投资顾问业务
2024年上半年，证券行业财富管理转型迎来关键阶段，证券公司聚焦以客户为中心进行产品和服务设计
，打造专业投资顾问队伍、提升投资顾问服务能力。
报告期内，公司投资顾问业务延续“特色化、品牌化”建设思路，丰富投顾产品体系，创新投顾服务模
式，切实提升客户投资获得感。产品创设方面，公司充分总结“点石成金”、“天天向上”、“投顾来了”
等投顾品牌打造的成功经验，充分调研投资者在细分领域和细分层次的投资需求，全新推出“服务包”投顾
产品，进一步丰富投顾产品序列，获得投资者较好反馈；服务升级方面，打造“投资顾问+融资融券”服务
模式，向投资者融资融券账户开放“天天向上”投顾产品签约和交易功能，拓展客户交易场景，提升客户交
易体验；增值支持方面，协同公司财富管理“研投顾专班”专业资源，为客户提供市场策略、大类资产配置
、私募策略及市场热点等增值服务信息，助力客户提升资产配置和财富管理能力。
金融产品业务
2024年上半年，A股市场震荡下行，投资者参与权益类金融产品信心不足，固收类金融产品虽然发行规
模占比较高，但受限于“资产荒”影响，整体收益表现不及投资者预期。在此环境下财富管理行业面临诸多
挑战与机遇，证券公司金融产品销售业务在监管政策引导下持续向以客户为中心的资产配置服务转型。
报告期内，公司金融产品业务紧跟行业发展趋势，以“专业服务能力提升、陪伴服务能力提升”为核心
，搭建研投顾服务体系，重点挖掘更具长期价值的主动权益类产品、业绩表现稳健的固定收益类产品以及各
类细分赛道的ETF产品，动态调节产品供给方向，满足不同投资者在不同阶段的财富管理和资产配置需求。
报告期内，公司新增代销上线产品690余只，实现代销金融产品总金额28.77亿元，同比下降16.43%。
PB业务
2024年上半年，私募行业由高速发展阶段步入整顿期，连续出台多项监管新规，新增市场短期内持续承
压。
公司PB业务致力于为私募管理人及其发行的产品提供涵盖交易服务、资券服务、研究服务、基础服务等
在内的一站式金融服务。报告期内，公司私募专班积极推动与一线分支机构的总分协同，全面提升总分团队
对客服务的专业性，持续优化私募服务体系，着力打造细分领域的差异化优势，公司新落地合作私募管理人
家数及新开私募产品账户数同比分别提升10.23%、7.97%。
其他综合金融服务
报告期内，公司积极布局上市公司客户金融服务领域，聚焦上市公司回购、股权激励、股东增持、市值
管理等日益增长的专业金融服务需要，不断充实企业家专班团队力量，通过匹配公司专项资源和专业团队，
为上市公司客户高效定制一站式综合解决方案。2024年上半年，公司企业家专班积极协助上市公司完成股份
回购、股权激励及员工持股计划项目落地，提供包括方案设计、账户开立、系统支持等综合服务；并为多家
上市公司及其股东和高管人员提供资产配置服务。
（3）资本中介业务
融资融券业务
2024年上半年，资本市场聚焦高质量发展，市场化、常态化退市机制加快建设，面临退市风险的公司数
量增加，对证券行业融资融券业务带来挑战。截至报告期末，市场融资融券余额14,808.97亿元，同比下降6
.77%。
报告期内，公司秉承稳健的经营理念，有序推动融资融券业务发展。风险防控方面，公司积极应对市场
变化，着力完善风险管理机制和流程，提升风险预警和应对能力；业务拓展方面，公司持续加强总分业务协
同赋能，开展多样化的业务宣传活动，提升分支机构综合服务能力；业务协同方面，公司积极探索投顾业务
与两融业务的协同发展，提升两融客户的投顾服务能力。截至报告期末，公司融资融券余额109.22亿元，市
场占有率约0.74%，市占率较去年同比有所提升。
股票质押式回购交易业务
2024年上半年，股票质押业务市场规模保持稳定。公司按照“审慎新增，强化风控，提供综合金融服务
”的工作思路，审慎承做新项目，严控单一项目规模，优化项目延期管理，加强项目延期风险评估；持续推
进股票质押风险项目处置，化解存量项目风险，将股票质押综合金融服务作为业务重点发展方向。截至报告
期末，公司以自有资金作为融出方参与股票质押式回购交易业务的待购回初始交易金额4.54亿元，较2023年
末下降32.54%。
（4）期货业务
2024年上半年，期货市场成交金额保持回升态势，同比增长7.40%，金融、贵金属、有色金属等板块交
易活跃，上市期货期权品种不断丰富，期货市场总体平稳运行。
公司通过控股子公司渤海期货开展期货业务，渤海期货总部位于上海，截至本报告披露日在全国设有9
家营业部、4家分公司，并通过风险管理子公司开展风险管理业务。报告期内，渤海期货以“稳规模、优结
构、控成本、重赋能”为主要经营思路，围绕以客户为中心的经营理念，稳步推进财富管理和风险管理转型
。经纪业务方面，充分发挥研究服务和分支机构协同作用，积极开展营销活动，持续优化客户结构；资产管
理业务方面，有效提升主动管理能力，完成多只新产品的发行工作；交易咨询业务方面，紧密围绕客户风险
管理、研究分析和交易咨询等多方面需求，持续提升交易咨询服务能力；风险管理业务方面，加快合规和全
面风险管理体系建设，审慎开展基差贸易和场外衍生品业务，有效提升盈利水平。但受行业交易所手续费减
免政策及竞争加剧等多方因素影响，渤海期货报告期内代理交易额同比小幅下降2.16%，报告期末客户权益
同比下降12.29%。报告期内，渤海期货荣获上海期货交易所“2023年天然橡胶‘保险+期货’项目二等奖”
和“2023年度市场进步奖”、广州期货交易所“2023年度优秀会员奖”、大连商品交易所“2023年度优秀会
员奖”、郑州商品交易所“2023年度市场成长优秀会员”和“2023年度农业产业服务奖”等荣誉。
2.投资银行业务
报告期内，公司投资银行业务积极应对市场重大变化，立足“中小创新企业投行”定位，聚焦北交所业
务发展战略，发挥自身特色优势，创新企业服务模式，拓展优质项目资源，推进债券承销业务落地，在重点
领域实现转型突破。
（1）股权承销业务
2024年上半年，围绕资本市场高质量建设和保持投融资平衡需要，监管方面严把主板、创业板和科创板
上市准入关，一级市场业务规模阶段性收紧、发行节奏持续放缓；北交所围绕国家加快发展新质生产力需要
，积极打造专精特新企业主阵地，截至报告期末在北交所上市的国家级专精特新企业数量已达129家，占比5
1.81%。更多券商加速布局北交所业务，行业竞争日益激烈。
报告期内，公司股权承销业务以服务实体经济为宗旨，持续聚焦北交所业务发展战略，致力于为中小创
新企业提供全方位服务，加强优质项目储备、提升执业质量。业务布局方面，重点加强京津冀、长三角、珠
三角、吉林及周边等重点区域的渠道建设和市场开拓，围绕“TMT、化工新材料、先进制造业”三大重点行
业链条，细化行业开发策略、沉淀行业经验优势，依托业务协同优势持续打造“区域+行业”的矩阵式布局
；产品提升方面，强化客户全生命周期、全产品类型的价值增值服务能力，建设“投行+”业务生态环境，
持续打造中小创新企业价值成长服务体系；质量控制方面，完善制度建设和执业标准，在立项端增加“可投
性”指标，在承做端强化风险防范意识，正式上线利益冲突核查系统，全面提升价值发现和保荐承销能力。
报告期内，公司新增申报北交所首发项目1个；截至报告期末，公司在审北交所首发项目5个，已立项北交所
保荐项目12个，累计完成北交所首发项目8个，行业排名并列第9位。
（2）债券承销业务
2024年上半年，受宏观政策影响，科创债、绿色债、产业债等服务国家战略的债券品种发行规模增加；
城投债以“借新还旧”为主，新增规模难度加大；公司债和企业债发行规模分化，公司债发行规模维持稳定
，企业债发行规模降幅扩大，券商债券承销规模整体小幅下滑。
报告期内，公司债券承销业务聚焦服务区域实体经济发展，加强业务创新实践，提升业务竞争力。业务
布局方面，公司持续推动落实区域战略，聚焦城投企业和产业类企业，为客户提供企业转型和投融资解决方
案，增加客户黏性，扩大项目储备；业务模式方面，公司不断拓展境外债发行、债券分销、债券转销等细分
领域，实现多元化创收。2024年上半年，公司完成债券主承销项目5个，以总协调人身份完成境外债项目1个
；完成债券分销项目1,021个，同比增长51.48%。
（3）并购与财务顾问业务
2024年上半年，新“国九条”明确加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场，沪深北交易所
对并购重组规则进行优化，券商并购与财务顾问业务迎来新机遇。
报告期内，公司切实围绕服务实体经济发展需要，持续跟踪存量客户并购需求，挖掘优质并购投资标的
。2024年上半年，公司新增完成并购及财务顾问项目5个，已立项并购及财务顾问项目28个，其中，新三板
并购及财务顾问项目3个，其他财务顾问项目25个。
（4）股转业务
2024年上半年，随着北交所市场影响力和吸引力提升，新三板表现出较强活力，中小企业挂牌新三板热
度提升，挂牌企业质地较好。截至报告期末，新三板新增挂牌企业112家，其中“专精特新”企业25家，占
比22.32%；创新层持续扩容，截至报告期末累计进层公司达370家。新三板企业提质扩容为券商股转业务提
供更多机遇，也对券商执业能力和服务标准提出更高要求。
报告期内，公司股转业务坚持“中小创新企业投行”定位，着力打造特色业务模式和差异化竞争优势。
业务布局方面，纵深推进“特色行业+重点区域”的中小企业综合金融服务模式，深入研究首批特色行业，
着力布局环渤海、长三角、珠三角、吉林省等重点区域，结合行业和区域实际提供定制化服务；客户服务方
面，多渠道挖掘培育种子客户，搭建产融交流平台，为客户提供全业务链、全方位、全生命周期的一揽子综
合服务，助力优质种子客户实现高质量发展，有效提升业界口碑、夯实客户基础。2024年上半年，公司推荐
1家企业完成新三板挂牌；截至报告期末，公司累计完成挂牌企业368家，行业排名第9位；督导新三板挂牌
企业185家，行业排名第8位。
3.投资与销售交易业务
报告期内，A股市场复杂多变，公司投资与销售交易业务开展难度持续增加。公司权益自营业务严控投
资风险，保持稳健操作，受市场波动影响，本期投资收益虽未达预期，但多元业务布局加快推进，业务创新
能力持续增强；固定收益业务准确把握债市投资机遇，保持较好投资收益；股转做市业务规模保持行业前列
；另类投资业务加强政策研究与项目研判，合理把控新增投资；研究咨询业务积极拓展服务模式，打造可持
续发展路径，行业影响力持续提升。
（1）权益自营业务
2024年上半年，A股市场震荡走弱，多数行业板块和个股不同程度下跌，各权益指数分化持续加剧，短
期内市场缺乏赚钱效应，操作难度加大，证券公司自营投资业务积极寻求结构性投资机会，持续进行非方向
化转型探索。
报告期内，公司权益自营业务积极应对市场下跌冲击，按照“控风险、保收益、止亏损”的工作思路，
采取相对稳健的投资策略，把握结构性投资机会，审慎调整持仓结构；同时，加大非方向性投资领域开拓力
度，通过申购和二级可转债业务平滑波动，依托公司数字化能力推进量化衍生品业务发展，优化交易平台功
能，加快策略创新研究，做好交易风险防控，公司权益自营业务多元盈利模式逐步形成。
（2）固定收益业务
2024年上半年，货币政策稳健宽松，债券利率震荡下行，债券市场延续牛市行情，券商固定收益类自营
业务迎来较好发展机会。
报告期内，公司固定收益业务依托数字化能力加快完善投研体系，提升投研成果转化率，强化市场研判
能力，持续开发和升级投研可视化系统，进一步丰富研究成果应用场景，在严控风险的前提下捕捉高确定性
投资标的，紧跟市场波动，适时调整投资策略，合理应对市场变化，丰富可转债、可交换债、公募REITs等
“固收+”资产品种布局，取得了较好的投资回报。
（3）股转做市业务
2024年上半年，新三板市场整体成交金额同比持续下降，全国股转系统资金流动性承压，导致短期内券
商股转做市业务开展受阻；北交所持续推进“深改19条”落地，全国股转系统不断提质扩容，加快形成服务
创新型中小企业主阵地合力，为券商股转做市业务长期发展带来新机遇。
公司做市业务坚持为市场优质企业提供做市报价服务的业务定位，聚焦优质项目
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