经营分析☆ ◇000690 宝新能源 更新日期：2025-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源发电、金融投资。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力及相关业务(行业) 79.04亿 100.00 11.79亿 100.00 14.92
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 78.87亿 99.79 11.62亿 98.58 14.74
发电副产品(产品) 1336.68万 0.17 --- --- ---
销售原材料(产品) 336.74万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 79.00亿 99.96 11.76亿 99.71 14.88
天津市(地区) 207.85万 0.03 --- --- ---
浙江省(地区) 128.88万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
火电(其他) 78.65亿 99.51 11.69亿 99.12 14.86
风电(其他) 2205.24万 0.28 -633.38万 -0.54 -28.72
其他业务(其他) 1673.42万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 79.04亿 100.00 11.79亿 100.00 14.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力及相关业务(行业) 37.13亿 100.00 5.87亿 100.00 15.82
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 37.06亿 99.80 5.80亿 98.71 15.64
发电副产品(产品) 630.75万 0.17 --- --- ---
销售原材料(产品) 128.88万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 37.12亿 99.97 5.86亿 99.78 15.79
浙江省(地区) 128.88万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 37.13亿 100.00 5.87亿 100.00 15.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力及相关业务(行业) 102.74亿 100.00 13.93亿 99.98 13.56
其他(行业) 32.40万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 99.02亿 96.37 13.13亿 94.26 13.26
销售原材料(产品) 3.46亿 3.37 --- --- ---
发电副产品(产品) 2691.39万 0.26 --- --- ---
其他(产品) 32.40万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 99.29亿 96.63 13.40亿 96.21 13.50
河北省(地区) 3.45亿 3.36 --- --- ---
内蒙古(地区) 59.55万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 102.75亿 100.00 13.93亿 100.00 13.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力及相关业务(行业) 49.97亿 100.00 4.54亿 99.99 9.09
其他(行业) 3.72万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 47.69亿 95.43 4.29亿 94.45 8.99
销售原材料(产品) 2.17亿 4.33 --- --- ---
发电副产品(产品) 1159.51万 0.23 --- --- ---
其他(产品) 3.72万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东省(地区) 48.32亿 96.69 4.48亿 98.74 9.28
河北省(地区) 1.65亿 3.30 --- --- ---
内蒙古(地区) 33.56万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 49.97亿 100.00 4.54亿 100.00 9.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售79.03亿元，占营业收入的99.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国南方电网有限责任公司 │ 788698.71│ 99.79│
│梅州市裕祁实业有限公司 │ 1081.86│ 0.14│
│天津市浩通物产有限公司 │ 207.85│ 0.03│
│梅州市梅县区唐铭实业投资有限公司 │ 169.45│ 0.02│
│嘉兴惠都贸易有限公司 │ 128.88│ 0.02│
│合计 │ 790286.76│ 99.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│淮矿电力燃料有限责任公司 │ 98414.62│ 17.42│
│内蒙古鑫和煤炭股份有限公司 │ 45760.09│ 8.10│
│GLORY INTERNATIONAL COMMERCIAL CO.,LIMITED │ 37960.18│ 6.72│
│--- │ ---│ 56.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业、区域发展情况
1、公司所处行业为电力行业。
2024年，我国全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中规模以上工业发电量为94181亿千瓦时
。从分产业用电看，第一产业用电量1357亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量63874亿千瓦时，同比
增长5.1%；第三产业用电量18348亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量14942亿千瓦时，同比增长
10.6%。
截至2024年底，全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%。新能源发电装机达到14.5亿千
瓦，首次超过火电装机规模；气电、抽水蓄能新投产装机规模大幅增长，电力系统调节能力进一步提升。非
化石能源发电量增量占总发电量增量的比重超过八成，煤电充分发挥了基础保障性和系统调节性作用，电力
行业绿色低碳转型趋势持续推进。
2024年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3442小时，同比降低157小时。
其中火电4400小时，同比降低76小时。市场交易电量保持增长，全国各电力交易中心累计组织完成市场
交易电量61795.7亿千瓦时，同比增长9%，占全社会用电量比重为62.7%，同比增长1.3个百分点。其中，全
国电力市场中长期电力直接交易电量合计为46535.9亿千瓦时，同比增长5.1%。
2024年，全国电力系统稳定运行，电力供需总体平衡。年初全国出现大范围寒潮天气，多地出现大幅降
温，用电负荷快速增长，部分省份在用电高峰时段电力供应偏紧。夏季全国平均气温达到1961年以来历史同
期最高，全国统调最高用电负荷达14.5亿千瓦，同比提高1.1亿千瓦，创历史新高。冬季气温偏暖，全国最
高用电负荷低于上年同期，同时，全国电煤库存整体处于较高水平，全国电力供应保障有力有效。（以上内
容及数据来自中国电力企业联合会《2024—2025年度全国电力供需形势分析预测报告》《2024年1-12月份全
国电力市场交易简况》）
2、公司所处区域为广东省。
2024年，广东省全社会用电量9121亿千瓦时，同比增长7.3%，是全国首个电量突破9000亿千瓦时的省份
；广东统调最高负荷再创历史新高，达到1.57亿千瓦，同比增长6.25%。全省电力运行安全有序，供应充足
，可靠支撑了经济社会高质量发展。2024年度，广东省水电及新能源机组利用小时数增长较快，火电机组平
均利用小时数为3950小时，同比下降8.33%。
截至2024年底，广东电力市场电量规模约为6100亿千瓦时，占广东全社会用电量比重近七成。作为全国
规模最大、品种最全、最具活力的省级电力市场，自2021年11月至今，广东电力现货市场连续运行超36个月
，市场累计直接交易电量达10226亿千瓦时，始终保持高效稳定运行。
二、报告期内核心竞争力的重要变化及对公司所产生的影响
报告期内，公司核心竞争力未有发生重要变化。
三、报告期内的主要经营情况
2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的严峻形势，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全
国各族人民，沉着应变、综合施策，顺利完成经济社会发展主要目标任务，中国式现代化迈出新的坚实步伐
。作为经济运行的“晴雨表”和“风向标”，2024年全社会用电量同比增长。但受来水好转及新能源发电增
长影响，火电出力增速下行，火电企业盈利改善但增长空间受限。
面对复杂的经营形势，公司坚持稳中求进工作总基调，坚定发展信心，保持战略定力，发扬奋斗精神，
积极应对挑战。一方面以稳应变，紧抓能源电力安全生产，持续提质控本增效，促进传统设备改造升级，锻
造新质生产力；另一方面以进促稳，纵深推进合规管理运作，坚持不懈练好内功，奠定高质量发展根基。报
告期内，公司实现营业收入79.04亿元，归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，实现了健康、持续发展的
目标。
1、狠抓运营，能源电力稳中有进促发展
报告期内，公司秉承稳健运营促发展的理念，在电力市场化改革逐步深入、市场竞争日益激烈，同时火
电出力增速下行、电价同比下降、盈利空间受限的行业发展环境下，公司坚定信心、迎难而上，对内深挖潜
力要效益，对外积极主动谋发展，紧密关注市场动态，灵活调整经营策略，千方百计稳生产促销售、降费用
促增长，扎实筑牢梅县荷树园电厂发展基础，优化提升陆丰甲湖湾电厂增长驱动效应，创新发挥宝新售电灵
活运营优势，形成高质量发展合力，实现了发售电量的稳定，夯实了公司主业发展的基本盘。
公司广东陆丰甲湖湾电厂二期扩建工程（2×1000MW）项目建设有序开展，报告期内，项目新投入资本
金2亿元，银团贷款分期顺利发放，充分保障了建设资金需求。公司将全力推进项目建设，确保工程优质高
效完成，进一步做大做强做优能源电力核心主业，谱写高质量发展篇章。
2、审慎经营，金融投资多元优化促增值
公司坚持审慎投资，进一步优化整合存量资产，提升资产运营效率。
报告期内，公司完成中广核汕尾海上风电公司参股股权的转让；公开挂牌转让参股百合佳缘、华泰保险
的股权，进一步盘活现有资产；密切跟踪经济产业政策，把握市场趋势并制定有效的投资策略，实现二级市
场投资的合理盈利。
公司发起设立的梅州客商银行在金融科技快速发展和民营银行数字化转型的大趋势下，立足金融高质量
发展，紧紧围绕做好“五篇大文章”要求，秉持“科技赋能、金融向善”的经营理念，坚持做“特、专、精
、美”的新型价值银行。截至报告期末，梅州客商银行资产总额417.90亿元，同比增长30.38%；报告期内实
现营业收入9.11亿元，同比增长20.20%；拨备后净利润2.51亿元，同比增长7.71%，形成了业务规模大幅增
长、资产质量持续稳定、营收利润再上新台阶的发展态势。
3、多措并举，合规管理纵深推进促高效
报告期内，公司以党建引领、完善制度、强化内审、合规培训为抓手，多措并举完善治理体系，充分发
挥规范治理在企业稳增长、促发展、提质效中的基石作用。
公司持续强化党建引领，全面加强党的领导并与公司治理深度融合，圆满完成董监事会换届选举，进一
步构建“党组织领导核心、董事会战略决策、监事会依法监督、高级管理层授权经营”的治理体系；深入贯
彻习近平总书记关于安全生产的重要指示精神，坚持能源安全新战略，统筹高质量发展和高水平安全生产；
加强信息化建设，上线OA系统，提高办公效率；强化内控审计，不定期开展重点业务内审，筑牢审计监督防
线；对照合规要求，积极开展内部治理自查，分批次制订完善3项管理制度、12项内部管理规定，构建切合
实际、行之有效的治理体系；持续开展合规培训，组织董监高及核心业务人员培训18批次，进一步提升规范
运作意识，为新形势下公司高质量发展筑牢坚实的治理基础。
●未来展望:
1、行业格局和趋势
（1）能源电力消费将延续稳中有增态势
公司核心主业为能源电力。2025年是“十四五”规划的收官之年，我国经济迈入高质量发展关键期，中
央经济工作会议指出，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变
，随着前期各项存量政策效应继续释放和一揽子增量政策加快实施，经济将持续回升向好，能源电力消费将
延续稳中有增态势。根据中电联关于全国电力供需形势的预测，综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、“十
四五”规划和2035年远景目标纲要、国家宏观调控政策措施，预计2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长
，全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右。
（2）能源电力行业绿色低碳转型持续推进
在“双碳”目标驱动下，我国能源绿色低碳转型持续推进。2024年，我国坚定不移大力发展清洁能源，
推动可再生能源替代行动，风电光伏总装机超过煤电，重大水电项目有序推进，核电在运在建规模升至世界
第一，新型电力系统加快构建，转型变革保持全球领先。党的二十届三中全会就加快规划建设新型能源体系
、健全绿色低碳发展机制作出了全面部署；2025年全国能源工作会议特别强调要加快构建新型能源体系、推
动能源行业高质量发展。能源电力行业将完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，以新质生产
力引领清洁能源转型，为经济社会发展大局做好服务保障。
（3）煤电仍将发挥能源安全兜底保障作用
在构建新型能源体系和新型电力系统中，煤电比重逐步降低，但在未实现能源完全转型的前提下，电力
供应压力仍将延续。受可再生能源电力随机性、波动性影响，综合宏观经济发展、能源资源禀赋、燃料供应
及气温降水等因素，大容量、高参数、先进节能的煤电机组在一定时期内仍是我国电力供应安全的重要支撑
，仍将发挥能源安全兜底保障作用。国家发展改革委、国家能源局2023年联合印发《关于建立煤电容量电价
机制的通知》，将煤电单一电量电价机制调整为“两部制”电价，明确了煤电兜底保供的职能定位；2024年
联合印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》，则进一步指出“对标天然气发电机组碳排放
水平，加快煤电低碳化改造建设，是推动能源绿色低碳发展、助力实现碳达峰碳中和目标的重要举措。”
公司在新能源电力子行业拥有国家政策优势、行业先发优势、市场优势、经营权价值优势、洁净煤燃烧
技术优势及管理团队优势，在经济效益、社会效益、生态环保效益方面均具备了较强的市场竞争力和强大的
发展后劲，有望充分享受国家转变经济发展方式的利好。
未来，公司将深入学习贯彻习近平总书记重要论述和重要指示批示精神，全面贯彻党的二十大和二十届
二中、三中全会精神，深入落实中央经济工作会议及全国发展和改革工作会议要求，统筹能源安全与绿色低
碳转型，牢固树立安全发展理念，扛牢电力安全保供重要职责，因地制宜发展新质生产力，做大做强做优能
源电力核心主业，全力以赴保供应，坚定不移促转型，在新的起点上奋力谱写能源高质量发展新篇章。
2、公司发展战略
（1）公司发展战略：立足能源电力主业，稳健发展金融投资，构建绿色崛起格局，实现科学持续发展
。
（2）业务发展规划：
①持续做大做强做优能源电力核心主业，加强梅县荷树园电厂1470MW循环流化床资源综合利用机组和广
东陆丰甲湖湾电厂新建工程（2×1000MW）的运营管理，推进广东陆丰甲湖湾电厂3、4号机组扩建工程（2×
1000MW）项目的高效建设，加快推进梅县荷树园电厂7、8号（2×1000MW）资源综合利用发电机组扩建工程
、广东陆丰甲湖湾电厂5-8号机组扩建工程（4×1000MW）的立项核准申报工作。
②在做大做强做优能源电力核心主业的基础上，促进梅州客商银行稳健合规运营，关注和探索发展新型
金融投资、智慧能源、储能节能、新型能源服务技术等战略产业，积极探索符合公司高质量发展的新路径。
3、公司2025年度经营计划
2025年，公司将进一步致力于能源电力核心主业的培育、壮大和发展，加强管理，节能减排，提质增效
，提高核心竞争力。
为达成上述经营目标，公司拟采取的措施包括：
（1）持续强化公司内部控制，完善管理，规范运作，稳健经营；
（2）深入贯彻实施“安全第一、环保第一”的生产岗位目标责任制，确保公司新能源电力主业投运机
组的安全、环保、稳定运营；
（3）加大研发力度，加强设备改造升级，采取多种措施有效控制原材料及生产成本，保障公司生产需
要和经营效益；
（4）全力推进广东陆丰甲湖湾电厂3、4号机组扩建工程（2×1000MW）项目的建设工作，确保工程优质
高效建设；积极推进梅县荷树园电厂7、8号（2×1000MW）资源综合利用发电机组扩建工程、广东陆丰甲湖
湾电厂5-8号机组扩建工程（4×1000MW）的立项核准申报工作；（5）促进梅州客商银行稳健合规运营，积
极探索符合公司高质量发展的新路径。
特别说明：上述经营计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险
认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
4、维持公司当前业务并完成在建投资项目所需的资金需求，对公司经营计划涉及的投资资金的来源、
成本及使用情况
为实现经营目标，满足业务发展需要，公司主要通过自有资金、银行贷款及证券市场融资等方式解决资
金需求。公司目前的资金状况能够满足当前业务并完成在建投资项目所需。
5、公司未来发展可能面对的风险
风险一：公司地处粤东北山区，业务对外拓展及公司快速发展带来的管理压力。
对策：严格遵守国家及证券监管机构等有关法律法规的规定，进一步完善公司的经营管理机制，加强公
司内部控制，通过整治、革新，推动公司管理科学、进步；进一步实施人才引进计划、员工培训计划，打造
高素质的员工队伍，为公司快速发展提供坚实的人才基础。
风险二：预计电煤价格仍将高位波动，持续给企业经营带来压力。
对策：进一步加强成本控制，加强燃料管理，灵活制订电煤采购策略，积极衔接洽谈长协煤，积极探索
商品期货套期保值等工具和手段，加强煤质监控，优化组织货源，稳定原材料供应。
风险三：公司现有金融资产大部分为股权类投资，其对公司的最终影响以该项资产出售完毕时的结算为
准。虽然该类资产不影响公司的基本面情况，但自2019年1月1日后执行的新会计准则将部分可供出售金融资
产列入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，该部分资产的公允价值变动收益将随着市场
价格而变化，从而导致公司业绩波动。
对策：进一步加强金融投资管理，审慎经营，优化结构，努力做好风险与收益之间的平衡发展。
〖免责条款〗
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