经营分析☆ ◇000767 晋控电力 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 63.95亿 86.31 13.08亿 130.08 20.45
燃煤(行业) 29.66亿 40.03 4574.30万 4.55 1.54
热力(行业) 5.72亿 7.73 -3.73亿 -37.08 -65.13
其他业务(行业) 4.09亿 5.52 2.32亿 23.11 56.85
检修服务(行业) 1.18亿 1.60 1162.56万 1.16 9.83
合并抵消(行业) -30.51亿 -41.18 -2.19亿 -21.82 7.19
─────────────────────────────────────────────────
火电电力(产品) 54.86亿 74.04 9.10亿 90.54 16.59
燃煤(产品) 29.66亿 40.03 4574.30万 4.55 1.54
热力(产品) 5.72亿 7.73 -3.73亿 -37.08 -65.13
光伏电力(产品) 4.50亿 6.07 1.69亿 16.78 37.48
其他业务(产品) 4.09亿 5.52 2.32亿 23.11 56.85
风电电力(产品) 3.80亿 5.12 2.02亿 20.09 53.20
检修服务(产品) 1.18亿 1.60 1162.56万 1.16 9.83
水电电力(产品) 7913.20万 1.07 2677.20万 2.66 33.83
合并抵消(产品) -30.51亿 -41.18 -2.19亿 -21.82 7.19
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 72.18亿 97.42 9.51亿 94.62 13.18
西北地区(地区) 1.52亿 2.05 4802.81万 4.78 31.55
西南地区(地区) 2002.11万 0.27 148.76万 0.15 7.43
华东地区(地区) 1531.53万 0.21 330.97万 0.33 21.61
华南地区(地区) 389.58万 0.05 124.14万 0.12 31.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 140.15亿 84.08 20.27亿 124.14 14.46
燃煤(行业) 70.03亿 42.01 7338.00万 4.49 1.05
热力(行业) 10.26亿 6.15 -6.78亿 -41.54 -66.10
其他业务(行业) 9.90亿 5.94 5.74亿 35.19 58.00
检修服务(行业) 3.92亿 2.35 4113.82万 2.52 10.49
合并抵销(行业) -67.57亿 -40.54 -4.05亿 -24.80 5.99
─────────────────────────────────────────────────
火电电力(产品) 121.93亿 73.14 12.33亿 75.54 10.11
燃煤(产品) 70.03亿 42.01 7338.00万 4.49 1.05
热力(产品) 10.26亿 6.15 -6.78亿 -41.54 -66.10
其他业务(产品) 9.90亿 5.94 5.74亿 35.19 58.00
光伏电力(产品) 9.85亿 5.91 4.21亿 25.81 42.76
风电电力(产品) 6.74亿 4.04 3.20亿 19.60 47.50
检修服务(产品) 3.92亿 2.35 4113.82万 2.52 10.49
水电电力(产品) 1.64亿 0.98 5207.77万 3.19 31.79
合并抵销(产品) -67.57亿 -40.54 -4.05亿 -24.80 5.99
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 161.99亿 97.18 14.60亿 89.40 9.01
西北地区(地区) 3.59亿 2.15 1.33亿 8.14 37.02
华东地区(地区) 5364.54万 0.32 2576.23万 1.58 48.02
西南地区(地区) 5104.09万 0.31 1313.82万 0.80 25.74
华南地区(地区) 693.32万 0.04 131.56万 0.08 18.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 166.70亿 100.00 16.33亿 100.00 9.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 68.08亿 84.05 6.71亿 199.53 9.86
燃煤(行业) 32.81亿 40.51 3638.78万 10.82 1.11
热力(行业) 5.50亿 6.79 -4.74亿 -140.78 -86.08
其他业务(行业) 5.37亿 6.63 2.79亿 83.04 52.05
检修服务(行业) 2.00亿 2.47 1522.41万 4.53 7.60
合并抵消(行业) -32.76亿 -40.45 -1.92亿 -57.13 5.87
─────────────────────────────────────────────────
火电电力(产品) 59.06亿 72.91 2.80亿 83.14 4.74
燃煤(产品) 32.81亿 40.51 3638.78万 10.82 1.11
热力(产品) 5.50亿 6.79 -4.74亿 -140.78 -86.08
其他业务(产品) 5.37亿 6.63 2.79亿 83.04 52.05
光伏电力(产品) 5.23亿 6.45 2.37亿 70.48 45.38
风电电力(产品) 3.09亿 3.81 1.30亿 38.53 42.02
检修服务(产品) 2.00亿 2.47 1522.41万 4.53 7.60
水电电力(产品) 7166.08万 0.88 2480.51万 7.37 34.61
合并抵消(产品) -32.76亿 -40.45 -1.92亿 -57.13 5.87
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 78.67亿 97.12 2.49亿 73.86 3.16
西北地区(地区) 1.95亿 2.40 7945.78万 23.62 40.79
西南地区(地区) 2476.70万 0.31 658.32万 1.96 26.58
华东地区(地区) 1044.89万 0.13 127.96万 0.38 12.25
华南地区(地区) 338.65万 0.04 60.83万 0.18 17.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 154.69亿 78.86 18.47亿 128.33 11.94
燃煤(行业) 93.06亿 47.44 5388.04万 3.74 0.58
其他业务(行业) 24.92亿 12.71 8.41亿 58.41 33.73
热力(行业) 10.14亿 5.17 -8.16亿 -56.71 -80.47
检修服务(行业) 4.92亿 2.51 4200.03万 2.92 8.54
合并抵消(行业) -91.58亿 -46.69 -5.28亿 -36.70 5.77
─────────────────────────────────────────────────
火电电力(产品) 134.94亿 68.79 9.07亿 63.02 6.72
燃煤(产品) 93.06亿 47.44 5388.04万 3.74 0.58
其他业务(产品) 24.92亿 12.71 8.41亿 58.41 33.73
光伏电力(产品) 10.82亿 5.52 5.15亿 35.77 47.58
热力(产品) 10.14亿 5.17 -8.16亿 -56.71 -80.47
风电电力(产品) 7.58亿 3.86 3.97亿 27.57 52.35
检修服务(产品) 4.92亿 2.51 4200.03万 2.92 8.54
水电电力(产品) 1.36亿 0.69 2842.44万 1.97 20.93
合并抵消(产品) -91.58亿 -46.69 -5.28亿 -36.70 5.77
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 190.62亿 97.18 11.99亿 83.29 6.29
西北地区(地区) 4.22亿 2.15 1.91亿 13.29 45.30
西南地区(地区) 6824.99万 0.35 3286.42万 2.28 48.15
华东地区(地区) 5576.31万 0.28 1505.70万 1.05 27.00
华南地区(地区) 741.05万 0.04 127.38万 0.09 17.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 196.16亿 100.00 14.39亿 100.00 7.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售150.23亿元，占营业收入的90.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网山西省电力公司 │ 1050160.02│ 63.00│
│国家电网有限公司华北分部 │ 273469.25│ 16.41│
│晋能控股集团有限公司 │ 131279.36│ 7.88│
│国网冀北电力有限公司 │ 24369.73│ 1.46│
│国网陕西省电力公司 │ 23017.32│ 1.38│
│合计 │ 1502295.69│ 90.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购87.21亿元，占总采购额的68.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│晋能控股集团有限公司 │ 846668.80│ 66.31│
│陕西核工业集团蓝天能源有限公司 │ 7091.02│ 0.56│
│山西烁能智维工程有限公司 │ 6463.71│ 0.51│
│山西阳煤国新煤炭销售有限公司 │ 6340.45│ 0.50│
│天津富迪特有限公司 │ 5529.42│ 0.43│
│合计 │ 872093.40│ 68.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要营业范围为：电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发
销售。
1.发电业务是公司的核心业务。在加快大容量、高参数火电发展的基础上，大力发展风电、太阳能发电
等可再生能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。上半年公司完成发电量183.63亿千瓦时，同比降低13
.02%。
2.热力业务是公司的重要业务。公司售热业务集中于山西地区，主要供热对象为公司所属各电厂所在地
区的重点企业及居民。上半年供热量完成2,462.33万吉焦，同比增幅6.95%。
报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素、业绩变化是否符合行业发展状况
等内容。
公司作为山西省重要的发电企业之一，在山西省电力市场具有一定的规模优势和市场份额，在运、在建
装机规模在山西处于领先位置，是山西最大的电力上市公司。竞争优势：公司作为晋能控股集团下属以火电
为主的发电企业，具有资源与产业协同优势，有利于煤炭供应稳定和成本控制。公司发展项目稳步推进。公
司拥有一批经验丰富、年富力强的经营管理者和技术人才，其中公司长治培训基地连续三年被中电联评为五
星级评价基地。公司发电装机规模大，在山西省电力市场有较高地位，能充分发挥规模经济效应，电力、热
力市场具有稳定客户群。
竞争劣势：一是公司火电机组占比较高，导致燃煤价格波动对公司盈利能力影响较大。二是随着电力体
制改革推进，电力现货市场竞争充分，新能源市场化交易规模持续扩大，市场环境复杂多变，公司面临来自
其他发电企业以及新能源企业的竞争压力较大。
主要业绩驱动因素：煤炭价格的变化对业绩影响较大，燃煤采购成本降低的情况下，公司盈利能力会增
强；公司通过加强成本管理，优化生产运营，不断合理控制采购成本、提高固废综合利用率等措施，有效降
低生产成本，提升业绩。市场策略与协同：在发电侧，通过参与电力市场交易，优化电量分配，提高发电效
率和经济效益；在用户侧，加强与大用户的直接交易，稳定客户群体，降低市场风险；与上下游企业紧密合
作，发挥协同效应，也有助于提升业绩。
二、核心竞争力分析
1.创新人才培育体系。公司不断完善生产一线核心岗位系统轮训、专业竞赛和调考体系，系统组织电力
交易集中培训，持续加强专业技术和高技能人才队伍培训，核心竞争力持续加强。在2025年度全国电力行业
交易员岗位技能竞赛中，公司荣获“全国电力交易员技能竞赛团体冠军”和多项个人奖。公司技能鉴定站连
续三年被评为中电联11家五星级评价基地之一。公司参加各类竞赛“以赛促训，以赛促学”；举办电力现货
市场专题培训、现货交易研讨会，聘请专家一对一解读政策、“日通报、周小结、月复盘”等，提高电力交
易员业务能力和报价质量，为公司进一步适应市场化改革、建设成熟专业人才队伍注入新动能。
2.激发技术创新活力。公司坚持创新驱动发展战略，以自主研发为核心，聚焦行业前沿技术，持续加大
研发投入，推动技术成果转化与应用，取得了显著成效。2025年上半年共申请实用新型专利5项，取得实用
新型专利授权2项、软件著作权登记3项；共发表科技论文8篇。完成了“锅炉分仓精准配煤技术的研究与应
用”“空冷岛翅片自动智能清洗机器人系统研究与应用”等项目的研发并投入运行，显著提升机组的运行效
率，为公司高质量发展提供了强有力的技术支撑。“给煤机原煤仓分仓配煤快速响应机组负荷”“锅炉尾部
烟道受热面防磨装置研究与应用”等4项科技成果荣获2025年度山西电力创新三等奖。
3.规范高效的公司治理。公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规的要求，不断完善公司法
人治理，规范公司运作。公司重大决策征求独立董事的意见，充分发挥独立董事参与决策、监督制衡、专业
咨询的作用。形成了权力机构、决策机构、监督机构和经营层之间权责明确、运作规范、相互协调、相互制
衡的管理机制并有效运行。加强外派董监事和高管队伍建设，不断提高履职能力，确保公司投资收益最大化
。多渠道加强与监管部门和投资者沟通，增进对上市公司的了解和认同，全方位获取支持，为上市公司发展
营造良好的外部环境。
4.稳步提升安全生产能力。公司围绕安全生产治本攻坚三年行动主线，坚持“标本兼治，重在治本”，
提出“强三基、促安全生产，重防控、保安全生产”的安全理念，实施安全双重预防机制，不断夯实安全生
产基础。所有在运煤电机组全部完成灵活性改造，负荷调节能力进一步提升，发电竞争力和市场占有率不断
提高，能够给山西提供稳定的供电供热支撑。
5.节能减排低碳转型促发展。公司积极探索节能减排新路径，环保检查全覆盖，燃煤发电机组实施深度
治理改造，持续提升清洁运输比例，全部实现超低排放，烟气主要污染物排放达标率100%。“锅炉快速变负
荷自动化控制协同降碳技术研究与应用”“火电机组全过程节能智能监控技术及工程示范”等4项科技成果
荣获2025年度山西电力创新二等奖。
6.打造可持续发展新引擎。公司同华二期2×66万千瓦项目加快推进设计、施工准备和开工手续办理，
计划2025年9月开工建设；塔山三期2×100万千瓦项目调整列入国家“十四五”电力规划，取得山西省能源
局同意开展前期工作的复函，2025年12月前完成项目核准；长治发电铁路专用线项目加快建设，现场施工基
本完成，2025年12月完成验收并开通运行。公司平顺10万千瓦光伏项目、潞城10万千瓦光伏项目预计年内建
成投产发电。规划项目的分批次落实落地，为公司可持续高质量发展注入了新动力。
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。
〖免责条款〗
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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