经营分析☆ ◇000727 冠捷科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
平板显示产业、压电晶体产业、触控显示产业、磁电产业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
新型显示制造(行业) 248.98亿 99.43 30.80亿 97.21 12.37
其他业务(行业) 1.42亿 0.57 8839.28万 2.79 62.33
───────────────────────────────────────────────
显示器产品(产品) 144.62亿 57.76 18.11亿 57.17 12.52
电视产品(产品) 86.18亿 34.42 9.85亿 31.08 11.43
其他产品(产品) 18.18亿 7.26 2.84亿 8.95 15.60
其他业务(产品) 1.42亿 0.57 8839.28万 2.79 62.33
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 187.32亿 74.81 --- --- ---
国内(地区) 63.08亿 25.19 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
新型显示制造(行业) 615.44亿 99.45 60.25亿 97.17 9.79
其他业务(行业) 3.39亿 0.55 1.76亿 2.83 51.74
───────────────────────────────────────────────
显示器产品(产品) 355.60亿 57.46 34.30亿 55.32 9.65
电视产品(产品) 221.17亿 35.74 20.37亿 32.86 9.21
其他产品(产品) 38.67亿 6.25 5.57亿 8.99 14.42
其他业务(产品) 3.39亿 0.55 1.76亿 2.83 51.74
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 469.66亿 75.90 --- --- ---
国内(地区) 149.17亿 24.10 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 615.44亿 99.45 60.25亿 97.17 9.79
其他业务(销售模式) 3.39亿 0.55 1.76亿 2.83 51.74
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
新型显示制造(行业) 313.34亿 99.44 29.25亿 97.01 9.33
其他业务(行业) 1.77亿 0.56 9019.21万 2.99 50.99
───────────────────────────────────────────────
显示器产品(产品) 196.83亿 62.46 17.93亿 59.46 9.11
电视产品(产品) 99.26亿 31.50 8.83亿 29.28 8.89
其他产品(产品) 17.25亿 5.47 2.49亿 8.27 14.46
其他业务(产品) 1.77亿 0.56 9019.21万 2.99 50.99
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 235.44亿 74.72 --- --- ---
国内(地区) 79.67亿 25.28 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
新型显示制造(行业) 702.86亿 99.54 69.79亿 97.28 9.93
其他业务(行业) 3.24亿 0.46 1.95亿 2.72 60.29
───────────────────────────────────────────────
显示器产品(产品) 407.09亿 57.65 37.14亿 51.77 9.12
电视产品(产品) 250.57亿 35.49 25.17亿 35.08 10.04
其他产品(产品) 45.21亿 6.40 7.48亿 10.43 16.55
其他业务(产品) 3.24亿 0.46 1.95亿 2.72 60.29
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 499.41亿 70.73 --- --- ---
国内(地区) 206.70亿 29.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 702.86亿 99.54 69.79亿 97.28 9.93
其他业务(销售模式) 3.24亿 0.46 1.95亿 2.72 60.29
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售163.69亿元，占营业收入的26.45%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户A │ 550685.28│ 8.90│
│客户B │ 427458.71│ 6.91│
│客户C │ 253420.82│ 4.10│
│客户D │ 215732.46│ 3.49│
│客户E │ 189593.42│ 3.06│
│合计 │ 1636890.69│ 26.45│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购178.27亿元，占总采购额的34.67%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商A │ 781256.97│ 15.20│
│供应商B │ 376680.77│ 7.33│
│供应商C │ 287133.93│ 5.58│
│供应商D │ 171858.41│ 3.34│
│供应商E │ 165744.07│ 3.22│
│合计 │ 1782674.15│ 34.67│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司专注智能显示终端业务，主要包括智能显示终端产品的研发、制造、销售与服务，产品包括显示器
、电视、影音。报告期面板价格企稳回升，公司存货跌价损失明显下降；通过积极调整产品定价策略，持续
优化业务及产品结构，进一步加强库存管理，实现毛利率显著提升；同时，受全球汇率波动影响，避险成本
上升，汇兑净损失同比出现不利；利弊因素综合影响，公司2023年上半年净利润较去年同期实现增长。虽然
全球经济增速仍处低位，通胀缓降下消费电子终端需求呈现疲态，行业竞争加剧，导致公司营收有所下降，
但公司在产品端和经营模式持续创新改革，图强求变，保持市场领先地位。
2023年上半年公司实现营业收入250.40亿元，同比下降20.58%；实现归母净利润0.44亿元，同比上升27
1.55%；综合毛利率为12.65%，较去年同期上升3.08%。
按地区划分，海外市场营业收入同比下降20.48%，占总收入的74.81%；国内市场营业收入同比下降20.8
5%，占总收入的25.19%。
（一）主要业务产品分类
显示器：全球市占率连续十九年保持第一。研发、生产和销售多种显示器，包括传统电脑显示器、电竞
显示器和大屏商显等，同时服务终端消费者和商业客户，致力于打造全行业、全场景、全尺寸的视讯解决方
案。旗下AOC品牌屡次荣获全球电竞显示器销量冠军。
电视：根据市场情况和用户需求，自主创新、开发先进的新一代智能电视技术，更与其他领域知名企业
合作，打造具有独特风格、满足消费者高端视听体验的智能电视产品。2023年中期电视市场占有率全球第六
。
影音：全球分销飞利浦品牌影音产品，包括耳机、音响等多种消费产品，打造视听合一生态系统。
（二）业务模式
公司坚持自有品牌业务和智能制造业务双轨发展，不仅为多个知名电视和个人计算机品牌制造生产，并
在全球多个地区分销旗下品牌“AOC”、“AGON”、“Envision”，更获得独家权限在全球生产及出售飞利
浦（Philips）显示器、电视（除美国、加拿大、墨西哥和部分南美洲国家以外）及影音产品。
（三）行业概览
特殊时期的刺激政策急剧转向，导致的高通胀难以回落，全球经济增长动能减弱。消费市场复苏不力，
反应在品牌客户谨慎的采购策略、积极清理库存以及下调订单需求，终端客户购买力下降，耐用品消费支出
延后。显示行业作为存量市场，在外部环境与内部需求偏弱的影响下，整体规模有所缩减。另一方面，核心
材料面板价格低位运行，拉低产品成本和售价，新进厂商内卷加剧，竞争态势持续激烈。
（四）主要业务经营情况
1、显示器
报告期内，全球显示器市场整体出货规模同比下降约两成，从区域来看，欧美市场面临经济增长乏力、
高通胀以及连续加息等压力，呈现较大幅度下滑，中国和亚太市场经济韧性和消费潜能显现，出货量录得增
长。公司显示器销量同比下降11.56%至1792万台，品牌业务表现良好销量增加，品牌集中度进一步提高，但
受限于ODM客户订单减少，拖累整体出货。由于全球出货规模下降，公司市占率有所提升，以绝对优势稳居
第一。同时，受核心材料面板价格同比下跌，相应产品均价走低，公司显示器业务营收同比下降26.57%至人
民币144.62亿元。得益于产品结构改善、持续推进提价降本，显示器产品毛利率同比上升3.42%至12.52%。
2、电视
报告期内，公司电视业务持续贯彻对标高阶品牌，逐步摆脱低价竞争的经营策略，在稳定市场份额和利
润之间寻求平衡。品牌业务在新兴市场取得成绩，但受主要销售区域西欧需求不佳以及ODM客户代工策略调
整下调订单的影响，销量同比下降14.00%至525万台，营收同比下降13.18%至人民币86.18亿元。提价降本措
施效果显现，电视产品毛利率同比上升2.53%至11.43%，同比亏损大幅收窄。
从全球大环境来看，经济仍是影响消费的关键因素，根据市场调研机构分析，显示行业虽然全年需求动
能仍然不及往年，但随着通胀、加息、战争等因素影响逐渐退却，各国政府积极干预和刺激消费政策的推动
，全球经济水平复苏，市场有望筑底回暖，预计下半年出货量较上半年将有所回升。消费转型升级稳步推进
，显示行业向智能化、科技化转型，增长逻辑从总量增长向结构增长转变，公司将积极在“品质”、“技术
”、“尺寸”、“场景”、“服务”等多方面升级，提升中高端产品竞争力，增强获利能力。随着全球贸易
格局不断地摩擦与重塑，公司将确保供应链韧性和灵活性，最大限度发挥全球业务布局先发优势，稳住基本
盘的同时，关注和重点发力成长性区域，在竞争中屹立，稳固市场地位。
二、核心竞争力分析
2023年3月，公司荣获中国工业领域最高奖项—2023年第七届中国工业大奖；2023年7月，《财富》中国
500强榜单发布，公司荣登第217名连续三年上榜。
（一）制造实力与领先技术
公司将新一代信息技术与制造深度融合，不断改善升级制造工艺流程，巩固和深化智能显示制造领域的
专业化能力。
公司拥有强大的制造实力，先进的自动化生产设备配以经验丰富的技术人员，保证显示器出货量常年稳
定在全球第一。同时正全面推动智能化工厂转型，走向国际产业分工体系高端位置，实现生产效率及产品品
质的进一步提升。公司积极投入研发，专注创新，目标以科技改善生活。目前在台北、福清、厦门、深圳、
新加坡、巴西玛瑙斯、比利时根特和印度班加罗尔等地区设立了研发中心，聘用约三千名研发工程师，分布
于软件、电源、机构、电气、零件、安规、检测等研发领域，拥有超千项专利。报告期内，公司投入研发费
用人民币6.12亿元。
公司产品持续获得业界高度认可，报告期内有数款显示器、电视及耳机产品凭借其极佳的功能、时尚的
设计和出色的影音效果荣获红点设计奖、iF设计奖等国际工业设计大奖，如飞利浦OLED+908电视、FidelioT
2真无线耳机、AOCPD49曲面电竞显示器等。
（二）环球网络
公司业务遍及全球，拥有13个生产基地和超过3500个销售及服务中心，搭建了完整的生产、销售、配送
和售后体系，在全国各地以及欧洲、北美、南美、东南亚等地区均建立了销售渠道，相继收购了飞利浦的显
示器以及平板电视业务，借助飞利浦成熟的渠道，在主流显示器以及平板电视市场发力并提升出货量，连续
多年稳居全球显示器及平板电视制造商的头部阵营。
公司树立了全球化的竞争意识，并以全球化的产业布局和供应链布局作为支撑点来应对行业周期之变。
尽管国际贸易愈发复杂，得益于全球布局，公司能够较为精准地预测不同地区的需求及市场趋势，且享有低
成本及当地政府提供的优惠政策等优势。大型经营规模带来了规模效益，有利于公司调配生产资源、提高生
产效率、降低生产成本、增强技术能力以及市场响应能力。
（三）商业合作和品牌优势
公司凭借多年的制造经验及技术积累，与领先的IT品牌和主流面板供应商建立了长期、互信的关系。公
司具备可靠的面板采购模式与渠道管理能力，确保面板、原材料供应稳定；随着上游面板供应份额持续向中
国厂商聚集，中国制造优势明显。同时在智能制造服务领域，在下游领先IT品牌厂商中积累了良好的口碑，
且拥有多样化的客户群体，相对均匀的客户结构增强公司韧性，出货量持续保持领先。
同时并驾齐驱不断提升自有品牌业务影响力与渗透力，旗下“Philips”、“AOC”、“AGON”和“Envi
sion”品牌侧重于不同的定位、产品组合以及地域，形成了具有较强竞争力的品牌组合，其中飞利浦为国际
知名百年品牌，AOC为“中国驰名商标”。
稳定的订单获取能力、强大的资源整合能力助力公司长远健康发展，实现“强者恒强”。
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