经营分析☆ ◇000799 酒鬼酒 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产销售曲酒系列产品、陶瓷包装物、纸箱、提供印刷服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 5.58亿 99.36 3.83亿 99.58 68.73
其他业务(行业) 359.27万 0.64 160.58万 0.42 44.70
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 2.90亿 51.60 2.12亿 55.06 73.17
其他系列(产品) 1.26亿 22.38 5975.65万 15.52 47.57
内参系列(产品) 1.11亿 19.77 9863.71万 25.62 88.90
湘泉系列(产品) 3150.22万 5.61 --- --- ---
其他业务(产品) 359.27万 0.64 160.58万 0.42 44.70
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 3.12亿 55.63 2.16亿 56.15 69.22
华北(地区) 1.14亿 20.35 8329.52万 21.64 72.92
华东(地区) 8180.00万 14.57 4959.88万 12.89 60.63
华南(地区) 2828.66万 5.04 --- --- ---
其他(地区) 1984.03万 3.53 --- --- ---
境外(地区) 489.44万 0.87 339.33万 0.88 69.33
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经销(销售模式) 5.53亿 98.48 3.78亿 98.16 68.36
直销(销售模式) 855.80万 1.52 706.62万 1.84 82.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 14.15亿 99.39 10.10亿 99.44 71.40
其他业务(行业) 872.70万 0.61 570.57万 0.56 65.38
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酒鬼系列(产品) 8.35亿 58.66 6.23亿 61.32 74.61
其他系列(产品) 2.68亿 18.85 1.51亿 14.88 56.35
内参系列(产品) 2.35亿 16.55 2.07亿 20.33 87.71
湘泉系列(产品) 7593.71万 5.34 --- --- ---
其他业务(产品) 872.70万 0.61 570.57万 0.56 65.38
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 7.81亿 54.89 5.43亿 53.26 69.45
省内(地区) 6.42亿 45.11 4.76亿 46.74 74.17
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 13.93亿 97.84 9.91亿 97.59 71.18
直销模式(销售模式) 3071.11万 2.16 2449.77万 2.41 79.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 9.90亿 99.56 7.26亿 99.60 73.38
其他业务(行业) 437.70万 0.44 293.63万 0.40 67.08
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 5.91亿 59.48 4.48亿 61.45 75.78
其他系列(产品) 1.77亿 17.76 1.07亿 14.64 60.48
内参系列(产品) 1.73亿 17.39 1.52亿 20.87 88.03
湘泉系列(产品) 4912.45万 4.94 --- --- ---
其他业务(产品) 437.70万 0.44 293.63万 0.40 67.08
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 5.81亿 58.42 4.10亿 56.25 70.62
省内(地区) 4.13亿 41.58 3.19亿 43.75 77.18
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.80亿 98.59 7.17亿 98.39 73.20
直销(销售模式) 1399.83万 1.41 1174.68万 1.61 83.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 28.21亿 99.68 22.13亿 99.80 78.44
其他业务(行业) 896.03万 0.32 433.59万 0.20 48.39
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酒鬼系列(产品) 16.47亿 58.22 12.77亿 57.58 77.49
内参系列(产品) 7.15亿 25.27 6.44亿 29.07 90.13
其他系列(产品) 3.88亿 13.71 2.58亿 11.63 66.49
湘泉系列(产品) 7054.65万 2.49 --- --- ---
其他业务(产品) 896.03万 0.32 433.59万 0.20 48.39
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 28.16亿 99.53 22.09亿 99.66 78.45
其他业务(地区) 896.03万 0.32 433.59万 0.20 48.39
国外(地区) 424.80万 0.15 323.94万 0.15 76.26
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 27.98亿 98.88 21.91亿 98.82 78.29
直销模式(销售模式) 3160.56万 1.12 2626.71万 1.18 83.11
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.70亿元，占营业收入的26.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 23347.30│ 16.40│
│客户2 │ 5430.50│ 3.82│
│客户3 │ 3051.81│ 2.14│
│客户4 │ 2658.03│ 1.87│
│客户5 │ 2527.71│ 1.78│
│合计 │ 37015.35│ 26.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.82亿元，占总采购额的26.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 7109.98│ 10.41│
│供应商2 │ 3315.01│ 4.85│
│供应商3 │ 2763.26│ 4.04│
│供应商4 │ 2672.85│ 3.91│
│供应商5 │ 2317.38│ 3.39│
│合计 │ 18178.49│ 26.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内本公司主要从事馥郁香型白酒系列产品的生产和销售，主营业务及经营模式未发生变化。公司
依托“地理环境的独有性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿酒工艺的始创性、馥郁香型的和谐性
、洞藏资源的稀缺性”六大优势，成就了“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。“酒鬼”、“湘泉
”为“中国驰名商标”，酒鬼酒为“中国地理标志保护产品”。
2025年上半年，白酒行业继续延续深度调整态势，面对行业环境和竞争压力，公司努力强化终端建设，
补齐渠道短板，梳理产品价值链，夯实销售基础，坚持费用向C端投放，强化终端动销。2025年上半年主要
工作包括：
（1）品牌方面，围绕公司整体战略，聚焦构建长效竞争力与品牌系统提升。推动品牌战略下沉、深化
品销联动，重点开展升学、婚宴、体育活动三大主题营销，助力消费者扫码和宴席增长。在聚焦湖南大本营
及省外重点市场构建传播矩阵的基础上，强化C端消费者的内容渗透与用户心智种草。成功举办馥郁大会、
中国酒业G50读书会、妙品系列上市发布会及行业展会等活动。
（2）产品方面，进一步完善产品体系，精简SKU，优化产品价值链，稳定产品价格。构建“2+2+2”战
略单品体系，坚持聚焦主营大单品，稳步推进主营产品的升级和“妙品”的上市推广工作。通过分阶段分批
梳理SKU，酒鬼系列精简SKU超50%。持续优化产品价值链，通过督察监督、费控管理以及针对性强化动销，
解决经销商库存问题，多措并举，实现产品价格稳中有升。
（3）渠道方面，坚定推进核心终端建设，筑牢市场基础，通过“扫雷”行动紧抓市场基础建设工作。
通过签约政策、开瓶反向激励机制、买赠奖励等方式，加速终端开发进度。在湖南及省外重点市场推进“扫
雷”行动，进行精细化渠道梳理，取得了阶段性成果。湖南市场14个城市同步开展，有效强化大本营精细化
建设。
强化直营、团购及特渠建设，通过实际控制人中粮集团赋能，拓展与央企合作，实现集团内部协同，获
取业务增量；KA特渠方面联合胖东来超市开发联名产品“酒鬼酒·自由爱”获得消费者的广泛关注和认可。
公司期末成品酒库存5370吨，基酒库存49827吨。
公司主要生产馥郁香型白酒，公司目前产能15000吨左右，生产三区二期工程在建，项目投产后将新增7
800吨产能。
二、核心竞争力分析
本公司是中国白酒文化营销的先行者、中国文化酒的引领者、中国洞藏文化酒的首创者、中国馥郁香型
工艺白酒的始创者、中国白酒陶瓷包装时代的开创者。
1、地域生态资源的稀缺性
好山好水出好酒。众所周知，决定中国白酒质量优劣与酒体风格的关键不仅在于工艺流派的选择，而更
在于其与生俱来的天然资源与先决要素：气候、环境、土壤、水。“自古湘西出美酒”，这不仅仅说明了湘
西酿酒历史的悠久，更说明了湘西具有得天独厚的酿酒环境。
湘西地处云贵高原的余脉武陵山区，属亚热带湿润季风气候，空气温润、气候温和、雨水集中、降雨充
沛。这里生态原始，处处是奇山秀水、幽洞深谷，素有十丈一泉、百丈一井、千丈一瀑的奇观，且清泉密布
。湘西还有优质的黄壤，质地细腻，粘度适宜，持水性强，是南方特有的生产优质窖泥的首选泥种。酒鬼酒
的出产地——酒鬼湘泉城，正是位于湘西武陵山脉喇叭山谷，这里三面环山、丛森茂密、土质温润、溪流潺
潺，更有龙、凤、兽三泉，清澈甘甜、春夏不溢、秋冬不涸、水温冬暖夏凉，是酿造美酒的风水宝地。
2、酿造工艺的复杂性
酒鬼酒香气馥郁，口感独特，这源自复杂的“13526”酿酒工艺。“1”是指将高粱整粒用水浸泡一天一
夜，实现物理除灰尘、除杂质、除瘪粮，使得酒体更净。“3”是指原粮清蒸三次润拌。清蒸指单独蒸粮，
使得酒体净爽；润拌指边加水边翻拌，三次翻拌均匀熟透。“5”是指五重增香，即发酵过程中由蜜曲、堆
积培菌、老糟、大曲、泥窖五种香源自然生香。“2”是指所有窖池底糟移位双轮发酵。当窖池底部的酒糟
发酵好之后不直接取酒，而是移到倒数第二层再次发酵，发酵两轮，用两倍的时间酿出更好的酒。“6”是
指清烧分六类取酒，清烧使得酒体更加净爽，分成六类将发酵好的酒醅通过蒸馏把酒取出来。目前，在全国
3万余家白酒企业中使用这种工艺的仅酒鬼酒一家。
酒鬼酒生产工艺是在传承湘西民间酿酒工艺基础之上，又大胆吸纳大、小曲工艺各自优点，将三种工艺
有机揉和而形成的独特工艺，酒鬼酒的制曲、制泥、糖化、发酵、蒸馏等配方均传承于湘西民间秘方，而这
种秘方正是形成酒鬼酒独特香味的微妙之处。更值一提的是酒鬼人采用湘西民间贮酒的方法，将酒置于天然
岩洞中，使酒在特有的岩洞小气候环境下自然老熟。酒鬼人在传承湘西民间技艺的同时大胆创新，形成了自
已特独的生产工艺，也独创了中国白酒馥郁香型。
3、天然溶洞贮酒的独特性
湘西多洞，据考大小有3800个之多，且洞洞相连，洞中有洞，洞中有河，河河相穿。奇绝的自然景观与
湘西盛行的楚巫文化结合，造就了诸多“洞神”传说。随时光流转，形成了神秘厚重的洞文化，也造就了传
承至今以天然溶洞贮酒的习俗。可以说在湘西这块神奇的大地创造出中国最早的“洞藏酒”。
深谙酒道的湘西先民把贮藏作为酿酒工艺极其重要的组成部分，贮藏酒时极为讲究。酒鬼酒传承湘西民
间藏酒技法，将酒鬼酒以陶坛封存，藏于天然溶洞中，这在白酒界是较少见的。溶洞藏于地层，其中多阴河
伏流，温度长年稳定在15—20度，湿度在80%以上，地表温度变化对其影响不大，这种恒温恒湿的天然环境
成为白酒陈酿老熟的绝佳条件。封存于洞中的白酒在溶洞小气候下，自然演化，由于洞中温度、湿度的基本
稳定，使得酒体熟化反应进程平缓而均匀。天长日久，酒体微黄偏绿，酒质醇厚丰满，口感柔顺怡长，馥郁
含香。
4、浓、清、酱三香融为一体，馥郁香型成为白酒国标。
酒鬼酒采用的独特工艺，使得其口感玄妙莫名，它融“泸型之浓香”、“茅型之酱香”、“汾型之清香
”于一身，以“前浓、中清、后酱”为口味特征，且各香味成分的平衡与协调，香气优雅，酒体醇和、丰满
、圆润。因此，有人用文学语言这样描述酒鬼酒“阴阳平衡，刚柔相济，既有男人的伟岸与豪爽，又蕴含了
女人的柔美与娇贵”。
酒鬼酒独创了中国白酒馥郁香型，因其工艺的复杂性和地域生态环境的独特性，造成了这种香型的不可
复制和唯一性。也就是说，离开浪头河畔的振武营（酒鬼酒工业园）就不能酿造酒鬼酒。
2021年3月，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）发布了《中华人民共和国国家标准公告
（2021年第3号）》，馥郁香型正式成为中国白酒十一大国标香型之一，开启了馥郁国标新纪元，馥郁香型
成为公司差异化竞争的重要支撑。
5、大拙大雅包装设计与独特酒质结合的完美性
酒鬼酒旨在包装设计与独特酒质上“内外兼修”。其外，麻袋陶瓶包装出自湘西籍艺术大师黄永玉之手
。酒鬼酒陶瓶的设计立意孤绝，妙手天成，平朴里显功力，随意中见洒脱，古拙别致，大朴大雅，是中国传
统设计方式的延续，是在民族文化积淀基础之上的厚积薄发，是大师写意式的一挥而就。酒鬼酒是中国白酒
包装最成功的典范之作，具有时代标杆意义。其内是中国白酒唯一的馥郁香型白酒，融中国三大香型于一体
，乃中国白酒的集大成之作，是鬼斧神工之酿，被誉为“无上妙品”。酒鬼酒以其形而彰显文化艺术魅力，
以其内质而丰富其内涵，相得映彰。大拙大雅的酒瓶与妙不可言的酒体的完美结合，打破了艺术与生活的界
面，是艺术返哺生活的典范。
酒鬼酒成为中粮集团成员企业后，不断加大科技投入，质量的设备硬件、检测水平、专业队伍、保证体
系有了较大进步，生产技术条件和现代化水平快速提升，居同行业领先水平，为保证产品质量和企业持续发
展打下了坚实基础。
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