经营分析☆ ◇000727 冠捷科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
平板显示产业、压电晶体产业、触控显示产业、磁电产业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新型显示制造(行业) 266.74亿 99.53 29.42亿 97.41 11.03
其他业务(行业) 1.27亿 0.47 7812.14万 2.59 61.37
─────────────────────────────────────────────────
显示器产品(产品) 158.17亿 59.01 17.68亿 58.54 11.18
电视产品(产品) 91.27亿 34.05 8.72亿 28.88 9.55
其他产品(产品) 17.31亿 6.46 3.02亿 9.99 17.44
其他业务(产品) 1.27亿 0.47 7812.14万 2.59 61.37
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 206.54亿 77.06 --- --- ---
国内(地区) 61.48亿 22.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新型显示制造行业(业务) 268.02亿 100.00 30.20亿 100.00 11.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新型显示制造(行业) 543.09亿 99.47 69.98亿 97.66 12.89
其他业务(行业) 2.88亿 0.53 1.68亿 2.34 58.25
─────────────────────────────────────────────────
显示器产品(产品) 307.57亿 56.34 39.75亿 55.47 12.92
电视产品(产品) 194.64亿 35.65 23.18亿 32.35 11.91
其他产品(产品) 40.87亿 7.49 7.04亿 9.83 17.24
其他业务(产品) 2.88亿 0.53 1.68亿 2.34 58.25
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 418.58亿 76.67 --- --- ---
国内(地区) 127.39亿 23.33 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 543.09亿 99.47 69.98亿 97.66 12.89
其他业务(销售模式) 2.88亿 0.53 1.68亿 2.34 58.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新型显示制造(行业) 248.98亿 99.43 30.80亿 97.21 12.37
其他业务(行业) 1.42亿 0.57 8839.28万 2.79 62.33
─────────────────────────────────────────────────
显示器产品(产品) 144.62亿 57.76 18.11亿 57.17 12.52
电视产品(产品) 86.18亿 34.42 9.85亿 31.08 11.43
其他产品(产品) 18.18亿 7.26 2.84亿 8.95 15.60
其他业务(产品) 1.42亿 0.57 8839.28万 2.79 62.33
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 187.32亿 74.81 --- --- ---
国内(地区) 63.08亿 25.19 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新型显示制造(行业) 615.44亿 99.45 60.25亿 97.17 9.79
其他业务(行业) 3.39亿 0.55 1.76亿 2.83 51.74
─────────────────────────────────────────────────
显示器产品(产品) 355.60亿 57.46 34.30亿 55.32 9.65
电视产品(产品) 221.17亿 35.74 20.37亿 32.86 9.21
其他产品(产品) 38.67亿 6.25 5.57亿 8.99 14.42
其他业务(产品) 3.39亿 0.55 1.76亿 2.83 51.74
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 469.66亿 75.90 --- --- ---
国内(地区) 149.17亿 24.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 615.44亿 99.45 60.25亿 97.17 9.79
其他业务(销售模式) 3.39亿 0.55 1.76亿 2.83 51.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售136.97亿元，占营业收入的25.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 466899.62│ 8.55│
│客户B │ 273008.99│ 5.00│
│客户C │ 233698.48│ 4.28│
│客户D │ 213161.70│ 3.90│
│客户E │ 182978.92│ 3.35│
│合计 │ 1369747.71│ 25.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购160.38亿元，占总采购额的34.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 586580.88│ 12.65│
│供应商B │ 409241.94│ 8.82│
│供应商C │ 242275.64│ 5.22│
│供应商D │ 208633.65│ 4.50│
│供应商E │ 157022.77│ 3.39│
│合计 │ 1603754.89│ 34.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司专注智能显示终端业务，主要包括智能显示终端产品的研发、制造、销售与服务，产品包括显示器
、电视、影音。报告期主要原材料面板价格相对稳定在低位，公司存货跌价损失同比下降；受行业竞争影响
，显示产品单价亦处于相对低位；消费意愿更趋于追求性价比，客单价相对较低。面对充满挑战的行业市场
环境和复杂多变的经济形势，公司积极应对，灵活调整产销策略，持续优化产品结构，显示产品整体出货规
模和营收录得双增长，并有效控制汇率波动风险，保障良好经营态势，保持智能显示制造优势地位。
2024年上半年公司实现营业收入268.02亿元，同比上升7.04%；实现归母净利润0.53亿元，同比上升21.
22%；受到部分高通胀国家地区外币贬值，运费上涨货运周期拉长等外部不利因素影响，毛利水平有所下降
，综合毛利率为11.27%。
（一）主要业务产品分类
显示器：全球市占率连续二十年保持第一。研发、生产和销售多种显示器，包括传统电脑显示器、电竞
显示器和大屏商显等，同时服务终端消费者和商业客户，致力于打造全行业、全场景、全尺寸的视讯解决方
案。旗下AOC品牌连续14年蝉联中国显示器市场销量冠军，全球电竞显示器销量五连冠。
电视：根据市场情况和用户需求，自主创新、开发先进的新一代智能电视技术，积极寻求并深化与不同
领域顶尖企业的战略合作伙伴关系，打造具有独特风格、满足消费者高端视听体验的智能电视产品。电视市
场占有率长期保持全球前列。
影音：全球分销飞利浦品牌影音产品，包括耳机、音响等多种消费产品，打造视听合一生态系统。
（二）业务模式
公司采取自有品牌业务和智能制造业务双轨发展，不仅为多个知名电视和个人计算机品牌制造生产，并
在全球多个地区分销旗下品牌“AOC”、“AGON”、“Envision”，更获得独家权限在全球生产及出售飞利
浦（Philips）显示器、电视（除美国、加拿大、墨西哥和部分南美洲国家以外）及影音产品。
（三）行业概览
全球经济形势呈现复苏态势但仍面临诸多挑战，显示行业在存量竞争背景下难见普适性利好，行业发展
主要围绕产品结构升级展开；随着面板技术革新趋于缓慢，品牌间产品趋于同质化，竞争壁垒降低，需在规
模和利润间取舍，未来具备规模优势和成本竞争优势的品牌将表现出更强的竞争力。从中长期来看，显示无
处不在，市场空间广阔且巨大，显示行业仍大有可为，在细分领域从产品、营销、服务等多方面做出创新，
才能为市场带来新的活力。
展望下半年，预期全球降息通道开启，为经济向好增添动力，进而促进消费，全球经济将持续温和复苏
。国家拉动内需、以旧换新消费刺激政策给予市场支撑，同时海外促销也值得期待。公司在稳增长的同时，
通过坚持全球化发展理念、增强产业竞争力、优化产品结构、拓展多元化市场、加大自主创新力度等措施，
积极应对挑战并把握机遇。
（四）主要业务经营情况
1、显示器
报告期内，全球显示器市场迎来小幅反弹，整体出货规模同比上升超4.5%。得益于自身丰富的客户结构
，依托欧美市场需求温和复苏弥补国内市场出货缺口，公司显示器销量同比上升6.70%至1912万台，呈现稳
定增长态势；品牌业务表现稳定，内部产品结构升级速度优于市场，电竞显示器规模占比持续攀升；制造业
务客户订单回流，体量遥遥领先；公司市占率再次提升至30%以上，以绝对优势稳居第一，显示器业务营收
同比上升9.37%至人民币158.17亿元。迎对价格竞争，及航运因素导致物流成本上升，显示器产品毛利率同
比下降1.35%至11.18%。
2、电视
2024年上半年，全球电视市场整体出货规模跌幅收窄趋于稳定，受制于产品技术革新相对缓慢，画质竞
争趋于同质，品牌壁垒降低，消费者信心和购买力尚待恢复，品牌间对成本和价格的敏感性甚高，竞争态势
走向白热化；上游大尺寸面板和半导体部件交期稳定性与成本波动较大，考验企业经营和盈利能力。
报告期内，行业头部厂商竞先低价抢单，部分客户代工策略调整下调订单，公司电视业务销量同比下降
6.90%至489万台。尽管行业环境充满挑战，公司持续推进降本增效、积极优化产品结构（新型显示技术电视
OLED、MiniLED电视份额提高）、采取灵活有效的价格传导策略以抵消其冲击，电视产品毛利率同比下降1.8
7%至9.55%，营收规模同比上升5.91%至人民币91.27亿元。
二、核心竞争力分析
（一）制造实力与领先技术
公司将新一代信息技术与制造深度融合，不断改善升级制造工艺流程，巩固和深化智能显示制造领域的
专业化能力。
公司拥有强大的制造实力，先进的自动化生产设备配以经验丰富的技术人员，保证显示器出货量常年稳
定在全球第一。
同时正全面推动智能化工厂转型，走向国际产业分工体系高端位置，实现生产效率及产品品质的进一步
提升。公司坚持以产品和技术创新为发展源动力，保持前瞻性战略眼光和持续创新投入，紧跟行业发展趋势
，不断推出适应市场需求的新产品，目标以科技改善生活。
目前公司在台北、福清、厦门、深圳、新加坡、巴西玛瑙斯、比利时根特和印度班加罗尔等地区设立了
研发中心，聘用约三千名研发工程师，分布于软件、电源、机构、电气、零件、安规、检测等研发领域，拥
有超千项专利。报告期内，公司投入研发费用人民币6.41亿元。
公司产品持续获得业界高度认可，报告期内有数款显示器、电视及耳机产品凭借其极佳的功能、时尚的
设计和出色的影音效果荣获红点设计奖（RedDotDesignAward）、iF设计奖（iFDesignAward）、欧洲影音协
会奖（EISAAwards）等国际工业设计大奖，如Philips旗下B8000显示器系列、959OLED电视、909OLED电视、
A5608骨传导耳机、B6309回音壁、E7000显示器、GO系列A6219太阳能耳机；AOC旗下27T4X显示器；LeCarré
电子纸显示屏、SeamlessUXB.B.双面屏电子纸智能商业终端系统等。
（二）环球网络
公司业务遍及全球，拥有12个生产基地和超过3500个销售及服务中心，搭建了完整的生产、销售、配送
和售后体系，在全国各地以及欧洲、北美、南美、东南亚等地区均建立了销售渠道，使得公司产品能够覆盖
更广泛的市场，满足不同地区消费者的需求。相继收购了飞利浦的显示器以及平板电视业务，借助飞利浦成
熟的渠道，在主流显示器以及平板电视市场发力并提升出货量，连续多年稳居全球显示器及平板电视制造商
的头部阵营。
公司树立了全球化的竞争意识，并以全球化的产业布局和供应链布局作为支撑点来应对行业周期之变。
尽管国际贸易愈发复杂，得益于全球布局，公司能够较为精准地预测不同地区的需求及市场趋势，且享有低
成本及当地政府提供的优惠政策等优势。大型经营规模带来了规模效益，有利于公司调配生产资源、提高生
产效率、降低生产成本、增强技术能力以及市场响应能力。
（三）商业合作和品牌优势
公司凭借多年的制造经验及技术积累，与领先的IT品牌和主流面板供应商建立了长期、互信的关系。公
司具备可靠的面板采购模式与渠道管理能力，确保面板、原材料供应稳定；随着上游面板供应份额持续向中
国厂商聚集，中国制造优势明显。同时在智能制造服务领域，在下游领先IT品牌厂商中积累了良好的口碑，
且拥有多样化的客户群体，相对均匀的客户结构增强公司韧性，出货量持续保持领先。
同时并驾齐驱不断提升自有品牌业务影响力与渗透力，旗下“Philips”、“AOC”、“AGON”和“Envi
sion”品牌侧重于不同的定位、产品组合以及地域，形成了具有较强竞争力的品牌组合，其中飞利浦为国际
知名百年品牌，AOC为“中国驰名商标”。
综上所述，公司核心竞争力主要体现在规模效益、生产能力、研发能力、品牌优势、分销网络和质量管
理等方面，这些优势使得公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。稳定的订单获取能力、强大的资源整合能
力助力公司长远健康发展，实现“强者恒强”。
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