经营分析☆ ◇000695 滨海能源 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
出版物印刷。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源业务(行业) 2.33亿 99.27 -481.97万 102.34 -2.07
其他业务(行业) 170.86万 0.73 11.04万 -2.34 6.46
─────────────────────────────────────────────────
负极材料及代工(产品) 2.33亿 99.27 -481.97万 102.34 -2.07
其他(产品) 170.86万 0.73 11.04万 -2.34 6.46
─────────────────────────────────────────────────
中国内地(地区) 2.35亿 100.00 -470.93万 100.00 -2.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源业务(行业) 4.14亿 83.94 2431.14万 80.14 5.87
印刷业务(行业) 7922.54万 16.06 602.48万 19.86 7.60
─────────────────────────────────────────────────
负极材料及代工(产品) 4.14亿 83.86 2391.32万 78.83 5.78
印刷品(产品) 7922.54万 16.06 602.48万 19.86 7.60
其他(产品) 39.82万 0.08 39.82万 1.31 100.00
─────────────────────────────────────────────────
中国内地(地区) 4.93亿 100.00 3033.62万 100.00 6.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.93亿 100.00 3033.62万 100.00 6.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
负极材料业务(行业) 1.98亿 80.97 2527.20万 97.51 12.77
印刷业务(行业) 4644.33万 19.00 57.05万 2.20 1.23
其他业务(行业) 7.58万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
负极材料(产品) 1.98亿 80.97 2527.20万 97.51 12.77
印刷品(产品) 4644.33万 19.00 57.05万 2.20 1.23
其他(产品) 7.58万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国内地(地区) 2.44亿 100.00 2591.83万 100.00 10.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源业务(行业) 1.83亿 53.14 1454.58万 128.98 7.96
印刷业务(行业) 1.61亿 46.86 -326.86万 -28.98 -2.03
─────────────────────────────────────────────────
负极材料(产品) 1.83亿 53.14 1454.58万 128.98 7.96
印刷品(产品) 1.61亿 46.86 -326.86万 -28.98 -2.03
─────────────────────────────────────────────────
中国内地(地区) 3.30亿 96.04 -116.34万 -10.41 -0.35
境外(地区) 1362.82万 3.96 1233.60万 110.41 90.52
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.44亿 100.00 1117.26万 100.00 3.25
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.77亿元，占营业收入的56.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 16037.34│ 32.50│
│单位2 │ 4793.87│ 9.72│
│单位3 │ 3537.57│ 7.17│
│单位4 │ 1932.04│ 3.92│
│单位5 │ 1430.81│ 2.90│
│合计 │ 27731.64│ 56.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.76亿元，占总采购额的64.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 28979.24│ 49.79│
│单位2 │ 2838.40│ 4.88│
│单位3 │ 1952.50│ 3.35│
│单位4 │ 1927.43│ 3.31│
│单位5 │ 1914.27│ 3.29│
│合计 │ 37611.84│ 64.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
负极材料是锂电池的重要组成部分，后者被广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。报告期内
，锂电产业链整体受下游国内外需求推动，保持了较快幅度的增长；同时，出口贸易政策、国际经贸环境的
复杂变化也为下半年的行业发展提出了新的挑战。
根据中汽协数据，2025年上半年，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4
%和40.3%，新能源汽车渗透率达到44.3%；出口方面，2025年上半年新能源汽车出口数量达到106万辆，同比
增长75.2%。储能领域，2025年上半年最显著的特点就是全球新兴市场超大型储能项目交付加速，根据CNESA
数据，2025年上半年中国储能海外订单规模达163GWh，同比增长246%，从区域分布看，中东、澳大利亚、欧
洲是三个最火热的海外市场。此外，由低空经济、清洁重卡运输、海洋经济、人型机器人等新兴应用领域的
发展，将为锂电产业链带来新的增长韧性与后劲。
终端应用带动电池环节实现持续高增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，2025年上半年，我国动
力和其他电池累计产销量分别达到697.3GWh和659.0GWh，同比增长分别为60.4%、63.3%；其中，动力电池销
量为485.5GWh，占总销量73.7%，同比增长51.6%；其他电池销量为173.5GWh，占总销量26.3%，同比增长108
.5%。出口方面，我国动力和其他电池累计出口达127.3GWh，同比增长56.8%，占累计销量的19.3%。其中，
动力电池累计出口为81.6GWh，占总出口量64.1%，同比增长26.5%；其他电池累计出口量为45.6GWh，占总出
口量35.9%，同比增长174.6%。
下游的高景气度支撑了负极材料实现产销双增。根据鑫椤资讯统计，2025上半年全球锂电负极材料产量
130.25万吨，同比增长34.7%，其中，国内负极产量128.1万吨，同比增长34.56%，中国负极材料占比达到98
.35%，维持绝对地位。根据百川盈孚统计，2025上半年国内人造负极材料渗透率达到90.8%，较2024年的89.
8%进一步提升。产能方面，根据百川盈孚数据，截至2025上半年中国锂电负极材料产能达到492.5万吨，增
速同比大幅放缓。
原料焦方面，根据百川盈孚数据，2025上半年国内可用于负极生产的1#~3#焦累计产量610万吨，同比增
长8.2%，2025上半年进口量830万吨，同比增长11.9%，因中美关税窗口期石油焦开始累库，最新石油焦港口
库存处于历史高位，较年初增库133.6万吨，今年2月大部分焦源价格创了新高，之后回调到6月中旬又开始
了500-800元/吨的反弹，负极成本端稍有缓解后继续承压。
报告期以来，锂电行业“反内卷”加速推进。从供给侧结构性改革出发的产能控制，到治理产品低价无
序竞争，再到整治各环节下游延长账期、拖欠结款，可以感受到行业经过前期的快速增长，在市场和宏观政
策调控的双重作用下，逐渐步入健康发展的轨道。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务和产品
报告期内，公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售业务。
锂电池负极材料的原材料主要为针状焦、石油焦、沥青、碳材料、天然石墨等，其中人造石墨负极上游
主要为石油化工、煤化工等基础化工产业，为大宗交易产品，市场化程度较高，市场波动相对较大，原材料
价格的波动对负极材料成本存在一定影响。
锂电池负极材料加工过程需要耗用大量的电能，特别是石墨化工序，电价的波动对于负极材料成本的影
响较大。
锂电池负极材料的下游为锂电池行业，根据应用领域不同，主要包括动力电池、消费电池和储能电池。
随着新能源汽车产量的快速增长，动力电池的需求量大幅增加，同时，储能电池近年来发展较为迅猛，下游
需求的增加带动负极材料市场需求量的增加。但随着新能源汽车、储能电池等对锂电池安全性、充放电性、
循环寿命等要求的提高，锂电池负极材料循环寿命、压实密度、电解液兼容性等提出更高的技术要求。
2、主要产品工艺流程
报告期内，公司前端工序主要采用委外加工的方式，石墨化工序部分采用委外加工的方式，成品线工序
由公司自主完成。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司营销部门负责采购石油焦、针状焦、煅后石油焦、炭黑、石墨坩埚等原材料。公司主要采用“以销
定产”的生产模式，依据生产计划，技术研发部提出原材料需求，营销部门在综合考虑原材料市场价格、供
应商交货周期等因素后，进行原材料采购。
2、销售模式
公司锂电池负极材料销售主要采用代加工模式和直销模式。
代加工模式：
公司与客户达成合作意向后，从客户获取原材料，并按要求的技术指标对原材料进行加工，最后将成品
返回客户并收取加工费。
直销模式：
公司与客户达成合作意向后，经过小试、中试、试生产等严格的测试筛选程序，通过客户的认证后，进
入客户的合格供应商体系，实现批量供货，双方建立稳定的合作关系。公司在综合考虑产品的生产成本、市
场供需状况、竞争状况等因素后，与客户协商确定交易价格。
3、生产模式
公司锂电池负极材料主要采用“以销定产”的生产模式，销售部门收到客户的采购订单后，生产管理部
依据采购订单及交货周期组织营销部门、生产车间进行材料采购及生产。
（四）报告期内经营情况
公司负极材料业务在报告期内稳步发展，具体体现为：
1、负极材料出货量稳步提升。报告期内，公司负极材料产销量分别达到2.57万吨、2.34万吨，分别同
比增长58%、35%，拉动负极材料业务收入达到2.33亿元，同比增长17.77%。
2、客户开拓取得跨越式进展。报告期内，公司依托稳定的供货能力、过硬的质量管控体系和具有竞争
力的产品，在电池客户开拓方面取得了实质性进展，顺利通过了若干头部电池客户的现场审核并进入合格供
应商名录，预计将有部分订单在下半年实现转化。
3、新增产能建设按计划落地。报告期内，为了提高公司保障供货能力以满足不断增长的客户需求，同
时为了提高一体化生产质量，降低生产成本，增强产品绿色属性，公司重点推进了20万吨一体化项目中的5
万吨前端产能建设和源网荷储一期项目建设。截至目前，前端产线所涉及的破碎、造粒、预碳化车间已逐步
完工，部分产线完成点火烘炉，预计下半年逐步达产。
4、创新研发、校企合作持续发力。报告期内，公司围绕市场需求和未来主流技术发展方向，持续完善
现有石墨产品性能；针对固态电池、钠电池等高潜力下游领域，积极开发硅碳、硬碳等新型负极材料，借助
控股股东在煤沥青产业链深厚的研发优势，公司沥青基硅碳负极产品已完成小试并展开客户送样。同时公司
还凭借电化学分析中心的全电池制备、检测、失效分析能力，与多所高校建立了深度合作关系，共同对产业
前沿技术进行研发交流。
5、质量体系建设日趋完善。报告期内，公司不断加强质量体系的建设，子公司翔福新能源在满足基本
的IATF16949、VDA6.3的质量体系要求基础上，同步开始进行SA8000的认证工作，以满足国际化电池客户的
需求。
与此同时，报告期内，公司控股股东及管理层对公司未来战略发展规划作出了重要部署，拟发行股份购
买化工新材料业务资产并募集配套资金。本次交易完成后，公司将新增包括己内酰胺、尼龙6（PA6）、尼龙
弹性体等产品在内的尼龙新材料业务，形成“负极材料+尼龙新材料”双主业并行发展的业务格局，有利于
公司开拓第二增长曲线，提升上市公司的资产规模、营业收入和净利润水平，增强公司抗风险能力和核心竞
争力，提高上市公司可持续发展能力，可有效维护中小股东利益，促进上市公司高质量发展。截至目前，该
重组项目仍在稳步推进中。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
（1）新建产线具有技术和工艺优势。负极材料产线采用一体化设计，实现全流程高效协同，大幅提升
生产效率和资源利用率。产线核心设备采用行业先进技术或引进进口高端设备，确保工艺精度与稳定性；关
键工艺环节依托大型化路线，显著提升单线产能并降低能耗成本。同时，产线各环节通过全负压技术实现设
备连接与物料输送的全程密闭管理，有效杜绝粉尘逸散，保障生产环境清洁无污染。整体方案深度融合智能
化与绿色化理念，以更环保的排放标准、更安全的作业环境、更绿色的能源利用，推动负极材料生产向高端
化、可持续方向升级。
（2）产业协同研发优势明显。公司推进以旭阳自产沥青焦为原料的人造石墨产品的研发工作；完成长
循环、快充、高能量密度和通用型人造石墨产品序列，基本涵盖了市场主流需求，其中超长循环人造石墨产
品已送样多家头部电池企业测试，系列产品在电池厂取得批量订单。同时，公司搭建形成新型CVD硅碳负极
材料的小试和中试平台，并结合旭阳煤沥青产业链深厚的研发优势，利用沥青基多孔碳前驱体开发了多款硅
碳负极产品，并开展客户送样。
（3）高端技术人才和科学高效的研发体系。公司完成三级研发体系组建，并配备专业高素质研发人员
和研发设备。研发体系的建成与完善，吸引了优秀的硕博行业人才加入。在引进高级人才的同时，我们加强
外联工作，与各大科研院所和行业机构开展合作，与上下游客户协同研发，为中试基地、新技术路线和研究
方向储备夯实基础。
2、依托集团大化工产业管理优势
公司引进旭阳集团先进的大化工管理经验及领先的企业管理经验，包括系统决策能力、销运产供研的供
应链管理能力、环保领先、信息化数字化的管理经验等核心竞争能力，加快生产物料流转速度，提高翻炉效
率，严控生产质量，增强公司的核心竞争力，为公司业务的升级和长久健康发展赋能。
3、成本优势
（1）电费优势。公司主要的生产基地位于内蒙古自治区，资源禀赋丰富，区域电价优势明显；此外，
公司在内蒙古的负极材料等项目配有源网荷储绿电指标，绿电覆盖比例预计超过50%，有利于降低生产成本
。
（2）公司自建及协同控股股东石墨化产能已形成一定规模优势，负极材料加工成本显著降低。
（3）区域协同优势。内蒙古区域新能源生态集中、繁荣，公司负极材料生产基地所在地乌兰察布市正
大力发展锂电池负极材料产业，是全国最大的锂电池负极材料生产地级市。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|