经营分析☆ ◇000789 万年青 更新日期：2025-05-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
硅酸盐水泥、商品混凝土以及新型墙材的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(行业) 38.71亿 64.99 5.83亿 56.30 15.07
混凝土(行业) 15.19亿 25.50 3.14亿 30.30 20.67
骨料(行业) 3.67亿 6.17 1.47亿 14.19 40.04
其他(行业) 1.63亿 2.73 --- --- ---
贸易(行业) 3685.73万 0.62 -816.79万 -0.79 -22.16
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 38.45亿 64.55 5.85亿 56.42 15.20
混凝土(产品) 15.19亿 25.50 3.14亿 30.30 20.67
骨料(产品) 3.67亿 6.17 1.47亿 14.19 40.04
其他(产品) 1.63亿 2.73 --- --- ---
贸易(产品) 3685.73万 0.62 -816.79万 -0.79 -22.16
熟料(产品) 2634.38万 0.44 -123.64万 -0.12 -4.69
─────────────────────────────────────────────────
江西省(地区) 54.16亿 90.92 9.58亿 92.74 17.68
福建省(地区) 2.24亿 3.75 --- --- ---
浙江省(地区) 2.23亿 3.74 --- --- ---
湖北省(地区) 4674.13万 0.78 --- --- ---
广东省(地区) 2573.26万 0.43 --- --- ---
安徽省(地区) 2173.15万 0.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 37.66亿 63.23 --- --- ---
直销(销售模式) 21.90亿 36.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(行业) 16.21亿 62.62 2.28亿 63.88 14.08
混凝土(行业) 7.31亿 28.26 9118.25万 25.52 12.47
骨料(行业) 1.53亿 5.91 3191.09万 8.93 20.88
其他(行业) 7072.85万 2.73 --- --- ---
贸易(行业) 1192.05万 0.46 3.77万 0.01 0.32
新型墙材(行业) 46.07万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 16.10亿 62.22 2.27亿 63.62 14.12
混凝土(产品) 7.31亿 28.26 9118.25万 25.52 12.47
骨料(产品) 1.53亿 5.91 3191.09万 8.93 20.88
其他(产品) 7072.85万 2.73 --- --- ---
贸易(产品) 1192.05万 0.46 3.77万 0.01 0.32
熟料(产品) 1039.66万 0.40 95.75万 0.27 9.21
新型墙材(产品) 46.07万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
江西省(地区) 23.52亿 90.89 5.34亿 149.49 22.71
周边地区(地区) 2.36亿 9.11 -1.77亿 -49.49 -74.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(行业) 52.48亿 64.07 7.40亿 49.00 14.09
混凝土(行业) 24.01亿 29.31 6.04亿 40.03 25.17
骨料(行业) 3.31亿 4.04 1.06亿 7.00 31.94
其他(行业) 1.51亿 1.85 45.85万 0.03 0.30
贸易(行业) 4502.52万 0.55 32.16万 0.02 0.71
新型墙材(行业) 1449.02万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 52.21亿 63.75 7.31亿 48.43 14.00
混凝土(产品) 24.01亿 29.31 6.04亿 40.03 25.17
骨料(产品) 3.31亿 4.04 1.06亿 7.00 31.94
其他(产品) 1.51亿 1.85 45.85万 0.03 0.30
贸易(产品) 4502.52万 0.55 32.16万 0.02 0.71
熟料(产品) 2675.77万 0.33 853.43万 0.57 31.89
新型墙材(产品) 1449.02万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
江西省(地区) 73.72亿 90.01 14.27亿 94.56 19.36
福建省(地区) 3.92亿 4.78 --- --- ---
浙江省(地区) 2.75亿 3.36 --- --- ---
湖北省(地区) 7302.29万 0.89 --- --- ---
安徽省(地区) 4163.27万 0.51 --- --- ---
广东省(地区) 3717.51万 0.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 51.36亿 62.71 --- --- ---
直销(销售模式) 30.54亿 37.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(行业) 27.81亿 67.74 5.21亿 59.98 18.74
混凝土(行业) 10.87亿 26.48 1.87亿 21.50 17.18
骨料(行业) 1.43亿 3.47 4979.31万 5.73 34.93
其他(行业) 6458.34万 1.57 --- --- ---
贸易(行业) 1714.61万 0.42 --- --- ---
新型墙材(行业) 1295.14万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 27.63亿 67.28 5.19亿 59.69 18.77
混凝土(产品) 10.87亿 26.48 1.87亿 21.50 17.18
骨料(产品) 1.43亿 3.47 4979.31万 5.73 34.93
其他(产品) 6458.34万 1.57 --- --- ---
熟料(产品) 1887.93万 0.46 --- --- ---
贸易(产品) 1714.61万 0.42 --- --- ---
新型墙材(产品) 1295.14万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
江西省(地区) 36.04亿 87.78 7.95亿 91.46 22.05
福建省(地区) 2.25亿 5.47 --- --- ---
浙江省(地区) 1.78亿 4.34 --- --- ---
湖北省(地区) 4836.23万 1.18 --- --- ---
安徽省(地区) 2549.14万 0.62 --- --- ---
广东省(地区) 2472.28万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.60亿元，占营业收入的4.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 9669.11│ 1.62│
│客户二 │ 5706.09│ 0.96│
│客户三 │ 3919.02│ 0.66│
│客户四 │ 3676.89│ 0.62│
│客户五 │ 3055.45│ 0.51│
│合计 │ 26026.56│ 4.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购15.49亿元，占总采购额的31.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 49844.60│ 10.12│
│供应商二 │ 34113.99│ 6.93│
│供应商三 │ 31070.58│ 6.31│
│供应商四 │ 20502.37│ 4.16│
│供应商五 │ 19373.37│ 3.93│
│合计 │ 154904.91│ 31.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司所处行业为水泥行业及其上下游产业链相关行业，其中包括水泥、商砼、骨料等。水泥
为重要建筑材料，主要应用于地产、基建与农村建设，对国家建设及经济发展具有重要的战略意义。目前受
国家“十四五”规划碳达峰、碳中和的战略要求，水泥行业正积极推进供给侧结构性改革，逐渐步入转型升
级、绿色发展阶段，受宏观经济和政策影响较明显，属于典型的周期性行业。
报告期内，水泥市场需求断崖式下跌，水泥行业竞争比较激烈。面对远超预期的严峻挑战，公司坚持以
习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神及习近平总
书记考察江西重要讲话精神，紧紧围绕江西省“1269”行动计划，深入推进国企改革深化提升行动，以强化
“基层建设、基础工作、基本功训练”三基管理为抓手，保持昂扬斗志，发扬拼搏精神，紧抓关键节点，各
项工作稳步推进。
1、报告期宏观经济及行业环境分析
2024年，全年国内生产总值1349084亿元，比上年增长5.0%；固定资产投资（不含农户）514374亿元，
比上年增长3.2%，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.2%；规模以上工业增加值比上年增长5.8%
；房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%，其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。
江西省：2024年，江西省地区生产总值34202.5亿元，按不变价格计算，同比增长5.1%；固定资产投资
同比增长4.8%，基础设施投资增长11.1%，制造业投资增长8.8%，房地产开发投资下降8.4%；商品房销售面
积2912.9万平方米，同比下降14.8%，其中住宅销售面积2474.2万平方米，同比下降14.7%。商品房销售额20
24.1亿元，同比下降18.0%，其中住宅销售额1731.6亿元，同比下降17.2%。全年全省规模以上工业增加值同
比增长8.5%。（数据来源：江西省统计局）
水泥行业：报告期内，受房地产行业持续调整、基建资金不足等影响，水泥行业下游投资对水泥需求拉
动作用持续减弱，固定资产投资与基础设施建设相关性逐渐缩小，水泥需求持续低迷。全年产量连续四年负
增长，全国水泥产量为18.25亿吨，同比下降9.5%；江西省水泥产量是6858.79万吨（预测值）同比下降18.5
7%（数据来源：水泥网）。水泥市场需求低迷，导致全年水泥市场价格呈现低位震荡走势；报告期内国内煤
炭产量稳定，煤炭价格全年震荡下行，为水泥行业释放一定利润空间。2024年水泥行业利润约为160亿元，
同比下降约50%。（数据来源：中国水泥网）
2、报告期行业政策分析
报告期内，国家有关部门出台多项关于促进水泥产能控制、节能降碳等相关政策，主要政策及影响如下
：
（1）2024年1月，国家生态环境部、发改委、工信部、财政部、交通运输部发布《关于推进实施水泥行
业超低排放的意见》，主要内容：到2025年底前，我国重点区域水泥熟料产能的50%需完成超低排放改造，
到2028年底前全国范围内80%的水泥熟料产能达到超低排放要求。
（2）2024年1月，国务院发布《碳排放权交易管理暂行条例》（国令第775号），主要内容：一是坚持
党的领导；二是明确监督管理体制；规定国务院生态环境主管部门负责碳排放权交易及相关活动的监督管理
工作，国务院有关部门按照职责分工负责有关监督管理工作；三是构建碳排放权交易管理基本制度框架，明
确全国碳排放权注册登记机构和交易机构的法律地位和职责，碳排放权交易覆盖范围以及交易产品、交易主
体和交易方式，重点排放单位确定，碳排放配额分配，年度温室气体排放报告编制与核查以及碳排放配额清
缴和市场交易等事项；四是防范和惩处碳排放数据造假行为；该条例自2024年5月1日起施行。
（3）2024年4月，国家工信部发布《水泥生产企业节能技术指南》等454项行业标准（2024年第4号公告
），其中建材行业5项，并将于10月1日起实施。主要内容：提供了水泥生产企业应用节能技术的指导与建议
，包括总则、工艺节能技术、装备节能技术、供配电系统与过程控制节能技术和管理节能技术。该指南适用
于硅酸盐水泥熟料、水泥和水泥粉磨生产企业优选节能技术，给出了节能技术指标、碳排放、节能效果等参
考信息。
（4）2024年4月，国家自然资源部等七部门发布《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》（自然资规〔
2024〕1号），主要内容：到2028年底，绿色矿山建设工作机制更加完善，持证在产的90%大型矿山、80%中
型矿山要达到绿色矿山标准要求，各地可结合实际，参照绿色矿山标准加强小型矿山管理。
（5）2024年2月，国家发改委、工信部、自然资源部等十部门发布《绿色低碳转型产业指导目录(2024
年版)》，主要内容：该文件对2019年版本进行修订，涉及水泥节能专用设备、水泥减排工艺、水泥脱硫脱
硝除尘改造、水泥超低排放改造、水泥工业固体废弃物无害化处理、电石渣/磷石膏等制备水泥、水泥行业
能源管理体系建设、低碳产品认证等方面。
（6）2024年5月，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，主要内容：提出到2025年底，全国
水泥熟料产能控制在18亿吨左右;水泥、陶瓷行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，建材行业能效基准水
平以下产能完成技术改造或淘汰退出;大气污染防治重点区域50%左右水泥熟料产能完成超低排放改造。
（7）2024年5月，国家发改委、工信部、生态环境部等五部门发布《水泥行业节能降碳专项行动计划》
，主要内容：在国务院节能降碳方案的基础上，从水泥生产能耗、替代燃料、清洁运输、综合废弃物、数字
化管理等各环节提出减碳降耗目标任务，同时强化激励约束机制等政策保障。比如产量方面，实施差异化产
量调控，支持能效达到标杆水平且环保绩效达到A级的水泥企业充分释放产能等。
（8）2024年7月，国家财政部、税务总局发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字化智
能化改造企业所得税政策的公告》，主要内容：企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间发生的专用设备
数字化、智能化改造投入，不超过该专用设备购置时原计税基础50%的部分，可按照10%比例抵免企业当年应
纳税额。
（9）2024年9月，国家工信部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法(2024年本)》，主要内容：相比于
2021年的置换政策，该办法提高了水泥置换标准，明确水泥熟料低效运行产能不能用于置换，用于新建项目
置换的水泥熟料产能不能拆分转让，用于改建或补齐已建成项目的水泥熟料产能拆分转让不能超过两个项目
，进一步完善了产能核定方式，规定要严格按照项目备案产能确定，简化了跨省流动程序等。
应对措施：报告期内，公司积极响应国家关于建材行业的有关方针、政策，严格遵守各项环保政策、生
产工艺、水泥质量等相关规定，优化碳排放核算统计管理，备战水泥碳交易。节能降碳多措并举，使用替代
燃料1.8万吨，折合节约标煤1.2万吨；光伏发电1851万度，折合节约标煤1.54万吨。持续推进绿色工厂创建
，庐山新材公司、万塑公司被评为省级绿色工厂，扎实做好绿色矿山巩固提升工作，覆绿面积30万平方米。
未来公司将加快绿色低碳发展步伐，将替代燃料作为重点工作；用好大规模设备更新政策红利，一体推
进水泥设备更新改造、工艺升级，以更低成本推动技术设备迭代，实现节能减污降碳增效；积极推广应用节
能降碳新技术，着力提升碳排放管理能力；推动绿色低碳产品认证，抓好碳排放数据质量管理及月度存证，
完善碳排放管理体系，优化碳资产管理，有效应对碳交易。
3、区域竞争分析
公司业务主要位于江西区域，集中在赣南及赣东北地区，在覆盖江西地区主要市场的同时能够向广东、
福建、浙江等省市辐射，地理位置优势突出。公司水泥产能2,600万吨/年，在江西省内产能位居前三，拥有
一定的市场优势。公司始终坚持“水泥+”发展战略，立足于水泥主业的同时积极延伸上下游产业链，全年
新增商砼企业1家，目前在省内布局商砼企业近32家，拥有商品混凝土产能2,425万方/年，骨料产能1,500万
吨/年，为公司创造新的利润增长点。公司水泥产品畅销江西赣南、赣东、赣北大部分地区以及福建、浙江
、广东等周边省份，在华东地区具有较高的品牌知名度。
4、水泥行业特点
（1）行业周期性
水泥作为一种重要的建筑材料，广泛应用于土木建筑、水利、国防等工程，对国家基础设施建设及经济
发展具有至关重要的作用，故受国内、国际经济波动及宏观政策影响较大，与基础设施建设、房地产等行业
发展联系紧密，是较为典型的周期性行业。近年来受固定投资增速减缓、房地产市场低迷影响，水泥需求存
量市场日趋饱和，供需矛盾日益尖锐，水泥行业来到下行周期。
（2）行业季节性
水泥行业具有较强的季节性特征，不同地区的气候不同，行业季节性的体现也不尽相同。江西位于华南
地区，属亚热带季风气候，二三季度受梅雨及夏季高温多雨天气影响，基础设施建设及房地产等水泥需求市
场施工难度较大，水泥需求量较小，属于淡季，通常水泥销售价格偏低，库存量偏高。三季度末至四季度气
温降低雨水减少，气候凉爽干燥，此时基建房地产等水泥需求行业施工条件较好，水泥需求量及水泥价格相
对回升，开始进入旺季直至次年春节前后。
（3）行业的区域性
基于水泥单位价值低、质量大、不宜长时间储存等特点，故生产线建设在具有石灰石资源或煤炭资源的
地区，受运输成本的影响，水泥行业的区域性特征明显，公路运输的销售半径为200公里，水路运输销售半
径为500公里。江西作为内陆地区，水泥运输方式主要以公路及水路运输为主。公司水泥产品发运方式以公
路为主，水运和铁路为辅。
5、主要产销模式
公司水泥销售模式以经销为主、直销为辅，商砼产品以直销为主、经销为辅；销售区域主要集中在江西
省，省内销量占比80%左右；细分市场主要分为民用市场、基建、房地产等，细分产品根据强度等级主要分
为32.5、42.5、52.5三类，公司将根据市场需求结构变化调整营销策略。
6、公司相关产品的产能、产能利用率等
截至报告期末，公司熟料产能1,375万吨/年，水泥产能2,600万吨/年，水泥产能利用率超过60%。拥有
商品混凝土产能2,425万方/年，骨料产能1,500万吨/年。
7、主要产品的原材料和能源及其供应情况
水泥生产流程主要包括生料制备、熟料煅烧和水泥制成，首先将石灰石、粘土、铁质原料等按比例混合
粉磨得到生料；其次将生料煅烧至部分或全部熔融后，冷却得到熟料；最后将熟料与石膏、辅助原料混合粉
磨得到水泥成品。其中以石灰石为主要原材料，占比达80%，公司生产用石灰石主要由自有矿山供应。
煤炭及电力成本占水泥生产成本超60%，是影响水泥企业盈利情况的重要因素，其中以煤炭在制造成本
中占比较大，公司使用的煤炭以外购烟煤为主，公司与多家煤炭供应商签订长期合作协议，煤炭直供量占比
超过80%；电力方面，公司电力供应分为外购及自发电两部分，其中外购电是由国家电网统一输送，自发电
是利用公司各生产线配套的余热发电系统以及光伏发电系统。公司已投运的余热发电机组共10套，余热发电
装机容量80.30MW，利用余热发电可满足公司窑系统用电量需求的50%左右。公司光伏发电项目装机容量26.5
MW，报告期内光伏发电1851万度，折合节约标煤1.54万吨，使用替代燃料1.8万吨，折合节约标煤1.2万吨。
公司将继续加强生产运营管理，拓展煤炭采购渠道，峰谷错峰生产，提高余热发电效率，加大光伏发电建设
等降低生产成本。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务
公司主要从事硅酸盐水泥、商品混凝土、骨料及新型墙材的生产及销售，截至报告期末公司拥有万年、
玉山、瑞金、于都、乐平、德安六大水泥生产基地、11条熟料生产线、61条商砼生产线及32台水泥磨机。
2、主要产品及用途
公司生产的主要产品有“万年青”牌系列普通硅酸盐水泥和复合硅酸盐水泥，以及骨料、硅酸盐水泥熟
料、商品混凝土、新型墙材等，在华东地区拥有较高的品牌知名度及客户认知度，受到了业主、工程设计者
和建设者的广泛好评。
硅酸盐水泥熟料：是以石灰石和粘土为主要原料，经破碎、配料、磨细制成生料，然后在水泥窑中煅烧
而成的。通常为生产普通硅酸盐水泥和复合硅酸盐水泥的半成品。
硅酸盐水泥：是以硅酸盐水泥熟料与适量石膏及其他规定的混合材料磨细制成的水硬性胶凝材料，公司
“万年青”牌系列硅酸盐水泥广泛用于机场、高楼、桥梁、隧道、高等级公路等国家大型重点工程建设中，
以及房地产、民用建房等。
商品混凝土：是用水泥作胶凝材料，砂、石作集料；与水（加或不加外加剂和掺合料）按一定比例配合
，经搅拌、成型、养护而得的水泥混凝土，也称普通混凝土，它广泛应用于土木工程。
骨料：是在混凝土及砂浆中起骨架和填充作用的粒状材料。
3、经营模式
公司管理团队具有丰富的管理经验，并且形成管理和技术双轮驱动的模式。根据公司各子公司分布较为
分散、子公司业务辐射区域差异性等行业特点，公司制定以总部管理层为战略中心统筹领导，各个职能部门
及下属子公司相互协调配合的运管制度。对不同区域子公司及职能部门设置具有针对性的考核目标，并每月
召开生产经营工作会议，充分把握市场动态，制定科学正确的业务策略并使之有效执行。
（1）采购模式
水泥行业具有生产规模化、生产工艺流程标准化等特点，对于主要原材料的采购，公司原则上采取招议
标和询比价的方式按使用单位申报计划进行采购。公司所有采购业务由供应公司统一归口管理，供应公司负
责各生产厂（子公司）大宗原燃材料的统一采购；负责监督各生产厂（子公司）执行物资招标采购情况，并
对各生产厂（子公司）自行采购物资进行监控；负责起草各类备品配件招标物资的标书；负责建立供方档案
，对供方实行动态管理；配合新建项目所需原燃材料的调研工作。
（2）生产模式
公司通常根据上年销售情况以及当年市场需求，对宏观经济政策进行研判后做出预测，并结合自身产能
、错峰生产计划及下游需求制定全年生产计划。通过获得订单后与客户签订供货合同，根据合同规定的品种
规格以及供货期，公司月度生产计划以市场需求为依据，以销定产，根据销售淡旺季以及节能限产要求，安
排停窑检修。
（3）销售模式
公司主要销售区域为江西市场，辐射福建、浙江、广东、湖北等周边省份。公司产品销售是直销和经销
（或代销）相结合的模式，水泥产品以经销为主、直销为辅，商砼产品以直销为主、代销为辅。对大型重点
工程，如高速公路、铁路等国家大型项目，公司采取直销的销售模式；对于民用市场、中小型工程，由于量
少点多，公司采取经销商的销售模式，以提升保供和售后服务。
（4）研发情况
公司的技术研发与创新主要是工艺创新，以公司各厂的技术部和化验室为主体，重点围绕以下方面开展
技术创新活动：
①节能降耗：降低熟料煤耗、降低水泥综合电耗、提高设备台时产量、提高熟料标号、合理配比混合材
；
②保护环境：减少粉尘尾气排放、清洁美化工作环境；
③降低成本：提高设备运转率，提高设备完好率、提高生产效率。
公司制定并实施了《技术创新管理办法》，从制度上激励研发与创新，不断激发和激励员工的创新意识
和创新能力，大力吸引和留住核心岗位人才，不断提高关键技术人员的积极性，加快新技术新材料新工艺的
应用，培育、创造和提升企业的核心竞争力。
4、市场地位
我国第一条新型干法生产线在我公司万年厂建成投产，公司从1958年建厂到现在，走过了60多年的峥嵘
岁月，记载着中国水泥行业的发展史，也培养了一批优秀的专业技术人才。“万年青”品牌在江西及周边省
份具有较高的知名度和影响力。“万年青”牌水泥产品曾荣获“全国建材行业用户满意产品”、“江西名牌
产品”等荣誉称号。在中国水泥协会2024年公布的《关于发布2024年中国水泥上市公司综合实力排名公告》
（中水协发〔2024〕34号）文件中，公司位列2024年水泥上市公司综合实力排名前十。
5、主要业绩驱动因素
公司生产经营业绩主要受生产制造所需原材料价格、供需关系、业务覆盖地区房地产开发投资及基础设
施建设投资等多方面因素驱动，周期性、季节性、区域性特征较为明显。
从原材料价格的角度来看，公司所用石灰石全部由公司自有矿山开采所得，开采费用相对较低，对经营
业绩影响较小，但水泥制造过程中受煤炭、电力价格影响较大，报告期内，国内煤炭产量稳定，煤炭价格全
年震荡下行，为水泥行业释放一定利润空间。报告期内，公司着力优化采购管理，煤炭采购均价同比下降13
8元/吨；发挥集中采购优势，水渣、有色金属灰渣、石膏等添加材料采购价格均有下降，节约生产成本近50
00万元。
从需求的角度来说，水泥需求与固定资产投资呈正相关，其中基建和房地产投资是水泥需求的重要影响
因素。2024年，全国固定资产投资（不含农户）514374亿元，比上年增长3.2%，基础设施投资（不含电力、
热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长4.4%，较上年增速放缓；江西省固定资产投资同比增长4.8%，增
速逐月回升，高于全国平均水平1.6个百分点，基础设施投资增长11.1%，较上年增速放缓。地产投资方面，
在一揽子增量政策出台下，部分地区地产行业出现回暖，但整体仍面临较大压力，国内房地产行业仍然处于
深度调整阶段，2024年，房地产开发投资下降10.6%，全国新建商品房销售面积97385万平方米，下降12.9%
，水泥销售端压力进一步增大。
从供给角度来说，2024年，去产能化进程持续推进，国家政策方向依然维持淘汰落后产能、严控新增产
能，受市场低迷影响，错峰生产日趋严格，新建产线建设进度和投产时间也在推迟。近年来，水泥行业整体
熟料设计产能规模保持相对平稳，但频繁的技术改造等带来一定的实际产能提升，结合水泥需求的持续下行
，行业激烈竞争的局面将长期存在。
三、核心竞争力分析
公司是江西地区水泥行业龙头企业，产能及各项指标均位于江西前列，企业综合实力2024年位列水泥上
市公司前十名。具有如下核心竞争力：
1、区位优势
公司地处长江三角洲、珠江三角洲和闽南三角地区的腹地，毗邻省份均为经济较为发达地区，省内水泥
企业多分布在邻省交界地区，
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