经营分析☆ ◇000736 *ST中地 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
物业服务、资产管理与运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 133.33亿 90.66 -2.08亿 16851.22 -1.56
物业服务（含资产管理与运营）(行业) 12.90亿 8.77 2.02亿 -16371.00 15.66
其他(行业) 8450.23万 0.57 469.20万 -380.22 5.55
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(产品) 133.33亿 90.66 -2.08亿 16851.22 -1.56
物业服务（含资产管理与运营）(产品) 12.90亿 8.77 2.02亿 -16371.00 15.66
其他(产品) 8450.23万 0.57 469.20万 -380.22 5.55
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 104.18亿 70.84 1.80亿 -14609.70 1.73
华南(地区) 20.03亿 13.62 2679.61万 -2171.47 1.34
华东(地区) 11.90亿 8.09 -1.15亿 9314.23 -9.66
西部(地区) 10.96亿 7.45 -9337.68万 7566.94 -8.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产开发(行业) 126.20亿 95.28 -5467.80万 -93.30 -0.43
物业管理(行业) 4.85亿 3.66 6039.85万 103.06 12.45
其他(行业) 6121.96万 0.46 1314.23万 22.42 21.47
房产租赁(行业) 6101.10万 0.46 4042.85万 68.98 66.26
代建项目管理费收入(行业) 1769.69万 0.13 -68.39万 -1.17 -3.86
─────────────────────────────────────────────────
房地产开发(产品) 126.20亿 95.28 -5467.80万 -93.30 -0.43
物业管理(产品) 4.85亿 3.66 6039.85万 103.06 12.45
其他(产品) 6121.96万 0.46 1314.23万 22.42 21.47
房产租赁(产品) 6101.10万 0.46 4042.85万 68.98 66.26
代建项目管理费收入(产品) 1769.69万 0.13 -68.39万 -1.17 -3.86
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 132.46亿 100.00 5860.74万 100.00 0.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(行业) 171.81亿 93.87 11.08亿 79.73 6.45
物业管理(行业) 7.28亿 3.98 1.18亿 8.50 16.23
其他(行业) 2.21亿 1.21 6203.30万 4.47 28.01
房产租赁(行业) 1.72亿 0.94 1.01亿 7.31 58.97
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售(产品) 171.81亿 93.87 11.08亿 79.73 6.45
物业管理(产品) 7.28亿 3.98 1.18亿 8.50 16.23
其他(产品) 2.21亿 1.21 6203.30万 4.47 28.01
房产租赁(产品) 1.72亿 0.94 1.01亿 7.31 58.97
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 95.27亿 52.06 12.50亿 90.00 13.12
西北(地区) 32.92亿 17.99 2.08亿 14.95 6.31
华东(地区) 19.90亿 10.87 -7744.70万 -5.58 -3.89
西南(地区) 15.39亿 8.41 -1.26亿 -9.03 -8.16
华中(地区) 12.28亿 6.71 4121.37万 2.97 3.36
华南(地区) 7.17亿 3.92 9020.27万 6.49 12.57
东北(地区) 848.07万 0.05 278.47万 0.20 32.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产开发(行业) 88.82亿 98.90 3.63亿 88.41 4.08
房产租赁(行业) 4600.92万 0.51 3368.65万 8.21 73.22
代建项目管理费收入(行业) 2795.75万 0.31 1140.78万 2.78 40.80
其他(行业) 1909.00万 0.21 297.77万 0.73 15.60
物业管理(行业) 536.83万 0.06 -51.80万 -0.13 -9.65
─────────────────────────────────────────────────
房地产开发(产品) 88.82亿 98.90 3.63亿 88.41 4.08
房产租赁(产品) 4600.92万 0.51 3368.65万 8.21 73.22
代建项目管理费收入(产品) 2795.75万 0.31 1140.78万 2.78 40.80
其他(产品) 1909.00万 0.21 297.77万 0.73 15.60
物业管理(产品) 536.83万 0.06 -51.80万 -0.13 -9.65
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 53.84亿 59.96 4.91亿 119.61 9.12
西北地区(地区) 12.60亿 14.03 -8829.21万 -21.52 -7.01
西南地区(地区) 9.18亿 10.22 -4298.22万 -10.47 -4.68
华东地区(地区) 8.22亿 9.15 --- --- ---
华中地区(地区) 3.17亿 3.53 --- --- ---
华南地区(地区) 2.78亿 3.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.43亿元，占营业收入的5.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国交通建设集团有限公司及所属单位 │ 64061.36│ 4.36│
│天津三号线轨道交通运营有限公司 │ 3439.28│ 0.23│
│汕头市澄海区凤翔街道办事处 │ 2715.84│ 0.18│
│北京国家会计学院 │ 2057.29│ 0.14│
│汕头市龙湖区珠池街道办事处 │ 1979.12│ 0.13│
│合计 │ 74252.87│ 5.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.19亿元，占总采购额的5.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国交通建设集团有限公司及所属单位 │ 72251.20│ 4.91│
│北京中易服企业管理有限公司 │ 3300.90│ 0.22│
│咏袁环境科技工程集团有限公司 │ 2740.75│ 0.19│
│广东顺信城市运营服务有限公司 │ 1976.12│ 0.13│
│天津市伟俊宇人力资源服务有限公司 │ 1619.42│ 0.11│
│合计 │ 81888.38│ 5.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年06月16日，公司召开第十届董事会第四次会议，审议通过《关于<中交地产股份有限公司重大资
产出售暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》等相关议案（公告编号：2025-066）；07月24日，公
司召开第十届董事会第五次会议，审议通过《关于<中交地产股份有限公司重大资产出售暨关联交易报告书
（草案）（修订稿）>及其摘要的议案》等相关议案（公告编号：2025-077）；08月11日，公司召开2025年
第五次临时股东大会决议，审议通过《关于中交地产股份有限公司重大资产出售暨关联交易方案的议案》等
相关议案（公告编号：2025-083）。2025年08月31日，公司与交易对方暨地产集团签署了《资产交割确认书
》，确认以2025年08月31日为本次重组交割日，公司已就本次交易与地产集团实质完成了房地产业务相关资
产及负债转让。自交割日起，交易标的的一切权利与风险均由地产集团享有/承担。本次交易完成后，公司
不再从事房地产开发相关业务，实现了公司的战略转型。
重组交割日前，公司主营业务涵盖房地产开发经营与销售，覆盖住宅、商业、公寓、产业园等多元业态
；产品以刚需及改善性住宅需求为核心，积极拓展城市更新、TOD综合体、产业地产等新兴领域。公司以"美
好生活营造者"为品牌内核，践行"雅颂天地，和美中国"愿景，担当"交融天下，联心筑家"使命，持续打磨
特色产品谱系，构建产品力驱动的竞争壁垒。公司深度融入国家战略，依托央企资源禀赋与信用优势，聚焦
主责主业，加大对政策性住房、城市更新等发展路径的研究探索。重组交割日后，公司专注于物业服务、资
产管理与运营（包括商业管理及自持物业租赁）等轻资产业务，实现向轻资产运营模式的战略转型。同时，
公司聚焦于城市运营服务等能够实现稳健经营的业务发展方向，致力于成为综合性城市运营服务商。公司秉
承打造一流的“全城市、全交通、全数字”综合运营商的愿景，为客户提供一体化、系统化、综合化的城市
运营服务解决方案。
发展战略和未来一年经营计划
新的一年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历
次全会精神，坚持党的全面领导，坚持“1235”总体发展思路，以“固基、培元、破局”为主线，按照高质
量发展工作要求，全力推进公司平稳运行。
深化改革，构建高效协同的组织体系。围绕轻资产运营战略布局，稳步推进组织机构优化调整，着力构
建扁平高效、权责清晰、协同顺畅的组织架构。通过强化总部统筹能力与一线执行能力，提升决策效率和市
场响应速度。同时，持续完善人才引进与培养机制，打造专业化、复合型的人才队伍，为轻资产业务的稳健
发展提供坚实的组织保障和智力支持。
优化布局，做强轻资产业务板块。在物业服务领域，聚焦基础物业与增值服务并行，通过标准化运营夯
实品质基础，以智慧化升级提升服务效能，积极创新“物业+”模式，为客户提供温暖、便捷、美好的服务
体验；在资产管理与运营领域，聚焦存量资产价值激活与创新消费场景打造，通过精细化运营与专业化管理
，优化资源配置，提升资产运营效率，最大化挖掘资产潜力，切实实现商办资产的保值增值；在建管领域，
聚焦政策驱动的代建增量市场与全产业链专业服务，打造专业化标签、探索数字化工具，在保障性住房、城
市更新、产业园区等领域，提供一体化解决方案，为建立长期竞争优势奠定基础。通过各业务板块的协同发
展与资源互通，逐步形成一体化、综合化、融合化的轻资产服务体系，培育新的利润增长极，推动公司实现
高质量、可持续发展。
精细管理，提升专业化运营水平。公司将持续推进管理体系优化升级，聚焦轻资产业务特点，进一步完
善标准化运营流程与质量管控体系。通过强化项目全周期的动态评估与成本管控，提升资源配置效率与风险
应对能力。同时，积极推动数字化赋能与管理创新，全面提升服务响应速度与客户体验，以精细化、专业化
、标准化的管理能力夯实可持续发展根基。
严守底线，筑牢安全发展与风险防控屏障。公司将持续强化全员安全生产责任意识，全面落实安全生产
责任制，健全风险分级管控与隐患排查治理双重预防机制。聚焦物业服务、资产管理与运营等多元化业务场
景，加强安全监管与应急能力建设，确保运营安全平稳有序。同时，着力完善合规管理与风险防控体系，强
化内控机制建设，提升对市场、政策及经营风险的识别预警与应对能力；持续深化“4+N”大监督体系效能
，推动纪检、审计、巡察、法律等监督力量横向贯通、纵向穿透，聚焦关键领域、重点项目与业务全过程。
凝心聚力，党建引领赋能价值创造。坚持不懈用党的创新理论凝心铸魂，探索建立常态化学习成果转化
机制，持续巩固党纪学习教育成果，将作风建设与中心工作紧密结合，为企业高质量发展提供坚强纪律保障
。探索智慧党建新模式，着力破解基层党组织建设中的薄弱环节，持续提升基层党组织的政治功能和组织功
能。秉持央企红色基因，进一步深化党建与业务融合的深度与广度，立足多元业态特点差异化打造“红色物
业”党建品牌，营造共建共治共享良好协同生态，将政治优势转化为核心竞争力和品牌影响力。
二、报告期内公司所处的行业情况
2025年度房地产行业在政策持续加码与深度调整中呈现筑底企稳态势。2025年8月国务院全体会议重申
“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，明确短期政策宽松导向；年末中央经济工作会议将“稳定
房地产市场”列为核心目标，提出因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房
，聚焦城市更新、公积金改革及“好房子”建设，加速构建“保障保基本、市场提品质”的双轨体系。2025
年商品房成交降幅收窄，核心城市四季度销售明显回升，但“弱复苏、缓平衡、深分化”特征仍存，部分城
市仍以去库存为主。作为国民经济支柱产业，房地产正从规模扩张向品质提升、从单一市场供给向“市场+
保障”双轨并行转型，稳预期成为市场持续修复的关键，长期发展基础更趋稳固。
政策导向持续强化轻资产运营的战略价值。全国住房城乡建设工作会议进一步细化路径，明确盘活存量
用地、依托“白名单”支持合理融资需求，存量资产的精细化、专业化运营已成为实现资源保值增值、推动
高质量发展的关键引擎。城市更新、社区嵌入式服务、养老服务体系建设的政策推动，为轻资产运营开辟了
广阔的发展空间。
从行业看，轻资产运营正经历深刻变革。传统物业管理告别“规模红利期”，管理规模增速放缓、增值
服务业务承压，进入以服务品质、科技应用与多元服务能力为核心的“价值深耕期”；企业服务边界从基础
物业向社区配套、资产运营持续拓展。当前轻资产赛道的竞争，已不再局限于规模和速度，而更加注重全生
命周期价值创造、运营效率与可持续服务能力。在国有资产“大资管、大盘活”背景下，行业整体呈现向专
业化、集约化运营加速转型的态势，服务能力与运营质量成为市场竞争的核心要素。
三、核心竞争力分析
一是具备优秀的发展资源平台优势。公司实际控制人中交集团是基础建设领域龙头企业，拥有“投建运
管服”全产业链布局，为公司轻资产运营搭建了一体化的协同生态。同时，中交集团强大的经济技术实力和
投融资实力，具备良好的企业背景及信用水平等条件，能够充分依托优势资源创新发展，有力保障公司主营
业务持续发展和产业链延伸。
二是坚实的资金保障体系。公司始终保持对资本市场动态的高度关注，拥有多种创新型融资工具的能力
。1-8月重资产经营期间，公司成功实现多笔融资，有效保障了业务拓展的资金需求；8月31日交割完成后，
公司资金储备充裕，能够支撑日常运营及投资安排，同时基于前期积累的稳健财务基础、良好的信用资质以
及控股股东及实际控制人提供的信用背书与直接支持，公司依然具备很强的融资能力和充足的授信储备。这
种内外结合的资金保障体系，使公司能够在应对市场波动时保持战略定力，并随时把握投资窗口，有力支撑
了公司经营活动的正常、高效开展。
三是科学有效的综合运营能力。公司紧扣轻资产运营模式特点，聚焦于物业服务、资产管理与运营（包
括商业管理及自持物业租赁）核心业务领域，持续推动运营精细化与管理标准化。通过构建覆盖服务全过程
的标准化体系与成本管控机制，强化动态效能评估与品质监督，在保障服务输出质量与客户满意度的同时，
实现了运营成本的有效优化。这种对业务全周期的高效统筹与专业化管理输出能力，是公司实现轻资产业务
稳健扩张与可持续发展的核心内驱力。
四是不断提升的品牌效应。公司坚持横向整合内部资源，稳步推进“服务产品化、产品品质化、品质品
牌化”；纵向穿透产业链条，围绕客户全生命周期需求，完善一体化协同能力，探索高附加值的业务增长极
，以专业能力赋能资产增值，为客户提供一体化、综合化、融合化解决方案，打造出“真善暖、高品质、可
信赖”的品牌形象，在重点布局区域建立了较高的客户认可度与行业知名度。这种日益增强的品牌优势，不
仅为轻资产业务的持续获取与市场化拓展提供了有力支撑，也为公司实现品牌价值的长期积累奠定了坚实基
础。
五是持续优化的人才队伍与组织效能。公司深化适应性组织建设，遵循权责匹配、精简高效原则优化内
部架构；完善人才画像标准，拓宽引才渠道，强化内部培养与外部引进相结合，打造专业化精英团队；健全
市场化激励机制，优化考核与职业发展通道，激发组织活力。上述对人才价值的深度挖掘与组织效能的持续
释放，为公司轻资产模式的高质量运营提供了坚实的人才保障。
四、主营业务分析
1、概述
（1）主要财务指标
截至2025年12月31日，公司总资产23.77亿元，同比下降97.79%，归属于上市公司股东的净资产12.08亿
元，主要系公司8月31日完成重组交割，将重资产置出至交易对方导致。2025年1-12月实现营业收入147.07
亿元，同比下降19.64%，实现归属于上市公司股东净利润-17.10亿元，同比增长66.99%，主要系上年同期对
存在减值迹象的房地产项目计提了较大额资产减值损失。
报告期内公司主要业务收入仍主要来源于房地产业务，主营业务构成未发生重大变化。公司房地产业务
收入133.33亿元，同比下降22.40%；毛利率-1.56%，同比下降8.01个百分点。
物业服务和资产管理与运营业务收入12.90亿元，较上年增加43.37%；毛利率15.66%，同比有所下降。2
025年物管行业持续承压，整体呈现竞争加剧、规模增速放缓、盈利空间下滑态势，物企面临营收增速回落
、利润率下滑的双重压力。公司创新业务尚处探索期，标准化体系尚未运用成熟，管理半径加大但规模效应
未能及时释放；叠加公司战略转型过程中积极拓展城市片区化管理、资产管理等新赛道，跨区域、多业态扩
张使前期投入尚待逐步消化，同时品质提升与改造投入在短期内增加了成本支出，导致报告期内轻资产业务
整体毛利率下降。
（2）主要经营指标
公司房地产业务在2025年1-8月（全口径）实现签约销售面积43.8万平方米，较上年同期降低24.1%，实
现签约销售金额79.5亿元，较上年同期降低27.2%，销售回款88亿元，较上年同期降低40.8%；公司在2025年
1-8月（权益口径）实现签约销售金额54.1亿元，较上年同期降低30.9%，销售回款59.1亿元，较上年同期降
低47.9%。
公司物业服务领域深耕根基，基础服务稳健发展，住宅、园区、写字楼服务齐头并进，业务范围向西北
地区延伸，有效增强在国家战略地区的市场竞争力。公司成功中标宁夏中交（中卫）云数据中心、武汉环贸
中心及乌兰察布数据中心、中国移动汕头项目等标志性项目，顺利发布《服务标准产品手册升级版》，构建
“质价相符”产品矩阵。增值服务多线突破，升级“企无忧”、“安心住”产品图谱，通过“内部打底+外
部延伸+业态联动”模式覆盖全国；空间运营形成“1+3”自营业务框架，突破直饮水、充电桩、宽带等自营
特色业务；围绕“交心”核心理念打造自营产品，品牌满意度持续提升。物业管理业务全年新拓展面积757.
8万平方米，在管面积5,762.59万平方米，其中城市服务在管面积3,142万平方米。资产管理与运营涵盖写字
楼、商业、产业园区、酒店、服务区等多种业态，全年整体出租率保持在90%以上。公司强化北、上、广、
深等核心城市渠道优势，建立分级分类的品牌商户资源库，业态适配能力持续提升；核心项目客户续约率达
95%，招商稳租策略与客群需求匹配度显著提高，客户粘性持续增强。资产管理与运营在管面积36.6万平方
米。
建管业务实行标准化全周期管控，政府代建、商业代建、保交楼多场景协同推进，报告期内重点项目圆
满收官，交付品质获得市场与委托方高度认可，品牌影响力持续提升。建管业务2025年在管面积170万平方
米。
（3）报告期经营回顾
深化精细化运营，管理效能稳步提升。坚持以精细化管理为抓手，持续优化内部管控体系，全面提升运
营效率与服务质量。深入开展降本增效，全面实施“大成本、大招采”管理体系，强化供应商“选用育留”
全周期管理，持续优化各业务线成本管控模型，实现资源精准配置与成本动态平衡。全面推进数字化赋能升
级，搭建集成化智慧服务平台，以技术驱动运营流程再造，推动业务运营向精细化、管理向标准化深度转型
。强化全面预算刚性约束，建立健全动态预警机制，增强对关键经营指标的预判与纠偏能力。持续完善经营
安全与价值保障体系，筑牢风险防控屏障。
强化组织机构改革，适应管理提升需求。为适应新形势、新发展下的管理要求，公司积极推进适应性组
织建设，遵循权责匹配、功能到位、精简高效的原则，对内部架构进行优化调整；通过优化人才结构、完善
人才画像、加强队伍建设，合理配置人力资源，确保各部门高效协同运作、各业务板块稳健运行；有效减少
管理层级、缩短决策链条、快速响应客户需求，提升整体运营效率。
深耕专业服务能力，构筑轻资产协同发展新格局。在物业服务方面，坚持夯实服务基本功，系统提升管
理标准与服务能力，持续优化产品体系。以客户需求为导向，不断完善质价相符的服务图谱，发布《服务标
准产品手册升级版》，迭代升级“企无忧”“安心住”等特色服务产品包，通过精细化服务赢得市场认可，
品牌影响力和美誉度稳步提升。在资产管理与运营方面，持续锻造优质运营能力，立足不同类型资产现状，
搭建权责清晰、高效协同的三级管理架构，精准适配多样化项目管理需求，形成承租经营、委托运营、专项
服务等灵活多元的合作模式，为商办资产的价值激活与长效运营提供专业保障。在建管业务方面，凭借扎实
的产品力与全过程管控能力，代建业务规模与品牌影响力持续巩固，展现了公司在轻资产输出领域的专业实
力与市场认可度。各业务板块协同并进，共同构建一体化、多元化的轻资产服务体系。
深化党建融合，擦亮“红色物业”品牌。坚持强化思想引领，扎实开展党纪学习教育，以“学、查、严
、宣、减”组合拳推进作风建设常态化、长效化，持续提升作风建设成效。严把发展党员政治关、质量关，
不断增强基层党组织政治功能和组织功能。推动党建与业务深度融合，着力打造“红色物业”党建品牌，宣
传片《时光的答案》在新华社客户端发布，浏览量突破90万次，品牌影响力与社会美誉度持续提升。
●未来展望:
未来发展的展望
物管行业发展面临压力，从增量扩张逐步转向存量优化与品质提升并重的新阶段。面对增速放缓、竞争
加剧、客户需求升级等多重挑战，公司已于2025年8月31日正式转型为“物业服务+资产管理与运营”的轻资
产运营模式，资产负债率大幅下降，财务基础显著优化。作为中交集团内唯一从事轻资产运营业务的上市平
台，公司将充分发挥集团战略资源的统筹协同价值，构建"集团赋能+市场化运作"驱动模式；完善市场化经
营机制，提升决策效率与运营灵活性；培育"创新、协同、担当"的组织文化，打造具有市场竞争力的活力组
织。公司将依托“全城市、全交通”战略资源禀赋，在轨道交通、高速公路服务区等特色业态建立差异化竞
争优势，在资源获取、品牌信用、业务协同等层面具备显著优势。
2026年是“十五五”时期开局之年，城市发展阶段已由“建设优先”迈向“价值优先”，预计在城市更
新、资产盘活、银发经济等方面加快推动落实，行业结构性机遇涌现。公司将积极把握这些机遇，通过市场
化拓展、探索合联营、并购等方式提升整体公司业绩规模及品牌认可度，同时依托充裕资金储备与股东持续
的支持，完善业务布局。
未来，公司将坚持“精简、高效、适用”原则，搭建扁平化管理架构，通过三级管控体系提升运营效率
；深入打造绿色化、智能化、高技术含量的轻资产管理模式，推动资产管理与运营向科技型智能化转型升级
，构建符合中交特色的管控体系；严守风险底线，确保不发生系统性风险，在稳健发展中持续提升综合核心
竞争力，实现高质量、可持续发展。
面临的风险和应对措施
1、外部风险：公司所处的轻资产运营领域，与宏观经济形势、房地产政策导向、消费市场活力密切相
关。国家关于存量资产盘活、城市更新、物业收费市场化、地方政府债务管理等相关政策的调整，可能对公
司业务拓展、项目盈利能力及服务定价机制产生一定影响。同时，房地产行业仍处于调整筑底期，土地市场
、销售市场的波动也会间接传导至资产管理与运营、建管领域，给业务获取与收益实现带来不确定性。
应对措施：公司将紧跟国家政策导向，密切关注宏观经济与房地产市场动态，针对不同区域、不同类型
项目及时调整经营策略。持续加强对存量资产盘活、保障性住房建设、城市更新等政策驱动型市场的研判，
优化业务结构，拓展多元化服务产品。深化与地方政府、国企平台及金融机构的合作，依托集团央企信用优
势，积极把握政策窗口期，增强对市场周期性波动的抵御能力。
2、内部风险：公司已完成从传统开发向轻资产运营的战略转型，面临专业能力建设、人才储备、品牌
输出、项目获取等方面的挑战。随着业务规模扩张和业态多元化，若管理体系、标准化建设、品控能力不能
同步提升，可能导致服务质量下降、品牌声誉受损或项目运营不及预期。
应对措施：公司将持续完善各业务板块的标准化体系与品控机制，强化项目全周期的精细化运营能力。
持续加大数字化赋能与管理创新投入，提升对多元业态的统筹管控水平。建立健全市场化人才引进与培养机
制，打造专业化、复合型的人才梯队。积极拓展市场化项目资源，强化央企品牌输出与信用背书，提升代建
及运营类业务的获取能力。同时，强化现金流管理与风险预警机制，确保不发生系统性经营风险。
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