经营分析☆ ◇000735 罗 牛 山 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生猪养殖与销售、生猪屠宰与销售、冷链仓储及物流业务、房地产开发及高职教育服务业务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 15.32亿 45.38 1.30亿 15.01 8.45
房地产业(行业) 12.53亿 37.11 6.05亿 70.15 48.31
农副食品加工业(行业) 2.62亿 7.76 5892.48万 6.83 22.48
教育业(行业) 1.79亿 5.30 3901.04万 4.52 21.79
仓储物流业(行业) 8675.46万 2.57 -1453.96万 -1.69 -16.76
其他(行业) 6350.82万 1.88 --- --- ---
其他(补充)(行业) 42.59 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
商品房(产品) 12.32亿 36.47 6.04亿 70.00 49.03
生猪(产品) 12.06亿 35.72 1.02亿 11.86 8.49
其他(产品) 5.23亿 15.50 1.43亿 16.59 27.36
教育(产品) 1.79亿 5.30 3901.04万 4.52 21.79
肉制品(产品) 1.50亿 4.44 -1111.39万 -1.29 -7.42
冷链物流服务(产品) 8675.46万 2.57 -1453.96万 -1.69 -16.76
─────────────────────────────────────────────────
海南省内(地区) 30.84亿 91.34 8.29亿 96.12 26.89
海南省外(地区) 2.93亿 8.66 3348.72万 3.88 11.45
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 31.95亿 94.62 8.47亿 98.15 26.50
经销(销售模式) 1.82亿 5.38 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 42.59 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 7.01亿 64.60 6566.66万 44.17 9.37
农副食品加工业(行业) 1.46亿 13.46 2521.95万 16.96 17.28
教育业(行业) 8386.03万 7.73 2111.98万 14.20 25.18
房地产业(行业) 7758.31万 7.16 1954.26万 13.14 25.19
仓储物流业(行业) 4395.29万 4.05 -608.40万 -4.09 -13.84
其他(行业) 3244.52万 2.99 2321.85万 15.62 71.56
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 5.70亿 52.60 5093.79万 34.26 8.93
其他(产品) 2.01亿 18.54 --- --- ---
肉制品(产品) 1.24亿 11.43 427.01万 2.87 3.45
教育(产品) 7968.14万 7.35 --- --- ---
商品房(产品) 6638.00万 6.12 --- --- ---
冷链物流(产品) 4290.42万 3.96 --- --- ---
其他(补充)(产品) 31.80 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
海南岛内(地区) 8.91亿 82.14 1.25亿 84.28 14.07
海南岛外(地区) 1.94亿 17.86 2337.82万 15.72 12.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 13.69亿 41.08 1.95亿 24.53 14.21
房地产业(行业) 13.10亿 39.31 4.85亿 61.11 37.01
农副食品加工业(行业) 3.51亿 10.54 5545.90万 6.99 15.79
教育业(行业) 1.60亿 4.81 3836.74万 4.84 23.93
仓储物流业(行业) 8873.41万 2.66 -1225.27万 -1.54 -13.81
其他(行业) 5319.99万 1.60 3237.48万 4.08 60.85
─────────────────────────────────────────────────
商品房(产品) 12.86亿 38.58 4.82亿 60.70 37.46
生猪(产品) 11.65亿 34.96 1.55亿 19.58 13.34
其他(产品) 3.76亿 11.29 --- --- ---
肉制品(产品) 2.56亿 7.70 --- --- ---
教育(产品) 1.60亿 4.81 3836.74万 4.84 23.93
冷链物流服务(产品) 8873.41万 2.66 -1225.27万 -1.54 -13.81
其他(补充)(产品) 392.10 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
海南省内(地区) 29.80亿 89.42 7.20亿 90.71 24.15
海南省外(地区) 3.53亿 10.58 7372.04万 9.29 20.90
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 30.90亿 92.72 7.63亿 96.19 24.70
经销(销售模式) 2.43亿 7.28 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 392.10 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产业(行业) 9.88亿 52.06 4.13亿 101.98 41.80
畜牧业(行业) 5.63亿 29.69 -6697.15万 -16.54 -11.89
农副食品加工业(行业) 1.99亿 10.48 2023.99万 5.00 10.18
教育业(行业) 7114.87万 3.75 2706.04万 6.68 38.03
仓储物流业(行业) 4873.94万 2.57 -553.16万 -1.37 -11.35
其他(行业) 2750.14万 1.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
商品房(产品) 9.84亿 51.87 4.10亿 101.32 41.69
生猪(产品) 5.44亿 28.65 -7331.98万 -18.11 -13.49
肉制品(产品) 1.55亿 8.15 -1262.52万 -3.12 -8.17
其他(产品) 9524.40万 5.02 5908.53万 14.59 62.04
教育(产品) 7114.87万 3.75 2706.04万 6.68 38.03
冷链物流(产品) 4873.94万 2.57 -553.16万 -1.37 -11.35
─────────────────────────────────────────────────
海南岛内(地区) 16.52亿 87.06 4.14亿 102.33 25.08
海南岛外(地区) 2.46亿 12.94 -941.63万 -2.33 -3.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.80亿元，占营业收入的8.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│海南（潭牛）文昌鸡股份有限公司及其下属子公司 │ 10339.40│ 3.06│
│客户2 │ 7076.96│ 2.10│
│客户3 │ 3871.83│ 1.15│
│蒋柏艺 │ 3664.98│ 1.09│
│海南澄迈新希望农牧有限公司 │ 3088.96│ 0.91│
│合计 │ 28042.12│ 8.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.26亿元，占总采购额的39.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 30574.02│ 14.47│
│供应商2 │ 21849.53│ 10.34│
│供应商3 │ 15201.46│ 7.19│
│海南鸿粮贸易有限公司 │ 9035.26│ 4.28│
│海南宇坤建设工程有限公司 │ 5912.54│ 2.80│
│合计 │ 82572.81│ 39.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司经营情况概述
报告期内，公司主营业务为生猪养殖与销售、生猪屠宰与销售、冷链仓储及物流业务、房地产开发及高
职教育服务业务等。主要产品为商品猪、仔猪、白条及分割品等猪肉产品、代宰服务、第三方冷链物流服务
、商品房及教学服务。截至2025年末，公司已交付使用养殖场产能约120万头/年，已建成并投入使用的屠宰
厂共有5家，公司尚在开发的房地产项目为海口118项目（即璞域项目）、罗牛山广场商业楼。
2025年度公司实现营业收入33.77亿元，较上年同期增长1.34%，其中，生猪销售收入12.06亿元，较上
年同期增长3.52%；肉制品业务（含白条猪肉、鲜分割猪肉和冻猪肉等）销售收入1.50亿元，较上年同期下
降41.56%；冷链物流服务收入0.87亿元，较上年同期下降2.23%；商品房销售收入12.32亿元，较上年同期下
降4.20%；教育收入1.79亿元，较上年同期上涨11.70%；其他收入5.23亿元，较上年同期增长39.15%。
本报告期内，公司共销售生猪68.56万头，较上年同期减少0.75%，其中销售商品猪65.48万头，较上年
同期增加0.65%；销售仔猪3.05万头，较上年同期减少23.36%；报告期末，商品猪存栏50.29万头，较上年同
期增长35.90%。屠宰量为103.23万头，较上年同期上升约32.29%；报告期内公司房地产销售面积共6.30万平
方米，受行业整体影响，公司房地产库存量有所增加。
（二）主营业务和主要产品
1、业务结构
报告期内，公司坚持以生猪全产业链作为业务核心，辅以房地产、教育的多元协同发展的产业布局。公
司主要对外销售商品猪、仔猪、白条猪肉等，罗牛山冷链物流园不仅为公司生猪产品供应保驾护航，也为消
费品企业提供第三方冷链物流服务。房地产业务聚焦“均衡去化保交付”的核心任务，以高品质赢得市场认
可。
（1）生猪及屠宰主业—深耕固本、精益求精，淬炼全产业链的核心护城河
生猪养殖及屠宰加工始终是罗牛山倾注心血的战略根基。在2025年行业价格中枢整体下移的严峻考验下
，我们没有选择粗放的规模扩张，而是坚定地向“内”探寻效益。依托“饲料-动保-养殖-屠宰”的生态闭
环，公司通过智能饲喂算法的升级与同仁药业的动保协同，将精细化管理落实到了每一个生产细节。在农牧
微利时代的洗礼中，我们用扎实的成本管控能力守住了实业的生命线。同时，屯昌黑猪新品系的加速商业化
，正引领公司稳步迈向高品质猪肉赛道。我们相信，这种深扎泥土的经营韧性，必将在周期回暖时转化为丰
厚的价值回报。
①引领区域行业发展，践行社会责任
公司为海南省生猪养殖龙头企业，以供应海南市场为主，公司已在海南省建成多个现代化、高标准、高
效率的楼房猪场，公司以自繁自养养殖基地为主，“公司+农户”为辅。养殖基地均采用四周批生产模式，
实施批次化生产，满负荷均衡运作。公司在海南配建饲料厂，自主研发营养配方并生产饲料以满足项目各阶
段生猪的饲养需求。饲料厂根据饲料原料的市场行情变化及时优化调整饲料配方，有效控制养殖成本。公司
实施智能化养殖管理，各项目猪舍均配备自动喂料、自动饮水、自动环控、空气过滤新风系统、大数据管理
等智慧养殖系统，有效保障猪群健康生长，提升生产运营效率。公司生猪出栏量稳居海南畜牧业前列；海口
屠宰厂是省内唯一国家级标准化屠宰示范厂，公司业已形成从生猪育种到终端销售的全产业链业务体系，公
司已连续24年评为“农业产业化国家重点龙头企业”。作为海南“菜篮子”工程重点保障企业，公司致力于
为消费者提供健康的高品质猪肉产品，积极履行社会责任。
②产业协同共谋创新发展，降本增效奠定坚实基础
产业整合效率提升：2025年潭牛饲料厂建成投产，饲料板块产能释放进一步充实。上海同仁药业股份有
限公司，充分发挥老品牌优势，动保成本得到有效控制。作为海南本地最大屠宰企业，公司完成在岛内多地
的屠宰布局，儋州、万宁等地业务陆续落地持续提升公司屠宰量。
养殖精细化提质增效：2025年公司出栏生猪68.56万头，同比下降0.75%（生产安排节奏调整）。公司狠
抓生产成本，完全成本与行业前列差距快速缩窄，PSY、断奶成本等指标进一步改善，通过对部分养殖场设
备更新及数智化改造，公司完善SOP标准体系，以精细化饲喂模式和现代化管理严格管控生猪成本，在行业
周期波动中仍保持一定利润。
育种突破进程加速：海南屯昌黑猪是海南本地特色猪种，公司积极响应政府加强开发利用地方特色猪种
的号召，致力于培育高繁抗逆型特色猪种体系，2025年屯昌猪新品系培育基础群组建完成，整体黑毛率取得
突破，遗传稳定性增强，商业化进程步伐加快。
（2）战略协同板块：冷链物流与房地产
①冷链业务—服务优化，涵养长期价值
在海南自贸港建设机遇下，罗牛山冷链物流紧跟市场需求，全面优化升级服务体系，2025年度仓储容量
利用率较上年提升30%，跃居行业领先水平。公司充分响应海南自贸港建设“向绿图强”的战略，今年以来
仓储节能降耗成果显著，单位能耗成本同比下降。
创新推出“定向代采”供应链服务模式，与市场同行形成差异化，将单一物流服务转变为综合性服务，
提升客户黏性与合作深度。
②房地产业务—有序去化
房地产业务在现阶段扮演着为公司核心主业输血蓄力的协同角色。2025年，公司秉持‘保交付、稳去化
’的务实策略，不盲目追求规模，而是精雕细琢每一寸存量土地的价值。报告期内房地产板块实现了按期交
房与收益兑现。未来，该板块将继续以均衡去化为基调，在完成存量土地开发后退出。
（3）补充性业务：教育服务—责任担当
面对民办教育行业的深度调整，海南职业技术学院以社会责任为先，持续加大在产教融合方面的投入，
悉心培育适配自贸港建设的应用型人才，这是罗牛山对这片热土的长期承诺。
2、采购与销售模式
（1）采购模式
①分级策略:
战略采购：指对于关键的产品/服务，同供应商建立的长期、紧密、稳定的合作关系，从双方出发，兼
顾彼此的利益，使整体的利益最大化。
集中采购：对于标准化程度较高、供货能力和覆盖范围达到一定程度的产品和服务，通过整合内部需求
与外部资源，最大限度发挥规模优势及实现规模效益。
常规采购：指对于采购需求具备相对固定性、延续性且满足日常生产经营需要，经常性的采购行为，具
有按需供应，灵活调整等特点。
简易采购：指对于小批量，总支出费用较少等产品和服务，为提高效率，简化采购程序，可依据相关的
申请流程，在申请范围内直接报销或付款。
②供应链安全：
通过收购饲料厂和兽药厂，夯实了公司上游原料供应的基础，保障了生猪饲喂原料的稳定性，降低断供
风险。
（2）销售模式
内部协同：公司部分商品猪直供自有屠宰厂；外部销售通过竞价机制匹配高价渠道。
渠道分层：冷鲜产品切入商超/特渠，热鲜产品覆盖农贸市场；冻品主要面向肉食品加工企业。
3、风险提示与应对
（1）行业风险
周期波动及价格风险：生猪养殖行业普遍面临显著的周期性价格波动风险，供需关系的强弱变化极大程
度影响猪价变动，对公司经营表现带来了一定挑战，公司持续强化成本管控构筑风险底线，科学规划生产节
奏，合理安排商品猪出栏计划。此外，公司下游延伸向屠宰环节，一定程度上平滑单一养殖业务的价格波动
风险。
疫病及生物安全风险：养殖行业面临重大动物疫病的持续威胁。疫病爆发不仅直接影响生猪存栏量和生
产效率，还可能引发生物资产的大规模处置损失。公司通过严格执行猪场封闭管理、人员车辆消毒、饲料高
温灭菌等标准化防控措施，构建了完善的生物安全防控体系；同时不断优化种群繁育体系，增强核心种群抗
病性；在数字化浪潮的推动下，公司通过智能化设备实时监测猪群健康状况，实现疫病早发现、早处置。
食品安全风险：公司下属子公司在与第三方合作运营中会存在因监督覆盖不到位，发生食品安全的风险
。公司将通过严控合作方准入与过程管控，升级食品安全内控体系，持续压实管理责任，守护消费者“舌尖
上的安全”。
成本控制风险：养殖成本高低是生猪养殖企业最核心的竞争力指标。当前行业内成本方差仍然较大，高
成本产能面临率先出清的压力。饲料原材料价格波动、生产效率差异、防疫投入增加等因素共同推高成本控
制难度。公司持续推进精细化饲养管理，优化饲料配方，动态调整营养方案，降低饲料成本。加强产业链协
同，利用上下游优势降低原材料采购成本。
冷链竞争加剧：公司以高端食品供应商为主要销售拓展对象，致力于为客户提供定制化服务，打造差异
化竞争优势。
（2）政策风险
环保政策风险：养殖废弃物处理、无害化处理等环保标准政策变动，可能影响养殖成本，进而对公司经
营表现造成扰动。
产能调控政策风险：为避免行业产能过剩，2025年有关部门多次召集会议商讨产能调控政策方案，包括
指导企业控二次育肥、降低出栏体重及能繁母猪存栏调控等，公司积极响应国家调控政策，保持能繁母猪合
理存栏，适时匹配调节出栏节奏，充分发挥海南本土市场领头羊功能。
房地产调控风险：2025年，我国房地产开发行业仍处于深度调整期。需求低迷和供给结构转型推动行业
全面升级，“止跌回稳”的政策基调下行业下行趋势得到缓和。公司追求高品质“好房子”的开发与销售，
致力于为客户提供优质好房，市场口碑得到验证。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主营业务包括生猪养殖及屠宰加工、冷链业务、教育服务和房地产业务，其中生猪养殖
和屠宰加工业务为公司的战略核心业务。公司聚焦生猪产业链，经营模式未发生重大变化。经过多年发展，
公司已建立集良种繁育、兽药动保、饲料生产加工、商品猪养殖、生猪防疫、屠宰加工、冷链物流、环保利
用、科研推广、食品检疫等体系建设的生猪“一体化产业链”布局。
（一）生猪养殖与屠宰
畜牧行业是保障民生的基础产业之一，年初中央“一号文件”再提扶持畜牧业稳定发展，做好生猪产能
监测和调控，促进平稳发展。对于生猪养殖行业，农业农村部在生猪生产调度会上提出将调减全国能繁母猪
存栏至3900万头，严格控制生猪产能落在合理区间，淘汰低效产能，引导行业向高质量发展转型；2025年度
农业农村部主持召开的生猪产能调控企业座谈会，进一步指引了行业发展方向，避免行业无序扩张、陷入“
亏损-扩张”的恶性循环，向市场传递了政府坚定调控产能、稳定生猪价格的强烈信号。2025年，全国畜牧
业生产形势较好，其中，全国生猪出栏71973万头，同比增加1716万头，同比增长2.4%。2025年末，全国生
猪存栏42967万头，同比增加224万头，同比增长0.5%；能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，同比下降2.9
%，目前为正常保有量（3900万头,截至2025年底数据）的101.6%。
在产能方面，2025年前3季度的能繁母猪产能仅有小幅下降。从9月中旬开始，在育肥和仔猪销售两端价
格压力之下，在生猪产业“反内卷”政策的引导下，政策调控下的产能去化也同步推进，国内能繁母猪存栏
量从10月开始出现加速去化的迹象。
2025年度，生猪市场整体供应充足，随着行业整体抗病防疫效能提升，即便期间部分地区非瘟扰动导致
猪价稍有波动，但在供需错配影响生猪实际出栏与理论出栏出现偏差仍为市场关键主导因素的背景下，生猪
价格出现上半年整体震荡，下半年加速回落的走势，行业整体价格中枢仍处于下行趋势。
由于生猪出栏数量主要由能繁母猪数量驱动，全国能繁母猪保有量较合理保有量仍高出1.56%，供应压
力问题尚未缓和，从理论出栏的角度看，2025年1-12月生猪出栏量对应2024年3月-2025年2月的能繁母猪，
期间农业农村部数据监测规模场数据均以连续增加走势为主，供给过剩压力下导致全国猪价震荡下行，导致
行业陷入普遍亏损。根据农业农村部数据统计，2025年度全国集贸市场活猪交易均价约14.49元/公斤，同比
下降约15.20%，部分行业参与者再次陷入亏损。
据农业农村部和国家统计局数据显示，2025年农业农村部监测的生猪定点屠宰企业屠宰量达41136万头
，同比增长18.3%；同期猪肉产量5938万吨，同比增长4.1%，生猪市场供应量大幅提升，市场出现供过于求
的趋势，与之相对应的是，猪肉消费端表现疲软，2025年居民家庭人均猪肉消费量为26.6公斤/年/人，同比
降幅达5.4%。随着居民肉类消费结构升级及品类选择多样化，生猪屠宰行业也面临深加工转型升级，以更精
细化产品品类打动消费者。
据中国饲料工业协会统计，全国工业饲料总产量34225.3万吨，比上年增长8.6%，其中，猪饲料产量166
39.4万吨，增长15.6%；全国10万吨以上规模饲料生产厂1127家，比上年增加95家；合计饲料产量22314.6万
吨，比上年增长14.6%，在全国饲料总产量中的占比为65.2%，比上年提高3.4个百分点。全国有17家生产厂
年产量超过50万吨，较上年增加6家，单厂最大产量132.0万吨。年产百万吨以上规模饲料企业集团37家，比
上年增加3家；合计饲料产量占全国饲料总产量的57.0%，比上年增长2个百分点；其中有7家企业集团年产量
超过1000万吨。
2025年国内饲料规模化生产程度进一步提高，行业发展的核心动力已从单纯的规模扩张转向依靠技术创
新实现节粮增效和精准营养。在养殖产品需求刚性增长的背景下，行业将继续聚焦于提升全链条效率、开发
新型饲料资源、深化数智化应用，以构建更高效、安全、资源节约的生产体系。
（二）房地产
自2021年下半年以来，全国楼市步入调整周期，2025年全国商品房销售额及销售面积较前期仍处于调整
态势，销售面积绝对规模回到2010年前水平。随着严控增量政策逐见成效，房企拿地开工持续收缩，绝对开
工未售库存逐步回落，供应端供给力度减弱；同时随着购房优惠政策不断出台，居民置业压力大幅减轻，杠
杆率有所下降，“好房子”的推广入市亦加速部分改善需求入市，需求端加速释放，房地产行业在调整态势
中逐步焕发新的活力，房企在部分核心城市拿地积极，“好房子”市场认可度提升，改善性需求成为市场重
要支撑。
据国家统计局数据，2025年，全国住宅投资63514亿元，同比下降16.3%；住宅新开工面积42984万平方
米，同比下降19.8%；住宅竣工面积42830万平方米，同比下降20.2%，核心指标均录得两位数的同比下滑。
在市场需求不甚明朗环境下，供给端投入较为谨慎，需求端则在收入预期和房价下跌的博弈中极度理性，“
以价换量”成为二手房市场的主旋律，居民购房杠杆率降至近年低点。整体市场正在经历由量到质的高质量
发展转型。
（三）冷链物流
在市场追求健康消费需求不断释放的带动下，生鲜电商、即时零售、医药保障等场景不断催生冷链运输
服务新的市场机遇，促进我国冷链物流行业保持稳步增长，市场规模和基础设施持续扩容。在政策扶持、消
费结构转型与技术革新多重因素驱动下，冷链物流行业已逐步迈入高质量发展的3.0时代。
据中国物流与采购联合会冷链专业委员会数据统计，2025年我国冷链物流市场规模持续扩大，基础设施
建设稳步推进。2025年冷链物流需求总量为3.81亿吨，同比增长4.50%，增速较2024年加快0.2个百分点；20
25年全年冷链物流总收入为5567.1亿元，同比增长3.84%，增速较2024年加快0.14个百分点；2025年冷库基
础设施持续扩容，冷库总容量达到2.67亿立方米，同比增长5.53%，并从扩规模向智能化、自动化升级转变
。
（四）教育服务
中国民办教育已形成从学前教育到高等教育的完整体系，随着教育政策红利释放，居民教育需求多元化
国际化发展需要以及教育模式革新，民办教育在整体教育体系中充当了重要补充部分，其中，民办高等教育
在培养专业应用型人才方面发挥了重要作用，根据教育部2025年统计数据，普通高等学校总量为2919所，其
中民办高校829所，占全国普通高校总数的28.40%。
（五）行业竞争格局分析
1、海南省生猪养殖行业竞争格局：海南生猪养殖市场以本地龙头企业为主，公司出栏量稳居前列。岛
内规模化程度持续提升，中小散养逐步减少。
2、公司在行业中的地位：公司是海南省生猪类企业中唯一国家级农业产业化龙头企业（连续24年），
在生猪育种、屠宰加工、冷链物流方面处于区域领先地位。
三、核心竞争力分析
公司核心竞争力集中体现于已构建的生猪“全产业链”经营模式，通过板块协同增强抗风险能力与成本
优势。具体分析如下：
（一）全链协同：生猪产业链闭环优势
1、上游把控：完成上游种猪繁育（曾祖代至商品代全系覆盖）、饲料、兽药全链路布局，实现自主可
控。作为海南省规模最大、产业配套最完备的畜牧业龙头，公司构建了涵盖饲料营养、兽医兽药、种猪繁育
、生猪养殖、屠宰加工、销售、防疫、冷链物流、环保利用及食品检疫的一体化产业链。
2、中游管理：实行养殖全程标准化管理，实时监控生猪生长与健康状况，有效控制疫病发生率。建立
从源头开始的安全追踪体系，规避疾病风险，严控激素与抗生素使用，保障商品猪质量并降低养殖成本。
3、下游延伸：拥有海南省唯一的国家级标准化屠宰厂及省内最大冷链物流中心，具备终端溢价能力。
公司运营海口市A级屠宰场，并建成省内规格最高、技术最先进的农产品加工产业园，养殖与屠宰协同运作
，增强市场风险调控能力。
（二）种源壁垒：良种繁育技术优势
1、品种优势：历经30年发展，公司成为国内成熟的丹系种猪繁育企业，拥有完整的曾祖代—祖代—父
母代—商品代金字塔繁殖体系。持续开展种猪性能测定，应用全基因组选留选配技术，引进优质精液纯繁，
通过后裔性能测定优选入库。旗下新昌种猪场为国家级生猪核心育种场，亦是海南省首个国家级生猪无非洲
猪瘟小区。
2、创新突破：成功研发屯昌黑猪新品种（全黑毛色、抗逆性强），助力优化海南特色猪种，为公司进
军中高端猪肉市场提供有力支撑。
3、产学研合作：与海南省农科院三亚研究院合作开展“屯昌猪种质创新与产业化关键技术研究与示范
”“高繁、抗逆型屯昌猪新品系培育及杂交模式创新”等项目；联合华中农业大学、南京农业大学等高校，
培养畜牧主业技术人才。
（三）品质保障：从猪场到餐桌的全链安全
1、饲料安全：对原料采购、加工生产、运输各环节执行严格操作标准，从源头保障生猪健康与食品安
全。
2、种源健康：以丹系种猪为主，具备繁殖性能优异、料肉比低等特点。公司研发生产的种猪在产仔率
、瘦肉率、饲料转化率等指标上表现良好。
3、产品溯源：建立产品溯源档案，确保来源可追溯，为消费者提供“放心肉”。公司以自繁自养为主
，各环节制定严格饲养与质量标准；屠宰加工板块对进厂到出厂全过程实施严格检疫检验，杜绝不合格生猪
进入食品链，构建有效的食品安全控制体系。
4、冷链保障：高度重视产品品质，冷鲜肉采用全程冷链运输。
5、出口认证：部分养殖基地已取得《出境特定动物养殖企业注册证》。
6、质量管理体系：持续提升产业链各环节质量管理水平，已建立涵盖ISO9001质量管理体系、ISO22000
食品安全管理体系等在内的体系，保障食品安全。
（四）科技赋能：产学研深度融合
1、创新平台：坚持科技创新，拥有企业博士后科研工作站、海南省院士团队创新中心、海南养猪研究
所、海南省种猪育种工程技术研究中心、海口市畜牧兽医研究所等多个科研平台。
2、数字化转型：升级猪舍规划，投入智能化设备，搭建智慧养殖平台，持续推进数字化转型，有效提
升管理效率。
（五）绿色标杆：节能环保与数智化融合
1、环保技术应用：已建成投产的现代化猪场铺设光伏合计装机容量18.76兆瓦，年理论发电量2251.73
万Kwh。
2、智能降耗：建立感应式智能温控系统，显著提高能源节省效率。规模化猪场均采用生态化循环技术
，持续创新节能环保技术，提升环保标准，降低常规设备带来的电力消耗，减轻环境污染。
（六）认证与示范
1、行业认证：自2002年起连续被评为农业产业化国家级重点龙头企业。罗牛山畜牧系统在全国率先通
过ISO9001质量体系和ISO14001环境体系认证，并先后获得无公害产品认证、国家级生猪活体储备基地场评
定、出境动物养殖企业注册和供港注册认证、HACCP认证，在海南及全国畜牧行业发挥示范带动作用。
2、政策响应：始终将环境保护与节能减排作为长期战略性责任。在国家“双碳”目标持续落实背景下
，公司将进一步发挥节能环保优势，打造节能型生猪养殖企业，随着节能减排政策力度加大，该优势将愈发
凸显。
（七）现代化养殖体系赋能效率
1、猪舍设计：自建猪舍采用全封闭管理模式，配备高自动化水平养殖设备与技术，有效降低人力成本
。舍内恒温恒湿系统为生猪提供良好生长环境，提升日均增重效率及育肥阶段料肉比。现代化猪舍结合生物
防疫技术，提升生猪健康水平，稳定生产成绩。
2、疫病防控：从生猪转运到进场，执行严格防疫消毒程序，建立“场区消毒（入场前）—封闭管理（
养殖中）—检疫追踪（出栏后）”三重防控监测体系。2025年，公司未发生生猪疫情。
（八）管理效能：标准化与人才双轮驱动
1、精益管理体系：为控制成本、提高运营效率、提升经营表现，公司对生猪产业链全程标准化流程及
操作进行优化与补充完善，促进管理效率提升。在产业链经营模式下，持续优化生产管理制度与流程，细化
生产标准，确保各环节规范化、标准化，保障产品品质符合企业标准。
2、人才战略：深化产教融合，与海南职业技术学院共建“现代学徒制”培养项目，每年定向输送技术
骨干，夯实战略人才储备。同时完善内部晋升机制，持续储备优秀后备干部，激发员工积极性，助推战略落
地。公司作为国内较早的生猪规模化养殖实践者，拥有专业经营人才团队，并不断充实技术队伍、完善培训
体系，为持续发展提供有力软实力支撑。
公司通过全产业链布局、良种繁育、食品安全保障、科技创新、绿色环保、现代化设施及高效管理七大
核心竞争力协同发展，持续巩固在海南畜牧行业的领军地位。
四、主营业务分析
1、概述
2025年全国生猪行业整体经历了上半年震荡下半年回落的价格行情，供需错配以及压栏等因素影响下，
行业价格中枢整体持续下移。本年度公司持续降本挖潜，优化养殖工艺、完善标准化养殖流程，年内养殖成
本持续下降。2025年度公司出栏生猪68.56万头，在行业下行期保持战略定力，生猪出栏量在海南省内持续
领先；2025年公司取得营业收入33.77亿元，实现归母净利润1.54亿元，同比下滑36.39%。
●未来展望:
2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司在新发展阶段实现高质量发展的关键一年。面对行业发
展新格局，公司董事会将带领经营层，紧紧围绕国家战略导向和行业发展大势，重点做好以下工作：
(一)锚定“十五五”战略规划，构建高质量发展格局
深入研究确定公司总战略及子战略，构建“全岛布局-精益运营－创新升级”三维驱动模型，改革创新
，发展新质生产力，持续推动公司向高质量发展转变。充分发挥海南自贸港政策优势，深耕海南，不断提升
公司战略格局。
(二)坚守养殖主业，筑牢经营安全底线
严格落实生猪产能综合调控要求，将能繁母猪存栏稳定在合理区间内，优化场线布局与出栏节奏，依托
监测预警机制合理安排生产，平抑周期波动。建立“制度为基、数据为据、专业为核、合规为纲”的现代化
企业运营体系。
(三)深化“主流+特色”双轮驱动战略
重点推进屯昌黑猪等本地特色猪种的量产，持续巩固公司在海南畜牧行业的技术领先地位。形成互补协
同、抗风险能力突出的业务格局。
(四)推动全产业链精益管理，提升运营效率
强化成本管控，优化采购、养殖、销售各环节流程，全力压降可控费用；优化资金运作，合理调配资金
资源，严格控制非生产性支出，保障主业经营现金流稳定；加强风险防控，建立市场价格监测与预警机制，
及时调整出栏节奏，对冲价格波动带来的损失。
(五)对标先进企业，深化精细化管理，驱动数智化转型升级
为主动融入海南自贸港建设，对标先进企业运营规则，公司将在现有管理基础上，持续精进并深化标准
化、流程化、信息化管理体系建设。严格践行从饲料、养殖、屠宰到食品终端的全产业链管控，以流程化提
升协同效率，以信息化打通数据孤岛，最终实现全链条的可视、可控、可信、高效。
在此基础上，公司将积极拥抱技术变革，推动标准化、流程化、信息化与数字化、人工智能技术的深度
融合。通过数字化手段为传统管理模式赋能，利用AI工具实现数据驱动决策，加速向“管理规范、数据驱动
、智能决策”的现代化农业产业链企业转型，实现企业管理水平的跨越式提升。
(六)完善内控体系，强化合规运营
严格执行“战略—预算—考核”闭环管理体系，不断完善风险管理制度，创新管理手段，确保风险管控
机制真正高效运作。研讨公司审计监察体系从重处理向重防范改进，督导开展常态化审计及专项审计，降低
各类风险。持续完善财务管理、风险防控、信息披露等制度体系，加强对重大投资、关联交易等事项的合规
审查。
(七)强化人才梯队建设，激发组织活力
全面布局人才梯队建设，完善“选、用、育、留”机制及赋能管理体系，激励员工向更高的经营目标努
力。
(八)持续强化董高培训，加强法治观念
进一步强化对董事、高级管理人员和相关工作人员的培训工作，加强法治观念，自觉遵守和维护证券市
场秩序，严格执行中国证监会、深圳证券交易所的相关要求，杜绝违规行为。
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