经营分析☆ ◇000703 恒逸石化 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产和销售精对苯二甲酸（PTA）和聚酯纤维（涤纶）等相关产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化纤行业(行业) 635.04亿 50.62 24.70亿 53.80 3.89
石化行业(行业) 525.93亿 41.92 18.55亿 40.41 3.53
供应链服务(行业) 93.67亿 7.47 2.66亿 5.79 2.84
─────────────────────────────────────────────────
涤纶丝(产品) 560.75亿 44.69 24.93亿 54.31 4.45
炼油产品(产品) 315.08亿 25.11 -2560.33万 -0.56 -0.08
化工产品(产品) 121.22亿 9.66 16.52亿 35.98 13.63
供应链服务(产品) 93.67亿 7.47 2.66亿 5.79 2.84
切片(产品) 74.28亿 5.92 -2334.84万 -0.51 -0.31
PTA(产品) 71.98亿 5.74 6282.22万 1.37 0.87
PIA(产品) 17.65亿 1.41 1.66亿 3.62 9.42
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 748.44亿 59.65 28.23亿 61.48 3.77
国外(地区) 506.19亿 40.35 17.69亿 38.52 3.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1216.28亿 96.94 43.03亿 93.72 3.54
经销(销售模式) 38.35亿 3.06 2.88亿 6.28 7.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化行业(行业) 290.48亿 44.85 15.77亿 58.95 5.43
化纤行业(行业) 252.14亿 38.93 9.50亿 35.50 3.77
供应链服务(行业) 105.02亿 16.22 1.49亿 5.55 1.41
─────────────────────────────────────────────────
涤纶丝(产品) 219.80亿 33.94 9.41亿 35.17 4.28
炼油产品(产品) 178.87亿 27.62 3.91亿 14.61 2.18
供应链服务(产品) 105.02亿 16.22 1.49亿 5.55 1.41
化工产品(产品) 65.53亿 10.12 11.37亿 42.49 17.35
PTA(产品) 38.09亿 5.88 -2384.74万 -0.89 -0.63
切片(产品) 32.33亿 4.99 891.09万 0.33 0.28
PIA(产品) 8.00亿 1.24 7334.45万 2.74 9.17
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 361.29亿 55.79 11.13亿 41.62 3.08
国外(地区) 286.35亿 44.21 15.62亿 58.38 5.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化行业(行业) 564.84亿 41.49 24.63亿 48.13 4.36
化纤行业(行业) 522.43亿 38.37 22.04亿 43.07 4.22
供应链服务(行业) 274.21亿 20.14 4.51亿 8.81 1.64
─────────────────────────────────────────────────
涤纶丝(产品) 463.60亿 34.05 20.79亿 40.61 4.48
炼油产品(产品) 318.41亿 23.39 10.85亿 21.20 3.41
供应链服务(产品) 274.21亿 20.14 4.51亿 8.81 1.64
化工产品(产品) 121.46亿 8.92 14.17亿 27.69 11.67
PTA(产品) 115.73亿 8.50 -9843.49万 -1.92 -0.85
切片(产品) 58.83亿 4.32 1.26亿 2.45 2.13
PIA(产品) 9.25亿 0.68 5911.27万 1.16 6.39
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 849.46亿 62.39 26.60亿 51.97 3.13
国外(地区) 512.02亿 37.61 24.58亿 48.03 4.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1324.14亿 97.26 49.05亿 95.84 3.70
经销(销售模式) 37.34亿 2.74 2.13亿 4.16 5.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化行业(行业) 249.50亿 38.79 11.15亿 52.85 4.47
化纤行业(行业) 239.50亿 37.24 8.56亿 40.55 3.57
供应链服务(行业) 154.16亿 23.97 1.39亿 6.61 0.90
─────────────────────────────────────────────────
涤纶丝(产品) 213.40亿 33.18 7.86亿 37.25 3.68
供应链服务(产品) 154.16亿 23.97 1.39亿 6.61 0.90
炼油产品(产品) 132.06亿 20.53 4.31亿 20.41 3.26
PTA(产品) 58.25亿 9.06 -1.36亿 -6.47 -2.34
化工产品(产品) 54.82亿 8.52 7.76亿 36.74 14.15
切片(产品) 26.10亿 4.06 6966.62万 3.30 2.67
PIA(产品) 4.38亿 0.68 4548.52万 2.16 10.40
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 407.81亿 63.41 9.02亿 42.75 2.21
国外(地区) 235.35亿 36.59 12.08亿 57.25 5.13
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售266.53亿元，占营业收入的21.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 737489.71│ 5.88│
│客户2 │ 529633.04│ 4.22│
│客户3 │ 529537.78│ 4.22│
│客户4 │ 437796.60│ 3.49│
│客户5 │ 430795.11│ 3.43│
│合计 │ 2665252.23│ 21.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购470.59亿元，占总采购额的38.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 1638702.58│ 13.56│
│供应商2 │ 1117939.96│ 9.25│
│供应商3 │ 1012311.77│ 8.38│
│供应商4 │ 517700.53│ 4.28│
│供应商5 │ 419262.81│ 3.47│
│合计 │ 4705917.65│ 38.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
恒逸石化（股票代码：000703.SZ）作为全球领先的“炼油—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，
始终秉持“一滴油，两根丝”的战略定位，通过文莱炼化项目的前瞻性布局，成功打通从原油加工到化纤产
品的全产业链闭环，构建起国内独有的“涤纶+锦纶”双主业驱动模式。依托“文莱炼化基地—国内聚酯产
业”的境内外协同联动优势，公司已形成上中下游垂直整合、各业务板块均衡发展的柱状产业布局。
近年来，在保持产业优势的同时，公司正加速推进“科技恒逸”战略提升，围绕公司核心业务领域，系
统建立自主知识产权体系，稳步推进高附加值产品的技术研发、产品推广以及工艺过程的创新优化，坚持以
“绿色制造”和“循环经济”为导向，持续践行并推动产业链绿色低碳升级，同时积极推动催化剂、油剂、
助剂等产业配套产品的研发与产业化落地，为公司的可持续发展夯实基础，并以数字化、智能化建设为驱动
力，向着国内领先、国际一流的“炼油—化工—化纤”民营跨国产业集团的宏伟目标昂首前进。
（一）公司所处行业状况
2024年，全球经济温和复苏，通胀压力有所缓解，海内外宏观政策协调面临新挑战，同时，新一代高科
技信息技术加速重构全球产业竞争格局，全球经济机遇与挑战并存。2024年，中国经济运行总体平稳、稳中
有进，高质量发展扎实推进，充分体现了中国经济的韧性和潜力。
具体到石油化工行业而言，行业产能近几年高速扩张，同时受到地缘政治、原油价格波动、消费者预期
等多种因素综合影响，下游消费意愿显著降低，供需关系出现错配，2024年石油化工行业面临较大挑战。
1、炼化行业
公司文莱炼化项目位于文莱达鲁萨兰国，其生产的产成品主要在东南亚及澳洲等地销售。从需求端来看
，东南亚具有较丰富的油气资源，但由于基础设施投资不足，反而成为全球最大的成品油净进口市场。根据
国际货币基金组织2025年1月的报告，2024年东盟GDP增速达到4.5%，2025年将达到4.6%，其中2025年印度尼
西亚GDP增速预计达到5.1%，菲律宾GDP增速预计达到6.1%，依然大幅高于全球平均水平，经济预期的良好态
势或将进一步带动炼化产品需求的增长。根据IEA报告，亚洲新兴市场仍然是主导石油需求增长的重要区域
，东南亚地区的石油产量正在下降，而石油需求预计将从当前的每日500万桶增加到2035年的每日640万桶。
Platts则指出，随着全球能源市场格局的不断演变，东南亚地区在石油需求增长方面展现出强劲潜力，尤其
是在交通燃料领域，未来十年内，东南亚地区预计将占全球能源需求增长的25%。
从供给端来看，相较国内成品油供需宽松状态，东南亚成品油市场存在较大缺口。根据Platts数据，20
20-2023年期间，受公共卫生事件和能源结构转型的影响，东南亚和澳洲地区已有超过3,000万吨的炼能退出
市场。根据IEA数据，2025年是炼油厂关闭的高峰年份，总计有80万桶/日的产能将停止运行，随着产能的持
续出清，预计到2026年，东南亚成品油供需缺口将继续扩大至6,800万吨。东南亚部分炼厂仍然存在装置建
设较早、技术老旧、管理不善等不利影响；叠加全球环保政策趋严，炼化企业的扩产意愿低迷，现有产能升
级改造成本亦大幅上升，海外炼化企业资本开支计划趋于谨慎，未来炼厂产能增长严重受限，这将为具备技
术优势的炼化企业创造战略机遇，具备清洁生产技术、数字化管理能力的一体化炼厂，将在区域市场竞争中
占据主导地位。
2、PTA行业
PTA是重要的大宗有机原料之一，广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，国内P
TA需求中95%用于聚酯行业。随着我国不断提升PTA自主产能，目前我国已成为全球最大的PTA生产国及消费
国，在全球PTA市场中占主导地位。PTA行业产能目前已结构性过剩，现有产能的开工率常年维持在80%以下
，且2024年仍有部分产能投产，因此PTA产品的效益在报告期内承压较大。根据CCF数据显示，PTA产能增速
由2020年的18.5%降至2024年的6.7%，2024年中国新增PTA产能750万吨，同时有210万吨产能装置因长停超过
两年退出市场，年内净新增产能540万吨，净新增产能增速为6.7%。
3、聚酯行业
聚酯产品包括涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片、聚酯瓶片等品种，其中涤纶长丝和涤纶短纤主要用于服
装、家纺和产业用纺织品等领域，产品与国计民生息息相关。
（1）下游需求稳步复苏，行业景气度持续攀升
2024年，国内外市场需求呈现双轮驱动增长态势。国内需求方面，根据国家统计局数据，2024年中国社
会消费品零售总额同比增加3.5%，其中全国网上零售额同比增长7.2%，网上零售较为活跃，带动纺织与服装
行业线上采购需求持续增长。海外需求方面，由于中国聚酯行业在技术创新、产品质量及成本控制等方面优
势突出，报告期内中国聚酯产品的出口保持较好态势。根据CCF统计，2024年中国聚酯行业出口总量为1,287
万吨，同比增长15%，总体保持良好增长态势，出口地均为新兴市场国家。
（2）产能增速放缓，龙头优势凸显
根据CCF数据，2024年涤纶长丝产能增速明显放缓，新增产能为128万吨，远低于2023年的385万吨。同
时，涤纶长丝2023年淘汰产能为101万吨，2024年淘汰产能为23万吨，合计退出133万吨。2024年，涤纶长丝
全年净新增产能仅为105万吨，产能增速仅为2%，产能增速极大放缓。随着行业内装置老旧落后、缺乏技术
创新能力的工厂逐步退出行业竞争，落后产能进一步出清，同时双碳政策及设备供应要求不断提高，行业准
入门槛将进一步加大，聚酯行业的市场集中度将持续得到优化。公司作为行业领军企业，凭借技术研发优势
和规模效应持续巩固市场地位，在差异化产品开发、智能化生产及全产业链协同方面形成显著竞争优势，经
营效益有望随行业整合深化持续提升。
（二）公司所处行业地位
1、炼化板块
公司作为民营大炼化领域中唯一实现海外炼厂规模化运营的企业，文莱炼化项目一期（800万吨/年炼化
产能）是我国民营企业在海外最大的单体投资项目。未来，伴随公司文莱炼化项目二期建成投产，公司有望
迎来全新发展机遇。
根据Platts数据显示，截至2024年12月31日，东南亚炼油产能约为2.76亿吨，文莱炼化项目一期设计产
能800万吨，约占东南亚炼化总产能的3%。
恒逸文莱炼化项目一期引进当时全球最大的单体单系列芳烃装置和全球第六套灵活焦化工艺装置，装置
的单位产品生产成本较低，且更加清洁与环保，具有显著的后发优势。文莱炼化项目二期建成后，在石化行
业整体转型升级趋势下，炼化一体化的优势将进一步显现。此外，由于东南亚各国未来新增炼化产能投放有
限，且东南亚本身存在成品油缺口，预计未来供需将持续偏紧，文莱炼化项目有望大幅受益。
2、PTA板块
根据CCF数据显示，截至2024年12月31日，中国PTA产能为8,601.5万吨。公司作为PTA行业龙头企业，从
北到南沿海岸线战略布局辽宁大连、浙江宁波和海南洋浦三地，拥有四大PTA基地，参控股PTA产能共计约2,
150万吨。
此外，根据CCF数据显示，截至2024年12月31日，全国PIA产能为55万吨，公司PIA产能30万吨。PIA主要
用于生产聚酯瓶片、醇酸树脂等，也用于涂料、聚酯纤维染色改性剂及医药领域，公司生产的PIA产品主要
用于配套生产聚酯瓶片，后续伴随销售渠道的不断开拓，公司PIA产品的对外销售量有望持续提升。
3、聚酯板块
CCF数据显示，聚酯的大部分产能集中在亚太地区，而中国是全球最主要的纺织品生产国和出口国。截
至2024年末，全国聚酯总产能8,634万吨，其中涤纶直纺长丝产能4,276万吨，涤纶短纤产能950.5万吨，聚
酯瓶片产能2,043万吨。
公司参控股聚合产能共计1,285万吨，其中聚酯瓶片（含RPET）产能530万吨；聚酯纤维产能包括涤纶长
丝（含聚酯切片）637万吨、涤纶短纤118万吨，产能规模位居行业前列。近年来，公司持续优化产品结构，
重点推广差异化长丝产品，2024年公司彩色丝、全消光、阳离子等差别化纤维产量占比已提升至19.05%，同
时加速布局生物可降解纤维及“逸泰康”等差异化高附加值产品的规模化应用，通过构建“常规产品高端化
、高端产品功能化、功能产品绿色化”的技术升级路径，公司在超仿棉聚酯纤维、透明锦纶材料等领域形成
多项核心专利技术，推动化纤行业向低碳循环方向演进，持续引领化纤行业的技术进步。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务概述
报告期内，公司继续聚焦石化化纤产业链，并持续发挥供应链服务、长期股权投资的“石化+”板块对
主业的助力作用。
1、石化化纤业务
公司自成立以来始终专注于石化化纤产业领域，现已发展成为国内领先、国际一流的“炼化—化工—化
纤”全产业链一体化民营跨国龙头企业。公司通过纵向延伸产业链、横向强化产业协同，持续丰富产品矩阵
、优化结构布局，形成涵盖成品油（汽油、柴油、航空煤油）、基础石化原料（PX、PTA、CPL、LPG）、聚
酯新材料（POY、FDY、DTY、涤纶短纤、聚酯切片、聚酯瓶片）的完整产品体系，深度服务于能源、纺织服
装、包装、电子、建筑材料等国民经济基础性行业及刚性需求领域。
截至本报告披露日，公司已形成800万吨/年炼化设计产能（文莱炼化项目一期）、2,150万吨/年参控股
PTA产能、1,285万吨/年参控股聚合产能、30万吨/年PIA设计产能及40万吨/年己内酰胺参股产能，依托“炼
油—芳烃—聚酯”垂直整合优势，实现从原油加工到化纤产品的全链条价值创造，持续巩固核心竞争力。
2024年，公司各工厂产能均高负荷稳定运行，其中炼油产品产量为618.61万吨，化工产品产量为200.56
万吨；控股子公司浙江逸盛的PTA产品产量为260.96万吨，PIA产品产量为22.18万吨；涤纶长丝（含聚酯切
片）产量为691.64万吨；涤纶短纤产量为119.25万吨。
2、“石化+”业务
面对全球经济波动加剧与行业竞争格局重构，公司坚守“一滴油、两根丝”核心主业，通过构建“石化
+”业务，全方位护航公司稳健发展。
（1）供应链服务赋能，全链条运营效率倍增
公司着力构建韧性供应链体系以应对全球地缘政治及能源安全挑战，通过“三位一体”策略提升产业链
自主可控能力：在合作管理层面，建立原料—产品全周期配送服务体系，依托恒逸微商城线上平台（集成价
格查询、快捷下单、行情资讯、金融服务功能）与HTMS智能物流管理系统，实现线上交易量连年增长；在物
流建设层面，打造覆盖仓储、运输、配送的全渠道管控网络，创新引入三方物流平台，在原料保供及产品配
送环节均实现运输成本显著降低；在技术赋能层面，推进数字化工厂建设，运用大数据分析实现生产柔性化
定制，构建“需求预测—智能排产—动态调度”的智慧供应链体系，响应周期明显缩短；随着文莱炼化项目
一期稳定运营，公司同步构建“工厂—仓储—物流—客户”智能化闭环系统，通过30万吨级单点系泊码头及
配套船队，实现东南亚区域供应链响应速度快速提升，引领行业供应链服务向“敏捷化、可视化、生态化”
升级。
（2）长期股权投资收益增厚公司利润
浙商银行于2004年正式成立，是经中国银监会批准的12家全国性股份制商业银行之一，已于2016年3月3
0日在香港联交所主板挂牌上市，并于2019年11月26日在上海证券交易所上市，成为“A+H”上市银行。浙商
银行目前已发展成为一家基础扎实、效益优良、成长迅速、风控完善的优质商业银行。浙商银行以“一流的
商业银行”愿景为统领，全面构建“正、简、专、协、廉”五字政治生态，践行善本金融，坚持智慧经营，
建设人文浙银，全面开展以客户为中心的综合协同改革，以数字化改革为主线，以“深耕浙江”为首要战略
，大零售、大公司、大投行、大资管、大跨境五大业务板块齐头并进、综合协同发展，财富管理全新启航，
实施“客户基础、人才基础、系统基础、投研基础”四大攻坚，全面开启高质量发展的新征程。
（二）经营模式
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
（三）主要产品工艺流程图
报告期内，公司的主要产品工艺流程图未发生重大变化。
（四）报告期内公司重点经营情况
报告期内，国内经济稳步增长，公司所处行业的下游需求持续回暖，公司董事会和管理层始终秉持以科
技创新为引领、以高新技术为根基、以提质增效为导向的先进理念，凭借在化工行业深耕多年积累的丰富经
营管理经验和前瞻战略优势，密切跟踪终端市场需求的动态变化，灵活调整运营策略，稳扎稳打提升主业经
营优势。与此同时，公司充分利用优势资源，持续优化产业布局，扎实推进重大战略项目建设，为高质量发
展蓄势赋能，推动报告期经营业绩稳定向好。报告期内，公司实现营业收入1,254.63亿元，实现归属于上市
公司股东的净利润2.34亿元，公司总资产1,075.29亿元，归属于上市公司股东的净资产247.42亿元。
报告期内，公司通过权益分派、股份回购计划、员工持股计划、控股股东增持股份计划等方式，多措并
举提振投资者信心，彰显了公司对自身价值和未来发展的坚定信心，对提升上市公司投资价值起到了积极作
用。具体如下：
（1）公司持续重视股东回报，增强投资者获得感，报告期内实施了2023年度分红派息方案，现金分红
总额为3.39亿元，占公司2023年归属于母公司净利润的77.78%；
（2）公司于报告期内实施完成第四期股份回购计划，并持续开展第五期股份回购计划，第五期回购计
划积极运用股票回购增持再贷款政策，有效降低了公司的融资成本，提高了资金使用效率。截至2025年3月3
1日，第五期股份回购计划累计回购股份数2,924.08万股，占公司总股本的0.80%，成交金额为1.85亿元，公
司已累计实施五期股份回购计划，累计回购金额32.10亿元；
（3）公司在报告期实施完成第六期员工持股计划，持有公司股票11,409.03万股，占公司总股本的3.11
%，成交金额为人民币7.95亿元，公司第一期至第六期员工持股计划累计成交金额52.31亿元；
（4）公司控股股东恒逸集团推出增持股份计划，拟在2024年12月26日至2025年6月25日期间增持公司股
票（法律法规及深圳证券交易所业务规则等有关规定不允许增持的期间除外），增持股份金额不低于（含）
25,000万元，不高于（含）50,000万元，增持价格区间为不超过9元/股。截至2025年4月8日，恒逸集团已累
计增持公司股票39,347,380股，占公司总股本的1.07%。
报告期内，驱动公司业绩的重点经营工作如下：
1、创新驱动产业升级，科技赋能战略提升
2024年，公司聚焦于“一滴油、两根丝”的核心关键技术，加强科技创新研发投入，强力推动以科技为
核心的全面创新，加速相关高科技成果的转化应用，为公司的高质量发展蓄势赋能。报告期内，公司一方面
积极大力引入高层次研发人才，优化科研激励机制和体制，积极营造“同创共享”的企业创新文化，同时，
公司积极与浙江大学、东华大学等国内知名高校联合建立校企合作“产学研”平台，并打造由多位业内知名
教授引领的“恒逸学者实验室”，建立联合研究开发平台，重点突破研发瓶颈，开拓前瞻创新技术。
报告期内，公司研发投入7.64亿元，同比增长2.68%，研发人员数量为1,089人，其中硕博人员比例为21
.67%。公司积极致力于研发创新，推进专利密集型产品培育，创新成果不断涌现，报告期内共计提交了226
件发明专利申请，完成“纺丝油剂”“抗污锦纶”等13项专利密集型产品备案工作；此外，公司发挥龙头企
业示范作用，积极参与行业标准制定。截至2024年底，公司有效授权专利502件，其中研发专利453件，智能
制造专利49件；累计参与制定、修订标准共计51项，其中国家标准13项，行业标准30项，团体标准8项。报
告期内，公司研发项目产业化进程加速，多项技术成果实现规模化应用。纺丝油剂、功能母粒、生物可降解
涤纶等项目进入生产运营阶段，生物可降解涤纶“蓓特尔”的创新性和市场价值受到客户青睐，阻燃聚酯销
量显著增加，易去污锦纶形成规模化销售，无锑环保聚酯产品进一步扩产，成功构建“实验室研发—中试放
大—产业化生产”全链条转化体系。
目前，公司多项关键技术均已达到行业领先水平，受到行业专家和政府机构高度认可，产品受到市场广
泛赞誉。
2、稳定高效运行现有产能，加快推进重大战略项目
（1）文莱炼化项目一期稳健运营，产品结构持续优化
公司依据多年的东南亚市场运营经验，持续优化产销策略，动态调整产品结构。报告期内，公司进一步
实施技术改造工作，夯实工艺管理基础，装置综合运行效率达行业先进水平，同时深化产销协同机制，通过
“市场导向—研发适配—生产优化”全流程管控，文莱炼化项目产品结构持续优化，为公司全球化布局提供
重要支撑。
为保持文莱炼化项目一期生产运行稳定，公司采取措施有效应对原油价格波动及产品价差变化，建立多
元化原油采购体系，优选适配性原油资源，降低上游成本，同时产品结构紧跟市场变化，对汽油、柴油、航
空煤油、化工轻油、PX和苯等产品的产量进行合理化调整，形成芳烃类产品与清洁油品协同生产的优化结构
，持续提升高附加值产品占比。报告期内，公司文莱炼化项目一期高负荷运行，生产的产品主要包括炼油产
品（柴油、汽油、化工轻油、液化气等）以及化工品（PX、苯等），产品结构持续优化。
（2）重大战略项目攻坚提速，产业版图日臻完善
报告期内，公司大力推进钦州“年产120万吨己内酰胺—聚酰胺产业一体化及配套项目”（以下简称“
钦州项目”）建设，项目一期预计于2025年建成投产，目前已转入生产运营准备阶段。
钦州项目为公司近年来重点打造的大型己锦一体化生产基地，该项目拥有技术优势、一体化优势、产品
结构优势等。
1）技术优势：该项目大规模产业化应用了多项公司自主研发的专利技术及知识产权，全流程制备均采
用先进的单元技术及技术组合，引进最新节能技术，生产成本有望显著下降；
2）一体化优势：该项目全流程集成配套生产要素与能源资源，能耗物耗指标显著优化，各方面均达到
行业领先水平；
3）产品结构优势：该项目产成品包含民用纤维、工程塑料及薄膜等多种产品，产品结构丰富合理。随
着我国工业的不断发展、零部件国产化进程的加快及锦纶薄膜的进一步普及，锦纶需求有望快速增长。
该项目投产后，预计将进一步增厚公司业绩，有效补强上下游产业链条，充分发挥公司“一滴油，两根
丝”的战略优势，进一步增强上下游高度匹配的均衡一体化产业链优势，并依托现有客户网络、成本降低所
带来的价格优势，进一步增大市场份额，实现公司的快速健康发展。
3、充分发挥上下游产业链均衡一体化优势，前瞻打造产销协同新范式
公司依托产业链均衡一体化优势，洞察国内外市场行情，加强市场预判，统筹安排上下游各工厂的生产
计划及销售策略，并根据公司现状、市场情况及行业动态等信息不断调整经营策略，通过不断优化产品结构
，满足市场需求，强化竞争实力，真正做到了全产业链产销协同。目前公司已建立销售数据全流程管理系统
，通过恒逸“微商城”等数字化平台，以客户为核心提供优质高效服务，同时提高发货流程的灵活性和效率
。报告期内，公司差异化产品比重快速提高，产品附加值明显提升，为公司夯实行业领先地位提供原生动力
。同时，公司积极运用套期保值工具作为价格风险控制手段，有利于稳定公司经营利润，促进业务稳定、健
康发展。
4、数字赋能提智增效，精益管理筑牢发展基石
报告期内，公司持续紧抓“提智增效”，不断提高公司自动化、智能化水平，提升内部运营效率，全面
落实各业务主线的生产经营任务，严控经营风险，保障业务稳定运行，目前公司聚酯产品的全生命周期均已
实现数字化管理，原料采购运输、生产自动落筒、自动外检、自动包装、自动入库等环节均已实现全流程数
智化打通，具体举措如下：
（1）公司通过大数据分析技术不断优化迭代“恒逸大脑”平台，通过呈现企业的产销存一体化协同数
据，以及全面精细实时的产量、质量、物料消耗、能源消耗等生产数据，全力服务企业高层的产销改批决策
和生产稳定监控功能，挖掘与利用恒逸信息化系统的经营大数据的深度价值；
（2）公司将100%智能外检项目、自研园区物流管理系统在多个工厂复制推广，充分发挥智能化建设先
发优势；持续推进精益求精管理文化，构筑了紧密衔接、高效运转的管理流程闭环，显著提升了公司管理的
及时性、准确性和全面性，推动公司人均效能持续提升，满足精细化运营需求，助力公司高质量发展。
5、自上而下强化全员降本增效意识，深入实施全流程、全要素、全方位管控
报告期内，公司自上而下全面推行降本增效，多措并举提高公司效益，主要措施如下：
（1）公司引进先进设备、改进工艺流程、优化调整原辅料采购，并积极推进乙醛回收及废丝回用，单
吨能源成本及原料消耗持续明显降低；
（2）公司积极推进催化剂、油剂、助剂等产品的国产化应用，公司的生产成本明显减少，同
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