经营分析☆ ◇000799 酒鬼酒 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产销售曲酒系列产品、陶瓷包装物、纸箱、提供印刷服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 9.90亿 99.56 7.26亿 99.60 73.38
其他业务(行业) 437.70万 0.44 293.63万 0.40 67.08
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 5.91亿 59.48 4.48亿 61.45 75.78
其他系列(产品) 1.77亿 17.76 1.07亿 14.64 60.48
内参系列(产品) 1.73亿 17.39 1.52亿 20.87 88.03
湘泉系列(产品) 4912.45万 4.94 --- --- ---
其他业务(产品) 437.70万 0.44 293.63万 0.40 67.08
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 5.81亿 58.42 4.10亿 56.25 70.62
省内(地区) 4.13亿 41.58 3.19亿 43.75 77.18
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.80亿 98.59 7.17亿 98.39 73.20
直销(销售模式) 1399.83万 1.41 1174.68万 1.61 83.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 28.21亿 99.68 22.13亿 99.80 78.44
其他业务(行业) 896.03万 0.32 433.59万 0.20 48.39
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 16.47亿 58.22 12.77亿 57.58 77.49
内参系列(产品) 7.15亿 25.27 6.44亿 29.07 90.13
其他系列(产品) 3.88亿 13.71 2.58亿 11.63 66.49
湘泉系列(产品) 7054.65万 2.49 --- --- ---
其他业务(产品) 896.03万 0.32 433.59万 0.20 48.39
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 28.16亿 99.53 22.09亿 99.66 78.45
其他业务(地区) 896.03万 0.32 433.59万 0.20 48.39
国外(地区) 424.80万 0.15 323.94万 0.15 76.26
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经销模式(销售模式) 27.98亿 98.88 21.91亿 98.82 78.29
直销模式(销售模式) 3160.56万 1.12 2626.71万 1.18 83.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 15.37亿 99.75 12.33亿 99.84 80.22
其他业务(行业) 388.96万 0.25 201.95万 0.16 51.92
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 8.46亿 54.88 6.68亿 54.10 79.00
内参系列(产品) 4.41亿 28.64 4.01亿 32.47 90.85
其他系列(产品) 2.14亿 13.88 1.47亿 11.88 68.60
湘泉系列(产品) 3603.35万 2.34 --- --- ---
其他业务(产品) 388.96万 0.25 201.95万 0.16 51.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.36亿 99.64 12.32亿 99.73 80.22
其他业务(地区) 388.96万 0.25 201.95万 0.16 51.92
国外(地区) 170.33万 0.11 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 40.37亿 99.66 32.19亿 99.79 79.74
其他业务(行业) 1373.80万 0.34 682.07万 0.21 49.65
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 22.70亿 56.06 18.15亿 56.28 79.95
内参系列(产品) 11.57亿 28.57 10.60亿 32.87 91.63
其他系列(产品) 3.88亿 9.59 --- --- ---
湘泉系列(产品) 2.21亿 5.45 --- --- ---
其他业务(产品) 1373.80万 0.34 682.07万 0.21 49.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 40.35亿 99.61 32.17亿 99.74 79.74
其他业务(地区) 1373.80万 0.34 682.07万 0.21 49.65
国外(地区) 211.02万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 40.37亿 99.66 32.19亿 99.79 79.74
其他业务(销售模式) 1373.80万 0.34 682.07万 0.21 49.65
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售10.46亿元，占营业收入的36.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 71369.53│ 25.22│
│客户2 │ 13463.73│ 4.76│
│客户3 │ 8763.00│ 3.10│
│客户4 │ 6281.65│ 2.22│
│客户5 │ 4684.48│ 1.66│
│合计 │ 104562.39│ 36.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.97亿元，占总采购额的34.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 7528.05│ 13.30│
│供应商2 │ 3980.15│ 7.03│
│供应商3 │ 2847.48│ 5.03│
│供应商4 │ 2692.16│ 4.76│
│供应商5 │ 2672.54│ 4.72│
│合计 │ 19720.38│ 34.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内本公司主要从事馥郁香型白酒系列产品的生产和销售，主营业务及经营模式未发生变化。公司
依托“地理环境的独有性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿酒工艺的始创性、馥郁香型的和谐性
、洞藏资源的稀缺性”六大优势，成就了“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。“酒鬼”、“湘泉
”为“中国驰名商标”，酒鬼酒为“中国地理标志保护产品”。
2024年上半年，酒鬼酒坚定实施差异化与聚焦战略，以打造中国精品酒企为目标，持续推进营销模式转
型，推动经营良性发展。上半年酒鬼酒实现营业收入9.94亿元，同比下降35.50%；净利润1.21亿元，同比下
降71.32%。公司第二季度营业收入降幅较第一季度大幅收窄，终端建设成果逐步开始向客户回款效果转化，
形成BC联动的市场正向循环。
（一）持续推进营销模式转型，推动经营良性发展
公司持续推进营销模式转型，BC联动成效显现，终端活跃度持续提升，参与宴席推广和消费者扫码活动
的终端数量增量明显，消费者扫码参与度及成果不断扩大并巩固。从消费者动销、门店分销到经销商进货，
渠道逐级动销工作取得积极成果。上半年消费者扫码及宴席场次同比大幅增长。
1、产品方面，持续聚焦核心大单品。酒鬼系列围绕红坛大单品完善全国市场产品布局。内参系列坚持
以甲辰版为核心抓手，优化内参价值链，推进控盘分利运营模式，激活老客户，开发新客户，缩短新老产品
并轨运行时间。
2、市场方面，聚焦湖南大本营市场，提升大本营市场基础质量，以消费者扫码活动、宴席活动为抓手
，产生协同效果，促进C端动销。强化样板市场建设，上半年已启动11个省内外样板市场。
3、渠道建设方面，持续优化经销商客户质量，规范经销商准入管理，严格把关经销商开户流程，优化
经销商后台运营管理，提高后台服务能力，推动客户健康发展。强化终端服务效率，加强终端拜访管理，提
升终端门店进货积极性；开展阶段性动销激励活动，加速货物流转，实现有效终端数量与质量双向提升。
（二）坚持品牌焕新传播，强化品销联动。
上半年，酒鬼酒持续进行品牌焕新传播，推进酒鬼酒自媒体运营《百酿馥郁》《酒鬼妙画》等专栏建设
，发布深化品牌焕新内容推文，持续挖掘“百酿馥郁，妙境天成”的馥郁香品质内核与文化内涵。通过中央
广播电视台“品牌强国工程”提高品牌站位，通过重点市场户外及电梯广告提升市场氛围。
强化品销联动，提升销售转化，在春节、端午等关键节日启动“买酒送团圆饭”、“畅享千桌粽情妙宴
”活动，持续强化“湖南人就喝酒鬼酒”心智主张，助力大本营市场打造。携手泰山名饮举办“玉金湘杯馥
郁好声音”活动，提升客户对酒鬼酒认可度，增强销售意愿，激发厂商联动核心驱动力，打造厂商深度协作
的新模式、新方法。通过“酌境·艺术空间”、“妙境之旅”打造沉浸式体验营销，将观感和品尝白酒相结
合，提高目标消费群体对酒鬼酒品牌、品质、文化等核心资产的认知度，传递馥郁香价值。主要销售模式
公司产品主要采用经销模式。销售渠道主要有线上渠道和线下渠道两种销售方式。经销模式
公司期末成品酒库存5520吨，基酒库存44871吨。
公司主要生产馥郁香型白酒，公司目前产能12000吨左右。新建生产三区工程项目在建，项目整体投产
后将新增10800吨产能。
二、核心竞争力分析
本公司是中国白酒文化营销的先行者、中国文化酒的引领者、中国洞藏文化酒的首创者、中国馥郁香型
工艺白酒的始创者、中国白酒陶瓷包装时代的开创者。
1、地域生态资源的稀缺性
好山好水出好酒。众所周知，决定中国白酒质量优劣与酒体风格的关键不仅在于工艺流派的选择，而更
在于其与生俱来的天然资源与先决要素：气候、环境、土壤、水。“自古湘西出美酒”，这不仅仅说明了湘
西酿酒历史的悠久，更说明了湘西具有得天独厚的酿酒环境。
湘西地处云贵高原的余脉武陵山区，属亚热带湿润季风气候，空气温润、气候温和、雨水集中、降雨充
沛。这里生态原始，处处是奇山秀水、幽洞深谷，素有十丈一泉、百丈一井、千丈一瀑的奇观，且清泉密布
。湘西还有优质的黄壤，质地细腻，粘度适宜，持水性强，是南方特有的生产优质窖泥的首选泥种。酒鬼酒
的出产地——酒鬼湘泉城，正是位于湘西武陵山脉喇叭山谷，这里三面环山、丛森茂密、土质温润、溪流潺
潺，更有龙、凤、兽三泉，清澈甘甜、春夏不溢、秋冬不涸、水温冬暖夏凉，是酿造美酒的风水宝地。
2、酿造工艺的复杂性
酒鬼酒香气馥郁，口感独特，这源自复杂的“13526”酿酒工艺。“1”是指将高粱整粒用水浸泡一天一
夜，实现物理除灰尘、除杂质、除瘪粮，使得酒体更净。“3”是指原粮清蒸三次润拌。清蒸指单独蒸粮，
使得酒体净爽；润拌指边加水边翻拌，三次翻拌均匀熟透。“5”是指五重增香，即发酵过程中由蜜曲、堆
积培菌、老糟、大曲、泥窖五种香源自然生香。“2”是指所有窖池底糟移位双轮发酵。当窖池底部的酒糟
发酵好之后不直接取酒，而是移到倒数第二层再次发酵，发酵两轮，用两倍的时间酿出更好的酒。“6”是
指清烧分六类取酒，清烧使得酒体更加净爽，分成六类将发酵好的酒醅通过蒸馏把酒取出来。目前，在全国
3万余家白酒企业中使用这种工艺的仅酒鬼酒一家。
酒鬼酒生产工艺是在传承湘西民间酿酒工艺基础之上，又大胆吸纳大、小曲工艺各自优点，将三种工艺
有机揉和而形成的独特工艺，酒鬼酒的制曲、制泥、糖化、发酵、蒸馏等配方均传承于湘西民间秘方，而这
种秘方正是形成酒鬼酒独特香味的微妙之处。更值一提的是酒鬼人采用湘西民间贮酒的方法，将酒置于天然
岩洞中，使酒在特有的岩洞小气候环境下自然老熟。酒鬼人在传承湘西民间技艺的同时大胆创新，形成了自
已特独的生产工艺，也独创了中国白酒馥郁香型。
3、天然溶洞贮酒的独特性
湘西多洞，据考大小有3800个之多，且洞洞相连，洞中有洞，洞中有河，河河相穿。奇绝的自然景观与
湘西盛行的楚巫文化结合，造就了诸多“洞神”传说。随时光流转，形成了神秘厚重的洞文化，也造就了传
承至今以天然溶洞贮酒的习俗。可以说在湘西这块神奇的大地创造出中国最早的“洞藏酒”。
深谙酒道的湘西先民把贮藏作为酿酒工艺极其重要的组成部分，贮藏酒时极为讲究。酒鬼酒传承湘西民
间藏酒技法，将酒鬼酒以陶坛封存，藏于天然溶洞中，这在白酒界是较少见的。溶洞藏于地层，其中多阴河
伏流，温度长年稳定在15—20度，湿度在80%以上，地表温度变化对其影响不大，这种恒温恒湿的天然环境
成为白酒陈酿老熟的绝佳条件。封存于洞中的白酒在溶洞小气候下，自然演化，由于洞中温度、湿度的基本
稳定，使得酒体熟化反应进程平缓而均匀。天长日久，酒体微黄偏绿，酒质醇厚丰满，口感柔顺怡长，馥郁
含香。
4、浓、清、酱三香融为一体，馥郁香型成为白酒国标。
酒鬼酒采用的独特工艺，使得其口感玄妙莫名，它融“泸型之浓香”、“茅型之酱香”、“汾型之清香
”于一身，以“前浓、中清、后酱”为口味特征，且各香味成分的平衡与协调，香气优雅，酒体醇和、丰满
、圆润。因此，有人用文学语言这样描述酒鬼酒“阴阳平衡，刚柔相济，既有男人的伟岸与豪爽，又蕴含了
女人的柔美与娇贵”。
酒鬼酒独创了中国白酒馥郁香型，因其工艺的复杂性和地域生态环境的独特性，造成了这种香型的不可
复制和唯一性。也就是说，离开浪头河畔的振武营（酒鬼酒工业园）就不能酿造酒鬼酒。
2021年3月，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）发布了《中华人民共和国国家标准公告
（2021年第3号）》，馥郁香型正式成为中国白酒十一大国标香型之一，开启了馥郁国标新纪元，馥郁香型
成为公司差异化竞争的重要支撑。
5、大拙大雅包装设计与独特酒质结合的完美性
酒鬼酒旨在包装设计与独特酒质上“内外兼修”。其外，麻袋陶瓶包装出自湘西籍艺术大师黄永玉之手
。酒鬼酒陶瓶的设计立意孤绝，妙手天成，平朴里显功力，随意中见洒脱，古拙别致，大朴大雅，是中国传
统设计方式的延续，是在民族文化积淀基础之上的厚积薄发，是大师写意式的一挥而就。酒鬼酒是中国白酒
包装最成功的典范之作，具有时代标杆意义。其内是中国白酒唯一的馥郁香型白酒，融中国三大香型于一体
，乃中国白酒的集大成之作，是鬼斧神工之酿，被誉为“无上妙品”。酒鬼酒以其形而彰显文化艺术魅力，
以其内质而丰富其内涵，相得映彰。大拙大雅的酒瓶与妙不可言的酒体的完美结合，打破了艺术与生活的界
面，是艺术返哺生活的典范。
酒鬼酒成为中粮集团成员企业后，不断加大科技投入，质量的设备硬件、检测水平、专业队伍、保证体
系有了较大进步，生产技术条件和现代化水平快速提升，居同行业领先水平，为保证产品质量和企业持续发
展打下了坚实基础。
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