经营分析☆ ◇000739 普洛药业 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主营业务涵盖创新药研发生产服务（CDMO）、原料药中间体、药品等研发、生产和销售以及进出口贸
易业务。
创新药研发生产服务（CDMO）包括研发服务、商业化人用药项目、商业化兽药项目和其他项目；原料药中
间体业务包括头孢系列、青霉素系列、精神类系列、心脑血管类系列和兽药原料药中间体系列；药品业务
包括抗感染类、心脑血管类、精神类和抗肿瘤类等品类。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药主营业务(行业) 97.28亿 99.43 25.63亿 99.38 26.34
其他业务(行业) 5547.75万 0.57 1594.43万 0.62 28.74
─────────────────────────────────────────────────
原料药中间体(产品) 61.65亿 63.01 8.34亿 32.34 13.53
创新药研发生产服务(产品) 21.98亿 22.46 9.94亿 38.55 45.24
药品(产品) 11.50亿 11.75 7.08亿 27.45 61.55
其他(产品) 2.16亿 2.20 --- --- ---
其他业务(产品) 5547.75万 0.57 1594.43万 0.62 28.74
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 54.48亿 55.68 13.39亿 51.94 24.58
国外(地区) 43.36亿 44.32 12.39亿 48.06 28.58
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 86.34亿 88.25 18.71亿 72.55 21.67
代销(销售模式) 11.50亿 11.75 7.08亿 27.45 61.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药主营业务(行业) 54.23亿 99.60 13.94亿 99.50 25.70
其他业务(行业) 2178.75万 0.40 705.80万 0.50 32.39
─────────────────────────────────────────────────
原料药中间体(产品) 36.03亿 66.18 4.93亿 35.23 13.70
创新药研发生产服务(产品) 12.36亿 22.71 5.45亿 38.87 44.04
药品(产品) 5.83亿 10.71 3.56亿 25.40 61.03
其他业务(产品) 2178.75万 0.40 705.80万 0.50 32.39
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 32.71亿 60.09 8.15亿 58.20 24.92
国外地区(地区) 21.73亿 39.91 5.86亿 41.80 26.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药主营业务(行业) 119.57亿 99.46 28.50亿 99.43 23.84
其他业务(行业) 6534.92万 0.54 1639.24万 0.57 25.08
─────────────────────────────────────────────────
原料药中间体(产品) 86.51亿 71.96 12.95亿 45.17 14.97
创新药研发生产服务(产品) 18.84亿 15.67 7.73亿 26.98 41.06
药品(产品) 12.56亿 10.44 7.64亿 26.63 60.81
其他(产品) 1.66亿 1.38 --- --- ---
其他业务(产品) 6534.92万 0.54 1639.24万 0.57 25.08
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 66.33亿 55.18 16.19亿 56.48 24.41
国外(地区) 53.89亿 44.82 12.48亿 43.52 23.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 107.66亿 89.56 21.03亿 73.37 19.53
代销(销售模式) 12.56亿 10.44 7.64亿 26.63 60.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药主营业务(行业) 64.12亿 99.73 15.85亿 99.80 24.72
其他业务(行业) 1719.85万 0.27 314.14万 0.20 18.27
─────────────────────────────────────────────────
原料药中间体(产品) 47.04亿 73.18 7.63亿 48.05 16.22
创新药研发生产服务(产品) 10.28亿 15.98 4.12亿 25.94 40.09
制剂(产品) 6.80亿 10.57 4.10亿 25.81 60.30
其他业务(产品) 1719.85万 0.27 314.14万 0.20 18.27
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 35.36亿 55.00 --- --- ---
国外地区(地区) 28.93亿 45.00 6.17亿 38.83 21.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.24亿元，占营业收入的12.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A公司 │ 40209.07│ 4.11│
│B公司 │ 33292.73│ 3.40│
│C公司 │ 22385.17│ 2.29│
│D公司 │ 13376.81│ 1.37│
│E公司 │ 13090.32│ 1.34│
│合计 │ 122354.11│ 12.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.17亿元，占总采购额的16.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A公司 │ 50379.87│ 8.16│
│B公司 │ 16239.57│ 2.63│
│C公司 │ 12177.88│ 1.97│
│D公司 │ 12074.85│ 1.96│
│E公司 │ 10792.70│ 1.75│
│合计 │ 101664.88│ 16.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务涵盖创新药研发生产服务（CDMO）、原料药中间体、药品等研发、生产和销售以及进出口
贸易业务。创新药研发生产服务（CDMO）包括研发服务、商业化人用药项目、商业化兽药项目和其他项目；
原料药中间体业务包括头孢系列、青霉素系列、精神类系列、心脑血管类系列和兽药原料药中间体系列；药
品业务包括抗感染类、心脑血管类、精神类和抗肿瘤类等品类。
（一）公司主营业务分析
2025年，公司受宏观环境、行业周期和市场竞争等多种复杂因素影响，经营业绩面临了一定的压力；与
此同时，健康管理需求的持续提升、创新药领域的蓬勃发展、AI制药和基因编辑等新技术广泛应用、以及我
国医药行业政策的持续优化等，也为公司未来高质量发展提供了广阔的机遇和空间。报告期内，公司管理团
队始终坚实推进“做精原料、做强CDMO、做好药品、拓展医美”的发展战略，持续夯实企业核心竞争力，加
快推进业务转型升级，积极培育新的业务增长点，CDMO业务保持持续较快增长，原料药和药品业务稳健筑底
，医美化妆品原料业务拓展良好。公司坚持贯彻“强科技研发、高标准合规、低成本制造”发展理念，持续
强化科技创新、合规治理和运营效率，在复杂多变的经营环境下，依旧保持了公司整体经营业绩的稳健态势
；同时，公司业务结构和人才结构的持续优化、行业地位和客户认可度的提升都将为公司未来可持续发展提
供强大保障。
报告期内，公司实现营业收入978360.09万元，同比下降18.62%；实现归属于上市公司股东的净利润890
67.8万元，同比下降13.62%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润76927.7万元，同比下
降21.86%。
1、CDMO业务：公司坚定实施“做强CDMO”的业务发展战略，致力于成为全球领先的小分子CDMO服务提
供商，为全球创新药客户提供全生命周期的一站式研发生产服务，助力全球客户以最快速度向患者交付可支
付的药品。
报告期内，CDMO业务核心竞争力持续增强，客户数和项目数持续保持快速增长，现已跻身国内CDMO企业
领先梯队。研发实力方面，公司在横店本部、上海浦东和美国波士顿设有CDMO研发中心，CDMO研发人员超过
900人；公司以深厚的化学合成为根基，持续向制剂技术与前沿领域拓展，构建起“化学+生物+制剂”三位
一体的综合性服务平台。截至目前，公司已系统搭建并持续完善流体化学、晶体和粉体、合成生物学及酶催
化、多肽、泛偶联、高活化合物、制备与纯化等技术平台，寡核苷酸合成技术平台能力也正处于加快提升阶
段；工艺安全实验室和分析测试中心两个技术支持平台能力稳健运行。先进产能方面，公司现已建成多个CD
MO多功能柔性生产、高活化合物和流体化学等多个高端制造车间，可充分满足临床前期到商业化的生产需要
，可为全球创新药客户提供全面、专业、优质、高效的研发生产服务。
公司CDMO项目结构已形成良好的“漏斗”模型，众多项目逐渐进入商业化阶段，将加速推动CDMO业务进
入收获期。报告期内，进行中项目1311个，同比增长32%。其中，商业化阶段（含临床三期）项目398个，同
比增长12%，包括人用药项目297个，兽药项目51个，其他项目50个；研发阶段项目913个，同比增长42%。公
司CDMO业务从“起始原料药+注册中间体”到“起始原料药+注册中间体+API+制剂”的业务转型升级进展顺
利。报告期内，API项目总共152个，同比增长31%；其中25个已经进入商业化阶段，31个正在验证阶段，还
有96个API项目处于小试研发阶段；不仅中小型创新药客户API项目快速增长，跨国制药公司的API项目拓展
也取得良好突破。截至本报告期末，公司已与713家国内外创新药企业签订保密协议，较上一年度新增141家
，其中中国创新药客户增速最为显著，北美、欧洲、日韩市场也在加快拓展中。截至本报告期末，公司三年
内将交付的商业化在手订单金额超60亿元。
报告期内，公司CDMO业务实现营业收入219753.84万元，同比增长16.66%；实现毛利99419.82万元，同
比增长28.54%；毛利率为45.24%，同比上升4.18个百分点。
2、原料药中间体业务：公司继续坚定执行“做精原料”的业务发展战略，一手抓传统优势巩固，一手
抓新兴品种培育，并与制剂一体化紧密协同，致力于打造全球特色原料药标杆企业，为世界制药企业提供高
品质兼具成本竞争力的原料药解决方案。
报告期内，受外部宏观环境复杂多变、行业周期底部徘徊、相关品种需求疲软和行业竞争依旧激烈等多
种因素影响，API业务面临较大的压力，但是API事业部坚定战略定力，紧紧围绕技术、生产、销售和运营管
理等方面持续强化业务综合竞争力。技术方面，通过不断引进高水平人才，不断提升研发水平，强化研发队
伍平台化建设，集中力量攻克重点项目，不断优化生产工艺持续提升产品竞争力，多个战略品种收率提升，
十四个产品申报注册；生产方面，公司从工艺优化、能耗管控、规模协同和战略采购等多方面持续努力，全
年成本控制成效显著；市场方面，公司通过持续优化市场策略，较好维护了主要产品市场份额和价格平衡。
报告期内，公司原料药中间体业务实现销售收入616506.25万元，同比下降28.74%；实现毛利83394.59
万元，同比下降35.59%；毛利率为13.53%，同比下降了1.44个百分点。
3、药品业务：公司坚持“做好药品”的业务发展战略，以临床价值和市场需求为导向，加快推进“多
品种”策略，充分发挥原料药+制剂协同增效优势，依托高技术壁垒制剂技术平台，致力于做老百姓用得起
的放心药。
公司拥有涵盖化学药、中成药共计120多个制剂品种，主要包括抗感染类（头孢类、青霉素类、喹诺酮
类）、心脑血管类、抗肿瘤类、中枢神经系统类、肝胆类等领域；主要品种有头孢克肟片、头孢克肟颗粒、
头孢克肟胶囊、头孢地尼胶囊、头孢地尼干混悬剂、阿莫西林克拉维酸钾胶囊、阿莫西林克拉维酸钾片、乌
苯美司胶囊、左乙拉西坦片、琥珀酸美托洛尔缓释片、盐酸金刚乙胺溶液、左氧氟沙星片、丁二磺酸腺苷蛋
氨酸肠溶片、注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸、注射用盐酸地尔硫、左卡尼汀注射液、磷酸奥司他韦胶囊、磷酸
奥司他韦干混悬剂、治伤软膏、辛芩颗粒等，涵盖片剂、缓释片、胶囊、颗粒、粉针、注射液、口服液、软
膏等剂型，产业链完善（以自产原料为主）、剂型齐全、涉及治疗领域广泛；拥有天立威、巨泰、立安、百
士欣等知名品牌；拥有院内和院外销售队伍150余人，全渠道覆盖。与此同时，药品业务加快推进“多品种
”发展策略，在研项目65个，2025年完成立项项目26个，获批项目9个，涉及抗感染类、心脑血管类、中枢
神经系统类、化痰利胆类等多个领域，其中，司美格鲁肽注射液（减重和降糖两个适应症）Ⅲ期临床已全部
入组完成；持续丰富的产品线将为公司药品业务发展奠定坚实的基础。
报告期内，公司药品业务实现营业收入114988.91万元，同比下降8.42%；实现毛利70774.86万元，同比
下降7.3%；毛利率为61.55%，同比上升了0.74个百分点。
（二）业绩驱动因素
1、研发投入情况
报告期末，公司拥有研发人员1326名，占比达到19.54%，其中博士55名，硕士559名，研发投入65936.8
7万元，同比增长2.79%。机构设置上，公司各大业务板块均设有技术中心，其中，原料药事业部设有原料药
技术中心，下设工艺技术部和工程技术部；CDMO事业部在横店本部、上海浦东、美国波士顿都设有研发中心
；药品事业部设有药物研究院，下设仿制药研发中心和创新制剂研发中心；另外，每家生产子公司也都配备
一定数量的研发和技术人员。公司已建立了多个技术平台，平台技术能力和运营水平也都得到了持续提升，
为公司各大业务提供全面、专业、优质和高效的服务，也为产品研发和注册提供强大的技术和体系支撑。其
中，在原料药事业部、CDMO事业部和医美化妆品原料事业部，已建立了流体化学、晶体和粉体、合成生物学
及酶催化、多肽、泛偶联、高活化合物、制备与纯化和寡核苷酸合成技术平台；在药品事业部，已建立了缓
控释制剂、掩味技术和颗粒流体数字化三个技术平台。公司安全实验室和分析测试中心两大支持平台能力也
得到了进一步提升，持续为各项业务赋能。
2、项目申报和专利获取情况
报告期内，公司围绕“原料药+制剂一体化”与“CDMO战略升级”双轮驱动发展路径，持续提升研发与
注册能力，创新成果逐步进入收获期，产品结构进一步优化，高端特色品种占比稳步提升。报告期内，4个A
PI品种实现国内外注册获批，分别为甲苯磺酸多纳非尼、头孢维星钠、琥珀酸地文拉法辛及盐酸文拉法辛。
其中，甲苯磺酸多纳非尼和头孢维星钠为CDMO合作项目，标志着公司由传统特色原料药供应商向高端定制研
发生产服务平台加速转型，CDMO项目商业化能力持续增强。报告期内，共有8个国内制剂产品获批上市，包
括头孢克肟胶囊、头孢泊肟酯片、左卡尼汀注射液、注射用盐酸地尔硫卓、头孢地尼胶囊、头孢地尼干混悬
剂、阿莫西林克拉维酸钾片及磷酸奥司他韦干混悬剂；1个制剂产品（安非他酮缓释片）获得美国FDA注册批
准，进一步增强“API+制剂”一体化协同优势。报告期内，研发申报能力显著增强，项目储备持续扩充。公
司完成14个API品种DMF申报及19个制剂品种ANDA申报，申报数量同比实现明显增长。
截至本报告期末，公司共递交专利申请427件（含PCT进入国家阶段专利申请46件）；拥有有效专利155
件，其中，发明专利144件，实用新型专利11件。报告期内，公司共递交发明专利申请21件，获得发明专利
授权11件。
3、项目投资情况
报告期内，公司加强新质生产力建设，聚焦战略品种产业链上下游延伸、高标准合规改造、创新药研发
和制造能力提升等工作，稳步推进原料药制剂一体化的产业布局，打造高端医药制造能力，努力提升产品质
量、成本控制、稳定供应等方面的综合竞争优势。
在CDMO业务板块，持续提高CDMO研发、制造能力，CDMO制造基地和美国波士顿实验室投入运营，形成“
中美双核驱动”研发生产网络，标志着公司CDMO平台的崛起和全球化战略进入新的阶段；为满足生物发酵产
品中试及低产量产品的生产需求，生物发酵提取中试车间和多肽GMP中试生产线建设项目建成投产，填补低
产量生物药中试生产空白，为客户提供从临床前研究到商业化生产的全流程服务，为企业注入了新的业绩增
长点。在API业务板块，308、309氢化和溶剂回收车间已建成投用，标志着企业高端制造能力再上新台阶；
战略品种07101新工艺生产线建设项目完成，标志着节能降耗、工艺优化和绿色生产再升级；年产200吨AP09
7、20吨AP111、40吨AP121技改项目以及年产500吨AP091和年产60吨AP089生产线扩建项目建设完成，从“老
旧”到“智能”，标志着企业装备水平持续升级。在药品业务板块，根据“做好药品”战略，持续打造先进
制造能力，满足市场需求,为快速拓展并丰富制剂产品线，对2.2类司美格鲁肽注射液进行临床试验，目前Ⅲ
期试验进展顺利，现已完成入组，为公司的未来发展蓄力；预灌封注射剂生产线建设完成，已在调试阶段，
标志着对拓展减重、降糖领域有了新的进展。在医美化妆品原料业务板块，年产20吨ZS25066A、100吨ZS250
67A生产线技改项目有序推进中，预计2026年6月完工，标志着拓展医美领域有了新的进展。
4、运营效率
公司始终将提升运营效率作为构筑企业核心竞争力、实现高质量可持续发展的关键支撑，公司坚定践行
经营导向、价值导向、效率导向、增长导向四大核心导向，坚持以“净利润”“毛利”“人均毛利”作为核
心考核指标，同时辅以“销售收入”“采购成本”“制造成本”等关键运营指标，形成全方位、多层次的考
核矩阵。
公司创新实行内部生产订单模式，以订单为核心串联起生产全流程，实现生产计划精准对接市场需求，
减少产能浪费与库存积压；同步推出针对性的降本激励方案，设立专项降本奖励基金，鼓励全员主动参与降
本增效行动，进一步深挖研发、生产、采购、销售等各经营环节的降本潜力与增效空间。此外，公司持续推
进“卓越运营法”在各产线、各部门的深度应用，将卓越运营理念融入日常工作的每一个环节，通过建立试
点示范产线、总结推广优秀运营经验、持续优化运营流程、完善运营管控机制等举措，着力破解运营过程中
的痛点、难点问题，推动运营流程标准化、规范化、高效化。
5、质量和EHS体系管理情况
公司积极践行高标准合规的体系管理，持续加强质量和EHS能力建设，不断提升体系保障能力，进一步
提升业务核心竞争力，更好地保障公司可持续健康发展。
质量体系管理方面，公司持续完善覆盖药品研发、生产、检验及供应链全过程的质量管理体系，建立并
运行符合GMP要求的质量管理系统。公司以风险管理为核心，构建“风险识别—风险评估—风险控制—持续
改进”的闭环管理机制，通过系统化、规范化的管理手段主动防范和化解质量风险。公司建立了与生产经营
活动相适应的质量应急响应机制和药物警戒管理体系，强化异常事件的快速响应与处置能力。同时，综合运
用数据统计分析、FMEA风险分析工具及PDCA持续改进方法，对关键质量风险点实施动态管控，持续提升质量
管理水平，确保产品质量安全、有效、可追溯。报告期内，家园药业、得邦制药零缺陷通过了FDA审计，康
裕制药通过PMDA现场审计，山东普洛得邦首次通过药品注册核查及GMP符合性检查。下属各子公司共接受287
次审计，其中国内外官方审计45次（包含注册核查、GMP符合性检查、常规检查、许可检查等），国内外客
户审计共242次。
EHS体系管理方面，公司始终坚持“安全第一、绿色发展”理念，构建并持续优化国际化、系统化、全
流程的EHS管理体系。公司深度融合ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系，引入过程安
全管理（PSM）、双重预防机制及ESG理念。通过体系内审、EHS目标指标的实施和国内外客户审计，规范企
业生产全流程的环境、健康与安全管理，确保管理实践的全球合规性和先进性。在风险管控方面，公司依托
一支经验丰富、专业知识扎实的EHS团队，通过CNAS认证的安全实验室开展化学反应热风险分析、粉尘爆炸
等测试，开展工艺安全风险评估，从设计源头识别和控制核心风险，预防重大安全事故。同时，公司积极对
标国际顶尖客户的审计标准，将ESG工作提升至战略高度，持续推动管理创新与数字化应用转型。公司大力
构建绿色制造体系，实施清洁生产，开发绿色工艺，开展碳排放管理，推进绿色工厂创建。公司配套建设了
领先的环保设施，拥有11套污水生化处理系统（年处理能力540万吨）、15套废气蓄热焚烧炉（总处理风量3
0万m3/h）及10套固液焚烧炉（总能力347吨/天），所有排口均安装在线监控设施，实现排放数据的实时、
透明、可追溯，为企业高质量可持续发展提供坚实保障。
6、人才引进和培养
公司深入贯彻“创新驱动发展、人才引领创新”的理念，以科技研发能力为核心引擎，持续强化高端人
才引进与年轻干部梯队建设，精准匹配研发创新与产能扩张需求。报告期内，公司共招录化学、药学、生物
、自动化等相关专业应届大学生494人（其中一本学历及以上占比63.4%），共引进关键人才26名，其中博士
10名。在人才结构优化过程中，公司通过推行“层级扁平化管理”与“工作成效评估”体系，深化人才盘点
与工作量科学分析，从源头提升快速响应的交付能力。同时，公司精准确立研发岗位需求，加速核心技术人
才引进，深入推进制造端整合优化。通过系统性分析岗位效能，优化重复低效岗位配置，实现了整体人效的
显著跃升，有效降低生产成本，从而为客户提供更具竞争力的定制化解决方案，全方位提升客户服务质量，
助力公司打造卓越的全球科技型医药制造服务核心竞争力。
7、连续化、自动化、数字化、智能化建设工作
报告期内，公司持续推进“连续化、自动化、数字化、智能化”的四化建设工作，并实现了四化建设在
垂直方向的系统性贯通，有力提升了公司经营管理和工艺技术水平，进一步提升了研发、生产、质量和能源
使用等方面的效率，产生了良好的经济效益。
在连续化、自动化方面，已开展22个技改项目建设；持续挖掘自动化系统潜能，通过顺序控制、连锁控
制、多工序一键启停、电子批记录等技术的开发进一步提高自动化系统的效能。在数字化方面，康裕制药制
剂车间生产执行信息系统（MES）建设完成，已进入并轨运行阶段；康裕制药检测（QC）实验室管理信息系
统（LIMS）建设完成，已进入并轨运行阶段；医药销售公司CRM完成，进入运行阶段；API销售CRM和CDMO销
售CRM系统已建设完成，进入运行阶段；设备管理信息系统（TPM）建设完成，已上线运行；设备备件、试剂
共享信息系统建设完成，已上线运行；CDMO分析方法比对查询系统建设完成，已上线运行。公司网络安全建
设一期完成，已达到等保2.0的相关要求；同时公司正在进行文档管理系统（DMS）、培训管理系统(TMS)以
及平库自动化仓库管理系统（WMS）的建设。
在智能化方面，积极开展大语言模型LLM生成式AI的应用，深化决策式AI的应用，取得良好经济效果。
公司AIGC平台于2025年4月份正式上线，已开发412个知识库和316个Agent，大幅提升了知识技能化、流程自
动化、决策智能化水平。决策式AI方面，自主开发基于工业互联网平台supOS的工业数据分析管理平台，用
于工业数据的资产管理、分析与挖掘，提高设备、工艺、能源、安全环保、质量管理等过程的智能化水平。
视觉AI技术方面，公司进一步扩展了应用场景，离心机物料视觉检测、反应釜内料液状态视觉检测、料液分
层视觉检测、特药监管目标检测技术已落地实施。
公司还持续推进精益生产管理，报告期内，共完成269个精益项目，进一步提升生产效率和产品质量、
降低生产成本。
（三）风险提示和应对措施
1、市场环境变化风险
公司正加快推进深度国际化战略，业务覆盖北美洲、欧洲、亚洲、南美洲、非洲70余个境外国家和地区
，还在美国波士顿设立了研发实验室，并在美国波士顿、德国法兰克福、日本东京、印度孟买等国家和地区
设立了BD办公室，大力拓展海外业务，布局全球化战略。近年来，国际政治局势愈加复杂，全球供应链体系
面临挑战，可能会对公司的国际化战略推进和海外业务拓展带来不利影响，公司将时刻关注形势变化，积极
应对，努力保障公司战略实施和业务发展。
2、行业政策变动风险
医药行业是国家重点发展的产业，也是受到政策法规严格监管的产业。近年来，随着医药政策改革的持
续深化，国家出台了一系列政策法规，对药品研发、生产、销售各个环节的监管愈加严格，对药品生产企业
的研发、生产、质量控制等各个方面提出了更高的要求。公司将密切关注医药产业政策变化，坚持以市场需
求和临床价值为导向，认真贯彻和积极响应行业政策，加大研发创新力度，促进产品转型升级，提高自身核
心竞争力，实现平稳发展。
3、新产品研发注册风险
医药行业的新产品研发周期长、难度大、技术要求高，同时可能受国家政策、市场环境、注册申报等多
种不确定性造成的研发缓慢或失败的风险，可能对公司研发投入回报和市场效益产生不利影响。公司目前正
处于大力推进新产品研发注册时期，公司将不断加强新项目评估，严格管控项目进度和项目投入，并持续强
化研发注册能力，完善研发项目风险管理机制，提高研发注册成果转化。
4、安全环保风险
医药制造业是安全环保要求较高的行业，国家出台了一系列安全、环保法律法规，明确了企业安全主体
责任，并持续进行严格监管。同时，在党中央生态文明建设及“碳达峰、碳中和”战略目标的推动下，节能
减排、安全环保的政策要求进一步提高，要求医药企业必须持续加大环保投入，保障绿色可持续生产。公司
将积极贯彻“强科技研发、高标准合规、低成本制造”的新发展理念，稳步推进EHS管理体系及标准化建设
，积极提升安全环保本质水平，切实降低安全环保风险，保障企业生产经营正常运行。
5、汇率波动风险
公司出口业务收入主要以外币结算，受汇率波动影响；而汇率波动又受国内外政治、经济环境等多种复
杂因素影响。汇率的波动会给公司带来汇兑损益，可能会对公司收益产生一定的影响。公司将密切关注人民
币对外币汇率的变化走势，完善汇率风险预警及管理机制，适当运用远期结售汇等工具，努力降低汇率的不
确定性波动对公司经营结果带来的影响。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业发展情况
生物医药行业是国家战略性新兴产业，受人口老龄化、健康需求升级、政策持续支持驱动，行业保持稳
健增长。报告期内，国内创新药审评审批提速，创新成果加速落地，细胞与基因治疗、AI制药、抗体药物等
前沿领域快速突破。医保动态调整与创新支付机制优化，打通“研发—上市—准入”闭环，创新药获批数量
与License-out交易规模均创历史新高，全球在研管线占比提升至30%，中国在全球生物医药创新格局中的地
位进一步提升。行业整体呈现创新升级、结构优化、全球融合态势，产业链协同能力增强，龙头企业竞争力
持续提升，长期发展韧性充足，为健康中国建设提供重要支撑。
CDMO作为医药产业精细化分工的关键环节，正以其独特的研发、生产一体化服务模式，深度介入制药企
业从临床前工艺开发到商业化生产的全流程，为客户提供定制化、端到端的解决方案，重塑着医药创新的产
业链。根据相关数据显示，2025年全球CDMO市场规模约1800亿美元，2025-2030年年均复合增长率预计约8.5
%；而受益于全球产能转移与中国本土创新药爆发，CDMO企业服务能力与国际竞争力持续提升，2025年中国C
DMO市场规模预计将持续保持高速增长，2025年市场规模预计约1400亿元，2030年规模预计将突破2600亿元
，2025-2030年年均复合增长率约14%。
（二）所处行业政策情况
作为我国“十四五”规划的收官之年，2025年我国医药行业政策围绕创新引领、质量提升、医保优化、
产业升级主线协同发力，既强化全链条监管与合规导向，又持续优化创新药支持体系、推动产业数智化与国
际化发展，为行业高质量发展营造了稳定、规范、积极的政策环境。
报告期内，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》
，该意见围绕全生命周期监管体系建设，明确了审评审批提速、创新支持、监管模式优化等核心方向，为我
国药品与医疗器械产业高质量发展提供了制度保障，有效推动行业向创新驱动、高质量供给转型。
报告期内，由国家医保局、国家卫生健康委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，聚焦创新
药全生命周期支持。政策从临床使用、医保准入、价格形成、商业化保障等多个环节优化环境，显著提升创
新药的可及性与市场空间，进一步激发企业研发投入热情，助力我国创新药产业持续快速发展。
报告期内，国家药监局、国家卫生健康委联合发布2025年版《中华人民共和国药典》。新版药典全面提
升药品质量控制标准，强化生物药、中药、杂质与辅料等重点领域要求，推动全行业生产工艺升级、质量体
系完善，提升我国药品整体安全水平与国际竞争力。
报告期内，国家医保局、人力资源社会保障部联合印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品
目录（2025年）》。目录进一步向创新药、罕见病用药、儿童用药倾斜，扩大保障范围、优化支付结构，既
提升患者用药可及性，也为优质创新药品提供稳定的市场放量通道。
报告期内，国家医保局组织实施第十一批国家组织药品集中采购。本批集采延续控费减负目标，同时优
化竞价规则，更加注重质量、供应与产业可持续性，推动行业从单纯价格竞争转向价值竞争，促进仿制药市
场规范有序发展。报告期内，《全国爱卫会关于将健康体重管理行动等3个行动纳入健康中国行动的通知》
发布，该《通知》提出，到2030年，实现体重管理支持性环境广泛建立，全民体重管理意识和技能显著提升
，健康生活方式更加普及，全民参与、人人受益的体重管理良好局面基本形成，人群超重肥胖上升趋势初步
减缓，部分人群体重异常状况得以改善。
报告期内，工信部、国家发改委、国家药监局等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025
—2030年）》。方案旨在推动人工智能、大数据、数字化生产等技术在医药领域深度应用，提升研发效率、
生产质量与供应链稳定性，加速我国医药工业向高端化、智能化、绿色化转型。
三、核心竞争力分析
1、行业地位：
公司的经营业绩和创新发展得到了各级政府和行业同仁们的充分肯定，荣获了多项政府和行业荣誉，行
业地位和影响力得到显著提升。截至报告期末，公司荣登“2024年度中国医药工业主营业务收入”第36位；
获评国家发改委“先进制造业与现代服务业融合发展试点项目”单位和国家级“绿色工厂”荣誉称号；荣获
“中国上市公司百强高成长企业奖”，连续五年在深圳证券交易所上市公司年度信息披露工作评价中获评最
高评级A级；荣获2025“上证鹰·金质量”公司治理奖；荣获中国上市公司协会“股利支付率百强”；入选
“2025民营企业研发投入500强”；荣获“CPHIChina医药国际化领军企业奖”；还荣获“全球优选合作伙伴
奖”“原料药产业高质量发展及创新奖”“2025中国药品研发综合实力TOP100”“2025中国化药研发实力TO
P50”“2025中国CDMO企业TOP20”第4位；入选浙江省“雄鹰行动”企业、浙江省生物医药产业链上下游企
业共同体名单；荣获“浙江省工业大奖企业奖”“浙江省科技小巨人企业”“第二批浙江省知识产权示范企
业”“浙江省生物医药产业领军型企业”“2025浙江省民营企业200强”等多项荣誉。
2、产品与服务：
公司依托深耕多年的原料药中间体业务基础，现已拓展成为兼具原料药中间体、CDMO、药品和医美化妆
品原料四项业务，具备丰富的产品类型，涵盖多个治疗领域，可满足众多客户的各种相关研发、生产和服务
。API方面，公司拥有人用药、兽用药等类型，其中，人用药包括抗感染类、抗肿瘤类、心脑血管类以及精
神类等多个领域，拥有独特的市场竞争优势，头孢克肟、盐酸金刚烷胺、（伪）麻黄碱等原料药品种占有重
要市场地位；兽药主要是抗生素主流品种，应用于动物养殖和保健。药品方面，公司产品涵盖抗肿瘤、精神
类、抗生素、心脑血管等品类，主要产品有乌苯美司胶囊、左乙拉西坦片、头孢克肟系列、阿莫西林克拉维
酸钾胶囊、左氧氟沙星片、琥珀酸美托洛尔缓释片、注射用氟氯西林钠、丁二磺酸腺苷蛋氨酸肠溶片、注射
用丁二磺酸腺苷蛋氨酸、注射用盐酸地尔硫、左卡尼汀注射液、磷酸奥司他韦胶囊、磷酸奥司他韦干混悬剂
以及注射用头孢他啶（合作）等。CDMO方面，公司凭借持续提升的研发、制造和体系保障能力，现已成为行
业领先的CDMO企业，可为全球创新药客户提供全面、专业、优质、高效的一站式研发生产服务；客户已广泛
覆盖以欧洲、北美、日本和中国为主的全球市场。医美化妆品原料方面，依托化学合成以及合成生物学研发
生产平台基础，逐步丰富防晒、保湿、抗衰等自研产品线；同时与多个国内外知名化妆品原料公司开展CDMO
合作，并快速实现商业化落地，成为重要的业务发展新亮点。
3、研发实力：
公司目前共拥有研发技术人员1326人，其中博士55人，硕士559人。公司始终坚持“创新驱动发展、人
才引领创新”，持续加大研发投入，不断完善研发体系，现拥有一家国家级博士后科研工作站、一家手性药
物及中间体技术国家工程研究中心、一家省级重点企业研究院、三家省级企业研究院、五家省级企业技术中
心及一家市级院士（专家）工作站。公司设有CDMO研发中心（横店、上海、美国波士顿）、原料药技术中心
、药物研究院（杭州），各子公司均设有技术部。
技术平台建设方面，公司拥有流体化学、晶体与粉体、合成生物学与酶催化、多肽、泛偶联、高活化合
物、制备与纯化和寡核苷酸合成八个主要服务于API业务、CDMO业务和医美化妆品原料业务的技术平台。其
中，流体化学技术平台拥有多个制造、开发和分析设施的多地点网络，可提供快速且经济的可行解决方案，
以应对传统批量模式下的工艺挑战，服务包括可行性研究、工艺开发和优化（PD＆O）、规模化生产至商业
生产。晶体与粉体技术平台可以为客户提供包括固态筛选、结晶工艺开发与优化到粉体加工与性能评估等一
站式小分子药物开发服务。合成生物学及酶催化技术平台致力于高效、稳定地开展生物生产过程研发工作，
可承接微生物菌株改良和优化、发酵过程开发和优化、分离和下游处理、生物转化和酶工程、合成生物学技
术（如基因编辑、高通量筛选）等各种复杂的生物发酵生产项目。多肽技术平台专注于线性肽、环肽和修饰
肽的固相合成（SPPS）、液相合成（LPPS）以及固液相结合的多肽合成技术，可支持肽类药物偶联物（PDCs
）、放射性药物偶联物（RDCs）以及非天然氨基酸和连接子的合成。泛偶联技术平台可从靶点验证、靶点生
成、先导化合物优化到临床开发，为靶向蛋白质降解疗法的开发提供全面的服务。高活化合物技术平台致力
于高活化合物的开发和制造（包含ADC药物的毒素和连接子），能够安全地生产不同规模的一系列高活化合
物。制备与纯化技术平台专门从事制备色谱、手性分离和发酵产物分离，可开发高效且可放大的纯化工艺，
能够为活性药物成分(APIs)、中间体和肽类产品提供综合的纯化和分离服务。寡核苷酸合成技术平台致力于
寡核苷酸单体的合成与优化，专注于寡核苷酸合成技术的研发，能够提供从设计合成路线到规模化生产的一
站式服务；平台依托先进的技术设备和专业的团队，为客户提供高纯度和高质量的寡核苷酸产品。
公司还建有缓控释制剂、掩味技术和颗粒流体数字化三个主要服务于药品业务的技术平台；另外，公司
的安全实验室和分析测试中心两大技术支持平台能力得到进一步增强，与各技术平台一起为业务发展和体系
保障提供强大赋能。
4、制造能力：
公司积极推进“高科技、高效能、高质量”的新质生产力，以创新和质优为重点，坚定实施“低成本制
造”的理念，大力推行“连续化、自动化、数字化、智能化”的“四化”建设，持续赋能制造端的核心竞争
力。一方面，公司加快推进先进的高端产能建设，投资建成了包括流体化学、高活性化合物、CDMO柔性等多
条技术水平高、市场稀缺性高的高端产能；另一方面，公司持续推进老旧车间的升级改造，不断提升工艺技
术和工程装备，在持续提升产品竞争力的同时，也进一步增强了公司整体的制造能力。截至本报告期，公司
共拥有八家生产子公司，生产基地遍布浙江东阳本部、浙江衢州、山东潍坊和安徽池州等地。
5、运营效率：
公司始终将运营效率作为企业发展的核心竞争力之一，坚持经营导向、价值导向、效率导向、增长导向
，实行以“人均毛利”为主要绩效指标的考核方式，激发全员的积极性和创造性；实行内部生产订单模式和
降本激励方案，进一步挖掘研发、采购、生产、销售各环节的潜力，持续探索成本最优的生产组织方式，运
营成本持续下降；持续推进“卓越运营法”在各产线、各部门的深度应用，将卓越运营理念融入日常工作的
每一个环节，通过建立试点示范产线、总结推广优秀运营经验、持续优化运营流程、完善运营管控机制等举
措，着力破解运营过程中的痛点、难点问题，推动运营流程标准化、规范化、高效化。
6、体系认证标准：
公司已建立完善的质量管理体系和合规运营体系，各项管理规范健全。公司下属药品生产、流通子公司
均已通过国家药品监督管理局（NMPA）认证，拥有多个通过美国食品药品监督管理局（FDA）及欧洲药品质
量管理局（EDQM）现场检查的原料药生产工厂。公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体
系及ISO45001职业健康安全管理体系认证，构建了覆盖质量、环境与职业健康安全的综合管理体系。
公司在质量标准研究与国际标准制定方面具有较强的技术实力与较高的行业影响力，与美国药典委员会
（USP）建立了长期稳定的合作关系，多个产品及相关杂质标准品获批准收载为USP标准品，部分产品已完成
美国药典标准的申报并被采纳。公司已通过世界卫生组织（WHO）、美国FDA、欧洲EDQM、德国EUGMP及日本P
MDA等权威监管机构的认证或检查，具备面向全球规范市场的持续合规生产能力。
7、质量管理：
公司坚持“高标准合规”发展理念，将质量管理作为核心竞争能力之一持续建设。围绕全生命周期质量
管理要求，公司不断完善与国内外法规接轨的质量管理体系，强化风险识别、评估与控制机制，提升体系运
行的规范性与稳定性，为公司稳健经营提供制度保障。在国际化业务拓展背景下，公司质量管理体系持续对
标FDA、EMA等国际监管要求，强化数据完整性管理与风险导向管理机制，提升与全球客户协同合作的合规能
力和质量信誉。
8、EHS管理：
公司始终将EHS管理视为企业可持续发展的基石和核心竞争力的重要组成部分，通过持续对标国际先进
标准，将EHS管理深度融入运营的每一个环节。在安全管理方面，公司坚持“安全第一、科技赋能”，通过
设立安全实验室深化工艺安全研究，强化风险辨识与隐患排查；构建智能视频监控、安全生产风险监测预警
及人员定位系统，大幅提升风险预警与应急响应能力，构筑本质安全的新防线。在环境保护方面，公司秉承
“绿色、协调、可持续”的发展理念，坚持“技术创新、源头治理”，依托流体化学、合成生物学及酶催化
等前沿工程技术平台，开发绿色工艺，从源头推行清洁生产与降碳减排。凭借系统的环境绩效提升，公司荣
获国家级“绿色工厂”和省市级节水节能企业等权威认证。在员工健康保护方面，公司致力于打造“健康为
本、人文关怀”的幸福职场，通过持续改善工作环境、完善健康服务体系，全方位守护员工身心健康。公司
成功入选“国家卫健委健康企业建设优秀案例”，切实提升员工的归属感与幸福感。
9、全球营销网络：
公司持续推进深度国际化战略步伐，现已在美国波士顿、德国法兰克福、日本东京和印度孟买等国家和
地区设立了BD办公室，具有一支专业能力强、服务水平高、奋斗精神好的优秀商务发展团队，营销网络覆盖
北美洲、欧洲、亚洲、南美洲、非洲以及国内各大中型城市，产品远销70余个国家和地区。公司原料药业务
的国内市场已覆盖除青海、西藏外其他所有的省份，国外市场主要分布于欧洲、北美、东亚日韩、南亚印巴
、东南亚、南美等区域；CDMO业务国外市场主要分布在欧洲、北美和日本等国家和地区，国内市场已覆盖各
大中型城市客户群；药品业务主要市场在国内，随着更多产品在国外获批，将逐渐加快拓展海外市场；医美
化妆品原料业务主要集中在欧洲、日韩和东南亚等海外区域，随着自研产品线的丰富也将逐步增加国内客户
群体。
●未来展望:
展望未来，公司将始终坚定践行“科技创造、服务健康”的企业使命，持续加强研发投入，积极打造新
质生产力，持续推行卓越绩效管理，进一步提升运营效率，继续加快人才引进培养和组织能力建设，进一步
加快推进深度国际化发展，为早日实现“全球科技型医药制造服务领军企业”的美好愿景而不懈努力，为服
务健康事业、创造更大的企业价值而持续奋斗。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|