经营分析☆ ◇000688 国城矿业 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铅、锌、铜等有色金属和金、银等稀贵金属采选，并在此基础上积极开展矿山综合利用。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
有色金属采、选(行业) 5.36亿 97.46 2.17亿 104.15 40.51
硫酸及其附属(行业) 3348.63万 6.09 --- --- ---
其他业务收入(行业) 408.76万 0.74 183.38万 0.88 44.86
贸易业务(行业) 11.20万 0.02 --- --- ---
内部抵销数(行业) -2369.20万 -4.31 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
锌精矿(产品) 3.35亿 60.90 8801.54万 42.19 26.26
铅精矿(产品) 6834.27万 12.42 2565.60万 12.30 37.54
铜精矿(产品) 4526.39万 8.23 --- --- ---
硫精矿(产品) 3493.31万 6.35 --- --- ---
硫铁粉(产品) 2860.29万 5.20 --- --- ---
次铁精矿(产品) 2673.15万 4.86 --- --- ---
银精矿(产品) 2405.92万 4.37 --- --- ---
硫酸(产品) 675.48万 1.23 --- --- ---
其他业务收入(产品) 408.76万 0.74 183.38万 0.88 44.86
贸易业务(产品) 11.20万 0.02 --- --- ---
内部抵销数(产品) -2369.20万 -4.31 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.50亿 100.00 2.09亿 100.00 37.91
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
有色金属采、选(行业) 12.04亿 77.84 5.16亿 91.17 42.84
贸易业务(行业) 2.44亿 15.75 348.91万 0.62 1.43
硫酸及其附属(行业) 1.16亿 7.53 4301.28万 7.60 36.94
其他业务收入(行业) 1775.81万 1.15 392.68万 0.69 22.11
内部抵销数(行业) -3498.29万 -2.26 -49.06万 -0.09 1.40
───────────────────────────────────────────────
锌精矿(产品) 8.35亿 53.99 3.30亿 58.38 39.54
贸易业务(产品) 2.44亿 15.75 348.91万 0.62 1.43
铅精矿(产品) 1.33亿 8.63 4476.63万 7.91 33.55
硫铁粉(产品) 7732.68万 5.00 7118.81万 12.58 92.06
次铁精矿(产品) 6424.15万 4.15 2772.92万 4.90 43.16
铜精矿(产品) 6165.34万 3.99 5396.33万 9.54 87.53
硫酸(产品) 5220.46万 3.37 1528.35万 2.70 29.28
硫精矿(产品) 5063.60万 3.27 4709.65万 8.32 93.01
银精矿(产品) 4586.03万 2.96 -3141.72万 -5.55 -68.51
其他业务收入(产品) 1775.81万 1.15 392.68万 0.69 22.11
内部抵销数(产品) -3498.29万 -2.26 -49.06万 -0.09 1.40
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 15.47亿 100.00 5.66亿 100.00 36.58
───────────────────────────────────────────────
以产定销(销售模式) 12.04亿 77.84 5.16亿 91.17 42.84
贸易及其他业务(销售模式) 2.61亿 16.89 --- --- ---
以销定产(销售模式) 1.16亿 7.53 4301.28万 7.60 36.94
内部抵销数(销售模式) -3498.29万 -2.26 -49.06万 -0.09 1.40
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
有色金属采、选(行业) 6.03亿 70.17 3.01亿 88.78 49.95
贸易业务(行业) 1.97亿 22.93 356.84万 1.05 1.81
硫酸及其附属(行业) 7628.25万 8.87 --- --- ---
其他业务收入(行业) 527.89万 0.61 26.52万 0.08 5.02
内部抵销数(行业) -2220.50万 -2.58 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
锌精矿(产品) 4.15亿 48.31 1.83亿 53.90 44.05
贸易业务(产品) 1.97亿 22.93 356.84万 1.05 1.81
铅精矿(产品) 6147.48万 7.15 --- --- ---
硫铁粉(产品) 4636.47万 5.39 --- --- ---
次铁精矿(产品) 4032.88万 4.69 --- --- ---
铜精矿(产品) 3773.11万 4.39 --- --- ---
硫酸(产品) 3595.37万 4.18 --- --- ---
硫精矿(产品) 3206.74万 3.73 --- --- ---
银精矿(产品) 1038.28万 1.21 --- --- ---
其他业务收入(产品) 527.89万 0.61 26.52万 0.08 5.02
内部抵销数(产品) -2220.50万 -2.58 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.60亿 100.00 3.40亿 100.00 39.48
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
有色金属采、选(行业) 10.01亿 58.54 4.58亿 86.13 45.76
贸易业务(行业) 5.91亿 34.57 775.42万 1.46 1.31
硫酸及其附属(行业) 1.29亿 7.52 6415.93万 12.07 49.91
其他业务收入(行业) 1919.20万 1.12 372.89万 0.70 19.43
内部抵销(行业) -2999.14万 -1.75 -191.90万 -0.36 6.40
───────────────────────────────────────────────
锌精矿(产品) 6.87亿 40.20 2.58亿 48.44 37.48
贸易业务(产品) 5.91亿 34.57 775.42万 1.46 1.31
铅精矿(产品) 9375.47万 5.48 3272.73万 6.16 34.91
次铁精矿(产品) 8421.25万 4.93 5216.86万 9.81 61.95
铜精矿(产品) 7011.09万 4.10 6527.45万 12.28 93.10
铅含银(产品) 6213.43万 3.63 2098.10万 3.95 33.77
硫铁粉(产品) 5482.24万 3.21 5351.51万 10.07 97.62
硫酸(产品) 4433.55万 2.59 1199.07万 2.26 27.05
硫精矿(产品) 3274.28万 1.92 2785.87万 5.24 85.08
其他业务收入(产品) 1919.20万 1.12 372.89万 0.70 19.43
内部抵销(产品) -2999.14万 -1.75 -191.90万 -0.36 6.40
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 17.09亿 100.00 5.32亿 100.00 31.10
───────────────────────────────────────────────
以产定销(销售模式) 10.01亿 58.54 4.58亿 86.13 45.76
贸易及其他业务(销售模式) 6.10亿 35.70 --- --- ---
以销定产(销售模式) 1.29亿 7.52 6415.93万 12.07 49.91
内部抵销(销售模式) -2999.14万 -1.75 -191.90万 -0.36 6.40
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售10.73亿元，占营业收入的69.33%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│巴彦淖尔紫金有色金属有限公司 │ 80679.10│ 52.15│
│济源市武辉实业有限公司 │ 12858.76│ 8.31│
│芜湖鼎鑫矿业销售有限公司 │ 6165.34│ 3.99│
│厦门德金贸易有限公司 │ 4317.40│ 2.79│
│广州至诚金属材料有限公司 │ 3229.53│ 2.09│
│合计 │ 107250.12│ 69.33│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.52亿元，占总采购额的27.86%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│北京杰琅咨询服务有限公司 │ 2459.23│ 13.25│
│巴彦淖尔盛安化工有限责任公司 │ 1110.55│ 5.98│
│安徽省凤形新材料科技有限公司 │ 669.44│ 3.61│
│洛阳迪盎机械制造有限公司 │ 499.40│ 2.69│
│河北泵联水泵科技有限公司 │ 431.65│ 2.33│
│合计 │ 5170.26│ 27.86│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
有色金属行业是国民经济建设的重要基础产业，也是建设制造强国的重要支撑。2023年上半年，有色金
属行业积极化解成本上升、价格下跌等因素对产业运行的影响，呈现恢复性向好态势。虽受宏观政策、地缘
政治等多方面因素影响，有色金属产业发展面临不少实际的挑战，但国内光伏、电动汽车、动力电池等新经
济发展会继续带动相关有色金属的需求。2022年，工业和信息化部、发展改革委、生态环境部三部门联合印
发了《有色金属行业碳达峰实施方案》，要求有色金属行业提高减污降碳协同效能，加快构建绿色低碳发展
格局，确保如期实现碳达峰目标。因此，传统有色产业未来将朝着更加绿色低碳、高效节能的方向发展，由
产能规模扩张向质量效益提升转变，以实现产业结构优化升级，构建科学合理的产业体系；此外，随着我国
“碳中和”国家战略的推进，国务院及有关政府部门先后颁布了《2030年前碳达峰行动方案》《“十四五”
现代能源体系规划》等一系列产业政策，推动了新能源汽车、储能等行业快速发展。锂作为电气时代的“白
色石油”，在新能源产业链中扮演着关键的角色。在产业政策扶持和市场拉动双重加持下，新能源车渗透率
不断提高，大量储能项目扩产落地，锂电池国产化替代加速，使国内锂电池需求在动力、储能等领域均取得
了超预期增长。受下游市场需求的推动，未来锂资源需求仍存缺口。随着全球能源结构转型和环保意识的提
高，新能源产业将继续保持快速增长，国内锂矿资源也将进一步发挥自主可控、安全稳定供应的产业基础优
势，为实现国家“双碳”目标与产业的高质量发展贡献力量。
（二）主要业务及主要业绩驱动因素
公司主要业务为有色金属采选、工业硫酸生产及相关产品贸易，主要产品为锌精矿、铅精矿、银精矿、
铜精矿、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸、次铁精矿等。此外，公司重要参股子公司金鑫矿业的主要产品为锂辉
石矿。综上，报告期内公司业绩主要来源于有色金属采选和持有金鑫矿业48%股权的投资收益。
有色金属企业的经营与国内外经济环境紧密相关，公司业绩较大程度上依靠主要产品的产销量、市场价
格及有色金属采选业务成本，全球经济景气度、有色金属市场供需状况、有色金属产能及库存等因素均对公
司经营业绩构成影响。报告期内，公司主营产品价格波动明显，上半年经营业绩受到一定程度的影响。公司
将通过提升已有矿山有效产能，丰富自身资源储备，努力降低有色金属行业周期轮换和新能源产业波动等造
成的影响。
（三）公司主要产品用途、工艺流程及主要经营模式
1、主要产品及用途
公司主要产品锌精矿、铅精矿、银精矿均为有色金属冶炼企业冶炼金属的原材料，公司重要参股子公司
金鑫矿业主要产品为锂辉石矿，作为最终产品的金属锌、铅、银、锂、工业硫酸的主要用途为：
（1）锌的用途
锌是自然界分布较广的金属元素，主要以硫化物、氧化物状态存在，锌具有良好的抗腐性和耐磨性，目
前，在有色金属的消费中仅次于铜和铝，广泛应用于有色、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、
煤炭和石油等行业和部门。
（2）铅的用途
目前广泛应用于铅蓄电池及涂料。在颜料和油漆中，铅白是一种普遍使用的白色染料。在玻璃中加入铅
可制成铅玻璃，同时由于铅有很好的光学性能，可以制造各种光学仪器。铅还被用作制造医用防护衣以及建
设核动力发电站的防护设施。
（3）银的用途
银具有优良的常温导电性、导热性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化学特性，作为催
化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源、航空航天、新能源汽车以及医疗
卫生等工业领域，未来白银将在工业领域的新应用中发挥更重要的作用。
（4）锂的用途
锂是一种银白色的稀有金属元素，具有优异的物理和化学性能，被广泛应用于玻璃、陶瓷、化工、医药
、润滑脂、电池、电子、机械等领域锂，有“工业味精”、“白色石油”和“二十一世纪的能源金属”之称
。作为自然界中最轻的金属元素，锂在金属中比容量最高、得失电子能力强，因此又是电池的理想材料，是
天生的“能源金属”。目前，锂电池作为电能储存的主要工具之一，被广泛应用于3C消费电子、交通工具及
储能等领域，特别是在动力电池和储能电池等新能源领域发展较快，其中新能源汽车是锂电池需求的主要动
力，未来在储能电站和5G基站等方面也具有巨大需求潜力。
（5）工业硫酸的用途
工业硫酸的主要用途为：硫酸是基础化工原料，在国民经济各个领域中有着十分广泛的用处，有“工业
之母”之称，主要用于肥料、冶金、石油精炼、农药、炸药、纺织、染料、塑料、油漆、电池、制革、颜料
、药品和洗涤剂等行业。
2、主要产品的工艺流程
（1）铅精矿、锌精矿工艺流程
铅精矿、锌精矿最关键的生产环节是磨矿和浮选过程，生产工艺采用目前有色金属矿选矿最有效的浮选
法。
（2）工业硫酸工艺流程
临河新海的生产工艺为接触法，基本流程可分为六大工序。
3、主要经营模式
（1）有色金属采选业务经营模式
采购模式：公司在物资采购时采用计划采购模式。首先，公司根据自身的生产经营计划制定相应的采购
方案；然后，采购人员通过执行公司制定的《采购员岗位职责》，针对采购方案对需采购物品实行3家或3家
以上供应商的询价购买，对所报价格进行比较筛选。另外，对能形成固定资产的重要设备则以招标或议标形
式进行采购，在确保价格和质量的条件下，选择最佳的一方签订购销合同后购货。
生产模式：本公司有色金属矿采选业务分为采矿和选矿两个环节，其中采矿业务对外承包给第三方；选
矿业务由公司自行负责。公司于每年初制定生产经营计划进行生产。采矿方面，公司在考虑采矿设备的运转
情况和当地劳动力市场情况下，主要依据勘探报告书和地质储量报告编制采掘计划；选矿方面，公司依据当
年编制的采掘计划设定入选矿量，同时考虑原材料价格变化、产品销售市场变动等因素及时调整入选原矿品
种。
销售模式：以产定销，采用全产全销、公开报价、款到发货和货到付款等销售策略将主要产品锌、铅、
银精矿销往长期合作的当地冶炼公司及相关有色金属贸易企业；部分硫精矿则销往临河新海用于生产硫酸。
（2）工业硫酸业务经营模式
采购模式：主要采购产品为硫精矿，采购模式为计划采购，主要从东矿采购制酸所需的硫精矿。
生产模式：于每年初编制年度生产计划，由生产部门负责执行。在具体生产中，生产部门将实际生产情
况随时反馈于相关职能部门，并对生产计划做相应调整。
销售模式：主要采用以销定产的直销模式，利用产品优良品质，稳定两到三家主要客户，保证硫酸70%
以上的销售量，然后将剩余部分产品销往周边区域，同时扩展多行业市场。
（四）公司市场地位
公司一直坚持以资源为核心的经营策略，通过“内生+外延”相结合的发展模式，持续通过技改扩建提
升现有产能，同时不断增厚优质资源储备，进而巩固和提升自身行业地位。目前，公司下属矿山均位于国内
地区，矿产的开发及相关产品的销售均可实现自主可控。公司全资子公司东矿所在矿区的铅锌、硫铁矿储量
在国内名列前茅，目前正在开展350万吨/年的技改扩建，有助于进一步提升公司在国内铅锌矿采选行业的市
场地位；公司控股子公司宇邦矿业所拥有的银多金属矿为国内目前备案储量最大的银矿，该矿的银金属量排
名亚洲第一、全球第七，随着采矿许可证的生产规模提升至825万吨/年，后续将逐步通过技改扩建释放产能
；公司全资子公司国城资源正在建设的“硫钛铁资源循环综合利用项目”，钛白粉的设计产能规模为20万吨
/年，该项目通过资源综合循环利用模式，对东矿采选尾矿进行充分利用，采用世界先进水平的工艺生产高
质量产品，兼具资源禀赋和地域位置等优势，具备较强的市场竞争力；公司重要参股子公司金鑫矿业拥有四
川省阿坝州马尔康县党坝乡锂辉石矿的采矿权及外围探矿权，该矿山资源储量丰富，矿石品位高且可选性较
好，具有可观的开发价值和良好的发展前景。
二、核心竞争力分析
1、矿产资源优势
矿产资源是有色金属采选企业经营发展的生命线，拥有丰富的矿产资源是公司的重要核心竞争力。公司
全资子公司东矿所在矿区位于东升庙多金属硫铁矿系大型锌硫矿床，其铅锌、硫铁矿储量在国内名列前茅。
公司控股子公司宇邦矿业现有备案银金属储量排名全球第七，并且该矿矿床规模大，具有较大探矿增储潜力
。公司重要参股子公司金鑫矿业资源储量丰富，矿石品位高且可选性较好。报告期内，金鑫矿业完成了四川
省马尔康市党坝乡锂辉石矿勘探项目探矿权手续的办理并取得自然资源部核发的探矿权证（证号T100000202
3065018001409，勘察面积为9.6108平方公里，有效期限为2023年5月9日至2028年5月9日），进一步增强了
公司的资源优势和可持续发展能力。
2、生产规模优势
有色金属采选企业的生产规模将直接影响企业的规模效益水平，公司不断努力强化规模成本优势。报告
期内，公司全资子公司东矿继续开展350万吨/年的技改扩建项目，该项目建成后可进一步提升公司在国内铅
锌矿采选行业的产量占比，使自身在与下游冶炼企业合作中处于更加有利的市场地位。公司控股子公司宇邦
矿业采矿许可证生产规模已提升至825万吨/年，后续将逐步通过技改扩建释放产能，提高实际生产规模。公
司重要参股子公司金鑫矿业选矿厂拟技改扩建至5000吨/天，该扩建项目已列入四川省2023年重点工业和技
术改造项目名单。
3、地域区位优势
内蒙古自治区为公司主要矿山的所在地，该地区为我国铅、锌、银矿主要产地之一，其有色金属采选和
冶炼均已形成完整的产业链，国家产业和税收政策对该地区具有一定扶持力度。同时，公司下属子公司均邻
近城镇，交通物流条件便利，有利于企业产品的销售和运输。此外，四川省阿坝州为公司重要参股子公司金
鑫矿业的所在地，阿坝州与四川省德阳市政府合作建设具有配套锂电基础设施的德阳-阿坝生态经济产业园
，该园区地处成德绵经济区腹地，是承接阿坝矿产资源开发和利用的重要载体，园区重点发展以锂电产业为
主导的新材料、新能源及汽车制造、节能环保等相关产业。公司全资子公司国城锂业20万吨/年锂盐项目一
期工程选址该园区，未来将有效依托园区丰富成熟的配套资源，进一步延伸新能源产业布局。
4、生产技术优势
现代矿山企业的经营核心在于有效提高企业的资源配置效率，专有技术、核心技术和技术创新是提高效
率的重要途径。公司全资子公司东矿拥有先进的直径6.4*3.3m半自磨机生产设备，有效实现了选矿的全流程
自动化，并且先后获得一系列行业奖项证书：“复杂空区灾害隐患环境下倾斜厚矿体安全高效连续回采关键
技术”曾荣获中国有色金属工业科学技术奖三等奖；采矿厂、尾矿库获得安全生产标准化二级企业证书；选
矿厂获得安全生产标准化三级企业证书。公司控股子公司宇邦矿业建有光电干选抛废系统，采用了具有X射
线和颜色识别两种识别源的最新技术设备，能够最大限度的实现矿石预先抛废，提高选矿厂处理能力，也可
用于废石提精，实现低品位废石的有效利用。
5、人力资源优势
公司高度重视并将继续坚持人力资源战略，通过构建具有市场竞争力的员工薪酬体系并配套激励政策，
更好地实现留住人才、吸引人才的战略目标，增强员工的责任心和企业的凝聚力，为公司的长期发展奠定坚
实的基础。目前，公司拥有一支专业化的管理团队，在矿山生产经营和资本运营方面具有丰富从业经验；同
时，公司技术团队中骨干人员均具备十年以上的地质和矿山工作经验。此外，公司还注重青年人才的培养工
作，通过不断加快人才梯队建设，为公司高质量发展提供优质的人力资源支撑。
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