经营分析☆ ◇000776 广发证券 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务、投资管理业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部(地区) 142.97亿 40.28 75.52亿 40.18 52.82
境内子公司(地区) 103.52亿 29.17 43.12亿 22.94 41.65
广东(地区) 46.40亿 13.07 33.27亿 17.70 71.69
境外子公司（含中国港澳）(地区) 26.99亿 7.60 15.85亿 8.43 58.72
上海(地区) 6.37亿 1.79 3.95亿 2.10 62.05
河北(地区) 4.60亿 1.30 2.85亿 1.52 61.93
湖北(地区) 4.53亿 1.28 3.10亿 1.65 68.42
北京(地区) 3.04亿 0.86 1.79亿 0.95 58.89
江苏(地区) 3.01亿 0.85 1.85亿 0.99 61.70
浙江(地区) 3.00亿 0.85 1.36亿 0.73 45.43
辽宁(地区) 2.57亿 0.72 1.45亿 0.77 56.25
福建(地区) 2.46亿 0.69 1.40亿 0.74 56.98
陕西(地区) 1.85亿 0.52 1.05亿 0.56 56.83
山东(地区) 1.41亿 0.40 7130.66万 0.38 50.52
重庆(地区) 1.08亿 0.30 7068.73万 0.38 65.75
四川(地区) 1.06亿 0.30 5184.67万 0.28 49.07
河南(地区) 9910.97万 0.28 6369.76万 0.34 64.27
云南(地区) 6858.50万 0.19 4919.21万 0.26 71.72
海南(地区) 5769.02万 0.16 3138.41万 0.17 54.40
安徽(地区) 5753.00万 0.16 3091.41万 0.16 53.74
天津(地区) 5694.63万 0.16 3539.64万 0.19 62.16
江西(地区) 5592.54万 0.16 2841.68万 0.15 50.81
吉林(地区) 5352.69万 0.15 2692.71万 0.14 50.31
广西(地区) 4547.37万 0.13 2860.25万 0.15 62.90
新疆(地区) 4101.72万 0.12 2910.09万 0.15 70.95
黑龙江(地区) 4050.16万 0.11 2742.37万 0.15 67.71
湖南(地区) 3707.40万 0.10 2243.28万 0.12 60.51
甘肃(地区) 3671.16万 0.10 2515.29万 0.13 68.51
山西(地区) 2838.99万 0.08 1823.14万 0.10 64.22
内蒙古(地区) 1689.67万 0.05 870.15万 0.05 51.50
贵州(地区) 1619.70万 0.05 1003.76万 0.05 61.97
宁夏(地区) 499.55万 0.01 241.84万 0.01 48.41
青海(地区) 397.21万 0.01 190.78万 0.01 48.03
西藏(地区) 96.64万 0.00 8.47万 0.00 8.76
抵销(地区) -7.13亿 -2.01 -4.96亿 -2.64 69.63
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 140.69亿 39.64 86.18亿 45.86 61.26
交易及机构业务(业务) 111.69亿 31.47 93.26亿 49.62 83.49
投资管理业务(业务) 92.44亿 26.04 40.38亿 21.48 43.68
投资银行业务(业务) 8.96亿 2.53 1.70亿 0.90 18.92
其他(业务) 1.15亿 0.32 -33.58亿 -17.87 -2932.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部(地区) 68.45亿 44.45 --- --- ---
境内子公司(地区) 43.27亿 28.10 --- --- ---
广东(地区) 18.97亿 12.32 --- --- ---
境外子公司（含中国港澳）(地区) 11.40亿 7.40 --- --- ---
上海(地区) 2.71亿 1.76 --- --- ---
湖北(地区) 1.93亿 1.26 --- --- ---
河北(地区) 1.87亿 1.22 --- --- ---
北京(地区) 1.32亿 0.86 --- --- ---
浙江(地区) 1.23亿 0.80 --- --- ---
江苏(地区) 1.22亿 0.79 --- --- ---
辽宁(地区) 1.09亿 0.71 --- --- ---
福建(地区) 1.04亿 0.68 --- --- ---
陕西(地区) 7577.20万 0.49 --- --- ---
山东(地区) 5909.06万 0.38 --- --- ---
重庆(地区) 4605.99万 0.30 --- --- ---
四川(地区) 4370.33万 0.28 --- --- ---
河南(地区) 4203.81万 0.27 --- --- ---
云南(地区) 2969.68万 0.19 --- --- ---
天津(地区) 2537.43万 0.16 --- --- ---
海南(地区) 2490.34万 0.16 --- --- ---
安徽(地区) 2366.85万 0.15 --- --- ---
吉林(地区) 2301.63万 0.15 --- --- ---
江西(地区) 2143.28万 0.14 --- --- ---
广西(地区) 2011.03万 0.13 --- --- ---
黑龙江(地区) 1712.65万 0.11 --- --- ---
新疆(地区) 1695.44万 0.11 --- --- ---
甘肃(地区) 1478.52万 0.10 --- --- ---
湖南(地区) 1450.55万 0.09 --- --- ---
山西(地区) 1185.52万 0.08 --- --- ---
内蒙古(地区) 736.22万 0.05 --- --- ---
贵州(地区) 711.91万 0.05 --- --- ---
宁夏(地区) 212.22万 0.01 --- --- ---
青海(地区) 179.61万 0.01 --- --- ---
西藏(地区) 33.84万 0.00 --- --- ---
抵销(地区) -5.81亿 -3.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 61.72亿 40.08 39.86亿 47.82 64.59
交易及机构业务(业务) 49.69亿 32.27 41.20亿 49.42 82.91
投资管理业务(业务) 38.45亿 24.97 13.63亿 16.35 35.44
投资银行业务(业务) 3.29亿 2.14 475.26万 0.06 1.44
其他(业务) 8258.26万 0.54 -11.37亿 -13.64 -1377.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部(地区) 124.25亿 45.68 63.69亿 55.54 51.26
境内子公司(地区) 79.26亿 29.14 14.61亿 12.74 18.44
广东(地区) 31.84亿 11.71 20.86亿 18.19 65.53
境外子公司（含中国港澳）(地区) 13.50亿 4.97 5.66亿 4.93 41.89
上海(地区) 4.53亿 1.66 2.38亿 2.07 52.51
湖北(地区) 3.26亿 1.20 1.98亿 1.73 60.70
河北(地区) 3.13亿 1.15 1.66亿 1.45 53.18
北京(地区) 2.41亿 0.89 1.27亿 1.10 52.55
浙江(地区) 2.16亿 0.79 7408.06万 0.65 34.37
辽宁(地区) 1.90亿 0.70 8118.08万 0.71 42.80
江苏(地区) 1.85亿 0.68 9039.60万 0.79 48.75
福建(地区) 1.64亿 0.60 7564.50万 0.66 46.12
陕西(地区) 1.31亿 0.48 5971.19万 0.52 45.53
山东(地区) 1.02亿 0.37 3470.76万 0.30 34.15
重庆(地区) 7763.44万 0.29 4394.38万 0.38 56.60
四川(地区) 7396.35万 0.27 3000.71万 0.26 40.57
河南(地区) 6986.31万 0.26 3889.42万 0.34 55.67
云南(地区) 5380.38万 0.20 3733.75万 0.33 69.40
海南(地区) 4413.38万 0.16 1929.63万 0.17 43.72
天津(地区) 4226.09万 0.16 2212.29万 0.19 52.35
吉林(地区) 4100.42万 0.15 1421.94万 0.12 34.68
安徽(地区) 3754.72万 0.14 1527.23万 0.13 40.67
江西(地区) 3357.88万 0.12 1262.99万 0.11 37.61
广西(地区) 3179.55万 0.12 1596.94万 0.14 50.23
新疆(地区) 3043.33万 0.11 1967.35万 0.17 64.64
黑龙江(地区) 2938.35万 0.11 1692.64万 0.15 57.61
甘肃(地区) 2528.77万 0.09 1460.16万 0.13 57.74
湖南(地区) 2449.77万 0.09 1134.11万 0.10 46.29
山西(地区) 2173.16万 0.08 1199.59万 0.10 55.20
贵州(地区) 1227.67万 0.05 644.37万 0.06 52.49
内蒙古(地区) 1048.65万 0.04 298.44万 0.03 28.46
宁夏(地区) 388.91万 0.01 160.43万 0.01 41.25
青海(地区) 263.51万 0.01 36.15万 0.00 13.72
西藏(地区) 80.72万 0.00 -9.70万 0.00 -12.02
抵销(地区) -6.73亿 -2.48 -4.94亿 -4.31 73.41
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 117.40亿 43.17 64.99亿 56.67 55.36
投资管理业务(业务) 76.00亿 27.94 26.58亿 23.18 34.98
交易及机构业务(业务) 69.72亿 25.63 53.71亿 46.84 77.04
投资银行业务(业务) 7.86亿 2.89 1.20亿 1.04 15.23
其他(业务) 9978.94万 0.37 -31.81亿 -27.74 -3187.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部(地区) 58.56亿 49.72 --- --- ---
境内子公司(地区) 33.89亿 28.78 --- --- ---
广东(地区) 12.51亿 10.62 --- --- ---
境外子公司（含中国港澳）(地区) 6.53亿 5.54 --- --- ---
上海(地区) 1.92亿 1.63 --- --- ---
湖北(地区) 1.28亿 1.09 --- --- ---
河北(地区) 1.26亿 1.07 --- --- ---
北京(地区) 9729.81万 0.83 --- --- ---
浙江(地区) 9110.16万 0.77 --- --- ---
辽宁(地区) 7548.15万 0.64 --- --- ---
江苏(地区) 7082.50万 0.60 --- --- ---
福建(地区) 6524.09万 0.55 --- --- ---
陕西(地区) 5124.14万 0.44 --- --- ---
山东(地区) 4628.64万 0.39 --- --- ---
重庆(地区) 3015.67万 0.26 --- --- ---
四川(地区) 2937.28万 0.25 --- --- ---
河南(地区) 2807.83万 0.24 --- --- ---
云南(地区) 2155.04万 0.18 --- --- ---
海南(地区) 1725.51万 0.15 --- --- ---
吉林(地区) 1632.92万 0.14 --- --- ---
天津(地区) 1630.66万 0.14 --- --- ---
安徽(地区) 1445.32万 0.12 --- --- ---
广西(地区) 1306.62万 0.11 --- --- ---
江西(地区) 1266.29万 0.11 --- --- ---
新疆(地区) 1205.56万 0.10 --- --- ---
黑龙江(地区) 1200.30万 0.10 --- --- ---
湖南(地区) 968.76万 0.08 --- --- ---
甘肃(地区) 957.81万 0.08 --- --- ---
山西(地区) 899.16万 0.08 --- --- ---
贵州(地区) 502.74万 0.04 --- --- ---
内蒙古(地区) 435.09万 0.04 --- --- ---
宁夏(地区) 132.49万 0.01 --- --- ---
青海(地区) 99.33万 0.01 --- --- ---
西藏(地区) 43.85万 0.00 --- --- ---
抵销(地区) -5.79亿 -4.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 52.16亿 44.28 29.94亿 58.36 57.41
投资管理业务(业务) 34.27亿 29.09 11.62亿 22.66 33.92
交易及机构业务(业务) 27.84亿 23.64 19.46亿 37.92 69.87
投资银行业务(业务) 3.42亿 2.91 1871.31万 0.36 5.46
其他(业务) 893.24万 0.08 -9.91亿 -19.31 -11092.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内本集团从事的主要业务
本集团专注于服务中国优质企业和众多有金融产品与服务需求的投资者，是拥有行业领先创新能力的资
本市场综合服务商。本集团利用丰富的金融工具，满足企业、个人及机构投资者、金融机构及政府客户的多
样化金融需求，提供综合化的解决方案。本集团的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、
交易及机构业务和投资管理业务。
四个业务板块具体包括所列的各类产品和服务：
投资银行、财富管理、交易及机构、投资管理
投资银行业务即本集团通过承销股票及债券和提供保荐及财务顾问服务赚取承销佣金、保荐费及顾问费
；
财富管理业务即本集团通过提供经纪和投资顾问服务赚取手续费、顾问费及佣金，从融资融券、回购交
易、融资租赁及客户交易结算资金管理等赚取利息收入，并代销本集团及其他金融机构开发的金融产品赚取
手续费；
交易及机构业务即本集团通过从权益、固定收益及衍生品的投资交易、另类投资及做市服务赚取投资收
入及利息收入，向机构客户提供交易咨询及执行、投资研究服务和主经纪商服务赚取手续费及佣金；投资管
理业务即本集团通过提供资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务赚取管理费、顾问费以及业绩报酬。
本集团的证券主营业务依赖于中国的经济增长、居民财富积累及中国资本市场的发展及表现，具体包括
股票、债券和理财产品在内的金融产品的发行、投资及交易等重要因素。这些重要因素受经济环境、投资者
情绪以及国际市场等多方面影响，整体趋势呈现出平稳运行态势。报告期内，本集团的主要业务和经营模式
没有发生重大变化，符合行业发展状况。
二、报告期内本集团所处行业的情况
2025年，我国资本市场稳中向好态势持续巩固，在多重挑战交织下顶压前行，向新向优发展，韧性和活
力明显增强。一是中国特色稳市机制逐步构建，市场呈现回暖向好态势，主要指数全面上涨。2025年Wind全
A、上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数分别上涨27.65%、18.41%、29.87%、49.57%、35.92%，沪
深股基成交额达499万亿元，同比上升70.39%。二是债市平稳运行，货币政策适度宽松，资金利率中枢下移
；债券发行供给增加，利率债表现突出、信用债融资回暖。2025年中债-新综合财富（总值）指数上涨0.65%
。三是投融资改革不断深化，股权融资明显回升。2025年，A股市场股权融资1共完成296单，融资金额9195.
67亿元，同比分别增长12.12%和269.36%。其中：IPO完成112单，融资金额1308.35亿元，同比分别增长9.80
%和97.40%；再融资完成184单，融资金额7887.32亿元，同比分别增长13.58%和331.75%（数据来源：Wind）
。四是公募基金坚持以投资者为本理念，在降费让利和资本市场稳中向好背景下，居民资产保值增值需求不
断增强。截至2025年末，我国公募基金管理总规模达37.71万亿元，同比增长14.86%。
2026年是“十五五”规划开局之年，“十五五”规划对提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和
融资相协调的资本市场功能等作出重要部署，凸显了资本市场在推进金融强国建设、服务中国式现代化进程
中的重要作用。《政府工作报告》提出，2026年要持续推进资本市场投融资改革，健全中长期资金入市机制
，完善投资者保护制度，提高直接融资、股权融资比重。证监会主席吴清提出，着力推动资本市场实现质的
有效提升和量的合理增长，阐释未来五年资本市场高质量发展总体思路，为资本市场未来发展提供清晰指引
。
在资本市场改革全面深化、内生稳定机制持续夯实、高水平制度型双向开放稳步扩大的背景下，证券行
业将深入贯彻“十五五”规划和资本市场改革等重要部署，聚焦主责主业，将功能性放在首要位置，谱写金
融“五篇大文章”，为更好服务中国式现代化和金融强国建设不断努力前进。报告期，公司各项主要经营指
标位居行业前列。
三、核心竞争力分析
（一）优秀的企业文化
公司始终保持强烈的家国情怀，秉持“以价值创造成就金融报国之梦”的使命感，坚持践行国家战略，
主动融入发展新格局，积极服务实体经济量质双升。传承以“知识图强，求实奉献”为核心的企业价值观，
发扬“博士军团”的优秀文化基因，以知识为保障，以专业为基石，不断开拓公司发展的新局面。坚持变革
创新的图强之路，凭借对行业发展和市场规律的深刻理解，持续创设创新的产品和交易设计，提供行之有效
的金融解决方案。砥砺发展的韧性，以坚定的信心坚守发展定力，促进公司高质量发展。
公司坚持专业化发展，在理念上坚定不移，在行动上久久为功。构建多元化和包容性的人才机制，凝聚
共识，打造了一支专业过硬、来自“五湖四海”、高度认同公司企业文化的人才队伍。管理层以身作则，在
业务中潜心经营，员工求真务实，以战略达成和价值创造为导向，成长了一批能干事、想干事的年轻干部，
形成了合理的人才梯队，持续铸造知识之源，图强之基。
截至目前，公司经营管理团队在证券、金融和经济相关领域的经历平均约27年，在公司平均任职期限超
过22年，具备丰富的业务及管理经验。公司于1999年成立全国第一家金融企业博士后工作站，27年来持续塑
造和输出专业人才。
（二）前瞻的战略引领
公司保持一张蓝图绘到底的战略定力，20世纪90年代初期，公司旗帜鲜明地提出了“股份化、集团化、
国际化、规范化”的“四化”发展战略，为公司未来指明了方向。在行业转型发展期，公司不断对“四化”
战略进行丰富完善与变革创新。
公司发展三十余年来，始终聚焦主责主业，着力提升核心竞争力，发展核心业务，未曾偏移，扎实深耕
。持续拓展业务布局，把功能性放在首要位置，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，认真做好金融“五篇大
文章”。在业务条线上，先后设立期货子公司、公募基金子公司、私募基金子公司、另类投资子公司和资产
管理子公司等，以广发的价值理念和务实的创业作风，打造了布局完善、实力强劲的全业务链条。在区域发
展上，立足广东，服务全国，联通境内外，以长远的眼光、开放的格局锻造了全国性的领先券商。全体员工
以“功成不必在我”的决心和“钉钉子”的精神，锚定青山，坚决执行既定战略，战略方向始终如一。
（三）稳定的股权结构
公司具备长期稳定的股权结构，主要股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用（均为上市公司）26年来一直
位列前三大股东（不包括香港结算代理人，香港结算代理人所持股份为H股非登记股东所有）。
股东、员工与公司休戚与共、水乳交融，具有高度的凝聚力和战斗力，是公司不断穿越周期、突破发展
瓶颈、奠定行业地位的重要支撑。科学合理的运行机制，持续完善的公司治理体系，为公司稳健经营提供坚
实保障。
（四）科学的业务布局
公司具有完备的业务体系、均衡的业务结构，突出的核心竞争力。拥有投资银行、财富管理、交易及机
构和投资管理四大业务板块，具备全业务牌照。锻造综合金融服务实力，主要经营指标连续多年稳居中国券
商前列，在多项核心业务领域中形成了领先优势，研究、资产管理、财富管理等业务位居前列。
公司践行研究赋能业务高质量发展的经营模式，研究能力长期保持行业领先，连续多年获得证券时报最
佳分析师、新财富最佳分析师、中国证券业分析师金牛奖等主流评选的机构大奖，并名列前茅。率先提出财
富管理转型，拥有优秀的金融产品研究、销售能力，专业的资产配置能力，超过4800名证券投资顾问，行业
排名第三（母公司口径），致力于为不同类型的客户提供精准的财富管理服务，成为客户信任的一流财富管
理机构。2025年12月末，公司代销非货币公募基金保有规模行业排名第4。
统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，
打造业内领先的资产管理品牌。广发基金、易方达基金保持领先的投研能力，2025年12月末，广发基金、易
方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。
以客户需求为导向，构建全业务链、全生命周期的投资银行服务体系，强化业务之间协同共进，相互赋
能。坚持以科技创新引领业务发展，不断加大金融科技投入，主动运用先进理念、技术和工具，持续推进公
司金融科技与业务的深度融合，提升数字化水平。
（五）突出的区位优势
粤港澳大湾区是中国开放程度最高、市场经济活力最强、在国家发展大局中具有重要战略地位的全球四
大湾区之一，将肩负起强化国家战略科技力量的使命，是拓展改革开放新局面的重要布局。公司位于中国改
革开放的前沿及粤港澳大湾区的核心区位，全力支持国家重大区域战略实施，厚植客户基础，助力科技、资
本和产业良性循环。
作为大湾区成长起来的资本市场专业机构，公司在产业研究、资本运作等方面具备优势，积极探索产融
结合的新模式，通过加深与地方产业资本融合，共建多种形式的产业基金，支持区域经济产业转型升级；充
分发挥资本市场价值发现与资源配置功能，通过直接融资打造产业集群，对产业实现全生命周期金融服务。
2025年12月末，公司拥有全国357家分公司及营业部，布局全国31个省、直辖市、自治区；粤港澳大湾
区珠三角九市营业网点家数及覆盖占比均为行业第1，为公司业务开展提供了广泛的市场触角，为客户积累
和服务提供重要支撑。
（六）合规稳健的经营理念
公司是中国证监会选定的首批试点合规管理券商之一，行业内最早推行全面风险管理战略的券商之一，
是20世纪80年代末至90年代初成立的第一批券商中为数不多的未经历过因经营亏损而接受注资和重组的主要
券商之一。
公司秉持稳健经营的经营管理理念，合规经营是公司行稳致远的底线，风险管理能力是服务公司高质量
发展的有力抓手。公司立足于加强风险管控和防范，坚守合规底线，夯实风控生命线，持续完善全面风险管
理体系，为各项业务的稳健发展构筑有力支撑。
四、主营业务分析
（一）概述
2025年是“十四五”规划收官之年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济展现了韧性
与活力，国民经济运行总体平稳，经济总量实现新跨越，国内生产总值同比增长5.0%（数据来源：国家统计
局）。
2025年，资本市场在多重风险挑战交织叠加的严峻考验下稳中求进，向新向优发展，韧性和活力明显增
强。中国证监会统筹推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，系统重塑市场基础制度和监管逻辑，建
设建强防波堤防浪堤，维护市场平稳运行，深化投融资综合改革，推动中长期资金入市实现重大突破，推动
上市公司质量和投资价值提升。在这一过程中，证券行业积极融入经济社会发展全局，主动服务国家重大战
略，深入落实以客户为中心的发展理念，市场格局、业务结构、创新发展和风险管理能力发生了深刻变化，
呈现出良好发展态势。
2025年，在董事会指导下，公司坚持发挥功能性，推动高质量发展，在全体员工的共同努力下，公司取
得了优良的经营业绩，主要经营指标保持行业前列。截至2025年12月31日，本集团总资产为9754.84亿元，
较上年末增加28.57%；归属于上市公司股东的所有者权益为1561.11亿元，较上年末增加5.77%；报告期本集
团营业总收入为354.93亿元，同比增加34.33%；营业总支出为167.00亿元，同比增加11.67%；业务及管理费
为164.56亿元，同比增加11.25%；营业利润为187.93亿元，同比增加63.88%；归属于上市公司股东的净利润
为137.02亿元，同比增加42.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为142.57亿元，同比增
加59.93%。
（二）主营业务情况分析
1、投资银行业务板块
本集团的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。公司通过间接全资
持股的子公司广发融资（香港）开展境外投资银行相关业务。
（1）股权融资业务
2025年，A股市场股权融资2共完成296单，融资金额9195.67亿元，同比分别增加12.12%和269.36%。
其中：IPO完成112单，融资金额1308.35亿元，同比分别增加9.80%和97.40%；再融资完成184单，融资
金额7887.32亿元，同比分别增加13.58%和331.75%（数据来源：Wind，2026）。新三板新增挂牌公司332家
，同比减少5.14%；新三板挂牌公司定向发行178次，融资金额74.20亿元，同比分别减少14.01%和37.86%（
数据来源：股转系统）。港股市场融资共完成691单，融资金额6131.03亿港元，同比分别增加47.02%和251.
44%。其中：IPO完成117单，融资金额2867.36亿港元，同比分别增加67.14%和225.29%；再融资完
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