经营分析☆ ◇000785 居然之家 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
零售业务、家居卖场、家居建材超市以及家庭装饰装修。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及加盟管理业务(行业) 32.36亿 50.98 17.10亿 80.87 52.85
商品销售(行业) 28.04亿 44.18 2.63亿 12.45 9.39
其他(行业) 1.66亿 2.61 1.00亿 4.74 60.43
装修服务(行业) 1.22亿 1.92 2213.86万 1.05 18.13
贷款保理利息(行业) 1921.37万 0.30 1887.90万 0.89 98.26
─────────────────────────────────────────────────
租赁及其管理业务(产品) 30.27亿 47.69 15.41亿 72.87 50.91
商品销售(产品) 28.04亿 44.18 2.63亿 12.45 9.39
加盟管理业务(产品) 2.09亿 3.29 1.69亿 8.00 80.98
其他(产品) 1.66亿 2.61 1.00亿 4.74 60.43
装修(产品) 1.22亿 1.92 2213.86万 1.05 18.13
贷款保理利息(产品) 1921.37万 0.30 1887.90万 0.89 98.26
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 39.02亿 61.48 11.00亿 52.03 28.20
华中地区(地区) 14.00亿 22.06 5.44亿 25.74 38.88
东北地区(地区) 2.46亿 3.88 --- --- ---
西南地区(地区) 2.44亿 3.85 --- --- ---
华东地区(地区) 2.34亿 3.68 --- --- ---
华南地区(地区) 1.63亿 2.57 --- --- ---
西北地区(地区) 1.57亿 2.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及加盟管理业务(行业) 69.37亿 51.34 33.82亿 73.39 48.76
商品销售(行业) 55.56亿 41.12 5.49亿 11.91 9.88
其他(行业) 5.46亿 4.04 4.96亿 10.76 90.89
装修服务(行业) 4.08亿 3.02 1.17亿 2.54 28.68
贷款保理利息(行业) 6444.82万 0.48 6410.35万 1.39 99.47
─────────────────────────────────────────────────
租赁及其管理业务(产品) 64.28亿 47.57 29.74亿 64.52 46.27
商品销售(产品) 55.56亿 41.12 5.49亿 11.91 9.88
其他(产品) 5.46亿 4.04 4.96亿 10.76 90.89
加盟管理业务(产品) 5.09亿 3.77 4.09亿 8.86 80.25
装修(产品) 4.08亿 3.02 1.17亿 2.54 28.68
贷款保理利息(产品) 6444.82万 0.48 6410.35万 1.39 99.47
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 82.94亿 61.38 26.50亿 57.50 31.95
华中地区(地区) 29.19亿 21.60 10.16亿 22.05 34.81
西南地区(地区) 5.81亿 4.30 --- --- ---
华东地区(地区) 5.61亿 4.16 --- --- ---
东北地区(地区) 4.57亿 3.38 --- --- ---
西北地区(地区) 3.57亿 2.64 --- --- ---
华南地区(地区) 3.42亿 2.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
租赁及其管理业务(销售模式) 64.28亿 47.57 29.74亿 64.52 46.27
商品销售(销售模式) 55.56亿 41.12 5.49亿 11.91 9.88
其他(销售模式) 10.19亿 7.54 --- --- ---
加盟管理业务(销售模式) 5.09亿 3.77 4.09亿 8.86 80.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及加盟管理业务(行业) 35.72亿 55.79 18.90亿 79.31 52.91
商品销售(行业) 23.98亿 37.45 2.81亿 11.78 11.71
其他(行业) 2.21亿 3.44 --- --- ---
装修服务(行业) 1.80亿 2.82 4773.97万 2.00 26.48
贷款保理利息(行业) 3217.20万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
租赁及其管理业务(产品) 33.08亿 51.67 16.77亿 70.39 50.70
商品销售(产品) 23.98亿 37.45 2.81亿 11.78 11.71
加盟管理业务(产品) 2.64亿 4.12 2.13亿 8.92 80.60
其他(产品) 2.21亿 3.44 --- --- ---
装修(产品) 1.80亿 2.82 4773.97万 2.00 26.48
贷款保理利息(产品) 3217.20万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 36.64亿 57.22 12.64亿 53.03 34.49
华中地区(地区) 15.11亿 23.59 5.70亿 23.91 37.71
西南地区(地区) 3.17亿 4.95 --- --- ---
华东地区(地区) 2.92亿 4.57 --- --- ---
东北地区(地区) 2.50亿 3.91 --- --- ---
西北地区(地区) 1.98亿 3.10 --- --- ---
华南地区(地区) 1.71亿 2.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
租赁及加盟管理业务(行业) 78.66亿 60.60 47.34亿 81.30 60.18
商品销售(行业) 42.18亿 32.49 5.61亿 9.63 13.30
其他(行业) 4.47亿 3.44 3.66亿 6.29 81.89
装修服务(行业) 3.62亿 2.79 7520.72万 1.29 20.75
贷款保理利息(行业) 8725.51万 0.67 8680.23万 1.49 99.48
─────────────────────────────────────────────────
租赁及其管理业务(产品) 72.37亿 55.75 42.06亿 72.23 58.11
商品销售(产品) 42.18亿 32.49 5.61亿 9.63 13.30
加盟管理业务(产品) 6.29亿 4.85 5.28亿 9.07 83.91
其他(产品) 4.47亿 3.44 3.66亿 6.29 81.89
装修(产品) 3.62亿 2.79 7520.72万 1.29 20.75
贷款保理利息(产品) 8725.51万 0.67 8680.23万 1.49 99.48
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 70.45亿 54.27 30.19亿 51.84 42.85
华中地区(地区) 31.74亿 24.45 13.28亿 22.81 41.85
西南地区(地区) 7.46亿 5.74 --- --- ---
华东地区(地区) 6.53亿 5.03 --- --- ---
东北地区(地区) 5.66亿 4.36 --- --- ---
西北地区(地区) 4.43亿 3.41 --- --- ---
华南地区(地区) 3.54亿 2.73 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
租赁及其管理业务(销售模式) 72.37亿 55.75 42.06亿 72.23 58.11
其他(销售模式) 51.14亿 39.40 --- --- ---
加盟管理业务(销售模式) 6.29亿 4.85 5.28亿 9.07 83.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售15.04亿元，占营业收入的11.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 53780.08│ 3.98│
│客户B │ 41258.90│ 3.05│
│客户C │ 20061.18│ 1.48│
│客户D │ 17848.21│ 1.32│
│客户E │ 17414.68│ 1.29│
│合计 │ 150363.06│ 11.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购23.73亿元，占总采购额的26.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 98925.23│ 11.11│
│供应商B │ 57360.49│ 6.44│
│供应商C │ 33894.28│ 3.81│
│供应商D │ 26901.89│ 3.02│
│供应商E │ 20208.35│ 2.27│
│合计 │ 237290.23│ 26.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
1、连锁家居卖场业务
公司以“居然之家”为品牌开展连锁家居卖场的运营和管理业务，通过直营和加盟模式进行卖场连锁扩
张。截至2024年6月30日，公司在国内30个省区市及海外柬埔寨经营了409家家居卖场，包含85家直营卖场及
324家加盟卖场。
直营模式是指通过自有或租赁物业自主运营卖场，直接承担店面选址、物业建设或租赁、卖场装修、招
商引资、商户管理、营销活动管理等一系列工作的自主运营管理模式。根据物业权属，直营模式下卖场可划
分为自有物业及租赁物业两种。公司直营模式以租赁物业卖场为主，截至2024年6月30日，公司经营的85家
直营卖场中，17家为自有物业，68家为租赁物业。公司直营模式卖场多位于直辖市、省会级城市等较发达城
市。直营模式下，公司的收入来源是向商户收取的租金、物业管理费、按商户销售额的一定比例收取的各项
管理费用以及使用数字化管理系统收取的系统使用费和销售佣金等平台服务收入。
加盟模式是指公司与加盟方签订加盟协议，授权加盟方使用“居然之家”的商标与商号等资源开展经营
的商业模式。加盟模式下，公司负责提供数字化SaaS等系统协助加盟方进行日常运营，并根据加盟方需求派
驻总经理等运营管理人员。加盟方主要负责提供用于经营的物业并与商铺租户签署招商合同。公司加盟模式
收入主要来自收取加盟方的招商运营费、按加盟门店年度营业收入的一定比例收取权益金及使用数字化管理
系统收取的系统使用费和销售佣金等平台服务收入。
2、购物中心及现代百货业务
公司探索“大家居”与“大消费”的融合，将购物中心业态作为公司发展的第二增长曲线，以“中商世
界里”为品牌开展购物中心业务。截至2024年6月30日，公司在长春、武汉等地开业了4家中商世界里购物中
心。同时，公司在湖北省武汉、荆州、黄石、咸宁、荆门等主要城市的核心商圈经营4家现代百货店和163家
各类超市。
3、数字化、智能化业务
公司搭建了“洞窝”、“居然设计家”和“居然智慧家”三大家居产业数智化平台。其中“洞窝”成立
于2020年12月，是依托居然之家的产业背景和平台资源打造的数字化家居产业服务平台。通过聚焦产业链上
下游的数字化赋能、线上线下一体化全场景零售、跨境电商三大核心业务，全链路赋能品牌工厂、经销商和
卖场；“居然设计家”是公司和阿里网络共同打造的AI家装设计平台，通过AI、3D、大数据等底层技术驱动
，在致力于为全球家装设计师和DIY客户提供AI设计工具的同时，为泛家居商家提供换景直播、爆品棚拍、A
IGC等数字化解决方案及精准营销服务；“居然智慧家”是公司为适应万物互联时代的到来而打造的智慧生
活服务平台，通过构筑“1+1+8”（1个智慧家庭大脑、1个数字家庭APP以及安防、遮阳、用水、冷暖新风、
照明、家电、影音娱乐、智能车机8个子系统）智慧家居数字化解决方案，连结手机、汽车、家电等各种智
能终端设备，实现消费大数据的互通互联，打造“人、车、家”三位一体的消费体验场景，向消费者提供更
好的智慧生活服务体验。
4、智慧物流业务
为帮助家居建材经销商提高物流运营效率、改善消费者服务体验，公司以“居然智慧物流”为平台开展
智慧物流业务，是中国第一家为家居大件的仓储、加工、配送、安装提供一体化物流服务的专业服务商。居
然之家天津物流园已于2021年底投入运营，与经销商数据进行互联互通，实现智能配单，开创了仓储免费、
按销售计费的物流新模式，极大地提高了经销商的运营效率，改善了消费者在家居家装上的服务体验。
5、智能家装业务
公司以“居然乐屋”为平台开展家装业务。居然乐屋（原名“居然装饰”）成立于2003年，在行业中率
先推出“清单式报价”和“预交底”方案，拥有个性化定制、高端大宅设计、整装套餐、局部改造、主材包
等多种产品，从家装出发，为用户提供设计-施工-主材选配-售后服务的装修大包服务。依托“居然设计家
”和施工管理系统，实现装修服务全链路数字化管理，全角色线上参与，解决施工交付中的痛点问题，致力
于为全国家庭用户提供高品质家装服务。十里河整装体验中心于2024年3月15日开业，经过3个多月的运营，
居然乐屋商业模式趋于成熟：通过重塑家装价值链，产业链上下游从价格博弈转为价值协同，成为命运共同
体；迎合整装发展趋势，以“内容”和“体验”虹吸流量，为卖场和商户打造新的流量入口；实行管家式管
理制度，落实“家装零增项”、“一次装修终身维保”、“装修送保姆送管家”等服务，为消费者提供全生
命周期解决方案。
（二）报告期内公司所处行业发展情况及市场地位
1、行业发展现状
2024年上半年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，全国上下认真贯彻落实
党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，加大宏观调控力度，经济运行顶住外部压力、克服内
部困难持续回升向好。国民经济运行总体平稳，2024年上半年，国内生产总值超过61.68万亿元，同比增长5
.0%，增速居世界主要经济体前列。但国内有效需求不足的问题仍比较突出，全国建材家居市场上半年“内
卷”加剧，但行业整体仍然孕育着巨大的机遇。消费规模再创新高，2024年上半年社会消费品零售总额23.6
0万亿元，同比增长3.7%，其中家具类零售额同比增长2.6%。相较餐饮及其他商品零售，家居行业受“客单
价高、决策链条长”等特征影响，消费恢复相对滞后。2024年上半年，中国家具及其零件出口额同比增长14
.8%，创下历史同期新高，显示出行业的复苏势头。
从行业空间看，公司所处的泛家居行业是居民消费支出中的重要类别，刚需特征明显，整体空间巨大。
根据商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的数据，2024年上半年我国规模以上建材家居卖
场累计销售额达到6881.80亿元，同比下跌8.12%，降幅收窄，其中6月销售额为1351.06亿元，环比上涨4.89
%，同比上涨7.93%，增速由负转正。
从行业集中度看，家居行业集中度仍相对较低，但呈现逐渐提高的趋势。据艾瑞咨询发布的《2024年中
国家居市场消费洞察报告》，2023年在全国万平以上建材家居卖场中，前两名市场份额23.5%，居然之家以1
2.5%的市场份额位居行业第一。行业集中度仍相对较低，但相较过去逐步提高。同时，劣势家居卖场、建材
街、街边店加速出清，家居品牌对头部渠道的依赖程度进一步提升，头部连锁家居卖场的竞争优势更加明显
。
从行业分布看，泛家居行业流通渠道相对多元，包含集合式家居建材市场、大卖场、家装公司、设计师
渠道、电商平台、工厂专卖店、家居建材超市七种业态，各渠道竞争激烈。随着电商消费的普及和消费人群
的年轻化，“线上搜索信息+线下体验成交”已成为消费者最常采用的购买方式，传统线下渠道数智升级与
线上新渠道开拓并驾齐驱。
2、行业发展影响因素分析
泛家居行业产业链较长，发展受社会经济水平、居民可支配收入、房地产业发展、技术和模式创新、相
关政策等因素的影响。
社会经济和居民可支配收入方面，2024年上半年我国经济延续回升向好态势，运行总体平稳。居民人均
可支配收入2.1万元，同比增长5.4%，但居民消费水平和消费信心恢复缓慢，市场呈现有效需求不足和信心
偏弱的局面。其中，家居建材作为“客单价相对较高、决策链条相对较长”的消费品类，复苏过程相对滞后
。但随着经济发展及居民消费信心的进一步恢复，泛家居产业作为一类刚需和重要消费品类，亦将恢复到合
理增长水平。
泛家居产业受到房地产业发展的一定影响，但影响方式在发生变化。中国房地产市场发展进程是以“大
建设阶段-提质降速阶段-存量房阶段”这三个阶段进行发展。在房地产市场大规模建设阶段，新房建设和交
付带动了前期泛家居产业的繁荣。但随着城镇化的深度推进，我国房地产逐步进入第二阶段和第三阶段，城
镇老旧小区改造、旧房翻新、租房简装、存量房格局优化、旧家具置换等存量房相关的消费需求逐步成为推
动家居消费的重要力量，泛家居消费甚至有望在未来填补住房购置消费需求削弱之后的空白，成为扩大内需
、提振消费的一个重要板块。2024年7月17日，住房城乡建设部宣布截至目前全国实施超6.6万个城市更新项
目，投资达2.6万亿元。项目包括建筑改造、老旧小区更新及社区建设等，旨在提升建筑安全与节能标准，
改善居民生活条件。2024年前5个月，全国新开工改造城镇老旧小区已达2.26万个。根据中指院研究，2024
年上半年19城二手房成交面积占成交总面积的60.9%，较2023全年提升9.1%，其中一线、二线、三线的二手
房成交面积占比分别为61.4%、60.8%、59.8%，较2023年全年分别提升7.8%、9.5%、8.3%，对总成交贡献均
进一步提升。
技术和模式创新方面，人类已经迎来以数字化、智能化为主的第四次科技革命，数字技术、物联网技术
、人工智能等技术正在推动家居产业发生深刻变革。在流通渠道上，传统模式下企业主要经营线下卖场，通
过级差地租和商品差价形成经营优势。随着数字化时代的到来，传统线下家居卖场需要进行相应的数字化转
型。由于家居消费单价较高，离不开现场体验，因此，纯线上或纯线下模式都无法满足家居流通渠道的数字
化升级需求。未来企业发展模式将是线上线下相结合的S2B2C数字化产业互联网平台模式。在商品类别上，
智能家电、智能安防、智能照明、智能睡眠、智能康养、智能影音娱乐等智能家居产品逐步受到消费者的青
睐。在产品生产上，借助消费平台大数据，家居企业开始进行反向定制、个性化设计和柔性化生产。在互联
互通上，高性价比、操作简便的智能家居产品，能更好满足改善型、个性化消费需求，2024年7月1日，《移
动互联网+智能家居系统跨平台接入认证技术要求》正式实施。该行业标准将指导智能家居相关产品互联互
通软件的开发，为不同设备接入统一的生态平台提供可行性方案。技术和模式创新加速了家居行业的优胜劣
汰，只有拥抱数字化、智能化变革的家居企业才能保持持续的竞争力。
家居行业政策方面，家居消费作为消费四大金刚之一，虽然当前仍面临不少困难挑战，但政策效应在持
续显现，市场积极因素在集聚增多。2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行
动方案》，提出开展家电、汽车等以旧换新，推动家装消费品焕新。2024年3月27日商务部等14部门印发的
《推动消费品以旧换新行动方案》明确了消费品以旧换新的重点任务，其中重点提及促进培育智能家居消费
，持续释放家居消费潜力。2024年6月13日，五部门联合印发了《关于打造消费新场景培育消费新增长点的
措施》，指出要重点丰富家装家居消费场景，推进室内全智能装配一体化和全屋智能物联；利用新技术拓展
购物消费体验，发展线上“虚拟家居布置”“虚拟试衣”等产品展示业务，促进沉浸式体验消费。6月25日
商务部消费促进司司长徐兴锋在新闻发布会上表示，消费品以旧换新政策成效逐步显现。家电家装方面，重
点支持废旧产品回收体系建设，据统计，目前各地共安排家电家装以旧换新支持资金约40亿元，29个地方明
确对家电以旧换新和家装厨卫“焕新”给予补贴。除政府资金支持外，初步统计，主要家电家居生产企业、
家装企业、电商平台等计划投入近200亿元支持旧机回收、产品换新、家庭装修。2024年7月25日，国家发改
委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元
左右超长期特别国债资金。其中，家电以旧换新与乘用车、自行车、公交车、农业机械等合计享有1500亿元
补贴规模。
绿色化发展方面，绿色环保、健康安全的家居在消费者需求结构调整中始终占据着重要地位，进而促使
生产企业走向健康产品与技术同各个业态深度联合，从产品端、体验端等，全面助力消费者提升家居生活品
质。
3、公司所处市场地位
居然之家是国内市场中少数搭建了全国线下零售网络的大型、综合家居渠道商，是全国工商联家具装饰
业商会执行会长单位，在市场中具有较高的认可度和美誉度，连续19年荣膺“北京十大商业品牌”，中国连
锁经营协会发布的“2023年中国连锁TOP100”榜单第二名。作为中国泛家居行业头部企业，公司在服务口碑
、品牌知名度、业务规模、商业模式及数字化转型等多个方面具有领先的竞争优势。公司采用“轻资产”连
锁发展模式快速拓展全国市场，坪效等经营指标领先同行。
公司率先在家居行业内开展数字化转型，已完成“洞窝”、“居然设计家”和“居然智慧家”三大家居
产业数智化平台的建设，其中“洞窝”为家居卖场、工厂、经销商和导购员提供从基础设施到场景应用的全
域解决方案；“居然设计家”是公司和阿里网络共同打造的AI家装设计平台；“居然智慧家”是公司为适应
万物互联时代的到来而打造的智慧生活服务平台。
公司努力探索“大家居”与“大消费”的融合，在长春、武汉等城市已开业4家“中商世界里”购物中
心，在购物中心运营上围绕“数字化”、“智能化”和“内容IP”形成了独特的竞争力和经营特色。公司经
营的现代百货和超市业态零售业务在湖北省区域内具有较高的知名度。
（三）报告期内公司主营业务发展情况
2024年上半年，公司实现营业收入63.47亿元，同比下降0.88%；实现归属于上市公司股东的净利润6.03
亿元，同比下降30.44%。
报告期内，公司净利润下降的主要原因为：家居建材作为一类客单价相对较高、决策链条相对较长的消
费品类，特定外部因素影响后复苏过程相对缓慢。商户经历特定外部因素影响，经营也面临较大的压力。公
司基于市场的动态变化，为支持商户持续经营，继续对合格商户减免了部分租金及管理费，导致毛利水平高
的租金收入、管理费收入出现阶段性下滑。为消化收入下滑的影响，公司不断创新卖场合作新模式，在租赁
成本端，推行营业收入分成合作模式，虽然租赁收入阶段性下滑，但固定租赁成本也在逐步下降，租赁业务
的毛利率维持稳定水平，同时，公司加强费控管理，管理费用率、销售费用率、财务费用率同比均明显改善
。
2024年上半年，面对严峻的市场考验，公司经营班子坚定信心，积极挖品牌、抢销售、抓转型，并根据
市场变化打造新模式、铸造新能力、探索新布局，寻找新的增长动力。报告期内，公司家居主业虽然受市场
影响收入有所减少，但总体保持稳定，创新策略加速落地；实体店第二增长曲线稳步拓展，经营特色逐步显
现；数智化转型效果继续得到深化，各板块继续保持较快发展速度，并且对稳固主业起到明显支撑作用；国
际化战略迈出坚实步伐。
1、巩固资源优势，家居主业保持稳步发展
（1）全面落实“销售分成”和“一店两制”招商策略
创新商业模式，重塑价值链，公司率先提出固定租金和销售分成“一店两制”的招商模式，努力与商户
形成风险共担、利益共享的关系，与品牌、经销商共同构建“命运共同体”。公司前期积累的“统一收银”
模式和打造的数字化产业服务平台“洞窝”系统为公司招商模式创新提供了有力的基础保障。“销售分成”
模式在哈尔滨先锋店及四川内江店成功试点，不仅激活了经营不力门店，更在行业内树立了新的标杆。报告
期内，公司在总结试点经验基础上，全面落实“一店两制”招商策略。2024年上半年通过“销售分成”模式
招商面积占新招商面积的65.4%，有效带动招商率稳步提升。
（2）加速家居卖场向智能家居体验中心方向转型升级
随着万物互联的智能化时代到来，智能家居成为新的消费热点。公司敏锐察觉市场变化，加速家居卖场
向智能家居体验中心方向的转型升级，打造“人、车、家”三位一体的智能生活新场景。2024年上半年，公
司积极拓展合作品牌，新增合作品牌216个，组织召开了门窗生态大会，挖掘智能家居及电器、系统门窗、
高定、进口家具、家纺床品、餐厨用品等品类资源,在卖场一层集中规划智能汽车、智能家居及电器品类，
将智能家居打造成市场热点和第一大品类。作为公司首家智能家居体验中心，截至2024年6月30日，通州智
能家居体验中心招商率达97.5%，智能家居及电器面积占比达15.6%。智能家居体验中心带动招商率提升的同
时，体验式的消费场景对于引流亦有巨大作用，上半年，通州智能家居体验中心智能家居及电器销售净额占
比达24.4%。2024年上半年公司直营门店智能家居及电器经营面积较2023年底新增2.81万平米。
（3）高效赋能商户，聚集营销新模式，以多元化营销带动销售增长
2024年上半年，公司构建了“官方账号+垂直内容账号”流量矩阵，推进“全员直播拍视频”活动，上
半年累计新增粉丝1906.2万人。集团总部开展了“老汪来了”、“总裁价到”、“以旧换新”等10余场大型
直播，成交订单5.8万笔，直播间总计曝光2123.5万次，分公司分店开展“约惠总经理”直播1.3万场。公司
通过开展“旧房换新颜”、“家具家电以旧换新”等营销IP活动，上半年实现获客11.7万人，引导销售4.6
亿元，回收旧物1.4万件。北京等多地卖场已入选当地以旧换新政策补贴合作企业。公司与箭牌、喜临门、
方太、索菲亚等38个品牌开展全国联合营销活动75场，活动期销售额同比增长19.8%。2024年上半年公司组
织开展了六场全国统一大促，其中315春季家博会活动期间销售额达到125.8亿元，较去年同期增长23.8%，6
18全域销售额高达143亿元，同比增长32.9%。
（4）店仓合一，“实体店+物流交付”的家居消费闭环日渐成熟
为提高家居行业运营效率，降低工厂和经销商物流成本，改善消费者体验，公司打造了数智化物流服务
平台，首个智慧物流项目位于天津宝坻区，于2021年底正式投入运营，园区占地407亩，建筑面积35万平方
米，库容总量50万立方米。2024年上半年，公司天津智慧物流园交付能力持续提升，上半年累计订单量14.9
6万单，同比增长14.7%。严格落实园区各仓库定位规划，优化工艺流程，仓储作业效率提升25.37%，配送时
效由“T+2”提效至“T+1”。“实体店+物流交付”的家居消费闭环渐成雏形，为公司在家居行业中获得更
强的竞争优势提供保障。
（5）家装模式再升级，整装业务平稳发展
居然乐屋十里河整装体验中心于2024年3月15日开业，居然乐屋完成了“场景化”整装体验中心和“爆
品”样板间的研发打磨，产品丰富度和灵活度得到了极大提升，可向消费者提供全屋整装和局部改造自由选
择的整装产品。同时，公司整装业务供应链品牌库得到进一步扩充和完善，满足消费者从基础硬装、定制家
具，到成品家具、智能家电、软装配饰等全部配齐的一站式消费需求。截至2024年6月30日，十里河整装体
验中心进店客流同比上升54%，签约转化率由17%提高到28%，实现销售额同比增长40%。
2、日益完善购物中心商业模式，公司实体店第二增长曲线稳步拓展
截至2024年6月30日，公司在长春、呼和浩特、武汉已开业4家“中商世界里”购物中心。2024年上半年
购物中
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