经营分析☆ ◇000783 长江证券 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
财富管理业务、研究机构业务、资产管理业务、二级市场投资业务、投资银行业务、一级市场投资业务、
海外业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公司总部及境内子公司总部(地区) 53.47亿 72.01 28.43亿 69.05 53.17
湖北省(地区) 6.49亿 8.74 4.14亿 10.06 63.80
上海市(地区) 4.82亿 6.49 3.84亿 9.33 79.81
广东省(地区) 1.81亿 2.44 1.11亿 2.70 61.53
北京市(地区) 1.06亿 1.43 6822.08万 1.66 64.13
四川省(地区) 6318.31万 0.85 3306.75万 0.80 52.34
浙江省(地区) 6198.35万 0.83 2904.29万 0.71 46.86
福建省(地区) 5807.96万 0.78 3146.77万 0.76 54.18
山东省(地区) 5387.92万 0.73 2452.85万 0.60 45.52
河南省(地区) 4268.80万 0.57 2265.77万 0.55 53.08
黑龙江省(地区) 4221.73万 0.57 2733.70万 0.66 64.75
江苏省(地区) 3619.06万 0.49 1626.05万 0.39 44.93
湖南省(地区) 3505.50万 0.47 1704.04万 0.41 48.61
辽宁省(地区) 3317.48万 0.45 1298.50万 0.32 39.14
江西省(地区) 3187.73万 0.43 1259.37万 0.31 39.51
河北省(地区) 2695.91万 0.36 1255.51万 0.30 46.57
陕西省(地区) 2576.38万 0.35 1453.86万 0.35 56.43
重庆市(地区) 2540.94万 0.34 1140.38万 0.28 44.88
新疆维吾尔自治区(地区) 2519.42万 0.34 1044.10万 0.25 41.44
安徽省(地区) 2392.40万 0.32 1293.15万 0.31 54.05
天津市(地区) 2272.68万 0.31 1064.39万 0.26 46.83
境外(地区) 1861.67万 0.25 -1085.16万 -0.26 -58.29
宁夏回族自治区(地区) 731.82万 0.10 144.20万 0.04 19.70
广西壮族自治区(地区) 658.38万 0.09 161.48万 0.04 24.53
云南省(地区) 485.81万 0.07 261.32万 0.06 53.79
甘肃省(地区) 290.17万 0.04 123.69万 0.03 42.63
海南省(地区) 271.93万 0.04 3.13万 0.00 1.15
山西省(地区) 246.20万 0.03 -24.93万 -0.01 -10.13
青海省(地区) 207.16万 0.03 97.05万 0.02 46.85
内蒙古自治区(地区) 159.74万 0.02 64.35万 0.02 40.28
吉林省(地区) 139.68万 0.02 -15.89万 0.00 -11.38
贵州省(地区) 136.93万 0.02 -6.00万 0.00 -4.38
西藏自治区(地区) 26.38万 0.00 -30.38万 -0.01 -115.15
─────────────────────────────────────────────────
经纪及证券金融业务(业务) 38.20亿 51.44 17.49亿 37.99 45.80
另类投资及私募股权投资管理业务(业 16.58亿 22.32 15.22亿 33.05 91.81
务)
证券自营业务(业务) 13.93亿 18.75 11.74亿 25.49 84.27
资产管理业务(业务) 2.70亿 3.64 1.89亿 4.10 69.81
投资银行业务(业务) 2.03亿 2.73 -1755.65万 -0.38 -8.67
海外业务(业务) 1861.67万 0.25 -1085.16万 -0.24 -58.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公司总部及境内子公司总部(地区) 70.54亿 66.88 27.49亿 57.69 38.98
湖北省(地区) 11.26亿 10.67 7.01亿 14.72 62.30
上海市(地区) 7.71亿 7.31 5.79亿 12.15 75.11
广东省(地区) 3.05亿 2.89 1.67亿 3.51 54.88
北京市(地区) 1.65亿 1.56 9404.54万 1.97 57.01
浙江省(地区) 1.07亿 1.02 4683.02万 0.98 43.60
四川省(地区) 1.06亿 1.00 5341.68万 1.12 50.43
山东省(地区) 9094.78万 0.86 3808.41万 0.80 41.87
福建省(地区) 8728.42万 0.83 3904.89万 0.82 44.74
河南省(地区) 7376.86万 0.70 3442.74万 0.72 46.67
黑龙江省(地区) 7182.97万 0.68 4343.19万 0.91 60.47
湖南省(地区) 6125.88万 0.58 2723.12万 0.57 44.45
江苏省(地区) 5978.60万 0.57 2432.60万 0.51 40.69
辽宁省(地区) 5568.05万 0.53 1621.56万 0.34 29.12
境外(地区) 5452.84万 0.52 2387.85万 0.50 43.79
江西省(地区) 5097.74万 0.48 1755.97万 0.37 34.45
河北省(地区) 4618.96万 0.44 1814.64万 0.38 39.29
重庆市(地区) 4503.46万 0.43 1952.08万 0.41 43.35
新疆维吾尔自治区(地区) 4413.50万 0.42 1648.32万 0.35 37.35
陕西省(地区) 4128.28万 0.39 1973.42万 0.41 47.80
安徽省(地区) 3992.30万 0.38 1809.14万 0.38 45.32
天津市(地区) 3390.90万 0.32 1111.01万 0.23 32.76
宁夏回族自治区(地区) 1212.45万 0.11 170.44万 0.04 14.06
广西壮族自治区(地区) 1018.24万 0.10 28.13万 0.01 2.76
云南省(地区) 868.72万 0.08 444.87万 0.09 51.21
甘肃省(地区) 524.82万 0.05 229.84万 0.05 43.79
海南省(地区) 461.98万 0.04 -34.58万 -0.01 -7.48
山西省(地区) 450.39万 0.04 -146.24万 -0.03 -32.47
青海省(地区) 304.71万 0.03 93.19万 0.02 30.58
内蒙古自治区(地区) 285.97万 0.03 107.12万 0.02 37.46
吉林省(地区) 247.89万 0.02 -48.07万 -0.01 -19.39
贵州省(地区) 247.10万 0.02 -101.18万 -0.02 -40.95
西藏自治区(地区) 56.74万 0.01 -64.16万 -0.01 -113.07
─────────────────────────────────────────────────
经纪及证券金融业务(业务) 64.19亿 60.86 29.93亿 51.34 46.63
证券自营业务(业务) 21.77亿 20.64 17.89亿 30.69 82.16
另类投资及私募股权投资管理业务(业 9.60亿 9.11 8.37亿 14.35 87.12
务)
资产管理业务(业务) 4.41亿 4.18 2.20亿 3.77 49.90
投资银行业务(业务) 4.17亿 3.95 -3332.12万 -0.57 -8.00
海外业务(业务) 5452.84万 0.52 2398.42万 0.41 43.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公司总部及境内子公司总部(地区) 31.81亿 67.62 13.25亿 62.00 41.67
湖北省(地区) 4.87亿 10.36 2.89亿 13.51 59.29
上海市(地区) 3.40亿 7.22 2.50亿 11.70 73.60
广东省(地区) 1.35亿 2.87 7034.78万 3.29 52.01
北京市(地区) 7255.35万 1.54 3858.43万 1.80 53.18
四川省(地区) 4620.21万 0.98 2146.51万 1.00 46.46
浙江省(地区) 4616.87万 0.98 1802.93万 0.84 39.05
山东省(地区) 4030.73万 0.86 1421.39万 0.66 35.26
福建省(地区) 3574.10万 0.76 1271.92万 0.59 35.59
河南省(地区) 3257.45万 0.69 1376.58万 0.64 42.26
黑龙江省(地区) 3101.84万 0.66 1747.22万 0.82 56.33
湖南省(地区) 2638.36万 0.56 1005.64万 0.47 38.12
境外(地区) 2608.18万 0.55 20.71万 0.01 0.79
江苏省(地区) 2597.67万 0.55 880.80万 0.41 33.91
辽宁省(地区) 2323.34万 0.49 459.36万 0.21 19.77
江西省(地区) 2221.70万 0.47 614.41万 0.29 27.66
河北省(地区) 1986.30万 0.42 612.46万 0.29 30.83
重庆市(地区) 1970.23万 0.42 791.11万 0.37 40.15
新疆维吾尔自治区(地区) 1857.15万 0.39 471.31万 0.22 25.38
陕西省(地区) 1759.89万 0.37 735.77万 0.34 41.81
安徽省(地区) 1726.43万 0.37 645.00万 0.30 37.36
天津市(地区) 1468.85万 0.31 371.73万 0.17 25.31
宁夏回族自治区(地区) 514.46万 0.11 46.06万 0.02 8.95
广西壮族自治区(地区) 439.88万 0.09 -48.73万 -0.02 -11.08
云南省(地区) 374.56万 0.08 163.59万 0.08 43.67
海南省(地区) 225.95万 0.05 -18.67万 -0.01 -8.26
山西省(地区) 213.42万 0.05 -91.51万 -0.04 -42.88
甘肃省(地区) 212.12万 0.05 66.25万 0.03 31.23
青海省(地区) 129.11万 0.03 24.01万 0.01 18.60
内蒙古自治区(地区) 125.20万 0.03 38.58万 0.02 30.81
贵州省(地区) 121.45万 0.03 -44.52万 -0.02 -36.66
吉林省(地区) 114.09万 0.02 -30.53万 -0.01 -26.76
西藏自治区(地区) 22.84万 0.00 -39.84万 -0.02 -174.45
─────────────────────────────────────────────────
经纪及证券金融业务(业务) 28.24亿 60.03 12.27亿 47.53 43.46
证券自营业务(业务) 10.32亿 21.94 8.55亿 33.13 82.86
另类投资及私募股权投资管理业务(业 4.36亿 9.27 4.20亿 16.27 96.32
务)
投资银行业务(业务) 1.87亿 3.97 -922.15万 -0.36 -4.94
资产管理业务(业务) 1.52亿 3.23 8849.12万 3.43 58.16
海外业务(业务) 2608.18万 0.55 20.72万 0.01 0.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公司总部及境内子公司总部(地区) 41.35亿 60.85 6.99亿 35.36 16.91
湖北省(地区) 8.38亿 12.33 4.64亿 23.48 55.42
上海市(地区) 6.18亿 9.09 4.35亿 22.02 70.49
广东省(地区) 2.37亿 3.49 1.11亿 5.60 46.70
北京市(地区) 1.42亿 2.08 7050.47万 3.57 49.82
四川省(地区) 7976.29万 1.17 3229.00万 1.63 40.48
浙江省(地区) 7880.92万 1.16 2355.53万 1.19 29.89
山东省(地区) 6768.76万 1.00 1749.60万 0.88 25.85
福建省(地区) 6311.54万 0.93 2053.58万 1.04 32.54
河南省(地区) 5500.86万 0.81 1882.51万 0.95 34.22
黑龙江省(地区) 5448.88万 0.80 2817.88万 1.43 51.71
江苏省(地区) 4651.03万 0.68 1399.69万 0.71 30.09
湖南省(地区) 4315.24万 0.64 1088.07万 0.55 25.21
辽宁省(地区) 4172.46万 0.61 432.17万 0.22 10.36
江西省(地区) 3859.01万 0.57 799.39万 0.40 20.71
重庆市(地区) 3493.47万 0.51 1212.08万 0.61 34.70
河北省(地区) 3296.90万 0.49 637.30万 0.32 19.33
陕西省(地区) 3278.38万 0.48 1293.53万 0.65 39.46
新疆维吾尔自治区(地区) 3058.51万 0.45 623.92万 0.32 20.40
安徽省(地区) 2995.08万 0.44 938.46万 0.47 31.33
境外(地区) 2774.84万 0.41 -2679.65万 -1.36 -96.57
天津市(地区) 2617.82万 0.39 547.20万 0.28 20.90
宁夏回族自治区(地区) 824.02万 0.12 -88.52万 -0.04 -10.74
广西壮族自治区(地区) 780.83万 0.11 -238.57万 -0.12 -30.55
云南省(地区) 636.75万 0.09 189.53万 0.10 29.76
山西省(地区) 393.96万 0.06 -234.11万 -0.12 -59.43
甘肃省(地区) 384.47万 0.06 167.08万 0.08 43.46
海南省(地区) 345.03万 0.05 -123.45万 -0.06 -35.78
青海省(地区) 226.89万 0.03 18.63万 0.01 8.21
贵州省(地区) 224.28万 0.03 -114.68万 -0.06 -51.13
内蒙古自治区(地区) 201.07万 0.03 35.21万 0.02 17.51
吉林省(地区) 192.90万 0.03 -169.17万 -0.09 -87.70
西藏自治区(地区) 39.41万 0.01 -118.10万 -0.06 -299.69
─────────────────────────────────────────────────
经纪及证券金融业务(业务) 52.79亿 77.69 23.23亿 117.48 44.00
另类投资及私募股权投资管理业务(业 3.87亿 5.70 3.17亿 16.05 81.98
务)
投资银行业务(业务) 3.80亿 5.59 -7760.40万 -3.93 -20.42
证券自营业务(业务) 3.49亿 5.14 7134.01万 3.61 20.44
资产管理业务(业务) 2.84亿 4.18 1.10亿 5.54 38.59
其他业务(业务) 8809.94万 1.30 -7.40亿 -37.41 -839.46
海外业务(业务) 2774.84万 0.41 -2679.65万 -1.36 -96.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）宏观环境及行业形势
2026年上半年证券市场整体稳中有进，一级市场呈现股减债增格局，股票融资（不含优先股、可转债）
总规模4222.77亿元，同比下降38.30%；其中IPO融资金额953.63亿元，同比上升150.94%；股票再融资（不
含优先股、可转债）规模3269.14亿元，同比下降49.43%；券商主承销债券（不含地方政府债）总规模6.06
万亿元，同比上升14.28%。二级市场交投活跃度显著提升，沪深两市实现股票基金交易额752.32万亿元（双
边），同比提升99.26%；市场指数整体回暖，较年初上证指数上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指
上涨35.58%，科创综指上涨53.99%，债券市场保持升势，中债-新综合财富（总值）指数上涨2.03%。公募基
金净值规模有所增加，较上年末上升5.18%至39.67万亿元，其中股票型、混合型净值规模分别为5.03、4.68
万亿元，较上年末分别下降16.85%、上升27.32%，债券型净值规模为12.11万亿元，较上年末上升10.76%。
2026年上半年，面对更加复杂多变的外部环境，中国经济顶住压力延续了总体平稳、向新向优的发展态
势，展现出强大的韧性和活力，国内生产总值（GDP）69.6万亿元，同比增长4.7%，符合全年经济增长预期
目标。宏观政策持续发力，央行继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，加强货币政
策与财政政策协同配合。为坚定金融强国建设目标，推进落实新“国九条”及“1+N”政策体系，扎实做好
金融“五篇大文章”，多部门围绕完善金融“五篇大文章”考核评价体系、引导中长期资金入市并健全长周
期考核机制、深化资本市场投融资综合改革、优化资本市场投资生态及融资端制度安排，以及扩大科创板对
“硬科技”企业覆盖面等方面，作出一系列政策安排与部署。2026年1月5日至6日，中国人民银行工作会议
明确提出“进一步完善金融‘五篇大文章’政策框架，实施好考核评价制度，加强金融服务效果评估，提升
金融服务专业化精细化水平”；6月30日，中国证券业协会发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评
价办法》，由试行转为正式实施，标志着证券公司服务金融“五篇大文章”进入常态化考核阶段。3月5日，
《政府工作报告》明确提出“持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制”，相较
往年“大力推动中长期资金入市”的表述，更强调制度性系统性的机制建设，体现出政策重点从短期引导转
向长效机制建设。《政府工作报告》还提出了“拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融
资比重”，健全投资和融资相协调的资本市场功能，构建“长钱长投”的市场机制和生态。4月10日，证监
会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增设创业板第四套上市标准，拓宽未盈利
创新企业的融资渠道，加快推进投资端和融资端的改革，有利于进一步提高资本市场的包容性。6月17日，
中国证监会主席在2026陆家嘴论坛上表示，落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智
能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。同日，上交所发布人工智能大模型企业适用科创板第五套上市
标准审核指引，拓宽了未来产业支持范围，以制度包容性吸引耐心资本培育新质生产力。
证券行业是强周期行业，证券公司经营业绩与证券行业变化趋势高度相关，同时，证券公司的经营也高
度依赖中国经济的稳健增长、居民财富的持续积累以及中国资本市场的蓬勃发展。报告期内，公司的主要业
务和经营模式没有发生重大变化，符合行业发展状况。
（二）公司经营情况
公司依托齐全的业务资质，致力于为广大客户提供全方位综合金融服务。财富管理业务是指公司向客户
提供证券及期货经纪、代销金融产品、投资顾问服务、资产托管、融资融券等服务。研究机构业务是指公司
向客户提供包括宏观经济、策略、固定收益、金融工程、能源与材料、大制造、大消费、科技、金融、产业
创新研究等三十余个领域方向的投资研究服务。资产管理业务是指公司向客户提供集合资产管理、定向资产
管理、专项资产管理、公募基金管理等业务。二级市场投资业务是指公司开展证券投资，包括但不限于权益
类、固定收益类及金融衍生品等自营交易和做市业务。投资银行业务是指公司向客户提供包括承销与保荐、
上市公司并购重组、财务顾问、债务融资等具有投资银行特性的金融服务。一级市场投资业务是指公司开展
股权投资、项目投资及管理或受托管理股权类投资等业务。海外业务是指通过控股子公司拓展海外业务，为
客户提供经纪、投行、资产管理等境外金融服务。
报告期内，公司深刻把握金融工作的政治性、人民性，聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融
、数字金融“五篇大文章”，锚定服务实体经济发展、服务科技产业创新、服务社会财富管理、服务区域重
大战略“四个服务”功能定位，战略布局持续优化，经营质效稳步提升，风控防线更加牢固，高质量发展成
色更足、步伐更稳。2026年上半年，公司各项业务亮点纷呈：财富管理业务高质量转型步伐更加坚实，落地
AUM管理与评价体系，深化线上线下渠道协同，实现私募FOF零的突破，有效发挥业绩“压舱石”作用；研究
业务稳居行业前列，智库服务深度赋能区域与实体发展，海外业务加速扩展，多元业务布局提速见效；资产
管理业务聚焦渠道、投研、产品，主动管理能力稳步提升，长江资管管理规模同比增长22%，长信基金管理
总规模创历史新高；二级市场投资获取稳健绝对收益，衍生品业务收入创新高，债券投资收益率位居全市场
可比基金前列；一级市场投资前瞻布局未来产业，长江资本新设与实缴基金规模稳步增长，市场影响力不断
扩大。长江创新净利润创下历史新高，多元化退出策略成效显著；投资银行业务深耕重点区域与重点行业，
功能发挥有力有效，股权业务排名全面提升，助力平台公司产业化转型与发行创新品种债券取得突破。报告
期内，公司实现营业总收入74.26亿元，同比增长58.60%；归属于上市公司股东的净利润31.92亿元，同比增
长83.80%。公司盈利中枢持续抬升，收入结构持续优化。截至报告期末，公司资产总额2329.07亿元，较年
初增长12.94%；归属于上市公司股东的净资产429.04亿元，较年初增长2.36%。
1、财富管理业务
（1）经纪业务
①市场环境
2026年上半年，在深化改革与宏观政策持续发力的共同作用下，资本市场总体呈现稳中向好的发展态势
，市场信心持续修复，交投活跃度显著提升。截至报告期末，A股全市场总市值达119.07万亿元，较上年末
上升9.37%；股基日均交易量维持高位，公募基金与私募基金发行规模持续扩容，权益类、固收类、量化类
、跨境类等多元资产配置需求同步增长，ETF市场亦呈现显著增量态势。政策层面，金融强国建设持续纵深
推进，证监会系统深入贯彻落实“十五五”规划和新“国九条”部署，一体推进防风险、强监管、促高质量
发展，推动证券公司统筹把握功能性与盈利性的关系，加快财富管理转型，更好发挥资本市场中介作用，畅
通中长期资金入市渠道，提升服务实体经济与居民财富增值的质效。市场需求层面，随着中国经济转型升级
、居民家庭资产从“单一储蓄”向“多元配置”的结构性迁移，叠加无风险利率下行，多元化资产配置需求
与投资者对专业投顾的需求与日俱增。行业竞争层面，佣金费率持续下行叠加公募基金改革深化，行业竞争
逻辑从同质化的规模竞争加速转向基于专业能力的差异化发展；数字化技术与AI工具加速应用于客户服务各
环节，机构及高净值客户综合金融服务能力成为券商核心竞争力。证券行业正从“卖方销售”向“买方投顾
”转型、从“产品驱动”向“全生命周期服务驱动”转变，以客户资产管理规模（AUM）为核心、以资产配
置为抓手的综合财富管理体系，正逐步成为行业发展共识与方向。②经营举措和业绩
2026年上半年，公司坚持“以客户为中心、为客户创造价值”核心经营理念，紧抓财富管理转型机遇，
围绕机制改革、渠道拓展、投研建设等领域集中发力，转型落地成效显著，经营质效稳步提升。
落地AUM评价体系改革。公司重构AUM度量口径，建立统一评价标准和多层级数据看板，实现经营数据可
视化；建立透明化评价机制，对优秀分支机构和员工实施资源倾斜，形成正向激励导向。深耕多元渠道布局
。公司深化线下银证渠道合作，打造企业家及高净值客群公私联动综合服务体系；拓展线上渠道，布局头部
流量平台与MCN矩阵，搭建数智化客户运营体系；机构业务深耕国企及上市公司客群，围绕其资产配置与财
富传承需求，定制化提供固收+策略及家族信托服务。完善资产配置体系。公司深化投研体系建设，搭建AI+
HI产品评估模型，优化产品分层分类池，为一线展业提供专业支撑；持续丰富产品货架，加强私募多策略产
品代销布局，公募产品重点布局热点赛道ETF和优质QDII基金，并积极拓展互认基金，进一步丰富境内外、
多策略产品供给，满足客户差异化配置需求；定制发行公司自研品牌“长盈甄选私募FOF”，通过分散风险
、降低波动为客户创造稳健回报。纵深推进买方投顾转型。公司联合专业机构落地基金投顾合作，引入多元
投资策略，同步推进基金投顾业务相关准备工作，探索构建差异化投顾服务体系。搭建智能服务体系。公司
持续升级数字化服务平台，客户端增设ETF、私募、直播专属专区，员工端上线客户账户诊断工具，提升客
户服务体验和员工展业效能；完善线上线下联动的分层人才培育体系，加强专业培训，同时优化低效网点、
推动资源集中，建立常态化风控机制，推动业务发展与合规风控并行。
③2026年下半年工作安排
2026年下半年，公司将坚持以客户为中心，持续深化财富管理转型，在现有体系框架基础上纵深推进各
项工作、落地转型改革成效，推动财富管理业务高质量发展。在机制建设方面，公司将持续深化AUM体系机
制改革，迭代优化系统功能，完善数据分析和评价体系，推动资源配置更加精准有效。在渠道拓展方面，公
司将持续升级线上线下全渠道运营体系，线下深化银行等重点渠道合作，拓展企业家及高净值客户服务场景
，充实机构与对公服务力量；线上深化头部流量平台合作，搭建客户全生命周期数字化运营体系。在资产配
置方面，公司将完善梯度化产品矩阵，布局量化、QDII、跨境ETF及自有私募FOF等多元产品线，研发养老、
教育金等场景化投顾策略，积极推进基金投顾资格申请，着力为投资者提供覆盖全生命周期的资产配置解决
方案；同步启动“长盈交易服务”体系建设，围绕股票池筛选、组合构建、增强交易、风险控制等核心环节
完善服务能力，推动经纪业务从通道服务向专业投资服务延伸。在科技赋能方面，公司将全面推进平台化数
智建设，围绕智能运营、智能资配、智能合规三大中心迭代客户端与员工端功能，优化客户服务体验和员工
展业效率。此外，公司将统筹推进网点标准化升级，整合优化网点资源布局，持续完善覆盖业务全流程的合
规风控体系，夯实业务发展基础。
（2）信用业务
①市场环境
2026年上半年，在市场交投活跃度抬升与风险偏好整体修复的双重作用下，两融交易活跃度持续走高，
业务规模迭创新高。截至报告期末，全市场融资融券余额3.02万亿元，较上年末增长0.48万亿元。资金流向
呈现结构性分化，电子、通信等科技板块获得较多增量融资资金，市场对不同板块及标的的配置偏好有所差
异。监管层面，经中国证监会批准，沪深北交易所同步发布《关于调整融资保证金比例的通知》收紧两融杠
杆上限。退市新规全面落地，多元化退市渠道进一步畅通，市场优胜劣汰机制愈发成熟。监管趋严对券商风
控体系提出了更高要求，业务机遇与挑战并存、发展与风控并重。
②经营举措和业绩
2026年上半年，公司紧抓市场有利窗口，锚定业务拓展、服务提质与风险防控三大方向，统筹推进业务
发展与能力建设，两融规模再创历史新高，截至报告期末，公司境内融资融券业务规模535.65亿元，较上年
末增长16.75%。双轮驱动赋能展业。公司围绕业务发展需求，实施差异化政策支持与精细化服务指导，充分
激发一线展业动能，提升客户对接效率与服务契合度。提质增效深化服务。公司着力提升办理效率、强化服
务能力、优化客户体验，积极优化业务办理流程、拓展系统功能边界、迭代交易服务工具，加快业务向流程
化、数字化、智能化方向转型。多措并举严控风险。公司严格对标监管规则与行业规范，建立健全常态化、
穿透式合规自查机制；同时，在逆周期调节框架下，对担保证券实施差异化动态管控，切实筑牢业务合规基
础，提升风险防控效能。
③2026年下半年工作安排
2026年下半年，公司将锚定客群扩容与结构优化目标，坚持客户导向，紧扣行业发展趋势与整体战略部
署，重点推进三方面工作：一是优化升级服务模式，丰富两融智能化交易工具，提升服务便捷性和多样性，
增强客户体验，构建差异化服务优势。二是聚焦科技赋能，着力打造支撑两融业务经营决策与风险管控的双
重数字化中枢，提升精细化运营水平。三是筑牢全流程风控体系，严守退市风险红线，完善逆周期调节机制
，强化客户穿透核查与动态管控措施，为信用业务高质量发展保驾护航。
（3）资产托管业务
①市场环境
2026年上半年，资产管理行业呈现提质扩容态势，行业结构持续优化。私募基金方面，新增备案产品维
持较高热度，存量规模再创历史新高。截至报告期末，存续私募基金管理规模达23.66万亿元，较上年末增
长6.82%。行业出清进程加快，报告期内注销私募基金管理人612家，中小机构市场份额逐步收缩。百亿级管
理规模机构持续扩容，头部集中趋势进一步强化。公募基金方面，新发产品市场增长提速，指数产品募资呈
现明显分化，行业费率改革平稳落地，行业治理建设纵深推进，公募基金正从“重规模”向“重回报”转变
。与此同时，行业监管体系日趋完善。在《私募投资基金监督管理条例》框架下，证监会发布《私募投资基
金信息披露监督管理办法》，对私募基金信息披露义务、报告类型及事务管理等作出进一步规范。针对私募
基金募集环节，证监会2026年度立法工作计划明确将《私募投资基金募集监督管理办法》的制定纳入重点工
作，持续完善私募基金“1+N+X”制度体系。《私募证券投资基金运作指引》过渡期于2026年7月31日正式届
满，过渡期结束后未整改的基金将面临“不得新增募集规模、不得新增投资者、不得展期”的管控措施。行
业严监管、扶优限劣的导向进一步明确。
②经营举措和业绩
报告期内，公司资产托管业务以“规模倍增、品牌升级”为核心，持续完善服务体系，推动业务规模增
长与品牌价值提升。拓宽业务领域，培育多元增长动力。公司深耕私募基金机构客户服务，聚焦持牌金融机
构发行的私募资管产品，同时积极拓展公募ETF基金、信托计划等业务领域，机构合作版图持续拓宽，多元
业务协同效应显现，有效驱动规模增长。截至报告期末，公司资产托管与基金服务业务总规模达1514亿元，
较上年末增长67.3%；新增私募基金托管产品数量市场占有率稳居行业第11位。强化品牌运营，深化综合服
务生态。公司依托“金长江”私募综合金融服务体系，推进跨部门、跨业务条线的服务资源整合，聚焦私募
机构综合服务领域，构建业务协同循环生态，持续提升市场影响力，推动品牌从“功能输出”到“价值认同
”转型进阶。推进数智化转型，提升运营服务效能。公司持续推进智能化运营体系建设，依托人工智能技术
迭代升级核心业务功能，有效提升运营质效；深化“金管家”平台数字化与智能化建设，对照监管规则完成
配套系统改造，确保合规要求全面落地。
③2026年下半年工作安排
2026年下半年，公司资产托管业务将以规模提升与服务升级为导向，系统提升机构客户综合金融服务效
能。在私募基金服务方面，公司将持续筑牢业务基本盘，推进“金长江私募赋能计划”落地，完善私募服务
生态体系，对规模以上私募机构推行名单制精准服务，着力优化客户结构；联动分支机构打造区域特色品牌
，实现存量客户深度经营与增量客户有效拓展。在公募基金服务方面，公司将攻坚公募ETF托管业务，加强
内部协同和资源整合，提升市场拓展能力，培育业务增长空间；积极挖掘代销机构等外部合作渠道，丰富持
牌金融机构发行的私募资管产品资源储备，为托管业务规模持续增长提供多元支撑。
（4）期货业务
①市场环境
2026年上半年，国内期货市场活跃度显著提升，各品种板块在服务实体经济、助力风险管理方面的功能
凸显，市场运行质量与效率持续提升。交投热度持续攀升，据中国期货业协会统计，2026年上半年全国期货
市场累计成交量为51.05亿手，累计成交额为482.70万亿元，同比分别增长25.23%和42.08%。品种供给持续
扩容，截至报告期末，我国已上市期货期权品种167个。期货品种全面覆盖农产品、金属、能源、化工、金
融等国民经济核心领域。与此同时，期权工具同步扩容，主流期货品种基本实现期权配套，为实体企业提供
了更精细、更多元的风险管理工具，提升了全市场的交易深度。市场参与结构持续优化，期货市场投资者增
加的同时，以中长期资金为代表的特殊单位客户增长势头突出，反映出机构投资者和产业客户对期货市场风
险管理功能和制度环境的认可度不断提升。
②经营举措和业绩
公司主要通过控股子公司长江期货开展期货业务。2026年上半年，长江期货持续推进业务转型发展，客
户权益规模屡创新高，同比增长123.40%；实现净利润同比增长136.60%。夯实经纪业务基础。主体经纪业务
稳步推进，完善机构客户服务体系，特法客户日均权益同比增长102.90%。深化产业服务转型。公司强化研
究驱动和专业能力建设，推进交易咨询业务重塑发展；强化期货功能发挥，推动产业服务升级，一般法人客
户日均权益同比提升60.88%。推进资管业务特色化发展。提升核心交易能力与投研水平，资管产品规模稳步
增长，量化CTA策略研究与部署取得阶段性进展，产品体系进一步丰富。拓展风险管理业务版图。公司聚焦
场外推动风险管理业务拓展，长江产业金融经营效益持续改善，跨境业务取得突破。
③2026年下半年工作安排
2026年下半年，长江期货将继续深入推进“一体两翼”战略，强化功能发挥，推动各项业务提质增效。
一是经纪业务持续提质扩量。持续优化客户结构，升级机构及高净值客户服务模式；加强对直销分支机构的
多元业务督导与支持，优化IB业务协同机制。二是提升专业服务能力。优化产业服务工具和衍生品结构设计
，构建“场内+场外”的综合服务体系；同时，深化对省内国企、上市公司的服务覆盖，积极推进交易所产
业项目落地，丰富交易咨询产品序列，提升市场适配性。三是资管业务加快向期货特色转型。将持续加强CT
A策略研究能力建设，动态优化产品结构，丰富CTA产品布局，提升资管业务竞争力。四是风险管理业务探索
大宗商品新模式。围绕大宗商品服务需求，优化场外业务模式，提升交易与报价能力；持续优化“保险+期
货”业务模式，稳步推进跨境收益互换业务发展，储备境外客户。
2、研究机构业务
（1）市场环境
截至报告期末，公募基金净值规模有所增加，较上年末上升5.18%至39.67万亿元，其中股票型、混合型
净值规模分别为5.03、4.68万亿元，较上年末分别下降16.85%、上升27.32%，债券型净值规模为12.11万亿
元，较上年末上升10.76%。私募基金净值规模较上年末提升6.82%至23.66万亿元，其中私募证券投资基金净
值规模为8.03万亿元，较上年末提升13.45%。2026年二季度末保险资金运用余额达40.82万亿元，较上年末
增长6.09%。分结构看，混合型基金、债券型基金及保险资金规模增长均较为显著。制度建设层面，《公开
募集证券投资基金业绩比较基准指引》落地，规范公募基金业绩比较基准的选取与使用，强化业绩考核约束
，推动行业从规模驱动向质量驱动转型。国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质
量发展的指导意见》，从市场准入、资金募集、投资运作、信息披露、行业生态等层面完善私募基金行业合
规监管。资管行业监管制度持续完善，对卖方研究的专业化、规范化服务能力提出了更高要求。
（2）经营举措和业绩
2026年上半年，公司研究业务头部地位进一步巩固，研究收入排名稳居行业前列。拓宽研究服务边界。
公司坚持以“研究+定价”为核心，持续拓展研究服务边界，加强一二级市场联动研究能力，推动研究视角
向产业前沿延伸，提升服务实体经济和资本市场的综合能力。推进产业研究赋能。公司积极响应国家及监管
政策号召，在研究高质量发展的要求下持续提高研究定价的专业化水平，围绕服务国家战略和实体经济发展
方向，持续推进战略智库建设，完善覆盖政策研究、产业研究、资本服务的综合研究服务体系，为客户提供
专业的观点输出与数据支持，推动研究成果更好服务政府、产业客户和市场主体；聚焦新兴产业和重点产业
领域，持续完善专业化研究体系，加强产业趋势研判和资源整合能力。探索科技赋能协同。公司依托研究业
务行业优势，通过金融科技持续赋能，有效提升客户“研究+”模式的服务效率，在业内形成示范效应；持
续关注人工智能等技术发展趋势，探索科技工具在研究生产、客户服务和内部协同等场景中的应用，提升研
究服务效率，推动研究资源更好赋能公司业务发展。截至报告期末，公司配置有全行业研究力量，囊括金融
总量研究、能源与材料行业研究、制造行业研究、消费行业研究、科技行业研究、产业创新研究院6大领域
、33个研究方向。面对新一轮科技革命、能源转型与产业融合加速演进，公司依托深厚的研究积淀，充分发
挥跨行业协同优势，已组建超30个产业链联合研究团队，持续提升对重大产业趋势的前瞻研判与系统研究能
力。
（3）2026年下半年工作安排
2026年下半年，伴随公募基金高质量发展行动方案配套政策以及中长期资金入市相关举措的逐步落地，
证券研究业务需紧扣监管导向，主动做好适应与调整。公司将顺应新时代背景下的机构业务发展方向，不断
夯实内部风控体系，积极推进高质量发展文化建设及投资者教育工作。研究产品方面，公司将追求长期价值
，回归研究本源，以“研究+定价”为核心，强化产业链研究和前沿产业研究布局，提升研究深度与专业化
水平。机构客户拓展方面，公司将持续完善机构客户综合服务体系，加强公募基金等重点客群服务，同时积
极响应“引进来”和“走出去”两大战略，推动境内业务与国际业务联动，在服务好本土机构的同时积极拓
展境外客户，提高国际影响力。产业创新研究方面，公司将进一步发挥战略智库功能，围绕重点产业和区域
发展需求，以专业力量助推湖北加快建成中部地区崛起的重要战略支点，为国家高质量发展贡献坚实的研究
支撑与金融智慧。金融科技方面，公司将持续关注人工智能等技术发展趋势，探索AI在研究生产、客户服务
和业务协同中的应用，提升研究服务效率；同时在合规前提下推进研究资源共享，加强与公司各业务条线协
同，促进研究价值转化。
3、资产管理业务
（1）市场环境
2026年上半年，货币政策保持适度宽松，市场利率维持低位运行，居民财富配置需求和机构资产管理需
求持续提升。资本市场呈现结构性行情，权益市场投资机会分化，债券市场整体走强，对资管机构在大类资
产配置、全域风险管理等方面的综合能力提出了更高要求。监管层面，行业规范化转型持续深化。《推动公
募基金高质量发展行动方案》稳步落实，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》自2026年3月1日起正
式施行，进一步强化业绩比较基准对产品投资风格、投资管理和业绩评价的约束作用，推动公募基金行业进
一步从“重规模”向“重投资者回报”转型，行业规范化、透明化水平持续提升。产品层面，低利率环境下
投资者对稳健增值和多元配置的需求持续提升，“固收+”、FOF、指数工具等多资产、多策略产品布局成行
业主流，跨境配置、REITs等创新方向持续拓展。与此同时，资管行业竞争格局正从规模扩张转向主动管理
能力、产品体系建设和数字化能力的综合竞争，机构需依托特色化发展路径打造差异化竞争优势。
（2）经营举措和业绩
公司全资子公司长江资管主要开展资产管理、公募基金管理等业务。2026年上半年，长江资管紧扣年度
经营目标，坚持规模与质量并重、存量维护与增量拓展并举，在渠道客群、产品体系、投研能力、区域业务
四大板块均取得显著成效。深化全渠道协同。银行、券商、电商、机构等渠道协同发力，银行渠道保有量稳
步增长，券商渠道重点客户拓展取得突破，电商渠道布局有序调整，委外专户规模保持高增；客户经营由单
一产品销售向综合配置、定制服务与长期关系维护延伸。加强产品全生命周期管理。加快多类型策略产品布
局与储备，推动产品体系向序列化、梯度化、策略化升级，并持续优化存续产品管理机制。强化多策略投研
建设。投研能力持续升级，固收业务加快向多策略升级，信用风控扎实有效；权益拳头产品获市场认可，量
化、FOF业务协同发力，有效打通投研驱动、渠道承接、规模转化的正循环，创新业务步入良性发展轨道。
纵深推进区域深耕。ABS发行与承揽能力进一步提升，新发规模居湖北区域首位，项目储备充足、梯队完善
；深化与重点区域、省属国企的业务合作，通过专项培训等方式服务政府和企业盘活存量资产，政企合作基
础进一步巩固，区域增长动能持续增强。
公司持有长信基金44.55%股权，长信基金主要开展基金管理业务。报告期内，长信基金紧扣公募基金行
业高质量发展主线，统筹资源配置，推进各项举措落地，整体经营稳中有进。不断丰富产品矩阵。结合客户
需求和市场变化完善产品布局，迭代优化固收+产品体系；同时健全行业监测和事前风险分级预警机制，强
化产品设立、运作和评价的全流程管理，提升产品全生命周期运营质量。全面推进体系化平台建设。持续建
设综合决策管理平台，完善数据分析和经营管理支持功能，提升管理效率及不同体系之间的协同水平；加强
投研体系赋能，通过团队融合、机制优化与人才引育并举，不断增强投研专业能力。报告期内，长信基金新
成立公募基金产品4只，募集总规模39.66亿元。优化经营管理机制。围绕产品战略与人才发展开展深入研究
，优化组织架构、考核机制与培训体系，加强重点任务与资源配置的有效衔接，提升运营效率和组织活力。
截至报告期末，长信基金管理产品总数为133只，管理资产总规模2273.16亿元，较年初增长10.06%，同比增
长14.31%；其中公募基金92只，公募基金管理规模2165.98亿元；专户基金41只，专户规模107.18亿元。
（3）2026年下半年工作安排
2026年下半年，长江资管将围绕全年经营目标，统筹推进规模增长、能力建设与品牌经营协同发展。一
是聚焦规模突破和结构优化，提升渠道客户经营质效。围绕全年管理规模目标，统筹重点业务、产品与渠道
推进，稳固私募业务规模基本盘，加大公募产品持续营销力度；对银行、电商、券商和机构渠道实施精细化
分类运营，重点拓展理财子公司、保险机构等客群，提升定制化综合服务能力；加强投研、产品与渠道协同
，推动产品能力有效转化为客户服务成效与业务增量。二是强化主动管理和产品建设，提升产品表现与品牌
建设的协同效应。固收业务将进一步优化资产配置与风险管控，提升投资组合的稳健性；权益业务着力塑造
产品特色与市场辨识度，量化、FOF等业务持续迭代策略、完善产品体系；健全产品全生命周期管理机制，
加快新品储备与落地，夯实运营分析等基础工作，以长期稳定的产品表现和精细化管理积累客户信任，持续
提升品牌影响力。
长信基金将持续践行高质量发展理念，坚持以投资人利益为先，严控产品波动与回撤。产品端，进一步
丰富产品序列，强化事前风控与回撤管理。市场端，深耕核心战略客户，提升合作深度与广度。系统端，持
续优化综合决策管理平台建设，拓展AI在投研分析、数据挖掘、管理赋能等场景的应用。团队建设上，坚持
绝对收益理念与长期价值导向，优化人才梯队与考核机制，强化市场化激励约束，夯实长期发展根基。
4、二级市场投资业务
（1）市场环境
2026年上半年，股票市场方面，A股呈现“指数分化、科技领涨”格局，科创50上涨64.25%，创业板指
上涨35.58%。板块表现显著分化，半导体材料与设备板块涨幅居前，人工智能产业链受到较多资金关注，电
子、通信等科技板块表现亮眼。分化格局背后，市场定价逻辑更趋理性，产业趋势与业绩兑现成为核心驱动
。债券市场方面，适度宽松的货币政策环境下，市场流动性保持合理充裕，债券收益率整体维持低位运行，
呈现区间震荡格局。信用利差分化和利率波动对组合管理能力提出了更高要求。衍生品市场方面，市场需求
与监管制度同步发展。2026年5月，中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》，该办法对衍生
品交易、经营机构内部控制、风险管理和交易者保护等作出规定，为衍生品市场规范运行和稳步发展建立制
度框架。
（2）经营举措和业绩
报告期内，公司股票自营业务坚守价值投资理念，以风险限额为底线，强化投研能力建设，丰富策略类
型，重视结构化行情下的基本面研究和行业比较，主动投资持续提升研究深度、完善投资框架，多元投资运
行稳健。
债券投资业务重点加强风险防控，提升投资组合的流动性和策略灵活度，以震荡思路开展波段交易；融
资策略紧密匹配市场，通过多元化渠道优化融资成本，提高客户粘性，保证融资稳定；稳步拓展投资品种和
策略，提升不同市场环境下的组合管理能力。
衍生品业务恪守“合规、匹配、审慎”的原则，保持稳健运行。公司持续优化交易对手布局、深挖销售
与交易的协同潜力，有效整合市场资源，显著增强了业务韧性和市场快速响应能力。围绕核心能力建设，公
司着力打磨风险定价的精细化水平，提升产品创设与迭代能力，同步优化投资策略组合与资产配置效率，推
动业务向体系化方向纵深发展。
（3）2026年下半年工作安排
股票自营业务，公司将持续建设专业化的投资团队和机构化的投研体系，依托基本面深度研究和市场波
段交易能力，不断提升投资回报水平。2026年下半年，将坚持以风险限额为底线，重视波段行情中的仓位管
理，重点关注产业技术变更带来的投资机会。
债券投资业务，公司将继续加强经济基本面分析研究，重点关注内需趋势变化，紧密跟踪央行货币政策
态度，关注市场风险偏好，高度重视利率波动风险；坚持套息策略的同时，提高组合流动性，加大风险中性
策略交易力度，强化对市场波动的应对能力；把握大类资产配置机会，推进多元化投资业务的开展。
衍生品业务，公司将以规范发展和精细化管理为重点，在严守合规底线的前提下，持续丰富多元化衍生
工具供给，优化业务结构与收入模式，进一步锻造定价对冲、风险管理、产品创新与投研驱动四大核心能力
，并加强策略研发的深度与广度，加快交易策略的迭代与落地；同时加强数据治理、信息系统和内部控制建
设，保障业务稳健运行。
5、投资银行业务
（1）市场环境
股票承销保荐方面，2026年上半年，境内股权融资市场在制度持续优化中平稳运行，市场结构和制度供
给进一步向服务科技创新、产业升级和新质生产力倾斜。IPO市场方面，北交所成为IPO供给主力。报告期内
，北交所IPO过会及在审数量分别占全市场的62%和54%，板块引领作用持续凸显。与此同时，多层次资本市
场制度改革持续推进。中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增设创业
板第四套上市标准，精准支持具备高成长潜力与突出创新能力的新兴产业和未来产业企业上市；科创板“1+
6”改革持续实施，以设置科创成长层为核心，重启未盈利企业适用第五套上市标准，试点IPO预先审阅机制
，通过绿色通道缩短审核周期，为硬科技企业拓宽上市通道。2026年6月，上海证券交易所发布人工智能大
模型企业适用科创板第五套上市标准的审核指引，明确大模型企业适用第五套标准的具体要求，进一步拓宽
资本市场服务科技创新企业的渠道。再融资市场方面，创业板改革意见提出完善再融资制度，通过推出再融
资储架发行制度、优化再融资简易程序等改革举措，为上市公司结合发展阶段灵活安排融资提供了制度空间
。以定增、可转债、科创债为主要品种，报告期内全市场再融资过会率维持100%；北交所再融资受理通道于
报告期内正式重启，定向可转债案例持续落地；询价转让市场高速扩容，报告期内累计完成项目70单，较去
年同期增长25%，市场正从“短期套利”向“价值创造”加速转型。港股市场方面，IPO热度远超预期，报告
期内共有87家企业上市，首次公开招股集资额达2102亿港元，同比增长92.1%，为境内企业跨境融资及投资
银行拓展境内外协同服务带来更多机会。
债券承销方面，2026年上半年，国内经济延续温和修复态势，货币政策保持适度宽松，市场流动性总体
合理充裕，债券市场运行平稳，存量规模持续增长。在资本市场改革持续深化、服务实体经济与支持科技创
新的大背景下，债券承销市场呈现“总量稳中有调、结构显著优化、赛道新旧转换、监管持续从严”的总体
特征。品种结构方面，受地方政府债务风险化解与融资规范政策引导，城投债供给持续收缩，传统融资模式
加快调整；与此同时，科技创新、绿色发展等重点领域直接融资需求持续释放，科创债、绿色债等专项品种
成为核心增长引擎。竞争格局方面，头部机构优势稳固，梯队分化进一步加剧，行业正从“规模扩张”全面
转向“质量提升、合规经营、产业赋能”的高质量发展新阶段。
（2）经营举措和业绩
公司主要通过全资子公司长江保荐开展承销保荐业务。2026年上半年，长江保荐围绕区域深耕、产业研
究、业务协同和管理能力建设推进重点工作。2026年上半年，长江保荐完成股票承销项目4单，其中IPO2单
（主承销1单、分销1单）、行业并列第12，再融资2单、行业并列第13。同步完成新三板挂牌3单，行业并列
第15，实施新三板增发3次。深耕区域市场布局。立足湖北区域优势，巩固湖北本土业务基础，构建梯次化
业务格局。2026年上半年，长江保荐在湖北地区合计完成项目7单，其中再融资1单、上市公司收购1单、公
司债5单；在审5单，其中IPO2单，新三板挂牌2单，已披露非行政许可类重大资产重组1单；在辅6单，区域
排名第1；辐射带动长三角、京津冀、川渝、大湾区四大重点区域协同发展，推动区域业务从单点突破向全
域联动，各重点区域差异化发力、特色化发展。强化产业投行能力。长江保荐聚焦八大战略性新兴产业推进
产业专家库建设，加强战略性新兴产业和未来产业研究，持续锻造专业化产业服务能力。多赛道协同发力。
持续提升并购重组专业服务能力，聚力推进并购业务产业化、体系化转型，探索“投资+投行”协同模式；
深化对公服务，通过专业培训、客户挖掘和综合方案设计等方式提升服务联动效能；同时强化投保联动机制
，推动资本市场服务资源与客户需求有效衔接，不断完善多元化业务发展格局。优化内部经营管理，新设华
东、西南区域业务部及专项并购业务部，持续拓宽全国区域深耕覆盖面、补齐特色业务短板；持续健全人才
选育、正向激励长效机制，推动干部队伍迭代焕新；始终严守合规风控底线，常态化落实内控整改与风险排
查，稳妥处置存量风险、严控新增风险。
债券承销规模与排名稳步提升。报告期内，公司全国范围内的债券承销规模为287.16亿元，同比增长超
20%，行业排名同比上升5位。业务布局与政策导向持续契合。公司紧跟国家重大战略和政策导向，积极践行
金融服务实体经济的使命，围绕科技创新、绿色发展、乡村振兴等重点领域，积极拓展创新债券品种，丰富
债券产品供给，为地方企业产业转型升级拓宽融资渠道。区域深耕走深走实。公司持续强化湖北区域服务能
力，加强资源投入和客户拓展，湖北地区债券承销规模排名第2位，同比上升3位，省内业务覆盖范围持续扩
大；积极推进省外重点区域布局，多省排名上升，深耕战略成效逐步显现，地方债分销规模同比增长22%。
创新业务领域持续拓展。公司成功取得碳排放权交易资格，碳金融业务稳步推进，服务实体经济发展能力进
一步增强。
（3）2026年下半年工作安排
长江保荐将统筹推进区域深耕、产业攻坚、项目转化、业务协同等重点工作，持续夯实业务发展基础。
一是深耕区域市场，提升项目转化效率。长江保荐将完善区域深耕体系，强化湖北本土优势并提升重点省外
区域的客户覆盖和项目转化效率，构建“储备－申报－在审－落地”全周期推进体系。二是夯实产业专业能
力，建设产业专家队伍。持续推进八大重点产业专家库建设与迭代优化，完善常态化运营管理机制；聚焦战
略性新兴产业与未来产业赛道，持续强化团队产业研判、行业研究与专业服务能力，推动产业思维深度融入
投行业务全流程。三是健全并购业务体系，巩固增长第二曲线。长江保荐将持续攻坚重大并购重组项目，全
力推进在审、储备项目落地，扩大并购业务规模优势；完善内外部协同机制，提升并购项目执行效率与服务
质量；探索并购重组新型业务模式，聚焦优质赛道锁定标杆项目，形成规范、可持续的业务模式。
债券承销业务方面，公司始终秉持服务国家战略、服务地方政府、服务实体经济的方针，围绕金融“五
篇大文章”和高质量发展要求，持续提升债券承销专业能力和综合金融服务水平。一是深化重点区域布局，
强化总分联动与资源协同，提升客户服务质效，加强区域市场竞争力，推动债券承销业务稳健发展；二是聚
焦重点客群服务，围绕打造债融生态圈，加强与公司各业务条线协同联动，提升客户综合金融服务能力；三
是加强专业队伍建设，打造具有良好专业服务能力及市场口碑的队伍；四是筑牢风险管理防线，切实履行资
本市场“看门人”职责，保障业务健康发展。
6、一级市场投资业务
（1）市场环境
2026年上半年，一级市场投资环境持续优化，政策端与市场端协同发力，为股权投资机构服务科技创新
和产业升级拓展了新的业务空间。政策层面，创业投资与耐心资本支持力度持续加大。2025年12月，国家创
业投资引导基金启动，并同步设立京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域子基金，引导金融资本投早、投
小、投长期、投硬科技，为早期科技创新项目提供了更为充沛的资金供给。与此同时，行业监管制度进一步
完善。2026年6月，国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》
，从健全准入管理、强化持续监管、稳妥有序化解风险和推动规范发展等维度构建制度体系，明确分类监管
与全流程风险管理要求，并通过拓宽私募股权基金、创业投资基金资金来源等举措培育耐心资本。私募基金
监管范式正从“规模导向”向“质量导向”转变，扶优限劣格局下，合规运营的专业化机构迎来结构性发展
机会，行业迈入高质量发展的新阶段。市场层面，人工智能、新型能源体系等前沿领域的技术演进持续催生
股权投资机会，但技术迭代加快、商业化进程不确定性增加以及估值波动，也对投资机构的项目筛选和定价
能力提出了更大挑战。区域方面，湖北省科教资源富集、产业基础雄厚，光电子信息、智能网联汽车、高端
装备等产业集群已然成势，为科技股权投资与产业融合发展营造了优质生态。在此背景下，投资机构需要进
一步强化产业研究深度、价值判断精度和全周期风险管理能力，提升对早期科技项目的识别、筛选与培育能
力。
（2）经营举措和业绩
公司通过全资子公司长江创新开展股权投资业务。长江创新以股权投资业务为核心，以“产业聚焦、研
究驱动”作为总揽性竞争策略，持续提升产业研究、项目筛选和投资管理能力。报告期内，长江创新加快推
进股权投资业务，合计新增4个股权投资项目。强化产业聚焦。依托产业研究和存量项目资源，重点关注人
工智能、新型电力系统等产业方向，持续挖掘前沿领域的投资机会，投资布局进一步向科技创新领域深化。
完善投后管理。持续跟踪已投项目经营及风险状况，通过多元化退出方式提高资金使用效率；同时强化风险
项目识别和处置，完善覆盖投资决策、投后跟踪和退出管理的全周期管理机制，已投项目情况良好。
长江资本作为公司募集并管理私募股权投资基金的平台，锚定服务国家战略之航向，坚守赋能实体经济
之初心，勇担助力科技创新之使命，专注新材料、碳中和、军工装备、数字智能、生命健康等领域开展股权
投资业务。强化产业投研体系建设。围绕具身智能、AI基础设施、未来能源、量子科技和脑机接口等前沿领
域加强产业研究，进一步增强对新技术、新产业的识别和投资能力。聚力深化产业对接协同。报告期内，长
江资本锚定重点产业和区域重大项目开展投资及产业对接，新设基金6只，推动实现18个项目招引落地，促
进资本、项目与区域产业资源衔接。截至报告期末，长江资本各项核心指标再创新高，新增募资金额同比增
长37%，新增投资金额同比增长185%，新增上市项目1个、科创板IPO过会项目1个。
（3）2026年下半年工作安排
2026年下半年，长江创新将继续聚焦科技股权投资，强化产业研究和项目筛选能力，统筹把握投资节奏
、风险控制与业务规模之间的动态平衡，并持续做好投后管理和项目退出工作。
长江资本将秉承“投早投小，培育陪伴”的核心理念，坚持以产业研究驱动价值投资，前瞻性布局核心
赛道，打造核心竞争力与市场品牌。同时，持续加强基金管理、投后服务和风险控制，切实履行服务实体经
济、助力科技创新、培育新质生产力的社会责任，为新兴产业和未来产业的发展壮大贡献“长江力量”。
7、海外业务
（1）市场环境
2026年上半年，全球经济延续温和增长，但地缘政治风险持续演化、贸易政策不确定性上升，叠加主要
经济体货币政策分化，对跨境资本流动和金融市场形成多重扰动，境外市场波动有所加大。香港资本市场方
面，一级市场延续复苏势头，首次公开招股集资额达2102亿港元，同比增长92.1%，继续保持全球主要IPO市
场地位。融资活跃度和项目储备明显提升，国际融资平台功能进一步增强。截至报告期末，港交所共有25宗
上市申请已获上市委员会批准、待上市，另有534宗上市申请正在处理中，港股IPO火热态势有望持续。二级
市场方面，现货市场交投活跃，报告期内平均每日成交金额达2830亿港元，较去年同期增长17.8%，成交上
升主要由科技及人工智能股吸引资金流入、沪深港通成交创新高以及新股上市持续增加所带动；期货及期权
平均每日成交量达181万张合约，同比增长6.4%，其中恒生科技指数期货平均每日成交量达20.51万张合约，
科技板块热度较高。受全球市场环境变化影响，港股二级市场仍存在一定波动。
（2）经营举措和业绩
公司通过控股子公司长证国际开展海外业务。2026年上半年，长证国际坚持“聚焦主业、夯实基础”的
经营思路，持续巩固重点业务发展基础，积极把握境外市场机遇。研究业务持续优化服务体系，提升机构客
户服务质效；财富管理业务稳步推进转型升级，客户服务能力不断完善；债券业务保持稳健发展，其他重点
业务有序拓展，业务结构进一步优化。与此同时，长证国际持续完善内部管理机制，强化精细化运营和成本
管控，提升资源配置效率；全面落实垂直管理要求，不断健全合规管理和风险控制体系，夯实稳健经营基础
；同时加强人才队伍建设，完善激励约束机制，增强组织活力，推动公司管理水平和经营效能进一步提升。
（3）2026年下半年工作安排
2026年下半年，长证国际将继续聚焦对公业务、海外研究、财富管理及债券投资等核心业务，强化重点
业务协同，积极把握市场环境改善带来的业务机会，持续增强客户拓展和综合服务能力。长证国际还将持续
完善运营支持体系，优化资源配置，提升业务发展质量和韧性，更好满足客户多层次、差异化的金融服务需
求。与此同时，长证国际将持续夯实合规、风险管理和内部控制基础，加强对重点业务、关键流程及主要风
险事项的识别、监测和管控，为海外业务规范稳健发展提供坚实保障。
二、核心竞争力分析
1、治理体系持续完善，战略转型纵深推进
公司坚持党的全面领导，党委与“两会一层”权责清晰、协同高效，形成“党委领导、董事会决策、经
理层经营”有机衔接的治理格局，科学决策与稳健经营的基础更加牢固。报告期内，公司立足自身实际，持
续完善特色治理架构，系统性提升战略决策科学性、经营管理规范性和风险防控有效性。市场化改革持续深
化，激励约束与组织运行机制加快完善，干部任期制和契约化管理走深走实，“国资+市场化”体制机制活
力进一步激发。公司坚定践行金融工作的政治性、人民性，以“十五五”高质量发展规划为主线，锚定“致
力成为值得客户信赖的一流投资银行”愿景，以综合性、特色化为方向，着力锻造研究实力、数智化能力与
国际视野三大核心特质，坚守主责主业主阵地，致力打造综合型资本中介、科技型金融机构、责任型公众公
司，战略方向更加清晰，战略执行力持续增强，战略转型向纵深迈进。
2、深入践行“四个服务”，功能发挥更加充分
公司以做好金融“五篇大文章”为主要着力点，锚定服务实体经济发展、服务科技产业创新、服务社会
财富管理、服务区域重大战略“四个服务”功能定位，持续增强核心功能和核心竞争力，高质量发展迈出坚
实步伐。公司聚焦科技创新、产业创新、金融创新“三创融合”，联合科研院所、链主企业及金融机构，为
客户提供成果转化、产业落地、孵化培育、规范治理、上市融资和并购重组等全生命周期服务。优化区域布
局，在深耕湖北的基础上发挥全国性优势，加大对中部地区、京津冀、长三角、粤港澳大湾区、川渝等重点
区域的战略投入，持续提升区域竞争力和服务能级。强化研究赋能，成立产业创新研究院、科创金融中心，
增强战略智库与产业顾问功能，构建协同高效的服务生态。报告期内，公司前瞻布局新兴产业与未来产业，
深度参与重点产业领域标志性项目，成功发行2026年全国首单“科创+集成电路”双贴标债券；获评投中榜
“碳中和产业最佳投资机构TOP30”“人工智能与大数据产业最佳投资案例TOP10”等多项奖项。湖北区域股
权融资项目储备和ABS业务稳步推进，发行湖北省属国企首单并表类REITs项目，省内IPO在审项目数、在辅
项目数、新三板挂牌数、新发行ABS规模均居首位；川渝、京津冀等区域在辅项目数排名靠前，并担任港股
农业板块近年最大规模IPO联席牵头经办人，综合服务能力持续提升。
3、研究业务稳居前列，财富管理转型提速
公司坚定不移提升投研能力，落实“研究驱动”战略，依托齐全的业务资格、领先的服务能力及金融科
技全面赋能，保持行业研究优势与市场影响力，综合实力稳居行业前列。报告期内，公募佣金市占率保持高
位，非公募业务深化转型，同时强化国际化布局，提升跨境研究能力，积极拓展第二增长曲线，搭建系统化
智库运营框架，深耕新兴产业与未来产业赛道，加速研究成果转化，全方位赋能区域发展与实体经济，综合
研究服务品牌影响力进一步提升。公司携手武汉东湖新技术开发区（光谷）举办产业投资策略会，组织超过
1300家上市公司和900家投资机构面对面开展产融对接。财富管理转型方面，公司制定高质量发展纲要，聚
焦多元获客、对公及高净值服务、资产配置、投顾业务、交易服务五大核心业务，坚持以客户为中心提升服
务效能。报告期内，财富管理业务深化体系机制改革，落地AUM管理与评价体系。渠道拓客质效持续提升，
资券总值创历史新高，客户结构优化，新增客户数、高净值客户数及资产规模均实现同比增长；产品供给能
力增强，打造自研FOF品牌。
4、科技赋能走深走实，数智转型加速推进
公司坚持以AI赋能为引擎，深化金融科技由技术支撑向创新牵引转型，加快打造行业领先的金融科技应
用型组织。围绕“稳态赋能+敏态创新”双轮驱动战略，持续夯实数字基础设施、数据能力和智能应用体系
，推动科技能力由后台支撑向业务价值创造转变，不断提升数字化生产力和组织创新能力。系统完善数智化
技术底座，体系化推进“长江灵曦”智能应用平台和“长江灵眸”智能数据服务体系建设。深化科技与业务
融合，加快AI能力在投研、投行、财富管理、风险管理和运营管理等领域的场景化应用。同时，公司积极发
挥金融科技行业影响力，持续参与行业标准建设和技术生态建设。报告期内，公司牵头承接多项行业人工智
能治理和标准研究工作，入选上交所新一代核心交易系统建设先锋会员名单，两项课题获评“中证协2025年
重点课题研究优秀课题报告”，公司持续筑牢安全运营底座，核心系统可用率指标和可靠性指标均保持100%
。
5、合规风控持续完善，资产质量不断优化
公司始终坚持“稳字当头”，严守政治底线、风险底线、合规底线，秉持“实质重于形式”的合规管理
理念，积极倡导“每个人都是合规展业第一责任人”，建立全面风险管理体系，有效覆盖公司各部门、子公
司和分支机构，贯穿决策、执行、监督、反馈等各个环节，各项主要风控指标均持续符合监管要求，具有较
强的风险抵御能力。报告期内，公司风控管理保持稳健，并表管理体系建设有序推进，优质资产占比保持高
位，主要风险指标持续稳定。合规管理体系持续健全，强化自查自纠和源头管控，不断完善合规垂直管理机
制。监督合力不断增强，在党委领导和董事会监督指导下，持续完善综合监督与审计工作机制，强化穿透式
监督，着力构建并推动“大监督”体系有效运行。
6、人才队伍支撑有力，内生动力充分激发
公司将作风建设作为行稳致远的根基，倡导“争创一流”工作导向和“拼抢实严”过硬作风，锤炼政治
过硬、能力过硬、作风过硬的高素质“长江铁军”，形成干事创业的强大动力。将作风建设与人才发展体系
深度融合，构建党委统一领导、组织人事部门统筹、各部门协同支持的工作格局，致力引才育才、留住优秀
人才，实现公司与员工共同发展。报告期内，公司扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，将党的纪律建
设要求与行业廉洁从业规范有机融合，纵深推进全面从严治党和“清廉长江”建设，营造风清气正的发展环
境。系统推进人才梯队建设，坚持以内生培养为主、外部引进为辅，深化多岗位历练机制，构建多层次人才
培育体系。深入实施“干部素质提升年”，深化干部任期制和契约化管理，进一步激发干部队伍活力。持续
完善差异化激励方案和绩效考核体系，提升人才管理的科学性和有效性。公司行业口碑与雇主品牌形象持续
升级，获评“2026年人力资源管理杰出奖”暨“2026杰出雇主”。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|