经营分析☆ ◇000776 广发证券 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务、投资管理业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部(地区) 115.15亿 42.83 69.91亿 43.73 60.71
境内子公司(地区) 80.85亿 30.07 40.70亿 25.46 50.34
广东(地区) 30.92亿 11.50 23.08亿 14.44 74.64
境外子公司（含中国港澳）(地区) 21.54亿 8.01 14.89亿 9.32 69.15
上海(地区) 4.16亿 1.55 2.83亿 1.77 68.01
河北(地区) 2.90亿 1.08 1.82亿 1.14 62.57
湖北(地区) 2.73亿 1.02 1.93亿 1.20 70.48
江苏(地区) 2.35亿 0.87 1.63亿 1.02 69.28
浙江(地区) 2.08亿 0.78 1.11亿 0.69 53.21
北京(地区) 1.91亿 0.71 1.22亿 0.77 64.14
福建(地区) 1.58亿 0.59 8902.96万 0.56 56.32
辽宁(地区) 1.52亿 0.57 8772.40万 0.55 57.54
陕西(地区) 1.17亿 0.44 6809.76万 0.43 57.99
山东(地区) 9434.88万 0.35 5229.56万 0.33 55.43
四川(地区) 7854.09万 0.29 4387.19万 0.27 55.86
重庆(地区) 6664.51万 0.25 4256.11万 0.27 63.86
河南(地区) 6357.29万 0.24 4269.86万 0.27 67.16
云南(地区) 4103.56万 0.15 2854.10万 0.18 69.55
江西(地区) 4012.09万 0.15 2182.37万 0.14 54.39
安徽(地区) 3918.64万 0.15 2038.33万 0.13 52.02
海南(地区) 3474.89万 0.13 1876.87万 0.12 54.01
吉林(地区) 3096.76万 0.12 1572.04万 0.10 50.76
天津(地区) 3030.61万 0.11 1868.32万 0.12 61.65
广西(地区) 2868.94万 0.11 1938.35万 0.12 67.56
新疆(地区) 2678.30万 0.10 1980.96万 0.12 73.96
黑龙江(地区) 2436.22万 0.09 1649.16万 0.10 67.69
湖南(地区) 2391.29万 0.09 1514.98万 0.09 63.35
甘肃(地区) 2370.36万 0.09 1646.87万 0.10 69.48
山西(地区) 1658.26万 0.06 1113.50万 0.07 67.15
贵州(地区) 1139.64万 0.04 737.13万 0.05 64.68
内蒙古(地区) 979.50万 0.04 515.22万 0.03 52.60
宁夏(地区) 314.08万 0.01 138.38万 0.01 44.06
青海(地区) 244.61万 0.01 136.43万 0.01 55.77
西藏(地区) 121.29万 0.00 60.89万 0.00 50.21
抵销(地区) -6.96亿 -2.59 -5.90亿 -3.69 84.77
─────────────────────────────────────────────────
交易及机构业务(业务) 98.03亿 36.46 83.69亿 52.36 85.37
财富管理业务(业务) 89.37亿 33.24 56.15亿 35.13 62.83
投资管理业务(业务) 75.82亿 28.21 40.15亿 25.12 52.95
投资银行业务(业务) 5.02亿 1.87 5380.19万 0.34 10.72
其他(业务) 5945.31万 0.22 -20.68亿 -12.94 -3478.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部(地区) 142.97亿 40.28 75.52亿 40.18 52.82
境内子公司(地区) 103.52亿 29.17 43.12亿 22.94 41.65
广东(地区) 46.40亿 13.07 33.27亿 17.70 71.69
境外子公司（含中国港澳）(地区) 26.99亿 7.60 15.85亿 8.43 58.72
上海(地区) 6.37亿 1.79 3.95亿 2.10 62.05
河北(地区) 4.60亿 1.30 2.85亿 1.52 61.93
湖北(地区) 4.53亿 1.28 3.10亿 1.65 68.42
北京(地区) 3.04亿 0.86 1.79亿 0.95 58.89
江苏(地区) 3.01亿 0.85 1.85亿 0.99 61.70
浙江(地区) 3.00亿 0.85 1.36亿 0.73 45.43
辽宁(地区) 2.57亿 0.72 1.45亿 0.77 56.25
福建(地区) 2.46亿 0.69 1.40亿 0.74 56.98
陕西(地区) 1.85亿 0.52 1.05亿 0.56 56.83
山东(地区) 1.41亿 0.40 7130.66万 0.38 50.52
重庆(地区) 1.08亿 0.30 7068.73万 0.38 65.75
四川(地区) 1.06亿 0.30 5184.67万 0.28 49.07
河南(地区) 9910.97万 0.28 6369.76万 0.34 64.27
云南(地区) 6858.50万 0.19 4919.21万 0.26 71.72
海南(地区) 5769.02万 0.16 3138.41万 0.17 54.40
安徽(地区) 5753.00万 0.16 3091.41万 0.16 53.74
天津(地区) 5694.63万 0.16 3539.64万 0.19 62.16
江西(地区) 5592.54万 0.16 2841.68万 0.15 50.81
吉林(地区) 5352.69万 0.15 2692.71万 0.14 50.31
广西(地区) 4547.37万 0.13 2860.25万 0.15 62.90
新疆(地区) 4101.72万 0.12 2910.09万 0.15 70.95
黑龙江(地区) 4050.16万 0.11 2742.37万 0.15 67.71
湖南(地区) 3707.40万 0.10 2243.28万 0.12 60.51
甘肃(地区) 3671.16万 0.10 2515.29万 0.13 68.51
山西(地区) 2838.99万 0.08 1823.14万 0.10 64.22
内蒙古(地区) 1689.67万 0.05 870.15万 0.05 51.50
贵州(地区) 1619.70万 0.05 1003.76万 0.05 61.97
宁夏(地区) 499.55万 0.01 241.84万 0.01 48.41
青海(地区) 397.21万 0.01 190.78万 0.01 48.03
西藏(地区) 96.64万 0.00 8.47万 0.00 8.76
抵销(地区) -7.13亿 -2.01 -4.96亿 -2.64 69.63
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 140.69亿 39.64 86.18亿 45.86 61.26
交易及机构业务(业务) 111.69亿 31.47 93.26亿 49.62 83.49
投资管理业务(业务) 92.44亿 26.04 40.38亿 21.48 43.68
投资银行业务(业务) 8.96亿 2.53 1.70亿 0.90 18.92
其他(业务) 1.15亿 0.32 -33.58亿 -17.87 -2932.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部(地区) 68.45亿 44.45 --- --- ---
境内子公司(地区) 43.27亿 28.10 --- --- ---
广东(地区) 18.97亿 12.32 --- --- ---
境外子公司（含中国港澳）(地区) 11.40亿 7.40 --- --- ---
上海(地区) 2.71亿 1.76 --- --- ---
湖北(地区) 1.93亿 1.26 --- --- ---
河北(地区) 1.87亿 1.22 --- --- ---
北京(地区) 1.32亿 0.86 --- --- ---
浙江(地区) 1.23亿 0.80 --- --- ---
江苏(地区) 1.22亿 0.79 --- --- ---
辽宁(地区) 1.09亿 0.71 --- --- ---
福建(地区) 1.04亿 0.68 --- --- ---
陕西(地区) 7577.20万 0.49 --- --- ---
山东(地区) 5909.06万 0.38 --- --- ---
重庆(地区) 4605.99万 0.30 --- --- ---
四川(地区) 4370.33万 0.28 --- --- ---
河南(地区) 4203.81万 0.27 --- --- ---
云南(地区) 2969.68万 0.19 --- --- ---
天津(地区) 2537.43万 0.16 --- --- ---
海南(地区) 2490.34万 0.16 --- --- ---
安徽(地区) 2366.85万 0.15 --- --- ---
吉林(地区) 2301.63万 0.15 --- --- ---
江西(地区) 2143.28万 0.14 --- --- ---
广西(地区) 2011.03万 0.13 --- --- ---
黑龙江(地区) 1712.65万 0.11 --- --- ---
新疆(地区) 1695.44万 0.11 --- --- ---
甘肃(地区) 1478.52万 0.10 --- --- ---
湖南(地区) 1450.55万 0.09 --- --- ---
山西(地区) 1185.52万 0.08 --- --- ---
内蒙古(地区) 736.22万 0.05 --- --- ---
贵州(地区) 711.91万 0.05 --- --- ---
宁夏(地区) 212.22万 0.01 --- --- ---
青海(地区) 179.61万 0.01 --- --- ---
西藏(地区) 33.84万 0.00 --- --- ---
抵销(地区) -5.81亿 -3.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 61.72亿 40.08 39.86亿 47.82 64.59
交易及机构业务(业务) 49.69亿 32.27 41.20亿 49.42 82.91
投资管理业务(业务) 38.45亿 24.97 13.63亿 16.35 35.44
投资银行业务(业务) 3.29亿 2.14 475.26万 0.06 1.44
其他(业务) 8258.26万 0.54 -11.37亿 -13.64 -1377.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部(地区) 124.25亿 45.68 63.69亿 55.54 51.26
境内子公司(地区) 79.26亿 29.14 14.61亿 12.74 18.44
广东(地区) 31.84亿 11.71 20.86亿 18.19 65.53
境外子公司（含中国港澳）(地区) 13.50亿 4.97 5.66亿 4.93 41.89
上海(地区) 4.53亿 1.66 2.38亿 2.07 52.51
湖北(地区) 3.26亿 1.20 1.98亿 1.73 60.70
河北(地区) 3.13亿 1.15 1.66亿 1.45 53.18
北京(地区) 2.41亿 0.89 1.27亿 1.10 52.55
浙江(地区) 2.16亿 0.79 7408.06万 0.65 34.37
辽宁(地区) 1.90亿 0.70 8118.08万 0.71 42.80
江苏(地区) 1.85亿 0.68 9039.60万 0.79 48.75
福建(地区) 1.64亿 0.60 7564.50万 0.66 46.12
陕西(地区) 1.31亿 0.48 5971.19万 0.52 45.53
山东(地区) 1.02亿 0.37 3470.76万 0.30 34.15
重庆(地区) 7763.44万 0.29 4394.38万 0.38 56.60
四川(地区) 7396.35万 0.27 3000.71万 0.26 40.57
河南(地区) 6986.31万 0.26 3889.42万 0.34 55.67
云南(地区) 5380.38万 0.20 3733.75万 0.33 69.40
海南(地区) 4413.38万 0.16 1929.63万 0.17 43.72
天津(地区) 4226.09万 0.16 2212.29万 0.19 52.35
吉林(地区) 4100.42万 0.15 1421.94万 0.12 34.68
安徽(地区) 3754.72万 0.14 1527.23万 0.13 40.67
江西(地区) 3357.88万 0.12 1262.99万 0.11 37.61
广西(地区) 3179.55万 0.12 1596.94万 0.14 50.23
新疆(地区) 3043.33万 0.11 1967.35万 0.17 64.64
黑龙江(地区) 2938.35万 0.11 1692.64万 0.15 57.61
甘肃(地区) 2528.77万 0.09 1460.16万 0.13 57.74
湖南(地区) 2449.77万 0.09 1134.11万 0.10 46.29
山西(地区) 2173.16万 0.08 1199.59万 0.10 55.20
贵州(地区) 1227.67万 0.05 644.37万 0.06 52.49
内蒙古(地区) 1048.65万 0.04 298.44万 0.03 28.46
宁夏(地区) 388.91万 0.01 160.43万 0.01 41.25
青海(地区) 263.51万 0.01 36.15万 0.00 13.72
西藏(地区) 80.72万 0.00 -9.70万 0.00 -12.02
抵销(地区) -6.73亿 -2.48 -4.94亿 -4.31 73.41
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 117.40亿 43.17 64.99亿 56.67 55.36
投资管理业务(业务) 76.00亿 27.94 26.58亿 23.18 34.98
交易及机构业务(业务) 69.72亿 25.63 53.71亿 46.84 77.04
投资银行业务(业务) 7.86亿 2.89 1.20亿 1.04 15.23
其他(业务) 9978.94万 0.37 -31.81亿 -27.74 -3187.62
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、本集团所处行业的情况
2026上半年，证券市场延续稳中求进、提质增效发展态势，市场韧性与结构性活力凸显，高质量发展特
征愈发鲜明。一是资本市场内生稳定机制持续夯实，股市呈现结构性行情，核心指数分化回暖、市场交投热
度攀升。上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数分别上涨3.16%、19.82%、35.58%、64.25%；市场股
基成交金额378.69万亿元，同比增长96.98%。二是债市运行平稳，市场供给稳步扩容，利率债发行稳健，信
用债融资持续回暖。中债-新综合财富（总值）指数上涨2.02%，债市运行韧性充足，股债协同格局持续巩固
。三是资本市场投融资综合改革持续深化，精准赋能科技创新与产业升级，资本市场服务实体经济创新发展
的适应性进一步提升。A股市场股权融资累计完成210单，融资金额4,580.69亿元，同比分别增长53.28%、下
降35.91%。其中：IPO完成75单，融资金额953.63亿元，同比分别增长56.25%、150.94%，硬科技、专精特新
企业上市占比持续提升，产业整合、技改升级融资需求有效释放，股权融资服务实体经济的精准性与质效稳
步增强。四是公募基金行业坚守投资者为本经营理念，精准匹配居民资产保值增值、大类资产多元配置需求
，降费让利、提质增效不断深化。截至2026年6月末，我国公募基金管理总规模达39.67万亿元，同比增长15
.34%（数据来源：中国证券投资基金业协会）。
2026年是“十五五”规划开局之年，资本市场服务金融强国建设、中国式现代化的作用持续提升。中共
中央政治局会议提出，要深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。证监会指出，要认真落
实党的二十届四中全会关于金融机构“专注主业、完善治理、错位发展”的部署要求，着力强化分类监管、
“扶优限劣”，积极支持优质头部机构做强做大、中小券商差异化发展，奋力打造一流投资银行和投资机构
。当前资本市场改革全面深化、内生稳定机制持续完善、市场韧性和抗风险能力提升、高水平制度型双向开
放稳步推进，证券行业将立足金融服务实体经济本源，深入贯彻“十五五”规划及资本市场改革各项部署，
坚守功能性定位，围绕做好金融“五篇大文章”，突出服务新质生产力发展重点，不断创新金融产品、服务
和组织架构，更好满足各类投资者和市场需求。
报告期内，公司紧抓行业改革发展与市场扩容机遇，坚持以客户为中心，深耕主责主业、强化专业引领
、深化攻坚转型、夯实经营根基，各项主要经营指标位居行业前列。
二、报告期内公司从事的主要业务
本集团专注于服务中国优质企业和众多有金融产品与服务需求的投资者，是拥有行业领先创新能力的资
本市场综合服务商。本集团利用丰富的金融工具，满足企业、个人及机构投资者、金融机构及政府客户的多
样化金融需求，提供综合化的解决方案。本集团的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、
交易及机构业务和投资管理业务。
投资银行业务即本集团通过承销股票及债券和提供保荐及财务顾问服务赚取承销佣金、保荐费及顾问费
；
财富管理业务即本集团通过提供经纪和投资顾问服务赚取手续费、顾问费及佣金，从融资融券、回购交
易、融资租赁及客户交易结算资金管理等赚取利息收入，并代销本集团及其他金融机构开发的金融产品赚取
手续费；
交易及机构业务即本集团通过从权益、固定收益及衍生品的投资交易、另类投资及做市服务赚取投资收
入及利息收入，向机构客户提供交易咨询及执行、投资研究服务和主经纪商服务赚取手续费及佣金；
投资管理业务即本集团通过提供资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务赚取管理费、顾问费以及
业绩报酬。
本集团的证券主营业务依赖于中国的经济增长、居民财富积累及中国资本市场的发展及表现，具体包括
股票、债券和理财产品在内的金融产品的发行、投资及交易等重要因素。这些重要因素受经济环境、投资者
情绪以及国际市场等多方面影响，整体趋势呈现出平稳运行态势。报告期内，本集团的主要业务和经营模式
没有发生重大变化，符合行业发展状况。
三、核心竞争力分析
（一）优秀的企业文化
公司始终保持强烈的家国情怀，秉持“以价值创造成就金融报国之梦”的使命感，坚持践行国家战略，
主动融入发展新格局，积极服务实体经济量质双升。传承以“知识图强，求实奉献”为核心的企业价值观，
发扬“博士军团”的优秀文化基因，以知识为保障，以专业为基石，不断开拓公司发展的新局面。坚持变革
创新的图强之路，凭借对行业发展和市场规律的深刻理解，持续创设创新的产品和交易设计，提供行之有效
的金融解决方案。砥砺发展的韧性，以坚定的信心坚守发展定力，促进公司高质量发展。
公司坚持专业化发展，在理念上坚定不移，在行动上久久为功。构建多元化和包容性的人才机制，凝聚
共识，打造了一支专业过硬、来自“五湖四海”、高度认同公司企业文化的人才队伍。管理层以身作则，在
业务中潜心经营，员工求真务实，以战略达成和价值创造为导向，成长了一批能干事、想干事的年轻干部，
形成了合理的人才梯队，持续铸造知识之源，图强之基。
截至目前，公司经营管理团队在证券、金融和经济相关领域的经历平均约28年，在公司平均任职期限超
过23年，具备丰富的业务及管理经验。公司于1999年成立全国第一家金融企业博士后工作站，28年来持续塑
造和输出专业人才。
（二）前瞻的战略引领
公司保持一张蓝图绘到底的战略定力，20世纪90年代初期，公司旗帜鲜明地提出了“股份化、集团化、
国际化、规范化”的“四化”发展战略，为公司未来指明了方向。在行业转型发展期，公司不断对“四化”
战略进行丰富完善与变革创新。
公司发展三十余年来，始终聚焦主责主业，着力提升核心竞争力，发展核心业务，未曾偏移，扎实深耕
。持续拓展业务布局，把功能性放在首要位置，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，认真做好金融“五篇大
文章”。在业务条线上，先后设立期货子公司、公募基金子公司、私募基金子公司、另类投资子公司和资产
管理子公司等，以广发的价值理念和务实的创业作风，打造了布局完善、实力强劲的全业务链条。在区域发
展上，立足广东，服务全国，联通境内外，以长远的眼光、开放的格局锻造了全国性的领先券商。全体员工
以“功成不必在我”的决心和“钉钉子”的精神，锚定青山，坚决执行既定战略，战略方向始终如一。
（三）稳定的股权结构
公司具备长期稳定的股权结构，主要股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用（均为上市公司）27年来一直
位列前三大股东（不包括香港结算代理人，香港结算代理人所持股份为H股非登记股东所有）。
股东、员工与公司休戚与共、水乳交融，具有高度的凝聚力和战斗力，是公司不断穿越周期、突破发展
瓶颈、奠定行业地位的重要支撑。科学合理的运行机制，持续完善的公司治理体系，为公司稳健经营提供坚
实保障。
（四）科学的业务布局
公司具有完备的业务体系、均衡的业务结构，突出的核心竞争力。拥有投资银行、财富管理、交易及机
构和投资管理四大业务板块，具备全业务牌照。锻造综合金融服务实力，主要经营指标连续多年稳居中国券
商前列，在多项核心业务领域中形成了领先优势，研究、资产管理、财富管理等业务位居前列。
公司践行研究赋能业务高质量发展的经营模式，研究能力长期保持行业领先，连续多年获得证券时报最
佳分析师、新财富最佳分析师、中国证券业分析师金牛奖等主流评选的机构大奖，并名列前茅。率先提出财
富管理转型，拥有优秀的金融产品研究、销售能力，专业的资产配置能力，超过4,900名证券投资顾问，致
力于为不同类型的客户提供精准的财富管理服务，成为客户信任的一流财富管理机构。
统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，
打造业内领先的资产管理品牌。广发基金、易方达基金保持领先的投研能力，2026年6月末，广发基金、易
方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。
以客户需求为导向，构建全业务链、全生命周期的投资银行服务体系，强化业务之间协同共进，相互赋
能。坚持以科技创新引领业务发展，不断加大金融科技投入，主动运用先进理念、技术和工具，持续推进公
司金融科技与业务的深度融合，提升数字化水平。
（五）突出的区位优势
粤港澳大湾区是中国开放程度最高、市场经济活力最强、在国家发展大局中具有重要战略地位的全球四
大湾区之一，将肩负起强化国家战略科技力量的使命，是拓展改革开放新局面的重要布局。公司位于中国改
革开放的前沿及粤港澳大湾区的核心区位，全力支持国家重大区域战略实施，厚植客户基础，助力科技、资
本和产业良性循环。
作为大湾区成长起来的资本市场专业机构，公司在产业研究、资本运作等方面具备优势，积极探索产融
结合的新模式，通过加深与地方产业资本融合，共建多种形式的产业基金，支持区域经济产业转型升级；充
分发挥资本市场价值发现与资源配置功能，通过直接融资打造产业集群，对产业实现全生命周期金融服务。
2026年6月末，公司拥有全国358家分公司及营业部，布局全国31个省、自治区、直辖市；粤港澳大湾区
珠三角九市营业网点家数及覆盖占比均为行业第1，为公司业务开展提供了广泛的市场触角，为客户积累和
服务提供重要支撑。
（六）合规稳健的经营理念
公司是中国证监会选定的首批试点合规管理券商之一，行业内最早推行全面风险管理战略的券商之一，
是20世纪80年代末至90年代初成立的第一批券商中为数不多的未经历过因经营亏损而接受注资和重组的主要
券商之一。
公司秉持稳健经营的经营管理理念，合规经营是公司行稳致远的底线，风险管理能力是服务公司高质量
发展的有力抓手。公司立足于加强风险管控和防范，坚守合规底线，夯实风控生命线，持续完善全面风险管
理体系，为各项业务的稳健发展构筑有力支撑。
四、主营业务分析
（一）概述
2026年上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务
院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高
质量发展，有效实施更加积极有为的宏观政策，发展韧性持续彰显，国内生产总值同比增长4.7%（数据来源
：国家统计局）。
2026年上半年，资本市场改革全面深化、内生稳定机制持续夯实、高水平制度型双向开放稳步扩大。中
国证监会系统深入落实“十五五”规划和新“国九条”部署安排，一体推进防风险、强监管、促高质量发展
，不断夯实稳的基础、巩固严的氛围、积聚进的动能、激发新的活力，市场运行总体稳健活跃，深化投融资
综合改革取得新突破，多层次市场功能有效发挥。证券行业深入贯彻“十五五”规划和资本市场改革等重要
部署，聚焦主责主业，将功能性放在首要位置，谱写金融“五篇大文章”，为更好服务中国式现代化和金融
强国建设不断努力前进。
2026年上半年，在董事会指导下，公司坚持发挥功能性，推动高质量发展，在全体员工的共同努力下，
公司取得了良好的经营业绩，主要经营指标保持行业前列。截至2026年6月30日，本集团总资产为11,929.62
亿元，较上年末增加22.29%；归属于上市公司股东的所有者权益为1,767.88亿元，较上年末增加13.24%；报
告期本集团营业总收入为268.83亿元，同比增加74.59%；营业总支出为108.98亿元，同比增加54.33%；业务
及管理费为106.60亿元，同比增加51.11%；营业利润为159.85亿元，同比增加91.74%；归属于上市公司股东
的净利润为116.52亿元，同比增加80.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为119.05亿元
，同比增加88.63%。
（二）主营业务情况分析
1、投资银行业务板块
本集团的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。公司通过间接全资
持股的子公司广发融资（香港）开展境外投资银行相关业务。
（1）股权融资业务
2026年上半年，A股市场股权融资共完成188单，同比增加50.40%；融资金额2,731.14亿元，同比减少59
.49%。其中：IPO完成75单，融资金额953.63亿元，同比分别增加56.25%和150.94%；再融资完成113单，融
资金额1,777.51亿元，同比分别增加46.75%和减少72.06%（数据来源：Wind）。新三板新增挂牌公司123家
，同比减少22.15%；新三板挂牌公司定向发行87次，融资金额33.23亿元，同比分别增加4.82%和24.41%（数
据来源：股转系统）。2026年上半年，港股市场融资共完成367单，融资金额3,373.73亿港元，同比分别增
加37.45%和33.48%。其中：IPO完成84单，融资金额2,089.39亿港元，同比分别增加95.35%和91.59%；再融
资完成283单，融资金额1,284.34亿港元，同比分别增加26.34%和减少10.62%（数据来源：Wind）。
报告期内，公司坚守金融工作的政治性和人民性，充分发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”
的功能性作用，服务实体经济高质量发展。落实“十五五”规划部署，持续推进国家重点战略和新兴产业集
群等项目，坚持行业引领与区域深耕，持续强化产业研究、客户覆盖和项目储备。持续深化境内外一体化战
略，提升跨境服务质效，助力中国企业全球化发展。加快数字化转型与智能风控体系建设，以科技赋能业务
提质增效与全面风险管控。
报告期内，境内股权融资方面，公司完成A股股权融资项目6单，主承销金额35.78亿元；完成新三板挂
牌6单。截至2026年6月末，公司作为主办券商持续督导挂牌公司共计57家，其中“专精特新”企业占比达77
.19%。境外股权融资方面，完成11单境外股权融资项目，包括9单港股IPO项目和2单港股再融资项目，发行
规模458.14亿港元；按IPO和再融资项目发行总规模在所有承销商中平均分配的口径计算，在香港市场股权
融资业务排名中资证券公司第5（数据来源：Dealogic，公司统计）。
（2）债务融资业务
2026年上半年，信用债收益率震荡下行，信用利差持续收窄。主要信用债发行金额9.35万亿元，同比增
加1.25%。其中，公司债券发行金额3.41万亿元，同比增加32.13%；非金融企业债务融资工具发行金额4.32
万亿元，同比下降6.92%；非政策性金融债发行金额1.62万亿元，同比下降19.43%（数据来源：Wind）。境
外市场方面，2026年上半年，中资境外债发行金额751.88亿美元，同比下降15.61%（数据来源：DMI）。
报告期内，公司聚力攻坚重点区域市场拓展，推进债券AI智能化体系建设，持续提升项目执业质量，夯
实合规执业根基。主要信用债发行430期，主承销金额2,142.64亿元，行业排名第6。公司紧扣科技创新、绿
色低碳等国家重大战略导向，积极推进各类创新债券发行。2026年上半年，公司主承销各品种科技创新债券
68期，承销金额203.72亿元；主承销各品种低碳转型和绿色债券15期，承销金额61.11亿元；主承销乡村振
兴债券4期，承销金额24.21亿元。中资境外债业务方面，完成23单债券发行，承销金额327.24亿港元。
（3）财务顾问业务
2026年上半年，A股首次公告重大资产重组的上市公司48家，同比下降51.02%，已披露的交易金额合计
约320.99亿元（数据来源：Wind）。
报告期内，公司紧跟国家产业政策与区域发展战略导向，依托广东资本市场并购联盟平台，积极构建并
购生态圈，以并购促整合、以整合促升级，为客户提供多层次综合金融服务，促进科技、产业、金融良性循
环。2026年上半年，公司完成具有行业及区域影响力的上市公司控制权收购项目2单，正在进行且已经披露
的上市公司发行股份购买资产项目1单。
2、财富管理业务板块
本集团的财富管理业务板块主要包括财富管理及经纪业务、期货经纪业务、融资融券业务、回购交易业
务及融资租赁业务。公司分别通过全资子公司广发期货、广发融资租赁开展期货经纪业务、融资租赁业务，
通过间接全资持股的子公司广发经纪（香港）开展境外经纪业务。
（1）财富管理及经纪业务
截至2026年6月末，上证综指涨3.16%，深证成指涨19.82%，创业板指数涨35.58%，市场股基成交金额37
8.69万亿元，同比增长96.98%（数据来源：Wind）。香港恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别较上
年末下降10.73%、15.21%、18.92%；香港证券市场日均成交金额2,830亿港元，同比增长17.82%（数据来源
：香港联交所）。
报告期内，公司坚定做好社会财富“管理者”，紧跟公司高质量发展战略，厚植客户基础，深化财富管
理转型，强化投研驱动，产品销售保有规模创新高，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产
配置化、买方投顾化的转型升级加速推进；积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，
加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革，促进展业效率提升，探索全新高效的客户服务模式；坚持“看
不清管不住则不展业”，严守合规底线，服务居民财产性收入增长，助力经济社会高质量发展。
境内方面，截至2026年6月末，公司代销金融产品保有规模超过4,500亿元，较上年末增长约22.07%；截
至2026年6月末，共有超过4,900人获得投资顾问资格；2026年1-6月公司沪深股票基金成交金额31.85万亿元
（双边统计），同比增长110.35%。境外方面，持续丰富产品种类，优化客户结构，财富管理业务转型升级
，收入规模、托管资产规模和产品保有规模均持续提升。
（2）期货经纪业务
2026年上半年，以单边计算，期货市场累计成交额482.70万亿元，同比增长42.08%，其中，商品期货和
期权累计成交额333.26万亿元，同比增长46.70%；金融期货和期权累计成交额149.44万亿元，同比增长32.7
8%（数据来源：中国期货业协会）。
报告期内，广发期货深挖产业客户需求，强化科技赋能与专业服务，持续提升服务实体经济质效，境内
外业务稳步发展。报告期内，广发期货成交量、成交额市占率同比分别增加0.70个百分点和0.71个百分点；
国际化业务纵深推进，境外子公司合并营业收入、净利润均实现同比增长。广发期货（香港）荣获香港交易
所2025年模范中资期货商、最佳经纪商（货币期货）、卓越参与者（恒生生物科技指数）奖项。
（3）融资融券业务
截至2026年6月末，全市场融资融券余额30,203.96亿元，较上年末增长18.88%（数据来源：Wind）。
报告期内，公司坚守客户中心导向，围绕客户需求、资源禀赋及市场环境持续优化服务体系，坚持“专
业赋能、精细服务”理念，丰富对客产品与服务，强化业务精细化管理能力，完善产品矩阵与服务体验，健
全合规风控，推动两融业务健康有序发展。
截至2026年6月末，公司融资融券余额为1,734.75亿元，较上年末增长24.82%，市场份额5.74%。
（4）回购交易业务
报告期内，公司稳健开展股票质押业务，强化风险管理，严格落实存续期管理各项举措，持续优化资产
结构，资产质量稳中向好。截至2026年6月末，公司通过自有资金开展场内股票质押式回购业务余额为61.02
亿元，较上年末下降15.98%。
（5）融资租赁业务
报告期内，广发融资租赁持续加强全面风险管理体系的建设与完善。截至2026年6月末，集团租赁应收
款净额为0.16亿元。
3、交易及机构业务板块
本集团的交易及机构业务板块主要包括权益投资及交易业务、固定收益销售及交易业务、股权衍生品销
售及交易业务、另类投资业务、投资研究业务及资产托管业务。
（1）权益投资及交易业务
公司权益投资及交易业务主要从事股票投资及交易。
2026年上半年，A股与港股走势显著分化。A股方面，上证指数上涨3.16%，深成指上涨19.82%，沪深300
上涨7.55%；科创50与创业板指分别上涨64.25%和35.58%，双创指数涨幅居全球前列。港股方面，恒生指数
下跌10.73%，恒生科技指数下跌18.92%。
报告期内，权益投资方面，公司坚持价值投资思路，强化自上而下的宏观策略与行业及个股的研究相结
合，持续锻造核心投研能力，利用多策略投资工具降低投资收益波动，取得了良好的投资业绩。
（2）固定收益销售及交易业务
公司固定收益销售及交易主要面向机构客户销售公司承销的债券，以及从事固定收益金融产品及相关衍
生品的做市及交易。
2026上半年，国内货币政策适度宽松，财政政策积极加力；海外通胀受地缘冲突、能源价格、AI基建影
响先升后降。中债-新综合财富（总值）指数较上年末上涨2.02%；10年国债利率1.73%，较上年末下行12bp
；10年美债利率4.47%，较上年末上行30bp；中资美元债指数较上年末上涨1.31%（数据来源：Wind、彭博）
。
报告期内，公司较好地控制了债券投资组合的久期、杠杆和投资规模，有效把握市场结构性机会，实现
较好的投资业绩。报告期内，公司FICC多资产多策略投资规模持续增长。公司强化公募REITs、可转换债券
、可交换债券及跨境投资等前瞻性研究及布局，持续提升多资产多策略投资能力。
（3）股权衍生品销售及交易业务
公司根据客户及市场需求，研究设计及销售多种柜台市场产品，包括非标准化产品、收益凭证以及场外
衍生品等，并从事股票、基金及衍生品的做市及交易。
2026年上半年，场外衍生品市场继续朝着规范、健康的方向发展，国内上市基金及衍生品市场继续稳步
发展。
报告期内，公司作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及
系统建设，深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收
益结构，持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。公司做市业务继续保持
在市场第一梯队：为上交所、深交所的1,200多只基金及全部ETF期权提供做市服务；为中金所的沪深300股
指期权、中证1000股指期权提供做市服务；为41家科创板企业、20家北交所企业、31家新三板企业提供做市
服务。报告期内，公司通过中证机构间报价系统和柜台市场开展的私募产品发行与交易共69,281只，合计规
模7,902.39亿元。
（4）另类投资业务
本集团通过全资子公司广发乾和以自有资金开展另类投资业务，包括股权投资业务和特殊机会投资业务
。
2026年上半年，中国股权投资市场共完成5,944起投资案例，同比上升14.7%；投资金额约为5,654.00亿
元，同比上升31.9%（数据来源：清科研究中心）。
报告期内，广发乾和聚焦AI基础设施建设及AI+、生物医药等重点产业。截至2026年6月末，广发乾和累
计投资项目356个。
（5）投资研究业务
本集团的投资研究业务主要为机构客户提供包括宏观经济、策略、固定收益、金融工程、行业与上市公
司等多领域的专业服务，赋能和支持公司核心业务发展，提供各类智库咨询服务，促进国内外专业交流。
报告期内，本集团持续深化研究驱动发展模式，发挥研究业务的功能性定位，服务国家现代化产业体系
建设、宏观产业政策与资本市场改革；加快研究成果转化和对公司核心业务的赋能；锚定国际化发展要求，
海外研究业务覆盖的广度和质量持续提升。截至2026年6月末，本集团的股票研究涵盖中国大陆28个行业、8
94家A股上市公司，以及261家海外上市公司。公司积极推动研究业务的数智化建设，紧密追踪前沿技术和需
求变化，探索和丰富AI智能投研功能应用，赋能内外部多元化需求。报告期内，公司产业研究院持续打造产
学研投融一体化生态，聚焦核心赛道深化产业研究，持续聘请科学顾问引领产业认知升级，整合多方资源，
搭建协同平台，以金融赋能科技成果高效转化为现实生产力，助力科创经济并赋能公司业务高质量发展。同
时，强化资本市场与区域经济研究，参与中国资本市场学会首批综合型重点研究基地建设，为深化投融资两
端综合改革和提高制度包容性适应性等贡献智慧和力量。
公司卓越的研究实力在业界广受认可，屡获殊荣。2017年至2025年，连续多年荣获证券时报最佳分析师
、新财富最佳分析师、中国证券业分析师金牛奖、卖方分析师水晶球奖、上海证券报最佳分析师、新浪财经
金麒麟最佳分析师、21世纪金牌分析师等主流评选的机构大奖，并名列前茅。报告期内，公司紧密围绕中国
式现代化建设主线，聚焦新质生产力发展方向，助力科技创新与产业创新深度融合：公司首席经济学家、分
析师积极参加中央和地方组织的专家座谈会，承接专项研究课题；成功举办“新增长机遇，新资产叙事”“
对话掌门人”等大型投资策略会，搭建上市公司与机构投资者交流平台；围绕AI+产业链等核心赛道持续深
耕，产业和市场影响力进一步提升。
（6）资产托管业务
公司立足于为基金、证券、期货、银行、信托等各类资产管理机构提供优质的资产托管和基金运营外包
服务。
2026年上半年，公募基金与私募基金领域多项重要制度相继出台，推动行业在规范中发展、在发展中提
升。截至2026年6月末，公募基金资产规模达到39.67万亿元，较2025年末增长1.96万亿元；存续私募基金管
理人管理基金规模增至23.66万亿元，较2025年末增长1.51万亿元（数据来源：中国证券投资基金业协会）
。公募与私募基金行业规模的持续增长为公司资产托管业务发展提供了广阔的发展空间。
报告期内，公司重点推进指数类公募基金托管，持续优化私募基金托管业务结构、提升业务质量，积极
落实各项外规要求，推进AI技术在托管运营中的应用，推动资产托管业务稳健发展。截至2026年6月末，公
司托管产品数量4,059只，提供基金运营外包服务产品数量4,708只，非货公募基金托管存续规模排名行业第
4（数据来源：Wind）。
4、投资管理业务板块
本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。
（1）资产管理业务
本集团的资产管理客户包括个人及机构投资者。本集团通过全资子公司广发资管、广发期货及间接全资
持股的子公司广发资管（香港）开展资产管理业务。2026年上半年，中国证监会系统工作会议明确“稳字当
头、改革攻坚”方针，引导行业规范化运作，券商资管行业延续稳健发展态势，积极响应政策号召，主动回
归本源，在多元竞争格局中寻求差异化发展路径。截至2026年6月底，证券期货经营机构私募资管产品规模
合计13.13万亿元（不含社保基金、企业年金，数据来源：中国证券投资基金业协会）。
报告期内，广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强重点策略布局，依托集团全业务链加强内
部协同，业务结构持续优化。截至2026年6月末，广发资管管理的集合资产管理计划和专项资产管理计划的
净值规模较2025年末分别增加4.99%、8.23%，单一资产管理计划的净值规模较2025年末减少3.93%，合计规
模较2025年末增加1.51%。截至2026年6月，广发资管资产管理计划存续规模（不包含证券公司大集合及ABS
产品）排名第9（数据来源：中国证券投资基金业协会）。
截至2026年6月末，广发期货管理的资产管理计划合计85只，资产管理总规模59.72亿元。
在境外资产管理业务领域，广发控股香港是香港首批获RQFII资格的中资金融机构之一。截至2026年6月
末，广发资管（香港）管理1只基金产品。
（2）公募基金管理业务
本集团通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展公募基金管理业务。截至2026年6月末，公
司持有广发基金54.53%的股权；持有易方达基金22.65%的股权，是其三个并列第一大股东之一。
2026年上半年，公募基金行业整体保持良好的发展态势。资本市场投融资综合改革纵深推进，《推动公
募基金高质量发展行动方案》等政策持续落地见效，行业稳健发展的基础持续巩固，支持科技创新和产业创
新的作用日益彰显，价值“发现者”、市场“稳定器”功能有效发挥，服务居民财富管理成效明显，基金行
业高质量发展进程不断深化。截至2026年6月末，公募基金管理机构管理的公募基金资产净值合计39.67万亿
元，较2025年末增长5.18%（数据来源：中国证券投资基金业协会）。
广发基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一，亦向保险公司、财务公司、其他机构
投资者及广大投资者提供资产管理服务。此外，广发基金可在中国境内募集资金通过QDII等方式投资于境外
资本市场，并可通过其全资子公司广发国际资产管理有限公司以QFII等方式将在境外募集资金投资于中国境
内资本市场。报告期内，广发基金坚持高质量发展主线，以提升投资者盈利体验为核心，持续加强投研核心
能力建设，着力打造供给完备、品质优秀的产品体系，力争以专业的投资管理能力和服务质效，为投资者创
造更加优质、可持续的长期回报。截至2026年6月末，广发基金管理的公募基金规模合计18167.41亿元，较2
025年末增长9.24%；剔除货币市场型基金后的规模合计11209.42亿元，行业排名第3（数据来源：Wind，公
司统计）。
易方达基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一，亦向保险公司、财务公司、企业年
金、其他机构投资者及广大投资者提供资产管理服务。此外，易方达基金可在中国境内募集资金通过QDII投
资于境外资本市场，并可通过其全资子公司易方达资产管理（香港）有限公司以QFII及RQFII方式将在境外
募集资金投资于中国境内资本市场。报告期内，易方达基金紧扣公募基金高质量发展主线，持续推进实施综
合性、平台型、全球化、数智化发展战略，不断提升服务实体经济、国家战略和居民财富管理需求的能力，
努力打造一流投资机构，以自身高质量发展服务经济社会高质量发展。截至2026年6月末，易方达基金公募
管理总规模达26449.23亿元，较2025年末增长2.89%；剔除货币市场型基金后的规模为18859.31亿元，行业
排名第1（数据来源：Wind，公司统计）。
（3）私募基金管理业务
本集团通过全资子公司广发信德从事私募基金管理业务，通过间接全资持股的子公司广发投资（香港）
及其下属机构开展境外私募股权基金业务。
2026年3月，政府工作报告提出，健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业
投资壮大耐心资本；国务院办公厅《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》明确发展股权投资、创业投
资、天使投资，壮大耐心资本。2026年上半年，中国股权投资市场新募集基金数量和规模分别为3981只和1.
05万亿元，同比分别上升95.8%和49.6%（数据来源：清科研究中心）。
报告期内，广发信德聚焦布局人工智能、机器人、生物医药、智能制造、新能源、企业服务等行业。截
至2026年6月末，广发信德在管基金存量实缴规模超190亿元。境外方面，广发投资（香港）通过下属子公司
管理股权投资类基金产品4只，已完成的投资主要覆盖高端制造、TMT、大消费、生物医疗等领域，部分投资
项目已通过并购退出或在香港、美国等证券交易所上市。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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