经营分析☆ ◇000760 斯太退 更新日期：2021-07-23◇ 通达信沪深F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.运营业务数据】【3.主营构成分析】【4.前5名客户营业收入表】
【5.前5名供应商采购表】【6.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车配件制造、销售。
【2.运营业务数据】 暂无数据
【3.主营构成分析】
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
发动机及配件(产品) 841.48 -240.43 -28.57 100.00
──────────────────────────────────────────
柴油发动机(行业) 841.48 -240.43 -28.57 100.00
──────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 790.29 -226.35 -28.64 93.92
中国境外(地区) 51.20 -14.08 -27.50 6.08
──────────────────────────────────────────
截止日期:2020-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
发动机及配件(产品) 99.66 -23.19 -23.27 100.00
──────────────────────────────────────────
柴油发动机(行业) 99.66 -23.19 -23.27 100.00
──────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 99.66 -23.19 -23.27 100.00
──────────────────────────────────────────
截止日期:2019-12-31
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
发动机及配件(产品) 972.89 233.74 24.02 100.00
──────────────────────────────────────────
柴油发动机(行业) 972.89 233.74 24.02 100.00
──────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 902.04 222.98 24.72 92.72
中国境外(地区) 70.85 10.76 15.19 7.28
──────────────────────────────────────────
截止日期:2019-06-30
项目名 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 收入比例(%)
──────────────────────────────────────────
技术服务(产品) 517.72 68.98 13.32 100.00
──────────────────────────────────────────
技术服务(行业) 517.72 68.98 13.32 100.00
──────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 517.72 68.98 13.32 100.00
──────────────────────────────────────────
【4.前5名客户营业收入表】
截止日期:2020-12-31
前5大客户共销售0.03亿元，占营业收入的38.68%
┌────────────────┬────────────┬────────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├────────────────┼────────────┼────────────┤
│第一大客户 │ 115.27│ 13.70│
│第二大客户 │ 95.60│ 11.36│
│第三大客户 │ 51.20│ 6.08│
│第四大客户 │ 33.19│ 3.94│
│第五大客户 │ 30.20│ 3.59│
│合计 │ 325.45│ 38.68│
└────────────────┴────────────┴────────────┘
【5.前5名供应商采购表】
截止日期:2020-12-31
前5大供应商共采购0.00亿元，占总采购额的72.28%
┌────────────────┬────────────┬────────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├────────────────┼────────────┼────────────┤
│第一大供应商 │ 21.61│ 34.23│
│第二大供应商 │ 10.86│ 17.21│
│第三大供应商 │ 6.40│ 10.14│
│第四大供应商 │ 3.51│ 5.56│
│第五大供应商 │ 3.25│ 5.48│
│合计 │ 45.64│ 72.28│
└────────────────┴────────────┴────────────┘
【6.经营情况评述】
截止日期:2020-12-31
●财务指标大幅变动说明:
1.销售费用变动幅度为-61.39%,原因:报告期内加强成本费用控制的结果。
2.管理费用变动幅度为0.35%,原因:报告期内预提的诉讼费用增加。
3.财务费用变动幅度为-64.36%,原因:报告期内债务豁免的结果。
4.研发费用变动幅度为136.71%,原因:报告期内开发支出转入。
5.经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.9%,原因:由于公司涉及数个重大诉讼，主要的银行账
户皆被冻结，因此本期公司的经营、投资、筹资活动皆受到较大限制所致。
6.投资活动产生的现金流量净额变动幅度为99.26%,原因:由于公司涉及数个重大诉讼，主要的银行账户
皆被冻结，因此本期公司的经营、投资、筹资活动皆受到较大限制所致。
7.筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为99.99%,原因:由于公司涉及数个重大诉讼，主要的银行账户
皆被冻结，因此本期公司的经营、投资、筹资活动皆受到较大限制所致。
8.固定资产变动幅度为-16.98%,原因:位于朝阳区亮马桥路39号1幢4层401号“京2016朝阳区不动产权第
0048464号”房产进行了诉前财产保全，对该房产进行了查封冻结，保全期限从2018年6月8日至2021年6
月7日。2019年11月1日根据常州市武进区人民法院2019苏0412执2170号执行裁定，查封扣押斯太尔动力
（常州）发动机有限公司万能实验机一台，规格：600MDX-G78。
9.开发支出变动幅度为-100.0%,原因:转入当期损益23,166,788.64元。
●发展回顾:
2020年，由于疫情持续蔓延，公司产品和市场受到严重影响，公司整体外部宏观经济环境形势严峻
。同时，公司受债务危机、证监会处罚、仲裁诉讼等重大负面事件影响，经营的稳定性和持续性始终面
临严峻考验。报告期内，公司面临资金紧张、无法正常经营的困境，产品销售及盈利水平均受到一定影
响。
报告期内，公司董事会及管理层为帮助公司摆脱困境，积极解决债务危机以及适应未来发展的需要
，积极与潜在投资者及合作伙伴展开商讨，聘请了咨询机构、注册会计师、执业律师等专业人士，对解
决公司现状开展一系列举措，包括组织内部自查、对现有组织架构及各部门职能进行优化、持续推动公
司业务协同工作和资源整合、开源节流、加强款项回收、改善现金流、积极配合相关的监管调查等。同
时，在前述专业人士的配合下，董事会和管理层积极开展纾困自救、债务危机、起诉应诉等大量工作。
（一）主营业务方面
报告期内，公司及子公司涉及诉讼及债务逾期问题仍未得到解决，公司流动性依然紧张，但公司积
极应对并在生产销售方面取得了一定成绩。
1、市场销售方面：报告期内，一方面公司不断完善销售队伍建设，通过深挖新能源细分领域，在
增程器市场及移动式发电机组市场取得一定进展，实现小批量销售；另一方面，公司在报告期上半年通
过合作方泰豪军工的市场资源，聚焦多个实物竞标项目，有助于公司在军方市场快速形成批量订单。未
来，公司拟将进一步加强市场调研力度，充分利用斯太尔技术优势，有效借助一带一路发展契机，努力
拓展东南亚新能源增程市场。
2、技术研发方面：报告期内，公司持续进行产品升级与改造，一是搭载公司2缸柴油机的无人车性
能已满足整车搭载要求，被多家重点客户选定为动力源。二是搭载我司2缸柴油机的某辅机电站成功中
标第一名，2020年进入第一批正式样机供货阶段，同时，公司努力加大重点技术攻坚，进一步完善增程
产品性能指标，与工程机械某老牌企业建立合作，打造特殊用途的工程机械，有效减少搭载客户的问题
反馈比例，提高产品市场竞争力。
3、生产建设方面：报告期内，公司利用现有高配置发动机装配线，努力实现M12CR柴油机正常生产
，并通过不断优化装配线产能设置，努力恢复生产能力。同时，公司有效进行资源配置，将部分闲置测
试台架对外承接发动工程服务，以进一步增加企业盈利能力。
4、内控管理方面：报告期内，公司关键管理人员发生频繁变动，公司面临大量债务违约，流动性
极度紧张，生产经营活动陷入困境，公司关键管理人员及核心技术人员存在较大流失，导致公司内控及
组织架构运转过程中存在较大风险，内部监督未有效开展。根据财务报告内部控制缺陷的认定标准，已
造成了财务报告内部控制的重大缺陷。公司董事会及管理层为帮助公司摆脱困境，解决债务危机以及适
应未来发展的需要，积极与潜在投资者及合作伙伴展开商讨，聘请了咨询机构、注册会计师、执业律师
等专业人士，对解决公司现状开展一系列举措，在前述专业人士的配合下，董事会和管理层依法合规地
开展纾困自救、债务危机、起诉应诉等大量工作。截止本报告披露日，公司未按照《公司法》、《证券
法》、《上市公司信息披露管理办法》等法律法规的要求在规定的时间内披露2020年度年度及2021年一
季度报告，违法了相关法律法规的要求。虽然公司后续履行了信息披露义务，但公司上述行为体现了公
司目前内部控制存在重大缺陷。
（二）资本运作方面
1、2020年9月8日，公司成立上海霖琰贸易有限公司，法定代表人为郎可可，注册资本为4000万元
人民币，统一社会信用代码为91310112MA1GDJG91X。企业地址位于上海市闵行区平阳路258号1层，所属
行业为批发业，经营范围包含：许可项目：货物进出口；技术进出口。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：汽车零
配件批发；办公设备销售；文具用品零售；体育用品及器材零售；日用百货销售；汽车租赁；贸易经纪
；供应链管理服务；专用设备修理；机电设备销售；机械设备销售。（除依法须经批准的项目外，凭营
业执照依法自主开展经营活动）。
2、2020年12月17日，上海霖琰贸易有限公司新设子公司斯太尔（北京）贸易有限公司。经营范围
包括销售汽车零配件、机电设备、机械设备；金属制品、机械和设备修理业；技术开发、技术咨询、技
术服务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后
依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。
（三）重大诉讼方面
1、委托理财诉讼事项：为维护公司及投资者权益，公司已就1.3亿元委托理财诉讼事项向中华人民
共和国最高人民法院提起上诉，最高人民法院已开庭审理，已判决，本次诉讼判决为终审判决。
2、技术授权许可诉讼事项：2018年5月，中关村科技产业园控股集团有限公司就其与公司子公司斯
太尔动力（江苏）投资有限公司的技术授权许可使用合同纠纷事项向江苏省高级人民法院提起诉讼，要
求江苏斯太尔返还技术许可费贰亿元，并冻结子公司位于江苏溧阳的银行账户。2020年12月28日，公司
收到江苏省高级人民法院《民事判决书》[（2018）苏民初12号]，法院已对江苏中关村科技产业园控股
集团有限公司公司及全资子公司江苏斯太尔、常州斯太尔技术许可使用合同纠纷一案作出判决：一、斯
太尔动力（江苏）投资有限公司于判决生效之日起十日内返还江苏中关村科技产业园控股集团有限公司
2亿元；二、江苏中关村科技产业园控股集团有限公司于本判决生效之日起十日内返还斯太尔动力（江
苏）投资有限公司《技术许可协议三款非道路柴油发动机EM12,M14UI及M16UI》交付物清单所载物品：1
.发动机二维图纸；2.发动机三维数模；3.发动机装配说明书；4.发动机材料清单；5.标定软件及ECU数
据；6.发动机下线检测程序；7.发动机测试报告及样机各一台；8.发动机质量检验清单。如果未按本判
决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条规定，加倍
支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费1041800元，诉讼保全费5000元，共计1046800元,由江苏斯
太尔公司负担。该审为一审判决，并非终审判决，截止本报告披露日，该案已二审开庭但尚未最终裁决
。
3、业绩补偿诉讼事项进展：为维护公司及广大投资者合法权益，公司根据山东省高级人民法院出
具的一审判决书[（2017）鲁民初130号]，向法院申请强制执行，但经法院查实，英达钢构及冯文杰已
无可供执行财产，山东高院依法轮候查封了英达钢构名下房产和土地。截至本报告披露日，英达钢构仅
向公司支付500万元补偿款，其他剩余部分及违约金、诉讼费等均未支付，且未提出后续履约计划，该
诉讼可收回金额尚存在一定不确定性，请投资者注意风险。
4、债务豁免事项：公司收到和合资产及金色木棉分别于2019年12月27日、12月31日出具的债务豁
免告知函，上述两债权方同意减免部分借款本金、全部利息、复利、罚息和相关诉讼费用等，其中和合
资产同意减免债务金额为人民币14375068.28元，金色木棉同意减免债务金额为人民币85616840.76元，
共计人民币99991909.04元。公司在收到告知函后和金色木棉及和合资产签署了该告知函的延续协议《
豁免协议》，明确接受豁免协议中所列相关债务豁免条件，即豁免后共同确认和合资产剩余债权金额为
本金人民币8300000元，金色木棉剩余债权金额为本金人民币50000000元，公司已于2020年3月31日偿付
了上述两家机构豁免后的债权本金5830万元，公司与两家机构的债权债务关系就此终结。
5、武进管委会诉公司退还相关奖励款事项：2020年1月13日，公司获悉上海仲裁委员会已受理武进
管委会诉公司退还相关奖励款一案。武进管委会在仲裁申请书中提出，2014年3月26日，武进管委会与
湖北博盈投资股份有限公司（斯太尔动力股份有限公司原公司名称）签订了《战略合作协议》，约定斯
太尔在武进国家高新区投资设立企业，武进管委会对此给予支持和配合。后武进管委会与斯太尔又签订
了《补充协议》，约定斯太尔在武进国家高新区投资建立柴油发动机生产基地，总投资预计将达人民币
70亿元，斯太尔应根据协议约定在园区内设立企业；在工业用地安排方面，武进管委会按约定条件向斯
太尔支付总额8050万元的项目奖励基金；在专项财政支持方面，武进管委会按约定条件向斯太尔分批支
付财政奖励共计1亿元；在税收奖励方面，武进管委会按约定条件向斯太尔支付相关税款奖励。该补充
协议第八条第1款特别约定：若斯太尔未能按照投资协议在2018年底累计投资30亿，累计销售50亿，则
武进管委会有权要求斯太尔退还相关奖励的一半。武进管委会在仲裁申请书中还提出，上述协议签订后
，武进管委会按照协议约定，自2014年6月27日起陆续向斯太尔支付各项奖励款，总计人民币189110100
.00元。但经武进管委会查询，截至2018年底，斯太尔在武进高新区设立的全资子公司斯太尔动力（江
苏）投资有限公司的销售收入总计284685141.52元、斯太尔动力（常州）发动机有限公司的销售收入总
计44754319.48元，远未达到协议约定的“在2018年底累计销售50亿”的目标。武进管委会根据其提交
上海仲裁委的《战略合作协议》和《补充协议》中的仲裁条款，向上海仲裁委员会申请仲裁，要求斯太
尔退还奖励款总金额的一半，即人民币94555050.00元。2020年1月13日，上海仲裁委员会已受理此案，
2020年4月22日，上海仲裁委员会第一次开庭审理，裁庭给予双方一周时间补充提交证据，并要求双方
在5月22日前达成调解，否则将依法进行裁决。公司于2020年5月29日收到《上海仲裁委员会延长审理期
限通知》，现仲裁庭报经仲裁委主任批准，将本案的审理期限延长至2020年7月30日。2020年8月7日，
公司收到《上海仲裁委员会裁决书》【（2019）沪仲案字第3240号】，裁决如下：1、被申请人斯太尔
动力股份有限公司应于本裁决作出之日起十五日内向申请人武进国家高新技术产业开发区管理委员会退
还相关奖励款共计人民币94555050元；2、被申请人斯太尔动力股份有限公司应于本裁决作出之日起十
五日内向申请人武进国家高新技术产业开发区管理委员会支付律师费人民币300000元；3、本案仲裁费
人民币597852元（已由申请人预缴），全部由被申请人斯太尔动力股份有限公司承担，被申请人斯太尔
动力股份有限公司应于本裁决作出之日起十五日内直接向申请人武进国家高新技术产业开发区管理委员
会支付人民币597852元。
6、民事裁定书事项：公司于2020年3月与深圳大朗商务咨询有限公司签署借款协议，深圳大朗商务
咨询有限公司同意借款4900万元用于补充公司流动资金。借款期限为2020年3月30日至2020年9月30日。
截止还款日期，公司未能偿还上述借款。公司于2020年10月收到江苏省常州市中级人民法院《民事裁定
书》【（2020）苏04财保89号】，申请人深圳大朗商务咨询有限公司于2020年9月17日向江苏省常州市
中级人民法院申请诉前财产保全，请求对公司、常州斯太尔银行存款50272657.53元予以冻结或对其相
应价值的财产予以查封、扣押。2020年11月4日，深圳大朗商务咨询有限公司按照与公司签订的《借款
协议》约定的争议处理方式向深圳国际仲裁院提起仲裁。截止本报告公告日，上述案件尚未最终审结。
（四）其他事项
浙江省高级人民法院已就原控股股东英达钢构股票质押诉讼事项出具了《执行裁定书》[（2018）
浙执20号之二]，裁定解除对英达钢构持有的本公司8959万股限售股股票的冻结，将标的股份作价14243
.17万元（扣除诉讼费及执行费）抵债，交付给财通证券资产管理有限公司（以下简称“财通资管”，
代表财通证券资管财富十号定向资产管理计划）用于抵偿相应金额的债务。2019年8月，财通证券资管
财富十号定向资产管理计划的委托人四川信托有限公司（代表四川信托-泓玺一号债券投资集合资金信
托计划）与成都国兴昌签署了《信托受益权转让协议》及补充协议。根据协议约定，四川信托将其享有
的“四川信托-锦宏一号单一资金信托”的信托受益权作价56500.00万元转让给成都国兴昌。根据信托
计划和资管计划约定，成都国兴昌作为四川信托-锦宏一号单一资金信托的受益人，通过信托计划再通
过财通证券资管财富十号定向资产管理计划间接持有本公司股份8959万股，占本公司总股本的11.61%。
公司第一大股东变更事项于2019年11月6日完成变更登记手续，公司第一大股东已由英达钢构变更为成
都国兴昌。
●未来展望:
（一）行业发展
根据环境保护部、国家质检总局联合发布《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）
》文件要求，自2020年7月1日起，所有轻型汽车应符合国六A限值要求，自2023年7月1日起所有轻型汽
车应符合国六B限值要求。随着国家持续加大环境保护和清洁能源推广，满足高排放要求的中高端、环
保型动力产品的市场需求持续上升。在政策与市场双重驱动下，传统内燃机满足排放法规难度加大，发
展新能源产品已成大势所趋。国家发展和改革委员会发布《汽车产业投资管理规定》，将燃油汽车投资
项目和纯电动汽车投资项目进行了明确划分，将增程式电动汽车归类于纯电动汽车投资项目，同时2019
年12月3日工信部发布了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）中载明“三纵”
包含了插电式混合动力（含增程式）汽车，对比《节能与新能源汽车产业发展规划（2012—2020年）》
，新能源车的定义增加了增程式的汽车。由此可见，增程式电动汽车将成为车企的一大重点发展方向，
这为包括“斯太尔”在内的动力设备制造企业提供了广阔市场空间。
（二）企业发展战略
未来，公司将继续巩固和发展高性能柴油发动机在新能源辅助动力、非道路、军车等方面的各项核
心优势，并深度发展产品在混合动力上的创新性应用，打造新能源动力系统。同时，公司将通过战略合
作、并购、重整等方式，积极寻找新的利润增长点，进一步增强企业盈利能力，保障企业的可持续发展
。
（三）2021年经营计划
2021年，公司继续在董事会领导下，以新能源产品和军民融合为发展契机，聚焦“节能减排、绿色
发展”主题，努力推进柴油发动机和增程器业务的发展，同时充分发挥上市公司平台优势，优化资本结
构、解决债务危机及经营难题。
1、生产建设方面：2021年，公司将继续优化现有自动柔性化发动机生产线和增程器以及高性能检
测设备的使用与配置，重点推进基于M12CR发动机及增程器的插电式混合动力系统，以及M12/M14/M16特
殊用途电源用的发动机的生产；2、市场开拓方面：2021年，公司将优化销售队伍及与合作方的销售渠
道建立，聚焦特殊用途市场，充分利用公司产品及品牌优势，做好重点项目的落地工作。同时，公司将
继续发挥斯太尔发动机在无人车等领域的技术优势，在稳定现有搭载客户的同时，不断增加其他合作渠
道，争取实现销售新突破；
3、技术研发方面：2021年，公司将进一步优化增程器系列产品、军品发动机的开发，完成各项目
机搭载，有效控制指标、性能风险。公司进一步完善研发团队能力建设，将以无锡增程公司为平台，致
力于增程器产品的技术升级与研发，努力打造增程式能量源系统，集成电池组、冷却系统等，为整车提
供一整套的纯电驱动系统；
4、内部控制管理方面：2021年，公司将进一步完成各项制度优化改革，强化预算管理，积极盘活
资产，不断提高资金运行效率，并加大对重大风险、重大决策的管理和控制，有效控制运营风险。同时
，优化人力资源配置，调整管理结构，提高企业整体工作效率；
5、资本运作方面：2021年，公司将根据企业现状进行融资，努力解决企业债务纠纷及经营困难，
同时公司将充分利用资本市场，以战略合作、并购、重组等方式，积极谋求转型升级，增强企业盈利能
力，为扭亏为盈奠定基础。
(四）公司面临的风险和应对措施
1、技术风险
随着道路柴油发动机“国六排放标准”的逐步实施，排放技术要求不断提升，如果公司不能及时研
制出符合未来高要求排放标准的发动机产品，将会对公司发动机业务未来盈利能力产生一定的影响。
应对措施：为应对日益严苛的排放政策及法规，公司将大力开拓新能源动力增程器、军品和非道路
等不适用国六排放标准的市场领域，以控制运营风险。同时，公司将根据实际需要，推进醇燃料发动机
技术的开发工作。
2、市场风险
通过数年的努力，公司虽然在市场开拓和品牌推广方面取得了一定成绩，但销售进展仍较为缓慢。
此外，随着新能源汽车续航里程技术的突破，增程器在新能源加装市场的存活周期存在一定不确定性。
所以，公司发动机业务能否取得规模化销售和盈利仍存在一定风险。
应对措施：公司将有效利用斯太尔在新能源辅助动力领域的技术优势，通过与知名品牌汽车厂商合
作，进一步扩大市场占有率，并依靠原有研发团队，加强新能源混合动力产品及控制系统的研发，积极
推进相关业务的开拓和配套。
3、可持续经营风险
目前公司主要生产基地斯太尔动力（常州）发动机有限公司厂房已被查封，公司管理团队正在积极
沟通并协商解决，可持续性经营受到一定影响。
应对措施：目前，公司子公司无锡增程公司经营及管理活动一切正常，随着《汽车产业投资管理规
定》将增程式电动汽车分类归属的明确，公司增程器系列产品的市场空间不断加大，增程器业务将成为
公司未来新的利润增长点。
4、财务风险
公司及子公司因涉及诉讼及多项债务逾期，导致银行账户、房产、股权被冻结，并进一步触发信用
风险，公司融资难度不断加大，可能会对公司未来资金使用与运转产生重大影响。
应对措施：一方面，公司将继续采取司法手段努力收回控股股东业绩补偿款及违约金；另一方面，
公司将盘活现有资产，利用资本平台引进注资；此外，公司管理层将积极沟通、协调有关债权方，磋商
解决方案，以期早日解决贷款逾期及资金紧张问题。
5、人才风险
公司因账户被冻结、资金短缺、流动性不足，造成部分人才流失，对生产经营及日常管理造成一定
影响。
应对措施：公司将积极融资并制定有效解决方案，争取早日解决贷款逾期及账户被冻结问题。同时
，公司后续将根据业务发展需要对研发、市场、管理人员进行招聘补充。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
