经营分析☆ ◇000731 四川美丰 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
尿素、复合肥、车用尿素、三聚氰胺、硝酸、硝铵、包装塑料制品及LNG（液化天然气）等产品的制造与销
售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学肥料制造业(行业) 19.75亿 53.17 1.29亿 42.05 6.52
天然气供应(行业) 8.82亿 23.73 5452.02万 17.79 6.18
其他(行业) 7.12亿 19.16 8059.92万 26.30 11.32
房地产开发(行业) 1.46亿 3.94 4247.28万 13.86 29.05
─────────────────────────────────────────────────
复合肥(产品) 9.04亿 24.33 3693.61万 12.05 4.09
天然气供应(产品) 8.82亿 23.73 5452.02万 17.79 6.18
尿素(产品) 7.11亿 19.15 3483.58万 11.37 4.90
其他(产品) 5.22亿 14.06 7806.46万 25.48 14.94
车用尿素(产品) 3.60亿 9.69 5706.77万 18.62 15.85
三聚氰胺(产品) 1.90亿 5.10 253.46万 0.83 1.34
房地产开发(产品) 1.46亿 3.94 4247.28万 13.86 29.05
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 35.61亿 95.84 2.83亿 92.47 7.96
国外销售(地区) 1.54亿 4.16 2307.82万 7.53 14.95
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 19.75亿 53.17 1.29亿 42.05 6.52
直销模式(销售模式) 12.47亿 33.55 8280.74万 27.02 6.64
其他(销售模式) 3.47亿 9.34 5231.19万 17.07 15.08
代销模式(销售模式) 1.46亿 3.94 4247.28万 13.86 29.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学肥料制造业(行业) 9.53亿 51.24 7579.85万 39.25 7.96
天然气供应(行业) 4.11亿 22.13 1966.10万 10.18 4.78
其他(行业) 3.70亿 19.91 5496.60万 28.46 14.85
房地产开发(行业) 1.25亿 6.72 4268.18万 22.10 34.18
─────────────────────────────────────────────────
复合肥(产品) 4.75亿 25.55 3420.58万 17.71 7.20
天然气供应(产品) 4.11亿 22.13 1966.10万 10.18 4.78
尿素(产品) 3.44亿 18.52 2447.80万 12.68 7.11
其他(产品) 2.54亿 13.66 4905.07万 25.40 19.32
车用尿素(产品) 1.33亿 7.17 1711.47万 8.86 12.84
房地产开发(产品) 1.25亿 6.72 4268.18万 22.10 34.18
三聚氰胺(产品) 1.16亿 6.25 591.52万 3.06 5.09
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 18.16亿 97.68 1.84亿 95.19 10.12
国外销售(地区) 4314.41万 2.32 928.64万 4.81 21.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学肥料制造业(行业) 20.97亿 46.05 3.44亿 41.01 16.39
天然气供应(行业) 9.01亿 19.77 6817.58万 8.13 7.57
其他(行业) 8.13亿 17.84 1.66亿 19.77 20.39
房地产开发(行业) 7.44亿 16.33 2.61亿 31.09 35.05
─────────────────────────────────────────────────
天然气供应(产品) 9.01亿 19.77 6817.58万 8.13 7.57
复合肥(产品) 8.90亿 19.53 9264.93万 11.05 10.41
尿素(产品) 8.87亿 19.47 1.88亿 22.47 21.25
房地产开发(产品) 7.44亿 16.33 2.61亿 31.09 35.05
其他(产品) 5.35亿 11.75 1.28亿 15.23 23.87
车用尿素(产品) 3.21亿 7.05 6282.50万 7.49 19.56
三聚氰胺(产品) 2.78亿 6.10 3802.26万 4.54 13.70
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 44.55亿 97.82 8.12亿 96.86 18.23
国外销售(地区) 9922.48万 2.18 2628.27万 3.14 26.49
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 20.97亿 46.05 3.44亿 41.01 16.39
直销模式(销售模式) 14.48亿 31.79 1.84亿 21.91 12.69
代销模式(销售模式) 7.44亿 16.33 2.61亿 31.09 35.05
其他(销售模式) 2.65亿 5.83 5020.45万 5.99 18.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学肥料制造业(行业) 11.07亿 55.93 2.22亿 59.26 20.02
其他(行业) 4.69亿 23.69 1.25亿 33.43 26.67
天然气供应(行业) 4.03亿 20.38 2736.02万 7.31 6.78
─────────────────────────────────────────────────
复合肥(产品) 4.85亿 24.52 5625.69万 15.03 11.59
尿素(产品) 4.67亿 23.57 1.31亿 35.05 28.11
天然气供应(产品) 4.03亿 20.38 2736.02万 7.31 6.78
其他(产品) 3.03亿 15.29 8984.94万 24.01 29.67
三聚氰胺(产品) 1.66亿 8.40 3524.39万 9.42 21.20
车用尿素(产品) 1.55亿 7.84 3432.97万 9.17 22.11
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 19.39亿 97.93 3.63亿 96.99 18.72
国外销售(地区) 4101.35万 2.07 1126.90万 3.01 27.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.72亿元，占营业收入的28.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│陕西天信源能源发展有限公司 │ 30910.38│ 8.32│
│中国石化销售股份有限公司四川石油分公司 │ 28268.10│ 7.61│
│中国石化销售股份有限公司贵州石油分公司 │ 24402.64│ 6.57│
│深圳市易加气移动互联科技有限公司 │ 18941.90│ 5.10│
│四川蜀胜能源有限公司 │ 4675.27│ 1.26│
│合计 │ 107198.29│ 28.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购22.37亿元，占总采购额的55.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国石油化工股份有限公司西南油气分公司 │ 84045.71│ 20.89│
│四川省天然气川东能源有限责任公司 │ 72600.30│ 18.05│
│国网四川省电力公司 │ 24750.72│ 6.15│
│德阳市旌能天然气有限公司 │ 23854.51│ 5.93│
│中国石油化工股份有限公司天然气分公司四川天然气│ 18469.34│ 4.59│
│销售中心 │ │ │
│合计 │ 223720.58│ 55.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、化肥业务
（1）主要产品及用途。公司尿素、复合肥属于化肥类产品，用以提高土壤肥力，促进作物生长，提高
农业生产力。公司现有产品能满足不同区域、不同作物在各阶段的营养需求，适用于大田作物和经济类作物
。作为重要的农业生产资料，化肥类产品在保障国家粮食安全和促进农业现代化发展中发挥着关键作用。复
合肥产品：针对市场水溶性产品日益增加的需求，公司研发出适应市场的高塔尿硫基全水溶产品，进一步完
善了产品结构，满足了市场对产品的需求。尿素产品：经过多年研发，现已形成基础型和功能型两大产品系
列，覆盖各类作物营养需求。其中，基础型尿素产品主要应用于大田作物生产，作为小麦、水稻、玉米等粮
食作物的追肥使用，具有速效补氮的特点，可显著提升作物产量；功能型尿素产品通过添加增效剂、稳定剂
、抑制剂等成分，大幅提高氮素利用率，兼具改良土壤和促进生长的双重功效，在西南、云贵、两广等粮食
主产区推广应用效果显著。
（2）上下游产业链。上游产业为合成氨，公司以天然气为原料生产合成氨，再利用合成氨装置生产的
液氨和二氧化碳生产尿素。尿素产品大部分为农用尿素（含多肽尿素、海藻酸尿素、稳定性尿素和螯合锌钾
硼尿素等新型尿素）；下游产业主要为AUS32专用尿素、车用尿素水溶液、尿基复合肥和三聚氰胺的原料供
给。
（3）主要经营模式。包括全国范围一级经销商渠道代理销售模式和部分终端客户直销模式。
（4）销售淡季生产经营安排。销售淡季时，公司化肥产品按照生产计划正常生产，部分装置结合运行
情况利用淡季进行生产设备保养检修、触媒更换、隐患消缺和技术改造，确保下一周期稳定高效运行。
（5）主要业绩驱动因素。尿素产品主要业绩受原料和产品市场影响，包括原料天然气和电等公用工程
的供给和价格影响，以及农业、工业供需市场，出口政策，产能、成本和环保法规等因素影响。尿素行业正
从过去依赖农业和出口模式，向工业需求（含车用尿素和脱硝等）转型。在产能过剩背景下，企业业绩的分
化将取决于其能否有效控制成本、把握政策红利，并在激烈的市场竞争中建立优势。
（6）核心竞争优势与主要劣势。复合肥产品：主要竞争优势在于产业链协同与工艺技术。依托公司自
产的尿素和硝酸铵资源，结合引进的荷兰荷丰等技术装备，建成了年产30万吨尿基喷浆和45万吨硝硫基高塔
复合肥产能。产品具有养分全、含量高、溶解快、利用率高等特点。同时，公司与科研院所合作研发新型产
品以适应市场需求，秉承“美丰材料、真材实效”的品牌主张，在农户和合作伙伴中积累了良好口碑。主要
劣势在于资源结构不完整，仅拥有氮肥资源，磷、钾原料需外购，资源整合能力有待加强；尿素产品：主要
竞争优势在于一是品质与保供能力。公司坚守质量底线，产品稳定可靠，在行业淡旺季均能履行保供责任，
区域市场品牌口碑扎实，客户粘性高。二是农化服务协同。依托“科技小院”平台，将尿素销售与科学施用
指导、田间管理培训等农化技术服务深度融合，实现了从单一销售向“产品+服务”的转型，助力区域粮食
产能提升。主要劣势在于产能规模偏小，工艺存在短板，相较于行业头部的大型煤制尿素装置，成本优势不
突出。
2、车用尿素业务
（1）主要产品及用途。柴油车尾气处理液（国内俗称车用尿素），是一种以高纯度尿素和超纯水为原
料配制而成的，尿素浓度为32.5%的尿素水溶液，主要用于配有SCR（车用选择性催化还原尾气后处理系统）
的乘用车、商用车和重型卡车非道路等使用柴油发动机的车辆，是SCR技术中必须要用到的消耗品，车用尿
素在SCR系统中与催化剂一起将柴油发动机排放的有害的氮氧化物转换成无害的水蒸气和氮气，以有效降低
柴油发动机的尾气污染物排放。车用尿素为消耗品，国六标准实施后，平均消耗量一般为柴油使用量的5%～
6%。
（2）上下游产业链。上游产业链为生产原材料尿素和超纯水以及产品包装材料等。下游产业链是以国
内市场为主、国外市场为辅的与柴油机相关联的所有车辆、船舶等设备用户。
（3）主要经营模式。包括全国范围一级经销商渠道代理销售模式、部分终端客户直销模式以及委外加
工模式。
（4）公司产品所处行业地位。处于国内车用尿素行业头部地位。
（5）主要业绩驱动因素。车用尿素行业的主要业绩驱动因素集中在政策法规、市场需求和技术发展。
一是环保政策与排放标准的持续加码。国五、国六等严格排放标准的全面实施，强制要求柴油车必须配备选
择性催化还原（SCR）系统，而车用尿素是该系统中不可或缺的还原剂。随着国七等更严苛标准的预期推进
，柴油车对车用尿素的依赖性进一步增强，使其从可选消耗品转变为强制性必备品，直接拉动市场需求的刚
性增长；二是柴油车保有量处于高位平台。重型柴油车在物流运输、工程机械、长途客运等领域具有阶段性
的不可替代性，车用尿素的消耗量也远高于乘用车，新能源汽车渗透率提升带来的冲击影响有限；三是市场
供需关系和成本控制是影响行业盈利能力的关键因素。
（6）核心竞争优势与主要劣势。作为国内尿素企业首家自主研发、拥有自主知识产权的车用尿素专利
生产商，且是柴油发动机氮氧化物还原剂尿素水溶液AUS32（GB29518-2013）的起草单位之一，公司拥有多
项车用尿素专利技术、一流的专业人才以及丰富的研发经验。主要劣势在于市场销售渠道有待进一步深耕拓
展。
3、三聚氰胺业务
（1）主要产品及用途。三聚氰胺，白色单斜晶体，几乎无味，微溶于水，是一种三嗪类含氮杂环有机
化合物，以尿素为原料生产，被用作化工原料，不可用于食品加工或食品添加物。三聚氰胺是一种重要的有
机化工原料，主要用于与甲醛缩合，制成三聚氰胺-甲醛树脂（氨基树脂的一种）。三聚氰胺集中在作阻燃
剂、改性剂和化工中间体生产聚酰胺树脂等方面，普遍用于塑料及涂料工业，也可作纺织物防摺、防缩处理
剂，其改性树脂可做色泽鲜艳、耐久、硬度好的金属涂料，还可用于坚固、耐热的装饰薄板、防潮纸张、电
器制造及灰色皮革鞣皮剂，合成防火层板的粘接剂，防水剂的固定剂或硬化剂等。目前公司拥有年产5万吨
的三聚氰胺生产能力。
（2）上下游产业链。上游产业链为主要原料尿素、液氨和辅助原料，以及产品外包装材料；下游产业
链主要为木材、涂料、塑料、纺织等应用领域。
（3）主要经营模式。全国范围一级经销商渠道代理销售模式。
（4）公司产品所处行业地位。公司三聚氰胺产能占全国总产能约2.0%，占比较小。2025年实际产量占
比约2.5%。
（5）主要业绩驱动因素。报告期内，受宏观环境、行业趋势等影响，产品价格下降明显，产品毛利润
同比大幅下降。
（6）核心竞争优势与主要劣势。公司的三聚氰胺装置由于采用最佳的尾气联产硝铵装置处理方式，尾
气处理成本低，成本优势明显，具有较强的竞争优势。同时，公司三聚氰胺管理团队有着20余年的生产运维
经验，实现了装置在最佳生产运行模式下的长周期稳定运行。劣势在于公司仅有5万吨的三聚氰胺产能，相
较于行业内大型企业，产能规模有限。
4、硝酸铵业务
（1）主要产品及用途。硝酸铵氮含量以硝态氮和铵态氮两种形式存在，纯硝酸铵含氮量35%。植物吸收
铵态氮中的氮较为缓慢，而吸收硝态氮中的氮相当迅速。因硝酸铵易溶于水，施入土壤后，其中的铵态氮被
土壤中的胶体吸附，在硝化作用的微生物影响下，逐渐氧化成硝态氮而被植物吸收。因此，硝酸铵是许多氮
肥中酸性极小的肥料，适合在不同土质的土壤中使用，硝酸铵中含氮物质被吸收后，不会在土壤中残存有损
土壤的物质。只要施肥量和施肥时间得当，很快就能从农作物的形态上表现出效果。从影响产量的农业化学
性看，硝酸铵对各种土壤的肥效都很高，可作为水浇地和旱田的追肥，特别是对棉花的生产，其肥效更高，
是较为理想的氮肥之一。硝酸铵也可作工业用，并可用于杀虫剂、冷冻剂、氧化氮吸收剂，制造笑气、烟火
。
（2）主要产品的上下游产业链。上游产业链：硝酸铵的原料是氨和硝酸，需要在合适的地方选址建设
适合生产的合成氨和硝酸装置（或购买合成氨和硝酸）。下游产业链：硝酸铵作为一种含氮量35%的氮肥，
可以用作农作物的底肥和追肥使用。液体硝酸铵溶液可作为硝酸钾、火工产品的原料。硝酸铵与尿素混合，
可生产尿素硝酸铵溶液。因硝酸铵产品的特殊性，与尿素混合后，不仅溶液的含氮量增加，还可降低硝酸铵
的爆炸性。硝酸铵溶液送至充装站经过充装后，部分液体硝酸铵销售给民爆企业，用于生产火工产品；部分
浓度93%的液体硝酸铵被稀释到65%，供硝酸钾企业使用。
（3）主要经营模式。根据法律规定，任何硝酸铵产品不能在市面上流通。目前能在市面上流通的硝酸
铵产品，多数均为添加防爆剂的硝基复合肥。硝酸铵产品作为国家管控的危险化学品，不管是生产、买卖、
运输、储存，均需在取得符合国家许可的证书后，方可从事硝酸铵的生产、储存和流通，故需进行专项销售
。公司生产的硝酸铵产品，部分作为本公司硝基复合肥、尿素硝酸铵溶液的生产原料，部分液体产品销售用
于硝酸钾、民爆产品原料。
（4）销售淡季生产经营安排。生产方面及时收集掌握销售信息，根据库存情况适时调整生产负荷，确
保生产平衡；销售方面通过开发新客户、实施促销政策等提高销量。
（5）公司产品所处行业地位。公司曾荣获中国氮肥工业协会颁发的“全国硝酸铵企业10强”称号，硝
酸、硝酸铵装置运行率高、能按产能满负荷生产，硝酸装置多次创运行长周期记录。装置运行以来，除第一
年开车生产外，连续9年实际产量达到产能水平。硝酸能耗水平处于全国前列，达到《工业硫酸、稀硝酸和
冰醋酸单位产品能源消耗限额》（GB29141-
2024）中稀硝酸二级能耗标准。公司拥有硝酸、硝酸铵自有专利技术3项（其中发明专利1项），是全国
硝酸及硝酸盐生产技术专家单位，在国内硝酸行业拥有较高美誉度。
（6）主要业绩驱动因素。以市场和客户需求为导向，积极拓展市场以维持市场份额，具备稳定的销售
渠道，销售策略调整及时灵活。
（7）核心竞争优势与主要劣势。公司硝酸铵装置采用三聚氰胺尾气联产硝酸铵中和法生产技术，单位
产品能耗处于国内先进水平。该生产工艺的优势在于：一是直接利用三聚氰胺尾气作原料，三聚氰胺尾气无
需进行氨碳分离，节约了生产三聚氰胺所需大量的能耗；二是优化硝酸铵中和反应器结构设计，选择合理的
中和工艺条件，保证在氮损失最少的前提下，充分利用中和反应热，节约蒸汽消耗；三是优化硝酸铵工艺流
程和设备结构设计，充分回收利用蒸发蒸汽和冷凝液中的氨与硝酸，减少氨与硝酸的损失；四是直接利用三
胺尾气中所含气氨为硝酸铵生产的原料，大幅减少液氨气化所需热量；五是创新原料来源，通过模拟三胺尾
气工况，增设从尿素装置引出二氧化碳、经混合器调配好后再送入三胺尾气管线流程，解决三胺装置停车后
常压中和法硝酸铵生产工艺的连续运行问题。硝酸铵装置的劣势主要是：该装置为三胺尾气联产硝酸铵中和
常压法中和生产工艺，因中和器反应温度低，导致热能回收较加压法偏低。
5、液化天然气业务
（1）主要产品及用途。天然气是在气田中自然开采出来的可燃气体，主要由甲烷构成。液化天然气（
简称LNG）是天然气经压缩、冷却至其沸点（-161.5℃）温度后变成液体，无色、无味、无毒且无腐蚀性，
其体积约为同量气态天然气体积的1/625，液化天然气的质量仅为同体积水的45%左右，可以大大节约储运空
间，且具有热值大、性能高等特点，被公认是地球上最清洁、高效的化石能源。液化天然气通常储存在-161
.5℃、0.1MPa左右的低温储存罐内，用专用船或槽车运输，使用时再重新气化。截至报告期末，公司拥有日
处理120万方天然气的液化天然气生产能力，其中阆中双瑞日处理天然气能力100万方，东财双瑞日处理天然
气能力20万方。
（2）主要产品的上下游产业链。上游为原料天然气供应企业，主要依托中石化元坝气田、边远井等优
质气源，为液化装置提供合格原料气，是生产稳定的基础保障。下游面向各类需求客户，覆盖城市燃气、工
业燃料、民用燃料等领域。
（3）主要经营模式。采取以产定销方式，将气态天然气液化后运输至消费市场，通过发掘客户需求和
拓展销售渠道等方式，开发可盈利的目标消费市场。
（4）主要产品工艺流程。原料天然气增压并脱除固体杂质后，进行二氧化碳、硫化氢、水等杂质脱除
，再进入深冷液化工段，最终天然气被液化进入液化天然气储罐，通过槽车外运销售。
（5）公司的行业地位。双瑞公司拥有丰富的LNG生产运营经验，拥有阆中液化厂、乐山井口橇装项目、
终端合作加气站、贵州加气走廊项目及CNG代加工、物流承运等业务，能够提供一体化的LNG、CNG服务，在
西南地区LNG行业具有较强的市场影响力。
（6）主要业绩驱动因素。一是生产经营成本的有效控制；二是通过布局贵州加气走廊项目，打造稳定
成熟的销售渠道；三是通过提供多元化的产品服务提升市场份额；四是加强市场研判，制定合理的销售目标
和价格。
（7）核心竞争优势和主要劣势。核心竞争优势：一是安全管理基础扎实。将安全生产意识贯穿供应链
全流程，先后荣获四川省危险化学品协会“先进会员单位”、南充市安全生产先进企业等称号，安全品牌形
象得到社会、市场及客户的认可；二是资源与产品品质突出。依托中石化元坝气田稳定的气源支撑，阆中工
厂产品具有低温、低硫、低碳、高甲烷含量的优质特性，能够为客户提供持续稳定可靠的供气保障；三是销
售渠道成熟稳定。拥有成熟完善的销售网络，与渠道伙伴建立长期稳定、互利共赢的合作关系，通过协同合
作拓展终端市场。主要劣势：一是市场辐射范围相对集中，跨区域市场拓展力度有待加强；二是受气源结构
、运输半径等因素影响，部分区域的市场价格竞争力存在一定短板；三是终端客户类型较为传统，新兴客户
开发仍有提升空间。
6、包装制品
（1）主要产品及用途。公司包装板块主要产品有塑料编织袋、重载膜（FFS膜）、流延膜（CPP膜）、P
E膜、全PE镀氧化物膜以及注塑托盘、塑料容器。塑料编织袋主要应用在化工、食品、饲料等行业，重载膜
（FFS膜）主要用于石化行业，流延膜（CPP膜）、PE膜主要用于食品、日用品行业，全PE镀氧化物膜主要用
于食品、日用品、医药等行业，塑料容器及注塑托盘主要用于物流运输及液体包装。
（2）主要产品的上下游产业链。塑料编织袋：上游为化工原料生产企业，下游为化工产品、粮食、饲
料、水泥等行业。重载膜（FFS膜）：上游为化工原料生产企业，下游为烯烃原料生产企业、其他化工固体
产品、肥料生产企业。PE膜：上游为化工原料生产企业，下游为食品包装袋制作企业。注塑托盘：上游为化
工原料生产企业，下游为化工产品、粮食、饲料、电子产品等企业。吹塑容器：上游为化工原料生产企业，
下游为化工、油类等液体包装企业。流延膜（CPP膜）：上游为化工原料生产企业，下游为食品包装袋、日
用品制造企业。全PE镀氧化物膜：上游为化工原料生产企业、PET厂家，下游为食品、日用品、医药软包装
制造企业。
（3）主要经营模式。采取订单式生产，通过市场拓展、商务谈判或项目投标等确定客户单位。
（4）公司产品所处行业地位。公司长期专注于工业包装、软包装基材和阻隔材料的研发推广，是国内
最早推广应用自动化工业包装的单位之一，也是《包装用多层共挤重载膜、袋》（BB/T0058-2011）行业标
准的主要起草单位以及四川省名牌产品-“建华牌”塑料编织袋的持有单位。
（5）主要业绩驱动因素。包括行业政策与产业趋势、下游客户需求、产品利润率、工艺技术等因素。
（6）核心竞争优势与主要劣势。核心竞争优势是一流的装备、一流的品质、全系列的产品、覆盖面较
大的市场网络和较高的品牌知名度。主要劣势是市场响应速度和市占率有待进一步提高。
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因2025年化肥行情呈结构性分化叠加绿色转型提速格局，传
统肥强弱不均，新型肥爆发增长。全球化肥市场在成本推动和政策调控的共同作用下，整体价格水平较2024
年有所抬升，但不同肥种的走势出现了显著分化。氮磷钾三大肥走势既有共性，也各有特点，市场行情总体
呈现攀升走势，价格中枢整体上移，成本压力逐步增加。
2025年，聚丙烯市场行情整体呈现“供应过剩压制，价格重心下移”的格局。全年供需矛盾突出：供应
端，国内新增产能持续释放，特别是煤制工艺维持高开工率，市场供应压力显著；需求端表现则相对疲软，
塑编等下游行业综合开工率徘徊于近五年低位，传统“金九银十”旺季需求也未达预期。在此基本面主导下
，聚丙烯价格全年震荡下行，年均价同比有明显下跌。
二、报告期内公司所处行业情况
1、化肥行业
（1）发展现状
化肥是重要的农业生产资料，是农业发展和国家粮食安全的重要保障。公司化肥产品主要包括尿素、复
合肥。
2025年，尿素行业处于从高速扩张向高质量发展转型的关键时期。面对产能结构性过剩、环保压力加大
、行业竞争加剧、技术升级需求迫切等多重挑战，头部企业通过资源整合、技术升级等方式降低生产成本，
维持产业韧性，整体市场呈供大于求态势。报告期内国内尿素新增产能660万吨，以大型煤制气装置为主，
成本优势明显。行业竞争从成本单项竞争演化为成本、库存、产能利用率综合竞争。
复合肥行业近五年产能持续扩张，过剩矛盾突出。新产能投产倒逼行业洗牌，落后高能耗装置逐步退出
，头部企业利用资源优势进一步提高市场份额，中小型生产企业缺乏资源自给能力，在市场原料及行情大幅
波动情况下，抗风险能力弱，市场份额进一步被资源型企业挤占，行业集中度持续提高。传统产品利润空间
收窄，高效、新型、环保肥料成为发展方向。
在保供稳价和农产品利润偏弱双重制约下，行业呈现产量增、需求减、利润承压特征，市场销售节奏因
需求后移和储备周期改变而明显变化。
（2）供求趋势
2025年，国内尿素产能达7380万吨，远超约6550万吨的市场有效需求，产能过剩问题突出。新增产能的
持续释放与需求增长的相对缓慢形成鲜明对比，导致市场竞争异常激烈。受此影响，尿素价格呈现“整体下
行、先抑后扬再跌、年末翘尾”的走势特征。全年中小颗粒尿素市场均价1774元/吨，同比下滑17.17%，部
分时段价格跌至近十年低位，最低触及约1520元/吨，较2024年均价下跌350元/吨以上，全年尿素价格波动
范围也较2024年明显收窄。复合肥方面，近5年新增产能超2000万吨，落后装置逐步退出，头部企业份额提
升，行业集中度上升。截至2025年末，全国规模产能约1.57亿吨，年产量约0.58亿吨，产能利用率约37%。
随着粮食安全、乡村振兴国家战略的深化落实，化肥减量化、绿色化政策相继出台以及测土配方技术的推广
，市场对高效、绿色、智能复合肥产品的需求仍有增长空间，预计供需将延续增长趋势。
（3）市场竞争格局
国内尿素行业竞争呈现出“成本为王、技术驱动、差异化发展”特征，形成明显的梯队化竞争格局，头
部企业凭借规模、技术、成本等优势占据主导地位。在环保政策趋严和供给侧改革推动下，技术落后、能耗
高、污染重的中小企业加速退出市场。2025年共有17家年产能低于30万吨的区域性尿素企业退出颗粒化加工
环节。头部企业凭借资金、技术、管理等优势，通过兼并重组快速扩大市场份额。面对同质化竞争压力，企
业开始向高端化、差异化方向发展。近年来，在化肥减量化行动和绿色农业政策驱动下，各类适用于经济作
物的新型肥料产品应运而生；同时，生物肥料、功能性肥料、特种肥料等使用量逐年提升。复合肥行业，在
传统产品利润压缩背景下，相关优势企业通过布局上游资源扩大竞争优势，通过技术创新提升产品利润，通
过拓展服务边界，采取“产品+技术服务”等方式建立品牌壁垒。
（4）所处行业地位
公司秉承服务三农理念，持续落实化肥保供，彰显国企担当，树国肥品牌形象，践行“美丰肥料、真材
实效”品牌主张。
公司在尿素行业中处于中上游地位，凭借稳定的产品质量和完善的产业链配套能力，在市场中占据一定
份额。公司复合肥产品凭借品质和肥效，在行业内拥有较大品牌影响力。但
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