经营分析☆ ◇000716 黑芝麻 更新日期：2025-04-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
大健康食品的生产经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自产食品业务(行业) 17.75亿 72.03 5.21亿 88.45 29.34
第三方品牌电商业务(行业) 5.97亿 24.23 1788.94万 3.04 3.00
其他业务收入（服务费等）(行业) 9222.07万 3.74 5009.36万 8.51 54.32
─────────────────────────────────────────────────
冲饮系列(产品) 8.54亿 34.64 4.59亿 77.94 53.74
硒食品(产品) 6.66亿 27.04 792.56万 1.35 1.19
第三方品牌电商业务(产品) 5.97亿 24.23 1788.94万 3.04 3.00
润谷食品(产品) 1.34亿 5.44 2435.98万 4.14 18.17
其他业务收入(产品) 9222.07万 3.74 5009.36万 8.51 54.32
直饮系列(产品) 8692.60万 3.53 1451.88万 2.47 16.70
黑养黑系列(产品) 3289.51万 1.33 1478.40万 2.51 44.94
其他食品(产品) 99.61万 0.04 32.38万 0.06 32.51
─────────────────────────────────────────────────
广西区外(地区) 23.64亿 95.93 5.68亿 96.48 24.02
广西区内(地区) 1.00亿 4.07 2074.58万 3.52 20.69
─────────────────────────────────────────────────
传统销售(销售模式) 14.89亿 60.43 4.13亿 70.18 27.74
电商销售(销售模式) 7.50亿 30.42 1.00亿 17.00 13.35
出口销售(销售模式) 1.33亿 5.41 2535.84万 4.31 19.01
其他业务收入(销售模式) 9222.07万 3.74 5009.36万 8.51 54.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自产食品业务(行业) 6.40亿 65.80 1.69亿 82.01 26.42
第三方品牌电商业务(行业) 2.93亿 30.11 1459.53万 7.08 4.98
其他业务收入（平台服务费等）(行业) 3986.57万 4.10 2249.36万 10.91 56.42
─────────────────────────────────────────────────
冲饮类(产品) 2.97亿 30.57 1.51亿 73.27 50.79
第三方品牌电商业务(产品) 2.93亿 30.11 1459.53万 7.08 4.98
硒食品(产品) 2.46亿 25.30 61.76万 0.30 0.25
润谷食品(产品) 4904.41万 5.04 685.84万 3.33 13.98
其他业务收入（平台服务费等）(产品) 3986.57万 4.10 2249.36万 10.91 56.42
直饮类(产品) 3261.92万 3.35 430.86万 2.09 13.21
黑养黑系列(产品) 1441.75万 1.48 609.51万 2.96 42.28
其他食品(产品) 42.12万 0.04 14.20万 0.07 33.71
─────────────────────────────────────────────────
广西区外(地区) 9.39亿 96.52 1.99亿 96.74 21.24
广西区内(地区) 3387.39万 3.48 672.98万 3.26 19.87
─────────────────────────────────────────────────
传统销售(销售模式) 5.28亿 54.30 1.26亿 61.31 23.93
电商销售(销售模式) 3.56亿 36.57 4880.84万 23.67 13.72
出口销售(销售模式) 4900.20万 5.04 847.62万 4.11 17.30
其他业务(销售模式) 3986.57万 4.10 2249.36万 10.91 56.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品业务(行业) 16.83亿 62.88 5.39亿 85.23 32.02
电商业务(行业) 9.14亿 34.14 4445.91万 7.03 4.87
其他业务收入(行业) 7958.43万 2.97 4894.47万 7.74 61.50
─────────────────────────────────────────────────
电商业务(产品) 9.14亿 34.14 4445.91万 7.03 4.87
冲饮类(产品) 9.09亿 33.97 4.91亿 77.57 53.95
硒食品(产品) 5.56亿 20.78 902.14万 1.43 1.62
润谷食品(产品) 1.26亿 4.70 2001.73万 3.17 15.90
直饮类(产品) 9037.67万 3.38 --- --- ---
其他业务收入（服务费）(产品) 7958.43万 2.97 4894.47万 7.74 61.50
其他食品(产品) 136.62万 0.05 30.96万 0.05 22.66
─────────────────────────────────────────────────
广西区外(地区) 26.34亿 98.41 6.24亿 98.62 23.68
广西区内(地区) 4265.83万 1.59 874.93万 1.38 20.51
─────────────────────────────────────────────────
传统销售(销售模式) 14.20亿 53.04 4.36亿 68.89 30.69
电商销售(销售模式) 10.56亿 39.44 1.28亿 20.27 12.14
出口销售(销售模式) 1.22亿 4.55 1959.39万 3.10 16.11
其他业务收入(销售模式) 7958.43万 2.97 4894.47万 7.74 61.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品业(行业) 6.77亿 55.34 1.85亿 79.09 27.26
电商业(行业) 4.97亿 40.58 1451.70万 6.22 2.92
其他业务收入(行业) 4984.16万 4.07 3430.50万 14.70 68.83
─────────────────────────────────────────────────
电商业(产品) 4.97亿 40.58 1451.70万 6.22 2.92
冲饮类(产品) 3.35亿 27.40 1.78亿 76.10 52.97
硒食品(产品) 2.55亿 20.83 46.23万 0.20 0.18
润谷食品(产品) 5322.79万 4.35 --- --- ---
其他业务收入（服务费）(产品) 4984.16万 4.07 3430.50万 14.70 68.83
直饮类(产品) 3001.23万 2.45 --- --- ---
其他食品(产品) 382.61万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广西区外(地区) 11.98亿 97.91 2.29亿 98.01 19.09
广西区内(地区) 2560.48万 2.09 464.35万 1.99 18.14
─────────────────────────────────────────────────
电商销售(业务) 5.85亿 47.81 7273.37万 36.52 12.43
传统销售(业务) 5.38亿 43.95 1.19亿 59.90 22.18
出口销售(业务) 5098.83万 4.17 711.26万 3.57 13.95
其他(补充)(业务) 4984.16万 4.07 3430.50万 --- 68.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.20亿元，占营业收入的25.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 19733.83│ 8.01│
│第二名 │ 14909.43│ 6.05│
│第三名 │ 11699.19│ 4.75│
│第四名 │ 10028.89│ 4.07│
│第五名 │ 5659.38│ 2.30│
│合计 │ 62030.72│ 25.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.48亿元，占总采购额的37.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 24059.26│ 13.78│
│第二名 │ 15511.56│ 8.90│
│第三名 │ 11264.60│ 6.45│
│第四名 │ 9633.77│ 5.52│
│第五名 │ 4284.50│ 2.45│
│合计 │ 64753.69│ 37.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司是一家以食品研发、生产和销售为一体专注于大健康食品经营的企业以及一站式电子商务服务商。
目前主营业务涵盖以黑芝麻糊为代表的黑色健康食品、黑芝麻饮料、大米、粗粮等食品的生产经营，以及电
商平台经营业务。公司以传承中华食养智慧、引领现代健康生活为使命，凭借40年深耕食品产业的深厚沉淀
，将传统风味与现代营养科学完美融合，为消费者提供美味好吃、营养均衡的高品质健康食品，满足人民群
众生活水平不断提高后，对膳食结构的升级需求和对健康食品的美好追求。
报告期公司食品业务主要包括黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻酱、黑芝麻系列饮品
、中老年高钙黑芝麻牛奶、五黑八宝粥、富硒大米等多个系列产品的生产经营，同时推出目前国内唯一获得
保健食品标志的南方牌黑芝麻糊，公司在向健康产业升级中迈出更坚实的一步。
在深耕好健康食品主业的同时，公司积极拥抱数字经济浪潮，致力于电子商务业务拓展。公司通过精准
营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的
服务模式，为品牌方提供一站式电商营销策划解决方案。公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、
商家、供应链为一体直播机构，创新直播内容和形式，并着力打造电商私域项目。
（一）行业发展阶段
1、黑芝麻健康食品
随着人民生活水平的日益提高和人口老龄化进程的加速，健康饮食理念深入人心，对“药食同源、返璞
归真”的食品需求日益增加。黑芝麻既是中医药材也是日常重要食材，公司与江南大学及中国工程院金征宇
院士联合攻关，将黑芝麻抗氧化、降血脂、乌黑养发等功效转化为可量化指标，从营养功能、生产工艺、产
品品质等方面提供技术支持，公司的黑芝麻健康食品成为深受消费者青睐的产品，市场前景良好。公司的黑
芝麻饮料化产品在保持黑芝麻的食疗功效、突出黑营养等健康养生特色的基础上，强化产品天然、无添加、
即食等特性，适应消费者在快节奏生活中对方便健康食品的需求；在产品和市场定位上，公司聚焦中老年目
标人群，重点打造中老年高钙黑芝麻牛奶等产品，市场前景可观。公司的南方黑芝麻糊等系列核心产品是以
黑芝麻为食材开发的美食，获得消费者高度认可，具有良好的市场消费基础。
2、大米行业
俗话说“国以粮为本，民以食为天”，粮食自主供给不仅是民生根基，更是国家命脉，粮食的安全和保
证供给为我国的基本国家战略，国家领导人多次强调“中国人的饭碗牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国的
粮食”。随着国际局势的风云变幻，国家更加重视粮食安全保障，着力提高粮食生产力和质量安全。我国是
人口大国，大米又是中国人餐桌上的核心主食，因此公司所从事的大米生产经营属于永恒的产业。
3、电商行业：我国电商业经历20多年发展，已从B2B、B2C发展到B2B2C、O2O(线上线下组合)、C2B、C2
C等模式，从纯线上发展到线上、线下组合。传统电商在经历前期高速增长后目前增长乏力，存量市场的竞
争越发激烈，现已发展到传统电商与新型电商并存的阶段。随着国家相关电商行业监管政策的出台，行业逐
步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
（二）行业地位
公司是一家具有40年历史的食品生产经营企业，是知名的老牌国货企业，是国内糊类食品的细分龙头企
业。“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌产品的美誉，自1988年问世以来畅销将近四十年，深受广大消
费者的喜爱与追捧。2024年12月，南方黑芝麻荣获第三方权威机构艾媒咨询颁发“黑芝麻糊中国第一品牌”
、“中国首款黑芝麻糊保健食品”两份市场认证，这是对公司在黑芝麻糊领域卓越成就与深厚实力的充分认
可。公司拥有“中国驰名商标”，公司品牌以163.68亿元的价值荣登“2024年中国500最具价值品牌”第420
名，在所在行业中已确立了稳固的领导地位。
公司的健康大米系列产品主要产自于我国粮油主产区江汉平原，产品在西南、华中和华南地区具有较强
的竞争力。同时，公司与央企中粮米业（岳阳）有限公司和益海嘉里(武汉)工业有限公司等行业头部企业建
立深度的战略合作关系，与部分国内粮油行业头部公司建立合作关系。公司旗下湖北京和米业有限公司是农
业产业化国家重点龙头企业，先后获得4A级物流企业、全国放心粮油示范工程示范加工企业、湖北省专精特
新中小企业、湖北省智能制造试点示范企业、湖北粮食行业领军企业、中国大米加工企业50强、全国农业企
业500强、荆门市民营企业50强等称号，现为“江汉大米”核心企业。“京和100”富硒米曾荣获“荆楚好粮
油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”等荣誉，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。
公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、内容电商业务，在业内已形成较明显的优势，已成为国
内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变
化。2024年坚持健康产业的发展战略，集中资源聚焦于健康食品经营，优化产品结构和资源配置，持续深化
改革，提升管理效益。
报告期内公司实现营业收入24.65亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7,773.76万元。
（一）食品业务
报告期内，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品、以黑芝麻丸、芝麻糕、芝麻饼等为代表
“黑养黑”品牌系列健康产品和烘焙、糖果类等产品之外，布局具备保健品资质的黑芝麻糊产品业务深耕健
康食品产业。
（二）大米经营业务
公司大米经营业务主要为大米加工和销售，产品包括富硒大米、食养大米等。公司的大米业务紧紧围绕
国家优质粮工程开展，一方面确保大米的原粮品质，另一方面为公司其他食品深加工原料供应提供有力保障
。公司大米业务拥有较为成熟、先进的生产系统，产品质量优良，并以南方黑芝麻品牌背书经营，品牌效益
较为明显，在全国区域市场拥有较好的市场占有率。
（三）电商业务
公司的电商业务包括自有产品的线上经营和为其他品牌商家提供的全域电商、全流程运营服务业务。报
告期公司根据电商行业的发展变化，围绕控风险、抓效益、提升核心竞争力有序推进业务整合优化升级战略
，稳定原有盈利业务，专注高毛利率品牌业务经营，虽因经营的品项结构优化调整导致该项业务的营业收入
有一定下滑，但经营效益提升明显，业务资源得到进一步优化整合。
主要销售模式
公司自产产品销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发
商）-零售终端-顾客”；公司的电商业务则为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”。在销售渠
道方面，主要分为两类：
（1）传统销售：公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
①区域经销渠道：以地区为单位选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有市场推广能力、有较
丰富品类经销经验、认可公司经营理念的伙伴作为经销商。
②直供渠道：对于个别大型连锁店、商超、零食连锁等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作
。
（2）电商销售：公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售，主要包括在天猫、淘宝、
京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
在结算方式上主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供连锁店按照合同
约定账期结算。
当前市场环境复杂多变，消费者需求转变等市场波动因素，使得传统销售渠道面临巨大挑战。渠道变革
加快，传统零售渠道下滑，渠道碎片化加剧，导致整个行业的传统经销商销售业绩下滑，利润空间被压缩，
部分实力较弱的经销商难以维持运营，不得不选择退出市场。电商销售渠道经销商数量整体微幅上升。
在线上主要依托淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等电商平台经营公司自有
品牌产品占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
公司的产品以自有工厂自主生产，采用“以销定产”的订单生产方式，由各销售单位根据年度目标和产
品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划向工厂下达订单，工厂根据设备运行情况制定每日的生产
计划。
1、主要产品的产量、销量、库存量
报告期内：冲饮系列产品库存量同比下降，主要是冲饮系列产品面临市场需求下降的情况，公司通过减
少生产和清理库存、迭代升级等应对；直饮系列产品市场需求相对稳定，生产量及库存量同比微幅上升；黑
养黑系列销售量和生产量分别上升，主要是该系列产品凭借其时尚定位与创新配方，年度内在市场中脱颖而
出，销售及生产规模均实现较大增长。
2、产能情况
公司的智能化工厂主要是生产袋装黑芝麻糊和黑养黑等系列产品，设计产能为10万吨，实现自动化运作
，智能化作业模式，进一步提升产品的品质。
三、核心竞争力分析
1、品牌影响力
公司深耕黑芝麻产业超过40年，树立良好的品牌影响力、确立了在行业中的龙头地位。2024年公司荣获
艾媒咨询颁发“黑芝麻糊中国第一品牌”、“中国首款黑芝麻糊保健食品”认证，这是市场对公司在黑芝麻
糊领域卓越成就与深厚实力的充分认可。“南方黑芝麻糊”自1988年问世以来畅销近四十年，深受广大消费
者喜爱与追捧。公司的品牌拥有较高美誉度和品牌影响力，产品在市场上定价（调价）权优势明显，在渠道
上具有进场、陈列的优先权和推广的低成本议价权，消费者的忠诚度较高。
公司针对专注健康生活、食疗养生的年轻消费群体，推出了“黑养黑”品牌，该品牌代表黑色健康休闲
食品，产品融合了40多年沉淀的食品加工工艺技术精华，主要通过电商渠道销售，获得众多消费者的喜爱和
青睐。该品牌系列产品报告期内在线上营销取得了较好的成绩，为公司向年轻消费群体发力打下坚实基础。
2、销售渠道网络优势
公司深耕市场四十多年，销售渠道网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，近
年来积极拓展了零食量贩渠道、社区团购渠道、直播电商渠道等新兴渠道，同时还拥有一批忠诚的核心经销
商，渠道基础较为稳健；公司部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内均处在领先水平。
3、智能化工厂优势
公司以智能化工厂为依托，通过技术创新加快产业技术升级和产品迭代。公司的智能化工厂应用高标准
的食品生产技术，融合公司四十年的技术沉淀和多年专研成果，经过院士、食品行业专家多轮技术论证，拥
有6大核心技术。智能化工厂对产品质量安全提供更高标准的保障，为市场所需产品提供更快速的反应。
4、产品研发优势
公司自创业40多年以来，极其重视科研投入，深耕技术人才搭建，坚持科技创新，研究技术壁垒，不断
推动工艺技术升级，公司拥有区级技术研发中心，已建成产研专的研发创新体系，具有国家工程院士、专家
教授、博士生、研究生和本科生等科技人才，拥有先进的研发设施和完善的研发制度体系。
公司与多家权威教科单位建立长期合作关系，其中与食品领域专业学府江南大学共同成立中老年健康食
品研究中心、黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士金征宇作为公司首席科学家、黑芝麻研究专家。通过内外
部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质保障和新产品研发创新等方面在同行业中具
备较强的优势。
5、与时俱进的经营创新能力
公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌等方面的专家组成
顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略。同时公
司在“新零售、新业态、新模式”等进行了大胆有益的经营探索尝试，对以往较为依赖传统渠道的经营模式
进行破局，积极推动“私域项目”实施和用户思维落地。公司在产品创新上，报告期中老年高钙黑芝麻牛奶
产品取得不俗表现，通过品类创新和“数字红包”模式创新，公司在牛奶品类细分领域抢占了份额。公司围
绕黑色食养休闲食品，通过产品创新和私域推广，黑芝麻丸和粉粉类产品同比均取得较好的业绩。
6、较强的供应链整合能力及采购议价优势
公司依靠在行业中的地位和影响力，不断深化战略合作，优化采购、物流等供应链环节，降低成本。近
年来，公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、
实行规模采购等有效措施，不断地提升公司在市场采购的议价能力。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
公司的主要经营业务集中在国内市场，2025年随着宏观经济的调整和一系列刺激消费政策的出台，食品
饮料行业整体表现出复苏态势，龙头企业凭借其规模优势和品牌影响力，在市场竞争中具备较强的优势。随
着居民收入水平的提高和消费升级的推动，消费者对高品质、高附加值产品的需求不断增加，消费者为“健
康”买单的意愿不断提升。健康化、情绪价值产品将继续受到市场青睐，未来，食品饮料行业将呈现出高端
化与多样化的发展趋势，新兴渠道的崛起将为行业带来新的增长点。
在食品行业和个性化消费时代，消费者更青睐于具有健康功能性的食品，如对有助于消化吸收、提高免
疫力、滋补养生、安神助眠、防脱发、控糖降脂、益智等食疗功效的产品。同时，由于中式、新中式等风潮
的兴起，消费者对传统药材成分有了更多的认知和信赖，对传统中药成分的食品接受度不断提高，许多药食
同源成分被证明具有特定的健康功效，含有“药食同源”成分的产品需求持续提升。
受理性消费影响，消费者越来越趋于务实和更加追求性价比，国货健康食品以其性价比高、更了解中国
消费者的习惯等优势获得消费者的青睐，成为务实之选。
1、健康食品板块
随着人们生活水平提高消费需求不断增加，健康食品是人们生活的必需品。在行业发展方面：一是在产
品定位与研发上，必须契合消费者对健康食品的需求，除无毒无害无添加等基本的食品安全要求外，消费者
对于具有食补功效、有益于身体健康、具有药食同源成分的食品更加关注和有更多需求，更营养更便捷的健
康食品必将成为消费者的优先选择；二是在经营方式上，随着消费理念和消费习惯的改变，传统的经销、商
超经营模式受到了很大挑战，电商直播、便利店、社区电商、休闲零食渠道、仓储会员制商店等各种销售渠
道、新业态异军突起，对传统渠道为主的经营企业面临严峻考验，能否实现营销方式的转型调整对后续发展
影响重大；三是科技创新推动产业创新是可持续发展之道，大力发展新质生产力，强调科技赋能，构建自身
在竞争中的护城河，提高竞争门槛，方能持续核心竞争力实现高质量发展。
2、粮食收储加工板块
粮食收储与加工是国家基础产业，事关国计民生，是国家稳定和市场保供的支撑行业，在非常时期保障
国家粮食安全供给、使居民安居乐业是国家层面必定作出的重要安排。预计接下来国家将进一步从国家战略
的高度对粮食安全和市场保供方面进行重构和规划，重点企业将得到更大的政策扶持，由此将迎来更好的发
展机会。
3、电商板块
近年数字生态催生零售新模式持续优化，线上零售占社零比重持续提升。其中直播电商经历多年的发展
已成为当下销售主流渠道之一，是很多企业品牌营销的阵地。但直播电商存在的诸多行业问题致使其成为消
费者投诉较多的领域，同时其流量成本也正在逐步提高，前期以补贴抢市场的阶段已经过去，电商业务将注
重多渠道发力，并搭建实体线上协同网络体系。过往依赖于单点引流驱动短期爆发式增长的电商思维和流量
思维正在逐渐失效，需要建立以消费者为中心的用户思维和运营思维：通过有效的公私域联动进行智慧运营
，实现用户价值的最大化。
4、新兴渠道业态
当前包括仓储会员超市、即时零售、折扣零售等新渠道新业态发展迅猛。其中，仓储会员超市的市场规
模持续扩张，头部效应显著。仓储会员超市通过“少SKU+高周转”模式降低运营成本，依托独家供应链建立
商品壁垒。消费行为向“即时配送+家庭场景”倾斜，家庭批量采购需求旺盛，清洁标签、健康食品（如低
糖、即食类）占比提升，传统商超份额被挤压；同时，会员体系从“流量入口”升级为“信任闭环”，通过
消费数据分析优化选品，并延伸至精准营销（如积分兑换、定制化权益）。
（二）公司2025年主要的经营工作计划
2025年，公司围绕“乌黑发亮·黑色食养”的品牌新定位，坚持以黑芝麻为主的黑色健康食品战略定位
，集中资源、推陈出新聚焦于黑色健康食品经营。
1、聚焦黑色健康食品产业。公司将持续丰富黑色健康食品品类以满足不同消费人群需求：①对糊类产
品力进行优化与提升，通过配方优化、工艺技术升级、包装升级等产品革命，依托公司的智能化工厂，实现
糊类产品力整体明显提升；②围绕中老年人群需求，整合提升现有黑色健康食品业务，开发黑芝麻粗粮食养
中老年产品，抓好“南方牌黑芝麻糊”保健食品的经营，继续扩大保健食品产品矩阵；③围绕年轻人群需求
，加强“黑养黑”品牌的经营，优化现有品类品项结构，开发更多适合年轻人消费的产品；④持续推动发展
黑芝麻饮料化产品，重点经营中老年高钙黑芝麻牛奶品类，打造亿元大单品；开发针对中老年的黑芝麻糊、
中老年奶粉，抢占健康饮品赛道。⑤加强新产品研发，通过与第三方高校、科研机构合作，研发特医特膳类
相关产品。
2、适应消费端结构化升级，通过不断发掘消费的精细化需求，推动黑色食品从“传统养生”向“精准
食养”升级，开发新兴品类，跟进健康食品产业发展的趋势。
3、以用户思维开发新品、提升现有产品。公司将从战略高度贯彻用户思维，完善产品开发激励机制，
实施“精益求精”的产品升级战略，充分调动产品事业部在产品经营方面的自主性和积极性，赋予产品事业
部更多的产品开发与经营管理权限。
4、根据当前消费场景碎片化、获客成本持续攀升的行业趋势，加快构建企业私域流量池，推动公域、
私域的流量整合，继续打造专业化、规模化的私域团队，实现对品牌数据资产的高效管理，从而更好地深刻
洞察用户诉求、把握市场机遇。
5、积极拓展新兴渠道，加密经营渠道覆盖。一是进一步巩固公司在一、二线城市、大型商超的优势地
位；二是弥补三、四线城市的销售短板，持续推进渠道下沉，加强县镇市场经营机制和经营模式创新；三是
在巩固传统电商渠道优势的基础上，继续大力发展直播电商、新零售等渠道，加大社区团购、直播带货、休
闲零食等新零售业态的开发，扩大与线上平台的合作，持续推动电商业务快速发展；四是顺应新渠道业态发
展趋势，加快仓储会员制超市、即时零售渠道、折扣零售等新渠道拓展，通过定制化、渠道直供、数据运营
三大核心策略，对冲传统商超萎缩风险。
6、深化管理改革，提升管理效益。一是继续深化公司制改革激发经营活力；二是继续坚持标准管理，
树立敬畏目标、标准的意识，
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