经营分析☆ ◇000732 ST泰禾 更新日期：2023-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
住宅地产和商业地产的开发及运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
房地产行业(行业) 800785.38 18925.12 2.36 90.97
服务行业(行业) 76362.08 --- --- 8.67
其他业务(行业) 2146.81 --- --- 0.24
零售行业(行业) 990.55 --- --- 0.11
──────────────────────────────────────────
房地产(产品) 771143.85 -8535.08 -1.11 87.60
服务(产品) 76362.08 --- --- 8.67
租金及托管收入(产品) 29641.52 --- --- 3.37
其他业务(产品) 2146.81 --- --- 0.24
零售(产品) 990.55 --- --- 0.11
──────────────────────────────────────────
北京区域(地区) 638259.63 -21328.46 -3.34 72.51
福建区域(地区) 224535.44 50872.26 22.66 25.51
华东区域(地区) 16122.76 --- --- 1.83
广深区域(地区) 1366.99 --- --- 0.16
──────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
房地产行业(行业) 284831.15 -29731.47 -10.44 88.94
服务行业(行业) 33875.59 4194.42 12.38 10.58
零售行业(行业) 958.37 522.18 54.49 0.30
其他业务(行业) 575.20 248.04 43.12 0.18
──────────────────────────────────────────
房地产(产品) 270302.56 -39835.07 -14.74 84.41
服务(产品) 33875.59 4194.42 12.38 10.58
租金及托管收入(产品) 14528.60 --- --- 4.54
零售(产品) 958.37 522.18 54.49 0.30
其他业务(产品) 575.20 248.04 43.12 0.18
──────────────────────────────────────────
北京区域(地区) 272636.15 -40654.02 -14.91 85.13
福建区域(地区) 40471.76 16251.90 40.16 12.64
华东区域(地区) 6448.98 -338.80 -5.25 2.01
广深区域(地区) 683.41 -25.92 -3.79 0.21
──────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
房地产行业(行业) 410744.61 23214.48 5.65 83.64
服务行业(行业) 76751.11 9594.39 12.50 15.63
其他业务(行业) 3137.75 1858.53 59.23 0.64
零售行业(行业) 479.26 -202.13 -42.18 0.10
──────────────────────────────────────────
房地产(产品) 370541.63 2869.98 0.77 75.45
服务(产品) 76751.11 9594.39 12.50 15.63
租金及托管收入(产品) 40202.98 20344.50 50.60 8.19
其他业务(产品) 3137.75 1858.53 59.23 0.64
零售(产品) 479.26 -202.13 -42.18 0.10
──────────────────────────────────────────
北京区域(地区) 307972.95 7072.87 2.30 62.71
福建区域(地区) 133672.06 40419.22 30.24 27.22
华东区域(地区) 47658.67 --- --- 9.70
广深区域(地区) 1809.06 --- --- 0.37
──────────────────────────────────────────
截止日期:2021-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
服务行业(行业) 37841.14 5483.13 14.49 57.14
房地产行业(行业) 26799.29 19484.04 72.70 40.46
其他业务(行业) 1303.03 --- --- 1.97
零售行业(行业) 286.03 --- --- 0.43
──────────────────────────────────────────
服务(产品) 37841.14 5483.13 14.49 57.14
租金及托管收入(产品) 16902.17 16433.05 97.22 25.52
房地产(产品) 9897.12 3050.98 30.83 14.94
其他业务(产品) 1303.03 --- --- 1.97
零售(产品) 286.03 --- --- 0.43
──────────────────────────────────────────
福建区域(地区) 51049.44 26667.83 52.24 77.08
华东区域(地区) 9662.81 1728.39 17.89 14.59
北京区域(地区) 4533.06 --- --- 6.84
广深区域(地区) 984.19 --- --- 1.49
──────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售3.63亿元，占营业收入的4.71%
┌──────────────┬────────────┬────────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├──────────────┼────────────┼────────────┤
│客户一 │ 11116.55│ 1.44│
│客户二 │ 9917.07│ 1.29│
│客户三 │ 6524.79│ 0.85│
│客户四 │ 4836.41│ 0.63│
│客户五 │ 3911.08│ 0.51│
│合计 │ 36305.90│ 4.71│
└──────────────┴────────────┴────────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购9.30亿元，占总采购额的42.47%
┌──────────────┬────────────┬────────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├──────────────┼────────────┼────────────┤
│中建海峡建设发展有限公司 │ 31175.02│ 14.24│
│中城建设有限责任公司 │ 29812.77│ 13.62│
│北京城建集团有限责任公司 │ 21260.04│ 9.71│
│福建省弘基建设工程有限公司 │ 7180.83│ 3.28│
│中国建筑第二工程局有限公司 │ 3548.76│ 1.62│
│合计 │ 92977.42│ 42.47│
└──────────────┴────────────┴────────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2022-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
一、概述
（一）宏观环境方面
2022年，我国经济发展遇到国内外多重因素冲击。在党中央坚强领导下，高效统筹防控和经
济社会发展，根据病毒变化和防疫形势，优化调整防控措施，推动经济企稳回升。全年国内生产
总值增长3%，居民消费价格上涨2%。短期经济下行压力仍较大。2023年是贯彻党的二十大精神的
开局之年，是实施“十四五”规划承前启后的关键一年，随着2022年12月防控政策的大幅调整，
以及中央经济工作会议对宏观政策力度的积极定调，可以预见2023年经济运行过程中的影响将会
逐渐减弱，货币、财政、地产、产业等各项政策将积极生效，市场主体信心提升，内需随着消费
恢复而逐步扩大，经济增长稳步修复。
（二）房地产行业方面
总体而言，2022年中国房地产行业整体呈现出前期严峻后期回暖的态势。上半年，国际、国
内宏观形势复杂多变，诸多突发因素超出预期，我国经济运行出现了一定的波动，房地产市场持
续下行，企业频繁暴雷、市场信心不足、土地市场惨淡、销售维持低迷。上半年全国商品房销售
规模大幅下降，房地产开发投资累计同比首次负增长，房地产行业经历了前所未有的挑战。下半
年随着经济环境的整体趋好，房地产行业也进入回暖行情。在“房住不炒”总基调指导下，监管
部门多次出台利好政策，从支持需求端到支持企业端，政策力度不断加大，同时也为地方因城施
策释放空间。尤其是进入11月，多项重磅政策落地，“金融16条”允许房企债务展期并加大融资
支持力度，后续商业银行跟进落实资金支持，随后支持企业融资的“第三支箭”正式落地。中央
因城施策，给予各地较高的调控自由度，力促市场预期稳定。2022年已有超300省市出台政策近
千条，销售恢复不及预期，后续各地政策或将加大力度。短期来看，房地产调控政策仍将保持宽
松态势，供需两端政策均有继续优化空间。
政策层面，2022年受宏观经济下行、行业周期调整等多重因素影响，政策面在“房住不炒”
总基调的前提下适度宽松。国家相关部门频繁释放积极信号，多次从需求端到企业端出台利好政
策。主要聚焦在重塑行业信心、降低购房成本和保市场主体这三方面。首先，中央政治局、国务
院、央行、银保监会、住建部等政府及相关职能部门多次发声，重提房地产是国民经济的支柱产
业，要求确保房地产市场平稳发展，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，支持各地从当地实
际出发完善房地产政策。这些表态意在稳定房地产市场预期，重塑行业信心。其次，多策并举为
需求端提供信贷支持，推动市场复苏。央行全年共三次降息两次降准，存款准备金率降至7.8%，
5年期以上LPR共下调35个基点；央行、银保监会明确首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整
为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点；央行、银保监会对部分城市阶段性放宽首套住
房商业性个人住房贷款利率下限；下调公积金贷款利率，5年以上公积金贷款利率降至3.1%。最
后，房地产融资政策渐进松绑，为企业纾困。比如明确并购贷不再计入“三道红线”、保租房贷
款不纳入房地产贷款集中度管理、银行新增6000亿元房地产融资。11月后，监管对房企融资态度
更为积极，由原来“救项目”逐渐转向“救项目与保主体”并存。信贷、股权、债券“三支箭”
先后落地：央行、银保监会出台“金融16条”；证监会发布“新5条”支持房地产股权融资；交
易商协会表示将继续支持民营企业发债融资；三部委发文指导银行向优质房企开具保函抵顶预售
资金。
地方则全力落实“因城施策”，根据各地市场情况逐步优化政策。特别在4月份政治局会议
明确鼓励地方完善房地产政策之后，各地因城施策进入高峰期，出台政策节奏加快，政策力度加
大，且从低能级城市向高能级城市扩围。据统计，全年约有295省市出台595次房地产松绑政策，
内容主要涉及优化四限政策（杭州、南京等39城放松限购；济南、厦门等111城放松限贷；广州
、西安等7城放松限价；西安、成都等24城放松限售）、降低首付比例和房贷利率、提高公积金
贷款额度、发放购房补贴、降低限售年限、降低交易税费等。
数据方面，国家统计局数据显示，2022全年房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%
。其中住宅投资100646亿元，下降9.5%。房地产开发企业房屋施工面积904999万平方米，比上年
下降7.2%。其中，住宅施工面积639696万平方米，下降7.3%。房屋新开工面积120587万平方米，
下降39.4%。其中，住宅新开工面积88135万平方米，下降39.8%。房屋竣工面积86222万平方米，
下降15.0%。其中，住宅竣工面积62539万平方米，下降14.3%。办公楼投资5291亿元，下降11.4%
；商业营业用房投资10647亿元，下降14.4%。年末商品房待售面积56366万平方米，比上年末增
加5343万平方米，其中商品住宅待售面积26947万平方米，增加4186万平方米。全国商品房销售
面积13.6亿平方米，同比下降24.3%，商品房销售额13.3万亿元，同比下降26.7%，其中现房销售
面积同比增长，表现好于期房。
重点城市方面，据统计，2022年，重点100城新建商品住宅成交面积同比下降35.7%，尽管需
求端政策不断优化，但“断供”事件频出等超预期因素导致房地产市场修复不及预期，年底市场
表现未见明显好转。2022年，百城新建住宅价格累计下跌0.02%，较2021年由涨转跌，为自2014
年后时隔7年再次出现年度下跌；百城二手住宅价格累计下跌0.77%，较2021年亦由涨转跌。上半
年，百城新房和二手房价格整体呈企稳横盘态势，价格累计均微幅上涨；下半年以来，受市场下
行压力加大、居民购房预期持续走弱、房企打折促销等因素影响，房价持续下行，百城新建住宅
与二手住宅价格月度环比均持续下跌。
预计2023年，坚持“房住不炒”基调不变，供需两端政策均有继续优化空间，政策力度有望
进一步加强，核心一二线城市的政策优化空间较大，如限购、“认房又认贷”等方面继续调整；
支持企业合理融资需求，房企融资链条有望进一步畅通，企业资金面有望得到改善；“保交楼”
仍然是侧重点，专项借款、配套资金等加快落地，有望取得更多实质性进展，共同促进购房者预
期好转。
（三）公司项目所在主要城市的房地产情况
公司坚持“深耕核心一二线高能级城市”的布局战略，项目主要位于北京、上海、深圳、福
州、厦门等城市、地区。北京
2022年，北京房地产行情从上半年的低迷渐渐走向复苏，并预计在2023年将实现一定程度的
回暖。上半年，北京市依旧保持房地产调控政策的连续性、稳定性，促进房地产良性循环发展，
不断完善住房保障体系，进一步提高住房保障水平。据北京统计局发布的数据显示，北京2022年
房地产开发投资比上年增长1.0%。其中，住宅投资增长5.8%，办公楼投资下降22.5%，商业营业
用房投资增长15.7%。全市房屋施工面积13333.1万平方米，比上年下降5.1%。其中，本年新开工
面积1774.4万平方米，下降6.4%。全年房屋竣工面积1938.5万平方米，下降2.3%。2022年度北京
新房的成交下滑较大，但是，年内各月，北京新房的成交情况相对平稳。2022年除1月、2月、5
月外，其余月份北京新房成交量均在4000套左右，走势波动微小，近乎“直线”。从仲量联行发
布的数据来看，2022年，受经济不确定性和市场波动因素影响，北京全年大宗成交累计总额为26
8亿元，同比下降57%。全年资产成交类型及买家类型更为多样化，办公物业仍为最受投资人关注
的业态之一，占比达到全年成交额的三分之二。从买家类型来看，自用买家较过去更为活跃，成
交额占比达44%。北京高端住宅市场成交量虽然在2022年第四季度环比下滑32.7%，但在前三季度
高规模的支撑下，2022年全年成交量同比大增66.9%，创下近五年的新高。全年累计新增供应量
达到9610套，同比增长5.2%。北京2022年底市场未见彻底完全的回暖迹象，但防控政策调整预计
推动经济和市场活力加快恢复。2023年将会是北京房地产市场缓步徐行、逐渐迈向复苏的一年。
上海
2022年，在全国市场下行的不利局面下，上海房地产市场展现出了极大的韧性，总体呈平稳
态势。全年住宅用地成交显著增加；房地产投资先抑后扬；新建商品住房成交稳定；受预期等因
素影响，二手住房成交有所下降。2022年上半年上海市场因不可抗力，经历了近3个月的静默，
行业、企业均受到了前所未有的考验。为此，上海加大了纾困力度，在信贷、税收、人才落户、
城市更新等方面出台一系列政策，帮助房地产行业尽快复工复产。上半年的首尾新房市场置业热
情十分高涨，中心城区和热门板块的项目中，“日光盘”层出不穷，上半年整体走出“深V走势
”。恢复后，上海市出台了一系列松绑政策，人才落户门槛大幅降低，房贷利率下调，“三价就
低”政策放松，降低买房人和房企的入围门槛。随着疫后前期购房需求的持续释放以及楼市利好
政策的不断显效，下半年上海楼市热度回升和走高。2022年，全市新增经营性用地333宗共1425
万平方米。其中住宅用地116宗共851万平方米；全市完成房地产开发投资4979.54亿元，比上年
下降1.1%；其中住宅投资2771.8亿元，比上年增长3.7%，房地产开发投资占全社会固定资产投资
的52.7%。2022年，全市商品房施工面积16678.19万平方米，比上年增长0.3%；其中住宅施工面
积为7759.31万平方米，上升2.1%。全市商品房竣工面积1676.4万平方米，比上年下降38.8%；其
中住宅竣工面积934.69万平方米，下降34.2。2022年，全市商品房销售（包括现房销售和期房销
售）1852.88万平方米，比上年下降1.5%。2022年，全市存量房（二手房）成交登记面积为1426.
93万平方米，比上年下降43.98%。2022年，全市商品住房平均销售价格（含销售型保障房）4443
0元/平方米，比上年上涨8.4%。二手住房平均成交价格39168元/平方米，比上年下跌2.2%。
深圳
2022年是深圳楼市极为特殊的一年，需求端凸显低迷。新房市场较为平稳。一手住宅网签成
交34441套，同比下跌34%，新房月均交易量在2900套左右，各月成交比较平均，没有明显的高峰
，房价在6万元/㎡上下波动，同比下跌5%。2022年深圳二手市场交易量进入了2019年以来的最低
点。宏观环境尤为严峻，多重压力下，深圳2022年二手房市场仅成交了2.2万套，大量的购房需
求暂缓或抑制。与此同时土拍市场表现亦较低迷，深圳全年份四批次集中供地，合计供应地块34
宗，平均流拍率为11.75%，共收获土地出让金736.3亿元，央国企依然是拿地主力，相对而言民
营企业则参与度不高。随着2023年政策环境的宽松、经济大环境向好、人们生活回到正轨，这些
需求将陆续释放，有助于深圳楼市回暖复苏。
福州
2022年，受市场环境等多重影响，福州房地产市场下行趋势明显，不论是开盘量，还是成交
量，相比于去年同期，都跌入“冰点”，购房者观望情绪更浓。开盘去化呈现两极分化，高端改
善盘去化好，近郊刚需盘降价还不好卖。整体成交量大幅下滑。2022年福州五区+闽侯共开盘26
次，开盘次数较2021年，同比下降约70.1%，总供应约3640套房源（住宅），同比下降约72.8%。
从开盘区间价格来看，由于各板块受到区位配套、项目产品的区别，开盘区间价跨度十分大，大
体呈现以中心城区为核心，向外围逐步递减的格局。在2022年开盘项目中，主推建面约42-268㎡
户型，有中小刚需户型，也有改善大平层，毛坯和带装修均有。有超八成的项目开盘当天都有一
定力度的开盘优惠。2022年福州开盘项目去化率最高达100%，最低不足20%。尽管从中央到地方
“托市”政策不断，但短期内市场观望情绪依旧浓重，行业与购房者信心仍待修复。
2022年厦门房地产整体成交下行，年末翘尾有限，未改全年下跌趋势。2022年上半年，厦门
房地产市场政策端频迎利好，如放宽落户资格、放开二孩家庭第三套限购等。但整体而言，政策
调整幅度有限，刺激效应不明显，市场横盘调整，规模缩量明显；下半年随着政策利好释放，第
四季度市场回温趋势显现，年末成交翘尾。2022全年，厦门一手住宅共成交23397套，二手住宅
成交22362套，全年共成交住宅45759套，比去年减少27299套，下跌37.36%。与2020年成交大致
相当。销售额和成交量一样有所缩水，2022年厦门一手住宅总成交金额749.8亿元，比去年直接
减少603.5亿，环比下跌44.6%，与2015年成交相当。2022年全年厦门二手房共成交30461套，成
交面积3842947㎡。其中，二手住宅共成交22362套，环比下跌39.44%，二手住宅成交面积234030
4㎡，环比下跌37.49%。总的来说，2022年厦门楼市全年成交下行，一二手房成交也走出不同行
情。新房区域分化，岛内成交走高，核心资源还是备受青睐，岛外竞争大，成交大幅缩水;二手
房在较为低迷的大环境下，叠加新房冲击，年末成交也乏力。在2022年末，全国楼市政策暖风频
吹，比如高层表态房地产是国民经济的支柱产业、降房贷利率、限购松动等等，这对目前信心稍
显不足的市场来说是一个积极的信号。厦门方面，从12月的成交数据也可以看出，市场热度是有
所回升。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事住宅地产和商业地产的开发及运营，拥有以泰禾院子系、大院系、园系、公馆
系、府系、湾系等为核心产品线的中高端住宅地产产品，以泰禾广场、泰禾里为核心产品线的商
业地产产品。
报告期内，房地产市场整体呈现下行态势，受市场基本面下行压力不断加大的影响，公司房
地产项目推盘节奏放缓，面临较大去化压力，同时由于公司自身债务规模庞大使得公司短期流动
性出现困难，导致项目建设周期延长，出现延期交付情况。目前，公司正全力推进债务重组事宜
，积极解决债务问题。同时，公司以“复工复产、重塑信心”“保交付、保品质”为第一要务，
积极盘活资产，抓销售促回款，改善公司负债结构，力求维护业主利益，增强市场信心，实现公
司可持续健康发展。
报告期内，公司继续深耕原有进驻城市的项目布局，未进行新的土地获取及区域扩张。目前
公司房地产项目主要位于一线及核心二线城市，包括以北京为中心的京津冀地区、以上海为中心
的长三角地区、以广深为中心的粤港澳大湾区、以福州和厦门为中心的福建区域、以武汉为中心
的中部地区。
公司具有国家一级房地产开发资质，项目开发经验丰富，产品业态包含中高端住宅、高档公
寓、甲级办公和城市综合体等，并已拥有一定的品牌知名度。除了高端改善型院子系产品外，还
拥有大院系、园系、公馆系、府系、湾系等多条差异化住宅产品线，以及以泰禾广场、泰禾里为
核心产品线的商业地产产品。
报告期内，公司实现营业收入88.03亿元，同比增长79.24%，实现归属于上市公司股东的净
利润为-53.74亿元，同比下降33.91%。下降主要原因如下：营业成本提高导致公司毛利较上年同
期下降、汇率变动引起的汇兑损失及对联营企业和合营企业的投资损失。从收入构成看，房地产
开发业务仍是公司收入的最主要来源，占营业收入的比重为79.94%；服务、零售和其他业务占比
较小。
公司一直坚持高品质、差异化的产品开发战略，提倡与坚持以“匠心精神”进行产品研发、
设计与施工，满足置业者多样性、不断升级的需求，产品竞争力持续增强。同时，公司积极推进
产品标准化进程，受到市场的广泛认可。2021年以来，公司提出“小而美、小而精”的新发展战
略，改变原有的规模化扩张之路，坚持对于产品以及中国传统文化的坚守，在合理的发展规模与
高端精品理念之间找到平衡点。这一战略调整也收到业内外的积极反响。
在商业地产领域，公司形成了独具特色的“泰禾模式”，涵盖商业地产开发、设计、招商、
营运、管理、场景适配、智能支付等领域。目前，公司已在北京、福建拥有了多个大型城市综合
体，包括福州东二环泰禾广场、福州五四北泰禾广场、泉州石狮泰禾广场、泉州东海泰禾广场、
北京泰禾中央广场等，在北京、上海开发了多个写字楼、酒店式公寓、商业步行街等不同业态的
商业地产项目。经过富有成效的运营管理，公司多个商业地产项目成为当地居民青睐的消费场所
和商业“地标”，在商业地产开发领域具有一定的市场知名度与行业影响力。2022年，面对严峻
挑战，泰禾商业因地制宜制定策略方针给予商户经营扶持，与众商家共渡难关，通过线上线下互
动优化和发挥商业资源，在保障安全经营的同时持续提升客户体验，商家资源合理分配，管理效
率得以提升，进一步发挥了强大的社会价值与资源效益。
物业服务领域，目前，泰禾物业设立了北京、上海、深圳、南京、苏州、杭州、佛山、福州
、厦门、武汉、合肥等多家物业分公司、子公司，覆盖22座城市，61个已交付项目，31个销售案
场，管理面积逾1300万平方米，服务超过23万业主，管理业态涵盖院子豪宅、住宅公寓、5A级写
字楼、城市综合体、酒店等。泰禾集团董事长黄其森提出“希望服务能够成为继产品之后，泰禾
品牌的又一核心竞争力。”作为泰禾高端服务的重要载体，泰禾物业以“创新、合作、挑战、尊
重”的核心价值观，以“用心服务、贴心关怀”的服务理念，致力于成为让业主安心幸福、让行
业尊敬信赖，中国最具价值的物业管理企业。在传统物业服务基础上，泰禾物业创造性推出了独
具泰禾特色的高端物业服务体系，包含：奢华豪宅私享家庭服务、24小时金钥匙管家服务、七重
安防体系式服务等。此外，泰禾物业通过AI/物联网/生物识别/移动互联等数字化科技技术，提
升物业基础服务功能，如通过“品质云”移动管理工具，实现社区内保洁、绿化、秩序等工作内
容标准化，实施步骤流程化，检查结果可视化；开通线上APP/微信服务号等渠道，为业主提供全
方位的一键管家、报事报修、在线缴费等线上服务，以客户为核心的服务思维，对业主的服务需
求响应更透明快速；陆续实施智能化改造，实现人脸识别门禁，便捷又安全；通过AI视频预警监
控，第一时间发现异常情况，快速处置，提升社区安全感。同时，依托于泰禾独有的租售/商业/
医疗/教育/保险/酒店/公寓等业态，泰禾物业通过微信服务号小程序等线上便捷工具，为泰禾业
主提供专享“泰禾+”综合一站式高品质生活服务。报告期内，泰禾物业获得了多项社会荣誉，
如“2021福州口碑物业品牌十强”TOP10。
酒店经营方面，泰禾集团已经在全国布局了包括：福州泰禾凯宾斯基酒店、福州泰禾铂尔曼
酒店、泉州泰禾洲际酒店、福州湾泰禾度假酒店、泉州华大泰禾精品酒店、北京崇礼泰禾度假酒
店等众多项目。其中，福州泰禾凯宾斯基酒店、福州泰禾铂尔曼酒店、福州泰禾智选假日酒店、
泉州泰禾洲际酒店现已开业，并组队形成海西国际品牌酒店群航母，泰禾旗下的国际品牌酒店已
在部分城市成为市场领头羊。同时，公司为旗下酒店注入令人印象深刻的“中式元素”，以超出
客户预期的服务能力扩展了客户服务边界，成为服务当地市场的生力军之一。
2022年，泰禾酒店积极应对严峻挑战，以得力的安全保障措施、灵活的经营策略与丰富的产
品形态，赢得行业及客户的广泛认可。福州泰禾凯宾斯基酒店荣膺品味生活中国“2022年度中国
酒店大奖最佳商旅酒店”、福州泰禾铂尔曼酒店荣膺美团“2022年度人气酒店”、泉州泰禾洲际
酒店荣膺KOL公信力金榜“2022最佳旅游目的地酒店”等众多奖项。2022年，随着防控形势的好
转和政府对旅游业、酒店业复工复产的大力支持，保住市场主体，保住就业饭碗，是酒店行业做
好“六稳”“六保”工作的关键。泰禾酒店集团不仅业绩表现突出，在人员保障方面也贡献了自
己的一份力量，特殊期间，泰禾各酒店每月稳岗率高达95%。
打造全新高端公寓品牌“泰禾寓”。泰禾集团探索房地产产业链布局，依托公司高标准的物
业服务及酒店管理体系涉足长租公寓市场，公司寻求、建立符合中国市场需求的长租公寓新模式
，筑建现代、智能、绿色、健康的高品质生活，打造成为年轻精英人群喜爱的公寓领先品牌和公
寓托管行业标杆。泰禾寓为泰禾自有品牌，秉承泰禾高端服务理念、关注居住本质的回归，是专
为千禧城市一族而设的自由共享的服务公寓。同时，泰禾寓将不同程度继续开发及对接新的项目
内容，带来更多值得期待的城市、度假及服务式公寓产品。未来，泰禾寓的管理将与泰禾酒店集
团更加充分融合，最大化实现资源共享，以酒店的高规格及高标准服务作为公寓客户满意度的衡
量指标，持续提升客户满意度。
报告期内，受房地产调控政策持续以及融资环境收紧等因素影响，公司房地产项目推盘节奏
放缓，面临较大去化压力，同时由于公司自身债务规模庞大、债务集中到付等问题使得公司短期
流动性出现困难，导致项目建设周期延长，出现延期交付情况。债务危机以来，公司全力推进债
务重组事宜，积极解决债务问题。同时，公司以“复工复产、重塑信心”“保交付、保品质”为
第一要务，积极盘活资产，抓销售促回款，改善公司负债结构，力求维护业主利益，增强市场信
心，实现公司可持续健康发展。同时，公司控股股东泰禾投资仍在积极推动引入战略投资者工作
，引入战略投资者将有助于优化公司股权结构，帮助公司不断完善公司治理，从而帮助实现公司
长远价值，维护公司及股东利益。
三、核心竞争力分析
1、战略前瞻，“小而美，小而精”
公司的布局战略是专注于在核心城市和城市群中进行选择性进入，以经济发达的地区为重点
，同时将发展重心放在京津冀一体化区域、一带一路核心区、粤港澳大湾区、福州、厦门等高潜
力地区，以契合国家区域发展战略并享受地区发展红利。在新的时局变化下，公司于2021年提出
了全新的“小而美，小而精”的战略方向，积极推进全面复工复产，保证项目的交付和品质。
2、院子IP，文化匠心
泰禾在房地产开发运营方面一直秉持着“文化筑居中国”的品牌理念，并于2002年在北京率
先探索“中国住居文化”。随着中国院子项目的成功，公司逐渐建立了以院子系为代表的新中式
院落精品住宅特色产品体系，并成为业内公认的中式院落文化中高端住宅产品的标杆，成功打造
了院子IP。
除了院子系之外，公司还陆续推出了大院系、园系、公馆系、府系、湾系等多条差异化产品
线，构建了“中国式美好生活”的产品体系。这一体系包括中高端住宅、高档公寓、甲级办公和
城市综合体等多种业态，形成了更为完整的产品体系。公司秉持“为城市创造作品，为时代奉献
精品”的使命，坚持“做精品、造好房”的精品理念和实践，得到市场的认可。
3、传承创新，独有建筑价值体系
泰禾一直致力于研发和传承中国传统建筑风格，从中寻找独特的内涵，并在保留传统建筑工
艺的基础上，结合现代施工工艺和工法进行不断的产品创新和完善。通过提取中国传统文化和传
统建筑的精华并将其融入现代建筑中，公司逐渐形成了独特的优势，难以被模仿和复制。
公司遵循中国传统“坊巷、院落”文化的传承，并通过自身的创新，形成了独特的“门、庭
、巷、院”建筑价值体系。
该公司已发布10项院子产品系列的专利营造工法，包括“主入口门头、双门头、单门头、楼
王门头、院门壁灯、楼王壁灯、楼王横梁、横梁、抱鼓石、门”等。这些产品集中展示了该公司
在中式建筑方面的成熟营造体系。目前，该公司已成为中国首家进入“知识产权”时代的房地产
企业。
4、组织管理迭代，科学管控效率高
为了推进“小而精、小而美”的战略，泰禾一直在对组织管理进行重构，要求公司的管控体
系必须跟上，坚决实施两级管控和扁平化管理。
泰禾一直秉承“对人的投资是企业最重要的投资”理念，始终坚信人才是企业发展的核心。
公司拥有一支成熟的核心管理团队，包括董事会成员和高级管理人员，这些人都是专业人士，具
有战略管理、财务管理、项目管理、土木工程、建筑设计等相关领域的专业知识和理论建树。
公司通过开放、包容的企业文化为人才提供了自由施展才华的平台。多年来，为适应公司规
模化发展并提升管理精细度，公司根据战略、企业文化和价值观建立了以人为本的培训体系和完
善的激励机制，旨在打造一支高水平、高素质的骨干职业经理人队伍。
●未来展望:
（一）宏观环境及房地产行业预测
2023年3月，在第十四届全国人民代表大会第一次会议上，《政府工作报告》在今年工作重
点部分对于房地产的相关表述主要包括“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，
防止无序扩张，促进房地产业平稳发展”“加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求
，解决好新市民、青年人等住房问题”。行业较为普遍的观点认为，政策方向延续着去年以来“
防风险”“促需求”“稳增长”的基调。2022年12月，中央经济工
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