经营分析☆ ◇000799 酒鬼酒 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产销售曲酒系列产品、陶瓷包装物、纸箱、提供印刷服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 15.37亿 99.75 12.33亿 99.84 80.22
其他业务(行业) 388.96万 0.25 201.95万 0.16 51.92
───────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 8.46亿 54.88 6.68亿 54.10 79.00
内参系列(产品) 4.41亿 28.64 4.01亿 32.47 90.85
其他系列(产品) 2.14亿 13.88 1.47亿 11.88 68.60
湘泉系列(产品) 3603.35万 2.34 --- --- ---
其他业务(产品) 388.96万 0.25 201.95万 0.16 51.92
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.36亿 99.64 12.32亿 99.73 80.22
其他业务(地区) 388.96万 0.25 201.95万 0.16 51.92
国外(地区) 170.33万 0.11 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 40.37亿 99.66 32.19亿 99.79 79.74
其他业务(行业) 1373.80万 0.34 682.07万 0.21 49.65
───────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 22.70亿 56.06 18.15亿 56.28 79.95
内参系列(产品) 11.57亿 28.57 10.60亿 32.87 91.63
其他系列(产品) 3.88亿 9.59 --- --- ---
湘泉系列(产品) 2.21亿 5.45 --- --- ---
其他业务(产品) 1373.80万 0.34 682.07万 0.21 49.65
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 40.35亿 99.61 32.17亿 99.74 79.74
其他业务(地区) 1373.80万 0.34 682.07万 0.21 49.65
国外(地区) 211.02万 0.05 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 40.37亿 99.66 32.19亿 99.79 79.74
其他业务(销售模式) 1373.80万 0.34 682.07万 0.21 49.65
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 25.29亿 99.70 20.03亿 99.80 79.18
其他业务(行业) 751.47万 0.30 411.33万 0.20 54.74
───────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 14.70亿 57.96 11.70亿 58.28 79.55
内参系列(产品) 6.46亿 25.47 5.97亿 29.75 92.40
其他系列(产品) 2.58亿 10.18 1.76亿 8.76 68.04
湘泉系列(产品) 1.55亿 6.09 --- --- ---
其他业务(产品) 751.47万 0.30 411.33万 0.20 54.74
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 25.28亿 99.66 20.02亿 99.76 79.19
其他业务(地区) 751.47万 0.30 411.33万 0.20 54.74
国外(地区) 101.60万 0.04 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 34.03亿 99.68 27.24亿 99.76 80.03
其他业务(行业) 1091.18万 0.32 643.50万 0.24 58.97
───────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 19.15亿 56.09 15.22亿 55.73 79.45
内参系列(产品) 10.34亿 30.29 9.52亿 34.88 92.09
其他系列(产品) 2.79亿 8.16 --- --- ---
湘泉系列(产品) 1.76亿 5.14 --- --- ---
其他业务(产品) 1091.18万 0.32 643.50万 0.24 58.97
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 33.91亿 99.31 27.14亿 99.38 80.03
国外(地区) 1280.02万 0.37 --- --- ---
其他业务(地区) 1091.18万 0.32 643.50万 0.24 58.97
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 34.03亿 99.68 27.24亿 99.76 80.03
其他业务(销售模式) 1091.18万 0.32 643.50万 0.24 58.97
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-06-30
前5大客户共销售5.85亿元，占营业收入的38.07%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 58500.00│ 38.07│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购3.87亿元，占总采购额的40.31%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 21607.10│ 22.48│
│供应商2 │ 5623.16│ 5.85│
│供应商3 │ 5606.59│ 5.83│
│供应商4 │ 3001.69│ 3.12│
│供应商5 │ 2900.54│ 3.02│
│合计 │ 38739.08│ 40.31│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内本公司主要从事馥郁香型白酒系列产品的生产和销售，主营业务及经营模式未发生变化。公司
依托“地理环境的独有性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿酒工艺的始创性、馥郁香型的和谐性
、洞藏资源的稀缺性”六大优势，成就了“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。“酒鬼”、“湘泉
”为“中国驰名商标”，酒鬼酒为“中国地理标志保护产品”。
公司产品主要采用经销模式。销售渠道主要有线上渠道和线下渠道两种销售方式。
公司期末成品酒库存5708吨，基酒库存39448吨。公司主要生产馥郁香型白酒，公司目前产能12000吨左
右，生产三区一期工程、生产三区二期工程在建，上述项目完工后将新增10800吨产能。
二、核心竞争力分析
本公司是中国白酒文化营销的先行者、中国文化酒的引领者、中国洞藏文化酒的首创者、中国馥郁香型
工艺白酒的始创者、中国白酒陶瓷包装时代的开创者。
1、地域生态资源的稀缺性
好山好水出好酒。众所周知，决定中国白酒质量优劣与酒体风格的关键不仅在于工艺流派的选择，而更
在于其与生俱来的天然资源与先决要素：气候、环境、土壤、水。“自古湘西出美酒”，这不仅仅说明了湘
西酿酒历史的悠久，更说明了湘西具有得天独厚的酿酒环境。
湘西地处云贵高原的余脉武陵山区，属亚热带湿润季风气候，空气温润、气候温和、雨水集中、降雨充
沛。这里生态原始，处处是奇山秀水、幽洞深谷，素有十丈一泉、百丈一井、千丈一瀑的奇观，且清泉密布
。湘西还有优质的黄壤，质地细腻，粘度适宜，持水性强，是南方特有的生产优质窖泥的首选泥种。酒鬼酒
的出产地——酒鬼湘泉城，正是位于湘西武陵山脉喇叭山谷，这里三面环山、丛森茂密、土质温润、溪流潺
潺，更有龙、凤、兽三泉，清澈甘甜、春夏不溢、秋冬不涸、水温冬暖夏凉，是酿造美酒的风水宝地。
2、酿造工艺的复杂性
酒鬼酒香气馥郁，口感独特，这源自复杂的“13526”酿酒工艺。“1”是指将高粱整粒用水浸泡一天一
夜，实现物理除灰尘、除杂质、除瘪粮，使得酒体更净。；“3”是指原粮清蒸三次润拌。清蒸指单独蒸粮
，使得酒体净爽；润拌指边加水边翻拌，三次翻拌均匀熟透。“5”是指五重增香，即发酵过程中由蜜曲、
堆积培菌、老糟、大曲、泥窖五种香源自然生香。“2”是指所有窖池底糟移位双轮发酵。当窖池底部的酒
糟发酵好之后不直接取酒，而是移到倒数第二层再次发酵，发酵两轮，用两倍的时间酿出更好的酒。“6”
是指清烧分六类取酒，清烧使得酒体更加净爽，分成六类将发酵好的酒醅通过蒸馏把酒取出来。目前，在全
国3万余家白酒企业中使用这种工艺的仅酒鬼酒一家。
酒鬼酒生产工艺是在传承湘西民间酿酒工艺基础之上，又大胆吸纳大、小曲工艺各自优点，将三种工艺
有机揉和而形成的独特工艺，酒鬼酒的制曲、制泥、糖化、发酵、蒸馏等配方均传承于湘西民间秘方，而这
种秘方正是形成酒鬼酒独特香味的微妙之处。更值一提的是酒鬼人采用湘西民间贮酒的方法，将酒置于天然
岩洞中，使酒在特有的岩洞小气候环境下自然老熟。酒鬼人在传承湘西民间技艺的同时大胆创新，形成了自
已特独的生产工艺，也独创了中国白酒馥郁香型。
3、天然溶洞贮酒的独特性
湘西多洞，据考大小有3800个之多，且洞洞相连，洞中有洞，洞中有河，河河相穿。奇绝的自然景观与
湘西盛行的楚巫文化结合，造就了诸多“洞神”传说。随时光流转，形成了神秘厚重的洞文化，也造就了传
承至今以天然溶洞贮酒的习俗。可以说在湘西这块神奇的大地创造出中国最早的“洞藏酒”。
深谙酒道的湘西先民把贮藏作为酿酒工艺极其重要的组成部分，贮藏酒时极为讲究。酒鬼酒传承湘西民
间藏酒技法，将酒鬼酒以陶坛封存，藏于天然溶洞中，这在白酒界是较少见的。溶洞藏于地层，其中多阴河
伏流，温度长年稳定在15—20度，湿度在80%以上，地表温度变化对其影响不大，这种恒温恒湿的天然环境
成为白酒陈酿老熟的绝佳条件。封存于洞中的白酒在溶洞小气候下，自然演化，由于洞中温度、湿度的基本
稳定，使得酒体熟化反应进程平缓而均匀。天长日久，酒体微黄偏绿，酒质醇厚丰满，口感柔顺怡长，馥郁
含香。
4、浓、清、酱三香融为一体，馥郁香型成为白酒国标。
酒鬼酒采用的独特工艺，使得其口感玄妙莫名，它融“泸型之浓香”、“茅型之酱香”、“汾型之清香
”于一身，以“前浓、中清、后酱”为口味特征，且各香味成分的平衡与协调，香气优雅，酒体醇和、丰满
、圆润。因此，有人用文学语言这样描述酒鬼酒“阴阳平衡，刚柔相济，既有男人的伟岸与豪爽，又蕴含了
女人的柔美与娇贵”。酒鬼酒独创了中国白酒馥郁香型，因其工艺的复杂性和地域生态环境的独特性，造成
了这种香型的不可复制和唯一性。也就是说，离开浪头河畔的振武营（酒鬼酒工业园）就不能酿造酒鬼酒。
2021年3月，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）发布了《中华人民共和国国家标准公告
（2021年第3号）》，馥郁香型正式成为中国白酒十一大国标香型之一，开启了馥郁国标新纪元，馥郁香型
成为公司差异化竞争的重要支撑。
5、大拙大雅包装设计与独特酒质结合的完美性
酒鬼酒旨在包装设计与独特酒质上“内外兼修”。其外，麻袋陶瓶包装出自湘西籍艺术大师黄永玉之手
。酒鬼酒陶瓶的设计立意孤绝，妙手天成，平朴里显功力，随意中见洒脱，古拙别致，大朴大雅，是中国传
统设计方式的延续，是在民族文化积淀基础之上的厚积薄发，是大师写意式的一挥而就。酒鬼酒是中国白酒
包装最成功的典范之作，具有时代标杆意义。其内是中国白酒唯一的馥郁香型白酒，融中国三大香型于一体
，乃中国白酒的集大成之作，是鬼斧神工之酿，被誉为“无上妙品”。酒鬼酒以其形而彰显文化艺术魅力，
以其内质而丰富其内涵，相得映彰。大拙大雅的酒瓶与妙不可言的酒体的完美结合，打破了艺术与生活的界
面，是艺术返哺生活的典范。
酒鬼酒成为中粮集团成员企业后，不断加大科技投入，质量的设备硬件、检测水平、专业队伍、保证体
系有了巨大进步，生产技术条件和现代化水平快速提升，居同行业领先水平，为保证产品质量和企业持续发
展打下了坚实基础。
三、主营业务分析
2023年上半年，酒鬼酒坚持苦练内功，以“聚焦发展、开源节流、持续创新”为重点经营策略，坚定推
进营销战略转型，全面推动经营发展。上半年酒鬼酒营业收入15.4亿元，同比下降39.2%；净利润4.2亿元，
同比下降41.2%。二季度与一季度相比，营业收入、净利润降幅收窄，营销模式改革初显成效，战略产品市
场价格逐步提升，终端动销开瓶情况全面向好。
公司2023年上半年主要工作如下：
1、坚持以费用改革为抓手，推动营销模式从以招商汇量向BC联动转型
坚持推进费用改革，从以渠道费用换销量向以动销驱动业务增长的长期健康发展方式转变。在保持整体
费用投入比例不变的前提下，将部分B端渠道促销费用转投向BC端联动费用，强化动销效果。如开瓶和扫码
活动驱动B端、C端有效联动，既稳定产品价格，又提升消费者开瓶需求，进一步促进渠道库存消化。
2、聚焦培育红坛大单品，强化品销联动
从产品聚焦、团队聚焦、投入聚焦、市场聚焦四个方面重点培育酒鬼酒红坛大单品。酒鬼酒成立了独立
运营的红坛销售团队，聚焦湖南市场，设立专项资金，推动各类推广及动销补强工作。
同时，以《中国婚礼2》节目为品宣引领，持续强化红坛品销联动。通过节目品牌植入与曝光，将红坛
产品与婚宴场景、喜庆氛围深度绑定，并同步开展线下联动推广，助力销售转化。
3、坚持核心终端建设，夯实市场基础
继续坚持核心终端建设，以核心网点发展带动产品分销。上半年，完成核心终端签约25,472家，已超去
年全年签约数量；进一步深化厂商共建，明确厂商职责，细分渠道建设；强化终端执行，以数字化管理体系
为依托，实现电子签约、费用直投，提高服务效率，促进客户库存下沉分销。
4、持续探索创新，寻求新业务模式
以高端产品链接行业优秀经销商，与华致酒行联合推出了“金内参”，将珍贵、无价的金文化和文化名
酒相互融合，有效拉升内参品牌价值。
以馥郁之旅为依托，开启封坛定制销售业务，积极探索文旅营销新模式，强化消费者培育的同时扩展团
购业务，助力销售增长。
5、持续传导工艺价值，强化消费者培育
始终坚持以“引领C端”为核心，持续传导产品工艺价值培育消费者认知，促进销售转化。持续输出工
艺价值、馥郁香价值内容，线上借助视频号传播《13526馥郁香型工艺密码》《馥郁香品鉴视频》，线下制
作发放“馥郁美酒天人共酿”销售工具书、口袋书，线上线下联动引导周边消费者，为门店导流。
6、通过跨界合作，创新文创产品，拉升品牌价值
与李可染画院在北京97罐艺术区举办联名产品上市发布会，联名推出“内参·师牛”文创产品，以白酒
和水墨画的品牌跨界致敬敢于创新的文化大师精神。与荣宝斋进一步拓展合作空间，内参2004年老酒亮相北
京荣宝2023春季艺术品拍卖会，借助精品拍卖平台充分展现内参的高端稀缺性与投资收藏价值。
启动酒鬼酒×《收获》无界文学奖暨无界漫游计划，得到《收获》《诗刊》等全国有影响力的56家文学
期刊100多位知名编辑，20余位鲁迅文学奖获得者授权支持，丰富文化载体构建，建设品牌文化呈现新阵地
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
