经营分析☆ ◇000818 航锦科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化工业务和军工业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工业务(行业) 12.70亿 57.30 3357.08万 8.60 2.64
电子业务(行业) 9.46亿 42.70 3.57亿 91.40 37.70
─────────────────────────────────────────────────
电子-智算算力(产品) 7.62亿 34.41 2.98亿 76.45 39.13
化工-液碱(产品) 5.82亿 26.25 3.46亿 88.68 59.51
化工-其他(产品) 2.41亿 10.89 -1.93亿 -49.54 -80.09
化工-环氧丙烷(产品) 2.35亿 10.63 -5416.20万 -13.88 -23.00
化工-聚醚(产品) 2.11亿 9.53 -6501.34万 -16.66 -30.77
电子-电子元器件(产品) 1.53亿 6.91 4945.30万 12.67 32.28
电子-其他(产品) 3058.96万 1.38 889.12万 2.28 29.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.87亿 89.64 3.20亿 81.92 16.09
境外(地区) 2.29亿 10.36 7057.69万 18.08 30.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工业务(行业) 26.75亿 64.13 8694.93万 15.97 3.25
电子业务(行业) 14.97亿 35.87 4.57亿 84.03 30.56
─────────────────────────────────────────────────
化工-液碱(产品) 10.95亿 26.26 5.12亿 94.04 46.73
电子-智算算力(产品) 10.26亿 24.59 3.51亿 64.40 34.17
化工-环氧丙烷(产品) 6.05亿 14.51 -8872.56万 -16.30 -14.66
化工-聚醚(产品) 4.89亿 11.72 -8236.18万 -15.13 -16.85
化工-其他(产品) 4.86亿 11.64 -2.59亿 -47.60 -53.35
电子-电子元器件(产品) 3.75亿 9.00 7503.67万 13.79 20.00
电子-其他(产品) 9532.17万 2.28 3181.61万 5.85 33.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 39.59亿 94.90 4.68亿 86.06 11.83
境外(地区) 2.13亿 5.10 7585.78万 13.94 35.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工业务(行业) 13.07亿 62.40 7963.43万 23.17 6.09
电子业务(行业) 7.87亿 37.60 2.64亿 76.83 33.55
─────────────────────────────────────────────────
电子产品(产品) 7.83亿 37.41 2.62亿 76.09 33.39
液碱(产品) 5.09亿 24.32 2.36亿 68.60 46.31
环氧丙烷(产品) 3.07亿 14.67 -2147.71万 -6.25 -6.99
聚醚(产品) 2.54亿 12.15 -2917.14万 -8.49 -11.46
聚氯乙烯(产品) 1.10亿 5.25 -2123.01万 -6.18 -19.32
氯化苯(产品) 7026.14万 3.36 -806.34万 -2.35 -11.48
其他(产品) 5969.62万 2.85 -7367.81万 -21.43 -123.42
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.70亿 98.85 3.35亿 97.45 16.18
境外(地区) 2398.59万 1.15 878.24万 2.55 36.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工业务(行业) 28.38亿 77.38 3.70亿 53.94 13.02
电子业务(行业) 8.30亿 22.62 3.16亿 46.06 38.03
─────────────────────────────────────────────────
液碱(产品) 11.86亿 32.34 6.36亿 92.79 53.59
电子产品(产品) 8.18亿 22.29 3.09亿 45.15 37.84
聚醚(产品) 6.48亿 17.67 -5058.65万 -7.38 -7.80
环氧丙烷(产品) 5.13亿 13.97 -1453.19万 -2.12 -2.83
聚氯乙烯(产品) 2.24亿 6.10 -4674.26万 -6.82 -20.88
其他(产品) 1.76亿 4.79 -1.36亿 -19.82 -77.25
氯化苯(产品) 1.04亿 2.83 -1229.87万 -1.79 -11.84
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 36.37亿 99.14 6.75亿 98.46 18.55
国外(地区) 3157.82万 0.86 1052.57万 1.54 33.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.64亿 56.26 --- --- ---
经销(销售模式) 16.05亿 43.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.90亿元，占营业收入的21.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│销售客户1 │ 37786.27│ 9.06│
│销售客户2 │ 14987.21│ 3.59│
│销售客户3 │ 13246.14│ 3.18│
│销售客户4 │ 11577.82│ 2.78│
│销售客户5 │ 11366.89│ 2.72│
│合计 │ 88964.33│ 21.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购22.50亿元，占总采购额的62.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│采购供应商1 │ 65967.28│ 18.18│
│采购供应商2 │ 51982.30│ 14.33│
│采购供应商3 │ 37964.60│ 10.47│
│采购供应商4 │ 37128.67│ 10.24│
│采购供应商5 │ 31911.36│ 8.80│
│合计 │ 224954.21│ 62.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司业务架构体系
报告期内，公司智算算力、电子、化工三大业务协同发展。各板块经营情况稳定，互相协同。公司秉承
深化科技产业转型的理念，通过结构化调整、资源赋能等方式促进各项业务共同发展，为企业发展增加新动
能。
2、化工板块业务
（1）公司的主要产品及应用领域
公司化工板块主要从事基础化工产业，主要产品以“烧碱、环氧丙烷、聚醚”为主，形成以三大产品为
主的工业化生产格局。公司主要产品烧碱广泛应用于石油、钢铁、化纤、玉米深加工、造纸等行业，主要服
务客户包括多家东北地区的大型国有企业、上市公司。环氧丙烷下游行业以聚醚、纤维素、碳酸二甲酯、表
面活性剂为主，聚醚下游行业以家具海绵、汽车海绵及内饰、冷链、建筑保温、塑胶跑道、密封胶、发酵行
业为主。
（2）公司的经营模式
公司化工板块产品，烧碱、环氧丙烷以“满产满销”为原则“以产定销”，聚醚产品以各行业客户需求
为主“以销定产”。公司采用直销和经销混合的模式销售，烧碱销售区域主要集中在东北，公司也是东北最
大的烧碱生产企业；环氧丙烷销售区域主要包含东北、山东、河北。聚醚销售区域广泛，东北、华中、华东
、华南均衡销售，陆运、海运各半。公司通常会根据客户的要货需求，从生产、物流、售后整个业务流程向
客户提供全方位服务，最大程度让客户满意。
3、电子板块业务
3.1集成电路及组装板块业务
（1）公司的主要产品及应用领域
公司电子板块由长沙韶光、威科电子等主体构成，产品涵盖存储芯片、总线接口芯片、模拟芯片、图形
处理芯片、多芯片组件等等，具有全套的科研生产资质，研发技术实力雄厚。公司产品广泛应用于通信领域
、医疗电子、工业控制、汽车电子等领域。
（2）公司的经营模式
公司电子板块产品，大多采取直接销售的销售模式，直接面对客户了解需求，与客户持续沟通，在达成
购买意向后，就产品价格、供货周期、技术服务等商务条款与客户达成一致并签订合同。
3.2智算算力板块业务
（1）公司的主要产品及应用领域
公司智算算力板块通过部署算力基础设施及引入先进GPU服务器为算力底座，积极联合生态合作伙伴开
展多元异构算力智算中心建设与运营，为客户及合作企业提供智算算力及赋能解决方案，实现与数字经济增
长相适应的新型算力发展格局。
（2）公司的经营模式
公司智算算力板块，在业务人员了解客户需求后，由技术工程师通过产品选型、技术咨询和解决技术难
题等提供全栈式解决方案与技术服务，助力客户完成项目落地。商务代表负责项目合同签订，相关技术工作
人员跟进负责售后工作。
4、报告期内业绩概述
报告期内，公司合并报表口径实现营业收入22.16亿元，同比增长5.84%；归属于母公司的净利润0.14亿
元。
报告期内，公司化工板块实现营业收入12.70亿元，归母净利润-0.60亿元；营业收入同比下滑2.82%，
占合并报表口径营业收入的比例为57.30%。
报告期内，公司电子板块实现营业收入9.46亿元，归母净利润0.74亿元；营业收入同比增长20.19%，占
合并报表口径营业收入的比例为42.70%。
二、核心竞争力分析
1、多元化业务布局，协同发展转型战略逐步夯实
公司科技转型战略高度契合国家大力扶持科技产业尤其是人工智能产业的政策导向，目前已构建起“化
工、电子、智算算力”三大板块协同发展的多元化业务布局，转型战略正逐步夯实，核心竞争力日益凸显。
传统氯碱化工业务作为坚实根基，凭借着成熟产能以及稳定的客户基础，始终坚持不断优化产品结构，积极
推动传统产业的安全环保改造，持续为公司输出稳定的现金流，为电子和智算算力业务的投入筑牢了坚实后
盾。依托迅速决策和快速执行，公司通过自有资金投入和外延式增资收购，目前已经构建了以航锦人工智能
从事的算力租赁及组网服务+维保业务，上海航锦云从事的云服务业务，超擎数智从事的高速光联接产品与
解决方案业务的“三位一体”全域矩阵式产品及服务体系，全方位提升航锦科技的综合竞争力和抗风险能力
。
2、科学调度精益管理，保障公司经营平稳穿越产业周期
化工业务以经济运行为中心，根据市场变化调整生产策略，加强生产调度，强化精细化管理+提效降本
。公司紧盯降本关键环节和变动因素，加强“量、本、利”分析，明确改进措施，以跨越周期为经营主线，
发挥地区龙头企业的担当，稳定东北区域市场，同时实施成本管控等多项目标措施，降低各项资本性支出，
争取政府项目政策资金优惠，采取多种开源节流手段，持续夯实经营的稳定性。
3、以客户为中心，为千行百业提供AI核心解决方案
公司控股子公司武汉超擎数智是NVIDIANetworking网络、Compute计算的双Elite精英级合作伙伴，在数
据中心、高性能计算、人工智能领域拥有深厚的技术积淀和丰富的项目经验。2023年，公司增资控股超擎数
智，在随后两年通过战略、业务及资金赋能融合，超擎数智在智算和光联接业务领域持续发力，连续两年实
现快速增长，已经成长为行业知名企业。超擎数智在教科研、互联网、金融、医药研发、医疗服务、媒体和
娱乐等各类AI应用关键场景中，为客户提供最优的AI服务器+交换机+光模块+DPU整体解决方案，以出色的性
能和卓越的方案、技术、服务能力，大幅加速客户业务能力提升，为数字经济与产业创新发展提供坚实基础
。
4、卡位新型数字基础设施部署与服务，做好算力卖铲人
智算算力是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，是我国加快发展新质生产力、实现社会经济数
字化转型的重要抓手。随着2024年国内高性能计算需求的跃升增长，公司抓住大型互联网厂商、电信运营商
、国产大模型企业持续扩大新型IT基础设施资本开支的新机遇，积极着手布局算力业务。通过利用上市公司
资源、资金等优势全方位投入，公司为各类用户提供从服务器/IB网络设备集群架构及落地场景解决方案、
算力等在内的全栈式服务，肩负起数字经济时代“卖铲人”角色。目前，公司通过航锦人工智能在算力基础
设施领域进行了大规模投入并服务于多家大型终端客户；通过航锦云，入驻上海模速空间创新生态社区，专
注于智算算力运营管理，成功实施上海NVIDIAL20集群灯塔项目的交付，为公司发展提供了全新云服务场景
。
5、战略打造武汉国资科技型平台，开拓数字经济领域第二成长曲线
作为武汉国资旗下上市公司、武汉金控集团控股企业，公司管理层始终致力将公司打造成为湖北科技型
上市企业。公司自2017年开始在科技战略的引领下，紧紧抓住特种芯片国产化的契机，成功实现公司的业务
转型延伸；在控股股东支持下，持续投入智算算力领域，通过金融及资源赋能，布局数字经济和人工智能领
域，打开公司发展第二成长曲线。公司将持续利用上市平台优势，积极履行社会责任，践行国企担当，多方
合作建设打造具备中国特色的新型信息化算力服务体系，在新一轮国际竞争中提升适应人工智能时代的中国
数字基础设施的质量和层次。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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