经营分析☆ ◇000801 四川九洲 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
空管、智能终端、微波射频
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造业(行业) 25.72亿 99.07 4.62亿 97.90 17.95
服务业-物业管理(行业) 2404.06万 0.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
智能终端产品(产品) 15.18亿 58.50 1.31亿 27.79 8.63
空管产品(产品) 5.16亿 19.89 1.90亿 40.36 36.85
微波射频(产品) 4.31亿 16.62 1.29亿 27.40 29.94
其他(产品) 1.05亿 4.06 --- --- ---
物业管理(产品) 2404.06万 0.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 22.47亿 86.56 4.31亿 91.43 19.19
境外(地区) 3.49亿 13.44 4039.35万 8.57 11.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造业(行业) 40.73亿 99.06 8.28亿 97.57 20.32
服务业-物业管理(行业) 3857.96万 0.94 2059.86万 2.43 53.39
─────────────────────────────────────────────────
智能终端产品(产品) 24.67亿 60.00 3.10亿 36.50 12.55
空管产品(产品) 11.56亿 28.12 3.90亿 46.01 33.76
微波射频(产品) 3.70亿 9.01 1.21亿 14.31 32.76
其他(产品) 7971.62万 1.94 636.93万 0.75 7.99
物业管理(产品) 3857.96万 0.94 2059.86万 2.43 53.39
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 37.69亿 91.68 7.81亿 92.09 20.72
境外(地区) 3.42亿 8.32 6707.92万 7.91 19.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.12亿 100.00 8.48亿 100.00 20.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造业(行业) 18.34亿 98.94 3.75亿 97.60 20.45
服务业-物业管理(行业) 1968.50万 1.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
智能终端产品(产品) 11.82亿 63.76 1.36亿 35.26 11.46
空管产品(产品) 4.61亿 24.84 1.62亿 42.20 35.21
微波射频(产品) 1.72亿 9.25 7335.12万 19.09 42.76
其他(产品) 2013.33万 1.09 --- --- ---
物业管理(产品) 1968.50万 1.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.95亿 91.43 3.54亿 92.24 20.91
境外(地区) 1.59亿 8.57 2983.84万 7.76 18.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子制造业(行业) 41.45亿 99.21 8.60亿 97.76 20.75
服务业-物业管理(行业) 3315.58万 0.79 1974.68万 2.24 59.56
─────────────────────────────────────────────────
智能终端产品(产品) 26.07亿 62.40 3.65亿 41.47 13.99
空管产品(产品) 10.49亿 25.10 3.57亿 40.62 34.07
微波射频(产品) 3.50亿 8.38 1.33亿 15.08 37.91
其他(产品) 1.39亿 3.33 517.20万 0.59 3.72
物业管理(产品) 3315.58万 0.79 1974.68万 2.24 59.56
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 34.41亿 82.35 7.54亿 85.74 21.93
境外(地区) 7.38亿 17.65 1.25亿 14.26 17.01
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.78亿 100.00 8.80亿 100.00 21.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售27.90亿元，占营业收入的67.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 185904.32│ 45.21│
│九洲电器 │ 50578.88│ 12.30│
│单位3 │ 24022.18│ 5.84│
│单位4 │ 9403.06│ 2.29│
│单位5 │ 9094.55│ 2.21│
│合计 │ 279002.99│ 67.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.43亿元，占总采购额的17.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 22099.85│ 7.14│
│供应商2 │ 10997.43│ 3.55│
│广东依顿电子科技股份有限公司 │ 8157.73│ 2.64│
│供应商4 │ 6881.14│ 2.22│
│供应商5 │ 6202.06│ 2.00│
│合计 │ 54338.20│ 17.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）空管业务
1.主要产品及用途：公司主要从事空中交通管理及相关航电设备、低空装备系统的研发、制造和销售，
是国内空管系统设备和服务提供商。产品广泛应用于机场、航路航线、低空等多种应用场景。
2.经营模式：公司提供空管装备、系统解决方案及相关服务，构建了“研发+制造+服务”的经营模式，
整合产学研用多方资源，聚焦空管监视、通信、导航、信息化、低空新基建等领域核心需求，通过产品销售
、定制化解决方案、政企战略合作、全生命周期服务等方式，实现技术价值、产品价值与市场价值的高效转
化，打造产业链、创新链、供应链深度融合的产业运营体系。
3.业绩驱动因素：公司是国内最早从事空管系统及相关航电研制生产的单位，是全球第四家、国内第一
家掌握机载防撞核心技术并具备研制生产改装能力的单位，也是国内空管产品涉及范围最广、品类最齐全的
空管系统专业企业，建设了全国首个低空协同运行中心平台并持续支持运营。报告期，公司紧抓“一带一路
”、国产化自主可控、低空经济等发展机遇，精准卡位新质生产力核心赛道，正全面打通“技术自主化、场
景规模化、市场全球化”的发展闭环。防务市场方面，公司持续聚焦重大关键任务，承担重点平台项目的配
套、保供，同时持续深挖大客户需求，积极布局重点型号任务的研制；抢抓海外防务业务机遇，订单规模和
营收规模实现突破增长。在民品民机方面，公司抢抓大飞机国产化替代机遇，在客舱内话系统基础上，成功
中标某系统研制任务，该系统属于民机航电体系价值占比较高的关键分系统，将推动公司实现在该领域核心
技术的自主可控与价值跃升；二次雷达产品成功中标西藏民航空管局监视系统项目，实现在该区域的首单突
破。在低空应用方面，公司顺应国家“一网统飞”战略机遇，在低空体系建设与模式创新基础上，创新研发
并推出“扫码飞”解决方案并获国家发改委点名推广，成功中标四川省低空运行管理服务、绵阳市低空无人
机管控系统建设等示范项目，打通省市级平台，构建低空治理创新“四川模式”，树立行业示范标杆，助力
业务向外省市辐射拓展；同时，公司密切关注工业级无人机领域的政策导向和行业发展，未来将结合自身资
源禀赋与主营业务的协同性，适时开展产业布局。
（二）微波射频业务
1.主要产品及用途：公司主要从事微波射频核心技术开发和产品研制，产品包括单元组件、功能模组、
子系统/整机等。
2.经营模式：依据产业链中的定位，公司实行“设计+生产+销售”的综合经营模式；在业务范围上，专
注于识别导航、航空管制、雷达探测、电子对抗、卫星通信、遥感遥测等重点关键领域，致力于提供一系列
射频产品的设计、开发、生产、制造及销售服务。研发方面，公司采纳了三种主要策略：一是根据客户需求
定制开发的个性化模式，二是与合作伙伴共同进行技术攻关或产品推广的联合开发模式，三是基于国家政策
导向和市场预测，进行技术产品预研的前瞻性模式。市场方面，公司采取直销策略，积极通过招标、比价等
市场化竞争方式获取订单，与核心客户形成长期稳固合作，根据客户需求提供射频单元、功能模组、射频分
系统全套硬件产品，并配套技术支撑、现场调试、维修运维等全流程服务，充分保障客户项目需求落地。生
产方面，公司遵循以客户需求为导向的生产原则，通过自产、外协或外包等方式实现。
3.业绩驱动因素：公司深耕微波射频领域多年，积累了丰富的产品研发、制造、测试及多领域运行的技
术和经验。射频资产重组后，公司整体构建了“芯片（含多功能SIP）—天线射频一体化模组—整机设备—
系统集成应用”全链自主可控的产品及方案解决能力，行业竞争优势显著提升。报告期，公司持续向相控阵
雷达、卫星通信、太赫兹通信等高附加值领域拓展，前瞻布局卫星互联网等新兴应用场景，打开公司从“模
块配套”到“核心分系统/终端供应”层级跃升的第二成长曲线。业务拓展方面，系统级产品取得关键突破
，成功取得Ku频段载荷及地面相控阵分系统重大专项工程唯一供方资格，多个重点型号项目在市场竞争中实
现战略卡位。技术产品方面，公司加快关键技术迭代，积极推动卫星通信、气象雷达、太赫兹通信系统等领
域的产品应用及商业化落地，部分产品已实现小批量交付。产能建设方面，完成成都生产基地生产能力扩建
，微波射频产品年产能提升至10万台套，为承接国家级重点科研项目、大规模订单提供产能保障。
（三）智能终端业务
1.主要产品及用途：公司主要面向通信电子、汽车电子等领域，为客户提供OEM、JDM等智能制造综合服
务及自主品牌的智能终端产品，主要产品涵盖数据通信终端，数字音视频终端，以及汽车电子领域PCBA等。
2.经营模式：公司主要围绕运营商需求，根据客户招标要求，研发团队先行研制符合招标测试标准的样
品，项目中标后公司研发团队进一步开发，经客户验收后组织生产和采购。同时，公司积极与客户开展OEM
、JDM合作。3.业绩驱动因素：公司基于终端设备的研发、生产、制造及客户渠道等优势，进一步夯实公司
优势市场根基。报告期内，数通产品稳固战略客户市场份额，出货规模保持稳定；汽车电子业务车机、VIU
、智慧屏等产品交付量大幅增长；海外市场数通产品获北美CableLabs认证并量产，成功中标德国电信大单
；积极布局创新应用，中标算力一体机等产品，构建国产算力卡、算力服务器等方向的研发与制造能力。
二、核心竞争力分析
（一）技术研发优势
1.空管业务：公司在空管领域技术实力与创新水平均达到国内领先、国际先进标准。依托丰富的行业经
验与强大的整体解决方案能力，公司先后承担30余项国家及国防重大专项，掌握100余项空管核心关键技术
。在空管二次雷达、空中防相撞、广播式自动相关监视及民机客舱广播内话等核心领域，公司具备显著的行
业领先优势；在低空经济领域，公司凭借深厚的空管装备技术积累与前瞻布局，已构建起覆盖省域、城域、
要域及要地等多层级的综合管控体系，全面具备空域管控、飞行服务保障、反无人机防控、低空试验测试及
城市空中交通管理等核心能力。报告期内，公司低空空域飞行安全管控系统被认定为2025年四川省重大技术
装备“首台套”产品。
2.微波射频：经过多年的技术沉淀，公司在射频微系统、射频封装器件、射频模组、相控阵分系统等多
个领域积累深厚，技术实力居行业前列，具备完整软硬件研发与成套系统交付能力。公司依托成熟研发平台
与专业实验环境，公司先后攻克多项射频领域关键核心技术，支撑某系统斩获国防科技进步一等奖，相关成
果获四川省科学技术进步二等奖等重大奖项，形成覆盖射频芯片、组件、系统的全链条技术壁垒。报告期内
，公司攻克超宽带收发高幅相一致性、C波段高线性功放、数字相控阵同步及DBF等关键技术；完成小型化T/
R组件自研替代，推动多频共口径天线、天馈一体化设计工程化应用；持续推进低空反无设备、小型化气象
雷达、卫星通信终端、射频测试系统等产品迭代研发，培育新增长曲线。公司参与攻关的“面向低空高速互
联的多模融合太赫兹跟通一体化技术及应用”项目荣获省科技进步奖一等奖。
3.智能终端：公司在绵阳、成都、深圳、武汉等地建立研发中心，深耕数字音视频终端、数据通信终端
研发，掌握超高清音视频信号编解码及传输、流媒体技术、光通信、无线通信等多项核心技术；自研AI视觉
检测系统，攻克并掌握高清图像采集、视觉识别等技术瓶颈，掌握图像精准定位、机械臂协同控制等核心应
用技术，推动生产制造环节的智能化升级；与ICT头部企业联合开发，持续提升研发能力，推动合作模式由J
DM向ODM迭代升级，实现多个项目成功落地。公司拥有省级企业技术中心、省级工业设计中心、四川省数据
通信终端中试研发平台、人工智能研究所和“劳模和工匠人才创新工作室”等专业平台。
（二）市场资源优势
1.空管业务：公司长期深耕空管行业，拥有丰富且优质的客户资源，与众多大企业大集团建立了长期稳
定的战略合作伙伴关系。客户对公司产品和服务认可度高，为公司业务持续稳定增长筑牢了根基。报告期内
，公司依托“扫码飞”解决方案的先发市场优势与国家发改委的点名推广，进一步加速了与头部客户的绑定
。在军航、民航及低空经济三大核心领域，公司全面建立并深化了战略合作关系，实现了从传统空管向“军
民航与低空融合”全场景覆盖的跨越，构筑了极具韧性的业务生态壁垒。
2.微波射频：公司具备成熟的定制化配套与系统集成能力，主要服务国内各大科研院所、整机总装单位
，依靠多项目落地经验与稳定产品品质，形成扎实市场口碑。核心合作客户涵盖航空、航天、尖端装备等领
域优质头部客户十余家。公司持续巩固传统重点客户供货份额，积极开拓了中电科下属相关单位、长征火箭
等重要客户，围绕共口径天线、高频段射频组件等相关产品开展前瞻性布局，不断提升业务覆盖广度和深度
。
3.智能终端：公司具备完善的市场营销体系，国内市场营销网络遍布全国32个省级行政区，业务服务范
围覆盖全国各大省市，为广大客户提供高质量产品和服务；海外市场搭建覆盖亚太、拉美、非洲、欧洲的销
售服务网络，拥有专业化国际营销团队、外籍高端销售人才和研发团队，可高效响应海外市场需求。公司与
国内三大运营商、国内ICT头部企业、海外优质运营商建立长期战略合作关系，凭借持续高质量稳定交付能
力，服务口碑持续优化，进一步夯实客户资源优势。
（三）智能制造与规模制造优势
1.微波射频：公司完成成都智能生产基地产能扩建工作，实现“微组装-测试-总装”柔性智能生产线布
局，微波射频产品年产能达到10万台套，工序覆盖更广、生产能力跃上新台阶，为未来承接国家级重点科研
项目、大规模订单提供产能保障。同步推进PLM、ERP、MES、WMS等系统一体化贯通，覆盖SMT、微组装、装
调、测试等核心环节，串联库房、来料检验、机加工、试验中心及AGV物流体系，打造统一协同、纵向贯通
的数字化制造平台，实现生产全流程数字化与质量全周期可追溯，为业务拓展与个性化生产需求提供坚实支
撑，有力推动公司从传统制造向智能制造的能级跃升。
2.智能终端：公司建有西南地区重要的智能终端制造基地，具备各类产品专业生产线140余条，产线在
精密制造、电子装配、质量检测、仓储物流等环节，实现工序自动化部署；通过AI视觉防呆、多工序增加CC
D视觉检测等，实现关键工序100%防呆。具备国家级智能制造成熟度L3级、两化融合AAA级体系的贯标认证，
成功入选四川省首批先进级智能工厂。同时，公司与印度、越南等本地工厂建立稳定委托生产合作，具备海
外本地化生产交付能力，可灵活应对区域贸易政策变化，进一步强化成本控制与市场响应效率，提升整体抗
风险能力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|